EP542 美股盤中跳水，科技股撐不住了？
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哈喽大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 2 月 21 号礼拜五今天要来跟大家分享的主题呢当然就是昨天如果大家有在看盘的话美股在盘中的时候直接跳水虽然说我今天早上起来呢看到它有收复部分的跌幅

但是相较于过去呢最近这一段时间美股表现都非常的强势标普五百指数也持续的创高嘛现阶段大家会猜说科技股是不是已经有一点苟延残喘的感觉是不是快要撑不住了是我们今天可以来讨论的话题在节目开始之前呢也请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让我们每天早上起来整理资料呢都可以让大家看到最新的财经讯息那一开始呢当然来跟大家分享一下昨天美股收盘的表现

道琼工业指数下跌 1.0%S&P500 指数下跌 0.4%纳斯达克指数下跌 0.5%是结束了五天以来的上涨趋势费城半导体指数也是收在平盘的附近罗素 2000 指数是下跌 0.9%

那我们可以看到在一开始开盘的时候大概是 11 点多左右吧就有一个比较明显的向下后来呢就开始呈现一个横盘的震荡到尾盘才有一些拉伸这一段时间发生了什么事情其实老实说我自己是很密集在看盘的人每天晚上都会去看说美股发生了什么事情啊

包括了经济数据的公布包括了财报的公布其实昨天真的没有什么非常重大的事件也就是是不是估值高或者是市场资金的调整甚至是像我们前几天在影片里面有讲到的包括了高盛包括了美银他们其实都有出具一些报告或者是统计的数据

告诉你二月中开始到三月有可能会是一个市场回调的时间因为市场上面的资金多数都已经投入了那你现阶段呢包括了筹码的整理包括了逢低了解包括了没有更多的资金再注入到市场里面市场的震荡本来就是一件很必然的事情那也让你手上有现金有子弹的人在这一段拉回的时间点可以有更多的资金去做另一个下一阶段的一个布局

所以我们接下来来看一下昨天有公布的数据其实真的要讲的话大概就是上个礼拜的初领失业救济金的数据是高于市场的预期的昨天初领失业救济金人数公布是 21.9 万人是高于市场预期 21.5 万人蓄领失业救济金呢也是达到了 186.9 万是高于市场的预期的

如果我们看过去四周移动平均的数字的话是减少了 7750 人到 186 万点 25 万人那昨天同时公布的呢还有二月份的废尘连除制造业指数是 18.1 也是低于预期的 20 所以大家都在想感觉经济好像变得比较疲软了但是我觉得相比于疫情之前相比于过去这一段时间其实并没有太大的一个变化

也就是我们看到在昨天数据公布之后呢殖利率还是维持着一个比较稳健的格局虽然说美加的殖利率有下滑但是还是比前一天是略微上升的十年期的公债目前维持在 4.5%左右的水准那你在债券的配置上面其实老实说你如果是领袭的话其实对于这些小波动小震荡是没有太大的一个感觉的你就是持有然后作为避险或者是资产配置的一个用途

但是我们也知道嘛如果你今天看短期的债券殖利率的话短期是跟政府的货币政策有比较大的一个关系但是如果你是看长天期的公债的话长天期的公债殖利率是受到供需是受到未来的景气受到未来通膨预期的影响

所以另外一个我们要去讨论的长天期债券殖利率的因素就是美国的债券供应量是不是会有所变动昨天美国财政部长贝森特他在接受访问的时候其实他的公开发言里面就有讨论到这一块

他说就目前美国债务管理的策略来说他是比较谨慎的一个立场他认为现阶段呢虽然说增加长期的公债比例是终极的目标但是呢他认为时机还没有成熟目前的短债还是占美国的政府的公债里面比较大的一个比例

那为什么他要做比较谨慎的考量呢第一个是目前的通膨压力还没有完全的缓解联准会也目前正在进行量化紧缩的计划也就是 QT 的计划所以你必须要省慎的去评估市场上面的需求不能造成市场上面太过大的震荡他强调这是一个路径依赖的过程也就是他必须要依照市场上面的供给跟需求

去做出一个调整那么目前可以看到呢其实美国的财政部短债的发行的策略其实在过去这一段时间从 2015 年以来啊有非常明显的一个变化短债在可交易的公债当中占比的

数量其实是持续的在做增加的那我们先看前面这一段前面这一段是 2015 到 2019 年美国的短期公债占比是相对比较稳定的虽然说有在缓步上升但是真正大幅的攀升的是在 2020 年新冠疫情爆发之后

这个比例呢是直接冲到了 25% 26%左右那原因当然就是因为政府需要快速的去筹措资金去应对疫情以来发生的所需的支出啊或者是你必须要去发送现金啊这一类的政府都是需要有收入来源他才有办法去做支应嘛所以这个部分呢在新冠疫情的时候就大举了攀升可是我们也可以看到在 2021 2022 年的时候他是有显著的一个下滑的

那显著的下滑之后呢到了 2023 年之后又开始有显著的攀升了到现阶段大概就是维持在 22%左右的一个水准那这件事情呢为什么会这样的发展或者是贝森特他为什么会用这样的方式然后去跟市场去做一个协调或者是做一个说明他在之前其实是有批评过钱的

他在之前是有批评过前财政部长叶伦的一个策略他认为叶伦去增加短期公债的做法其实是非常的不负责任的他在上任之前呢他其实就是炮火非常的猛烈嘛那为什么他要批评我们先看一下为什么短期国债他会持续的攀升为什么叶伦他需要这么做的原因是因为呢当前的利率环境如果你今天是在高利率的情况之下的话你发行短期的债务你可以去降低政府的融资成本

因为以简单的方式来说今天短债的利率通常是比较低的但是你可以看到在过去有很长的一段时间政府的美债它是直立欲倒挂的一个情况所以也会导致着今天直立欲倒挂今天短债的利率升高的时候

它反过来也会形成了政府的再融资的压力所以你今天短债除了你有政府再融资的压力之外呢你今天频繁的操作你今天更容易受到利率波动的影响你今天对于市场的影响可能也会更大的

所以财政部他的重点呢是你要怎么样在降低融资成本跟控制风险之间去取得很好的一个平衡也是佩森特他讲到的他说目前呢还没有准备去增加长期公债发行的比例是因为他也不希望这个对市场上面造成太大的一个变化

他还是要去观察未来包括财政部怎么样去跟联准会去做一个很好的配合去让整体的市场可以往比较好的方向比较稳健的方向去走我觉得这个算是一个非常好的一个策略其实我们之前在讲过贝森特他的一个政策的时候就有讲嘛我觉得他也算是一个很商业头脑毕竟他也是避险基金出身的所以他怎么样用这种

比较商业然后比较最大利益化的逻辑然后去管理美国的财政我觉得在未来呢其实他应该是可以朝向他本来设定的目标去前进所以在这个访谈里面其实贝森特他还有讲到别的他还有讲到了包括中国经济美元的政策跟 Elon Musk 最近不是闹出了很多的一些像他都就是在怎么样裁员啊怎么样去删减支出啊这些都对于川普政府他未来在营运效率上面的提升是非常的重要

贝森特他认为中国目前转型大家可以看到中概股最近表现也是非常的强势的但是这件事情他会延续下去吗他面临的挑战还有什么他认为中国经济目前还是面临在结构性失衡的问题上面过度的依赖出口去导致的经济衰退而且你在内需方面包括你的房地产也没有很好的去救起

这种模式是难以持续下去的所以你必须要很积极的去导向你内需消费经济的提振然后去巩固你国内经济的表现而不是我今天就是靠拉低汇率或者是靠出口然后去巩固我自己的经济

那当然你今天还没有复苏之前呢资本外流的挑战然后外资对于中国的资产它的价格的重估以及在人民币汇率的波动上面都很难的去准确评估你要有一个非常大的提振其实有可能是比较困难的

我们看到最近其实中概股的表现也都是科技股在抢包括阿里巴巴腾讯这些公司都是因为 AI 都是因为 DeepSeek 所导致的那如果今天内需没有办法强劲的话这些 AI 它能独撑大局多久呢好另外呢贝森特他也提到了美元政策的立场他重申了美国要维持强势美元的立场那这个强势美元不是说哦

我今天呢就要去升息我今天要怎么样的去拉高我自己的汇率他其实表示的是我今天要去减少管制我今天要去减税跟扩大能源供应这些都是去巩固美国的经济我们之前讲过非常的多次今年一个国家的汇率跟他的经济有绝对大的关系一个国家的经济好他的汇率自然而然就不可能太弱通常呢都是那种经济很差的

你必须要去降息刺激经济你必须要去 QE 你必须要去宽松的那你的汇率当然自然而然就会很低嘛所以呢今天如果贝森特他的政策执行得当的话他认为美元强势美元在市场上面的主导地位是一件非常自然而然的事情再加上呢马斯克你看马斯克非常的

有信心他的未来呢在政府的支出上面可以有大幅度的下滑那是不是也可以帮助整体的财政不需要这么大规模的赤字发债的规模也不需要那么大那当然自然而然也是可以维持美元比较强势的一个立场这个是以总经面的部分所以如果我们今天用总经面的部分去看昨天整体市场的疲软的话我觉得并没有一个太大的问题基本面还是处在一个稳健的轨道上

那如果今天我们去看 S&P500 指数的成分股涨跌幅的话去看一下去讨论我们刚刚的主题也就是科技股是不是真的快要不行了这件事情呢其实我觉得也是打一个问号的昨天科技股它的涨跌不一比如说像是微软比如说像是辉达跟苹果虽然说没有大涨但是还是维持在平盘之上可是包括了像亚马逊特斯拉 Meta 跟 Google 它都是维持着下跌的

所以有些涨有些跌那就支撑了整体的市场可能还是维持在一个比较平盘的局面但是呢这几天像是 S&P500 指数创高你可以看到表现发力的其实也不只是大型科技巨头而已可能有一些其他类股的表现可是金融股呢在昨天它的表现是最为弱势的包括像是 JP 摩根摩根大同在昨天是下跌了 4.5%

是拖累了整体的科技股表现那另外我们可以看到必需消费类也就是俗称防御类股像是沃尔玛他公布了他最新一季的财报虽然说整体来说是优于市场的预期的但是呢他对于展望是比较保守的也导致了股价大跌好

那另外呢如果我们今天去看软体股的话软体股在昨天表现也是非常弱势昨天我们的影片里面有讲到 Panthea 为什么在昨天大跌 10%但是在今天呢又再度的大跌了 5-6%左右市场可能还在消化

这两天呢它的一个负面的消息但是还有一个很重要的原因嘛就是这些软体股它在过去的大涨之后它的估值相对来说也是比较高的所以市场开始有卖压的时候通常这个时间点都是特别敏感的你的股价下跌的速度可能也很

那如果你是想要去买入这一类成长股的第一个是你觉得它的营收还是在一个高速成长的轨道上它在产业里面也没有太大的一个变化的时候你就去找它的下档支撑嘛因为这一类的成长股它的资金动能也是非常重要这种资金会成为支撑它股价非常重要的一个因素所以你绝对不可能只看基本面而已你要把技术面形态面这些都纳做当做你自己的一个参考指标

那另外呢我觉得像科技股还有很多的新闻包括像是 OpenAI 它在今天早上的新闻就有提到它现在每周是服务 4 亿用户而且 Sam Altman 有说他认为今年呢去达到 10 亿美元的收入是非常有可能的一件事情昨天我们也有讲到各家的大厂呢各家的 AI 巨头都不断的去推出新的东西嘛

那昨天还有一个很重磅的新闻就是 Grok3 它也免费开放给所有人去使用每一个人都可以上去它就是直接用到它伺服器挂掉为止你就是可以用到爽就对你就可以看到 X 上面甚至是 Facebook 上面都开始有一堆的评测就大家去问问题我今天问 ChaseGPT 它出来的答案是什么我今天问 Grok3 它出来的答案是什么我想到一件事情我昨天讲到 Grok3 的时候呢我本来想说我要讲 Grok3 这样子比较顺口嘛

但是我想说我讲 3 的话这样大家比较好去知道说我到底在讲什么所以我在讲 Gorg 3 的时候呢我就那个声音还没发出口然后我就改成 3 然后大家就觉得是我口水的声音我在这边郑重宣布这真的不是口水的声音好吗这其实就是一个转换的声音因为有的时候讲中文跟英文它其实发音有一点不一样所以你会讲的时候就突然变成台湾国语那种感觉这边就是特耻告知就是虽然说我讲话有的时候真的会舌头打结但是昨天那个真的不是口水的声音好

另外我们再来看一下昨天比较重要的财报,昨天我看到 YouTube 上面已经有看到两三个人问我 Arresta 这家公司的财报表现,但是因为我现在每天早上在整理我自己想要跟大家分享的东西的时候我都希望是一个比较整体性的,就是我在讲这个主题的时候它可以去延伸出去,这样让大家可以有一个比较完整的概观

这一家公司呢我们之后再来跟大家分享我今天要讲的呢是你要怎么样从电商然后到我们今天从电商去衍生出去的业务然后你在评估这一类公司的时候你可以怎么样的去做一个更好的评估第一家公司呢当然就是美国的零售龙头沃尔玛那沃尔玛昨天呢公布财报之后是大跌了 7%大家会觉得说哇

跌好重但是你要看一下他过去一年以来的表现他是完全不像一个传统的巨头传统的零售大家想到零售的时候都觉得是一件很无聊的公司但是沃尔玛在过去这一段时间他的股价走势是非常的强势的即便是他昨天大跌了 7%大概也只是跌到了季线附近而已他在那么高估值的情况之下我觉得他在拉回我觉得这是一件非常合理的

那这一季它的营收跟获利呢营收是年成长 4.2%每股营于 0.66 美元也都是优于市场的预期的我们可以看到沃尔玛它在电子商务方面年成长 16%

主要就是因为他的电商然后跟他自己的门市去做一个整合所以你可以去用门市取货那可能也会增加你的购买的转换率嘛那另外呢你可以看到他的全球的广告业务年成长 29%其中美国的 Walmart Connect 他年成长了 24%

这是之前我在我自己的专栏文章里面其实常常提到的一件事就是今天一家传统的巨头你要怎么样去开拓你的新估值的成长动能或者是你要让人家怎么样去转换他看待你的角度其实你就是要去找到新的成长来源比如说像沃尔玛你之前去做零售那你开始去做电商的时候一开始大家都在笑你嘛就说你要跟亚马逊比你怎么可能比得过你就是一个老零售你就是一个要被淘汰的公司可是吗

慢慢的他在电商上面也开始做起来了那慢慢的他再去切入到广告业务的时候大家对于他的想象空间就会比较多可是呢为什么他会大跌的原因是因为公司预测 2026 财年的营收年成长 4%左右

金调整后的每股盈余大概是在 2.76 美元它的指引是不如预期的所以你要去看为什么指引不如预期的原因是因为他认为受到关税压力跟经济总体的不确定性影响所以呢他把这个营收指引呢可能有纳入了这些考量才会给出一个让市场失望的一个保守的预期如果未来关税的政策它所带来的影响没有到那么高的时候他有可能还是会回到他正常的轨道上嘛

而且零售我觉得它是有一个自动调节的机制因为它是非必它是必需消费类也就是今天景气好或者是景气不好你都必须要去买这些柴米油盐酱醋茶所以在景气不好的时候它受到的影响也是比较低的我觉得最重要的其实还是估值就是它的估值就是比较高嘛我们今天把沃尔玛跟好事多这家

好市多呢它的估值已经是比科技巨头还要高的所以你今天可以看到沃尔玛跟好市多它其实都是在一个股价偏高的一个水准那如果今天市场上面有任何的变化或者是财报公布出来不如预期的时候那你自然而然会有比较大的拉回我们以本一笔河流图来看的话你可以看到沃尔玛目前的估值呢其实就是在它过去平均比较偏高的一个水准吧

那更不用说好市多好市多已经到了他过去本益比合流图最上缘的一个地方了所以昨天沃尔玛他在公布财报之后其实好市多他的股价也是一起跌就是因为他们两个其实在股价或者是评估的联动性上面是比较大的那如果今天他的估值比较高比如说你会说那整体的零售来看沃尔玛跟好市多从来没有便宜

这个东西我也知道但是你要去想说估值不便宜背后的支撑因素是什么比如说沃尔玛它可能有规模优势它可能在广告业务上面其他的零售没有办法有它这么多的数据然后可以去做一些分析啊可以去做广告的一个投放啊可以去吸引更多的广告商啊你的利润率就没有办法提升嘛

所以这个可能是你马上就可以想到他的竞争优势那好事多是什么我去大润发我去沃尔玛的时候我都不用先付钱给他为什么你去好事多的时候你就愿意先付会员费给他那这个就是他的竞争优势的来源也是他最主要他等于是零成本我今天就是先收了你的会员费之后我去跟厂商议价我去提供给我的会员更便宜更好的产品但是我的会员来了之后就可以买更多的东西去形成一个正向的循环

所以这个也是为什么好市多它一直以来它的估值大概都是 40 倍以上可是现阶段它的估值已经到了 60 倍左右了甚至到五六十倍以上那你今天你要再去看好市多这家公司的时候你当然会觉得很难下手连我自己在现在看的时候我也会觉得很难下手

但是我们过去也讲过很多次好事多之家公司它绝对会让你有机会上车就是它常常会跌到比较长期的均线比如说半年线年线的时候那个时候你又不敢买但是那个时候其实就是闭着眼睛买最好的一个时间点嘛好我们从电商零售开始看呢其实你可以看到阿里巴巴

阿里巴巴在昨天也是大涨了 8%比较不好的是它其实昨天盘中的震荡是还蛮大的一度有涨到十几%左右但是最后就是收在 8%过去这一段时间它这个月就已经涨了 50%以上市值也已经增加了千亿美元等于是中概股最近的表现都是非常强阿里巴巴也是其中的一个大标股之一

营收成长 8%那经调整后的 EPTA 它的年成长是 4%左右包括它的获利能力它在它的天猫淘宝集团都有显著的一个成长甚至是它在国际的零售业务上面也比去年同期成长了 36%但是我们在看阿里巴巴的时候你不会把它跟沃尔玛或者是跟好事多放在一起去比较

因为它现阶段它的业务其实跟亚马逊它之间的组成可能有一点像的就是我有一个零售业务但是我未来市场最关注的一个成长来源是哪边是它的云端部门那我们在前几天的时候已经有讲过了阿里巴巴不是要跟苹果他们去做一个合作吗未来的 iPhone 上面你既要用 AI 功能的时候你可能就会去使用阿里巴巴的服务那当然也会扩展它在未来阿里云的一个成长

所以在这一季呢阿里巴巴他的一个云端部门营收是年成长的 13%是让市场觉得比较振奋的一个地方去驱动他的股价又再大一步的跳空上涨那还有他的 AI 相关的产品像他的 AI 相关的产品公司表示说已经连续六季都实现三位数的成长也就是都是超过百分之百的成长率哦阿里巴巴作为最早去布局布局大型语言模型的公司之一

那像在 DeepSeek 爆红之后我们也有跟大家分享过阿里巴巴他秀出他自己的 MOE 的模型 Cran 2.5 Max 他把它直接上线然后在很多的评测上面都跟那种一线的什么 OpenAI 或者是你去跟什么 DeepSeek 去相比他都是表现差不多甚至有表现的更好每一个拿出模型的时候都说自己表现的最好对不对但是我觉得他只要有开始去做外部的合作他只要有开始去扩展或者是有更多的一些

导入的话其实对于他未来的获利跟营收的能力其实也是表现比较好的那通常我们讲到科技股的时候大家就会开始讲估值啦阿里巴巴目前的估值怎么样啊比如说他的 PE 现在是 26 倍但是如果我用他的远期本益比 forward PE 的话哇他的远期本益比直接是大幅的下滑了或者是我今天去把它跟过去的一段时间去做一个相比的话那今天他的估值

估值相对于过去来说它也是超级便宜我直接就买爆我直接就 all in 是不是这样去衡量或者是我今天去跟我的同产业的竞争对手相比比如说京东啊拼多多啊那我目前我的估值水准是比较偏高还是偏低的我觉得呢今天用这样子的方式去衡量会有一个盲点也就是说为过去这一段时间为什么阿里巴巴它的估值大幅的下滑当然第一个是中国它本身它的经济不好

第二个是我觉得有一个非常大的就是监管上面的政策它的表现可能也是比较差一点的所以呢在这种不确定性的情况之下中国去打压这些科技巨头的同时当然会去压抑它的估值那以现阶段来说呢市场是非常看好就是中国在 DeepSeek 公布之后呢

来的这个科技股或者是中国在未来在政策上面呢可能会有更多的资金去预助去带动的效应那这部分呢也是有一点像过去中国常常哪里不好啊或者是哪里好啊想要去强化哪一个产业的时候就直接是用砸钱的方式

可是你还是要有实质整体产业的一个导入我觉得现阶段去看包括像是车子或者一些智慧的商品它当然会去导入到很多的 AI 但是这个估值有没有办法真的再继续的去做一个标涨或者是有一些外地的因素我自己也不会说把所有的资金全部都压在中概股上面甚至是其实我自己老实说我是没有持有中概股的嘛

但是你去看这种产业的一个表现或者是你今天想布局的时候你透过个股或者是透过 ETF 其实也是一个可以去采用的一个策略但是在操作上面你自己就是要注意风险好我们刚刚讲了美国的讲了中国的我们再来讲一个拉丁美洲的电商那这个拉丁美洲的电商呢 Market

Marcado Libre 它的名字比较长它的股价代号是 MELIMarcado 呢它其实它是拉丁美洲的线上电商平台那它除了这个电商平台呢它还有营运其他的一个业务比如说我今天同时呢也去经营了金融的科技平台今天用户呢他可以在我的网站上面透过我的金流呢去进行转账啊去进行支付啊甚至我也有做一些分类的广告服

那我的分类广告服务当然我今天有我的卖家我今天有我的买家那我当然就可以去做出很多的一些目标型的受众的广告的投放那当然有一点像亚马逊那种感觉但是他主要是在拉丁美洲去提供服务他可能也会有一些地缘的优势所以你可以看到在过去这一段时间呢其实公司他的股价表现虽然说波动很大

因为你跟经济的环境啊跟汇率啊可能也会有比较大的关系但是整体来说它还是维持一个上升的格局那在第四季呢我们可以看到 Macardo Libre 它的营收呢是比去年同期还要成长了 37%比市场预期还要来得更好那每股盈余呢也达到了 12.61 美元

这个数字就非常的重要了因为它几乎是去年同期的四倍而且大幅的超过市场预期的 5.05 美元在主要的营运指标上因为像我们在看电商的时候第一个会看的就是你在平台上面的商品交易总额是多少它比去年是同期成长了 8%左右那如果今天我们是以支付来看你的支付业务你的总支付额是多少它也是比去年同期成长了 33%

所以你可以看到它的整体的业务呢它是一个完全比较完整的一个方案我今天从电商然后到金流然后到后续呢你看后台啊投放啊这些东西它形成了一个完整的方案让用户来的时候呢他可以一直在上面不断的去新增他自己的支出去创造更多的营收来源的时候也去支撑了他的营收跟获利的成长

那公司对于 2025 年呢它的展望是非常的乐观的它表示说他们过去啊不管今天是在电商上面的投资啊在金融支付上面的投资啊他们所巩固

他们所创造的一个生态系的优势在今年呢会有更好的一个发展所以包括了线上零售金融服务广告这些成长的机会呢他都认为在今年会有更强劲的增长那如果我们跟刚刚一样如果大家今天去查像我们刚刚是用 Growing 的网站嘛你也可以用一些其他的网

其他网站都会有他目前的 PE 啊远期本益比啊你都可以去看目前他的本益比是多少目前 MarceloLibre 他的一个本益比大概是在 44 倍左右所以如果你今天去看我自己会把它拿来跟谁来估呢我自己可能会把它拿来跟譬如说像亚马逊啊或者是像好市多啊沃尔玛啊这一类的公司来估

或者是你今天去找一些比如说 shopify 这些公司他也是在有做一个整体的一个销售方案的然后去看他在这里面他的一个估值是处于极度的高估还是极度的低估或者是他就是一个中规中矩然后你再去看他在产业里面的优势去评估你自己应该要在哪个地方去做一个买进那如果以形态来看的话现阶段就是你要先突破前面的一个高点他也是在碰触到年限之后在这边有一个反弹

之后呢开始去做一个强劲的上升走势那只要这个前面的高点压力在突破了之后或许可以迎来下一阶段更强势的一个波段的行情这个是提供给大家做一个参考好那我们刚刚讲完了拉丁美洲的电商之后呢大家就要去思考其实现阶段这种平台的业务啊

或者是我今天要怎么样去靠广告我今天要怎么样去帮我的用户去开创更多的货币化跟商业化来源的时候昨天有一家公司呢终于有一点谷底反弹的味道就是 Unity 这家公司它在昨天公布财报之后是大涨了 30%那 Unity 呢是一家专注于做 3D 的内容啊或者是一些技术的公司那

用户可以透过他的线上商店或者是透过他的一些工具然后去做行销货币化的一个服务等于是他也是帮用户在变现他自己的内容产品那在本季呢他的营收是达到了 4.42 亿美元包括他的订阅收入是年成长的 15%他的产业收入是年成长的 50%那大家会想说他的产业收入是什么

他的产业收入呢其实就是来自于非游戏行业的收入包括了他可能因为 UNA 其实他一开始的时候是以游戏引擎跟开发工具为主嘛这个是他过去呢最主要的一个收入来源可是大家也可以看到在疫情之后啊其实这个热度其实已经没有像之前那么高

再加上他之前又有很多的一些负面的消息啊所以导致他的股价真的是非常非常的低迷可是今天他的产业收入呢他可以把它扩及到比如说工业应用的领域比如说像汽车制造啊建筑工程啊自动化啊

反正你如果可以有更多的一个应用领域你当然你的营收来源就不会那么集中的在这种单一的产业上面它也会是一个比较好去分散风险的方式所以这个业务呢也就是它的产业的收入呢被视为是未来 Unity 它的一个重要的成长动

在财报里面你可以看到他的年成长是 50%是他最快就是成长最快的一个订阅类别那包括他也有说他的一个 Vector 的 AI 的广告平台会在这一季的第一季末会推出所以你看到他也是想说我要怎么样去做这个广告的收入因为广告市场真的是一个非常非常大的市场你今天除了在游戏之外呢你今天可能还会有其他像电商啊金融啊这些领域

所以呢就是因为他又给了市场很多的一些想象空间他告诉你说我的 Unity 6 有 38%的活跃用户都已经升级啊下载量是多少啊所以我对于下一季的展望其实也是非常非常的乐观的去推升他的股价大涨了 30%那以这样子的形态来看的话确实 Unity 在这边好像是打了一个

而且他在跳空上涨之后他只要可以突破前面这个高点的话是有望带来一个波段的涨势但是这个涨势要多久就是要看你在未来你的营收的成长动能也就是你真的你的新业务出来的时候市场的买单程度你未来在下一季的时候

你是不是还是可以真的寻着这个目标去走我觉得是很重要的那在之前呢我觉得市场确实会发酵或者是重新定价 Unity 这家公司那其实讲到 Unity 呢大家一定会想到那它

那它的竞争对手其中一个竞争对手就是去年就是今年过去一年涨了七倍的这个 Apploving 这个也是我们之前讲过的公司嘛那我自己在专栏里面其实也有写到这家公司那 Apploving 它其实也是从游戏开始但是它现阶段呢它的老板就已经告诉你我们本来就不觉得自己是一个游戏的公司或者是游戏的一个开发商我们希望的是透过本来我们去并购这个游戏之后呢

去强化我们自己的机器学习然后去强化我们的 Excel 的这个 AI 的一个分析的一个功能然后呢再把它去延伸到电商领域在他自己的财报或者是在他们公司的一些简报里面呢他们就有提到今天除了游戏市场非常

大之外呢像是未来现阶段呢在行动广告上面呢占比也会非常大而且未来的潜在市场规模也是非常的大的我要怎么样在这里面去获取更多的广告的份额尤其是他现在最知名的就是我要怎么样透过 AI 去帮助我的用户可以更好的去做个变现当用

用户呢使用我的工具使用我的平台去变现了之后他自然而然就会更依赖你所以他觉得这个市场是一个超级大的一个增量的市场他也不觉得他是在跟其他的广告商竞争你说什么 Unity 啊你说什么 Apple Zone 啊或是 Facebook 啊这些都是很多广告收入他成长非常强劲的

可是 Apploving 他就说他其实他觉得他可以从额外增量的市场去获取客户他等于是你客户来之后你在我这个平台上面你去触及到的受众可能都是一些你在其他的平台触及不到的人我觉得也就是这种想象空间去带动了股价有这么显著的一个涨幅那如果大家有兴趣的话其实也可以到我的专栏里面去看相关的文章或者是我在之前写过 Opstar 这家文章

就是很多的成长股其实在过去这一段时间呢它都有比较大的涨幅但是它涨的背后它的支撑因素是什么以及它的持续性是多少这个就是大家可以在后续的时候你在研究这家公司的时候再持续去做一个探讨的好的好那我们今天呢就先跟大家分享到这边如果大家有任何的问题的话也欢迎在留言的地方告诉我我们在之后呢可以在影片里面再拿出来跟大家做一个讨论那就祝大家周末愉快咯我们下周见拜拜