2025/06/04(三) 輝達再稱王，博通大漲！多買台積電不會錯
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大家好我是 Jerni 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 6 月 4 号礼拜三今天要跟大家分享的主题是辉达在春王台积电的股东会高喊多买股票绝对不会错你现在还可以买台积吗节目开始之前请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让节目可以有更多人可以看到鼓励我们每天整理资料让大家可以看到最新的财经讯息现在

再来看一下昨天美股收盘的表现道琼工业指数上涨 0.5%延续涨势已经连续 4 天都是上涨的标普 500 指数上涨 0.6%纳斯达克指数上涨 0.8%是 2 月 21 号以来首次的涨幅翻正也就是说在之前标普 500 指数翻正之后现阶段科技股也已经是重返荣耀费城半导体指数上涨 2.7%罗素 2000 指数上涨了 1.6%

昨天呢经济合作暨发展组织 OECD 它其实是第二次去下调了全球的经济预测哦可是如果你今天看罗素 2000 指数它跟利率它跟景气是最为敏感的嘛却上涨了 1.6%感觉好像跟机构是完全不同调的哦

我们来看一下 OECD 它怎么样去调降美国或者是全球的经济成长率理由是因为共和党的混乱关税的政策造成了影响他们认为贸易壁垒跟不确定性去做叠加之后正在打击信心并且是抑制投资他还警告保护主义正在加剧通膨的压力目前呢全球经济成长率从 2024 年的 3.3%去放缓到 2.9%那如果今天以影响

所以这个是一个还蛮高的一个跌幅嘛所以如果你今天去看的话其实这个好像是在讲之前

关税政策还非常的不确定性然后川普也还没有放软的时候可是现阶段信心已经逐渐回来了消费者开始想要消费啊买车买房的意愿也开始增加了有没有其他利多的消息可以去支撑股票市场在未来进一步的向上创高包括了职缺包括劳动力市场或者是在其他激励的因素下面都是我们可以去做一个观察的

美国 4 月的职缺数量意外增到 739 万个是超过经济学家的预期的主要是因为专业的商业服务跟医疗保健的领域去推动招聘的活动也回升到了近一年的高点

所以你可以看到在这一次职缺数量的增加主要是因为私营部门的强劲需求包括了联邦政府的招聘也有增加哦大家还记不记得之前呢大家都想说联邦政府好像要去删减人力嘛大幅的去删减支出之后会造成就业市场的冲击结果现阶段联邦政府的职位空缺是有所增加的整体的经济状况呢也相对维持在比较健康的一个状况

这件事情呢我们可以到礼拜五的时候非农就业数据公布你再去看一下目前的市场是不是可以支撑未来的消费以及联准会他的货币政策会不会有一些几率上面的改变只是呢如果你今天要看关税的话他还是一个最主要的原因嘛昨天我们有讲说美国呢正在朝你信函要求他各个贸易伙伴在 6 月 4 号之前去提出关税谈判的最佳方案

这个是路透他公布出来的新闻可是在昨天白宫已经证实这件事情呢是真的所以我们常常在讲说路透的消息都不可信嘛可是这一次呢白宫他们自己出来讲说就是因为

希望可以加速谈判的进程确保贸易协议顺利完成所以他们只是善意的提醒大家这个谈判呢希望可以快速的达到协议而且如果你今天你不达成协议川普也不会害怕用关税来保护就是明明呢就很想让步但是还要讲说自己很坚持的那种感觉

这里呢除了关税以外大家还可以进一步的去看马斯克今天早上呢我发了这个新闻嘛马斯克呢他回到他特斯拉去担任执行长甚至要睡在公司之后讲话呢也开始去袒露他的真心了他在这一次他去评级了抨击了川普的税改法案说这个是非常令人厌恶的包括一些共和党投票支持的人啊他们认为你真的是非常的可耻你们知道自己做错了吗因为这个法案里面大幅

大幅的去提高政府的举债上限大幅的提高支出而且我们之前有提过法案的内容很多呢可能都是针对一些高收入的族群包括你的税负的解面啊对于一些比较低收入一般的中产阶级就是比较不公平的

所以这个争议非常的多甚至共和党他们自己的内部也有人认为应该有删减更多的预算才可以让他去做一个通过虽然说现阶段的税改法案已经在众议院惊险的过关大概只是几票之差而已吧

但是还需要参议院的批准才可以去做生效嘛川普已经设定 7 月 4 号是通过的期限而且他也强调这是他第二任期非常重要的一个政绩可是呢身为川普的重要金主他已经投

投入超过好几亿的美元了马斯克却对川普他这个税改法案提出了非常严厉的批评称它是充斥肉桶政治的荒谬支出法案所以你可以看到在握手言和大家说拜拜还拿了钥匙之后原来是通往地狱之门的钥匙不过我觉得这件事情也很合理

我自己会觉得我自己幻想啊马斯克其实早就跟川普他们之间有个共识我既然已经要回去你看我之前帮你竞选的时候我在外面我的特斯拉的车也被砸在欧洲车子也卖不好嘛那我现在我已经回归到企业主的身份我当然需要有一些保护自己立场的一个生命来让我自己的

业务可以有更缓和尤其是在 6 月的时候我们要去推出 Robotics 这件事情对于特斯拉的未来估值非常的重要在近一两个礼拜特斯拉都是处于一个横盘整理的状况可不可以因为这样而有下一个催化剂去驱动股价的上涨是我们股民非常期待的一件事情吗

所以马斯克他目前语重心长的在提醒政府债券的赤字未来的政府融资有没有可能让美国去破产我觉得就算他不讲这件事情一定还是会有很多人提出来讲所以马斯克只是其中的一员而已你说就算关税妥协了就算未来整个协议已经好了你觉得媒体你觉得民主党或者是其他人他会放

再去造成市场上面的波动吗一定会所以我觉得这件事情呢大家就把它当成是真问题但是还是假议题我觉得不管今天是美国的公债或者是美国的股票市场在不同的时间点它扮演的角色也会不同

好行情总是在不确定性中逐渐的上升嘛我们之前也是维持着一贯的看法你不需要太积极的去调整你自己的部位这两天呢都是走一个开低走高的格局以标普 500 指数成分股来看呢可以看到昨天表现的普遍都是还不错虽然说科技股包括了微软亚马逊 Google 跟 Meta 的表现比较不好但是平均

苹果是上涨了 0.8%左右特斯拉也是收涨了 0.5%左右表现最好的是半导体你可以看到像是辉达上涨了 2.8%博通也是上涨了 3.3%左右 AMD 美光这些其实都是普遍上涨超过 2%这一波的涨势如果我们去看辉达的话其实很多的分析师都已经开始去调高辉达的目标价了

那我们上个礼拜有跟大家分享过辉达最新一季的财报嘛现阶段分析师都预期说随着新一代 Blackwell 的 AI 晶片开始去做正常的量产辉达今年的毛利率你可以看到第一季的毛利率哦它是受到中国的影响受到开始初量产的影响有下滑嘛第一季的毛利率大概是在 61%左右

可是你随着顺产随着大量的开始产出之后利润率也可以大幅的提升到 70 到 80 之间这个跟辉达他们自己本身给出的指引跟展望其实是一样的 Blackwell 贡献的数据中心目前的营收大概将近是 70%历经了辉达史上最快的增长尤其是公司认为 Blackwell 的获利能力提升也会去推动毛利率的改善

今年再晚一些时候呢就会达到 70%的中期的水平所以这件事情是很重要的今天一个公司他除了他去扩展他的营收之外他的获利能力就是靠他的成本优势以及他的 ASP 他的平均售价来推动的嘛这个也巩固他在未来美股盈余跟他估值的表现

除了我们看到的处理器之外在这一次灰达他也有把他自己的网路收入也有一直不断的去强调包括他的 NVLink 包括他的其他的一些网路的业务他有独立出来去列出营收数字这就代表灰达未来非常的看重在 AI、AI Agent、网路技术这种结合之下他会为灰达带来非常重要的营收的贡献

所以如果大家有兴趣的话可以去看我们前几集就是有讲回答财报的那一集我觉得会有比较清楚的一个说明这一集呢我们就是先稍微的讲一下但是你要去延伸出去嘛你说 AI 到底好不好 AI 到底是不是泡沫虽然说现阶段已经发展了一段时间成长可能开始有比较趋缓的状况

但是今年四大科技巨头呢四大的云端支出他们都还是维持着他们既定的步伐甚至你看 Meta 他还有去调高他们的资本支出嘛所以对于算力的需求我觉得是持续的去增加的你说 Coralweave 为什么这两天上涨了超过三四十%以上或者是 Applied Digital 他也是上涨的他们两家公司去签订了一个 15 年数据中心的租赁协议预计在未来呢可以为嗯

这两家公司带来很大的一个营收表现嘛所以它已经变成一个标股或者是腰股的等级了可是如果你今天觉得波动很大因为毕竟它才刚 IPO 啊它的股价波动像云霄飞车一样你还是可以从中去找到一些延伸出来的产业嘛所以我们来看一下昨天有什么重要的新闻铺成了那么久就是要铺成博通啦当然

大家还记不记得之前在财报会议上面呢还是在那个电脑展上面辉达不是有出了一个 NVLink Fusion 吗就是他开始去慢慢的融合一些其他厂商的来帮助他可以建立更庞大的生态系嘛那当时他的合作厂商里面呢就没有博通那那个时候我们就有在影片里面就讲说这个对博通来说会不会在未来会去影响到他的竞争实力嘛但是

博通也绝对不会是省油的灯大家知道他在网络的交换器上面呢就是具有非常大的市占率跟他的领先优势所以博通他也会去推出他自己的新产品啊他就开始他就昨天就有一个新闻稿就说他开始去出货他新一代的资料中心数据中心的交换器晶片 Tamahawk 6 嘛

那这项产品呢预计可以大幅的去提升 AI 加速器的运算效率那也表示在 AI 未来人工智慧这个领域上面呢它绝对可以借由它这种比较开放式的一种方式然后去获取更多的一个客户那博通在他们自己的新闻稿里面呢他就有讲说这个新型的晶片呢效能是非常非常的夸张夸张到什么程度就是

一片就可以完成前代六片的工作量也就是你的效率是大幅的提升而且他目前已经开始小规模的去供货给他的客户预计 7 月就可以全面去做上市了而且价格也就是 ASP 我们刚刚讲到的

这一个单片的售价呢虽然比前一代产品贵了将近一倍大家听到贵了将近一倍哦那维持在大概两万美元以下但是他们认为在未来这个发展前景甚至是你有可能买越多省越多吗这不是现在大家朗朗上口买这种几万块美元的东西就好像在家里上口买菜那种感觉

所以呢他们觉得这个在未来是他们公司获利成长非常重要的一个来源那我们讲一下就是博通跟辉达他们之间呢当然他们也是会有竞争关系嘛可是现在大家都会觉得说辉达就是 AI 的第一股嘛因为他感觉建立的是一个比较强大的生态

那普通作为全球交换晶片的龙头呢你简单来说如果 GPU 是 AI 运算的大脑的话那你这种交换器网路晶片呢就像连接这些大脑的神经网络一样让分散的运算资源呢可以像一台超级电脑一样去做协同跟运作去达到更好的低延迟啊更好的一个运算的效果

现阶段呢如果你去看 GPU 它的使用率呢如果没有搭配到好的网路的传输速度的话你今年你 GPU 用的再高规格它等于就好像是缺了一只脚一样所以博通它为什么要去更新它最新一代的晶片其实也是可以让客户更有效的去运算现有的 GPU 的资源去提高它的效率嘛那

那以后呢大家也可以看到数据中心是越来越大哦它可以串点的 GPU 的数量也是越来越多你可能现在只有几千那未来可能超过几万十万那如果今天有超过十万那每十个 GPU 大概需要一个交换器那你如果是一百万个 GPU 去安置在一个数据中心的实体建筑里面的话你看有需要多少的网路的交换器所以这个东西它的成长前景是非常非常大的

当然就是兵家必争之地大家都想要抢这一块市场那博通的网络晶片其实使用的是以太网的协议这个协议几十年来都是网络的一个共同的标准那你说辉达在过去他有没有去介入到这个领域当然有啊辉达他们自己的

硬体的使用包括它的 NVLink 包括它的 Infinite Band 它其实都是一样就是你今天你要怎么样去做 GPU 之间的串联跟你要怎么样去做伺服器跟伺服器之间的串联都很重要那你如果今天我都是采用挥打的方案的话那是不是它会告诉你你今天都是采用一体的那当然可以磨合之间就可以有个更好的效能它算是一个比较封闭式的你可以看

那灰打他们自己的投影片里面呢就把他所有的东西都列出来嘛我除了是硬体我除了有 GPU 我除了有网路之外呢我还可以搭配我的模型我的软体去做软硬的整合不然你说他现在市占率 90 几%是怎么来的就是因为他在很早之前我就开始去琢磨在这个市场上面

所以挥打感觉就好像是 AI 基础建设的一个代名词你基本上是把它画上等号的你说 AMD 如果跟挥打去相比的话可能都还有一年的一个追赶的差距但是在网络晶片上面博通确实它是有极高的市占率的

所以在这种如果你今天去想到网路晶片的话你第一个想到的或者是你自己的心智上面呢你第一个当然也会想到最大的一个王者就是博通嘛所以如果他的客户他不想用这种封闭式的他不想要完全的被挥打去做一个绑死的话可是他又要有高效能网路的话那是不是你就可以去采用博通的方案用这种以太网的开放的协定他就变成是一种替代的方案嘛那

当然你的价格呢也会比较有弹性你可能在价格上面也会比较低那是不是在这个领域上面博通他可以就是有机可乘我觉得讲有机可乘有一点太小看博通了但是我觉得两家公司在这种这么大的市场里面都是领头羊的公司哪一家公司现在表现的比较弱势你就应该去买哪一家就是这么简单其实这个在我们之前我记得前几个月的时候我就讲过一样的话

前几个月挥打的表现比较差的时候博通表现比较好的时候我就跟大家讲说那你就应该去买挥打那如果是挥打表现的比较好然后博通表现稍微比较落后的时候其实你就可以做一个自己的再平衡这个就是我自己在操作的时候有的时候会去用的一种策略

就是不一定是长久的策略但是在波段的一个调整上面呢有的时候就会用这样的方式去做一个思考因为两家公司都是好公司嘛那如果你今天再去往外延伸的话我们刚刚讲到网路所以这张图是我之前有用过的一张图哦就是研究机构他们去预测

预测说 2023 年到 2027 年数据中心的年复合成长率可以达到 35%35%也是我们近期看到如果你说未来的 AI 包括了基础建设在这种资本支出大幅的投入之下再去加上 AI 所去衍生到的软体应用可能也可以达到 35%左右的一个成长那你就把它当做是一个在高速成长的产业下面它一个比较标准的一个成长好

毕竟要长时间去维持超过 35 以上的成长是很难的一件事情你不可能要求这种这么大规模的公司它永远都维持在三位数或是七八十趴的一个成长率这是不切实际的一个梦想它终究会是做均值回归的但是在这种高速成长的阶段也就是未来这几年呢如果你去看像处理器它的年复合成长率大概是 38%嘛那第二个当然就是网路晶片它年复合成长率大概是 41%

还有一个就是 HBN 也就是呃

HBM 高效能记忆体它的一个成长率大概也可以达到 78%左右这个可以提供一个数据给大家就是因为今年挥达在它的 GTC 或者是在后面就是在它的演讲上面都有讲说我最新亮相的这个 Rubin 的 GPU 或者是你今天 AMD 它新的产品上面也都会搭载 HBM 过去比较主流的是 HBM3 但是未来会慢慢的去用 HBM4 去做一个取

所以 Tranfos 他就有预估说 2026 年 HBM 市场的总出货量预计会突破

非常高的一个水准然后呢市占率也会随着供应商持续的放量而逐级的去做一个提高预计在 2026 年的下半年就可以去超越 HBM31 的产品了那目前供应商其实老实说就那几家而已包括了海力士它的市占率是过半的嘛它也是回答非常重要的一个供应商包括了三星包括了美光其实他们的产品良率啊然后检测啊认证啊其实在未来都有可能可以把他们的市占去扩大

所以呢 HBM 我觉得也是一个非常非常重要的在未来你可以去看的那记忆体大家在过去都一直认为说是循环性产业但是因为在 AI 出来了之后你当然还是有循环性但是它的一个股价的波动相比于我们看到的 IC 设计或者是我们看到的其他的一些比较成长性轻资产的一些行业呢它确实它的波动是比较大的

所以如果今天它的股价还在低档像美光其实虽然说有反弹但是股价还是在低档去做个震荡嘛你就可以去关注一下在未来是不是有一个需求增加然后带动它的获利能力也可以有实质提升的一个机会去做一些布局那如果你觉得太麻烦你直接就买半导体的 ETF 我觉得是 OK 的因为

半导体就是一个共融的一个群体它绝对不会只有某一家公司它好比如说我今天台积电要扩敞然后只有台积电在涨我半导体设备就不涨吗那台积电要扩敞的原因是因为它的客户很好吗那你说它的客户股价会不涨吗所以它是一个环环相扣的一个过程那如果我们今天再去往外我们刚刚是讲 inside 就是在这个数据中心里面的

一个组成那如果今天外部呢你今天数据中心要正常的去做营运你是不是也会要有电源管理要有散热管理嘛要有其他的一些服务啊软体之类的他们也大概都可以维持着平均 20%以上的成长所以散热或者是电也是非常非常重要的就可以引到我们下一个主题就是昨天在盘前的时候非常激情的一个消息呢为什么说激情呢因为盘前涨很多但是到盘后到尾盘的时候呢直接就是冷掉冷干

那在 AI 这种非常大幅快速的情况之下大家都知道科技巨头他们的用电量也是持续的去做一个攀升的嘛尤其是今年 Meta 它的一个资本支出是有上调的从之前的大概 650 亿美元左右去上调到 700 多亿它的上缘嘛

所以主要就是用在 AI 的基础建设投资上面那你说公司也是用辉达的晶片啊对不对或者是今天在额外的这种延伸出去的整个产业链他也同样去受惠吗而且我今天要去运行数据中心我是不是就必须要去有很稳定的供电那么

目前市场上面认为最稳定的供电就是核能供电所以呢他去跟 Costellation 就是星座能源去达成了一项重大的协议从 2027 年开始呢签署 20 年的供电合约这个合约呢其实是采购规模非常

公司有史以来可能最大的一笔单笔的电力采购合约那我不记得大家知不知道或者是有没有看到我们在之前讲 Costellation 星座能源的时候有提到除了电力之外它其实有跟微软也去签署过类似的协议

那除了微软之外呢你说亚马逊 Google 他们有没有在投资电力也有啊他们也有投资在小型的合反印炉嘛所以你说为什么之前像 Oklahoma 或者是其他的一些比较小型波动比较大的公司它的股价也有那么好的一个表现就是因为这就是科技巨头他们争相在投资的一个领域只是我有提供给大家就是说我自己比较喜欢的就是像 VistraCostalization 这一类因为我觉得它就是规模比较大然后股价比较稳定我不想要去赚那种

就是我波动太大有时候心脏会扛不住所以大家就是自己照自己的风险承受出去做一个选择所以昨天呢其实在一开始盘前的时候星座能源的股价是上涨了大概有 13%左右但是直接是收了一根长黑

那为什么呢其实我觉得也有一个原因就是因为涨多了嘛你今天呢如果你要在网上的话尤其大家可以看到这一份协议要从 2027 年也就是你在中间呢你可能要去重启一些核能发电的相关的设备啊你需要一些筹备啊你是不是还会有资本的支出这些呢都是一个过渡期所以当市场上面已经反映了未来的需求的时候你今天你要再让它去攀升我觉得它需要有更大的一个动能

所以现阶段我就觉得它的股价就是在一个比较合理的位阶或者是有一点高估的位阶但是呢它绝对不是便宜你买了之后也绝对不是觉得我今天就是闭着眼睛然后抱个几年可能呢就会大赚我觉得如果是这样的话那你可能去买一些

现阶段他已经有真的实质获利跟现金流的公司会是一个比较好的选择那如果你要买核能的话你就是要有抱长期的一个心理准备好那不管今天我们刚刚讲到的辉达或者是博通或者是你今天像 Meta 或者是像其他公司自研晶片你都必须要找的一家公司是谁呢就是台积电嘛所以早上呢我看了台积电的股东会之后觉得哎

魏哲佳董事长真的是金句连发非常的幽默那晚上呢又接受财经艳屏方的邀请然后去看了《造山者》这部电影看的时候真的是中间一度呢热泪盈眶当然不能哭嘛因为你知道还是有一点偶包跟形象可是中间你会看到以前在最早期的时候台湾呢其实包括了我们今天什么中美断交啊之类的就是

以前大家都会觉得我们的竞争力可能比较低弱或者是我们今天要去做晶圆代工的时候呢我们都会觉得代工好像就是一个比较 low 的产业你看像以前 AMD 就说我今天就是要做设计到制造才是那种比较有 muscle 就是真的男子汉你今天要树立这种新的商业模式的时候尤其是我们在刚开始我们根本完全没有技术

你要到美国去学习然后到美国去学习的那一批人呢他们都是那种高学历或是从国外回来他们为了希望可以提高国家的一个竞争力他们也不管说你给我多少钱啊或者是我到那边去学习的时候可能在美国的教他们的人可能都是中小学毕业啊那

这些高知识分子他们要怎么样去把这些技术真的学下来然后拿到国家回来台湾然后来巩固我们的竞争实力都是一个非常非常艰辛的一个过程也是很大的挑战那你说中间又历经了像

金融危机又历经了这么多的一个景气的循环那你在很重要的时间点你要怎么样去设定你的资本支出是多少即便是到现在 2025 年大家都觉得世界上面应该是一片和平跟欣欣向荣的

可是因为川普又重新的回到了美国总统的位置上面又让整个市场变成反全球化感觉去抹杀了过去的全球秩序又造成了非常大的不确定性让台湾在很多的国际媒体上面从这种又变成什么最危险的地方地缘政治风险然后要去回流到美国然后去做一个制造然后跟设立研发中心也是历经了很多的质疑

所以你在台积电的股东会上面你就再去想到你晚上在看了这部电影的时候你就会觉得如果今天你是电影里面的那些大佬或者是那些有贡献的人你再回头来看或者是你在现阶段你在看这些媒体上面的报道的时候心情一定是五味杂陈就是

你走过了这么多的路可是现阶段呢感觉又面临到了一个时代的变迁这部电影大概是从 2019 年开始拍的嘛然后这五年的时间你看世界变化了多少你在这个拍摄的过程当中可能原先设定好的脚本呢到最后又是重新的再改

因为没有人会知道 COVID-19 没有人会知道川普又重新当选总统没有人知道又有关税的战争所以呢我觉得蛮值得大家去看一下的然后再搭配你现在手上的台积电的股票你就会觉得手上握的台积电的股票感觉就是在巩固我们国家的竞争实力我们也是帮助去支撑他的一员啊对不对讲了那么多还没有回到台积电股东会魏哲佳董事长的谈话重点吗我觉得第一个听到的很多就是绿电

因为台湾其实大家都会讲说一些缺电的问题啊或者是你今天要怎么样去支撑台积电这么大的一个供电所以呢绿电其实是魏哲嘉董事长他在股东会上面有强调的一个重点就是你今天能购买的一定会买你要怎么样去做很好的配套措施嘛第一个就是关税的影响那他也认为说关税确实会导致需求可能会降低啊但是

因为台积电它是世界第一所以它今天是具有定价权跟领先优势的它唯一怕的一件事情是什么就是经济不好经济不好你全世界的整体的需求开始放缓的时候即便是你有再好的技术你也敌不过大环境的改变

所以呢在这个时间点呢其实台积电它只要去做好它该做的事情也就是把它的技术持续的去做提升那只要未来呢经济开始朝向成长或者是这个产业还在继续发展的话台积电一定还是扮演非常重要的位置嘛

那我觉得短期比较有重大影响的应该还是汇率也就是台汽电它的一个获利能力如果台币每升值 1%的话营业利润率会下降 0.4%所以你说台币最近升值一下子马上就是 8%上去的话那营业利润率会下降超过 3%那所以在短期之内一定会影响它的财报上面的数字

但是其实如果大家有去听过去很多的法说会啊或者是像有一些业绩发表会啊其实很多的高科技公司他们都秉持的一件事情他们其实都是用自然避险的那你今天当然你去卖东西给别人的时候你是用美元然后换回台币你可能会有贿赎嘛但是你在买一些原物料材料的时候其实你可能也是用美元去买啊所以中间还是有一些抵消的成本

而且如果你今天你的技术真的好的话其实不止台积电嘛还有很多啊比如说像联发科啊或什么之类的他们其实也是用他们的技术实力去度过这个过渡期那汇率终究他还是会趋于稳定的那对于公司的获利来讲那终究也还是会趋于稳定嘛那重点是你今天你有没有办法让客户去掏钱出来这个才是很重要的

所以今天不管是全球布局啊台积电是跟着他的客户也就是他要满足他客户的需求来去做处理而不是只是针对某一个关税政策或者是某一个地缘政治风险有的时候大家在想的时候把一件事情想得太单一了就是今天企业他在做他自己的决策的时候我觉得绝对不是完全否一个单一的因素而已而是用什么样的情况可以达到他最好

的效益今天不管是他对内就是提升他自己的成本效率或者是安抚民心之外呢对外他也要告诉他的客户今天不管你在哪里我都可以心与你同在或者是我真的身体力行去支撑你嘛所以在未来展望部分呢其实大家应该要去看的是这一块人行机器人你不用等到 2027、2028 你现在就可以在财报里面去看到他的贡献了因为今天我们在看某一个

业务未来的一个发展的产品的时候绝对不是等我们看到的时候这个东西才开始研发他可能过去都已经历经了七年八年左右的研发而且已经不断的在试量产而且已经去导入到可能商业的层面企业的部分只是还没有去融入到消费者市场而已

所以这个部分呢人行机器人我觉得算是有比较激励大家积极一些想象空间的那 AI 供补应求当然也不用讲啦那魏哲嘉董事长当然也说我们现在就是处在一个一直不断努力扩张产能的那会不会涨价呢他说心理想但是不敢说嘛所以未来你到底要怎么样去看待台积电这家公司的股票他说多买股票绝对不会错所以不是我在喊盘哦是

魏哲家董事长告诉大家你现在就是多去买就对了那我们之前有讲过台积电的股价你如果去看他的一个股值的话其实他现阶段他的一个本益比啊他是比他过去五年的平均数字还要来的低那如果你去看他的本益成长比因为公司也讲了嘛你未来平均的一个年化的成长率大概是在 20%左右那我们就抓 15 到 20 好了那他现在的本益成长比大概也是在一倍左右所以我觉得呢

现阶段台积电呢它还是在一个合理的价格加上它目前它的一个股息配发率其实也没有到非常的高嘛那当然有股东会讲说你可不可以去把你的股息配发率提高啊增加你的股息不要留那么多现金啊我觉得台积电在未来它一定会持续的去增加它的股息

所有人投资人的收益都是来自于资本利的加上股息收入所以如果你今天你想要握有一只稳健成长而且他又有竞争力的公司的话我觉得台积电真的是一家很好的公司嘛所以也提供给大家做一个参考那如果大家有兴趣的话呢也欢迎到我的 presspay 的专栏然后来跟大家做一些其他的分享

那 CrossTrack 这家公司呢我忘记我简报有做了但是呢因为今天时间已经不够了嘛所以我们看明天的时候呢再拿出来跟大家讲刚好呢明天可能还会有电话会议啊比较详细的一些说明然后可以让大家有个更全面的理解总之就是告诉大家虽然呢他的一个过去股价表现你可以看到他已经有创高但是在财报之后呢确实有一个比较重的跌幅那跌幅就是因为他给出来的指引不如市场的预期

但是你说需求在不在其实治安领域在未来这个需求在 AI 的发展之下一定还是会在的只是你要在什么时间点去做一个买进跟什么时间点去买可以让你抱得更长久而已所以这个我们可以明天的时候再来跟大家做一个分享好那今天呢就先到这边如果大家有任何问题的话也欢迎在留言的地方告诉我我们在之后的影片里面也可以再拿出来跟大家做一个讨论那也祝大家交易顺利那我们就明天见了拜拜