Did the Tariffs Work? The Trade War Five Years Later
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上周，我和我的两个儿子卡姆登和布雷特以及我们的儿媳一起在圣克鲁斯岛露营，该岛是海峡群岛的一部分。这是一个长 150 英里的岛链。它距离加利福尼亚州海岸 12 到 70 英里不等。圣克鲁斯岛与大陆之间隔着圣巴巴拉海峡，而且在

在那些日子里，当我们远足或皮划艇时，我会偶尔眺望那个海峡，我会看到大型货船堆满了集装箱，正驶向洛杉矶港或长滩港。

这让我想知道大流行期间我们在这些港口看到的积压是否已经消退。因此，当我回来后，我查看了一下，是的，截至去年 11 月，南加州海事交易所（这是一个行业工作组）宣布这两个港口的船舶积压在 25 个月后结束。它始于 2020 年 10 月。由于需求增加，出现了严重的拥堵。

远大于港口的容量。这是由于工人患病，但仅仅是订购的大量商品试图通过这些港口。现在，这两个港口的货运量在过去一年中有所下降，部分原因是劳资谈判，而且公司已开始将部分货运量转移到美国的其他港口，

因此，即使积压减少，进入美国的商品进口总量仍在继续增加。2022 年，美国贸易逆差创下纪录。贸易逆差（进口商品和服务的价值超过出口的价值）去年增长了 12.2%，达到 9500 亿美元。创下了纪录。

现在，这是总量。我们需要看看贸易逆差相对于经济规模（生产的商品和服务的价值）是多少。如果我们将贸易逆差占 GDP 的百分比（衡量产出的指标）来看，去年，根据过去四个季度的数据，它为 3.7%。这是自 2009 年以来的最高水平。在 2010 年代的大部分时间里，

贸易逆差占 GDP 的百分比低于 3%。现在是 3.7%。

当像美国这样的国家出现贸易逆差时，在这种情况下接近一万亿美元，这笔现金必须流向外国公司，而这笔现金需要以某种方式获得资金或融资。如果您花费的商品比作为雇员获得的收入多 100,000 美元，则需要拿出资金来弥补赤字。您可以借钱，可以从您的

您的储蓄中提取。但是，当一个国家出现万亿美元的赤字时，它需要填补缺口。它可以向另一个国家借款。它可以从另一个国家获得投资流。在美国，这种贸易逆差的一种融资方式是美国政府出现预算赤字。它的支出超过其税收收入。而这笔额外支出流入经济，并用于

购买进口商品。因此，它是这样融资的，但政府必须发行政府债券来弥补其赤字。谁购买这些政府债券？嗯，一些实体是外国政府或外国公司，他们拥有大量美元，因为他们正在赚取贸易顺差。他们拿着这些美元，并将它们再循环到美国政府债券中。

去年，外国实体额外获得了 1000 亿美元的美国政府债券。外国实体持有 7.4 万亿美元的美国政府债券。日本是最大的持有者，持有 1.1 万亿美元，中国持有 9000 亿美元。

我们在节目的其他剧集中（例如第 218 集）已经看到，当一个国家的贸易逆差过大时，超过 GDP 的 5% 或 GDP 的 8% 时，这可能会对当地货币施加下行压力，因为该国无法为赤字融资，而持有该国内货币的那些人，那些

赚取贸易顺差的人，他们正在出售这种货币，并试图将其兑换回本国货币。这可能导致国内货币贬值。如果它急剧下跌，那么该国的进口商品就会变得更加昂贵。进口价格上涨会导致通货膨胀大幅上升。它变成了所谓的国际收支危机，在这种危机中，一个经济体、一个国家

贸易逆差过大，无法填补缺口，货币崩溃，进口价格飙升，通货膨胀飙升，这可能是一场真正的经济危机。在第 218 集中，我们关注的是土耳其。尽管特朗普和拜登政府努力通过关税来阻止贸易，但美国仍出现了创纪录的贸易逆差。

关税是对进口商品征收的税费，特朗普总统在他上任三天后就对中国进口商品征收了关税。后来，他不仅对来自中国的钢铁和铝的进口征收了关税，还对来自美国在北美和欧洲的其他贸易伙伴的钢铁和铝的进口征收了关税。拜登政府维持了特朗普时代对

对中国进口商品以及钢铁和铝的关税。拜登政府还采取行动进一步限制中国获得高科技计算机芯片和芯片制造设备等技术。

这些关税的影响是什么？好吧，它们并没有阻止进口。在实施关税的 2017 年第一季度，进入美国的商品总进口额为 3.2 万亿美元。截至今年早些时候，商品总进口额为 3.8 万亿美元。进口增加了。出口也增加了，但幅度不大。2017 年，美国出口额为 2.4 万亿美元，现在为 2.9 万亿美元。

由于出口增长低于进口，贸易逆差扩大。正如我提到的，在截至 2022 年年底的最近四个季度中，它占 GDP 的 3.7%。当特朗普上任时，贸易逆差占 GDP 的比例为 2.6%。尽管有关税，尽管有贸易战，但

贸易逆差占经济的比例有所扩大，而且绝对规模也肯定有所扩大。

美国与中国的整体贸易逆差也增加了。它从 2017 年的 3500 亿美元增加到 3720 亿美元。现在，中国进口商品的增长速度不如其他国家。因此，商品逆差占商品总进口的百分比，即与中国的商品逆差，占美国商品贸易逆差的 50%。

现在它占贸易逆差的 32%。关税确实将部分贸易转移到了其他国家。这些其他国家的进口总额百分比有所增加，而中国的进口总额百分比有所下降。关税也导致价格上涨。

美国国际贸易委员会对此进行了研究，并于上个月发布了一份报告，该报告显示关税的全部成本都反映在更高的进口价格中。换句话说，出口商并没有承担成本。他们只是将其添加到商品的成本中。美国贸易委员会估计，关税每增加 1%，价格就会上涨约 1%。

钢铁和铝关税确实导致钢铁进口量减少。2018 年至 2021 年，钢铁进口量下降了 24%。铝进口量下降了 31%。美国的钢铁产量有所增加。从 2018 年到 21 年，它增长了 1.9%。在此期间，铝产量增加了 3.6%，但价格也上涨了。

因为在美国生产钢铁和铝的成本更高。美国钢铁价格上涨了 2.4%，铝价格上涨了 1.6%。总的来说，这些关税使来自中国的进口减少了 13%。但即使美国的钢铁和铝产量有所增加，而且可能创造了更多就业机会，价格也上涨了。

美国大学的卡拉·雷诺兹对此进行了研究。她估计，这些关税涵盖了约 50% 的美国消费者进口商品，每年使每个家庭的成本约为 160 美元。

由于关税，我们为商品（进口商品）支付了更高的价格。低收入消费者支付的最多。他们支付了税后收入的 1.2% 来应对贸易战，而最富有的消费者只支付了税后收入的 0.8%。同样，这是卡拉·雷诺兹的一项研究。其他地区也看到了来自……

中国的数量下降。半导体进口减少了 72%。鞋类进口减少了。但在那项研究中，我发现了一些令人着迷的东西。来自中国的服装（归类为缝制服装）进口量从 2018 年的 250 亿美元下降到 2021 年的 170 亿美元。但他们发现，即使中国进口商品的关税最初为 15%，后来降至 7.5%，但来自中国的服装进口价格仍然下降了

在 2016 年至 2021 年期间下降了 13.5%。在其他领域（钢铁、铝等），关税导致价格上涨。但对于服装而言，即使中国进口商品征收了新的关税，价格仍在下降。

为什么即使有关税，中国服装进口价格也会下降？这归结于两家越来越受欢迎的中国公司，希音和 Temu。如果您查看这两款应用程序以及 TikTok，它们都位列 App Store 下载量最多的前 10 名应用程序之列。希音是任何应用程序中最受欢迎的服装应用程序或市场应用程序

仅次于亚马逊。希音是一家全球时尚公司。他们成立于 2008 年，他们以令人难以置信的低廉价格销售服装。商品价格从 5 美元到 T 恤不等。您可以以 20 美元的价格购买牛仔裤。我在他们网站上找到的最贵商品是 50 美元的全套晚礼服。您可以以 10 美元的价格购买泳衣。希音增加了时尚。

每天在其网站上添加 3000 到 4000 件新产品。他们创建新设计的能力，他们从头到尾在其网站上平均设计新产品的时间约为 10 天。

希音的增长在大流行期间爆炸式增长，并且仍在继续增长。他们做到这一点的主要方法之一是在 TikTok、Instagram、YouTube 上向网红付费以推广他们的产品，进行试穿，提供折扣券。希音的客户中有一半以上来自 Z 世代，即 1990 年代后期至 2010 年代初出生的人。

希音对为其提供资金并继续为其提供资金的风投公司来说是一项极其成功的投资。风投公司如红杉资本、IDG 资本和老虎环球基金。彭博社估计，这家总部位于纽约的公司老虎环球基金在 2018 年向希音投资了约 7200 万美元，并且由于希音……

越来越受欢迎，获得了美国快时尚业务的 40%，

希音几乎没有在中国销售。它在美国。2020 年，他们的销售额为 100 亿美元，2021 年为 160 亿美元，估计 2023 年为 230 亿美元。根据他们去年的销售额，如果平均价格为 15 美元，那么最初从中国运出的服装为 15 亿件。

世界各地。希音在 200 多个国家/地区运营并向其销售，但同样，几乎没有在中国销售。据估计，2022 年，他们实现了 7 亿美元的利润。在我们继续之前，请允许我暂停一下，分享一下本周赞助商的一些话。

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在我们继续之前，请允许我暂停一下，分享一下本周赞助商之一 NetSuite 的一些话。

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另一家公司 Temu 刚刚推出。去年，如果您观看了超级碗，他们会播放广告告诉人们他们可以像亿万富翁一样购物。同样的商业模式。这是直接从中国运送到购买者的商品。绕过任何中间商，包括亚马逊。

如果您访问 Temu，他们会有更多家用商品。我查看了一下。他们有一个牛油果切片器，您可以以 0.88 美元的价格购买，并提供免费送货。Temu 的常规价格为 2.49 美元。如果您在亚马逊上寻找完全相同的牛油果切片器，价格从 4 美元到 9.99 美元不等。因此，甚至比您在亚马逊上获得的价格还要便宜。同样，他们也在使用网红。我查看了一些 YouTube 视频。他们使用优惠券代码来获得网红。

额外 30% 的折扣。您可以获得免费送货。您可以在 90 天内获得免费退货。Temu 去年 9 月刚刚在美国推出。他们是另一家中国零售平台的姊妹公司，该平台也直接向中国的消费者销售商品，名为拼多多。由于他们直接从中国的制造商向消费者发货，因此成本非常非常低。

Temu 仍然是私营公司。目前尚不清楚他们是否有利可图，但他们肯定让购物变得令人兴奋，尤其对青少年而言。他们使用游戏化、竞赛、利用网红推荐、进行试穿，就像希音一样。

一位名叫莎莉的中国制造商，她从事女装生产，说 Temu 的价格太低了。这对商家来说并不好。它降低了我们的利润。他们是怎么做到的？希音和 Temu 如何以如此低廉的价格生产和销售服装和其他商品？

他们偷工减料。您可以访问希音的网站并查看存在的问题。网站看起来很棒。他们谈论的是负责任，拥有负责任的采购计划，转向更可持续的材料。他们说，时尚对我们环境的健康有着不可否认的影响。为了保护我们共同的家园，希音致力于在价值链的每个阶段降低排放和减少浪费。

他们说他们在 2021 年对他们的制造商进行了 700 次审计。他们使用希音负责任采购评估系统对他们进行了排名。您可以获得 A、B、C、D 或零容忍违规的排名。而这 700 次审计的结论是什么？66% 获得了 C，这是中等水平，这意味着存在一到三个重大风险。12% 有 C，

ZTV，非常差，这意味着需要立即采取纠正措施。另外 5% 获得了 D，表现不佳，存在三个重大风险。因此，希音在其自己的网站上，他们自己的审计发现，他们 83% 的制造商基本上都失败了，并且存在风险。

如果您查看违规行为最多的类别，那就是消防和应急准备，占 27%，工作时间、招聘合规性、申诉管理、一般工作环境、环境保护，偷工减料以将廉价商品运送到世界各地的家庭。

他们在网站上说得很好，但他们的整个商业模式都是基于以超低价格生产和销售越来越多的商品。目前，时尚产业占全球碳排放量的 10%，仅次于石油和天然气，约占 15%。美国购物者现在购买的服装是 1980 年的五倍，每年约 68 件，现在可能更多，因为价格非常便宜。

希音和其他公司以窃取他人的设计而闻名。斯宾塞·克鲁斯在《俄亥俄州立法律杂志》上撰文指出，2021 年夏天，有一家名为 Alexie 的小企业。他们去社交媒体展示希音是如何采用他们的一款毛衣设计的，一个精确的复制品，Alexie 以

330 美元的价格出售，以补偿编织毛衣的尼日利亚妇女。希音正在以 17.40 美元的价格出售完全相同的毛衣，显然使用了更便宜的材料。但它是被盗的。这是一个被盗的设计。而且这种情况一次又一次地发生，因为……

美国法律没有充分保护设计盗版。规模如此之大，要查处起来极其困难。每天推出 4000 件新产品，怎么可能不偷工减料？有时他们甚至在他们的网站上使用来自原始设计师的相同图像来宣传特定产品。彭博社新闻，就偷工减料而言，测试了希音商品中使用的棉花，并

他们发现，根据他们的实验室测试，这些服装是用来自中国新疆地区的棉花制成的，美国已经指责该地区对维吾尔族人民犯下了可怕的暴行，他们被关进了劳教营，基本上是作为奴隶劳动，再教育营。美国已经禁止进口来自该地区的棉花，希音也没有否认这一点。金

国家纺织组织理事会主席兼首席执行官金·格拉斯说，希音等中国公司利用了这个漏洞并将其扩大。这个漏洞是，如果一件商品的价值低于 800 美元，则不必进行任何类型的特殊检查，就可以通过。由于希音和 Temu 采用的是直接面向消费者的模式，因此他们发出的商品数量低于 800 美元。

布拉斯金继续说道，产品正在毫无审查地进入我们的衣橱。彭博社表示，简单的数学表明，最近有很多来自新疆的棉花进入美国，因为中国绝大多数棉花都来自该地区。去年，美国进口商从中国进口了价值 84 亿美元的棉制品。

还有许多其他偷工减料的方式。去年，我读了一本名为《Worn》的书，作者是索菲·坦豪瑟，她研究了棉花、人造丝以及制造服装的过程。她指出，纺织品染色是世界上污染最严重的行业之一，据世界银行称，它占全球废水的 20%。纺织品染色依赖于铬、铅、

镉、硫、硝酸盐、氯化合物、砷、汞、镍和钴、甲醛基染料固定剂、氯化污渍去除剂。其他污染物是聚酯、尼龙、丙烯酸纤维中使用的微塑料，占材料的 60%。随着佩里尔被清洗，超细纤维进入水系统，最终进入海洋。

现在，我们都需要衣服。问题在于生产的服装数量。我们没有保留足够长的时间。华盛顿特区的律师弗吉尼亚·纽曼说：“……一些公司的商业模式是进口较小、价值较低的包裹，这些包裹不一定需要与我们看到的被扣留的大型货物进行相同的审查。”

而且在大多数情况下，这些公司因此没有受到执法。她特别谈论的是对来自中国新疆地区的棉花禁令的执行。但她接着说，直到客户……

要求或表明他们不愿意购买没有了解其来源以及与该生产相关的环境和劳动实践的产品。小型价值进口商可能没有动力以许多其他公司目前正在做到的方式加强其供应链尽职调查计划。

而那些没有这么做的公司，听起来像是，包括希音和 Temu，这些公司是由美国的风险投资家资助的，美国的投资者、学院和大学投资于他们的基金，支持这些正在增加美国贸易逆差的公司，但更重要的是，正在破坏环境。

当我们谈论贸易时，当然，纯粹的数量、贸易逆差很重要，因为如果它们变得太大，就会导致经济危机，国际收支危机。但我们并没有取消贸易，这一集也不是关于取消贸易的。我们已经看到关税会影响某些部门，但这并不能阻止贸易。

贸易将继续进行，贸易是一件好事。但作为个人和企业，我们必须对我们愿意购买的东西负责，并获得可见性。在去年年底完成第 413 集关于“世界是否会停止购物”的节目后，我对此进行了大量思考。

关于决策的经济影响。我意识到我买的东西太多了。所以我决定今年尝试不买任何新东西。当然没有衣服。买了几件旧衣服，但没有新衣服。而且，你知道，除了食物，我们的确在买一些东西，但为了尽量减少对环境的影响，

但这肯定会影响贸易逆差，这取决于商品的生产地。我发现购买更少更好的东西带来了极大的个人满足感，因为我们变得更加依恋这些东西。但一切都是相互关联的。网红营销希音商品而不质疑它们的制作方式、设计来源以及对环境的影响。

因为数量如此之大，正在导致美国的贸易逆差以及进口大量商品的其他国家的贸易逆差。这些贸易逆差使中国等国家能够赚取巨额贸易顺差，购买美国和其他国家的政府债务。我们甚至还没有开始谈论其他地缘政治风险，这些应用程序的隐私问题。当然不是我

但国会肯定就此举行了听证会，特别是关于 TikTok 的听证会。但最终，正是个人的决定促成了这一点，即使有禁令。这就像马丁·沃尔夫上周或两周前播客中的评论一样。如果有利润可图，企业就会想办法从中获利。如果没有办法引导这些企业以更环保的方式做事，通常情况下，

这些法规往往会被规避，正如我们所看到的那样。因此，最终必须由我们来决定并教育我们的孩子和孙子们我们购买的东西的影响、对我们国内经济的影响以及对我们国家和世界各地环境的影响。

关税并没有奏效，因为它并没有阻止贸易，因为除非有非常非常高的关税，否则贸易是无法停止的。关税导致价格上涨，但最终并没有阻止贸易。贸易逆差比以往任何时候都高。这是第 427 集。感谢收听。

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我在本集中与您分享的所有内容都用于一般教育。我没有考虑您的具体风险情况。我没有提供投资建议。这只是关于金钱、投资和经济的一般教育。祝您一周愉快。