Uncertainty is a certainty
25:54 Share

本期Marketplace播客由Remarkable赞助播出。如果您想井井有条、更高效地工作并专注于工作，避免分心，Remarkable纸质平板电脑可能是您的理想之选。Remarkable纸质平板电脑的书写感觉就像在纸上书写一样，但它还具有强大的数字功能，例如手写转换、阅读灯、颜色、生产力模板等等。没有应用程序，没有社交媒体，也没有干扰。只有纯粹的专注。

访问remarkable.com了解更多信息，并立即获取您的Remarkable Paper Pro。认真对待投资？您需要了解public.com。在那里，您可以投资所有东西，股票、期权、债券和加密货币。

您甚至可以获得业内一些最高的收益率，例如您可以在债券账户中获得的6%或更高的收益率。Public是一个FINRA注册的SIPC投保平台，它像您一样认真对待您的投资。在public.com/marketplace上，您可以在五分钟或更短的时间内为您的账户注资，并在您转移旧投资组合时获得高达10,000美元的奖励。

我以最宏观和分析的方式来说明这一点。什么是加密货币？

来自美国公共媒体的报道。这里是Marketplace。我在洛杉矶，我是Kyle Rizdahl。今天是星期三，3月5日。一如既往地欢迎大家收听。

当然，政府经济数据所能告诉您的信息是有限的，但联邦统计机构是有关住房、就业市场、通货膨胀以及更多其他信息的首选来源。这些数据有助于人们了解经济现状及其可能的发展方向，并为商业决策提供信息，帮助政策制定者制定政策。

我之所以这么说，是因为商务部解散了两个帮助确保政府经济数据真实反映实际情况的组织。联邦经济统计咨询委员会和经济分析局咨询委员会已经存在了几十年。Marketplace的Kaylee Wells解释了它们解散后会发生什么。

Erica Groschen没想到会这样。这是突然发生的。在我昨天收到邮件之前，没有任何预兆。而她当时是其中一个委员会的成员。康奈尔大学的经济顾问被告知，这个存在了几十年的委员会将被解散，因为它的使命已经完成。你不能通过取消这种沟通机制来完成一项持续的任务。

这项任务是什么？让一群在其经济领域处于顶尖地位的专家来帮助政府。当经济分析局想要开发一种新的方法论，或者可能进入一个他们以前从未涉足的新领域时，他们可以向委员会征求意见。退休经济学家兼委员会成员Marshall Reinsdorf表示，建议是一个主要好处。另一个是政府透明度。委员会向公众开放。

这给了他们一个机会，可以接触更广泛的社区，并向他们传达信息。前委员会主席、彭博经济学和彼得森国际经济研究所的David Wilcox表示，取消这两个委员会并没有节省多少资金，主要是因为成员没有获得报酬。所以我们说的是每年两次的八张飞机票，在一个不太豪华的酒店住一晚。这真的非常便宜。而且

而且他认为这笔钱花得很值。布鲁金斯学会的前委员会主席Louise Shainer表示，随着投入的减少，政府收集的数据会随着时间的推移而恶化。而这些数据应该提供关于GDP、生产力、就业和通货膨胀的答案。根据您提出的问题，您会去查看数据。如果数据不好，您对这些问题的答案……

否则我不会做得很好。Shainer表示，解散这些委员会是一个错误。我们向政府寻求回应，但经济分析局没有提供评论，商务部也没有回应我们的请求。

我是Marketplace的Kaylee Wells。随意摆弄经济数据会自食其果。今天的华尔街。到底发生了什么？正如您可能听说过的那样，特朗普总统改变了他对关税的看法。有点，只有一点点。来自加拿大和墨西哥的汽车和卡车获得了缓刑，但只有一月份。然而，交易员们抓住了任何可以抓住的机会。细节、数字，你们都知道是怎么回事。

虽然暂停汽车和卡车关税对福特、通用汽车和Stellantis来说确实是好消息，但请为美国农民考虑一下。我们不仅需要立即解决对墨西哥和加拿大的其他关税，还需要解决对中国的关税，总统昨天承诺下个月将实施的关税将影响农民的出口。因此，我们当然认为现在是给艾普丽尔·海姆斯打电话的好时机。她是我们在爱荷华州的玉米和大豆种植户。你好，艾普丽尔。

你好。你今天好吗？嗯，我很好，但这与我无关。这与你有关。是的，我们在爱荷华州遭遇了暴风雪。太棒了。好吧，洛杉矶在下雨，我能说什么呢？是的，就是这样。我想知道你在想什么……

在这里疯狂地比划着，新闻和一切。一切？是的。哇。好吧，就像我听到一个电视节目主持人说的那样，我刚说完这句话，情况就会发生变化。这是真的。我收到了总统发给农民的社交媒体信息，你知道，这会造成伤害，但这也会很有趣。而我只能说，他的“有趣”的定义是，

与农民的定义大相径庭，因为关税一点也不有趣。让我们谈谈这个问题。首先，这并不是你第一次与关税和特朗普总统打交道，对吧？上次一点也不有趣。这次你是否做好了某种准备？呃，

好吧，就像我说的那样，同样的歌曲。这不是第二节诗，而是这次的整个合唱，因为他包括了墨西哥和加拿大，消费者将受到伤害。通常是农业人口受到伤害，但现在将会有更多消费者产品受到伤害。

但是准备得更充分了吗，没有。实际上，我们农业界的处境比以前更糟，因为利率比以前更高，我们的生产成本也大幅上升。

但我们这个世界很有趣。确实如此。然后是这个，所以昨晚有一场演讲，你知道，会有干扰，但我们没关系。尽管我认为他可能没有打电话给你，看看你是否同意。他昨天在社交媒体上做的另一件事是准备好从4月2日开始只在国内销售。在我看来，这似乎毫无意义。

不，我很高兴你这么说。是的，我们60%的大豆出口。我们20%到25%的玉米出口。因此，你不能在一夜之间在国内建立这些市场。我们做不到。你必须建造工厂等等。这里面有很多事情要做。所以这不会在一夜之间发生。我听到一些农民说，

与那些说，哦，如果这些关税只持续几个月，那就没关系，但如果超过几个月，那就没关系的农民。我说，把你的头从沙子里拔出来吧，伙计。它会持续更长时间。是的。我前几天和一个曾经经营过的人谈过话，因为它即将关闭，一个叫做伊利诺伊大学大豆创新实验室的东西。当然，在那次谈话中，我开始想到你和大豆，

以及政府为你们所有人所做的工作，你们所有人指的是所有美国农民，对吧？是的，你现在听起来像个南方人。你有点吓到我了。好吧，我在亚特兰大上学，你知道的。那是很久以前的事了。哦，好吧，就是这样。但这也是这里发生的事情，对吧？你们寻找市场的机制正在被拆除。

对。我几乎从不参与Twitter X或现在它叫什么。聪明的女人。聪明的女人。但是，是的。但是那里有一些人在大肆抨击美国国际开发署，只认为是美国农业部。我去过两次美国国际开发署的旅行。

去乌干达的旅行。是的。在那里做了伟大的工作。人们不了解这项工作，也不了解他们从农民那里购买的产品来养活世界。因此，看到所有这些事情发生，令人非常沮丧。

我们已经谈了很长时间了。每隔一段时间，就像今天一样，我都会问你为什么这样做。但这似乎是一个转折点。我之所以只对你说这个，是因为我认识你，我们已经谈了一段时间了。开过我的联合收割机。是的，我开过你的联合收割机。你不是个年轻人。我想知道是否会有一个点，事情会变得如此糟糕以至于

你会说，去他的吧。我完了。我出局了。我要卖掉了。是的。不，我有……

这是我从事农业的第40年。我将种植我的第40季作物，我为此感到非常自豪。你知道，所以我经历了起起伏伏。我们现在正在经历什么？他们称之为革命。埃隆、总统和马斯克先生想成为革命者。好吧，你知道，我们会看到的。希望这对每个人都好，但是……

我不知道。我认为我的农场会度过难关。我只是希望其他年轻的农民能够度过难关。这非常，非常可怕。但我的意思是，我有一个活到101岁的爷爷。你想想什么，是的，他开始用三匹马耕种，活到拥有自动驾驶拖拉机。所以这真的是我的指路明灯。你知道，他经历了很多，这个农场还会经历更多，但我仍然会在这里。

谢谢，艾普丽尔。我们很快会和你联系。当然。保重。我会的，几分钟后，我会告诉你10年期国债的收益率，就像我几乎每天都做的那样，因为10年期国债和债券市场通常可以让你了解经济的运行情况。这是一个基准，它会影响从你支付抵押贷款、汽车贷款到商业投资的一切。

几周前，我们告诉你们财政部长斯科特·贝桑特表示，他希望10年期国债收益率下降。截至今天，自1月中旬以来，它已经下降了超过半个百分点，在很短的时间内下降幅度相当大。好吧，这是一个好消息坏消息的组合。宾夕法尼亚大学沃顿商学院房地产和金融学教授苏珊·瓦赫特表示，好消息是，当10年期国债收益率下降时，整体资金成本（利率）会发生什么变化。

抵押贷款利率正在大幅下降，原因是10年期国债也在下降。如果你想买房子……与我的家人不同，我的抵押贷款利率非常高。好的。

富国银行的经济学家妮可·塞尔维表示，对于那些在过去几年以较高的利率购买房屋并计划再融资或可能无力在当前环境下购买房屋的人来说，利率下降是一件好事。但利率下降的原因确实很重要。

我认为今天10年期国债收益率的驱动因素是政府希望看到的吗？可能不是。利率下降的驱动因素是坏消息的来源。以下是景顺首席美国经济学家布拉里娜·阿鲁奇的观点。驱动它下跌的一个因素是对增长前景日益增长的不确定性，以及对美国经济增长恐慌日益增长的感觉。关税，就像艾普丽尔·海姆斯几分钟前谈到的那样，消费者信心也在减弱，零售额下降，所有这些都可能对经济增长造成影响。例如，亚特兰大联储对第一季度GDP的估计，我认为我前几天提到了，是自疫情初期以来最低的。

我认为我们可能会经历几个月的数据疲软，这既体现在经济增长的方式上，也体现在劳动力市场的表现上。说到劳动力市场，周五的就业报告。我不确定我是否提到过。

所以我认为增长恐慌的说法部分地导致了10年期国债收益率下降。增长预期放缓意味着美联储可能会降息，或者可能会被迫降息。我认为这绝对是故事的一部分。那么，国债收益率下降是否意味着家庭和企业的借贷成本更低？绝对是的。

然而，这是否也可能表明经济正在走弱？同样，绝对是的。接下来。我可以订购我需要的东西，而不是批量购买东西。企业家们正在努力完成任务。不过，首先，让我们来看一下数字。

是的，今天音乐很欢快。道琼斯工业平均指数上涨485点，受关税消息影响，上涨1.1%。43,006点。纳斯达克指数上涨267点，上涨1.5%。18,552点。标准普尔500指数上涨64点，上涨1.1%。

58和42。福特汽车公司今天上涨了5.8%。Stellantis上涨了9.2%。通用汽车今天上涨了7.2%。今天公布的收益中，Applebee's和IHOP的母公司Dine Brands Global的收入略低于去年同期，但仍然强劲。Dine Brands今天上涨了3.4%。拥有Chili's的Brinker International，

冷藏，1.5%。芝士蛋糕工厂略微下跌，十分之一。债券下跌，因此，正如承诺的那样，10年期国债收益率为4.28%。您正在收听Marketplace。

本播客由Fundrise旗舰基金赞助播出。几代人以来，房地产一直是财富积累的基石，但它也常常是投资者的一大难题。凌晨3点的维护电话、租户纠纷、房产税。进入Fundrise旗舰房地产基金，这是一个价值11亿美元的房地产投资组合，专为您打造。我们正在谈论超过4000套位于繁荣的阳光地带社区的独户住宅。

330万平方英尺的热门工业设施，所有这些都由经验丰富的团队专业管理。通过旗舰基金，您可以利用房地产最具吸引力的特性，长期升值潜力，对冲通货膨胀，超越股市的投资多元化。检查，检查，检查。

无需复杂的文书工作、巨额首付或令人沮丧的房东职责。访问Fundrise.com/marketplace探索投资组合，查看历史回报，看看将房地产添加到您的投资策略中是多么容易。在投资Fundrise旗舰基金之前，请仔细考虑Fundrise旗舰基金的投资目标、风险、费用和支出。

这些和其他信息可以在Fundrise.com/flagship上的基金招股说明书中找到。这是一则付费广告。

本期Marketplace播客由伊利诺伊大学吉斯商学院赞助播出。通过我们屡获殊荣的在线MBA课程提升您的职业生涯。您将向著名的教师学习，同时与来自世界各地的同学互动，所有这些都在线进行，并且可以按照您自己的节奏进行。并且您可以在学习过程中应用所学知识。访问onlinemba.illinois.edu，迈出职业生涯的下一步。

本期Marketplace播客由Remarkable赞助播出。如果您难以在没有干扰的情况下保持专注，Remarkable纸质平板电脑可能正是您所需要的。它拥有您对纸张的所有喜爱之处，但它还拥有现代技术的强大功能，可以帮助您更好地做笔记、保持专注、井井有条并更高效地工作。第三代Remarkable纤薄、简约，

感觉和声音都像在纸上书写一样，但它还具有强大的数字功能，例如手写转换、内置阅读灯、颜色、生产力模板等等。Remarkable的使命是帮助您更好地思考。没有应用程序，没有社交媒体，也没有干扰。只有纯粹的专注。

Remarkable Paper Pro旨在让您保持专注。通过令人满意的退款保证，试用Remarkable Paper Pro长达100天。访问Remarkable.com了解更多信息，并立即获取您的Remarkable Paper Pro。这里是Marketplace。我是凯伊·里斯达尔。用非常宽泛的笔触来描绘，这个经济体有两个截然不同的部分。商品部分，我们制造、销售和购买的东西，以及

服务，理发、你的会计师等等。前几天，我们向您提供了关于商品部门（特别是制造业）的最新情况。这次更新明显好坏参半。今天，服务部门，今天早上发布了两项调查，一项来自供应管理协会（ISM），另一项来自标普全球。ISM显示增长。然而，标普全球表示，服务业令人担忧地疲软。这是一个引述。一个部门，两项调查，两个看似不同的结果。

你问这是什么原因？以下是丹尼尔·阿克曼的观点。以下是ISM的史蒂夫·米勒对他的团队乐观调查的看法。这是一个健康的、健康的改善。以下是标普全球的克里斯·威廉姆森对他的团队悲观调查的看法。它现在报告的产出增长是最弱的，自2023年11月以来。有几件事可能导致这种差异，包括谁在回答调查。

富国银行投资研究所的加里·施洛斯伯格表示，ISM调查主要针对的是办公室角落类型的采购和供应主管。标普全球的数字，他们还对车间的人员进行了调查，所以它更接近实际情况。然后是关于你何时调查这些人。

乐观主义的ISM报告允许公司在整个2月份做出回应。悲观主义的标普调查只在该月的下半月收集答案，当时市场正在下跌，关税迫在眉睫。尤其是在这个时候，事情在月初看起来可能不错。

并在月末崩溃。因此，施洛斯伯格表示，每月一次的数据下降并不总是足以跟上。正因为如此，我们密切关注高频数据，以证实我们在月度数据中看到的现象。数据包括每周的零售额和抵押贷款申请报告。

这两项调查之间至少有一个共同点，ISM的史蒂夫·米勒和标普全球的克里斯·威廉姆森都注意到了这一点。人们非常担心关税的影响。这种关税的影响，对我们意味着什么？随着这些关税现在实际上已经生效，下个月的调查可能会得出每个人都同意的答案。我是Marketplace的丹尼尔·阿克曼。

这在关税的洪流中大多被忽略了，但这对劳动力市场来说是一个重要的一周。2月份的就业报告将于周五公布。首次申请失业救济金的数据将于明天公布。记住，上周它们大幅上涨。今天，薪资处理公司ADP表示，私营部门招聘放缓至7月份以来的最低水平，小型企业上个月裁员。Marketplace的萨曼莎·菲尔兹对此进行了更多报道。

本周，地面工作合作组织的伊丽莎白·潘科蒂对周五的就业日并不感到兴奋。我不指望就业报告会很好。最近的联邦政府裁员甚至不是原因。现在对大多数人来说，还为时过早。但是最近发布的所有数据点，从ADP、失业救济金申请到消费者情绪调查，它们都汇集在一起，讲述了一个类似的故事，那就是劳动力市场软化的风险相当大。

一些软化已经开始显现。国家社会保险学院的米歇尔·埃弗莫尔一直在她关注的一个指标中看到这一点，即持续的每周失业救济金申请。这意味着那些失业并继续申请救济金的人。这个数字一直在上升，这表明被解雇的人越来越难找到工作。

这种降温部分是美联储人为造成的，因为它提高利率以试图降低通货膨胀，并试图引导经济实现软着陆。我认为我们已经实现了着陆，但我认为在过去一两个月里出现了很多新的不确定性。我最近与几乎每一位经济学家交谈时，都使用了这个词，不确定性。燃烧玻璃研究所的盖伊·伯格说，这是因为……不确定性具有破坏性，而且现在非常高。

例如，关税是否会发生？数十亿美元的联邦支出是否会被冻结？我们并不确切知道，即使实施了政策，我们也不确切知道它们将如何实施。如果你是雇主，那将是一个艰难的经营环境。Lightcast的罗恩·赫特里克表示，对许多企业来说，现在暂停更容易。如果你是一家公司，并且你说，我正在寻求扩张或招聘，这些公司的投资者会说，你疯了吗？

并说这不是在这种环境下做这件事的环境。我是Marketplace的萨曼莎·菲尔兹。大流行的一个非常有趣的副作用，我们在这里谈论的是2020年和2021年，是人们创办新企业的数量。两年多来，这些数据来自人口普查局，正式称为企业成立数量，已经超出了图表。这在很大程度上是因为人们失去了旧工作，或者在家工作，有一些额外的，应该说，时间。

或者只是在思考他们可能想要过的不同生活。此外，也不容忽视的是，所有那些在大流行期间四处流动的救济金。五年后，这个经济体中的几乎所有其他东西都回到了之前的状态，除了那些新的商业申请。企业家们仍在努力，而且他们中的许多人正在创办适应疫情后现实的企业。Marketplace的贾斯汀·何对此进行了更多报道。

乔琳·德帕基博正在她拥有和经营的位于加利福尼亚州奥哈伊市的咖啡车内调制饮料。好的，这是加蜂蜜的肉桂燕麦抹茶。

德帕基博在不到一年半前与她的妻子和新生儿从旧金山搬到这里后创办了这家企业，她在旧金山仍然拥有一家名为Pinhole Coffee的实体咖啡馆。德帕基博说，她决定用货车经营新业务的一个重要原因是改善她的工作与生活平衡。“我可以随时出现，而不必每天都开门，仍然有时间陪伴我的孩子。”

经营货车也帮助德帕基博应对疫情后困扰许多企业的现实：高成本。德帕基博说，她向员工支付大约每小时20美元的工资，外加小费。然后是牛奶和咖啡豆的成本。她说，这些压力影响着她的两家企业。但货车的运营成本要低得多。除了她之外，它只有一个全职员工。而且她不需要储存那么多物资。

我一次只买较少的牛奶、较少的消耗品、较少的咖啡。我可以订购我需要的东西，而不是批量购买东西。与此同时，在辛辛那提，乔丹·安东尼·布朗一直在经营一家运营成本更高的企业。这是一家名为The Aperture的坐式餐厅。

我们正在逐渐确立自己的身份，绝对是高端休闲的，就价格而言，有点接近高级餐饮。安东尼·布朗说，他最近将晚餐的价格从一年前的大约每人65美元提高到了今天的80美元或90美元。部分原因是为了支付不断上涨的食物和工资成本。但他表示，这也反映了疫情后的另一个现实：人们想要高级餐饮体验。他们中的许多人年龄较大，并且乐于支付这些价格。

你知道，我们有很多商界人士来这里，我们开始看到很多私人商务宴会的预订。而且很多住在附近的居民都在60岁到70岁之间。他们只是有更多的可支配收入。因此，安东尼·布朗表示，他很乐意在运营成本上投入更多资金。他正在购买更昂贵的食材来证明他的价格是合理的。他说，他支付的竞争性工资起薪为每小时21美元。目标是确保他大约25名员工感到快乐。

这是我们努力维持强大企业文化的主要原因，因为正如俗话所说，快乐的员工会带来快乐的顾客。疫情后经济的其他方面也激励企业家创办企业。

我受到了人工智能领域发生的事情的极大启发，然后发现了一个我认为存在机会的应用。这是肖恩·施泰格瓦尔德。几年前，他创办了一家名为Customer IQ的软件公司。它使用人工智能技术来帮助企业记录和总结会议、电子邮件和其他形式的沟通。

我确实问过自己这个问题，比如，快进10年、15年，我们会进行更多在线会议还是更少？我认为这是一个相当安全的赌注，我们会进行相同或更多的在线会议。人们在大流行期间和之后面临的许多经济挑战促使阿里亚·贾钦大约一年半前创办了他们的公司。它被称为MakeWiTh硬件和学习中心，位于俄勒冈州波特兰市，它向人们教授各种各样的DIY技能。

我们提供关于诸如石膏板修复、家具翻新、刀具磨削、如何更换轮胎、如何更换机油等方面的讲习班。课程费用大约为50美元到250美元。乔金说，学习这些技能对于在大通货膨胀中苦苦挣扎的人们来说可能会有所帮助。

经济不确定性和气候相关的挑战，尤其是妇女、酷儿和跨性别者以及有色人种。就业方面存在障碍。住房方面存在障碍。人们面临着许多不同的障碍，这些障碍阻碍了他们获得经济稳定。乔金说，如果生意好，他们有一天希望通过开一家五金店来扩张。我是Marketplace的贾斯汀·何。♪

今天的最后一条说明，首先，向本节目的偶尔嘉宾温迪·埃德尔伯格致敬。美联储的米色报告今天发布，长达49页，提到关税49次，不确定性45次。另外，为了跟进昨天的内容，如果你花了一些时间来决定是否竞标我们国家首都近180万平方英尺的办公空间，你将不得不

太糟糕了，太悲伤了。总务管理局现在已将其从非核心物业清单中删除了J·埃德加·胡佛大楼（联邦调查局总部）。司法部大楼和农业部大楼，以及许多其他大楼也在名单上。所有现在，我想，核心物业？不知道。

我们的媒体制作团队包括布莱恩·艾利森、杰克·切里、贾斯汀·杜勒、德鲁·约翰斯塔特、加里·奥基夫、查尔顿·索普、胡安·卡洛斯·托拉多和贝卡·温曼。杰夫·彼得斯是媒体制作经理。我是凯·里斯德尔。明天见，各位。这是APM。如果你想对经济有敏锐的认识，《市场》通讯正是你所需要的。

每周五，你都会收到解释和分析，让你理解从动荡的市场到杂货价格的一切。没有术语，没有炒作，只有发送到你的收件箱的明智见解。今天就访问marketplace.org/subscribe注册。