Deep Dive
Shownotes Transcript
埃隆·马斯克至少还会在特斯拉工作五年。
- 投资由单一领导者领导的公司。 - 家得宝的收益结果。 - 听众建议创建一个“懒惰”股票篮子。
嘉宾：杰森·莫泽、罗伯特·布罗坎普 制作人：玛丽·朗 工程师：丹·博伊德
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五年后，您正在收听莫特利富尔金钱节目。我是里基·穆尔维，今天与杰森·梅泽一起。J-Mo，很高兴见到你，我的朋友。里基，很高兴来到这里。一切顺利吗？哦，一切都很顺利。让我们谈谈埃隆·马斯克，以及所有的事情。埃隆·马斯克今天早些时候几乎参加了卡塔尔经济论坛
。JMO，一个重要的收获是，埃隆表示他仍然计划在五年内担任特斯拉的首席执行官。此外，引用，“就政治支出而言，我将来会少做很多。”结束引用。我想我也可以这么说，但这句引言是归属于埃隆·马斯克的。对特斯拉股东来说是好消息吗？问号。
我认为是的。我认为股东们很高兴听到马斯克打算至少在未来五年内继续担任他的职务。就像你说的，采访
当被问到这个问题时，他说道，我引用，“是的，毫无疑问，”结束引用。所以他似乎是致力于此的。我的意思是，关于政治支出，这是很有道理的。我的意思是，我正在阅读这方面的内容，他觉得，好吧，我不需要花费那么多，因为我看不到它的用途或必要性。所以我的意思是……
我们都知道马斯克。无论如何，他都是一个两极分化的人物。但最近，由于他涉足政治和他的狗狗币工作，他一直是一个非常两极分化的人物。当然，可以说特斯拉因此遭受了一些品牌损害。现在，最终消费者会有多宽容，时间会证明一切。但我绝对认为，就业务而言
对未来可以预见的时间内谁来掌舵的确定性，我认为，对公司来说是一个净收益。我想股东们会感觉很好。我和戴维·加德纳在周六即将播出的节目中聊过天。这是关于规则破坏者如何看待估值的。我真的很喜欢这次聊天。我认为听众们也会喜欢。我们谈论了一点特斯拉。我想强调的一件事是，基本上，不仅是整体股市，特别是特斯拉是多么不可预测。
就像 JMO 一样，如果你知道关于马斯克和特斯拉的每一个新闻故事，我们回到了 2024 年 5 月 20 日。并且你知道未来一年将发生的一切，每一个故事，但不知道股价。你会买入、卖出还是持有这只股票？
这是一个有趣的回顾性练习。与 DG 的聊天总是那么有趣。好吧，很明显，很多人确实卖掉了这只股票，至少在早期是这样。我不是特斯拉的股东。我从未拥有过，而且我可能永远也不会拥有，因为我真的很喜欢能够更客观地关注公司，而不必从所有权的角度去担心它。
鉴于这些年来我对特斯拉的了解，我想说我可能已经考虑过买入股票，因为这些类型的事件，你可以称之为自我造成的，但你至少可以恢复。了解我们对马斯克的了解，我的意思是，
他挑战了所有可能性。很难永远不去押注他能否东山再起。我想我会买入，但显然我没有卖出或任何其他操作。我从未拥有过它。时间会证明消费者对这一切的真实反应以及最终消费者的宽容程度。我的怀疑是，
我说，永远不要押注马斯克，伙计。我认为他会很有趣。我站在你这边。不要押注他，但我也很高兴看看那家公司，并说，
哇，杰森，这是一只有趣的鸟。我个人不会拥有这只鸟，但这只鸟确实很有趣，我不想押注它接下来会做什么。而且对这家公司存在着巨大的悲观情绪。我在我的 Facebook 信息流上看到人们想要做空这只股票。如果他们在悲观情绪达到顶峰时这么做了，当时销售额下降，马斯克确实参与了白宫事务，你一定会被烧伤的。
事实上，为了回答这个问题，在过去 12 个月中，特斯拉的股价几乎翻了一番。我认为这再次突出了将你的政治信仰与你的投资信仰分开的重要性。这个故事向我强调的另一件事是，有时拥有一个坚定控制公司的单一首席执行官领导者是一件好事。
埃隆·马斯克拥有特斯拉的投票权。如果您是特斯拉的投资者，那么您就是埃隆·马斯克的投资者。有时这种控制力可能是一件好事。所以特斯拉本质上是一家两极分化的公司。所以也许这不是一个例子，但还有其他公司你认为，哇，我很高兴看到这家公司拥有非常坚实的愿景，并且由一位单一的领导者控制。
是的，与房间里最聪明的人并肩作战是很好的。我认为，关于特斯拉，当然，马斯克已经做了一些
在他开始之前根本没有人在做的事情。我拥有一家公司，我长期拥有 Trade Desk。Trade Desk 的杰夫·格林，对我来说，他是我想到的一个人。他们刚刚在 4 月份提交的委托书指出，他拥有该公司 48% 的总投票权。显然，Trade Desk 目前正经历着一些低迷时期。股价较近期高点有所下跌。
但我看看程序化广告领域以及那里的机会。在我看来，杰夫·格林是房间里最聪明的人之一。所以我绝对不介意报名参加这次旅行。
而且我要说，你知道，当特斯拉被打击时，我的一部分，我听到评论员说，这只股票将继续下跌。而且，嗯，我想也许我应该做空它，但我没有采取行动。而且，你知道，对我来说，这是一个重要的教训。有时将你的想法和你的行动分开是可以的。还有 Trade Desk，这只股票最近绝对受到了打击，而我个人拥有它，并且正在为它而努力。所以很高兴听到你说这话，JMO。让我们继续谈论家得宝。
家得宝今天早上公布了第一季度业务业绩。总销售额增长约 9%。但投资者真正关注的是那些可比销售额数字。这些数字总体上略有下降，但在美国又开始上升。当你分解家得宝的收益时，一种沉睡的股票，你注意到结果中的什么了吗？
是的，这是我拥有的另一种股票。我认为这是一个总体上不错的季度。他们从 SRS 收购中受益。距离他们完成这笔交易已经快一年了。每股收益较去年略有下降。这实际上是由于运营支出略有增加。但是看看
当我们谈论零售时，你想关注客流量和客单价。在本季度，他们的平均客单价基本持平。交易量下降了约 0.5%。这并不令人惊讶。我在电话会议上注意到的一件事，而且我对此有点惊讶，鉴于我们这些天从许多领导者那里听到的语言，大额可比交易，这些交易超过 1000 美元。
这些交易实际上是正数。它们比去年同期增长了 0.3%。
我拥有住房，以及整体住房市场。这是必需品。即使我们不一定想这样做，我们也必须在那里花钱，我们可能不得不这样做。你的洗碗机坏了，好吧，你必须买一个新的。不过我确实注意到库存增加了约 15%。这是值得关注的事情。如我所说，营业利润率
下降了一个百分点，从去年的 13.9% 降至 12.9%。但总的来说，我认为看到他们重申全年预期也确实令人鼓舞，对吧？我认为我们最近在一些节目中谈到过这个问题，我的意思是，它
那里有很多不确定性。许多公司要么撤回预期，要么提供各种方案。家得宝在这个季度非常直接，我认为这令人鼓舞。再说一次，我认为这只是说明了它所服务的市场。
当你想到家得宝时，它是美国经济的一个巨大组成部分。对于听众来说，为了将此置于上下文中，这是今天的第二个故事。然而，仅仅在一个季度内，家得宝通过其商店的收入就达到了整个全球票房的总额。而那是全球票房一年。家得宝在一个季度内就做到了。现在，你提到了预期。这是一只大狗。
而且，你知道，首席财务官理查德·麦克菲尔强调说，到明年，除美国以外，没有哪个国家将占该国购买量的 10% 以上。并且向 CNBC 强调了这种灵活性和说道，引用，“由于我们的规模、我们与供应商建立的良好伙伴关系以及我们在业务中持续推动的生产力，我们打算在我们的投资组合中大体上维持我们目前的定价水平。”基本上说，由于关税，我们不会涨价。你相信吗？是的。是的。
我相信。当你看看家得宝并将其与沃尔玛等公司进行比较时，例如，家得宝在今天的电话会议上指出，他们说超过 50% 的总购买量实际上是在美国采购的。然后根据你关于 10% 数字的观点，这似乎是合理的，似乎非常合理。你将其与沃尔玛等公司进行比较，沃尔玛在
它依赖中国。但是当你从美国市场来看时，它更像是 75% 左右。因此，我认为家得宝在那里稍微灵活一些。他们不需要涨价，因为他们并没有那么容易受到当前关税环境的影响。所以，听到这个消息很好。
所以，我一直在关注家得宝的一件事，我是一个股东，但我有点，我一直关注这一点。你听说过家得宝几十年来的长期表现优于市场。这在很大程度上要归功于公司成为一只现金牛，这在很大程度上要归功于股票回购。家得宝，是的，他们进行了一次大规模收购，但本季度仍然对股票回购持谨慎态度。我没有在损益表上看到任何相关信息。
虽然该股票一直是长期表现优于市场的股票，但在过去五年中，它的表现明显逊于标普 500 指数。如果你想使用更合适的比较对象，我们可以这样做。让我们使用 Schwab 高股息 ETF，SCHD。它基本上跟踪了这一点，但支付的股息较低。这有很多设置，但所有这些都是为了说明，你对未来五年的预期是什么？
作为我自己的一名股东，以及作为一名推荐过这只股票的人，我并不真的将这只股票视为五年内要关注的股票。确实，这是，就像你说的那样，几十年。我认为这是你需要关注的股票之一
更长远的时间。对这家公司来说，五年只是一个短暂的时间。这是你想以几十年为单位思考的股票之一。这在很大程度上是基于房地产市场以及它对我们经济的重要性。他们今天在电话会议上指出，超过 50%——或者，对不起，他们指出美国 55% 的房屋已有 40 年或更久。我们之前谈到过这个统计数据。我的意思是，这只会导致更多在房屋装修上的支出，而且我认为随着利率
变得更有吸引力，房地产市场开始放松，那么你可能会看到事情对公司来说会变得更好。但再说一次，我的意思是，我以几十年为单位来看待这家公司。你看看 10 年的图表，总回报率接近 330%，优于市场和 Schwab。他们已经连续 153 个季度支付股息。
关于股票回购的观点，不，他们本季度并没有真正回购任何股票。现在，在过去五年中，股票数量下降了约 8%，但我认为重要的是要注意他们的优先事项。他们本季度和季度都非常明确地说明了这一点。他们说，在对业务进行投资并支付股息后，他们打算以回购的形式将剩余现金返还给股东。
所以，这只是公司优先事项的问题。我认为他们现在采取
一些防御措施是有道理的。我的意思是，他们现在不需要回购股票。他们可以等等看看这场整体贸易谈判或战争（无论你想称之为什麽）会如何发展。但我认为现在坚持他们的明确优先事项是有道理的。这归结为首先对业务进行再投资，然后支付股息。如果你还有剩余的钱，他们将继续回购股票。当时机成熟时，这些回购将加速。
你知道，我认为你刚才说了些什么。我真的很想强调一下。对于任何正在收听的听众来说，这是良好的恋爱关系建议。如果你不确定，那就说，这是一场谈判还是一场战争？但我感谢你对……对在那里放大镜的看法。让我们进入邮件环节。所以在 B 部分，我们将与罗伯特·布罗坎普一起讨论个人理财邮件问题。如果你对节目有任何问题，请发送电子邮件至 [email protected]，即 podcasts 带有 s，是 fool.com。JML。
我认为这是一个有趣的问题。它来自科林。长期听众，首次来电。来自你上周做的节目的想法。如果你要创建一个专注于人类懒惰的股票篮子，可以包含哪些公司？一些想法？DoorDash、Uber、Domino's、亚马逊、沃尔玛、Netflix 和 Lyft。有兴趣了解更多想法。有点悲观，但谢谢，科林。J-Mo，你怎么看？J-Mo。
我喜欢这个主意。我认为这实际上可以追溯到。我要向我们以前的一位同事罗恩·格罗斯致敬。我认为我们多年前在莫特利富尔金钱广播节目中讨论过这个问题。这始终是一个有趣的练习。我最终要责怪亚马逊，因为亚马逊向我们介绍了这种新的模式，即能够利用我们的时间去做其他事情，我们可以变得懒惰一些。
我和其他人一样懒惰，所以不要误解我的意思。但我喜欢科林在那里提到的所有那些名字。我不会说我会推荐所有这些，但我认为它们绝对都是篮子的合格者。其他一些可能适合的名字？
就像 Netflix 一样，我认为，嘿，把 Spotify 也加入其中。基本上是一样的。Wayfair，我们正在谈论家得宝，但 Wayfair 确实让装修和更新你的家变得很容易。我认为 Chewy，我是 Chewy 的长期用户。我的女儿是股东。他们让我们很容易照顾我们的宠物。Instacart，另一个。我甚至会看看像谷歌这样的东西。
主要原因是，我想是 Alphabet。但我认为需要注意的是 Alphabet 的一件事是，我的意思是，嘿，Gemini 正在起飞。我的意思是，所有这些大型语言模型和那里的功能，你并不一定想写论文或整理研究。我的意思是，如果你有一些不错的提示技巧，你可能可以让这项技术为你做到这一点。
我还想说，你知道，其中一些可能是懒惰，而其中一些也是，你知道，为我的钱包而战。我以前用过这个例子，但我为什么要到家居用品店购买洗手液的补充装，而我可以在亚马逊上以同样的价格购买，并在 24 小时内送到我家门口呢？这是懒惰还是效率？
或者让我们以 Uber 和 Lyft 为例，两者都是改变游戏规则的人。但如果我从机场回来旅行时，我不愿意排队等出租车，然后接受任何可能出现的车费，或者能够比较价格并乘坐 Uber 或 Lyft，这是懒惰吗？这里面也有一些东西，我认为这是一个愤世嫉俗的观点，但也是一个积极的观点，那就是许多这些公司让你的生活变得更好，这也是你花钱的地方。
在我的家庭中，我们正在 Chewy 上花钱。我们在 Netflix 上花钱。我们在 Uber、沃尔玛和亚马逊上花钱，所有这些。从你的借记卡对账单或信用卡对账单中寻找一些股票想法绝不是一个坏主意，JMO。
哦，毫无疑问。我喜欢这样看待它，与其称之为懒惰，不如称之为消费者的进化。我们正在寻找新的方法来改善我们的生活并提高效率，就像你说的那样。因此，所有这些公司，实际上，它们之所以成功是有原因的。我认为一个很大的原因就是将世界带到我们所有人的指尖。只需轻轻一点。
来吧，科林，没有游轮。我们到此为止。杰森·莫泽，感谢你的时间和见解。感谢你加入我们莫特利富尔金钱节目。谢谢。
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第一个问题来自泰德。“我记得早些时候的一次采访中，马尔科姆·埃瑟里奇讨论了自我导向的 IRA 以及将资金用于替代投资。部分由于这种教育，本周，我开设了一个自我导向的 IRA，重点是通过 SAFE（未来股权简单协议）进行特定私募股权投资。里面有很多我不了解的东西，兄弟。我很想听到一个愚蠢的关于 SAFE 投资的看法。喜欢这个节目。好吧，谢谢，泰德。”
谢谢，泰德。让我们从首先什么是自我导向的 IRA 开始。当你在像先锋、盈透证券、富达等典型的经纪商处开设 IRA 时，你基本上仅限于交易所交易的投资，如股票、债券、基金、ETF 等。但是，你可以使用你的 IRA 投资各种资产，房地产、企业、初创企业、私人债务。
但是，要做到这一点，你必须找到一个专门的托管人，让你持有这些类型的另类资产。他们将提供所谓的自我导向 IRA。我认为这是一个有点用词不当的说法，因为例如，如果你在 Schwab 有一个 IRA，你正在选择你的投资，你正在自我导向它。但这一个特定术语是指持有这种
非常规投资的 IRA。这些 IRA 的成本确实往往较高，尽管这因提供商而异。关于你可以做什么和不能做什么，仍然有很多规则。例如，你不能使用这笔钱投资你个人使用的度假屋。你不能用这笔钱来创业。许多这些被称为禁止交易。如果你参与其中一项，可能会导致整个 IRA 被征税并可能受到处罚。你必须非常小心。
现在，让我们继续讨论未来股权简单协议，即 SAFE。这是一种投资初创企业的方式，就像股票认股权证一样，如果你知道它们是什么的话。你基本上是在一家公司（一家尚未公开上市的初创公司）投资一定数量的资金，这使你有权获得某种形式的股权，这取决于指定的未来流动性事件，例如另一轮融资或 IPO。根据 SAFE 的条款，它也可能导致未来的现金支付。
这不是贷款。你没有赚取利息或任何类似的东西。在大多数情况下，你今天投资，通常以折扣价，希望将来获得某种形式的股权或支付。
通常，我不喜欢在没有长期记录的投资方面说得过于正面。SAFE 自 2013 年以来才出现，因此我们无法指出可靠的历史回报。此外，尽管 SAFE 中的 S 代表简单，但这些协议实际上非常复杂。你真的必须了解你实际看到投资回报的条款。
但当然，像私募股权、风险投资、一般投资初创企业这样的事情，已经存在很长时间了。事实上，这对资本主义至关重要。它可以概括为风险非常高，但潜在回报也很高。事实是，大多数初创企业都会失败。但如果你碰巧在某个变得成功的公司早期投资，这可能是你做过的最好的投资之一。
我对任何考虑这些投资的人提出的问题是，是什么促使你做出这种权衡？你可能天生就是一个企业家，并且拥有启动和支持大多成功的企业的经验，并且你认为自己拥有将真伪区分开来的知识和洞察力。如果是这样，祝你一切顺利。此外，投资初创企业无疑是有趣的、具有智力挑战性的，而且是纯粹令人兴奋的。我理解这种吸引力。
但对于大多数投资者来说，我认为不需要这种类型的投资，坚持股市就足够了。如果你要以任何方式投资初创企业或私募股权，我会说将其限制在投资组合的 5% 或更少。下一个问题来自凯文。“我正在攒钱支付房屋的首付，但我不知道我是否应该等到美联储降息后再申请抵押贷款。你怎么看？”
好吧，凯文，你可能听说过，很难或不可能预测股市。我想说，对利率来说也是如此。当然，有时似乎非常有可能知道美联储会做什么，尤其是在他们经常给出强烈暗示的情况下。但即使那样也会很快改变，这取决于世界或经济中正在发生的事情。最重要的是，美联储对非常短期利率的控制最大。债券市场主要决定中期到长期利率，而这些利率决定抵押贷款利率。
我想说，目前的情况就是一个完美的例子。普遍认为美联储今年将降息。但上周，穆迪下调了美国的信用评级，这导致本周美国国债收益率上升。我认为抵押贷款利率可能会随之而动。以下是我通常的建议。当你找到你喜欢的房子并且你可以根据当前利率支付贷款时，就买房。如果利率以后下降，你可以随时再融资。如果利率上升，你就会对你的利率感到满意。
此外，一旦你准备好买房并且你准备好与贷款机构锁定抵押贷款利率，你可能会考虑获得所谓的浮动利率选项。如果利率下降到特定金额，这将使你获得更低的利率。但通常会收取一定比例的贷款费用，因此你必须决定该选项是否值得额外成本。
下一个问题来自瑞安。“我 30 多岁，我正在努力让自己在 10 到 15 年内提前退休。我应该投资先锋的高股息收益 ETF 吗？我看到一些退休人员每年通过大量的利息收入和股息收入赚取 50 万美元，我想效仿他们。”
首先，瑞安，祝贺你试图提前退休。我一直钦佩那些 20 多岁或 30 多岁就计划财务独立的人。我对任何考虑将特定 ETF 加入其投资组合的人提出的第一个问题是，它会为你的现有投资组合增加什么？要回答这个问题，你需要了解 ETF 如何选择其投资。也许看看内部情况，看看前十大持仓是什么，也许看看它按行业如何细分。
在这个例子中，它是一个先锋高股息收益 ETF，代码为 VYM。它跟踪富时高股息收益指数，该指数始于美国大型和中型股，然后按其未来 12 个月的预期股息收益率对其进行排名，并投资于收益率最高的半数股票。为了让你了解它投资的股票类型，以下是当前的前十大持仓。博通、摩根大通、埃克森美孚、沃尔玛、宝洁、联合健康集团、强生、家得宝、艾伯维和可口可乐。
所以只有你才能决定这些公司是否适合你。我个人拥有这只 ETF，因为与许多以股息为导向的 ETF 一样，它是我的投资组合中更注重增长、可能与科技相关的部分的一个很好的补充。
此外，这类公司的波动性往往小于整体市场，尽管并非总是如此。举例来说，2022年，标准普尔500指数下跌了18%，纳斯达克指数下跌了33%，而这只ETF仅下跌了0.5%。它的表现相当不错。此外，正如你所建议的，我认为一旦你退休，拥有相当一部分派息股票是有意义的，因为从历史上看，股息一直是可靠的、能够战胜通货膨胀的收入来源。
但如果你距离退休还有10到15年，听起来你现在并不需要这笔收入。我更倾向于选择这只ETF，因为你认为这些类型的投资会让你更快地退休，而不是因为它最终会在退休后产生收入。
最后，尽管这只ETF的名字如此，它是一个高股息收益ETF，其当前收益率只有2.7%。Ryan，你说你看到退休人员每年从他们的投资组合中获得5亿美元的收入。要从这只ETF中获得这么多收益，需要投资超过1800万美元。我想说的是，你需要更深入地了解你听到的那些每年能用这种ETF赚取50万美元的人的故事。他们要么在夸大其词，要么在做一些风险更高的其他事情，要么就是他们有很多钱。
下一个问题来自Savenfool，“我经常看到建议我应该在Roth IRA而不是传统IRA中储蓄。我不明白为什么我应该在Roth IRA中储蓄，因为我的退休税率可能低于我工作时的税率。是否存在一个税率区间，我应该优先选择传统IRA储蓄而不是Roth储蓄？”
Savenfull，你的计算是对的。如果你预计退休后的税率较低，那么只要你能获得税收抵免，你应该选择传统IRA。这样，你就能在你税率较高的今天获得税收优惠。这确实是一个个人的决定。它取决于你今天的税率，你还需要对你的退休收入进行一些分析。
但既然你问到了税率，我猜大多数专家会说，一旦你稳稳地处于24%或更高的税率区间，传统IRA可能是最佳选择。但是，我还要补充一些其他的考虑因素。如果你正在向传统账户缴款并获得税收优惠，
请确保你投资了税收节省下来的钱。换句话说，向传统账户缴款应该让你能够为退休储蓄更多。如果你把它花在那些不会增值的东西上，无论是电视、衣服、旅行，还是其他什么，你最好还是投资Roth IRA。此外，如果你有工作中的退休计划，并且你的收入超过一定金额，你就无法扣除对传统IRA的缴款。在这种情况下，选择Roth IRA，至少在你达到收入阻止你向Roth IRA缴款的程度之前。
我还要补充Roth IRA的几个其他好处。首先，缴款（而非收益）可以随时免税和免罚款提取。其次，如果你出生于1960年或之后，Roth账户不受73岁或75岁强制最低提取额的限制。如果你犹豫不决，这些好处可能会促使你选择Roth IRA，但这不必是一个非此即彼的决定。只要总额不超过年度缴款限额，你就可以同时向传统IRA和Roth IRA缴款。
最后一个问题来自匿名用户。“我女儿秋季开始上高中，所以大学还有四年时间。也许留出四年时间让她的储蓄留在市场上有点太短了。我应该把她从成长型投资组合转移到其他投资组合吗？”我假设他们说的是529计划。是的，我也这么认为。我将从典型的Motley Fool建议开始，即你未来三到五年内需要的任何资金都不应该投资于股票，但当然，你可以根据你自己的风险承受能力进行调整。
这表明，你女儿大学第一年需要的大部分资金可能应该存入高收益储蓄账户，或者如果是在529计划中，则存入该计划中收益最高的现金选择。这样，它就会安全，并在2029年秋季准备好。
但大学是一个独特的目标，因为你不需要在2029年拿到所有钱。它将分散在四年内，最后一笔付款将在2033年春季学期到期。因此，如果你有风险承受能力，你仍然可以将相当一部分大学储蓄留在股票中。