'Mad Money w/ Jim Cramer 5/27/25
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收听吉姆·克莱默的个人指南，带您穿越华尔街投资的迷雾丛林，在机遇与陷阱中航行，目标只有一个——帮助您赚钱。“马力全开”免责声明 </context> <raw_text>0 本期节目由Schwab市场更新赞助播出，这是查尔斯·施瓦布公司原创播客。加入主持人基思·兰斯福德，收听这个信息量丰富的每日市场预览，时长10分钟或更短，包括预计的股票更新、货币政策决定以及可能影响您交易的关键结果和统计数据。下载最新剧集并在 schwab.com/marketupdatepodcast 订阅，或在您收听播客的任何地方找到Schwab市场更新。

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嘿，我是克莱默。欢迎来到“马力全开”。欢迎来到克莱默世界。我和我的朋友们在一起。我只是想让你们赚点小钱。我的工作不仅仅是娱乐，还要教育，把事情放在合适的语境中。所以打电话给我，1-800-703-CBC。在推特上关注我，吉姆·克莱默。现在，你可能不想听到这个，但我们不能对人工智能的故事感到厌倦。它正在推动主要参与者做出许多重大举动。然而，我看到哈欠，我听到嘘声。

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它让我们得以反弹，让我们得以反弹。但是你看，我认为人工智能也起了很大的作用。你知道，我说的不是那些勒索他人或在被要求关闭时拒绝关闭的聊天机器人，你知道，或者我们一直在听到的其他疯狂的事情。

我说的是你必须在我们网络上关注的那些高管们如何持续不断地适应人工智能的世界。为什么我们不像其他人那样从埃隆·马斯克开始呢？在这一点上，我们起床后仍然会读到一篇又一篇关于特斯拉销量有多糟糕的文章。这次是在欧洲。

然后我们看到华尔街的研究报告称，马斯克的存在正在损害销量，因为他把自己变成了一个有争议的人物。你靠狗狗币链锯生存，你也会被狗狗币链锯毁灭。但事实并非如此。

尽管负面宣传很多，而且与竞争对手相比销量惨淡，但这并没有损害特斯拉的股价。事实上，正如摩根士丹利的亚当·乔纳斯预言的那样，特斯拉汽车销量的下降实际上突显了马斯克的所有其他重大举措。现在，我说的不是那个前往火星的巨型火箭。那不是特斯拉的产品。我说的是自动驾驶，具体来说是下个月这个时候在德克萨斯州奥斯汀。但最重要的是，我说的是擎天柱，他的类人机器人项目很快就会成为一项业务。而当它推出时，它将快速增长

精彩绝伦。马斯克的自动驾驶计划运行在人工智能上，特别是神经网络，它比其他系统提供了更具适应性的类人行为。

这就是为什么投资者可以忽略特斯拉的汽车销量。他们相信马斯克拥有最畅销的自动驾驶技术，而这才是最重要的。这就是为什么股票不会下跌。然后，如果特朗普总统介入，它就不会推动汽车从奥斯汀到休斯顿行驶。它将让特斯拉自动驾驶遍布整个州际高速公路系统，在我看来，它仍然是联邦的。

作为科技公司的特斯拉，比作为汽车制造商的特斯拉强大得多。这就是为什么该股今天收盘上涨近7%。开始理解这才是重要的。

现在，部分原因也是因为他们从英伟达购买了如此多的优质芯片。当英伟达明天发布报告时，它必须摆脱这种超级规模的困境，不再被数据中心订单所定义。在过去的几个季度中，我们看到了一种对英伟达业务的玩世不恭的态度，这真是令人悲哀，几乎令人心碎。你知道，这才是最重要的。

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重要的是，英伟达已经扩展了其工作，与特斯拉和自动驾驶等其他行业建立联系。英伟达正在与许多需要最新技术的富裕国家开展业务。是的，目前中国不会那么重要，因为英伟达的芯片非常强大，他们无法向中国人出售最好的芯片。这种偏见是说，这些都不等于单个超级规模公司回购的规模。我反驳说，等等。你看到沙特阿拉伯的人性化项目规模了吗？还有Stargate阿联酋项目呢？还有所有这些主权政府呢？

你认为这些规模很小吗？我认为这太疯狂了。海湾国家都有钱可以烧。但是英伟达的竞争对手呢？他们不是紧追不舍吗？看，在本季度，我敢打赌我们会看到英伟达的首席执行官黄仁勋谈论他比任何试图制造加速芯片的人都有优势。

他拥有软件，天哪。具体来说，我指的是英伟达的Omniverse，用于高级模拟，可以在创纪录的时间内以更少的错误构建事物。我们说的是建筑物、船舶、工厂，使用数字孪生。世界上最大的市场。或者英伟达Groot呢，这是一种可定制的基础模型，用于类人推理，上周在台湾台北国际电脑展上刚刚讨论过。那是英伟达的软件，而不是英伟达的硬件，蠢货。我的意思是，人。为什么？

为什么没有人谈论这个？即使该股今天上涨超过3%，我明天在他公布收益后出现在这个节目时也会问黄仁勋。

现在，我可以看到Salesforce的马克·贝尼奥夫在收益公布前夕问道，为什么人们不谈论他刚刚达成的收购Informatica的交易？他们难道没有意识到这比其他任何东西都能更好地帮助客户理解和保护他们的数据吗？他们难道不知道Informatica是一个元数据宝库，它创建了一个索引，其中包含诸如您何时何地拍摄照片之类的信息吗？关于其他数据的巨大数据量。元数据！

他们难道没有看到，当您谈论代理时，受监管行业（例如医疗保健和银行）存在一种怀疑态度，这阻碍了人工智能的广泛应用吗？Informatica可以解决这个问题。它可以帮助反驳异议。此外，它不仅可以帮助人们观察他们的数据，还可以解释它，有点像Snowflake或Spunk DeFrancisco所做的那样。我们上周听过他们。

当然，Salesforce花了80亿美元购买了一些它可以随着时间的推移自行开发的东西。但它没有时间，因为他们的客户现在就想要它。华尔街不喜欢这笔交易，但该股今天仍上涨了1.5%。这是怎么回事？这让我想到最后一个关于人工智能的故事，那就是关于苹果首席执行官蒂姆·库克错过了人工智能浪潮，因此苹果手机落后的无休止的抱怨。如果你在周五购买了该股票，你不会有这种感觉，因为该股票今天上涨了5美元，重新回到200美元以上。

现在，我已经关注蒂姆·库克的故事，我不知道，大约十年了吗？不，超过十年了吗？自从iPhone 5以来，人们就说苹果落后了，苹果的死亡之日发生在2012年之前。我已经经历了四款手表、四套AirPods和各种Mac电脑。我承认Siri可能很迟钝。她不能做许多其他人工智能系统可以做的事情。事实上，她甚至不是人工智能，这使得苹果面临什么？

当它准备好时，你就会得到它。他们不会为了取悦华尔街而仓促推出它。这就是苹果的人工智能使命，为了让你满意，而不是为了这个就在这里的华尔街。此外，每家花费数百亿美元购买英伟达芯片、收集数据、试图理解它然后卖给你的公司都缺少一样东西。客户，即使用iPhone的15亿人。蒂姆拥有这些部门。他们只需要花钱。

你说总统不会放过蒂姆·库克，直到他亲自在德克萨斯州某个被遗忘的地方翻土，也许是米德兰、奥德萨的孪生城市之一，或者马法，电影《巨人》的拍摄地？那是詹姆斯·迪恩的最后一部电影。去查一下。我说够了。当人工智能准备好时，很明显它还没有准备好，否则ChatGPT就不必花那么多时间道歉了，蒂姆·库克将拥有最好的。他将拥有最好的人工智能，

库克的首要任务是客户满意度。随着时间的推移，这一策略已被证明是成功的。今天也是成功的，股价上涨了2.5%。所以让我们想想。像这样想。说出四位科技界高管的名字。我认为其中三位可以用他们的名字来称呼。你知道，我在这里说的是肯定的事情。黄仁勋、蒂姆、埃隆。第四位是最后一位已知人士。他们只认识他为贝尼奥夫。明天晚上，在他们的收益公布后，我们将邀请黄仁勋和贝尼奥夫参加节目，我们将对他们进行深入剖析，重点是底线。老实说，科技界乃至所有商业领域中最大的四个名字都在每天与人工智能搏斗。

每天。哦，你想对此感到厌倦吗？你想翻白眼吗？哦，请便。但我认为你会错过很多收益，这些收益将被那些拒绝将这项技术视为某种骗局的人所获得，包括我今晚提到的那四位。我现在想和加利福尼亚州的JJ通话。JJ。你好，吉米。第一次打电话。感谢你和你的优秀团队提供的宝贵投资见解。哪一个？什么？

哦，谢谢你。非常感谢你。我只是哇。这太好了。非常感谢你。那么我们关注哪只股票呢？好的，这是我的问题。我分心了，错过了在Corweave IPO后购买它的机会。自3月份以来，股价上涨了很多，它现在还是买入吗？不，JJ，我们不能在这里买入。我今天早上在我们的晨会上说过。

我为俱乐部会员做的。我说，看，你知道，我认为这只股票很棒。我建议在40美元时买入。这看起来是一个相当不错的决定。本·斯托托，他今晚是我的首席科学家，我们一起说，这只股票是真的，你应该买入。但是在这里，自IPO以来上涨了210%，我必须控制我的热情。请注意我没有说抑制。检查。好的。我们去加利福尼亚州的柯蒂斯那里吧，请。柯蒂斯。嘿，克莱默。柯蒂斯。我有一个

我有一个关于华纳兄弟的问题。我是一个AT&T的大投资者，当AT&T剥离华纳兄弟时，我得到了几百股。我想知道，你现在会怎么处理这几百股股票？好的，这是我的感觉，好吗？大卫·扎斯拉夫经营着华纳兄弟探索公司。他做的第一件事绝对正确。他已经使资产负债表变得令人满意。

现在他只需要摆脱线性电视的困境，并考虑所有可以做的令人兴奋的新事物。我希望你长期持有这几百股。我甚至会忍不住，我敢说，不仅仅是因为尼克斯队，不，尼克斯队并不是真的，你知道。我实际上会买入这只股票。没错。我会买入华纳兄弟探索公司的股票。我愿意冒险一试。

看看会发生什么。现在，如果你认为人工智能不是股票的关键故事，我认为你会错过近期的大量收益。这些收益将被那些相信疾病的人所获得。也许你不喜欢钱。

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嘿，网络安全ETF今天创下历史新高，Okta帮助引领了涨势。但是股价在收益公布后暴跌，到底是怎么回事？我们为什么不这样做呢？我们为什么不直接去找消息来源呢？让我们和首席执行官谈谈。当然，我们还将继续关注克莱默。

不要错过“马力全开”的任何一秒。在X上关注吉姆·克莱默。有问题吗？在推特上向克莱默提问。话题标签#MadMentions。发送电子邮件至madmoneyatcnbc.com，或致电1-800-743-CNBC。错过了什么？请访问madmoney.cnbc.com。

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尽管市场从4月份的低点大幅反弹，但一些板块的反弹幅度更大。例如，服装和鞋类零售商，他们一直在苦苦挣扎。您可能想知道这是否是一个买入机会，但您不能认为这些服装类股票可以很快卷土重来。这就是为什么在本周剩余时间里，我想重点介绍该领域一些更受欢迎的股票。逐个案例进行分析，试图找出这些陷入困境的零售商中是否有任何一家能够卷土重来。

我们先从VF Corp开始吧。这是Vans、北面、Timberland背后的公司，甚至还有一些较小的品牌，如Dickies、Eastpac、Jansport。

与许多其他服装公司不同，这只股票已经长期低迷。它在2020年初达到100美元的峰值，现在跌至今天的13美元多一点。现在，这是因为VF Corp从未真正从疫情中恢复过来，部分原因是他们斥资21亿美元收购了一个名为Supreme的街头服饰品牌，但这笔交易最终失败了。此外，其余业务表现也不太好，以至于前任首席执行官在2022年底被迫离职。

在过去的几年里，我一直支持VF Corp。自从他们从罗技公司聘请布拉肯·道尔担任首席执行官以来，我认为他最终能够扭转局面，而“最终”在这里是关键词。大约在去年这个时候，VF Corp开始重回正轨。去年夏天，该公司正式结束了Supreme传奇，以15亿美元的价格将其出售给欧洲奢侈品集团依视路豪雅。好吧，与他们最初支付的价格相比，只损失了6亿美元。这

但这确实减轻了该公司困境资产负债表的一些压力。这就是你如何开始转变的方式。你只需要这样做。然后VF Corp开始增加更好的收益。在2024年7月、2024年10月和今年1月发布的连续三份报告中。该公司交付的结果，如果不是好的，至少肯定比人们担心的要好得多。我喜欢它们。作为回应，该股从2024年11美元的低点上涨逾一倍，在1月底达到近两年来的高点29美元。人们认为，这是赚钱的机会。

但现在它又回到了13美元，这要归咎于关税动荡以及其他一些因素。VF Corp跌至9美元多一点，创下自2008年以来的最低水平。但它距离1月份的高点还有很长的路要走。现在，部分原因是，当该公司上周二发布报告时，市场并不喜欢这些数字。VF Corp基本上报告了一个符合预期的季度，营收略低于预期，收益略高于预期。但在表面之下，有一些令人沮丧的迹象，包括Vans的又一次疲软表现。

Vans。这是他们按销售额计算的第二大品牌，近年来一直在苦苦挣扎。现在，Vans的销售额在一个季度内下降了22%。在大流行之前，这些鞋子曾经很受欢迎。

马格努姆表示，Vans的一些疲软是预料之中的，因为“故意合理化渠道分销”，意思是他们正在将产品从一些低价渠道中撤出，以努力捍卫其毛利率。我喜欢这样。但马格努姆也承认，其Vans直接面向消费者的业务表现也不太好。该公司的第四大品牌Dickies也正在苦苦挣扎，下降了14%。

更糟糕的是，VF Corp对本季度的预期喜忧参半。他们谈论的是以不变汇率计算的营收下降3%到5%，这实际上比预期略好一些。但他们还表示，他们预计运营亏损将远大于华尔街的预期。

至于VF Corp的全年预测，该公司始终表示预计自由现金流将同比增长。我想这是积极的。它并没有给我们提供太多关于业务走向的清晰信息。你知道，没有清晰的信息，我们就卖出。这就是为什么该股在上周三暴跌15%的原因。现在，大多数分析师的报道也相当负面，他们谴责Vans的业绩，并表示诸如“复苏将比预期更长”或“该公司现在缺乏可见性”之类的话。所以回到关键问题。这些外国零售商，特别是这种情况下的VF Corp，能否卷土重来？

对于VF Corp来说，简短的答案是“还不行”。我认为我们仍然处于观望状态，尽管该股在今天的市场反弹中有所上涨，上涨了近13%。确实，在布拉肯·道尔的领导下，VF Corp确实发生了一些好事。例如，Vans的疲软掩盖了该公司最大品牌北面的一些真正强劲的业绩，后者的增长率在上一季度为2%。VF Corp从Timberland获得了更好的业绩，后者的增长率在上一季度为10%。还不错。

布拉肯·达雷尔还坚称，该公司在其四个战略重点方面取得了进展，即降低成本基础、加强资产负债表、修复美国业务和扭转Vans的局面。他的长期业绩非常出色。他在道琼斯指数公司获得了好处。我的观点是，该公司绝对已经削减了一些巨额成本，因为毛利率在过去一年中得到了显著改善。仅在最近一个季度，他们的毛利率就比前一年提高了500个基点。哇。

在Supreme出售的帮助下，资产负债表也得到了改善，VF Corp的净债务在2025财年减少了18亿美元，此前一些大型债务到期。好吧，它仍然不是很好，但比12个月前好得多。它正朝着正确的方向前进。这

为布拉肯·道尔争取了时间。至于战略重点，进展尤其是在Vans方面取得了进展，在那里我没有看到任何好转的迹象。这令人担忧。鞋类产品历来很难扭转局面。这对耐克这样的巨头来说都很困难。所以当然，对Vans来说也很困难。

此外，如果你退一步来看，这是一家连续三年、连续11个季度销售额同比负增长的公司。它还在过去五个季度中的三个季度报告了亏损，即调整后的每股亏损。我知道，在实际扭转局面之前，股价可能会开始上涨。这种情况发生过一次，对吧？但在理想情况下，我希望看到销售增长转为正增长，然后我才能宣布VF Corp正式回归，这么说吧。

看，在这个不确定的时期，在我们看到并相信该公司真正准备好闪耀之前，我们将不得不看到Vans业务的扭转。我实在无法推荐这只股票。虽然它的第二大品牌似乎是，我不知道，怎么说呢，自由落体？我当然希望尽快看到一些进展，这样我才能加入VF的复苏行列。但希望不是等式的一部分。记住，我试图加入。股价涨到了29美元。我没有追涨。砰。

以下是底线。我们在去年的下半年看到了，当新闻流稍微好转一点时，股价可以多快上涨。但我们今年也记住了，当情况变得更糟时，VF Corp可以多快跌倒。在这一点上，在经历了如此长时间的低迷表现之后，在我看到一些真正的改善迹象之前，我个人并不舒服地冒险，尤其是在Vans方面，不是北面，而是Vans，这是真正的关键因素。“马力全开”将在休息后回归。

接下来，ADT可能以保护房屋而闻名，但它能否帮助保护您投资组合中的利润？拉响警报。克莱默接下来将深入探讨这只股票。

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我不时会接到关于我不熟悉或很久没有关注的公司电话。因此，我们会花时间做一些功课，然后带着完整的故事回到你身边。这对我很有帮助。我可以记住这个故事，或者再次了解它。我们的功课最近堆积如山，所以今晚我想完成一些未完成的任务。节目的重点之一就是回答你们的问题，对吧？

首先，佛罗里达州的AJ在5月14日询问了一家名为Stride的公司。现在，这是一家科技公司，但在其大部分存在时间里，它以前被称为K-12，它拥有一个教育平台，旨在向美国各地的学生提供在线学习。他们的客户主要是公立和私立学校、学区和特许学校委员会。但Stride还为雇主、政府机构提供解决方案，

但他们的主要重点是在两个不同市场中的K-12教育领域。大约60%的业务集中在普通教育上。另外40%来自职业学习，这更多的是关于现实世界工作的技能培训。最近，我们一直在听说什么样的技能型工作会比需要标准大学教育的工作增长得多。Stride就像为想要工作的人提供武器的军火商。

这些职位。我现在喜欢这个业务。虽然Stride为每个细分市场提供独立的产品，但这两个业务的收入主要以其全面的“学校即服务”产品形式产生。它不完全是企业软件，但它具有相同的业务模式。这只股票的多头论点很简单。多年来，公立学校的满意度一直在下降。

而且，如果这意味着孩子们可以接受良好的教育，家长们越来越愿意将孩子送入完全在线的学校。好吧，对于那些像我一样从公立学校顺利毕业的人来说，这似乎很疯狂，好吗？教育与我上学时甚至我的孩子上学时相比，已经大不相同了。家长和学生对疫情期间的远程学习有很多抱怨。这也让他们对这个概念更加开放。无论如何，很难否认Stride在其业务中看到的势头。

现在，在25年前开业后，该公司已将其服务的学校扩展到普通教育市场的31个州的91所学校，以及职业学习市场的27个州的56所学校或项目。不错。在4月底，Stride报告了一系列好于预期的季度业绩，这也是这只股票今年迄今为止在标普1500指数中排名第18位，在标普600指数中排名第8位（回报率超过47%）的部分原因。

基本上，随着人们对公立教育失去信心，Stride看到了巨大的入学增长。他们今年迄今的申请量是两年前的两倍，是四年前的四倍。这是一个重要的数据。那么我对这件事有什么看法呢？看，尽管Stride最近势头强劲，但这个领域仍然存在大量的竞争。

这包括其他私立在线学校的选择。有一些州政府管理的项目，甚至还有可汗学院这样的免费选择。就是这样。这里的机会规模可能大到足以容纳所有人。

然而，鉴于该股今年的涨幅已超过47%，你知道吗？我认为估值，已经越来越难以证明了。不要买。不要买。不要买。此外，该领域的所有竞争都使得更难以解读Stride相对于其竞争对手的优势。这使得很难推荐它进行大幅上涨。我不会那样做。好吗？也就是说，管理层欢迎来到节目中，解释是什么让这家公司如此特别。那将是很好的。现在，

接下来，在佛罗里达州深处，问我一个非常有争议的问题，叫做ADT。这是一家家庭安全公司。这是5月12日的事。现在，当它在2018年初重新上市时，我们报道过这个名字，当时由于对其巨额债务负担的担忧，它的首次公开募股失败了。

对于任何住在郊区的人来说，这个名字都应该是家喻户晓的。你可能到处都看到他们的标志。ADT的核心安全产品包括盗窃和生命安全报警器，以及智能安全摄像头、智能家居自动化系统和视频监控系统。ADT的大部分收入来自其监控及相关服务，这主要包括通过提供每月监控和其他服务产生的经常性收入。我一直喜欢看到一些经常性收入。♪

该公司在4月底发布了报告，乍一看，数据相当不错。ADT实现了营收和利润双双超出预期。虽然初步看来，主要数据看起来很稳固，但投资者担心该公司的监控及相关服务业务（其最大的细分市场）未能达到销售目标。

这一失误以及ADT仅仅重申了全年预测（人们不喜欢这一点，他们总是希望提高预测）足以导致该股在季度业绩公布后下跌超过2%。看，ADT在开发使客户房屋更安全的新产品方面做得很好，包括与谷歌在其Nest设备上的合作，该设备可以通过同一个应用程序直观地控制摄像头、门铃、锁、灯和恒温器。

此次合作还允许ADT在该平台上推出有用的新产品，例如“值得信赖的邻居”，他们使用谷歌Nest的门铃熟悉面孔技术，允许值得信赖的人进入您的家。比如家人、邻居，或者任何你可能想要的人，你知道，那些经常会过来的人。

家庭安全很好，但是如果系统锁定了你叫来帮忙修理漏水的管道工，那么系统检测到的，好吧，它实际上为你做的只是毁了你的假期。太糟糕了。尽管4月份似乎是一个稳固的季度，而且公司在新产品方面取得了进展，

这里有一些不好的地方，一个主要的悬而未决的问题，让我现在甚至无法考虑ADT。看，Apollo Management（一家私募股权公司）是该公司的最大股东，拥有近30%的股份。Apollo在2016年将ADT私有化，两年后又将其送回公开市场，从那以后它一直是最大的股东。现在，我对私募股权公司没什么意见。其中一些公司非常棒，包括Apollo。他们做了一些好事，但这始终是

当一家私募股权公司成为顶级股东时，就会出现威胁，因为理论上他们随时可以开始抛售其持股。卖，卖，卖，卖，卖，卖，卖。然后他们将向市场抛售大量股票，并对股价施加压力。对于ADT来说，这不再是一个理论上的担忧，因为Apollo最近一直在积极减持其股份。其中包括本月早些时候的5000万股抛售，这仅仅是在3月份Apollo在二次发行中出售超过8000万股之后几个月。

更糟糕的消息是，Apollo仍然剩余约2.29亿股。好吧，这可能是炮火连天的抛售。我不希望你站在它前面。所以在佛罗里达州深处，这就是为什么我现在甚至不想考虑ADT的原因。我只是不想让人们在最大股东似乎正在积极撤出时买入这只股票。

你知道吗？也许当有更多确定性并且Apollo完成抛售时，我们会重新审视这个问题。但在此之前，我说场外观望，这里底线。Stride看起来不错，但股票涨得太多了，以至于我无法对其过于热情。至于ADT，我喜欢这项业务，但我讨厌最大的股东似乎正在疯狂抛售。这使得它在此刻风险太大。你知道吗？我们应该去密苏里的杰里那里。杰里。嘿，吉姆。谢谢你接我的电话。当然。

太棒了。

我非常喜欢你的想法。我认为Meta有一个伟大的季度。我还认为，毫无疑问，他们是最好的广告押注。如果他真的开始想将WhatsApp货币化会发生什么？你知道那该死的玩意值多少钱吗？我认为你很有道理。不错的买入水平。好了，听着。我认为Stride（前身为K-12）涨得太多了，以至于我现在对此不感兴趣。ADT呢？

我称之为风险。但我们总是喜欢再次关注我们不了解的股票。所以感谢我们的佛罗里达州的来电者。每个人都领先。还有什么？Okta收盘后独家报道。网络安全公司在每个指标上都超出预期。那么股票还有什么情况呢？让我们和首席执行官谈谈。然后，随着消费者股票在今天早上强劲的消费者信心数据公布后上涨，我将分享为什么今天是关于对你的论点保持信心的教训。当然，还有你所有的电话，今晚“闪电轮”的快速射击。所以请继续关注我们。

与克莱默一起。身份管理巨头Okta的股票今晚到底发生了什么？尽管Okta报告了看起来相当强劲的第一季度业绩，但在盘后交易中Okta股价下跌。唯一可能的解释是，该公司仅维持而非提高了其四年期销售预期。

即使它提高了其全年其余展望。在我看来，这是一个愚蠢的原因，导致如此大的抛售，因为首席执行官只是谨慎行事。但不要听我的。今天早些时候，我们有机会与Okta联合创始人、董事长兼首席执行官Todd McKinnon交谈，以更好地了解本季度及其行业中的最新趋势。请看一看。

好的。所以，托德，我必须告诉你，当我说甚至比季度更好时，我的确是这个意思，因为我希望人们在决定之前先开始。等等。收入指南。本季度是一个真正的突破。本季度有如此多的新客户。本季度也让我消除了这个问题。人们担心联邦政府。没有任何事情发生。谈谈你拥有的巨额客户，你所拥有的巨大增长。

是的，我们对第一季度的业绩感到非常兴奋。我们本季度排名前十的交易中有四笔是在公共部门进行的，这对我们来说非常强劲，是我们业务中强劲的一部分，其中两笔排名前三。总的来说，Okta的表现与第四季度非常一致，我们在大型客户方面拥有强劲的势头。我们第一季度百万美元以上客户群增长了20%，增长速度最快。

再次，如果你放大来看，这是因为身份比以往任何时候都更加重要。我们谈论安全，身份就是安全。要安全，你必须拥有坚实的基础身份。现在在这个人工智能和代理人工智能的世界中，这些代理将无处不在，他们将需要访问一切。你必须拥有Okta才能将这种访问权限赋予我们即将进入的代理未来。我知道英伟达的Jetson Wang和Salesforce的Mark Benioff现在都非常关注代理的整个问题。

我认为代理可以很容易地，比如说，陷害你或者实际上变成你。你可能是为数不多的公司之一，甚至是唯一一家能够阻止这种情况的公司。

是的，每个人都对这种潜力感到非常兴奋，但所有伟大的技术潜力都伴随着风险和不确定性。吉姆，我们现在在行业中的位置是，我们正在从原型世界转向生产世界。每个人都对这些代理可以为我们做什么的原型感到兴奋，而且它们无处不在。它们正在编写软件，它们正在原型世界中提供客户支持。现在我们正在将它们转移到生产中。当你进入生产时，这意味着你必须让他们访问真实的系统、真实的数据、真实的客户数据，你的客户数据。

而安全地做到这一点的唯一方法是使用Okta以及能够管理对人员、客户以及代理的正确访问权限的强大的身份管理基础。这是你增加了70个拥有超过10万个代理的客户的原因之一吗？这是你增加了70个代理的原因之一吗？这是你增加了70个代理的原因之一吗？这是你增加了70个代理的原因之一吗？

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