Stock Jitters Into The Election
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欢迎来到市场快讯。这是丹·纳森和卡特·沃思带来的节目。现在是东部时间下午一点。

卡特在工作室和我们一起。这非常令人兴奋。我们有很多事情要做。你的搭档今天缺席，明天会回来。卡特，你今天表现得很好。

他是其中一位最棒的。而且，对于总统候选人来说，这就像绘画一样简单。

这次有凯·朱尼尔，还有盖伊·阿达米。你知道，他可以竞选任何东西，顺便说一句，他应该竞选纽约市长。

他会彻底清理这个地方。不，他不需要一点清理。我们这周很忙，卡特。嗯，这周有点像，卡特，感觉就像没有办法阻止潜在的市场炸弹和大量的收益。

我仍然有数千个名字，一千八百四十一俄罗斯，三千。所以这是非常忙碌的一周。就美国而言，可能不算大，但对主要参与者来说，这绝对是一场大戏。

还是很快地，对我们的观众来说，因为你今晚在快速理财节目中。我想，嗯，你跟我们一起做，但你也在为沃思图表做所有工作，你正在分析数百只股票，当然，在盈利期，甚至数千只股票。你如何决定关注哪些市场？

我的意思是，你当然必须关注那些可能对市场产生影响的主要公司。但你如何向下筛选？你不会考虑市值结构和一些其他公司。

当然，这个过程是由机构、分析师和大多数人关注的大盘股驱动的，对吧？所以，你典型的州养老金计划或共同基金的投资组合经理会说，听着，它必须至少有，你知道，80到100亿美元的市值。他们对300万到400万的公司不感兴趣，因为他们无法轻易进出。所以，主要目标是找到大型流动性公司，因为你认为市场上最重要的是避免犯错，那就是流动性，如果事情出错，你很容易退出。但如果你被困在缺乏流动性的东西里，那就会成为一个大问题。

尤其是在盈利季。有些事情可能有点两极分化。

所以，尽量浏览A、D、E，并尝试找出最有趣的公司。而且，这仍然是一个判断，非常主观。你可能会连续十次或十次都猜错，但这是解释性的，主观的，并且经过多年的实践，它有其最佳规则。

是的，你做了这么久，感觉盈利季越来越长了。银行，我想，在10月12日左右公布了报告。现在是11月了，而且在我看来，我们直到11月21日才结束视频报告。我们会在这里触及一些，但我觉得这似乎是一个漫长的过程，这意味着你会有更多单只股票的波动。

每个月都有大盘股和小型零售商报告，等等。

让我们开始总结，我们有很多事情要做。嗯，我们将讨论过去几天市场交易的方式。

很明显，你知道英国就业报告，这导致了更多的市场波动。我们真的应该思考这周剩下的时间会发生什么。我们将通过期货的视角来看待市场。

但卡特有一些很棒的图表，展示了一些现货图表。你知道，某些行业在过去一个月我们看到的利率变化中，一直在上下波动。

然后我们将回答一些问题。让我们从卡特最喜欢开始，也就是标普500指数，我们在这里画了几条线。你可以决定它们是否有用。你看到上涨趋势。

我们看到150日移动平均线。我们看到我们现在比它高多少。我认为这可能是过去一年中标普500指数最高点，可能比150日移动平均线高。你知道，大约一个月半前突破的水平，我们现在正处于这个水平。

你知道，对吧？这非常重要，因为这种设置是7月11日高点，整个市场波动，使得8月5日低点反转变得困难，并创造了一个轻微的新低点。

但关键点是，我做了同样的事情，除了一个，他们从未创造过新低点，所以7月的最高点，8月的反弹，在略高于之前的最高点。这并不是这种情况。填充每个季度，或者回声，或者提示，现在像2000年一样，道琼斯指数仍然远低于其历史最高点。我们看到的是标普500指数的独特特征，以及我们可能低估的风险。

前一天或两天交易并不代表支撑。嗯，我认为至少可以预期会有波动。这是显而易见的。

很明显，政治可能会驱动这种波动。所以，这是一个对冲的好时机。如果你看看过去50年纽约证券交易所的空头头寸，我们希望最好能达到2%，所以，嗯，拥抱风险，在不确定性事件中稍微收缩，这非常困难。

你有一个问题，让我们从这里开始。所以，如果我们看看这个150日移动平均线，它一直在上升，让我们看看确切的数字，它在这里上升，嗯，也许我们从这张图表中走开。让我们做一张没有线的图表。

我想让你画一条不同的趋势线。我想让你在上面画一条线。所以，7月的高点是5750。

我们正处于这个水平，对吧？所以你刚才谈到了为什么这很重要，为什么这并不重要。我们基本上在5500。

这是150日移动平均线，对吧？让我们从8月的低点到9月的低点画一条趋势线，我们现在低于这个水平。所以，我想听听你的意见，卡特，就像我们现在低于这个水平。

所以，我们之前画的最后一条趋势线，从一年开始，没有太多触点，就像这样，所以也许它没有太多权威性。但从你的角度来看，你看到的是底部、左侧、顶部和右侧，基本上是一个45度角。这条趋势线和我们之前画的趋势线相比，对你来说重要吗？

嗯，这是一个中期趋势线，而不是一个短期趋势线。更重要。但你可以看到三个明显的突破。有一个4月的突破。

有一个8月的突破，现在有一个潜在的突破，对吧？所以，你是否会放弃与8月5日低点以来上涨相关的部分收益？这只是正常行为。嗯，未知的是，一个小的或即时的回调是否会变成更严重的事情。

所以，如果我正在看这个，我正在考虑交易期货，我对自己说，好吧，我们有什么？我们明天有选举。这可能在那个时候很有价值。

我们可能不知道结果。实际上，不知道结果可能会导致更大的波动。我们可能看到一些波动。我们将看看美元。

我们将看看收益率。但对我来说，这是一个有趣的设置。再次强调，没有人知道市场将如何反应。然后，在7号，也就是星期四，我们将获得美联储利率决议。

如果你回到9月，我们考虑一下不确定性，它是否会降到25个基点，是否会降到50个基点，预期会发生多大的变化？如果我仅仅想，我想在期货中做一些头寸或方向性交易，如果我们回到这条趋势线之上，可能略高于5800，我可能会在期货中做空。我可能会将目标设定在，我不知道，类似于150日移动平均线或类似水平。如果你这样看，这可能比最近的低点高出4.5%左右，这似乎有意义。

嗯，当然，作为止损点和获利点，当然，它略高于之前的最高点。但问题是，当然，其他人也知道，所以他们会将止损点设定在那个水平。你是否会设定一个略高的止损点，但如果你给自己留出更多的上涨空间，你可能会损失更多。这个问题没有完美的答案。

是的。在期货交易中，很多时候需要直觉。你可能会关注其他风险资产，这可能会影响你的观点，但从一开始就设定止损点更有意义。

至少，你对如果走错了方向，你愿意承担的损失有了一定的了解。让我们看看你带来的图表。这将是纳斯达克100指数与标普100总回报指数。这里有一些有趣的东西。我知道你做了这项工作，并向你的沃思图表订阅者们展示了这些。告诉我你看到了什么。

这里，是的。仅仅想强调纳斯达克100指数与标普100指数的相似之处，驱动了如此多的市场波动，实际上并没有比标普500指数表现更好，它已经从沃尔格林、靴子、受损零售商和受损银行等公司中跌落。

而且，公平地说，蓝线和黑线之间存在很多自相关性，因为蓝线中的许多成分会影响黑线。但无论如何，嗯，这总是新的。就长期而言，我们将在下一次讨论这个问题。当然，就两者相比而言，这是一个巨大的差异。

你提到过，你知道，前十名公司基本上占纳斯达克指数权重的50%，而标普500指数的权重约为30%。你拥有的股票越多，收益的分配就越分散。你刚才提到了一些表现不佳的公司。

但它们在指数中的权重并不大。还要记住，如果两件事最终到达相同的地方，从相同的地方开始，人们可能会说，好吧，它们是一样的，但它们并没有适应其他情况。蓝线在熊市中表现更差。2022年10月，纳斯达克100指数下跌了37%，而标普500指数下跌了27%。所以，就贝塔风险而言，黑线是一个更好的回报系列。

是的，但让我们更深入地研究一下，你想回到2007年，让我们谈谈这种差异以及你在这里看到的情况。

可能有一个表格，即使我们这样做，但我们，让我们先看看短期，但这表明市场是如何构建的，这并不是什么新鲜事。GDP增长，人口增长，人们消费更多。

7月份剃须刀的使用量增加。所以，等等。所以，我的意思是，为什么大多数人不想被熊市所困扰，这就是为什么永久性看跌者有点荒谬。但你知道，永久性看跌者只是依赖历史，他们从未愿意尝试看到一些有点黑暗的东西。在我们讨论教会之前，嗯，自丹开始追踪以来，大约18年，嗯，华尔街会议上，人们被要求预测，所以愚蠢的预测，30个月后，第一个是11个月，因为这就像一种安慰，市场在12个月后会是什么样子，作为一个群体，我们永远不会像我们所说的那样，因为没有人想听到他们被称作看跌者。他们正在出售商品，他们正在向公众出售股票，他们正在出售许多股票，嗯，他们也知道历史。

事情会比这更糟，你在这里看到，嗯，但纳斯达克100指数令人难以置信的是，在上升和下降方面，有多少价值。所以，如果我们查看长期图表，这就是我们接下来要做的，当然，从长期来看，这是一个巨大的差异。过去两年是什么情况？它们是同等的。

你知道，让我们再回到这张表。你已经谈论过很多次了。也许我只是对它有创伤后应激障碍。

你知道，我从1997年开始创业。我看到了纳斯达克泡沫的巨大膨胀。你知道，人们试图预测它何时破裂。你知道，当我最终开始时，很多人也不认为那是时候。

你知道，我的意思是，如果你只是在互联网上购买所有这些股票，那么当我们谈论2000年持续的熊市时，标普500指数仅下跌了9%，但纳斯达克下跌了30%，对吧？然后到2002年年底，你知道，标普500指数已经下跌了，也许是55%，但最终恢复了87%的价值。然后，你知道，花了14年时间才回到那些高点。

为什么现在是这种情况？如果你回顾一下2007年以来，对吧，我们所知道的全球中心几乎崩溃了。那一年，股市下跌。

然后你向前跳到，你知道，基本上是覆盖。我们甚至没有下跌。我们经历了一个快速的下降，然后覆盖了它，然后继续前进。为什么熊市如此短暂，即使你回到2022年，你知道，我感觉不太糟。这就像正常情况。

如果你考虑一下生病的恢复，对吧，疾病，它会让你感到疲惫，你试图，你打破了一些东西，或者你真的认为自己快要死了，对吧？你修复它。所以，长期轨迹是健康的，你所做的事情。

但重点是，市场不仅仅是数字和列。这些是经过高度训练的经理，他们试图继续进步、生存，让他们的业务更好。随着时间的推移，优秀的运营商会创造更多的收益，股价会反映出来。所以，熊市持续时间很短。这就是熊市的本质。

如果你考虑一下1987年的快速上涨，嗯，你知道，它们可能持续一年，但真正的持续时间很长，我们经历过其中一个，因为人们在战争期间处于最低点，真正的战争，你可能会看到股价跌至4，事实上，因为一切都在桌面上。你知道，他们可能会越过海峡，如果你在伦敦，那就会有问题。重点是，这是最终的折扣。但一般来说，我们世界和平，没有更好的表达方式。

不，我们知道它从未真正和平过，但在美国，领导者，领导者，通常会产生积极的收益。失业率很低。

所以，随着时间的推移，市场就是这样。真正的疑问是，未知的是什么？最终会引发什么真正双倍的事情？

这是一个突然的启动？当然，这不会是6，而是8或9。现在，寻找这些东西，或者一些不真实的东西，真的行不通。

你可能会想，嗯，我看到战争即将来临，你知道，总有人煽动战争，对吧？这不是分析它的方式。嗯，你下降的方式有两种。

你下降是因为收益下降，或者你经历了倍数的收缩。宇宙或市场只能以两种方式发展。你可能有收益增长，或者你可能有倍数扩张。

0 你得到一些组合，两者兼而有之。所以展望未来，很多人说，我们必须展望未来几年。这里的盈利增长论点是什么？盈利增长是由于盈利增长还是倍数扩张？我的意思是，我们真的要达到38倍或45倍。

所以这是一个很好的观点。我们现在同时得到了两者，对吧？他正在思考IT。所以，从与生成式AI相关的长期转变来看，你已经看到倍数扩张，因为投资者看到了机会，但这些公司也在增长，现在他们正在投入更多资金，对吧？

所以，在那种定位中获得这种增长，嗯，总的来说，是AI，但我们将看到它的实际效果。然后，你还有这种情况，我们今年进入的时候，每年的EPS增长预期都是7%。看起来我们可能会达到这个水平。

然后明年，预计盈利增长14%，到目前为止，这个数字还没有下降。你的意思是，两者结合起来，我稍微跳过了讨论，因为你带来了S、S、M、P图表，以及现金，你又带来了另一份报告。我只问你，你认为，是的，M P之前。但是让我们看看这张图表，因为在你看来，你画了一条漂亮的线。我只是觉得5500美元也是一个水平。

回到10年前，嗯，如果不知道我在说什么，那总是使命，几乎可以说IT看起来不错，相当健康，一直向右走。正常，嗯，嗯，与牛市和下跌有关，所以我不说为什么，现在的问题是，你还能坚持多久，才能获得更多回馈，才能重新调整？这始终是问题所在，但我们可能会有短期冲击对标普。

所以，这是现在的情况，嗯，当你处于上涨趋势时，你确实会经历回调。所以问题是，我们是否会经历一次短期回调。我们可以显示250天移动平均线，将它们组合在一起，组合起来。

这是一个相当不错的水平，而未知因素是，这是最困难的部分之一。我们是否必须继续下去？当然，可能在选举日之后不会达到6000点，但即使我们正在下跌，最难的事情就是恐惧。

在5500美元做什么？你是否要加仓做空？你是否要平仓并等待反弹？所有这些都取决于IT的实际情况。

没有好的答案。这是一种每天都要考虑的事情。与其关注指数，不如关注关键股票的行为。

他们如何看待你，我们知道那些名字是什么，看看银行的行为。它们在我们所处的这种有价值的环境中变得非常重要。让我们快速看看结尾，因为你知道你只是概述了长期表现。

但是，我们在这里尝试做的只是思考，嗯，利率的波动情况。美联储会议在选举后两天举行，你知道有很多潜在的变动。我想你和我都想知道事情在短期内如何发展。

我回到2016年。我记得选举前，股市下跌。如果你不相信人们的话，股市在标普500指数上是2200点左右，这太疯狂了。现在是5720点。

然后选举结束后，情况就有点像2020年，因为当时有一些其他事情发生。我认为新冠疫苗在选举后一周左右宣布广泛可用，情况又开始好转。所以，如果我们看看这里的这种走势，如果你本周进行检查，那么你就会有关于12月会议可能是什么的明确结果，然后你就会对选举有明确的结果。假设你对政府有明确的看法，等等。我可以看到市场在接下来的一个半月内创下新高，但我希望看到一些恐惧感，并让IT，是的，我的意思是。

现在的问题是，无法创下新高，对吧？它无法突破7月份的高点。是的，我赌的是，波动性会带来更低水平的结果，这比一些人更自由和有远见，对吧。

所以，你一直在呼吁你的三点健康方法，我认为你已经阐述了你对收益率的初步看法，只是关注10年期美国国债收益率，你知道我们已经达到了5%。我想在一年前左右，你认为，嗯，你知道，你认为它会下降。我们经历了那次漂亮的回调。

你把黄线移开了。在我看来，卡特，你本可以在这里卖出反弹。你可以从5%的水平画一条线，连接到，你知道，另一个水平。

你有一个漂亮的，可能几乎可以做到这一点。所以，是的，你将要做到这一点，对吧？所以我开始关注回调，看看我是否喜欢你做的事情。

问题是，持续高利率，你知道，在小字中，我们达到4.34的时候，对吧？我们是在2022年7月，我们基本上从2.4到4.14飙升，这是市场低点。外推法，或者你称之为外推法，就像平均理解一样，只是采取正在发生的事情，并说还会发生更多，这毫无意义。外推法提出了“持续高利率”这个说法，但从未发生过。你知道，它从未超过5%的10年期收益率。

我曾经……

在过去，他接触过它。

接触了一年。我的意思是，5%……

不在这个水平。你的钱5%啊。原则上来说，这很奇怪。市场已经意识到，黄金的走势并非如此。关键是，我们从未一次性收盘超过5%。

在达到峰值4.34之后，在过去的一百一十五到一百二十周，他只持续了大约四到五周，大约十八周。这并非持续高利率，这只是毫无意义。嗯，我支持利率下降，并保持这种状态。我从未相信过。另外，我想说，当你开始听到关于利率和它们如何与其他东西结合的讨论时，还有另一种绘制线条的方法，它们变得像废话一样，他们一听到这种流行语或格言，就会逃之夭夭，无论你用什么词，这几乎总是，嗯，就像经典杂志封面一样，你知道吗？所以，总之，利率是10%的成本。你的钱很低。

是的。而且，这张图表非常有趣。你可以看到，它正在变得越来越窄，这将是一个很好的回调水平。

嗯，所以我看到了你所看到的东西。所以，随着收益率上涨，我们也看到了美元指数的上涨。这就是我想要你解释的。

是的，所以这里也是，嗯，主要的事情是。总是很诱人地向上看，说，哦，那是Spotify，哦，我的天哪，那是苹果，让我做出判断。没有什么能说明它是一个父母使用的东西，它只是水。

它在2021年和2022年经历了巨大的上涨。它同样令人印象深刻地崩溃了，对吧？注意峰值在哪里，以及2022年是市场低点，对吧？美元指数下跌了27%。但是，基本上，我们一直在蜿蜒进入目前这种局面。我的直觉是，它不会做任何事情。

所以，我想问一下，我们之前已经谈过一点。强势美元通常意味着黄金下跌，对吧？至少，很多做宏观交易的人都是这么想的。那么，为什么美元会经历如此巨大的上涨？黄金几乎没有反应。

所以，球会说，这只是表明黄金还有很大的上涨空间，是的，当然，黄金的通胀目标现在还远远没有达到。银，我的天哪，所以它必须像我们达到85美元一样上涨，才能让通胀达到新的，嗯，某种高点，嗯，但在黄金上涨的情况下，面对这种美元强势，原则上想说，嗯，这就是脆弱性的反面。

这就是，嗯，你对相对压力有多么印象深刻。当然。然后，它在面对这种压力时，是的。

我们，如果你，如果你支持低利率，嗯，如果它们确实有所下降，我的意思是，黄金和美元与利率保持一致，这可能会让你上涨，阿曼达，就像10年期一样。我只是觉得150天移动平均线基本上是24.50或27.50。我的意思是，我回顾了那个上升趋势，然后假设50点左右，这将是一个确定的水平，但这仍然是一个巨大的目标。

是的。当然，银价没有跟上，如果有人想参与黄金矿业公司，这将是一个真正的机会，因为这是黄金矿业公司真正崩溃的地方。标普指数今年以来的表现，GDX指数上涨了大约40%。

啊，这只是一个小的资产类别，对吧？坦率地说，黄金市场并没有很多大资金，如果标普指数中只有一只股票上涨，那就是新月。所以人们并不关心它，嗯，但我们知道它已经明显脱离了比特币，而比特币……

在同一时间段内，具有相同的波动性。是的，我不知道我们得到的是黄金本身，是的，银期货，我们将看到它只是，嗯，银基本上。我认为这是一个追赶交易。是的，很多人花时间……

目标现在离我们很远，你好了，嗯，所以盖伊·阿达米可能他的耳朵在下雨。关于黄金，嗯，让我们看看你刚才提到的比特币。

这是一张一年的图表，有趣的是，年初的涨势就像抛物线一样。这是，嗯，在创建大量ETF之后，或者批准它们之后。我们基本上只是巩固了。

我的意思是，它就像一系列较低的高点和较低的地点。但是，这又像那些人说的那样，如果特朗普要赢，你就会看到比特币进一步放松管制。但它有点回落了，对此有何看法？也许我可以获得更长期的看法。

它回到了五年来的水平，对吧？它正在与之抗衡，我怀疑它会更高，我以同样的方式发表过文章，回调是完全合理的。

对吧？所以，就10年期收益率而言，我们已经看到了，嗯，8到9个基点，这你知道，并不是一个巨大的变化，尤其是在这种波动的情况下，但在某些情况下，这将是一个巨大的变化。嗯，让我们看看XHB，也就是住房建筑商，因为它们从历史高点回落了。

在过去几周，有一些盈利结果，所以实际上有一些大幅抛售。但是，30年期抵押贷款，嗯，最低可能达到6%到6.5%，现在是7%或更高。关于住房建筑商的看法。你知道，你的150天移动平均线似乎在过去一年中一直是支撑位。你在想什么？

是的，我确实做了一个视频，解释了为什么我们认为你应该做空它。嗯，然后他们感觉有点停滞不前。但公平地说，这是一种完全合理的，也就是说，回调是合理的。

坚持下去，对吧？然后快速地。这个图表，我的意思是，看起来一样，但这个图表很有趣。我看到了两家兄弟公司在盈利方面的情况，你看到了那次上涨，它下跌了，然后在高点收盘，那里的变化很大。这是否可能是一个很好的反弹？在你的观点中，这是否看起来与其他情况不同？

我的意思是，看看NVR，这是最大的，一直表现得相当出色。你知道，它根本没有回调。嗯，其他公司，当然，XHB有更大的等待时间，以及像Home Depot或Home Builders这样的公司，它们更集中在真正的住房建筑商身上。但无论如何，我提出的观点是，做空是反向的，对吧？大多数人会说，现在这仍然是一个完整的图表。

是的，而且波动性和监控性可能不是住房建筑商喜欢的东西。你的意思是，你需要对利率有一些了解，这似乎，嗯，你知道吗？我的意思是，CME的Fed Watch工具显示，在周四的会议上，美联储降息25个基点的概率为98%，然后在12月的会议上，我认为概率为82%。但是，我们知道，你知道，联邦基金利率，显然，嗯，它很重要。

但是，30年期利率与10年期利率的走势非常相似，这在过去一直很常见，嗯，卡特，这是另一个行业，它有点像特朗普交易，用引号引起来，地区银行。很多人说，也许它们会像放松监管一样。我知道你很喜欢它。

嗯，你呼吁它突破。我认为你做到了，我知道你做到了，你用图表画了线。我想你出现在快速赚钱节目中，你谈论的是，嗯，让我们看看KRE或BKX。

让我们从BKX开始。实际上，这是你的呼吁。多么漂亮的突破，对吧？你看到那些咨询公司达到了那个水平，然后突破了。

你喜欢这里的价格走势吗？如果你这样做，那是什么支撑位？之前的阻力位，那是一个重要的水平。如果你跌破了……

有一些小的支撑位。我的意思是，它不是明确的突破，它只是略微突破了那些非常精确的和即时的顶部。它对它有一些支撑。

我的意思是，这实际上是不要交易，对吧？我说不好，但是如果我必须，不，你必须买入，或者你必须做空。我会小幅做空。

做空。好的。让我们再看看KRE，也就是我们刚才谈到的地区银行。

这只是你所知道的一种想法，从常规的角度来看，也许它们在特朗普时期会受益，嗯，这种上涨趋势对你来说是什么样的？看起来它们已经反弹了几次。

嗯，是的，我的意思是，与BKX相比，相对表现继续创下52周低点。如果你看看BKX与标普指数的比较，它低于2008年金融危机之前的水平，以及整个美国的情况，这些都不是，这些都是训练股票。它们不是应该长期持有的股票。

当然，你想说，关于你，这比这好，这是例外，证明了规则。是的，是的。这绝对是……

这是一个我将让你措手不及的问题，我不知道你是否被问到过。我很喜欢你实际上被机构客户问到过多少次。但是，由于你向很多人发送产品，你与散户客户也有很多联系。

让我们看看伯克希尔·哈撒韦，因为这是人们不知道发生了什么的事情。他们有点削减了他们的银行。美国似乎在每次有机会时都在卖出苹果，这似乎对他们来说是一个巨大的赢家。这对你来说看起来是什么样的？在这种情况下，你知道，这个业务的组成部分，或者你知道，多样化。

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