Mad Money w/ Jim Cramer 6/12/25
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我总是听到人们谈论目前正在起作用的东西。在过去，当伟大的马克·海恩斯统治这里的早晨时，我记得每次我共同主持节目时，他都会介绍我为“来自现在正在发生什么教堂的吉姆·鲍勃牧师”。那时很有趣。似乎每个人都在经营自己的个人对冲基金。人们普遍认为，一只股票今天可能存在，明天可能消失，一切都没问题。每个人都对此感到满意。

然而，那些日子已经过去了。如果您推荐一只股票进行交易，即使您说今天买入，以便为明天的分析师会议做准备，然后您卖出，也会总是有一个视频，一个YouTube视频在流传，显示您喜欢这只股票，但从未给出卖出信号。

所以我们已经超越了这一点。我们致力于教育您成为更好的投资者。我们每天都在CNBC投资俱乐部中以更高的强度进行同样的工作，我希望您加入。今晚，我想向您介绍这个非常重要的概念，它被称为“适当性”。基本上，哪些股票适合您？哪些投资适合您？不是为了本周，不是为了本月，而是为了您的年龄，为了您的性情。

我第一次听说“适当性”这个概念是在高盛接受培训时，当时我所在的团队帮助小型机构和个人，现在被称为私人财富管理。在1983年作为暑期实习生加入高盛之前，我已经为自己和他人购买个股五年了。当时，我在哈佛法学院上课的间隙收看金融新闻网。那是CNBC的前身。

每当有机会，我都会跑到哈佛商学院图书馆，那里有来自BASE、Shearson Lehman等早已消失的公司的大量旧研究报告，这些报告完全是随机收集的。

那些在互联网时代长大的人无法想象在80年代获取信息有多么困难。如果我喜欢一家公司，我必须向图书馆员索要该公司SEC备案文件的缩微胶片。他们还有缩微胶片吗？这些是小块塑料，你把它插进机器里，然后阅读备案文件，所有这些文件在我拿到时通常已经过期六个月了。

我当时做的一切现在都在网上，而且是即时的、更新的。当时市场的缺陷很多。现在每个人都能知道一切。今晚稍后将详细介绍。

我会花一整周的时间寻找一只我认为会有效的股票，一只对一周来说不错的股票，任何想要投资的人都可以在那里获得这个想法。然后我会更改我的答录机。是的，我的答录机，这是我们淘汰的另一件东西。我会将信息更改为关于这只股票的20秒说唱。不知道答录机？你能想象吗？好吧，一些公司过去曾经制造它们，所有这些工作都被您的手机淘汰了。

同样，对于接线服务也是如此。谈谈那些不会回来的工作。无论如何，我会说，嗨，我是吉姆。我现在不在，但我喜欢People Express的图表和最近的数据，这是一家早已破产的航空公司，我过去常常乘坐它飞往纽约参加工作面试。我最棒的一次，对单片存储器的推荐，这是一家烟雾缭绕的公司，拥有炙手可热的股票，由一位名叫泽夫·德鲁里的人经营，二十年后，他在金融危机期间帮助拯救了特斯拉，当时特斯拉还在苦苦挣扎。他是埃隆·马斯克之前的最后一位首席执行官。

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并用这个接通了机器。他听到了推荐。他告诉我尽快打电话。我打了。他问我是否知道什么是“适当性”。我一点也不知道。所以他向我介绍了这个概念。他问我，我是否曾经考虑过，许多打电话给我的人可能还没有准备好购买国内最热门的半导体公司的股票？而我却在没有任何意义的情况下，向他们一对一地推荐它，无论它是否适合他们。“适当性”。它合适吗？

我说我一直认为股票基本上是一种“买者自负”的情况。我们都知道这一点。不像真空吸尘器，你不能把股票退回商店并获得退款。它们没有任何保证，所以是怎么回事？这位高管……

让我明白，在你在一间注册经纪公司一对一地推荐股票之前，你必须知道那个人想要什么。他们从股票中想要什么？你必须知道这只股票是否适合他们以及他们的风险承受能力。他说，单片存储器并不完全适合除那些最寻求风险的投资者以外的任何人。金融女性是蹦极跳运动员。所以让我们从这里开始。我希望你问问自己，你的承受能力是多少？

你从股票中想要多少风险？你看，如果你仔细想想，股票是很奇特的商品。你买一辆车，你知道它离开停车场的那一刻就不值那么多钱了，对吧？但是有很多保修。你买了一栋房子，你知道它第二天可能会烧毁。但是，你可以在购买之前购买保险。所以如果它真的烧毁了，你可以拿回你的钱。衣服可以退货，设备可以退货，手机、电脑、洗衣机、烘干机，你叫什么都可以退货。

但是股票，如果你买了一股耐克股票，第二天高盛将其下调评级，然后第二天Foot Locker表示乔丹鞋销量下降，你不能回到你的经纪人那里说，嘿，老板，你从未告诉我这种情况可能会发生。我在2000股股票上亏了300美元，亏损了6美元。嘿，伙计，我亏损太多了。我要我的钱。对不起，买者自负。

现在，在我刚开始的时候，经纪人应该认识到买家会知道这些事情可能会发生。也许经纪人一开始就不应该推荐这只股票。不过，你明白了，因为你不能把股票拿回去并获得相同的价格，因为没有真正的保险，尽管你可以购买一个昂贵的看跌期权，其成本会大大降低耐克的风险，并且必须不断更新。“适当性”非常重要。

这就是为什么在接下来的一个小时里，你将学习如何衡量你自己的承受能力与各种因素之间的关系。因为现在有了数字经纪商，没有真正的保护，只有一份签署的表格说明你明白了。

你可能不知道今晚你会遇到什么。底线是，在本节目结束时，无论你的年龄或风格如何，你都会知道什么适合你，什么不适合你。不，只是买家。在购买股票时，要更加了解你可能会投入你辛苦赚来的钱。让我们接听电话。让我们去新泽西州的凯尔那里。凯尔。

最好的朋友，吉姆·克莱默。你好吗，伙计？我很好，凯尔。谢谢你的来电。我该如何帮助你？所以我想知道，首先，我是一个投资俱乐部的成员，这是我第三次和你说话了，伙计。太棒了。我觉得我个人认识你。我爱死你了。谢谢。

我想知道你买卖股票时多久看一次RSI或MACD数据。我多久看一次背面的相对强弱指数？

我必须告诉你，我一直都在看。我不喜欢买图表不好的股票。这就是为什么我在周二做“图表之外”的原因之一。我认为这非常重要，凯尔，因为其他人也这么认为。任何对其他人来说重要的事情对我来说都很重要。纽约的马克。马克。怎么了，吉米·乔？

给我看看这里发生了什么。好吧，你知道……

除非股票真的变差了，否则我更希望你让它运行下去，因为我只是认为我不希望你记住我们在IRA中进行长期投资。我必须相信你在股票中看到的东西会持续下去。否则，听着，如果你必须承受损失，那就承受损失。但要继续投资你的IRA。这是你做的最好的事情。让我们去佛罗里达州的尼克那里。请，尼克。

巴巴布亚，吉米·奇尔。我的问题是，当你帮助你的孩子投资时，是攒钱给他们一大笔钱，比如结婚时给他们一大笔钱更重要，还是从小就让他们开始投资，比如婴儿时期，用少量股息股票支付给婴儿更重要？换句话说，哪个更重要，雪球的大小还是复利的山的高度？

哇。我喜欢这个。好吧，首先，我不能帮助我的孩子。他们必须自己做，因为我的工作。我不允许知道他们在做什么。但我总是对我的孩子们说，听着，

我希望你用一半的钱尽可能多地赚钱，另一半我希望你做指数基金，学习一些股票。我认为当他们最终决定要做什么时，他们就可以做了。但那是我现在对他们的建议。我不知道他们拥有什么，因为那样是不对的。在本节目结束时，我希望您能知道什么适合您，什么不适合您，无论您的年龄或投资风格如何。今晚，我将帮助您形成在

人生各个阶段（从年轻到年老）所需的必要投资策略，就像我们刚才谈到的那位先生一样，我将满足您的需求，并带您到达您需要去的地方，所以请继续关注克莱默

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我可以在每晚都出来谈论指数基金，但这不会是一个非常有趣的节目，对吧？我也没有给你最好的建议。我在此处以及在CMEC投资俱乐部中教授您如何挑选个股，因为我相信这是最有效的方法。我喜欢在投资俱乐部教学。这是我最喜欢的场所。我

我认为您可以自己构建一个投资组合，其表现可以优于大多数专业资金经理或指数基金。您可以控制自己的资金。但我对股票挑选和指数基金投资可以共存的观点非常乐观。我只是希望指数基金的传教士们不要对其他一切有多糟糕如此教条。

所以我说让我们两者都试试。当您为孩子储蓄时，一定要从指数基金开始。刚出生的孩子适合哪种股票？我认为您应该为您的孩子挑选两种股票。一种是派息股票，您可以将这些股息再投资，获得复利的威力。教人们这一点是一件多么好的事情。我们经常听到“股息贵族”这个词，指的是那些拥有悠久历史（当然超过25年）的不断增加股息的公司。拉瓦。

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现在，如果您确实为您的孩子设立了一个账户，我可以建议您使用统一赠与未成年人法案账户吗？我将简称它为UGMA，好吗？U-G-M-A。这些规则一直在变化，但总而言之，您可以赠送给孩子一些资金，这些资金可以随着时间的推移免税积累。同样，自我在通过税收优惠赠与为我的孩子设立共同基金以来，规则发生了很大的变化。我喜欢它们，因为它们就像你不需要律师就能创建的信托一样。

请咨询您的经纪人，了解您和您所在州的最新规定。它们确实有所不同。不过，我认为这是更好的税收优惠之一。我知道寻找税收优惠听起来可能并不令人兴奋，但这就是您照顾家庭的方式。此外，谁不想要免费的钱呢？

但是，这些UGMA账户有一个警告。如果您的孩子计划在大学获得经济援助，您需要非常小心，因为UGMA资金可能算作他们的资金，并且可能会使他们失去资格，具体取决于机构。我喜欢的另一个想法是，我相信黄金是任何投资组合的绝佳保险。今晚稍后我将详细讨论这一点。但一个非常不寻常但完全得到我祝福的想法是，为您的孩子购买金银币或只是金银块。

我从经销商那里为我的孩子购买了细小的金银块，几乎忘记了它们。它们可能会增加，也可能不会增加。这些是增长型或收益型股票的极端对立面。它们不会产生资金。它们什么也不做。但在通货膨胀卷土重来的疯狂时期，我们现在知道它肯定能够发生，达到相当高的水平，而不是80年代的情况。在这种情况下，没有什么比豪宅、艺术杰作和贵金属更能保值的了。

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晚上好，克莱默先生。谢谢。感谢您所做的一切。您的教诲一直是如此宝贵的信息来源。我必须说谢谢。感谢您的所有建议，并拯救我们自己。您的建议让我辞掉了我讨厌的工作。我爱死你了。感谢您所做的一切。感谢您让我们赚钱。更重要的是，感谢您阻止我们亏钱。

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你为他们做了什么？我认为你应该尽你所能让你的孩子参与股票投资，教他们股票代表他们可能喜欢的公司的股份。现在，说实话。如今，大多数父母可能认为他们无法向孩子解释什么是股票，尤其是年幼的孩子。但这并不是我在我家成长的方式。尽管我热爱体育运动，我们甚至有1964年世界大赛的门票，我们没有去成，但我们有门票。对我来说，股票至高无上。

我的父亲从他的兄弟那里得到一个建议，他的兄弟认识一个他一起打网球的股票经纪人。这个人告诉他去购买一家公司的股份，即国家视频公司，据我所知，如果现在以Facebook直播节目的形式开始，它可能会成功。但在60年代，这是一个彻底的失败，给我们的家庭造成了巨大的损失。

当他们停业时，爸爸总是会带回费城公报的下午版。他不会给我体育版。他给了我商业版。他想让我学习股票。我会查看收盘价。当时的市场提前收盘。我试图根据它们的平均移动来预测股票的走向。直线，这种东西。这是一场动量游戏。大多数时候，我只知道股票的缩写，我们称之为小字号。

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我非常喜欢股票挑选过程，所以我让宾夕法尼亚州曼诺的五年级全体学生都参与其中。我们都会挑选股票，并跟踪一周的收盘价，看看谁能赚到最多的钱。当然，问题是我正在做与我应该做的事情完全相反的事情。尽管从比喻意义上讲，我当时正在做的事情现在仍在进行。只是根据股票上涨的速度来挑选股票，如果它们的攀升似乎过度延伸或速度减慢，就远离它们。

相反，我应该挑选我认识的公司股票，并征得我父亲的同意，实际购买一两股股票，以及支付这些股票的钱，这可能是一个决定性因素。所以让我们回顾一下我刚才描绘的画面中正确和错误的地方。把它想象成你过去总是在牙医诊所找到的《亮点》杂志上的格鲁弗斯和加兰特。

首先，加兰特永远不会从他的兄弟那里获得关于国家视频公司的建议，而他的兄弟是从他的网球伙伴那里获得的建议，顺便说一句，他的网球伙伴为前面提到的贝奇工作。我后来了解到，我父亲根本不知道国家视频公司是做什么的。想象一下。他买了一些。他甚至不知道他们在做什么。现在，您可以通过谷歌比当时从杰克经纪人那里了解到的更多信息。

你看，National Video公司为电视机生产真空管。在过去，如果你电视机坏了，通常是因为里面的真空管烧坏了。当然，技术进步让National Video公司落后了，所以它破产了。在我父亲买入股票大约五年后就倒闭了，但从他买入大约五天后就开始一路下跌。他平均持仓次数太多，无法计算，但我记得因为那天这只该死的National Video股票下跌，我们吃了很多顿沉默的饭。

我想我们家大部分财产都赔进去了。60年代你可以选择更好的股票。根据移动平均线，大多数股票都不怎么样，但它们支付了丰厚的股息。回想起来，我们最需要的是收入。对我来说，仅仅因为股票上涨而买入股票的想法与购买公司股票的想法背道而驰，更适合于盲目投掷。至少我选择了热门股票，其中许多是国防承包商，他们在约翰逊总统升级越南战争期间赚得盆满钵满。

好吧，对我来说，这场游戏很有趣。但回想起来，我从3M的两款棋盘游戏中学到了关于股票的大部分知识。是的，他们过去有棋盘游戏。这些棋盘游戏叫做《收购》和《股票与债券》。我父亲当时在3M卖游戏。这是他的工作。《收购》完全是关于兼并和收购的。《股票与债券》是一款关于通过风险或保守型股票积累财富的精彩游戏。顺便说一句，你可以买到这些游戏。它们在eBay上。

你可以明白我的意思。如今，我们有大量的股票幻想联赛，但其中很少有能比那款棋盘游戏《股票与债券》教你更多东西的。它经久耐用。现在，让我们回到过去，想想我本可以做得不同的地方。首先，当你还是个小孩子的时候，你玩玩具。买入美泰或孩之宝的股票是很自然的事情。现在，我并不是要求孩子们了解拥有公司股份在市盈率、市盈率倍数甚至收益方面的含义。

我只是说这是一种教孩子们公司可以由公众拥有，你也可以拥有该公司股份的方式。他们了解玩具。当然，我的家人不应该忽略这种讽刺意味。你能想象如果我父亲为我买入一只不错的派息股票吗？3M而不是National Video。我们每天早餐桌上都有一盒Cheerios麦片。我们可以买通用磨坊的股票。多么棒的一只股票。

然后还有一些非常容易的选择。哪个孩子不想去迪士尼乐园？正是这个因素，而不是有多少人注册流媒体服务，将永远吸引你回到这只股票。仅迪士尼的影片库就足以让你想要拥有该公司的股份。但是主题公园呢？我的意思是，拜托。让我们不要过度思考这场游戏。

我不了解强生公司的创可贴和洗发水。它们是必需品，后来被转移到Kenview。那时我就知道，就像我现在知道的那样，Kleenex是用来擦鼻子的东西。这是一家好公司，金佰利·克拉克公司。这些事情我们甚至都没有被教过。它们是印在脑海里的。最后，还有快餐。麦当劳是显而易见的，或者如果你想要更健康一些的东西，那就是经营得非常好的Chipotle。

底线是，请为你的孩子买入几股他们知道你也知道的知名品牌的股票。一些他们可以看到、听到和触摸到的东西。然后把它放起来。这只股票并不总是会成功。但想想你小时候喜欢什么，或者你的父母小时候喜欢什么。看看它是否交易。你更有可能获得长期赢家。更重要的是，你有一个很好的方法让你的孩子开始一生的投资之旅。让我们去德克萨斯州的麦迪逊。麦迪逊。

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好吧，我真的很喜欢你做的关于技术分析的环节，我有两个问题。当然。第一，如果你想学习技术分析，最好的资源是什么？业余投资者应该多依赖图表还是基本面？对于业余投资者来说，这是否合适？好问题。看，我认为图表对你的思考至关重要。绝对的。

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青少年是不可救药的。

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嘿，这就是为什么我十多年来如此热情地支持达美乐披萨，因为这只股票在疫情结束时达到顶峰之前一直在上涨，就像其他送餐场所一样。当然，我曾在帕特里克·多伊尔成为首席执行官的那天与他会面。股票价格为10美元。是的，在2010年他重新调整披萨配方之前，这些东西尝起来像纸板。我喜欢整个广告系列，并告诉你我认为这是一个不错的投机目标。所以当然，我推荐了它。但这并不是让这只股票成为疯狂金钱王冠上的明珠的原因。不。是技术。

你看，我的孩子，就像你的孩子一样，讨厌打电话。他们认为这是失败者的行为。但是应用程序，他们喜欢它们。当我的孩子发现达美乐披萨的应用程序时，他们就迷上了。不用和可能会弄错订单的人说话。没有紧张感。不用担心他们的披萨在制作过程中的位置。

这是那些很棒的当地餐馆无法做到的两件事。还有一个素食者的无奶酪选择，那些问了两遍奶酪的人，就像，你确定你想要无奶酪吗？我认为这是因为我的孩子。最后，是在送货员到达之前能够在线支付的乐趣。孩子们不想为钱烦恼。当然，达美乐披萨只是冰山一角。送餐应用程序后来接管了世界。

然而，所有这些技术对我来说都是完全陌生的。我从不在乎电话，从不在乎披萨什么时候送达，从不在乎每个人的互动。简而言之，我不像目标受众。这就是为什么我开始称达美乐披萨为一家销售披萨的技术公司，尽管现在竞争对手可以将这些东西外包给DoorDash。你们许多人都知道我如何对苹果公司改观的经历。大约20年前，我小女儿要了一个第二代iPod。

不是因为她弄丢了，正如我立即指责她那样，而是因为她想要一个不同颜色的。你看，它们是时尚配饰。她不想让它与她的衣服冲突。

个人电脑？我的意思是，拜托。我的各个雇主从未接受过苹果。但是我的孩子？很长一段时间，他们宁愿死也不愿使用Windows机器。他们只想要Mac。iPhone更具争议性。他们不喜欢改变。他们不喜欢插头改变。他们不想要耳机。但他们真正不想要的是三星。你看，他们是苹果生态系统的一部分。备受诟病、备受忽视的苹果生态系统，其服务收费使他们不得不付费存储数百万张照片。还有什么？太棒了。

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他们的工作？查找你想要的任何东西。他们必须为你进入书库（他们所说的），找到你不知道在哪里寻找的东西。好吧，现在这一切都是数字化的了。我的孩子们从他们的iPhone上获取新闻，他们从Netflix上获取娱乐。不，FAANG并非完全是他们的创造。我想出了亚马逊。但是Facebook？就像我说的，我去过哈佛。当你大一新生时，你会得到一本书。它叫做《Facebook》，上面有所有人的照片。Facebook就是从那本《Facebook》衍生出来的。

我的孩子们更早就在Facebook上了。我小女儿很早就厌倦了Facebook，可能是因为我上了Facebook。但后来她去了Instagram，Facebook巧妙地收购了Instagram，然后将其保持为独立的东西。所以你真的不知道它是老年人发现的东西的一部分。

我认为广告不起作用，直到我们被大量购买的红辣椒商品淹没，这些商品是点击购买的，正如我女儿所说，它不是广告，只是一个链接。哦，天哪，其他人是否也梦想他们的广告只是一个链接？但似乎只有马克·扎克伯格有远见卓识，如此关心用户体验，以至于它有效，因为广告确实有意义。你确实想点击它们。

Chipotle怎么样？孩子们喜欢新鲜的有机的Chipotle沙拉。现在仍然喜欢。他们是素食者。在我小女儿在食物中毒事件后，她很快就回来了。唯一的区别是她没有外卖，因为她不想被人看到在里面。我只是想外卖。他们的选择并非完美无缺。但我从低百位一直推荐这只股票到2000点，主要是因为他们非常喜欢它。

最终，你的孩子会从关键人群中老去。然而，如果你关注他们的好恶，你可能会得到几十年的好股票选择。但一旦他们达到一定的年龄，如果你想要最新的点子，你需要祈祷有孙子。如果选择本身不好怎么办？如果它们是赚来的呢？你的孩子喜欢一种戴在头上的拍照设备，或者戴在手腕上测量步数的设备？我不知道。嘿，这就是学习的代价。记住，他们还有整个一生来赚回这笔钱。

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接下来，你是否正在努力弄清楚哪些类型的投资适合你的年龄？好吧，不用再找了。克莱默教授将承担这项任务。下一个。布亚，吉姆。你的正直使你成为华尔街的布亚圣人。布亚，吉米·奇尔。布亚，吉米·奇尔。布亚，吉姆。那是很多布亚。布亚，吉米·奇尔。

整个晚上，我一直在和你谈论适合性。考虑到你的风险承受能力，尤其是你的年龄，或者当你为你的孩子挑选股票以激发他们对市场的兴趣时，什么是合适的投资？那么我们余生呢？可悲的是，随着年龄的增长，你的灵活性会降低。事实上，更少的投资是合适的。但最初并非如此。当你上大学时，我不指望你存任何钱。大学费用太高了。当我过去做大学巡回演出，试图重返那场游戏时，我试图让人们买入一两股股票。但是

但是大学在很多经济方面都让你精疲力尽。我现在认为，即使考虑储蓄也是一种完全的困难。但是一旦你进入现实世界，储蓄就势在必行，最好是通过工作中的401k计划，或者更好的是，一个自主管理的IRA。现在，你看，我一直更喜欢后者，因为你可以选择股票，而不仅仅是从你的雇主选择的选项中选择。他们通常收取高额费用，这会严重降低你的回报。那是另一场演出。

这就是你必须开始混合指数基金和个股的地方。记住，我更喜欢两者兼顾。个股的风险太大，无法只将你自己的选择的股票组合在一起。因此，至少，我要求你将你第一份工作中节省下来的前1万美元存入指数基金。正如我之前提到的，标准普尔500指数是我的最爱。现在，我知道有些人会对此争论。我看到他们在社交媒体上争论。我不在乎。我

我知道真相。即使在20多岁的时候，一只非常糟糕的股票损害你的养老金的可能性也实在太大了。有了指数基金中的一大笔现金，任何单一股票甚至行业都无法做到这一点。但是有了你第一笔一万美元之后的其余钱，我确实喜欢股票，而且我希望你实现多元化。这就是为什么我们在这里尽可能地进行多元化投资，我试图以轻松的方式解释多元化投资是什么。

这就是我们创建CBC投资俱乐部的原因，向你展示如何使用我的Chapel Trust作为示例进行投资。尽管该信托有很多限制，以防止我利用该节目来操纵数据，正如我的最爱之一《火线》中所说的那样。但我可以告诉你，如果你想要深入研究股票，我经常在这个节目中提到，投资俱乐部是最好的选择。所以我创建了它，因为我总是谈论买入和做功课。我告诉你你需要买入一只股票，但你必须跟上它。买入并持有行不通。

还记得节目早些时候我讨论过做功课有多难吗？那些去哈佛商学院图书馆研究几个月前的研究和缩微胶卷的经历？现在这么容易，以至于我不得不放弃我早期的一条道路规则。你不再需要每周花一个小时研究你的每一只股票了。当然，你需要阅读电话会议。你可以谷歌搜索大量的文章，多到你会很快厌倦这个过程。你可以获得推送给你的文章和研究以及图表，这些是我30年前做梦都梦不到的。

或者你可以阅读我们在投资俱乐部中写的内容。让我们帮助你做功课。无论什么让你在努力掌控你的资金方面最舒服，我都赞成。记住，我希望你成为一个优秀的资金管理者或一个优秀的客户。我并不偏好哪一个。所以让我们谈谈随着年龄的增长如何选择股票。

在这个阶段，你需要了解自己在风险方面的承受能力。直到你至少到20多岁后期，我都希望你承担大量的风险，也许比你认为你能承受的还要多，无论你是否喜欢，因为如果你出了问题，你还有整个一生来赚回这笔钱。

但是当你到了20多岁后期，我所能做的就是问问你，在抛售时你会怎么做。你是否有能力承受下跌并买入更多？或者抛售会让你感到恶心，让你希望自己没有接触？你能接受股票下跌吗？这不是一个愚蠢的问题，考虑到它们通常会在一段时间内上涨。我将能够放下一些痛苦的勺子。这些都是只有你才能回答自己的关键问题。

一旦你将第一笔1万美元存入指数基金，我希望你承担更多风险，拥有更多具有增长特性的个股。但是一旦你到了20多岁后期，我不希望你将超过20%的资金，你的疯狂金钱，投入投机性成长股。随着年龄的增长，我希望你通过拥有派息股票来获得更多收入。也许添加一只股息收益率高于标准普尔500指数的基金。但不要太快这样做。

事实上，我不建议你在30岁之前开始投资以获得收入。即使在那时，你也应该逐渐少量地进行。只有在40岁时，我才想将债券引入你的投资组合。现在，在过去，建议你在30岁之前，更不用说40岁之前，不要开始投资固定收益，这将是残酷的。但问题是双重的。对于预期寿命，许多人的财富和债券市场本身都无法满足他们的需求。并非总是有很多无风险的固定收益替代方案不包含很多风险。

通常，我宁愿拥有能够提高派息的高收益派息股票，而不是收益率为4%的30年期国债。当然，随着年龄的增长，我认识到大多数债券确实具有该非免责声明条款。你可以并且确实可以取回你的钱。不能对股票这么说。当你进入60岁时，很容易看出你如何将高达50%的资金投入债券，并且每个十年将债券增加10%。

这让我们回到了适合性的概念。如果你无法承受风险，如果你认为股市不再像以前那样是一个合法的资产类别，因为它容易出现如此深度的低谷以及事后看来被夸大的威胁，那么我认为你必须自己决定套现或将股票减少到最低水平是否适合你。如果情况如此，我不会责怪你，因为它一直是一个不确定的资产。

底线是，这是你的生活，不是我的。所以要对你能够承受的东西感到舒服，但至少在你中年之前，风险应该仍然是你最好的朋友。这不同，克雷格。吉姆·克莱默，娃娃的铁杆粉丝。嘿，吉米，喜欢这个节目。我五岁的孙子喜欢看你的节目。我必须感谢你在有盈利机会时让我们赚钱。有了你，我们的世界变得更美好。

我一直说我最喜欢的节目部分是直接回答你的问题。今晚，我将邀请我的投资组合分析师兼犯罪伙伴杰夫·马克斯。帮我回答你一些最迫切的问题。现在，对于那些是投资俱乐部成员的人来说，

杰夫需要做一个介绍。对于那些不是会员的人，我希望你们当然会，我希望你们加入。我会说杰夫的见解和我们的来回互动帮助我为所有疯狂金钱的观众做了一份伟大的工作，但他为俱乐部的成员做得更好，因为这就是我们真正做的。现在，如果你喜欢这个，一定要做这件事。你知道，我的意思是，当你走进一家餐馆时，你必须这样做。我的孩子们向我展示了如何去做。好吧，首先，

我年纪大了。首先，我们有来自北卡罗来纳州的托尼，他问道，在一个亏损的仓位中，固执和止损然后重新评估有什么区别？好吧，这是一个根本性的问题。你看，最终，许多人混淆的是

止损，如果你发现基本面正在恶化，你就止损。你不会因为你无法承受而止损。所以我认为，这个亏损仓位的概念，如果这是一个情况已经改变的仓位，你应该已经止损了。我们有时会犯下没有识别出伴随这种情况的变化的错误。

但我们不喜欢将公司视为输家或赢家，将股票视为输家或赢家，因为我们一些最伟大的选择都是输家。当然。有破产的股票。有破产的公司。你必须确定的是，如果手头的问题是公司的结构性问题，公司的结构性问题，

那么如果你坚持太久，你就是在固执。但如果坚持下去，公司能够自我修复，它可能会成为一个绝佳的买入机会。随着时间的推移，我们有很多这样的机会。好了，现在我们来看看你的一些疯狂提及。所以让我们去艾萨克那里，他说，吉姆博，这是每个人在家都叫我吉姆博的方式。吉姆博，我的全家人都喜欢你的节目。谢谢。

我认为在过去30年中，我买卖任何东西之前，都不会查看你是否说过关于这只股票的任何话。现在，这就是我喜欢的地方。你看，艾萨克将我们作为一个资源，许多资源之一。我从未声称自己是先知。我声称，顺便说一句，

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我们是输入吗？不。但我相信，我们在做出股票决策方面是一个重要的输入。是的，绝对的。这是做功课，向你展示如何做功课，这样你在家就不必做了。你仍然必须做，但这是一种指导性的帮助。看，我一直说，如果你想要——有些人——

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股票，是的。债券，不。在你年纪很大之前，你不需要债券。这是我与大多数所谓的先知绝对存在分歧的观点之一。我说，当你购买大量债券时，你是在与你的生命对抗。如果你认为你将在

然后是65岁，是的，通过债券。我希望人们保持年轻。我知道这听起来几乎是天真烂漫的，但我之所以这么说，是因为如果你必须进入长期护理机构，并且你在过去20年中拥有债券，

你将没有足够的钱。历史上，股票的表现优于债券。是的，30年，长期投资期限。关键的一点是，你很幸运，你不需要靠这笔钱生活。这意味着你没有在潜在的市场低迷中出售它的风险。你可以继续投资于市场，随着时间的推移，你应该做得相当好。是的，我知道。看，我认为当你……

这是一个非常棘手的问题，因为人们并不真的喜欢谈论死亡率。但真正重要的是，如果你长寿，并且在50多岁和60多岁时兑现了债券，你将破产。你将破产。只要你采取这种投资期限，你就可以用股票来度过难关。我认为你将在债券之前拥有。无论如何，谢谢你，杰夫。我喜欢说，总会有某个地方的牛市。我保证我会为你找到它，就在这里，在疯狂金钱节目中。我是吉姆·克莱默，我们下次再见。

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