Deep Dive
Shownotes Transcript
哈喽大家好我是 Jenny 今天继续来跟大家分享美股近期的大小事今天是 2025 年的 4 月 29 号礼拜二今天要跟大家分享的主题是川普上任白日成绩单最抗跌的公司有哪一些这应该是这一段时间呢大家最关注而且也会想说接下来如果真的政策有任何的逆转的话这些公司可不可以表现得更为强势或者是更好这个是我们今天可以来讨论的一个话题
那在节目开始之前呢因为最近一直涨嘛一直反弹嘛所以就有发现节目的点阅数或者是按赞数呢有开始变少了请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛让节目有更多人可以看到也鼓励我们每天整理资料让大家可以看到第一手的财经消息
好节目一开始之前呢还是一样来点工商时间跟大家分享在这一段财报记非常重要而且让你的投资变得更有效率的平台 Growing 平台的 AI 选股功能会自动分析台美股市场整理出值得关注的标的牌行榜
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看一下昨天美股的收盘表现道琼工业指数上涨 0.3%S&P500 指数上涨 0.1%交易在最后一个小时的时候呢从盘中的低点开始往上拉所以最后还是收涨的让大家松了一口气 S&P500 指数是连续五天的上涨应该让大家心里面呢是踏实了非常的多
纳斯达克指数则是收在平盘的附近接下来科技巨头财报要陆续的出炉所以科技股半导体类股表现的比较平淡我觉得也是合理之中的事情非诚半导体指数下跌 0.4%罗素 2000 指数是上涨了 0.4%
好那我们来看一下昨天有发生什么重要的事情呢第一件事情当然还是川普政府目前的关税政策财政部长贝森特在接受 CNBC 的访问的时候就有表示缓和贸易紧张的局势取决于中国而不是美国他认为中国应该要降低目前的紧张情势因为他卖给美国的货呢是美国卖给中国的五倍这个就跟我们昨天在影片里面讲到的事情是一样的嘛
今天你课征关税到底最后受贿跟受害的人是谁所以这些东西呢 145%的关税 120%的关税甚至有最高到 200%的关税是不可持续的但是现阶段筹码到底放在谁的手上这件事情就很重要咯那贝森特当然也补充说很多的国家除了中国以外嘛都已经就贸易提出非常好的协议比如说像印度的交易可能很快的就会宣布
所以是不是可以先跟盟友建立比较好的关系到最后呢中国会怎么样的去采行两方之间更好的一个贸易协谈我觉得是很重要的那另外呢贝森特之前大家都一直问他嘛
就说股票市场啊债券市场表现得这么差这么的波动你有什么样的看法是不是政府做得过于极端我觉得在这个时间点呢他也蛮会吃大家的豆腐的他在接受另一家媒体访问的时候就有表示他说纳斯达克指数现在在 4 月的时候是上涨的哦他还没有看到哪一篇报道说
哇股市有史以来最大的反弹表示呢其实他身为一个前避险基金经理人的角色或者是他现在已经变成财政部长了嘛他还是非常的关注股票资本市场的走势啊可是在这个时间点老实说我们关注的还是你关税政策因为涨势的延续性还是要你关税的转向还是要有更多的确认性嘛所以在这个时间点呢他自己也知道是不是应该要放软了让大家呢这种不确定性的
可以稍稍的落幕开始回到正常的一个状况好可是中国怎么说呢中国还是否认跟川普进行关税的谈判外交部在周一的时候再度否认跟美方呢就关税的问题进行任何的协商中国外交部的发言人郭家坤他就在记者会上面明确的表示说中美的双方目前完全没有就任何的关税议题进行磋商或者是谈判
他同时也否认川普之前在时代杂志专访中提到习近平来电这件事情强调两国的元首最近并无通话记录怎样要把 LINE 的联络记录花钱不可以拿出来看一下是不是总之呢美方跟中方他们之间的说法其实是相当的分歧的包括农业部长罗斯林他在 CNN 的节目上面表示说双方
每天都有对话可是现阶段中国根本就觉得我根本就没有跟你做任何的一个对话协商那你到底这些东西是从哪边来的我们可以看到一件事情
也就是现阶段的 Base Center 他已经发出了一些警告而且他也说目前的主导权或者是决策权是在中国手上如果今天贸易禁令持续的下去的话商品的价格会上涨受害的可能是美国的消费者供应链中断的问题有可能导致全球的通膨再度的上升零售店面之前加德堡啊沃尔玛的执行长啊都跑去川普办公室去见他嘛那后来呢就发生了一些可能会有一些转换的余地
所以零售店面其实在这一段时间他受伤的程度也是最高的这个也是我之前在演讲或者是在我们的影片里面都有提到你如果去看对关税敏感度高的好那零售啊或者是汽车啊手机这一类一定是最多但是
你如果看长期的发展性我们看到更多可能是跟竞争优势相关你有没有定价权在这个部分呢零售相比于科技巨头来的就更为的弱势所以他们受到的冲击跟他们转环的一个余地反弹的一个幅度一定是更小
比如说像 SHEIN 他们在这两天呢他们也有讲吧根据美国因为他要取消对于中国大陆对于香港的小额免税优惠价值 800 元以下之前可以免税入境的这个新制呢已经取消如果未来有一个新的收费的标准或者是他会面临到高达 120%的关税的话
他会开始从 5 月 2 号起每一个邮件的邮寄的商品手续费提高到 100 美元 6 月 1 号之后会更进一步的去调涨他们已经开始去大幅的转嫁商品的成本上升甚至涨价最高针对某一些商品的幅度是达到了 377%所以这件事情呢到底最后会怎么样演变这个也是我们非常担心的而且这些零售商也会怕他们在这一段时间本来大家觉得
有一些必须消费或者是有一些比较小额的支出啊是可以去创造一些他们的营收跟获利的上升连这一块都没有的时候那他们在未来下一季开始财报上面是不是就会显见关税对他们带来的巨大的冲击好川普已经上任执政呢已经 100 天了这件事情呢现阶段就是 5 月开始大家会关注从 4 月到现在啊
可是川普其实从一上任开始从 2 月 3 月 4 月其实每一段时间都有新的冲击市场的因素一直不断的涌来那现阶段呢关税是市场上面最关注的一个主题也让川普在这一段时间他的民调其实是大幅的下滑的
比如说呢他的一个民调 CNN 有去统计 55%对于关税政策是持负面的看法而且有 58%是认为政府的政策是非常的不明确的而且如果你以整体来说的话有 59%的民众认为川普的政策是指美国的经济去做恶化的动作但是呢而且是高于前总统拜登 58%等于是川普本来很自信说他要让美国再次伟大而且要
扫除那些以前拜登的弊端或者是一些陋习结果现阶段呢市场对他反而是更没有信心的那川普当然他也知道我在关税的政策之后我可能会有一些减税啊比如说他提出说让年收入 20 万美元以下的民众可以免缴所得税嘛
但是你可以看到现阶段所得税的收入是达到了 2.6 兆美元那你相比于关税的收入只有 160 亿美元而已就算今天关税的收入大幅增加一倍好了你也没有办法去弥补你要去支出这种美国庞大的减税的规模或者是你未来要去放松监管
所以这件事情呢到底川普他要怎么样去达到一个平衡大家也会很担心你今天你关税政策先打垮了经济那你未来再去减税大家的消费动能还是没有办法去激起嘛好我看到呢有留言区的人说他两倍数都还觉得听起来感觉好像呼吸困难因为我讲话实在太快我跟你讲我平常在讲话的时候就是这样我平常就是不讲话择以一讲话呢就是噼里啪啦然后全部都讲完有的时候也很想要慢慢的跟大家讲但是你知道就是改不过来讲的越
好,我们昨天呢
还可以看到一件事情就是川普我们刚刚讲了你今天你的财政收支你要怎么样去达到一个平衡那跟财政部也会有非常大的一个关系川普政府推出的关税政策跟他减税的愿景之间我们已经可以看到是存在着明显的落差可是你从数据来看我们也可以看到在财政部礼拜一公布的报告里面他第二季的借款的预估金额从 120
1230 亿美元大幅上调到 5140 亿美元这个主要上调的原因呢是因为国会还没有就债务上限的问题去达成共识导致财政部他目前的现金部位仅剩下 4060 亿美元而且这个报告已经纳入了川普关税政策的影响到了第三季的时候预计借款的金额也会达到 5540 亿美元目标就是要把财政部的现金水位呢去拉回到 8500 亿美元左右
所以你可以看到现阶段财政部他们也是处于一个可能他的金额他想要去做借款的一个金额其实也是高于市场上面的预估的虽然说现阶段对于美债的影响感觉好像也没有到非常的大
但是这件事情会不会成为五月我们要关注的焦点因为大家都知道嘛之前还有一个 X day 就是我们今天要去调整债务上限啊或者是美债的一个问题啊也会慢慢的去做一个浮现这个在之后有更明确的消息的时候呢我们来跟大家再做进一步的探讨好你看讲话一开始慢的时候就会发现舌头开始有点打结我们还是维持一定的 tempo 比较好好但是
但是你说川普呢他有没有达到他原本的目的我觉得在某些部分还是有的比如说在对科技巨头施压方面这个白日成果里面呢企业承诺投资美国的金额就达到了两兆美元哦昨天又有新的消息传出来了 IBM
IBM 预估在未来五年投入 1500 亿美元在美国去发展它的大型的主机还有它量子运算的一个技术这一笔巨额的投资主要就是在推动科技的创新跟制造业的发展其中有 300 亿美元就是投入在研发去强化 IBM 目前最重要的核心业务大型主机跟量子电脑领域的美国制造能力
那你说 1500 亿的金额相比我们之前看到的苹果台积电或者是 Stargate 这个新建计划看起来好像也没有到非常的多但是你要跟 IBM 自己去做一个比较它在过去五年全球的研发支出大概是 336 亿美元营运的总支出大概是 1418 亿美元所以你 1500 亿一投下去
其实呢虽然感觉好像跟过去差异不大可是绝对不是一点一点点小小的金额而已也表示川普现阶段呢在投资美国在企业投资跟拉回制造业部分呢我觉得还是有在现在正在进行当中的好那包括除了 IBM 我们知道的苹果啊辉达啊这些公司以外像是李莱李莱就是药厂他其实也嗯嗯
他其实也承诺说他要用 270 亿美元去建设四座的新厂娇生呢也会投资 550 亿美元在建设新的投资这些企业呢其实就是在跟川普去做一个疏成的动作嘛我有投资美国那未来可能在药品关税上面啊或者是其他的部分啊这些投资可不会作为一个税收底
这个也是之前商务部长卢特尼克有讲到一个很重要的事情投资越多你未来你在税收减免上面有可能就可以享有更大的好处这个对于目前的半导体产业来说也是非常非常重要的一件事可是一样就是跟
减税是一样的东西嘛你今天对于消费者对于低收入户他们去做减税那你今天对于企业去做减税的时候等于你原本要收的所得税啊或者是营业利益税啊或者是关税啊它其实也是一种护底的作用那你到最后还是会显见到财政部他们目前的一个收支上面
是不是可以很好的去达到一个平衡这件事情在 5 月 maybe6 月都会很重要大家一定要特别的小心好我们来看一下昨天 S&P500 指数成分股的涨跌幅也可以看到昨天表现的最差的科技巨头应该是回答因为就是华为之前嘛其实我们就有讲到你今天去做一个禁令的时候其实有可能是去激励中国他们本土自己晶片制造商伺服器厂商的一个优势那华为也要测试新的
AI 的晶片呢所以这个消息呢其实就让回答在昨天它的股价表现是稍微比较弱势一点那如果去看像微软啊亚马逊啊 Google 啊他们其实都是小叠而已像苹果啊特斯拉啊 Meta 他们其实就是小涨其实没有非常大的一个变化那如果今天我们去看 S&P500 指数的年涨幅也就是今年年初到现阶段的话
我们在一开始的时候标题不就讲吗最抗跌的公司到底是哪些这个呢其实大家可以看到 Panthea 就是我们知道的国防云端这个公司呢它其实它的股价在今年以来上涨的幅度已经达到了 52%是软体里面我觉得非常强势的一家公司那我们在前几集的时候有跟大家分享软体其实它不是第一线会受到关税供应链影响的公司
因为他们主要都是轻资产嘛其实他们过去的投资呢都是在一些可能他们的技术啊科技创新跟人力上面所以呢他们的营收其实成长速度是非常高的再加上软体类股他们的毛利都很高
为什么他们还会亏钱的原因是因为他们在股权的激励是因为他们在行销的支出他们要巩固市占率所以把这些费用扣除了之后有一些成长股呢他到最后他的每股盈余反而是负的他现阶段的高成长是建立在他扩张市占率而且不计他到底有没有获利的情况之下去做的但是 Pantheon 他已经把他自己的财报已经是做到都是
都是有获利的所以它才有办法去加入到 S&P500 指数嘛那另外呢像是 CrossTrack 它其实也是今年呢表现比较好的软体股这个是我们之前在专栏或者是在影片里面常常讲到我非常喜欢的一家资安的云端股在今年它上涨的幅度大概是有 24%左右
那如果除此之外呢不知道大家记不记得我们在之前的影片里面有讲过 Uber 这家公司那我那时候也是跟大家讲说我自己是还蛮看好 Uber 的只是在上一季的财报公布之后我本来想说如果延续这个市场的强势动能的话 Uber 照道理来说它应该可以去创下它之前的高点
可是没想到就是关税政策一乱那这种软体股或者是平台公司你今天在大盘整个都非常不好的时候他当然也是一样会被下杀就是一家再好的公司他都没有办法逆大盘逆势而为所以在那个时间点他又重新的去回测他的一个趋势线跟他的一个年限
到目前为止呢它其实就是回到了一个上涨的趋势上面今年以来也上涨了 28%左右其他表现比较好的公司包括像是金融啊健康照护啊必须消费类这其实都是比较属于这种防御型的类股因为在这种市场动乱的时候至少我们知道它的现金流是非常稳定的尤其是金融类股其实已经有大部分的公司都公布他们自己的财报其实也是优于市场的预期
所以呢这一类的公司在这一段时间表现也是比较稳健的接下来要看的是什么就是过去这一段时间表现的最差的特斯拉虽然说在近期是有大幅度的反弹但是今年以来还是下跌了快要 30%那辉达呢他其实也是下跌了 20%左右那包括迪士尼苹果甲骨文这一类公司也都是跌幅达到了快要 20%可是呢在接下来的财报
如果他们可以给出优于预期的成绩单再加上我觉得这些公司至少在这一次他应该不会给出一些太悲观的指引因为川普又还没有定论我干嘛要给悲观的指引先自己下自己然后自己下股价呢所以我先维持不变或者是我就是不给指引接下来再调就像特斯拉一样吧
那等到接下来第二季真的有发生什么变化的时候我觉得他们到时候会给出一个比较具体的数字那个时间点呢我觉得反而是可以更好去确认趋势性的那现阶段很多的消息其实都是涨说川普前一天讲了什么隔一天讲了什么被深特又推翻了什么
中美之间又发生了什么事情啊那有的时候是一个波段性的那你就可以稍微的观望一下我不是叫大家完全不买像之前我也有讲过嘛哪一些时间点呢你是可以做一些短线的反弹的可是你就是要去找上面的压力在哪边然后再去做一个卖出那如果你今天是长线投资人的话那就没有差嘛那你就是看估值估值就是一个最重要的一个参考的指标
好,那我们就来讲一下那昨天有哪一些公司公布了财报因为我们不能讲说昨天就有看到有人说你不要一直讲技术分析你要充实一下自己啊因为你都没有看到最后因为我们影片太长了嘛,对不对前面总经讲完之后你就关台了然后你就没有看到后面我讲财报的地方所以呢,如果今天大家要看的话你可以直接跳到后面你看财报我就有好好充实自己了嘛,对不对我就有讲一些大家不知道的啊好,昨天恩智普呢营收跟获利都是优于市场的预期
但是它的股价呢在盘后还是大跌了大概 8%左右原因是因为公司的实行长呢宣布要在年底离职那这种大规模的管理层的变动呢其实都会让市场是比较担心的好我们今天一开始的时候不是有做一个合作吗那这个合作就是 Growing 的 AI 嘛那就让大家来知道如果你今天不是像我一样每天那么早起床好好的充实自己然后没有时间呢好好的去看这些财报的话要怎么办
所以你开 Growing 的时候你就可以看到像我自己有的时候我看完财报或者是我还没有看一家公司的时候我就会到上面去用它的 WinWinGPT 去了解一下目前市场上面或者是它在公布财报之后它给的数字是怎么样
所以你只要在这个 WinWinGP 提案去打一个 NXP 它最新一季的财报重点是什么其实它就会告诉你说营收最重要的嘛它的营收成长或者是下滑的幅度是多少以及它的每股盈余或者是公司它预估说未来下一季的展望是怎么
这个你就可以知道好他现在营收还在下降就表示说这个产业他可能还是在一个需求比较疲弱的一个阶段可是美股盈余高于分析师的预期也就是他在这里这段时间呢他在成本控管上面可能做的还不错因为他可能有规模效应而且这一类公司其实
他都是已经是具有一定程度的营运历史记录了所以在这种时间点呢他很知道要怎么样调配他自己公司的一个资源那公司预计呢在 2025 年第二季的营售大概是在 29 亿美元左右是略高于分析师的预期也就是他们的预期其实没有像大家想的这么的悲观这个也符合我们刚刚讲到的就是其实这些执行长啊
他在现阶段他不会大幅的去调动他们对于下一季的预期是因为执行长他要想的是我今天我讲出了这句话之后对于股价他的一个影响会有多大而且如果我讲出来我不能不负责任他不像某一些政策的变化有的时候可以朝令夕改所以如果今天 CEO 讲出来的话他要对自己负责所以他现阶段不要调我觉得是最好的策略他不要去让这个混乱变得更大
那当然还有帮你整理说那分析师建议说未来 12 个月的目标是多少我觉得大家要看的时候不能只看一家公司它过去发展的状况因为那个是已经发生的事情我们要看的是什么公司的未来展望也就是公司现阶段它的一个重心会放在哪边那当然 WebMGP 它也会整理一些可能电话会议或者是它在
网路上面搜寻到的一些资料他就有说我今天要着重于内部因素去维持获利能力尤其是在当前充满挑战的市场情况之下你可以看假设你跟我一样你已经对这家公司有初步的了解我们刚刚不是讲吗他今天获利高于预期就表示说他的成本控管能力很好
你在这边呢你可以去对照你自己的想法你的主观的想法跟他客观出来给的东西或者是你跟管理层的想法是不是有一致的去做一个对焦其实这个是很重要的代表说你今天你持有这家公司的时候你跟管理层你们是站在同一个阵线站在同一条船上的你才抱得久嘛那如果今天我们再去看分析师的预测你也可以把它当作一个参考他的估值是多少啊那
因为恩治卜他是早上才公布他的财报的所以呢有一些比较新的东西或者是 WinWinGP 他抓不到的他可能会等到晚一点才看才会有所以如果今天大家要看的话你可以看前一天公布的财报然后去帮助你可以更了解目前的状况比如说我说各项业务的表现在这个部分呢其实当然有好有坏我们都要讲他就没有办法去讲出一个各业务线比较好的一个
比较详细的一个说明但是我觉得他在可能在下午的时候啊或在明天的时候他就会有一个比较完整的一个说法好他这边就有说了那你投资者应该关注的要点是什么营收下滑的趋势什么时候可以改变那就是产业他什么时候可以恢复到成长的力道嘛
以及呢今天他获利能力有没有办法维持因为如果你今天你的获利能力好代表你有定价权你有竞争优势那今天逆势开始过了开始要反弹的时候呢他的获利能力的强度或者是反弹的速度其实也会高于他们营收反弹的速度这个也是估值或者是今天市场给他们溢价的时候非常重要的一件事情好那当然你也可以去看啦因为像我就会说哎会
那个恩智普他的竞争优势是什么如果你今天不了解这家公司的嘛其实恩智普主要的业务是在哪边就是在他的汽车业务上面跟他的工业所以汽车有没有办法回温跟工业业务有没有办法回温是非常重要的那你这边也可以了解目前恩智普在汽车电子市场他已经拥有数十年的经验而且他也有跟很多的主要车厂去建立合作这个就是在转换成本比较高为什么转换成本高呢
因为汽车他们在认证方面他们是需要很繁琐的步骤你汽车最重要就是安全所以今天你一旦打入了某一个供应链其实你要再去做转换其实就是几率是稍微比较小一点那当然电动车跟自动驾驶的技术也会帮助相关的功率元件啊或者是相关的一些电子零组件啊它可以有一个更高的一个成长率这个有可能可以带动它未来的需求的一个成长
好 讲完了之后呢你就可以说到底现在恩智普他的股价合不合理呢他就可以帮你去跟行业的平均去做一个比较在这个时间点呢他可能出来的不是完全就是同一个竞争领域比如说我都是汽车电子的可能还会韩国另外一些可是你至少可以知道这个产业他比较重要的参与者是谁嘛
德州仪器啊雅德诺啊或者是其他的一些公司然后来看说目前它的本益比到底是偏高还是偏低或者是它的本益比合流图因为这一类公司因为它就是一个比较稳健比较成熟的公司所以它的本益比合流图呢是比较具有参考价值的你就可以去看它目前是落在高估的区域还是低估的区域所以这个部分呢其实是我们比较
想要去知道一件事情好那我们就回到我们的原本的一个画面就可以看到现阶段恩智普他确实就是受关税的影响受到车市不确定性的影响还没有显著的复苏嘛所以今年呢整体的市场环境还是充满了挑战也让他的股价是呈现一个下跌的格局到现阶段我觉得都还没有一个打底的趋势出来哦也就是如果我们今天用基本面再加上形态面去做一个观察的
其实我觉得恩智普目前呢他就还是在一个底部震荡的一个格局如果未来真的关税政策有转环近期开始朝向比较乐观的方向去前进市场上面消费者对于这一类资本财的支出呢开始有比较积极的偏好的时候那我觉得就可以带动它上涨那如果今天你是以一个长期投资来看你想说我要在底部去做一个布局的话那你就可以参考我们刚刚的
市场上面的一个估值区间本益比合流图去做一个参考好那另外呢昨天还有什么大家都说我不讲那个比较冷门的股票我现在就讲两家啊你们会不会听到最后对不对像达美乐过去呢大家都说它是餐饮股的黑科技所以它在某一段时间我记得是十年涨了十倍还是几倍吧反正就是非常飙就对了可是你也可以看到在过去这一年的时间呢它也是呈现一个打底的格局那
以它是餐饮股里面的黑科技股来讲的话那在底部震荡尤其是它现阶段反弹又已经突破年限了那是不是也可以有更好的未来的潜在的一个发展呢所以我们可以看到在这一次呢它的营收是不如市场预期的可是它的获利是好于市场预期的
美国的同店销售额是下滑的但是整体是年增了 4.7%那公司但也有表示说未来呢可能在关税成本下面你的供应店它已经会有上涨了成本也会有上涨那对于公司来说可能会是一个比较大的负担但是公司也在积极的去寻求一些新的菜单啊合作的关系什么的那有没有可能可以去拉高它的市占率是很重要的
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我发现我速度真的有越来越快的趋势大家就稍微将就一下不喜欢的就放到 0.8 好不好
然后呢你就可以看到公司未来的展望是什么一样哦公司就是正在专注于提高营运的效率嘛而且同时应对美国市场的挑战因为我们刚刚有讲到美国的同店销售额是下滑的那如果我们今天往下看的话因为这些东西大家都知道这种零售类股啊餐饮类股它的商业模式是很简单你今天要提升营收很简单嘛第一个就是你的来店客人数增加第二个就是你把你的菜单价格调涨但是现阶段是在一个高通棚哦
大家都觉得你东西已经非常贵了所以要去调高价格有没有可能会抵消了来电数的增长甚至让大家去麦当劳去 Tripoli 或者是去其他肯德基之类的消费所以你要抓到一个很好的平衡你要在那种调一点点价格可是大家还是愿意来消费的情况之下管理层是怎么样去做出一个决策的所以你可以看到其实除了涨价之外你要怎么样吸引更多的客户
大家都知道这种东西是你去顶太丰你点它比较贵的东西一块炸排骨可能一百多块一个蛋炒饭可能两百块但是你点它一盘青菜也要两百二那可是为什么大家都会点青菜呢因为大家都觉得我今天吃饭的时候因为为了健康我还是要点一盘青菜然后来帮助我可以增加我的纤维嘛那青菜这个成本至少对我来说啦我觉得它的成本啊应该是比炒饭啊排骨啊还要来得低的可是它这个获利就比较大
所以你今天你如果有很多的新的菜色然后有一些高有一些低那利润高的刚好可以去抵消利润低的嘛所以你看他可以有一些新的比如说我帕马森起司线的边披萨推出这个是什么东西我不知道好反正就是一个可能就是让大家可以多吃一点淀粉的东西好
或者是跟 DoorDash 去合作扩展你今天增加你的外送服务之后那是不是就可以拥有更多的一些营收来源所以这个是你在 WinWinGPT 里面你可以看到公司目前它正在做的什么事情以及它怎么样去做组织重整去提高它的营运效率跟它的国际表现它的国际表现在这一次看起来是明显的就是优于美国嘛
那有一些店铺的关闭可能是因为他公司的营运效率不好那这样其实也是有利于公司同店销售额的一个表现那你就可以看到他帮你整理成比较好的一个表格好那一样他到底现在估值合不合理呢你就可以去找到目前达美乐他跟麦当劳跟可能跟样吗或者是跟卡法这几类的公司去相比的话他的估值到底高不高他介于产业中的平均水准还是高于产业的平均水准
如果是高于产业的平均水准那它是不是有它独到的竞争优势可以去维持它这么高估值的溢价以及如果今天我去看达美乐它的一个估值的本益比合流图的话它目前是介于高估还是低估其实你可以看到如果你是在之前比较低点就是它在本益比合流图的下缘去做个布局的话
你也是可以赚到一个波段的利润就是你要把你自己观察的公司去列入到你的观察清单里面然后常常的去了解公司目前的变化所以以前大家都常常听到投资的说你不要去雇所有的公司你应该先想说你想要投资哪一类的公司然后去列一个观察清单你没有办法雇好
一千只但是你雇好十只二十只我觉得对于一般人来说还是很有几率的嘛就是还算是比较简单的所以这一类公司呢其实你可以用这样的方式它也是比较适合就是你去观察过去的估值水准去找到比较好的一个合理的进场点它相对于那种比较依照梦想啊比较依照一些想象空间去找到的公司其实就有差异了
所以这个是达美乐他目前的一个状况好那我们现在再回到我们今天要讲的最后一家公司也是冷门股这个呢就是 West Management WM 就是废弃物收集公司诶够冷门了吧大家应该比较没听过我知道有一些在美股比较久的可能还是有听过他主要做的是什么呢就是废弃物的收集嘛
然后你今天把它掩埋啊运转回收在地用甚至他也做一些再生能源的开发比如说他去掩埋厂这个早期他收集了之后去转发电那他的竞争优势是什么呢就是他会以长期合约为主就是跟企业啊政府啊去签订一些垃圾收运的服务嘛
然后你今天呢转成天然气或者是电力的时候就可以增加你的额外销售重点是重点是垃圾废弃物的收集它是有地缘性的也就是它是区域性的所以你可以看到在关税政策之下呢我们刚刚看到的都是往下都是看到是负协率的可是它却维持着稳健增长的走势
也就是他对于关税的敏感度是比较低的而且呢他有没有一个持续性的收入有所以在过去这一段时间他的股价表现就比较好那再加上呢他是北美最大的废弃物管理公司之一他拥有超过 2.1 万辆的运输垃圾的一个车队所以他在公布了财报之后你可以看到他盘后是下跌 1.4%为什么因为他过去其实就是比较涨比较多嘛
那你在这种市场的反弹时间点呢当然这一类防御型的公司它的表现就会稍微比较弱但也会想说你涨了那么多之后那你的估值是不是也比较偏高啊那是不是它会有一个下修啊通常这一类的公司它最好是在那种便宜的时间点买或者是它在接近它的一个长期均线的时候去买所以这个时间点呢我们继续请到我们的来宾就是 WinWinGPT 看一下它呢对于这个 WF
WM 呢他有什么样的一个看法一样我也是先帮大家查好了那因为他也是早上才公布财报所以晚一点大家在上网去查的时候呢可能就会有更完整的一个状况但是因为这一类的公司他的一个营运模式商业模式其实也是非常的好懂
所以呢其实你大概看了一下你就可以比较好的知道那未来公司想要去增加他自己的营收或者是营运表现想要去提升的时候他可以采用什么样的一个策略你可以看到他在这一次他的营收还是成长的快要 20%大概是 17%左右而且他的 EBITDA 就是他的一个经调整后的获利能力呢其实也是成长了 12%左右表示公司不管今天是在营收还是获利方面其实都呈现一个非常稳定的一个水准
那我们刚才有讲嘛其实公司它的一个主要的一个营运项目其实还是废弃物的一个收集它的这个目前这个这个部门的营收呢其实还是有稳定大概 5%左右的一个成长包括它的定价其实是可以持续的去做一个涨价的因为你今天人力成本上升你要不要涨
你今天土地你的今天安置费你一些设备其实也会根据通膨去做一个调整可是客户他还是要收垃圾你每天制造那么多垃圾难道今天关税涨了之后你就说从现在开始我们禁运垃圾所以垃圾都摆在你家然后等到真的关税问题解决之后我再来收吗这不可能
所以这件事情它就是有一个持续性的一个收入的状况所以你可以看到在过去这一段时间这个部门已经连续四季都维持了 30%的营业利润率你就可以知道这一门行业真的是大家不会去注意到觉得日常生活中非常的平淡但是却会有很好的获利能力的一家公司
那当你了解了之后呢你就直接去问他那现阶段呢 WM 的估值到底合不合理吗你就可以看到目前他的一个本益比呢大概是 33 倍左右虽然说是低于同业的平均的但是如果你今天去看比较长期的一个状况的话其实他现在是处在一个估值的偏高的一个位置也就是说他今天已经涨上来了
那你现在要去追呢其实你的风险就会比较高毕竟他今天不会有什么突然惊人一举嘛然后告诉你说有一个突然股价猛暴的一个催化剂所以如果你今天你是可以在比较低的时间点或者是在他比较合理的时间点去做一个分批布局的
对于你的长期的展望来说其实会是比较有利的那现阶段大家也可以知道过去跌得比较凶的现阶段都是受到关税政策的影响可能会去调低他们未来获利的预期那当你获利预期越低的时候没有期待就没有伤害那未来股价是不是可以因为整体总体经济的局势的变化
以及你可以看到市场上面整个氛围的转变那造成过去我们可以看到现在负协率的公司在未来可以有一个转环的余地所以在我们看财报的时候其实有的时候看的是这样就是最坏的情况是不是已经发生了现阶段是不是在一个打底的状况管理层给出的看法是怎么样他们是不是也认为现阶段已经是一个
谷底要回升的一个状况然后再包括他们给出的一些产业前景因为在电话会议里面分析师其实都会问嘛所以呢这个东西是我们最近在看财报的时候会非常关注的一些重点在刚刚的这些讲解当中呢也希望可以让大家更了解说你在看财报的时候除了这些数字之外你要去知道的是影响这些数字它背后的原因是什么甚至你可以用一个
商业思维今天假装你自己是一个管理者如果今天是你在经营这家公司的时候你未来你希望采取什么样的一个策略那如果今天你跟管理层的看法是一致的我觉得相信你在投资这家公司的时候其实你也会更有信心的
好那今天呢我们就先跟大家分享到这边那如果你想要了解美股的财报啊或者是每个礼拜盘前发生的一些盘式分析的文章我自己对于技术面的看法的话也可以到我的订阅专栏会有更详细的分析文章那我会把连结放在资讯栏那最后呢还是再请大家帮我们按赞订阅开启小铃铛祝大家今天交易顺利那我们就明天见了拜拜