Team Favorite At the Money: How Much Money Is Too Much?
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钱能买到幸福吗？多少钱太多了？财富是否收益递减？在本期《价内交易》中，巴里·里索尔茨与布莱恩·波特诺伊一起探讨了这些问题。波特诺伊曾在对冲基金和共同基金行业担任高级投资职位。他也是畅销书《财富的几何》和《投资者的悖论》的作者。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 每个企业都始于一个想法。你如何才能从梦想家变成行业领导者？亚马逊企业加速您的旅程。通过智能商务采购，在一个熟悉的地方获得您成长所需的一切，从办公用品到IT必需品和维护工具。亚马逊企业采用您从亚马逊熟知并喜爱的购物体验，以及帮助您节省成本并做出基于洞察力的决策的工具。准备好将您的愿景变为现实了吗？请访问amazonbusiness.com了解更多信息。

这就是美国运通强大的后盾。

适用条款和积分上限。访问AmericanExpress.com/AmexBusiness了解更多信息。彭博音频工作室。播客。广播。新闻。金钱不会自动带来幸福。我们与金钱的关系很复杂。

与经济阶梯底层的人交谈，他们会毫不含糊地告诉你，缺钱会导致痛苦。但与足够多的百万富翁和亿万富翁交谈，很明显，金钱不会自动带来幸福。

事实证明，钱能买到一点幸福，但仅限于此。在今天的《价内交易》节目中，我们将讨论金钱如何以及为什么能买到幸福。为了帮助我们解开所有这些以及这对您的财务健康意味着什么，让我们邀请布莱恩·波特诺伊。他是《财富的几何》一书的作者。

如何塑造金钱和意义的生活，好吧，我们先从一个足够简单的问题开始。钱能买到幸福吗？让我给你一个非常简单明了的答案。是的，不，也许，有点，不完全是，有点。好吧，我明白了。所以你的意思是说这很复杂，它真的取决于很多因素。让我们从最基本的东西开始

马斯洛的需求层次理论，安全、保障、食物、住所等。显然，如果你没有这些东西，缺钱肯定会带来痛苦。所以这正是开始的正确地方。让我们谈谈消除痛苦与获得幸福的区别。毫无疑问，金钱对我们

情感生活、生理生活最强大的影响是消除痛苦。所以我们天生就是要生存的。这就是我们的进化故事。钱能给我们买来住所。它能给我们买食物。它能给我们买来温暖。它能给我们买来安全。

在更高的层次上，它可以让我们买得起摆脱烦恼或某些你不想见的人或某些你不想走的通勤路程。我们可以把钱看作是减轻甚至消除悲伤、失望和痛苦的一种方式。这是迄今为止……

金钱与特定情绪状态之间最强大的关系？所以我看到了一些研究，研究的是金钱在什么时候停止购买满足感。我知道这些都是来自不同时代的，所以它们可能不是经过通货膨胀调整的数字。但一项研究表明，它在7万美元左右达到峰值，然后开始下降。这似乎是

在美国，这能让你买到住所、食物、衣服、医疗保健，甚至可能还有一些教育。然后我看到30万美元和50万美元。每赚取的一美元的边际效用到底从什么时候开始越来越不重要？

所以你准确地指出了许多关于这方面的研究，也许是7.5万美元或9万美元。我还想指出，在纽约曼哈顿花一美元与在堪萨斯曼哈顿花一美元，这是两种截然不同的情况。不过，让我先插一句，说有

我们应该确保清楚的两种不同的幸福定义。一种是日常的、好心情、坏心情、拥有积极情绪。另一种幸福，追溯到亚里士多德，他称之为“优达蒙尼亚”，是一种更深层次的意义和满足感。

关于幸福的第一个定义，你是对的。一项又一项的研究表明，一旦你能负担得起生活必需品，额外的钱不一定能让你心情好或心情坏。

你的性格是固定的。如果你是一个通常很乐观的人，你就会一直这样。如果你通常有点忧郁或痛苦，那么，每年赚几十万美元也不会产生影响。

我会转向我们所说的幸福的第二个定义。这是一个很难的词。你去查同义词词典，有30个不同的词来表达这个意思，但我们将讨论日常的幸福与满足感，亚里士多德所说的“优达蒙尼亚”，以及满足感

丹尼尔·卡尼曼和安格斯·迪顿的一些有趣的研究表明，如果明智地使用，金钱可以为有意义的生活提供保障。当明智地花在某些类型的体验和人际关系上时，我们的生活中会有不同的意义来源。

金钱可以非常有效地用来过上更幸福、更好的生活。那么让我们来谈谈其他人。有一句著名的H.L.门肯的名言，曾经有人问他如何定义财富？他的回答是比我姐夫多100美元。

其他研究还询问人们，你宁愿——我编造了这些数字，但它们大致准确——在你居住的城镇里收入6万美元，而其他人的收入是5万美元，还是宁愿在一个城镇里收入20万美元，而其他人的收入是30万美元？我知道我会选择什么。我会选择后一种选择。

但这似乎并不是大多数人给出的答案。他们说，我宁愿成为城里最富有的人，收入6万美元，也不愿成为城里最穷的人，收入10万美元。这是为什么？解释一下为什么这种行为和信仰体系存在，以及这对我们的满足感意味着什么。欢迎来到人类的生存状态。

欢迎来到我们一直走过的进化道路。地位很重要，部落很重要，这些都不是微不足道的事情。这些是我们所有人都在遵循的深层遗传密码。因此，当我们比其他人多一点的时候，我们会感觉比自己更好。所以你是绝对正确的。研究确实表明，我没有确切的数字，但人们宁愿……

当其他人赚8万美元时，收入10万美元，而不是当其他人赚20万美元时，收入15万美元。你和我可能会说，我更喜欢一个而不是另一个，但事实是，大多数人的回答反映了这样一个事实：我们希望与我们的部落联系在一起，在我们部落中感到安全，而当你比其他人多一点时

这会让你感觉很好。引用一句名言，你给了我H.L.梅肯，我给你J.P.摩根的原话。他说，没有什么比看到你的邻居发财更能腐蚀你的财务判断了。特别是如果你的邻居是个白痴，对吧？或者如果你的邻居是J.P.摩根。我对2000年代早期房屋翻新以及之前的早期加密货币时期有着非常生动的回忆，

我无法告诉你我听到过多少次人们说，我的邻居赚了这么多钱，而那个人是个白痴。这几乎就像雪上加霜一样。看到别人赚很多钱，为什么我们的嫉妒和贪婪按钮会嗡嗡作响？是的，所以我不知道是引用神经科学还是圣经。两种方法都行。因为我敢打赌它们是相关的。

它们是相关的。它们是相关的。你知道，它们都说明了我们作为人类的本质。我们无法回避这样一个事实，那就是当别人拥有更多时，我们会感到嫉妒或贪婪。我的意思是，我不知道我们是否需要提供一篇论文或圣经引文来证明这是真的。我们只知道，当其他人领先时，我们会感觉自己落后了。

从财务福祉的角度来看，人们拥有自己独特的真实目标非常重要，这些目标最好融入某种形式的财务计划中，这样你就会感觉自己正在朝着你和你所爱的人说过对你来说很重要的事情取得进展。这可以用来减轻一些负面情绪的影响，就像，哦，我在赌场。我押黑。他押红。他赢了黑。

他富有了，我没有，你不会感觉很好。这不是一个很好的方法来处理你的财务生活。所以让我们把这些联系起来。鉴于追求幸福和追求满足感之间的区别，这对投资者如何看待追求投资组合的收益意味着什么？

在没有明确的财务计划的情况下进行投资是一种投机行为。这未必是一件坏事。你知道，你喜欢选股。我不喜欢。不再了。我开始在交易部门工作。你给了我一个眼神。我做的是市场时机。但这只是在专业之外。这只是在我自己愚蠢的小私人账户里。好吧，我开始了。顺便说一句，那……

我资产的2%获得了如此大的优势，我无法告诉你。——是的，这就是为什么我们建议顾问允许一些客户拥有牛仔账户。——是的，绝对的。——嘿，我们将管理你97%的资产，

3%放手一搏，购买加密货币，所有这些东西。其中一件有趣的事情是，对于这类账户来说，如果它们归零了，谁在乎呢？那是你资产的2%。如果它们翻了三倍，嘿，它们翻了三倍，因为它是2%。如果它实际上是你的全部资金，你将永远无法坚持这么久。

没错。你会说，哦，我的上帝，我上涨了30%。我必须赚取一些利润。顺便说一句，对股票或债券市场、加密货币或任何其他市场感兴趣，并看看你是否能够交付，将你的见解带到

挑选更好的证券或更好的结果中，没有什么错。然而，如果我们真的在考虑金钱与幸福之间的关系，当你有一个明确的计划时，这意味着你正在朝着某个目标前进。这可能是你孩子的大学教育。这可能是舒适的退休生活。这可能是你心中想到的特定假期。

所以你选择你的目标，并相应地投资。你建立一个投资组合，你有时间范围，你有风险承受能力。这不像玩市场那样性感或具有煽动性，但关于金钱和幸福的讨论在有明确目标的情况下更有意义。

其他的事情，很有趣。但让我们称其为它是什么。这不是投资。这是投机。谢谢，布莱恩。这真的很有趣。你知道，钱能买到幸福的想法总是出现。它出现在与客户、朋友和家人的谈话中。我总是喜欢指出金钱导致满足感和满足感的相反例子，我称之为无目的资本。

比尔·黄经营着Archegos Capital Management对冲基金，他们非常有名地利用杠杆和非常激进的交易将股权增加到数十亿美元，达到200亿美元，然后最终彻底崩溃。

我一直怀疑发生这种情况的部分原因是这是无目的的资本。它背后没有意图。没有计划来实现某些生活目标，向慈善机构捐款，与家人一起创造体验。这只是为了更多而更多。随着时间的推移，我们了解到，

当然，钱并不总是能买到幸福，但如果使用得当，它可以买到体验，你可以帮助他人，如果运用得当，它可以带来一种有资金保障的满足感。

你每周都可以收听《价内交易》。在彭博社网站、苹果播客和Spotify上找到我们的《商业大师》节目。每周，我们都会在这里讨论对您作为投资者最重要的问题。我是巴里·里索尔茨。您一直在收听彭博电台的《价内交易》。

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