What do U.S. Treasury auctions have to do with me?
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本周晚些时候，美国财政部将拍卖数十亿美元的30年期债券。虽然这对我们大多数人来说似乎很无聊，但这笔交易的结果对未来的消费者借贷成本有着重大影响。我们将解释。本期节目还包括：针对国际学生的做法损害了公立和私立大学，“核心商品”可能是关税导致的通货膨胀首先出现的地方，以及犹他州一所快速发展的中学的学生经营着自己的汽水店。每个故事都有经济角度。想要在收件箱中看到一些内容吗？订阅我们的每日或每周新闻通讯。Marketplace不仅仅是一个广播节目。在marketplace.org上查看我们的原创报道和金融素养内容——并考虑对我们的未来进行投资。</context> <raw_text>0 这里有一件21世纪初的标本，一个传统的投资平台。各位，请不要触摸展品。它可能会崩溃。准备好走出金融历史博物馆了吗？在public.com，您可以投资几乎所有东西，股票、债券、期权等等。您甚至可以以行业领先的4.1%的年利率让您的现金发挥作用。抛弃您笨重过时的平台吧。访问public.com，在五分钟或更短的时间内为您的账户注资。

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我在洛杉矶，我是凯尔·雷兹达尔。今天是星期二，6月10日。一如既往地欢迎大家。我们将不得不借贷。我们，美利坚合众国，如果共和党正在国会辩论的大规模减税法案按原样通过，我们将不得不额外借贷2.4万亿美元，而我们现已欠下的债务约为36万亿美元。用通俗的话说，这是一个天文数字的借贷。

当然，政府这样做的方法是发行债券。周四，财政部将举行一次定期的债券拍卖，寻求出售约220亿美元的债券。值得注意的是，它寻求出售长期债券，即30年期债券。特别令人关注的是，购买这些所有美国债券中期限最长的债券的买家将要求获得什么样的收益率，什么样的利率。

因为正如Marketplace的萨布里·贝内舒尔报道的那样，拍卖的结果将告诉我们政府以及我们自身的借贷成本将会如何。因此，周四，美国政府将出售一些期限为30年的债券。这是一个测试。美国银行全球研究的美国利率策略主管马克·卡巴纳表示，拍卖是对投资者兴趣的测试。

看看最终需求如何。30年，期限为30年的债券，这是一个非常长的贷款期限，即使是向美国政府贷款也是如此，因为30年内可能会发生很多变化。在大约过去八个月的时间里，投资者开始对此更加担忧。牛津经济研究院的首席分析师约翰·卡纳文表示，

这次拍卖稍微重要一些，因为人们越来越担心美国赤字的可持续性，以及我们历史上看到的需求是否还会存在。赤字对长期债券投资者很重要，因为它们会影响利率，而利率会影响投资者将赚多少钱。道明柯文美国利率策略主管根纳迪·戈德堡表示，如果美国财政轨迹似乎正在恶化，这意味着……

美国未来可能会发行越来越多的债务。投资者希望获得越来越高的利率来持有这些债务。未来的赤字越大，政府为偿还债务而不得不努力借贷的程度就越高，未来可能不得不支付的利息就越高。

但是，如果您购买的是30年期债券，那么30年就是未来。长期债券投资者现在将需要更高的利率来弥补未来的风险。他们已经这样做了。他们已经开始要求几乎高出1%的利率。问题是他们还需要多少，以及需要多快？市场正在寻找任何疲软的迹象。

他们将关注此次拍卖的需求量有多大，以及需求来自哪里。他们还将关注市场为这些债券确定的利率。美国银行研究员卡巴纳表示，最近所有这些看起来都很稳定。与近几个月相比，市场情绪并不像以前那么悲观。

这很好，因为无论政府最终必须支付多少利率，这都会决定我们在整个经济中为汽车贷款、抵押贷款和商业贷款支付的利率。我在纽约，我是Marketplace的萨布里·贝内舒尔。以便您在谈话中用到，30年期债券的收益率今天为4.93%。此外，在华尔街，股市上涨。我们将在计算数字时提供详细信息。

这可能不是大多数人日历上的项目，但在我们这里，这是通货膨胀周。

我们将在周四获得5月份的生产者物价指数。这是衡量批发价格通货膨胀的指标。明天，劳工统计局将与我们分享5月份的消费者物价指数。那是您我的通货膨胀。当CPI公布时，人们会非常关注顶线数字。我们也是如此，mea culpa。但在CPI的细则中，有一项名为商品，减去食品和能源商品。

这就是所谓的核心商品通货膨胀，即商品价格的变化，不包括食品、汽油、电力和能源行业的其余部分，这些行业的价格往往波动更大。我之所以提到所有这些，是因为Marketplace的斯蒂芬妮·休斯即将解释，因为这是关税可能首先出现的影响项目之一。

经济学家利亚·布鲁克斯在乔治·华盛顿大学任教。她也是一位家长，她的三年级孩子刚刚举办了学年末派对。每个家长都买了一些小的塑料玩具。她的女儿带回家贴纸、一个小桨板和球、一支有很多颜色墨水的笔。

这些都是核心商品，布鲁克斯说，许多商品可能是进口的，这意味着关税现在可能正在影响它们的价格。也许吧。而且似乎公司仍在与供应商谈判，关税本身也在变化，似乎超过了预期。

在过去几个月里，核心商品通货膨胀基本持平，3月份下降十分之一百分点，4月份上涨十分之一百分点。但摩根士丹利经济学家迈克尔·加平认为，5月份的读数将上涨十分之三百分点。如果可以的话，我们正在进入商品价格可能随着公司转嫁通货膨胀而上涨的窗口期。

他们不得不支付关税才能将这些产品运入该国的事实。加宾说，确定向客户转嫁多少价格上涨是一个反复试验的问题。企业往往会吸收一部分，这会削弱盈利能力，但它们会尽可能多地转嫁给最终消费者，这意味着通货膨胀会上涨。当

当核心商品的价格上涨时，人们就会注意到。瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特表示，您走进零售店，就会看到，哦，你知道，他们没有那么多促销活动，或者他们提高了这款产品的价格。这可能会让消费者感到沮丧。再次强调，乔治·华盛顿大学的利亚·布鲁克斯表示，我认为我女儿班上的家长喜欢能够在亚马逊上购买便宜的笔。

如果这些笔的价格上涨了呢？这意味着家长们必须重新分配预算中的某些东西，对吧？他们必须放弃其他东西来购买便宜的笔，或者他们必须购买更少的便宜笔。换句话说，用更多的钱买更少的东西。我是Marketplace的斯蒂芬妮·休斯。♪

过去一周左右，我们一直在犹他州县，看看一个充满年轻人的经济体是什么样的。就像每天都有一个小城市空出来一样，伙计。但是有很多空间。很有可能，您在某个时候经历过高中接送时间的混乱。但是ADP首席经济学家尼拉·理查森和我访问的这所学校，犹他州鹰山的雪松谷高中……

有3400名学生。您可以看到汽车排成长队，老实说，有些学生自己也飞速穿过停车场。我们发现自己靠近一个新建的足球场，看台侧面有泰森食品和Meta等公司的公司标志。在我们停在一栋校园企业前面时，孩子们正在一个炎热阳光明媚的周四下午准备进行垒球练习。雪松谷喷气燃料汽水小屋支持您的CV学生。您知道犹他州人有多喜欢他们的脏汽水吗？

某种与调味糖浆、水果，有时还有半乳混合的汽水。好吧，在雪松谷高中，学生们自己经营一家汽水店。它被称为Jet Fuel。它放学后在一个靠近足球场的小砖房里开门营业。所以这是你的课后工作？是的，基本上是这样。

这是什么地方？所以Jet Fuel Solar Shack有点像一种方式，它是一家真正的企业，它是一种让我们学生获得一些工作经验，同时还能支付我们的学费，而我们参与的其他俱乐部或课外活动的方式。

那是何塞法。她17岁。她和16岁的瑞秋。当我们来访时，我们正在为下午开设Jet Fuel。它拥有所有东西。工业冰箱、汽水分配器，当然还有巨大的不锈钢桌子，上面摆放着数十种调味糖浆，从芝士蛋糕到百香果，应有尽有。你每周工作多少小时？哦，对我来说，这每周都会有所不同。我通常每周都会尝试做两到三个班次，但现在是期末考试周，所以我一直在减少工作量。只是想专注于学习。阿门。很高兴知道。是的。

你赚的钱不是真钱，对吧？不。它会从你的学费中扣除。这是怎么运作的？所以我们有我们的学生信用之类的东西。我参加摔跤，费用是500美元。所以这直接进入我的学生账户作为我赚取的学分。所以我明年会马上把它扣除。所以现在摔跤对你来说不花钱？不。我会获得工作经验并制作一些有趣的饮料。很好。你最喜欢的饮料是什么？

哦，我最喜欢的饮料。我喜欢自己做。我最喜欢的饮料是雪碧、菠萝、椰子、椰奶。就像一杯菠萝鸡尾酒。那一个太好喝了。我也喜欢Flyboy。如果我必须从我们的菜单中选择一种，我会选择Flyboy。对不起，我要去看看菜单了。是的，你有一分钟时间。让我滑过去。好的。

汽水有各种尺寸，最大可达44盎司，售价2.25美元。Jet Fuel有点像一个全校性的项目。学生们想出了一个充满飞行主题名称的菜单。学校的吉祥物是飞行员。商科班制定了Jet Fuel的计划。另一个家政课类型的班级烘焙他们销售的饼干。

你们有没有想过自己经营和创办企业？是的。我实际上非常喜欢商业。我喜欢所有这些创业俱乐部，开始，并做所有这些关于商业的疯狂事情。所以我觉得这是一种有趣的方式，可以从幕后看到所有实际的数字。那么你打算做什么？你的大创意是什么？老兄，说实话。我保证不会偷走它。我不知道。我还没有什么大创意，但我只是知道我想经营一些东西。我想经营一些大的东西。我更像是，让我来管理它。你想出主意的那种。所以如果你有什么想法，告诉我。

你也可以获得荣誉。我只是想经营一些东西。我相信有一些公共广播创业的事情要做。是的，当然。你的感觉是什么？你们有商业头脑，对吧？你对外面经济的感受是什么？你有没有关注正在发生的事情？

我的意思是，我听到我父母说的话，我也会自己做研究。在看待经济时，我会尽量保持开放的心态，然后我会看看Jet Fuel如何随着经济变化，我也会问一些关于它的问题。多说说Jet Fuel如何随着经济变化。哦，我

我觉得，首先，现在是通货膨胀，对吧？我认为过去我们曾经用免费饮料或其他东西来装满我们的水瓶，而它们只是小事。但是现在，仅仅由于不同的价格范围等等，我们不能再那样做了。我们只需要对我们的预算以及我们可以和不能提供什么更加明确。我们让女孩们去点汽水，然后我们走到业务的另一边去见大老板科特尼·约翰逊。

我是雪松谷高中的校长。我们于2019年开学，我的职责是开学。你是创始校长？是的。学校很大。感觉几乎像一所大学。开学时，有1800名学生。你如何开办一所只有1800名孩子的学校？因为按照大多数社区的标准，这是一所非常大的高中。那是真的。如果我知道到第六年我们会达到3400人，我不会相信你。

我要再说一遍。这所学校自2019年以来一直开放，从那时起，入学人数几乎翻了一番，达到3400名高中生。

你提到你对快速增长感到惊讶。哦，绝对是的。只是秋季公园。你认为这个社区再建一所高中需要多长时间？我们认为是两年。两年。它会以超过一千名学生开学吗？哦，绝对是的。我们正在打破这个记录。同样的。我的意思是，犹他州，我们喜欢婴儿。

鹰山是犹他州县最年轻的城市之一，这在很大程度上是因为这里有很多孩子。整个城市的年龄中位数为22岁。鹰山仍在发展，负面影响开始显现。

我希望在我们开学时我就买了20套房子，因为仅仅是这里的房产增值，我就值数百万美元。这里变得非常昂贵。但是你只能建造这么多土地，而这就是土地所在的地方。所以对于学区来说，即使是为学校和未来的学校购买房产，这几乎变成了抢地。我的意思是，我对他们在这里的房屋价格感到惊讶。但它们很大。

不仅仅是购房者在这个城镇进行投资。

好吧，我还看到犹他州，或者至少在这所高中，在你们的体育场上有几个公司名称。泰森、Meta。你能告诉我们这些名字是如何出现在这个足球场上的吗？他们是我们的好朋友。他们是我们的好朋友。泰森食品在鹰山有一家牛肉和猪肉厂。Meta有一个数据中心，这就是科特尼向他们推销的原因。就在一周前，我刚刚从Meta那里收到了另外8万美元，因为我们提出了这些疯狂的想法，如果涉及STEM……

所以科学、技术、数学，这些方面，他们都会支持我们。你知道，有些人听到这个消息会说，为什么一所高中会与所有这些大公司勾结？你只需要了解他们的使命，并表明……

有时这是真的，而且必须如此。好吧，一直都是。好吧，他们的使命也是如此。这取决于你如何将你的使命与他们的使命结合起来。这并不总是关于盈利能力。我知道底线。我父亲是一位商人，所以我明白这一点。你想赚钱。我必须在这里经营一家企业。我必须保持我的底线。但如果你问我我在做什么，我不会告诉你。这是关于保持平衡的平衡。

工作表。我会告诉你，这是关于教育孩子和提供机会的。所以他们也是如此。他们希望发展未来的劳动力。他们想要拥有就业技能的孩子。这就是我将其与他们的使命联系起来的方式。我们在犹他州遇到的许多企业主都谈到了这个州的商业友好程度。即使在高中，你也能感受到这种文化，从在学校经营的汽水店工作的女孩到足球场侧面有横幅的大型公司赞助商。

他们押注这个地方和所有年轻人都将是他们未来劳动力的未来。明天我们将从犹他州结束讨论，看看像鹰山这样的地方是如何建设的。然后我们将让尼拉再次打电话来谈谈我们在那里学到了什么。接下来。为了生存，我们真的需要放眼国外。美国高等教育是一项高价值出口。但首先，让我们来计算一下数字。

道琼斯工业平均指数今天上涨105点，约为0.25%，报42866点。纳斯达克指数上涨123点，涨幅为0.6%，报19714点。标准普尔500指数上涨32点，涨幅略高于0.5%，报6038点。设计师品牌。鞋类行业有很多品牌，其中包括Keds、Hush Puppies和DSW。今天，它加入了越来越多的公司行列，这些公司由于……

有人吗？有人吗？关税和不确定性。设计师品牌下跌18.25%。我没有在里面说一个布勒的玩笑，不是吗？J.W. Smucker公司表示，哦，等等，什么？是的，关税和不确定性导致其全年预测被削减至远低于分析师的预期。Uncrustables制造商下跌15.6%。今天10年期国债收益率为4.47%。您正在收听Marketplace。

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这里是Marketplace。我是凯伊·里斯达尔。电子游戏零售商GameStop今天公布了盈利报告，其业绩低于预期。收入下降近20%。不过，必须承认，电子游戏零售商并不能真正体现这家公司的实力。在过去的五年里，GameStop推出过一个现已停用的NFT市场。还记得那些用于从艺术品到体育交易卡再到房地产等各种东西的奇怪加密代币吗？

GameStop还成为体育和爱好交易卡的授权经销商。就在上个月，它购买了约5亿美元的比特币。这些我们姑且称之为有趣的新的业务线的动力是2021年初由Reddit驱动的旧的迷因股票热潮，如果您还记得的话。正如Marketplace的马特·莱文报道的那样，这场热潮仍然生机勃勃。

几年前，Wedbush Securities的迈克尔·帕切特在拉斯维加斯贝拉吉奥酒店的一张二十一点桌旁坐下。他说当时发牌员65岁。当他说他的职业是分析GameStop等公司的股价时，她实际上告诉我，她用房子的信用额度贷了10万美元来购买GameStop，因为她的孩子告诉她这么做。

帕切特说，GameStop大约90%的股票仍然由散户投资者持有，这些散户投资者是非专业人士，他们仍然深入Reddit的帖子寻找财务建议。

与此同时，该公司的股价已从2021年的峰值下跌了60%以上。但即便如此，帕切特表示，如果没有像那名二十一点发牌员这样的投资者，GameStop就不会生存这么久。电子游戏玩家现在都在网上购买。GameStop的销售额在过去大约七年里每年都以两位数的百分比下降。

GameStop的故事真正兴起的主要原因是它有一个明确的反派，即试图做空该股票的对冲基金。但在线投资经理Betterment的丹·伊根表示，他并不惊讶迷因股票Reddit的帖子在几年后仍然非常活跃。我认为社交媒体将继续存在，这对散户投资者与金融市场互动的方式来说是一种结构性变化。

他认为，当新一代投资者进入市场时，我们很可能会在不久的将来看到更多迷因股票的狂热。他们将拥有自己的迷因股票，我们将讨论跨代迷因股票，哦，我记得当我还是个孩子的时候是GameStop，对你来说，我不知道，是，你知道，一些与人工智能相关的公司。目前还不清楚实体GameStop商店到那时是否还会存在，我是Marketplace的马特·莱文。♪

特朗普总统对这个经济体中高等教育的打击，到目前为止主要集中在哈佛大学和哥伦比亚大学等高选择性大学，我应该说，是高选择性私立大学。移民镇压和学生签证限制最多让外国学生对可能发生的事情感到不确定。然而，公立大学也依赖于国际学生及其学费，正如Marketplace的萨凡纳·彼得斯报道的那样。

亚利桑那州立大学的学生中有大约15%是国际学生。超过17000名学生。好吧，这让我们成为一所更好的大学，因为我们其他70000名来自美国的大学生与来自全世界的顶尖人才竞争。那是亚利桑那州立大学校长迈克尔·克劳。看到一个在菲律宾长大的孩子与一个在温多罗克长大的孩子交谈

这真是太棒了。这是我们继承的民主进步的巨大工具。也是让来自温多罗克、凤凰城或尤马的孩子负担得起大学的工具。克劳说，国际学生支付高昂的学费来就读亚利桑那州立大学，仅学费每年就约为37000美元。

是州内学费的两倍多。我们国际学生的利润帮助我们为我们提供大量经济援助的美国学生付费。特朗普政府对国际学生的限制使一些非常精英的私立机构成为关注的焦点。但克劳说，这些举动可能会导致像他这样的大型公立大学出现财务问题。哦，我们深受其害。

我实际上认为这些类型的学校更依赖国际学生。加劳夫·坎纳是加州大学圣地亚哥分校的经济学家。他说，这种依赖可以追溯到2008年的经济衰退，当时许多公立大学的预算被州议会削减，与此同时，国内学生也在努力负担大学学费。那时这些大学说，好吧，为了生存，我们真的需要放眼国外。坎纳？

坎纳说，伊利诺伊大学、德克萨斯农工大学、俄亥俄州立大学等学校依赖于这种策略，即通过招收更多支付全额学费甚至额外学费的国际学生来补贴廉价的州内学费。

坎纳说，常春藤盟校和其他精英私立学校的情况有所不同。哈佛大学非常重视国际学生群体的原因是，他们基本上是在吸引顶尖人才。他说，这些学校实际上会为最有天赋的外国学生买单，他们相信这将有助于提高其声望。

坎纳说，国际入学人数的减少将比其底线更严重地损害这些学校的排他性。他们可以利用国内申请人的长期等待名单。

但是，高等教育全球战略家威廉·布鲁斯坦说，那些赠地学校、那些州立公立大学、那些没有声望的地区性大学将更难以弥补这种收入损失。布鲁斯坦曾为几所大型公立学校制定国际招生战略，最近一次是西弗吉尼亚大学。

他说，这些机构的利润率很低。国际学费减少可能意味着教职工裁员、课程和学位课程削减，甚至农村卫星校区的关闭。影响学术教育的质量，我们对未来的展望并非一片光明。布鲁斯坦说，精英学校将经受住总统对外国学生的打击。

但这可能会使普通美国人获得优质公共教育的机会更加遥不可及。我是Marketplace的萨凡纳·彼得斯。今天最后一条说明是，世界银行表示，由于特朗普总统对进口商品征收的关税，不会出现全球性衰退。

本周晚些时候，美国财政部将拍卖数十亿美元的30年期债券。虽然这对我们大多数人来说似乎很无聊，但这笔交易的结果对未来的消费者借贷成本有着重大影响。我们将解释。本期节目还包括：针对国际学生的做法损害了公立和私立大学，关税导致的通货膨胀可能首先出现在“核心商品”中，以及犹他州一所快速发展的中学的学生经营着自己的汽水店。每个故事都有经济角度。想要在您的收件箱中看到一些内容吗？订阅我们的每日或每周新闻通讯。Marketplace不仅仅是一个广播节目。在marketplace.org查看我们的原创报道和金融素养内容——并考虑对我们的未来进行投资。</context> <raw_text>0 相反，由于特朗普总统的关税，我们即将迎来自20世纪60年代以来最疲软的全球经济增长十年。这是该银行今天发布的最新预测。世界银行表示，全球经济今年的年增长率为2.3%。美国仅为1.4%。低于2024年的2.8%。

我们的数字和按需团队包括Jordan Mangy、Dylan Mietenen、Janet Nguyen、Olga Oxman、Virginia K. Smith和Tony Wagner。Francesca Levy是数字和按需业务的执行董事。我是Kai Risdahl。明天见，各位。这是APM。

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