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Jenny
我观察到美股昨日盘中跳水，科技股的强势表现可能已接近尾声。道琼斯工业平均指数下跌 1.0%，标普 500 指数下跌 0.4%，纳斯达克指数下跌 0.5%，费城半导体指数持平，罗素 2000 指数下跌 0.9%。虽然昨日并无重大事件发生，但我认为这可能是由于估值过高、市场资金调整或市场回调等因素导致的。市场回调是正常的，投资者应该利用回调时机进行布局。
初始申领失业救济金人数高于预期，续领失业救济金人数也高于预期，表明经济可能正在疲软。尽管如此，与疫情前相比变化不大，债券收益率保持稳定。美国财政部长耶伦对美国债务管理策略持谨慎态度，短期国债占比仍然较高，这主要是因为通胀压力尚未完全缓解，以及美联储正在进行量化紧缩计划。耶伦的谨慎态度源于需要在降低融资成本和控制风险之间取得平衡。
从宏观经济角度来看，昨日市场疲软并非大问题，基本面仍然稳健。科技股涨跌不一，大型科技公司表现参差不齐，金融股表现最弱。软件股近期表现疲软，部分原因是估值过高。投资成长型股票应考虑营收增长、行业地位和技术面因素。OpenAI 每周服务 4 亿用户，预计今年收入将达到 10 亿美元。
沃尔玛财报公布后股价大跌 7%，但仍处于合理回调区间。沃尔玛电商业务年增长 16%，全球广告业务年增长 29%。传统巨头可以通过开拓新业务来提升估值和增长动能。沃尔玛股价下跌是由于公司对 2026 财年营收增长预期保守。零售业具有自动调节机制，受经济景气影响较小，但估值过高是主要风险。沃尔玛和好市多估值较高，市场波动时易出现回调。沃尔玛和好市多的高估值背后有其竞争优势，例如规模优势和数据优势。好市多高估值源于其会员制度和独特的竞争优势。
阿里巴巴股价大涨 8%，主要得益于其强劲的营收增长和云计算业务的增长。阿里巴巴与苹果合作，将扩展其云计算业务。阿里巴巴 AI 相关产品连续六个季度实现三位数增长。阿里巴巴估值大幅下滑的原因是中国经济环境和监管政策。市场看好中国在 AI 领域的投资和政策支持，但仍需关注产业导入和外部因素。
MercadoLibre 是拉丁美洲的电商平台，业务涵盖电商、金融科技和广告。MercadoLibre 股价波动较大，但整体呈上升趋势。MercadoLibre 第四季营收增长 37%，每股盈余大幅超出预期。MercadoLibre 的业务模式完整，涵盖电商、支付和广告，形成良性循环。MercadoLibre 对 2025 年的展望乐观，预计电商、金融和广告业务将强劲增长。MercadoLibre 的估值约为 44 倍，可以与亚马逊、好市多、沃尔玛等公司进行比较。
Unity 财报公布后股价大涨 30%，主要得益于非游戏业务的强劲增长。Unity 的产业收入增长迅速，主要来自非游戏行业。Unity 计划推出 Vector AI 广告平台，进军广告市场。AppLovin 从游戏业务扩展到电商领域，并利用 AI 技术提升广告效益。
Deep Dive
2025年2月21日美股盘中跳水，科技股表现不一。文章分析了市场回调的原因，包括经济数据、高估值、市场资金调整等因素。并探讨了科技股的未来走势。
- 2025年2月21日美股盘中跳水，道琼斯指数下跌1.0%，标普500指数下跌0.4%，纳斯达克指数下跌0.5%。
- 市场回调原因：高估值、市场资金调整、经济数据（初领失业救济金人数高于预期）
- 长期公债殖利率受供需、未来景气和通胀预期影响，短期公债殖利率受政府货币政策影响。
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