Mad Money w/ Jim Cramer 6/30/25
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嘿，我是克莱默。欢迎来到《糟糕的钱》。欢迎来到克莱默世界。我会和我的朋友们在一起。我只是想赚点小钱。我的工作不仅仅是娱乐，还要教育你。所以请拨打 1-800-743-CBC 联系我。在 Twitter 上关注我 @Jim Cramer。好吧，第二季度结束了，真是精彩纷呈。道琼斯指数上涨 5%。标普 500 指数上涨 10.5%。但疯狂的纳斯达克指数却上涨了 17.75%。而这其中大部分实际上并非来自“七大巨头”。

到底是谁在买入？是谁在推动市场上涨？不是对冲基金。他们在等待美联储采取行动。也不是机构投资者。他们担心关税。我认为是年轻人。

他们是财富大转移的一部分，100 万亿美元从婴儿潮一代转移到阿尔法一代、Z 世代和千禧一代。我认为正是他们将许多股票推高。他们现在有钱了，他们的投资方式与老年人不同。我认为我们应该向这一代新的买家致敬。

即使他们在购买方面过于狂热。让我给你一个比喻。以 Robinhood 的股票为例。这确实是他们的股票，对吧？今天股价飙升超过 10 美元，创下历史新高。为什么？因为它正在使用区块链技术，允许其用户交易私营公司的股票。此举在市场上大多数经验丰富的参与者看来是荒谬的，甚至可能是无聊的。

但同样的发展在年轻和面孔更年轻的买家看来是一种应该鼓励的巧妙的金融工程。他们对此并不悲观。那么他们会怎么做呢？他们疯狂地买入这该死的股票。没有价格太高。猜猜看？明天他们还会回来。这种行为推动了近期市场的大部分走势。这是道琼斯指数上涨 276 点（上涨 0.52%）的一个重要原因。纳斯达克指数上涨 0.48%，结束了本季度令人振奋的反弹。

你知道，Robinhood 并非特例。有很多股票都在上涨，这只能被描述为对增长的重新评估或动物精神。我们看到 Reddit 这个在线留言板上涨了 5% 以上，然后 DoorDash 像往常一样上涨了 2%。Kava 在没有任何消息的情况下上涨了 8%。当然，我们还看到了 Palantir 这家软件公司，它会在您与他们交谈的那一刻降低成本。在周五罕见下跌后，它又开始上涨，上涨了 4%。当 Palantir 的股价为 50 美元时，我说它会涨到 100 美元。当它达到 100 美元时，我说它会涨到 200 美元，我坚持我的预测。

你知道，我不做任何判断。与我周围的大多数人（我交谈过的老年人）不同，我对这些人不做任何判断。你知道为什么吗？因为他们正在购买非常好的公司。稍后我会谈论两支股票。敬请关注。这些是一流的企业，将来可能拥有巨大的盈利能力。你想在 DoorDash 之前入场吗？它可能会成为一个广告巨头？你认为 Reddit 的股票太贵了吗？他们的广告代表着令人难以置信的价值。相信我，我不敢相信它们有多便宜。

我认为这只股票没有得到足够的重视。你怎么知道 Reddit 不是下一个 Meta 呢？Meta 今天的股价创下历史新高。马克·扎克伯格已经打开了钱包，以加速的方式在新的员工身上投入资金。你想怀疑他吗？得了吧。亚马逊在其多年的发展中也做了同样的事情。稍后我们将与亚马逊首席执行官安迪·贾西交谈。

长话短说，这些年轻的投资者奖励大胆的行为。他们惩罚像苹果这样的公司，这些公司似乎厌恶大胆的行为，而是喜欢回购股票。这对这些年轻的买家来说是令人厌恶的。对他们来说，回购股票是你黔驴技穷时所做的事情。你知道他们还不在乎什么吗？美联储。

这些家伙并没有坐在那里试图猜测美联储的下一步行动。他们甚至不知道美联储在哪里。他们并没有关注费城联储主席说了什么有见地的话，或者克利夫兰联储主席对关税咆哮了什么。现在，我们所有人（包括我们媒体人士）都面临着一个真正的问题。我们是否应该屏息凝神地倾听每位美联储官员的每一句话？这是赚钱的方式吗？这是我能帮助你的方式吗？还是年轻的投资者说得对？

看，曾经有一段时间，你必须像鹰一样注视着美联储。当对冲基金仍然统治着市场时，这种对我们央行的关注是有意义的。但是对冲基金不再掌权了。相反，我们拥有我所说的“理念市场”。当一个理念产生共鸣，当它看起来正确时，老年群体也会购买这只股票。不，这并不一定是什么令人兴奋的事情，只有年轻的投资者才会接受。但年轻的投资者是第一个入场的。

任何有希望的合理想法，你知道，飞行汽车。我不在乎。核能。我不会再与之对抗了。例如，现在我们看到 Oracle 正在建设数据中心，订单价值数十亿美元。我们已经知道 Oracle 发展良好，但它今天刚刚发布新闻稿称其发展得更好。那么会发生什么？这只股票在几个月内从 118 美元涨到 218 美元。然后它继续上涨。重要的是基本面非常出色。只要它们保持出色，所有年轻人都会继续购买这只股票。

但这是否是年轻人与老年人的融合？是否存在某种奇特的联系，热情在各处展现？不，并非如此。看，我认为这只是回到了过去，也就是 20 世纪 90 年代初期到中期，如果你拥有一家拥有吸引大众眼球的东西的公司，比如飞行汽车或一个受欢迎的留言板网站，你可以购买它的股票，并且可以赚很多钱。

鉴于 Harker 今天从费城联储退休，或者 Goolsbee 不确定关税会发生什么，你应该能够做到这一点吗？在 90 年代，我们甚至从不在乎这些。我们不知道这些人是谁。我们只知道公司。我们知道，如果一只股票有一个好的故事，你就会买入它，直到你遇到卖方，然后你就完成了，你卖掉它，或者一直持有到天荒地老，因为它是一个如此伟大的想法。

在过去，你可以通过个股赚大钱。这是不言而喻的。我们没有考虑个股风险。那是什么鬼东西。这是新家伙的一些概念。我们关心的是个股回报。我们寻找能够让我们发财的股票。英伟达、Netflix、亚马逊和 Alpha 的前身。我们赚了真金白银。而且在大多数情况下，我们并不关心美联储，因为那不会让我们赚钱。我们关心的是理念。

当然，那个时代在 25 年前就结束了。人们已经忘记了那是什么样的感觉。当个股被摧毁，平均值和故事占据主导地位时，他们并不在场。但我们回来了，而且规模很大。

底线是，我们现在正处于一个故事主导的市场，即使报道仍然全部围绕着美联储的下一个基点以及对冲基金对此的应对措施。我说这是针对那些试图将指数超越百分之一或二的机构。这已经不值得了。如今，他们都是试图通过理念致富的人。谁是对的？很简单。那些拥抱股票而不是指数的人，那些找到最佳理念并坚持下去的人。

他们才是赚最多钱的人。而最终，这仍然是重要的。让我们去乔治亚州的吉姆那里。吉姆。你好，吉姆。你好吗？我很好。你呢？

非常好。我只是想快速地提到我的女儿，我们之前谈过。她大约两周前刚刚做了核磁共振检查，结果完全正常。我们太兴奋了。我们现在在谈论。我们现在在谈论。太棒了。伙计，这让我想起了我的朋友约翰·格鲁克，他写了一本关于癌症的好书。我告诉你，有……

现在有成功的故事。他们曾经都是失败的故事。祝贺你和你的女儿。我的手指交叉着。好的，让我们继续。我们有什么？谢谢。好的。还有一件事。你为什么不给我们一些《疯狂金钱赚大钱》的帽子和 T 恤呢？

让我研究一下。我喜欢赠品。我女儿喜欢赠品。我得和她核实一下。好吧。来吧。让我们一起赚钱吧。好吧。我正在关注私募股权。我看到贝莱德可能会推出一些包含私募股权的 ETF。是的。但我真正感兴趣的是 Apollo。

我认为 Apollo 非常好。它管理得很好。马克·罗恩非常非常聪明。我也喜欢 KKR。我认为 KKR 绝对很棒。我喜欢黑石集团。这三家公司。我给了你三家，因为你带来了很多东西。我马上回来，带来很多东西。你的女儿怎么样？那是个好消息吗？真是太棒了。好吧。现在，美联储已经退居次要地位。我们正处于一个由理念驱动的选股市场。我会帮助你找到它们。

5 月 9 日，从人工智能到消费者现状，有很多事情需要与亚马逊讨论。我们找到了，不是吗？不要错过我与首席执行官安迪·贾西进行的独家两部分访谈。然后是 Celsius 的股票，过去一年就像过山车一样，但正在从低点反弹。我们是怎么走到这一步的？我正在追踪其走势，分享我认为它可能走向何方。它可能是 GameStop 的收益。Circle 已经找到了一位来自华尔街的充满激情的投资者。我将分享为什么我认为这有点疯狂，也许无法证明是合理的。嘿，看，并非所有……

并非所有事情都很好。有些事情已经被玩坏了。我不是街上唯一这么想的人。所以请继续关注克莱默。

不要错过《疯狂金钱》的任何一秒。在 X 上关注 @Jim Cramer。有问题吗？在 Twitter 上向克莱默提问。#MadMentions。发送电子邮件至 madmoneyatcnbc.com 给吉姆，或拨打 1-800-743-CNBC 联系我们。错过了什么？访问 madmoney.cnbc.com。来

第五第三银行的商业支付经验丰富且可靠，但他们也在不断创新。拥有数十年的经验，同时又处于行业的前沿，这似乎是自相矛盾的，但第五第三银行就是这样做的。他们不相信只有一种方式来满足您的业务需求，因为您的业务不仅仅只有一种需求，例如需要您的付款按时、安全地完成，并且今天没有任何问题。但是

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但商业支付也关乎构建新的和具有颠覆性的解决方案。所以第五第三银行也这样做。这就是您的商业支付，第五第三银行更好。

您将如何充满信心地塑造技术领域的未来？技术正处于人工智能驱动的拐点，面临着每天都在加速的创新周期。

安永提供全方位的服务，帮助大型企业管理碎片化数据，帮助电信公司最大限度地减少中断，帮助媒体公司通过互联体验获利。在一个每个公司都是科技公司的世界里，安永为那些构建企业运行系统的公司提供实际成果。安永，充满信心地塑造未来。

在今年早些时候经历了一些可怕的波动后，亚马逊公司目前的股价已从 4 月初的低点反弹了 36%。人们记得这家公司仍然有很多优势。从亚马逊网络服务的复苏，到人工智能提高效率，再到该公司仅仅两个月前发布了一套优秀的业绩数据。而这仅仅是冰山一角。今天早些时候，我有机会与安迪·贾西交谈。他是亚马逊的总裁兼首席执行官，我们就在纽约证券交易所进行了相当广泛的讨论。让我们来看一看。

安迪，你经常谈论“为什么文化”，我们为什么做这些事情。我们为什么提供书籍？我们为什么有专业评论员？我们有个人评论员。你现在关注的重大“为什么”是什么？

哦，我的天哪。我的意思是，我们不断地审视我们拥有的每一个客户体验，并询问为什么不能做得更好？因此，尽管我们在更快地将商品送到客户手中方面取得了如此大的进展，但在我们的零售业务中，我们不断地问自己，为什么不能更快？几年前，大多数人会在两到三天内收到商品。今天，大多数商品会在一天或更短的时间内送达。

我们正在研发无人机，我们认为无人机可以在一小时内将商品送到客户手中。所以，你知道，我们问，为什么让客户在 AWS 业务中使用人工智能不能更容易一些？每个企业都有大量的“为什么”问题。不要对自己太苛刻。我昨天 2 点钟订购了一个智能快速充电器，4 点钟就收到了。所以你一定在做些什么，对吧？相当不错。两个小时。这怎么可能？

好吧，我的意思是，我们有这些设施。它们是我们称为“当日达”设施的配送网络上的创新。它们是一种不同风格的配送网络，楼层较少。

我们在该设施中储存了几十万件最畅销的 SKU。然后我们直接从该设施进行配送。因此，我们能够在三到五个小时内将大多数商品送到“当日达”设施的人手中，两个小时相当不错。——那么，我有一天会在我的门口看到一个机器人给我送货吗？这样可以将时间缩短到一小时 45 分钟？

首先，我认为你不需要机器人就能做到这一点。我认为，通过我们正在进行的 Prime Air 项目（我们的无人机项目），我们在过去几年取得了很大进展，我相信我们能够在一小时内，甚至可能在 30 分钟内将商品送到人们手中。

我相信，随着时间的推移，随着我们继续扩大在我们的配送网络中使用机器人的数量，我们将拥有能够帮助我们进行配送和运输的机器人。所以农村地区将使用无人机，也许还会使用机器人。谈谈农村地区，因为这是你刚刚宣布的事情。这些人可能……

甚至在 10 英里范围内都没有实体店。——是的，我的意思是，如果你考虑一下大多数大都市地区的大多数客户的基本 Prime 体验，他们现在会在一天左右的时间内收到大多数商品。然后你看看农村地区的体验，因为我们不像在大都市地区那样拥有配送站和配送中心，

他们会在几天内收到商品，因此他们无法获得大都市地区的人们所拥有的完整的 Prime 体验。在大多数物流提供商都放弃农村客户的时候（因为为他们提供服务成本更高），我们正在增加投资。我们刚刚宣布投资 40 亿美元，用于在农村地区建设配送站和配送中心，以便我们能够在一两天内将商品送到人们手中，

让他们也能获得其他人都享有的 Prime 体验。但是当你这样做的时候，你会不会想，“好吧，我们在这方面会亏钱，但这却是正确的做法？”因为有时候我觉得 Project Kuiper 会亏钱，但这是正确的做法，或者你会在农村地区赚钱吗？

好吧，我想说两点。我们对农村地区所做的事情以及我们对 Project Kuiper 所做的事情，我相信都是大量的预付款。对。但它们都将对客户大有裨益，并且将来也会对业务有利。因此，在农村地区，我们发现，我们能够越快地将商品送到客户手中，他们的客户体验就越好，他们注册 Prime 的可能性就越大。

当客户注册 Prime 时，事实证明他们最终会在亚马逊上进行很多购物。因此，你进行大量的预付款投资以更好地服务农村客户，而这会在较长一段时间内得到回报。Kuiper 是我们正在建设的低地球轨道卫星，请记住，全世界有 4 亿到 5 亿个家庭没有宽带连接。因此，他们无法进行在线业务、娱乐、购物或教育。

因此，我们正在建设这个网络，以便他们实际上拥有这种连接，这将彻底改变他们所能做的事情。同样，这是一项非常大的预付款资本投资，但它与 AWS 具有许多相同的财务特征，即高资本密集度，但它具有非常好的投资资本回报率。我们相信这将对客户和亚马逊大有裨益。我们为什么总是读到你们落后了？

在 Kuiper 上？是的。好吧，你知道，如果你看看这项技术，实际上只有两家公司真正拥有我们这种低地球轨道卫星的现代技术。一家是 Starlink，他们已经在这个市场上经营多年了。另一家将是 Kuiper。我们刚刚获得了我们的第一批——我们现在正在将所有卫星发射到太空。我们刚刚发射了第二批卫星。我们已经发射了 54 颗卫星，正在努力争取在今年年底之前拥有足够的卫星，以便提供商业服务。

以及更多在 26 年和 27 年发射的卫星。因此，许多人说：“你为什么要做这项业务？”除了我提到的有吸引力的财务特征之外，我认为在这个领域中，我们技术中需要考虑的一点是，部分原因是我们来得较晚，以及我们所经历的创新，它将在上行链路和下行链路方面具有更好的性能。在天线方面，它将具有更有意义的灵活性。

它的价格将更低。然后，如果你考虑 Kuiper 服务的三个客户细分市场，那就是消费者、企业和政府。如果你仔细想想，亚马逊与所有这三个客户群体都有非常强大和广泛的关系。我们实际上认为他们会非常兴奋。如果你考虑政府和企业，

他们中的许多人希望将来自卫星的数据直接移动到云中。Kuiper 和 AWS 之间的紧密联系也将使这变得非常有吸引力。但这让我觉得亚马逊有点像一个民族国家。你是。好吧，让我们考虑一下这一点。你正在与政府打交道。你正在与人民打交道。你在他们的州。你试图帮助他们。我的意思是，在许多方面，你要么是大使，要么是一家基本上说，“你知道什么，看，我们可以让你的国家变得更好”的公司。

我认为我们在亚马逊的使命是每天让客户的生活更轻松、更美好。到处都是。许多人说：“零售与 AWS、广告、Prime Video、Kuiper 和 Zoox 有什么关系？”所有这些业务和客户体验中统一的主题和结构是每天让客户的生活更轻松、更美好。这对所有这些细分市场的客户都是如此。在所有这些业务中都是如此。

在每个地区都是如此。我上周刚去过欧洲，前一周也去过一段时间，

你知道，在英国，我们全职雇佣了 7.5 万人。我的意思是，我们是该国最大的雇主之一。因此，在这些国家中的每一个国家，我们都认为自己正在努力让所有这些客户的生活更轻松、更美好，并且成为这些国家结构的一部分。现在，人工智能是如何帮助实现这一目标的呢？我知道你们的人工智能势头很强劲。我知道人工智能是不可或缺的，你写了一封令人难以置信的信，呃，

就在一周前，大约两周前，基本上只是谈论人们的工作将如何改变，以及这对客户来说是一件好事。你总是这么说。你从不说对亚马逊来说。你说对客户来说是一件好事。它怎么会是好事呢？你知道，我认为人工智能，特别是生成式人工智能，是我们有史以来最具变革性的技术，考虑到我们已经有了互联网、移动设备和云计算，这句话意义重大，但我认为它最终将成为我们有史以来最具变革性的技术。

如果你的使命是每天让客户的生活更轻松、更美好，并且你相信它将成为我们有史以来最具变革性的技术，那么你将进行非常广泛的投资，这就是我们正在做的。你可以在任何地方看到它。在我们的消费者业务中，

你可以看看我们的购物助手 Rufus。你可以看看我们下一代个人助手 Alexa Plus。你可以看看它如何改变我们在配送网络中的预测方式，这对我们来说是非常显著的进步。你可以看看它如何影响你在周四夜橄榄球赛上创建广告的方式。你还可以看到我们在 AWS 方面所做的事情，无论是定制芯片以提供更好的价格性能，还是服务以简化构建模型的方式

或创建人工智能应用程序或编码应用程序。

在我们的每一个业务中，我们都在使用人工智能来改善客户体验。让我们谈谈 Alexa Plus，因为当我使用 Alexa Plus 时，看，我公开抱怨过 Alexa，对此我感到很抱歉，因为我每天都会进行几次对话。例如，我试图让她播放贝多芬的第一钢琴协奏曲，但她会播放第四首，因为她不理解专辑，无论如何。现在 Alexa Plus 是我认为我会说，“你知道什么，我在 12 点做什么？”的东西。

哦，我的上帝，我在 12 点有两个不同的约会。取消一个。请你帮我预订一架飞机吗？我的意思是，这些是我认为 Alexa Plus 会发生的事情吗？是的，我认为……

Alexa Plus 是我们下一代个人助手，比上一代 Alexa 智能得多。Alexa Plus 能否与我进行推理而不是与我争论？是的，可以。我的意思是，实际上，Alexa Plus 帮我为肯塔基赛马节挑选了一些马。真的吗？是的。我问了很多问题，想要一个不是完全不可能获胜但有机会获胜的人。她建议了一个人，我问她为什么，然后我们就此进行了辩论。

根据我的说法，她改变了主意。所以你知道，有了 Alexa Plus，它更智能，更强大，与大多数只回答问题的聊天机器人不同，它会采取行动。因此，正如你刚才提到的，它可以管理你的日程安排。它可以播放音乐。它可以将音乐从一个设备移动到另一个设备。我可以对她说，我有一些人要来吃晚饭，

请打开门廊灯、车道灯，拉起窗帘，将温度提高 5 度，并播放我们晚餐时想听的音乐。这一切都是通过自然语言完成的。她将能够为你做越来越多的事情。让我们暂时停留在那里。稍后我们将与安迪·贾西进行更多交流。

接下来，请不要离开。克莱默将继续与亚马逊首席执行官进行座谈，涵盖人工智能和芯片、在贸易紧张局势中维持定价、推动其数据中心需求等问题。下一个。下一个。

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收听吉姆·克莱默的个人指南，带您穿越华尔街投资的迷人丛林，在机遇与陷阱中航行，目标只有一个——帮助您赚钱。疯狂金钱免责声明 </context> <raw_text>0 在投资任何交易所交易基金之前，您应该考虑其投资目标、风险、收费和支出。请联系富达证券索取包含此信息的招股说明书、发行通函或（如果可用）概要招股说明书。仔细阅读。虽然主动型ETF具有跑赢指数的潜力，但与被动型ETF相比，这些产品的表现可能更显著地落后于指数。富达经纪服务有限公司。纽约证券交易所成员 SIPC。

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我非常喜欢 Alexa Plus，我认为 Alexa Plus 最终可能会以人形出现。我什么时候可以从亚马逊购买机器人？嗯，我们已经提供了一款消费级机器人，我们几年前就开始提供这款机器人，但与它的未来相比，它仍然非常原始。我相信……

我认为许多，也许大多数消费者将在未来 10 年左右拥有家用机器人。——你认为呢？——我认为是的，我相信，而且我认为所有——10 年，三年怎么样？

还会有更多。我不知道三年内是否会是大多数。它们会是你们的，还是我必须从特斯拉买一个？我认为我们将继续致力于消费级机器人。我认为你会看到像 Alexa 这样真正出色的个人助理将内置于这些机器人中，她将能够在你的家中为你提供相当大的帮助。好了。现在，7 月 8 日，我打算与 Rufus 进行大量互动。

三天内我将与 Rufus 互动。有时 Rufus 会很有帮助，有时 Rufus 应该将我链接到我想购买的东西。但 Rufus 有时却是一个死胡同。我们什么时候才能让 Rufus 真正了解我们以及我们的喜好？

嗯，我认为 7 月 8 日，你指的是 Prime Day，实际上是四天，96 小时，是去年的两倍，涵盖各个类别的数百万项优惠。我认为人们会非常兴奋，尤其是在这个时期，人们仍然有点担心

贸易将会发生什么以及如何继续保持低价。人们喜欢 Royder 今天发表的文章，文章指出，你已经不得不提高来自中国的商品价格。幸运的是，我们没有。我们在几个月前进行了大量的提前采购。然后，我们的许多卖家，我们的第三方销售合作伙伴，提前部署了大量库存，以避免围绕关税最终走向的一些问题。到目前为止，我们还没有看到价格明显上涨。我认为其中一部分可能是

其中一部分可能是前面提到的提前采购和部署，但其中一部分是我们市场上有大约 200 万卖家。因此，即使那些决定将关税上涨以价格形式转嫁出去的卖家，也可能会有许多卖家决定他们将占据市场份额而不提高价格。因此，这种多样性帮助了我们市场上的客户。此外，我的意思是，看看，你们是出了名的，我认为你和对面好市多的运动员是除沃尔玛之外最伟大的通货膨胀斗士。但是

我认为政府，甚至我认为美国人民都不理解。你们已经下调了价格，在 Prime Day 上的许多情况下，当我查看时，价格将像 2018 年的价格一样。非常大的折扣。而且不是……

你知道，我们的商店团队，我们的零售团队与我们的第三方销售合作伙伴密切合作，因为我们知道人们现在对价格非常敏感，但我们也希望确保我们为他们提供了他们真正关心的优惠和商品。因此，我认为我们的客户会对 7 月 11 日感到非常兴奋，这将是一个美好的 Prime Day。现在，你在你的四月信中有一条说明。人工智能不必像今天这样昂贵。

将来也不会，芯片是罪魁祸首。好吧，当我读到这句话时，我知道你在谈论英伟达。我知道你们正在开发自己的芯片。但与此同时，我可以这样说吗，英伟达实际上节省了资金，实际上对你们有好处吗？嗯，你知道，我在那封信中的评论并非针对任何一家公司。只是说，如果你真的希望人工智能像我们都相信的那样广泛且应该那样广泛，我们必须降低成本，特别是推理成本。

而当今成本的最大罪魁祸首恰好是芯片价格昂贵。因此，我们与英伟达建立了非常深入的合作关系。我们是他们推出的每一代新芯片的主要合作伙伴。我希望我们将长期保持合作伙伴关系。但我们在与英特尔的 CPU 领域合作中吸取了教训。

我们的客户总是想要更好的性价比。因此，我们已经了解到，我们通常必须成为提供更好性价比的人。因此，我们在以色列有一个名为 Annapurna 的令人惊叹的芯片设计团队。他们帮助我们构建了一款名为 Graviton 的 CPU 芯片，我们已经推出了第四代，其性价比比领先的 x86 处理器高 40%。

四五年前，我们看到了同样的趋势正在硅和人工智能领域发生，我们让该组织中的一个独立团队去构建他们自己的定制硅人工智能，称为 Tranium，我们刚刚推出了第二代，其性价比也比 GPU 高 30% 到 40%。因此，我们认为这不仅是一个机会，而且是我们真正的责任，帮助

客户降低成本并获得更好的性价比，不仅在训练方面，尤其是在推理方面，因为不为人知的秘密是，虽然现在很多支出都在训练上，因为每个人都在大规模地训练这些模型，但大部分支出都在推理上，因为你只定期进行训练，而大规模的应用一直在输出推理结果，好吧，现在

6 月 17 日的说明，随着我们推出生成式人工智能和代理，随着你改变我们的工作方式，不需要那么多雇员。我们将需要更少的人来做今天正在做的一些工作，而需要更多的人来做其他类型的工作。你能更具体一些吗？还要记住，在这个世界上，现在去社区大学更好还是去四年制大学更好？

嗯，我必须考虑一下最后一个问题。但我认为，当我们谈论这项技术时，这项人工智能技术将是我们有生之年最具变革性的技术。我一直在谈论我们如何将这项技术用于不同的外部客户体验，但它也将改变我们的工作方式。

如果你考虑一下这些代理将能够做什么，它们可以进行编码、研究、分析，它们会随着时间的推移制作电子表格。他们将进行异常检测。当您拥有想要以多种语言呈现的信息和内容时，他们将进行本地化。

这意味着它将改变许多这些特定的工作职能。因此，当您拥有真正不同寻常的变革性技术时，您有两个选择，两个宏观选择。你可以要么倾向于它，拥抱它，并弄清楚如何让你的客户体验更好并塑造它，

或者你可以希望它消失，然后让它发生在你身上，并追赶它。我认为在技术变革的历史上，前者更好。这就是我们将要做的。我认为对于我们的团队成员来说，这将使他们能够更快、更广泛地创造

更好的客户体验。他们不必做那么多工作。每个人都可以从更高级的起点开始每个任务。因此，这将使我们所有人的工作都更有趣。因此，是的，与每一次技术变革一样，将会有更少的人从事这项技术实际上开始自动化的工作。

还会有其他的工作。我们将雇佣更多的人从事人工智能和机器人技术方面的工作。随着时间的推移，还会有其他工作是这项技术希望你去雇佣的，我们也会雇佣。好吧，数据中心需要更多电力。宾夕法尼亚州 200 亿美元。那是 Ryan Olsowski，就在卡内基梅隆大学旁边吗？你们把它放在哪里？嗯……是萨斯奎汉纳河吗？是数十亿美元。但是，你知道，我们……

我们今天在人工智能业务上的需求超过了供应，即使我们正在消耗大量电力并在人工智能方面投入大量资本支出。因此，一些限制中最大的限制实际上是电力。因此，无论我们可以在哪里找到高质量、价格合理的电力，理想情况下，你知道，无论我们可以在哪里，它都是低碳的。

这就是我们将寻找建设额外数据中心集群的地方。宾夕法尼亚州是最近的一个。我们对此感到非常兴奋。印第安纳州，你们已经做到了。印第安纳州，我们已经做到了。密西西比州，我们已经做到了。在所有这些情况下，这都是电力所在位置、电力质量以及我们是否在这些州拥有合作伙伴的结合，他们真的想要这些工作，并且真的想要这些数据中心。你们有，这个国家的人口是否足以满足亚马逊在 2030 年的需求？

我认为是的。我的意思是，是的，我认为是的。我的意思是，我们非常幸运，因为人们有兴趣在公司工作，因为我们，你知道，我们是一家非常以客户为中心的公司。我们在世界上产生了相当大的影响。我们运营规模非常大。我们喜欢发明，我们有一群很棒的人。这是真的。你知道，

你知道，在你们所说的许多公司工作中，但在我们的履行网络中也是如此，我们的平均起薪超过每小时 21 美元，第一天就享有全面的健康福利。我们有一个名为“职业选择”的项目，允许我们履行网络中的任何人都能够获得高等教育或大学教育，如果他们还没有的话。所以这是一套不同寻常的能力。所以我们有很多感兴趣的人。

然后我认为随着时间的推移，你还会看到，无论我们可以在哪里，我们都会在我们的履行网络中使用机器人技术，以使我们的团队成员的工作更安全。我们发现，这在我们履行网络中非常有趣，那就是我们的团队成员，他们实际上喜欢与机器人一起工作。他们一起工作。

因此，他们可以从事人类更擅长做的事情，而机器人可以从事那些可能重复性很高并且可以防止人们受伤的事情。最后一个问题。去年的黑色星期五是一个相当无聊的演出。

我讨厌这么说。我不知道无聊是否好。实际上，这是一场精彩的比赛，对吧？是拉斯维加斯和堪萨斯城。最后，我不喜欢它。你想到两年前的喷气机-美元比赛。那是最糟糕的一次。今年怎么样？你知道谁在比赛。嗯，你的老鹰队正在与熊队比赛。我认为熊队今年是一支 12-5 的球队。我认为这是一场势均力敌的比赛。熊队会更好。他们会很棒的。我认为这将是一场非常精彩的比赛。你关心这个。你关心那天谁在比赛。我知道我是一个巨人队的球迷。我知道。你认为你会调整第 14 场和第 16 场比赛吗？

我不知道。把我的比赛改到星期四与华盛顿队的比赛？在 NFL 赛季开始时很难知道，因为实力均衡，哪些球队会是好球队，哪些球队不是。所以我们必须拭目以待。无论如何，我不会强求你。你还有 21 天的时间。你必须做到这一点，虽然。我喜欢和你交谈，伙计。我喜欢和你交谈。是安迪·贾西，亚马逊总裁兼首席执行官。谢谢，老兄。感谢你。谢谢。接下来，无论你用华氏度还是摄氏度来衡量，克莱默都在关注一个饮料品牌，它的回归正在带来热潮。下一个。

有些故事可以在眨眼间发生 180 度的转变。如果你没有作为投资者做好功课，很容易最终站在交易的错误一边。以 Celsius Holdings（一家能量饮料公司）为例。在多年表现出色之后，这只股票在去年 3 月达到略低于 100 美元的峰值。然后它又跌回地球，因为它的销售增长开始放缓，最终在今年早些时候跌至 21 美元多一点。然而，从那以后，它又强势反弹。截至今天，它上涨了 1 美元。

至 46 美元。当百事公司（一个关键的分销合作伙伴和部分所有者）开始减少订单以处理其现有的能量饮料库存时，去年出现了第一个裂痕。百事可乐的交易一直是 Celsius 上涨的巨大动力，因此当百事可乐在去年稳步撤回时，这只股票反复遭到重创。

请记住，这只股票在上升过程中迅速上涨，很大程度上是因为百事公司在 2022 年 8 月投资了 5.5 亿美元给 Celsius。足以获得大约 8.5% 的股份。这是长期分销协议的一部分。这还是在股票交易价格低于 30 美元的时候，这一公告足以让股票在一天内上涨 11%。投资者押注这种关系，扩大 Celsius 的分销点，并可能被完全收购。

这就是百事公司对库存的调整对这只股票造成如此巨大负面影响的原因。与此同时，整个能量饮料行业整体开始降温。此外，Celsius 一直主导着无糖能量饮料市场。但一些重量级选手，如红牛，开始更积极地争夺无糖市场份额。最终，这只股票在今年 2 月跌至 21 美元多一点，比高点下跌了近 80%。

但从那以后，Celsius 的确再次升温。如果你有足够的胆量在 2 月份的低点出手，那么猜猜怎么了？你已经上涨了 120%。那么 Celsius 是如何恢复活力的呢？更重要的是，它能保持这种活力吗？首先，该公司在 2 月份的报告中公布了一些出色的数据。更重要的是，它同意以 18 亿美元的现金加股票收购名为 Alani New 的阿尔法公司。

这是一家更适合你的生活方式品牌，它已经作为美国第四大能量链在市场份额上崭露头角。对于一家仅成立几年的公司来说，这是非常令人印象深刻的。Alani New 去年创造了 6 亿美元的收入，比两年前的 2.72 亿美元有所增长。因此，在交易完成后，合并后的实体预计年收入将超过 20 亿美元。

Madgen 认为这笔交易将在第一年增加收益，并在前两年看到 5000 万美元的协同效应机会。Madgen 还指出，去年 Celsius 和 Alani New 共同占据了能量饮料行业总增长的约 50%。由于 Celsius 的分销网络比 Alani New 大得多，因此整合这两个品牌应该会产生爆炸性的增长。

虽然 Alani New 的收购为股东带来了急需的乐观情绪，但人们普遍预计下一季度将面临挑战，因为 Celsius 的比较基数非常高。因此，当该公司在 5 月份发布报告时，没有人对他们公布的营收和利润不及预期感到惊讶。然而，也没有人在乎。

相反，投资者关注的是更积极的发展，例如新收购的 Alani New 业务正在继续发展势头。Alani New 的零售额同比增长 88%，使其在美国的市场份额达到 5.3%，比上年同期增长 221 个基点。这太不可思议了。

管理层还强调了今年剩余时间的几个积极因素。例如，Celsius 现在开始摆脱拖累其股票在 2024 年下跌的挑战，为未来的更容易比较奠定了基础。这只股票在去年春天崩盘，部分原因是它面临着艰难的比较。现在，比较即将变得容易得多。对于这样的股票来说，这非常重要。

管理层还对未来的货架空间增长表示信心，这得益于一系列新产品，包括 Playa Vibe、Retro Vibe、芒果柠檬水等新口味。Celsius 还正在扩展到 1800 家家得宝门店，并在全国 18000 家地铁站推出。这是很多分销点。

此外，当 Celsius 在 5 月初发布报告时，即使他们的销售收入迟到了，他们的毛利率也达到了创纪录的 52.3%，这并没有什么坏处。我认为这表明竞争更容易了。虽然由于一些时间问题，该公司的北美销售额较为低迷，但国际销售额继续保持令人印象深刻的增长，上季度增长超过 40%，轻松超过预期。现在，国际销售额目前仅占总收入的一小部分，但

能量饮料在海外非常受欢迎，这告诉我 Celsius 在北美以外仍然有很大的增长空间。百事公司库存调整的那些不利影响如何？去年它重创了这只股票。在上个季度，这些影响比担心的要好。百事公司又赢了。

自 5 月份的收益报告以来，分析师对 Celsius 的看法变得更加积极。部分原因是本季度令人鼓舞。但事实也是，自那以后的近两个月里，Celsius 和 Alani New 的扫描仪数据一直在逐步好转。这些扫描仪趋势已从该公司 2 月份经历的两位数高个位数下降改善到持平水平。鉴于 Celsius 随着时间的推移面临更容易的比较，分析师相信情况将继续改善。500！

关于 Celsius，好的，Celsius 的支出。

今年的市盈率为 57 倍。但令人难以置信的是，从历史上看，这比以往便宜得多。在过去三年中，这只股票的平均远期市盈率接近 89 倍。让我在这里告诉你底线。虽然 Celsius 可能是一个动量股，但比较即将变得容易得多。标准趋势已经改善。我认为很多新收购，这可能是一个巨大的积极因素。因此，如果这只股票能够继续上涨，我不会感到惊讶。尽管如果你还没有持有它，你可能想等待回调。

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最近上市的一些股票已经变得如此火热，以至于很难理解它们。以 Circle Internet Group 为例。这是一家让购买加密货币变得容易的公司。它以每股 31 美元的价格上市。它是有利可图的，这是好事。它拥有一款名为 Stablecoin 的可靠产品，该产品由现金和美国国债支持，这使其与其他来源不明的稳定币（如 Tether）相比完全安全。

我们了解到它将申请成为一家全国性信托银行。对于摩根大通（主要承销商）来说，以 31 美元的价格定价 Circle 交易是有道理的，因为该公司赚钱了。但这没有什么专有的东西。许多银行都可以创建稳定币。所以你不能对此过于兴奋。但这正是正在发生的事情。这只股票以 69 美元开盘。它从未回头。它下跌了 181 美元多一点。

当然，Circle 的当前价格是疯狂的。任何想象力都无法证明这一点。不要听我的。听听将它公开上市的公司摩根大通怎么说。今天，在华尔街首次覆盖的第一天，摩根大通以减持评级启动了对 Circle 的覆盖。这是一个卖出信号，称该股票的估值已被“推到了我们的舒适区之外”。他们使用 80 美元的目标价，这已经考虑到了投资者热情带来的不错的溢价。

高盛的做法略微更含蓄一些。它以中性评级启动了对 Circle 的覆盖。但高盛使用的目标价为 83 美元。这是一只 181 美元的股票，天哪。这似乎比中性更负面。我们必须扪心自问，这是怎么回事？好吧，我们知道市场对任何加密货币都非常兴奋。有一些股票买家并不那么老练，他们只是喜欢轮盘赌中的某些东西。

他们不关心市盈率。他们关心华尔街如何错误地忽略了他们认为的巨大机会。他们没有考虑潜在的竞争。他们正在考虑任何加密货币的稀缺价值。他们不明白 Circle 股票之所以这样上涨，很大程度上是因为在发行的 2 亿股中，只有 5000 万股可以自由交易。他们认为他们可能还有另一波核心浪潮。这是一个数据中心游戏，拥有 3.61 亿股。只有 4600 万股可以自由交易。

当股份如此之少时，买家很容易消灭那些押注这些股票下跌的卖空者。这里有很多卖空者。例如，在 CoreWave 中，有相当多的卖空，占流通股的 31%。这有点让人想起老 GameStop 在 meme 股票全盛时期的样子。我相信多头也在想同样的事情可能会发生在 Circle 身上。

我不想对买家妄加评判。他们认为他们有一些事情正在进行，并且会持续到更多股票可以自由交易为止。现在，我对这些举动感到不安，但并不过于担心。Core weave 价格过高，但最初上市价格过低，因为当时市场环境恶劣。Circle 价格过高，但至少它是有利可图的。

现在让我们不要开玩笑。现在，这两个都在稀有的焦香鹅肝中，而稀有的焦香鹅肝不会持续下去。我们可能还为时过早。尽管如此，它仍然值得关注。只需要几个这样的例子就能认识到事情变得有点危险了。目前，买家正在像桶里的鱼一样射杀卖空者。但是一旦内部人士出售的禁售期到期，卖空者就可以开始反击了。这不是 GameStop。这将是一场非常公平的战斗。我喜欢说，总会有某个地方的牛市。我向你保证，我会在这里的 MadMoney 上为你找到它。我是吉姆·克莱默。明天见。

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