The Bessent Ascent
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Dan Nathan and Guy Adami break down the top market headlines and bring you stock market trade ideas for Monday, November 25th.--Register for the AI Webinar: https://www.riskreversal.com/events/transformingthefinanciallandscapeLearn more about FactSet: https://www.factset.com/lp/mrkt-callSubscribe to our newsletter: https://riskreversalmedia.beehiiv.com/subscribeMRKT Call is brought to you by our presenting sponsors CME Group, FactSet &amp; SoFiWatch MRKT Call LIVE at 1pm M-TH on YouTubeSign up for our emailsFollow us on Twitter @MRKTCallFollow @GuyAdami on TwitterFollow @CarterBWorth on TwitterFollow us on Instagram @RiskReversalMediaLike us on Facebook @RiskReversalWatch all of our videos on YouTube</context> <raw_text>0 11月25日星期一，感恩节后的疲软行情，上午1点在东海岸的市场播报。令人尴尬的，令人尴尬的纽约巨人队橄榄球赛。谢天谢地，我没有看。

是的，游骑兵队周末表现也不佳。

然后，伙计，让我告诉你一些事情，我要给你爆料一些新闻，虽然你根本不在乎，对不起，阿曼达，欢迎大家。但我有一种很不好的预感，游骑兵队即将交易克里斯·克莱德和/或雅各布·特鲁巴，而克雷特则因伤缺阵。如果你在听音频，看不到视频，我指出来，你们会看到我在做引号手势。我有一种奇怪的预感，他们会做出一些举动，但没人关心这个。

然后，他们在世界上最著名的竞技场里有两个球迷最喜欢的球员。你知道，在冰球之夜，今天这里缺乏一些东西，你给这一集命名了，我喜欢。我们正在做一些预备工作。

你称之为……什么？口音一样吗？我们得出结论，这非常好，非常有趣。

你在我们今天早上的聊天中提到，美国国债收益率下降了75个基点，但你看看糖价，它正在下降。所以，最佳下降可能是一个基于我们如何到达这里的术语，你想谈论很多事情。我们已经做了15周了。

市场上有很多亢奋情绪。我们的节目阵容，呃……那是一封很棒的邮件，呃……分类。感谢你们，呃……行为，一些关于行业方面的有趣的事情。

我的意思是，盖伊，住房建筑商的股价上涨，收益率下降，非常有趣。软件和半导体行业的抛售也挺有意思的。零售业也受到了更多打击。

我们从你的目标开始吧。我的意思是，这是我们很长时间以来在黄金市场上看到的最大涨幅之一。呃……你在这里怎么看，比斯，这就像我们从美国国债收益率曲线看到的涨幅一样。你看到美元略有上涨。但这……这是涨势吗？

你会期望黄金出现这种走势吗？简短的回答是否定的。但随后，考虑到这一点，好吧，他们带来了一个财政部长，我认为他会想要维持美元的强势，无论特朗普总统是否会支持这一点。

这个人我认为理解财政部的职责。所以这显然是一件好事。我不是说这是一件坏事，但我认为这对黄金来说是一件坏事，首先。

而且我认为，你知道，这是财政部长。收益率曲线是一个诱因。一些市场参与者可能通过做多黄金来表达他们的担忧。所以我认为这是所有事情的一部分。现在我认为这将是短暂的抛售，我们将看看我是否正确，或者错了，但我会告诉你，不，我没有预料到黄金会下跌65美元，尤其是在它基本上从150日均线反弹之后。不是完全一样，但基本上是这样。

是的，我们上周详细介绍了黄金期货的多头交易，呃……我们几乎达到了止损点。上涨趋势对我们来说非常重要，但我们确实看到了下面的150日均线，它正在趋于平缓，大约在2025左右。所以我们有兴趣关注一下，让我们分解一下最佳下降，呃……你知道，哲学一点。

盖伊，他想削减赤字，从你那里看到的，对吧？所以它目前的GDP占比为6%到7%，他想将其降至3%。听着，无论你的政治立场如何，无论你认为谁应该坐在那个位置上，如果他们能在这方面取得任何成就，那将是极好的，只要它不必以削减开支为代价。

你知道，我们认为我们都关注的某些事情。你对这个财政部长人选有什么感觉，因为我们有凯文·沃什，你在过去几年里在舞台上采访过的人，我认为他会是一个非常合适的人选，对吧？鉴于他在美联储的背景，还有阿波罗的马克·罗安。你可以看到很多潜在的利益冲突，盖伊，但同样，他可能是一个稳健的人选，你的想法呢？

现在，这是两个人，我的意思是，这是1比8，你可以来回切换。我的意思是，凯文·沃什，我知道我可能会说出名字。他们花时间和他们在一起。

正如你提到的，我采访过他，所以我对他没问题，但我从未真正认为他会得到这个职位，因为他通常是一个比较鹰派的人。我认为这与本届政府不太相符。再说一次，这并不是，你知道，这只是陈述事实。

我认为这是他第一次获得这个职位的原因。但斯科特·杰里根是，我的意思是，他是一位专业人士，他拿出这个计划，我的意思是，我认为市场对此非常看好。一些风险资产，例如比特币，今天略有下跌。

我不确定这是否与他有关，但显然，黄金是。所以，如果他要以某种方式整理这些账目，我认为黄金今天价格如此低的部分原因也是基于此，那么这不是一件坏事。我的意思是，这不是一件坏事。只是能否做到这一点还有待观察。

是的，我的意思是，很多这些事情都是长期目标，对吧？所以你必须看到一些渐进的，呃……进展。显然，他的思维过程的一个重要部分是让2017年的减税政策永久化。

但同样，你知道，减税与我们应对通货膨胀需要做的事情相违背。但这可以接受，与丽兹·杨·托马斯就这个问题进行了一次很棒的对话，在Tape Park播客中，现在应该出现在你的播客应用中了，盖伊，我们来谈谈我们的朋友劳里·卡尔瓦，他在RBC工作。

我们在过去几周讨论了很多这些策略，企业家们互相鼓励，将他们2025年的标的价上调至标普500指数6700点，劳里认为是6600点，你有一个，你有一个目标价，至少在期货市场上是60000点，未来上涨10%。劳里还表示，我们可能会看到5%到10%的下跌。对此有何看法，因为我觉得如果我们在今年收盘持平或更高，盖伊，我们将看到一些更像7000点的目标价。

今年早些时候，我认为是在仲夏左右，他做出了类似的预测，预测今年年底的情况，他认为你会看到操作轨迹，但他认为你会看到，你知道，一些崎岖不平的路，他用了这个确切的词。但他想是对的，因为我们也看到了8月5日发生的事情，以及进入某个系统后发生的事情，以及9月份发生的事情。

所以我们的预测一直不错。我认为这次预测也类似。你知道，她一直看涨，但他认为有机会看到5%到10%的下跌，这并非不可能。

我们回到了8月份的水平，不是绝对水平，而是就交易而言，回到了150日移动均线。所以她认为上涨将让人想起几个月前我们看到的情况。但不同的是，你不会得到一个围绕，你知道，5100点的支撑位，你会得到一个围绕5500点的移动均线支撑位。

随着时间的推移而变化。衰减可能在5600点左右出现。所以你可以开始计算，你知道，我们将看看情况如何发展。

如果标普500指数继续沿着这条轨迹前进，或者创下历史新高，那么今天将是令人着迷的一天。今天，在我们几分钟前开始节目之前，它一度下跌。是的，标普500指数实际上是下跌的。此后我们反弹了，但我确实认为今天值得关注，就更广泛市场的价格走势而言。

是的，我们一直都在谈论这个。如果你看看11月6日的缺口，你知道，它就像一个痛处一样突出，对吧？我们在一周前也有一个下跌缺口。

所以，你知道，我们一直都在谈论这个。我的意思是，缺口通常会在某个时候被填补。所以我们从期货市场的5750点左右上涨了3.5%。

你知道，在某个时候，我们需要填补这个缺口，关于150日均线将走向何方，盖伊，它可能会达到比历史高点低5%到6%的水平，我想困难的是是什么导致了这种情况，对吧？所以在某个时候，我认为，你在这方面一直是对的，认为收益率可能不会下降太多，对吧？美联储在降息方面可能会暂停一下。

如果通胀数据，我们知道周三早上会有PCE数据，如果它们保持不变，如果我们看到通胀消退的结束，对吧，那么在某个时候，我们在标普500指数中看到的估值扩张，很大程度上是由于两件事，在我看来，那就是：一、人工智能带来的生产力提升，正在进入经济的其他领域，而不仅仅是那些已经积累了大部分价值的技术公司，对吧，这是围绕这一现象的兴奋所带来的；二、收益率下降的前景，对吧，这应该会使估值更有吸引力。所以在某个时候，我们可能会出现抛售。我不知道，基于通胀正在再次抬头，而收益率并没有下降太多这一事实。

是的，你知道，这很有趣。你说你不知道是什么原因造成的，你是对的。我也不知道。我认为没有人预料到8月份会发生日元走势以及随后标普500指数的走势，显然。

对我来说，波动率指数的走势，你知道，有很多故事可以讲述，毫无疑问，我不想做出任何任命，你说。但我们8月份在波动率指数上看到的走势，对我来说，是对可能发生的事情的一种预兆。我的意思是，在我看来，没有任何理由会出现这种程度的波动。

然后，我认为一度超过60，市场确实出现了抛售，但抛售并没有与我们在波动率指数上看到的走势相提并论。所以那天有什么东西坏了，我认为它没有修复，它不会。恩，再说一次，我认为这是愚蠢的。

我认为那可能是一个震动。我认为那不是主要事件。我确实认为很多人仍然认为波动率指数还有另一个低点。

我说凯蒂·斯坦顿或凯蒂·斯托克。对不起，她有时会出现在《快速致富》节目中。在7月份，她说她的研究表明，我们将迎来一段波动时期。

当我们通常进入这些波动时期时，它们会持续6到9个月。所以这应该会持续到明年年初。我同意这一点。现在看起来不像那样，呃……但你知道，它在8月1日也不像那样。

是的，我们玩得很开心，有点像这一集的主题，盖伊说，你不能在40个月内取消40年的支出，我认为这是很有道理的。我们可以抱有希望，我认为这就是标普500指数期货今天早上暗示的。但在某个时候，现实必须面对。

如果你考虑到新政府，新的财政部，你知道，直到2月份的某个时候才会真正到位，从现在到那时之间有很多时间，如果你考虑到美联储主席，你知道，权力，气候，这将很有趣，因为我假设贝斯可能至少适度地了解美联储主席的权力，我的意思是，也许有这两个来源的人能够找到一些共同点。并不是说财政部应该对美联储正在发生的事情有任何有意义的影响，呃……但美联储的货币政策肯定会影响财政部的意图。所以，再说一次，有趣的事情是，你知道，盖伊，今天早上有一件事引起了我的注意，那就是让我们看看，呃……罗素2000指数和小盘股的走势，呃……你知道，我一直都在谈论我们已经看到的一段时间的盘整。

今年早些时候，你看到了突破这个区间。然后最近小盘股的表现确实非常出色。所以，你认为，这是苹果……

Dan Nathan和Guy Adami分解了主要的市场新闻，并为您带来了11月25日星期一的股票市场交易理念。--注册参加AI网络研讨会：https://www.riskreversal.com/events/transformingthefinanciallandscape了解更多关于FactSet的信息：https://www.factset.com/lp/mrkt-call订阅我们的新闻通讯：https://riskreversalmedia.beehiiv.com/subscribeMRKT Call由我们的主要赞助商CME Group、FactSet和SoFi为您带来观看MRKT Call直播，美国东部时间下午1点，周一至周四，在YouTube上注册我们的电子邮件关注我们的Twitter @MRKTCall关注@GuyAdami的Twitter关注@CarterBWorth的Twitter关注我们的Instagram @RiskReversalMedia在Facebook上点赞@RiskReversal观看我们在YouTube上的所有视频</context> <raw_text>0 史诗般的双倍时间。有趣的是，这些，这些更多的市值，无论是什么，无论是这个ETF，无论你正在关注什么，现在都在RTY上工作，在ACM一天，这表明它将上涨至之前的最高点。所以人们会认为这是一个合乎逻辑的地方，让我们存储很多东西，顺便说一句，在小型地区银行上，我理解这背后的数学原理，我不一定同意他们应该做他们正在做的事情。

但是，如果有人能快速地将IWM图表放在同一时期内，它看起来会大不一样，结构也不一样，这就是原因，但其中一个将显示IWM形式的突破。RTY显然正显示出接近其最高点。所以实际上我认为，你知道吗？实际上我认为IWM比我想象的还要糟糕。

我们实际上突破了。但它们看起来很相似。所以你完成了。这是你的真相时刻。它们都在之前的房屋上形成顶部形态。

是的，你怎么看？你之前向我提到过这一点。你看，即使是几个基点，你也有十年期利差再次反转。

有点想法。

这对小型股意味着什么？你的意思不是。所以总的来说，我认为这可能是这个故事的一部分。

是的。所以我认为这是市场的解读。你知道，他们只是在关注收益率的上升。

现在我知道今天收益率没有上升，但总的来说，收益率上升是经济状况好转的信号，而最受经济影响的股票和更强大的经济体应该是那些最受益于IT的股票。我认为这就是我们现在看到的。但我认为还有一些其他的因素在起作用。

再说一次，我不知道收益率曲线突然逆转意味着什么。再说一次，我认为我们从一度达到两个基点的陡峭，变成了现在这个小的，六个基点的逆转。我不知道这说明了什么。

我知道表面之下发生了什么。两年期收益率正在以有意义的方式上升。你显然有今天的背景和新的收益率，我们将看看结果如何。

你知道，再说一次，我会说我们应该关注十年期收益率是否能恢复上涨。但如果由于某种神奇的原因，十年期收益率从这里继续下跌，而两年期收益率保持不变，我们将再次看到收益率曲线反转，我认为没有人预料到这一点。而且，你知道，我希望我今天很聪明，知道我的意思，但我不知道。你可以回顾历史，看看这种长时间的反转，随后恢复，然后再次反转。你知道，我根本不知道这预示着什么，也许有一些聪明人知道。

我不，是的，我想知道两年期收益率是否反映了这样一个事实，即我们已经看到联邦基金利率，CM，一个美联储观察工具，你已经看到降息的可能性急剧下降，也许这表明这更多的是对通货膨胀的担忧，也许十年期收益率的疲软与增长前景有关，尤其是在通货膨胀正在上升的环境中。

你之前还说过一些关于美元走强的事情，对吧？而且你知道，我们已经听过特朗普总统关于他对美元走强有何看法。让我们调出这个两年期图表。

嗯，我认为这里很有趣，你看到这个大约107的水平，美元指数中的一个重要水平，那就是美元指数。所以再一次，美元指数与十年期收益率一起运行，十年期收益率从3.6%的低点上涨到4.5%。

我可以把那个图表放在那里。嗯，然后我想回去，我想看看一个更长期的图表，因为，你知道，回到特朗普在16年末意外获胜的时候，我们看到很多事情，我们看到美元上涨了一点。所以这是第一个，它可以追溯到2023年初。

然后让我们来看更长期的图表，因为我认为这很有趣，盖伊，如果你看更长期的，让我们从2016年初开始，因为这讲述了一个小故事，盖伊。你看到美元在17年初达到顶峰。所以也许这与当时的降息或减税预期有关。

但那是一个很大的下跌，美元下跌。然后在疫情恐慌之后，它又回到了那些水平。那么，这图表对你来说，与新政府有什么关系呢？

是的。所以这是一个很好的图表，因为今天美元的强势并没有真正对我们正在做的事情有太多意义，但围绕它的说法在某种程度上是有意义的，再次，新的财政部长理解并相信美元的神圣性。美国。塔和美国的需求。

塔成为全球货币，而且，你知道，强势美元，他认为，这缓解了投资界的许多担忧，顺便说一句，这与前总统，现在当选总统特朗普所说的相悖，你知道，他公开表示，他认为美元太强了，这使得我们的商品缺乏吸引力，当我们有35.5万亿美元的债务时，显然，美元走弱有助于解决这个问题。所以你有一个家伙在谈论对强势美元的需求。你还有总统谈论对强势经济的需求，但不一定是强势美元。

这里有一些东西需要让步，我不知道是什么。所以通常情况下，强势美元对股票来说是一个破坏性的力量。它显然还没有，但这都在起作用。我认为，当我们租用时，黄金下跌的一个原因是美元的走势。

是的，当你想到美元，强势美元，你刚才用了“破坏性力量”这个词，这影响了我们美国许多最大的公司。对。美国一些最大的股票，它们从美国以外获得大量销售额，对吧？

所以强势美元可能会对这些公司的收益产生负面影响。你提到了比特币，盖伊，自大选以来，比特币上涨了47%，较8月份的低点上涨了约100%。你想到它从1万亿美元到2万亿美元的市值，这创造了一些财富，对吧？所以，你知道，这一个很有趣，因为我们谈到了强势美元、强势比特币、强势黄金。我的意思是，它们似乎与美元的关系有点脱节。

好吧，好吧，这个图表中有一个巨大的缺口，因为比特币的价格可能已经达到了78000美元左右。我认为，显然，你已经听说了MicroStrategy公司的情况。他们宣布购买更多比特币，我认为最多约34万枚比特币，他们的数量可能会有出入，但你明白我的意思。

所以，再加上新政府似乎对加密货币友好，你就有了现在的走势。这是最后的喘息吗？再说一次，如果你看看MicroStrategy今天的股价，如果你想看看MSTR的图表，你知道，它一直在以有意义的方式跑赢大盘，其基本商品，无论你称之为比特币，都与之相关。

所以理论上，如果比特币以有意义的方式下跌，MicroStrategy将会有三到四倍的涨幅。你在过去几天看到了一点，但比特币又涨了。我不知道该怎么告诉你。

我的意思是，它看起来确实像自2014年我们开始认真讨论它以来，我所见过的最令人兴奋的事情，而且有很多兴奋。我们将看看这种兴奋是短暂的，还是还有更多动力。但现在你看到像过去几天那样，它上涨然后逆转的走势。我认为这有点令人担忧。

是的，你知道，让我们再谈谈MicroStrategy。你提到它购买了55亿美元的比特币，你的观点是34万枚，这太疯狂了。

Citron Research发布了一份做空报告。我想在那一天，它的价格超过了5000美元。巨大的逆转。所有东西都下跌了大约20%。

7%，大约500。

是的，而且你知道，它的交易价格是其NAV的300%，或其NAV的300%溢价。是的，溢价。这再次是一种危险的事情。我的意思是，这种东西的估值很高，权重会发生变化。所以，我认为你和我都会同意的一点是，如果你想，这是一种深水区的东西，我不想在这里说得太多。

但我可以做到这一点。我知道她非常合格，但如果你可以叠加MicroStrategy的图表和比特币的图表，从今年夏天开始做，你就会看到我们所说的内容。我的意思是，比特币上涨了，它可能上涨了40%。

好的。所以你看，这就是数学。你刚才做了，你知道，上涨了40%，这就是比特币，这正是我说的。

其他的上涨了，你现在可以看到它上涨了152%，但在峰值时上涨了超过200%。所以在两者之间存在脱节。这对我来说没有意义。

你已经说过，如果你想做多比特币，那就做多比特币。但是通过MSTR来做多，虽然它以前有效，就像你知道的，它在上一周后期有效，我的意思是，它有时会以有意义的方式下跌吗？是的。

我们只想谈谈几件事。实际上有三件事我们想谈谈，与房屋建筑商有关，你知道今天的价格走势与收益率的走势有关，以及对抵押贷款利率的预期。而且我认为，再次，我的意思是，这个视频故事非常有趣，图表也很有趣。

但是让我们从这里的板块开始，盖伊，让我们看看现在表现最好的板块。嗯，今天，我的意思是，这里发生了一些我认为非常有趣的事情。我们谈到了XHB，它今年上涨了4%。

但是工业板块有一些良好的价格走势。XRT，即零售板块，本周有收益报告。和零售。

你想从哪里开始？哇，你知道，这很有趣。能源总是处于底部。

但是你刚才说的，我的意思是房地产和房屋建筑商，我的意思是，这就是今天的重点。我的意思是，我们刚刚看到了XHB的图表。所以我们不妨再把它拿出来。

我的意思是，这是一个惊人的举动。嗯，今天，这完全是因为我们看到的收益率，也许再次，一些即将上任的财政部长的评论。我认为人们，再次，我认为在他宣布之后，许多担忧都得到了缓解。

所以人们正在从那里获得线索。但正如你刚才所说，道格说，你不能在几个月内扭转40年的过度扩张。这需要很长时间。所以我认为，至少在房屋建筑商方面，这种乐观情绪是错误的。

现在这可能会持续下去，但以普尔特住宅为例，任何房屋建筑类股票，似乎在收益率上升和经济可能开始放缓以及失业率的背景下开始下跌。然后你看到这样的走势。我的意思是，这真的，你知道，这是一个惊人的举动，而且是在很短的时间内。

好吧，调出TOL。我的意思是，这，这看起来与PAULTY非常不同，对吧？所以这显然是一个更高的答案。我的意思是，你看那里发生了什么。我的意思是，这就是你所说的相当漂亮的突破。

而且你知道，也许其中一些技术，我的意思是，我不知道，但是让我们换个话题，盖伊，让我们谈谈这个视频，我认为这很有趣。所以这里的东西下跌了3%。你之前向我提到过，自收益报告以来，你知道，这就像，你想从这个视频开始，因为我认为这很有趣。

这是一个五年期的图表。这是一个对数图表。好的，你看到了那个突破性缺口。

所以那是我们第一次大幅上涨和预期更高的第一次大幅上涨，好吗？你可以看到这里发生了什么，盘整，上涨，盘整。好吧，我们创造了新的历史高点。

在业绩公布后，我们看到收益增长和销售增长放缓。你仍然可以争辩说，特别是这只股票，相对于明年对增长的预期而言，这只股票的交易价格很便宜。它符合市盈率。

Dan Nathan and Guy Adami break down the top market headlines and bring you stock market trade ideas for Monday, November 25th.--Register for the AI Webinar: https://www.riskreversal.com/events/transformingthefinanciallandscapeLearn more about FactSet: https://www.factset.com/lp/mrkt-callSubscribe to our newsletter: https://riskreversalmedia.beehiiv.com/subscribeMRKT Call is brought to you by our presenting sponsors CME Group, FactSet &amp; SoFiWatch MRKT Call LIVE at 1pm M-TH on YouTubeSign up for our emailsFollow us on Twitter @MRKTCallFollow @GuyAdami on TwitterFollow @CarterBWorth on TwitterFollow us on Instagram @RiskReversalMediaLike us on Facebook @RiskReversalWatch all of our videos on YouTube</context> <raw_text>0 关于增长大约一倍左右。我们仍然认为市销率相当昂贵。所以我们今天出现了这种逆转。这与市场其他部分的情况相反。

正在拖累 SSH，正在拖累台湾和半导体公司，这些公司显然生产了 85% 的高端 GPU。我们知道这在视频市场的份额中，对吧？这里有伟大的合作伙伴。

所以这两只股票正在下跌 35%。是的，我是。当你查看这张图表时，你看到了什么？你会看到，你知道，150 天在那里，120。你会看到这只股票在 137，并且真的触及。

哇，这是，你知道，这就是我看到的。所以人们一直在谈论 90% 的每股收益增长，同比。

90% 的接近收入同比增长。我说，是的，这令人难以置信。但后来我说，好吧，一年前这只股票在哪里，这只股票在那段时间里翻了一番。

所以你得到的，你知道，这只股票正在为此获得回报。所以当人们说你错过了它时，是的，我没有错过它。我知道数字是多少，但你必须查看股票在那段时间内的表现。

另一件事是，如果你想做短期收费便利，你知道我们上周在视频中创下了历史新高，实际上在它做到这一点的那天，它的交易价格较低，我认为你当天收盘持平，你会看到我们现在正在做什么。所以你开始看到的趋势是，是的，绝对美元的幅度是非凡的，但百分比方面，超预期和上调幅度并不像一年前或一年半前那样。我认为市场开始理解这一点。

你知道，几乎可以肯定的是，这现在会放缓，利润率维持在那里，这是有道理的，但你谈到了竞争的到来，竞争的到来，利润率必然会开始下降。现在人们说，你知道，你错了，盖伊，因为他们有五年的领先优势，他们基本上垄断了市场。你之前也听说过其他一些类似的事情。

所以我并不相信情况会是这样。当你开始看到，你知道，当他们公布收益时，价格走势与你预期的一致，实际上却朝着相反的方向发展，你必须注意。所以这就是为什么，你知道，我提到了它。我正在注意，我正在观察上周的这种逆转日。我正在观察同一天随后的走势，嗯，有些事情对我来说没有意义，但这显然对市场来说没有意义。

是的，关于今天的头条新闻，关于你关于竞争的观点，我的意思是，亚马逊是英伟达最大的客户之一，他们宣布他们正在加紧努力挑战英伟达在人工智能芯片市场的地位。所以，再说一次，我们一直在听到微软，我们一直在听到亚马逊。我们一直在听说他们一直在设计自己的英伟达 GPU。我的意思是，我认为他们都希望 AMD 推出能够竞争的产品，而不是承担设计具有竞争力的芯片的领导地位。我认为这就是英伟达今天下跌的原因之一。我们明天收盘后，或者也许是明天开盘前和收盘后，我们将有一批零售商公布业绩，这将直接进入促销期，直接进入黑色星期五，这是你最关注的，就兴趣而言，可以推断到消费者身上吗？是的。

我认为这对我是对的。百思买是最好的，我可以说，为什么百思买是最好的？好吧，我认为这一个涵盖了我们现在讨论的所有内容。

再说一次，百思买是我想说在 2021 年第四季度创下历史新高的股票，就像很多东西一样。我们多次讨论过抛售。它一直在横盘整理。

所以对我来说，这种设置实际上在这里很有趣。我的意思是，如果曾经有一个季度他们应该获得一些上涨势头，现在是时候了，你知道，你投入了大约 60 个盒子，我想说是 2022 年后期，以及 2024 年后期。

所以对我来说，这个设置应该相当不错，特别是考虑到我们在电子产品方面听到的一些事情。所以我们将看看情况如何发展。但从所有这些名字中，对我来说，这个名字涵盖了我们所关注的一切。

是的，你可以争辩说，基于这一点，我的意思是，这只股票表现非常糟糕。很多细节都表现得很糟糕。所以我们知道亚马逊的零售数据非常好。所以在这个问题上我同意你的看法。我觉得它比其他一些股票更有趣，比如 ANF 已经是一个巨大的赢家，你知道，像一些，你知道，服装类的东西非常反复无常，我的意思是，我们知道与住房相关的股票，如果他们想拉高，表现真的非常好。Williams-Sonoma，另一个你一直在跟踪的名字。但 RH，你知道，从长期来看，表现并不特别好，但看看 Williams-Sonoma，我的意思是，你可以争辩说，这东西即将在两年半左右的时间里实现相当不错的突破，但现在对我来说并不特别有趣。

我们多次讨论过这个问题，但沃尔玛与塔吉特的表现差异巨大，我认为沃尔玛创下了新的历史新高。好市多上周晚些时候创下历史新高，沃尔玛距离历史新高只有几美元。在这种环境下，好市多获胜，我认为美元店不应该获胜。

如果你现在处于零售业的中间地带，你就会陷入困境。所以你真的必须选择一方。而且要么，你知道，你试图复制沃尔玛能做的事情，而实际上没有人能做到。

塔吉特尝试过，他们失败了，好市多也是它自己的动物。然后是等式的另一面，高端零售商，如 Williams-Sonoma，继续碾压它。呃，我不知道。好吧，我认为我知道，如果这说明了什么，那就是说明等式的一方做得非常好，而其他人则大幅下跌，沃尔玛和好市多除外，这对它们来说很棒。但你必须问问自己，这说明我们目前的经济状况如何，尤其是在低端……

正在被摧毁，是的，嗯，在我们进入几个问题之前，让我们调出标普 500 指数期货，因为我想概述一些事情，盖伊，我想听听你的看法，看看你是否像我一样觉得它很有趣，所以他们可以快速调出一年期图表。所以如果我们看看突破水平，那么 7 月份的高点，我认为 7 月 17 日大约是 5740。

当你从 7 月份的高点画一条水平线时，让我们称之为，你知道我们在这里谈论的是 5725 左右。好的。现在让我们从 8 月份的低点画一条上升趋势线。然后让我们加入 150 日移动平均线。

我认为这是正确的。我的意思是，这些……

图表太棒了。我们从大约 5777 的位置开始喜欢它，盖伊。那是 150 日移动平均线。

好的，我看着这个，我对自己说，好的，11 月 11 日的历史高点是，你知道，选举后几天，我们经历了那一天的大幅上涨。我们保持它略微上涨，但盘整。然后我们略微抛售了一点，然后我们又回到了中间。

你今天在最后一位内阁官员，也就是财政部长那里看到了缺口，好的，我们得到了它。它已经向你展示了中间图表。如何抛售。

所以如果我看看这个，我想抛售，如果我想在这个东西上做空，也许我相信，你知道，像劳里·科维纳这样的人，我们明年年底会涨 10%。但他还说我们可能会涨 5%。也许会有一些消化。

我会在这里抛售这个东西，让我们称之为期货合约 6000 左右。如果我看看 11 月 11 日，那是高点，大约是 6053 左右。也许我使用一个止损位，就在下方，也许是，我不知道它哪天跌破了，嗯，只是一个，我不知道，比如几个点，你知道，高于今天的当前高点。

好的。所以如果我看看今天的最高点是 6040，我会在那里设置止损位。我的初始目标可能是 5740 的突破水平。然后也许我们会回到 150 日移动平均线附近。你觉得……

这些水平怎么样？你认为这些水平与劳里的说法完全一致吗？劳里在谈论这一举动。

劳里总体上是看涨的，但他认为这会在途中回落。所以止损位是正确的。我的意思是，足够接近了。我的意思是，基本上是今天的最高点，这并不是历史新高，就在那里。第一个支撑位是这条趋势线。

但最终，你正在寻找之前的最高点，就像你刚才说的 5740 作为卖出点，最终目标是跌破 150 日移动平均线。这就是你交易期货的方式，寻找止损位，寻找目标价位，寻找最终目标。然后你可以做一些叫做双重交易的事情，在这种情况下，你回补你的空头头寸，实际上做多。但我们可能会在……

下次再讨论这个，是的，只是为了澄清，你知道，如果我们必须回到 7 月份的高点附近，你知道，这种突破水平也是我们本月早些时候反弹的水平，大约是 5.5% 左右，这再次，时间方面，你知道，没有人能真正弄清楚这一点。但我认为，如果你看看这些水平，你继续从技术角度交易它。

让我们看看收益率是否反弹。我的意思是，如果你看看 10 年期国债收益率回升到 5% 或 4.9% 左右。我的意思是，在我看来，这些东西可能会在 5750 水平进行测试。

所以有几个问题。所以阿拉·汉德雷尔问，对不起，打扰你了，但他问，是退出黄金还是等待通胀报告。现在我不认为你应该现在就全部退出。

我的意思是，你看，我没有预料到这种走势。我对此非常明确。但对我来说，黄金交易仍然有效。而这一两天，在财政部长似乎……

我不知道，我正在寻找的词是，对一直让我担心的所有问题表示担忧，实际上要对它做些什么。我认为这并不是退出黄金的理由。所以央行继续买入。

我认为你应该坚持交易。今天是痛苦的一天。我理解。我认为没有任何改变。这是一个名字，为什么不问麦当劳呢？Libra 推出，MercadoLibre。你知道，我前几天实际上看了一下，这是 2000 多只股票中的一只，所以有些人正在积极交易这只股票。但在 1900 左右，2021 年 1 月份创下高点。我们在 2021 年 9 月份再次交易到这个水平，然后从悬崖上掉了下来，嗯，我们显然在今年早些时候突破了这个水平，但过去的阻力位变成了支撑位，所以你知道，大约 180 的水平，我认为你可以从错误的一方交易它。我认为没有人交易 MercadoLibre，但这些是需要关注的水平……

是的，你知道，这是你一次又一次听到的关于南美消费者的最佳故事之一，你知道，预计明年将实现 3% 到 4% 的收益增长，以及 25% 的销售额增长，对吧？所以我认为这只股票明年市盈率约为 45 倍，市销率为 40 倍。你的毛利率……

你知道，大约是 46.9% 到 47%。我的意思是，这是一个非常好的故事。估值合理。

但再次，我的意思是，这是那些你可能只想关注的非常困难的股票之一，你知道，你需要跟踪巴西之类的国家，你没有特质风险。但话虽如此，亚马逊的北美……你知道……嗯……电子商务一直很好。我们知道沃尔玛一直很好。但你怎么看待，你知道，麦当劳和 MercadoLibre，以及如何将其推断到……嗯……美国的情况？这很难预测……

在我们离开之前，克里斯·塞尔问道，为什么我从未听说过 Carvana。你可以提出这个问题，它在什么水平交易？看，这部分原因是，我不会让你失望，但几个月前的早期走势是基于空头回补。现在这只是人们变得荒谬了，它已经成为一只有点卑鄙的股票。

长期来看，估值完全没有意义，需求强劲。你会看到，我不知道，再过70个小时左右，也许会更多一点。我们将达到2021年夏季的水平，甚至可能更高。

我的意思是，我们今天创下了多年来的新高。显然，估值并不重要。丹尼·莫塞斯已经讨论这个问题有一段时间了。

你确实经历了令人尴尬的老板逆转，我认为卡特·沃斯在今年早些时候，可能是7月或8月就指出了这一点。但现在只是变得荒谬了，我无法说明期权是什么。我无法说明借贷成本，但我认为这只股票很快就会上涨。如果它突破300美元……

突破300美元，是的，我唯一要说的是，今年他们谈到要恢复到某种峰值收入。该公司将在2024年首次实现盈利，无论是调整后还是按美国通用会计准则计算的。所以我认为这是某些投资者正在关注的事情。

所以，你知道，再次以明年市盈率超过100倍的价格交易，对我来说毫无意义。你知道，今天，盖伊可能会谈到我们刚才讨论的房屋建筑商，以及它们在收益率下降的情况下交易情况略好。看看汽车行业，看看通用汽车。

看看福特，看看自动化，它们的交易情况相当不错，我怀疑原因与某些类似。现在很明显，就福特而言，这种情况一次又一次地出现，这只股票基本上从未上涨过。在过去的几十年里。

但有趣的是，看到通用汽车的自动化业务因这一因素而交易价格上涨。你认为这就是正在发生的事情吗？因为它与收益率有关？

毫无疑问，收益率的变动是其中很大一部分。你知道，再说一次，我认为这种基础交易反映了人们对理解我们面临的问题、债务问题并希望解决问题的人的乐观情绪。这种看法将反映出一种恢复正轨的经济，以及就我们的债务水平而言，一个回归现实的政府。

但再说一次，正如道格早些时候所说，我的意思是，这些事情不会……顺便说一句，这并不是对他的一种批评。我认为他理解这一点，我认为他明白这并非易事，但他至少理解存在问题，我认为市场对他在短期内所能做的事情过于乐观了。所以这并不是对他的一种批评，也不是他所说的任何话。他说的都是正确的事情。我认为市场只是过于乐观，发展得太快了。

是的，毫无疑问。今天很有趣。让我们看看收盘情况，因为利率变动比股票变动更能说明问题，这可能是更大的新闻。

美元的变动可能是更大的新闻。让我们看看股票在估值方面、增长预期和此处的光线如何。所以，再说一次，八，听着，我们涵盖了很多内容。

你知道，周三我们将进行一些特别的节目。所以我们知道很多人都要回家度假之类的。我当然会。

我们将进行特别市场电话会议。九点半。我将在开盘时直接参与。

G. 托马斯将回来与我们一起。明天卡特将在常规时间与我们一起。

你知道，我不知道，我不知道。乔布斯明天会和我们在一起。

好吧，也许只是我，这很有趣，你知道，我的意思是，我们很享受，也许我们可以稍微谈谈我们周四要做的菜单。我不知道你的一些最爱……

不过，我们明天可能也会有一位特别的Robinhood嘉宾。敬请期待。

是的，我们实际上，我认为我们确实有，我们有迪利普·古尔特，几周前他来过，我们当时在Robinhood夏季活动上，那次活动非常有趣。我们还将……还将有一些特别的节目在周五发布，丹尼和我一起，这很有趣。哦，最后，我和你，我们将与FactSet的朋友们一起举办网络研讨会。

看看这个，改变金融领导者的角色，在革命性技术和工作流程中的作用。我们邀请了FactSet的首席执行官，我想是在Fast Money上，是在今年早些时候，是在2月份左右。我们正在讨论他们如何整合人工智能来造福他们的客户。

我们是那些客户。我们使用FactSet，他们有很多非常酷的工具，以及他们如何使用它。但这也是与他们的一些思想领袖一起，以及他们如何看待这项技术在其他工作流程中的应用。

市场正在奖励FactSet，我们突破了2021年12月看到的水平，我认为大约是48美元。所以这只股票在过去几年一直持平。

但现在我认为市场开始注意到他们正在进行的一些人工智能计划。这只股票的表现……它上周没有达到500美元，但它非常接近。是的。

毫无疑问，即使在假日缩短的周内，我们也有很多事情要做，显然，周四、周五我可能会在市场上待半天。盖伊，我们将休假。周五看一场精彩的橄榄球比赛，一场精彩的对抗赛，我们有一个……

周五有一场NFL比赛。

是的，是亚马逊的。是亚马逊的。

所以你必须去商店看比赛。不。

你不必去。好吧，你必须去亚马逊Prime。我认为……

你去哪里？在哪里？

让我们来看看，因为你知道，我们的迈克尔和他的Curb Street一直在做亚马逊周四晚上的比赛。

哦，我不知道。那也是亚马逊的事情。

是的。亚马逊的……

周五的比赛。所以你告诉我这是周五的全国橄榄球联盟比赛。是的，在周四比赛之后。

我很确定他们去年一直在做。也许我错了，你总是对的……

我的意思是，他们真的……你明白他们在毁掉联盟，对吧？是的，他们……

别提了。你准备好迎接黑色星期五了吗？这将是酋长队对阵突袭者队。他们周五要做的事情很酷，无论你喜不喜欢，但对亚马逊来说很酷。所以他们基本上会在比赛中展示所有这些亚马逊黑色星期五的交易二维码。他们去年就是这样做的。我认为这真的很有趣……

我…这对我来说很清楚。所以，当你观看比赛时，他们会展示一个二维码。

是的，他们会展示二维码。他们有……他们有内置广告，你可以购买亚马逊上的各种商品。二维码，不。所以，但是……

这对你有何作用？我明白……

好的，因为……

你一石二鸟。

现在。所以，如何利用通常来自网络星期一的优势，它将在星期一来临。所以亚马逊改变了策略，你基本上会在周五播放一场NFL比赛，因为他们有周四晚上的比赛，但在感恩节的周四，只有三场比赛，对吧？

有福克斯或哥伦比亚广播公司，可能还有ESPN。他们有三场比赛，或者可能是任何NFL网络。现在周五有一场比赛。所以亚马逊改变了策略，他们基本上是在说，周五不要去商店，待在家里，看NFL比赛，并在亚马逊上购物。你明白我的意思吗？

我明白了。是的，我迫不及待地想这样做。是的，所以你说，你坐在椅子上拿着你的手机，是的，然后那个二维码出现。你把你的手机举起来，是的，顺便说一句，然后捕捉到一些东西。

90%的美国人在看电视时，手里拿着他们的iPhone或安卓手机。无论如何，他们总是在做一些不同的事情，而不仅仅是看……

我观看比赛。你为什么不能只看比赛，而不是……你通常……

你经常在比赛中发推文，至少你……

过去在我还在的时候。现在你已经很久没有发推文了，你是……但是你很兴奋……

不再了吗？你……

你知道，偶尔我会发一条推文。

我不知道是什么，但是是的，你的推文数量可能下降了……

1%下降了80……

百分比，是的，我甚至没有……一个人拥有我的用户名，我们的用户名在Risk Reversal上，我甚至……

音乐，你知道，我迫不及待地想等到周五，黑色星期五的橄榄球比赛，有二维码，所以你可以买……你买什么？比如酋长队的装备。所以你可以……

只是……只是所有你……关于NFL，我有一个快速的问题。人们，所以酋长队的盘口一直非常……

在联盟的前五名中很紧。

好吧，这很有趣。

好吧。我的意思是，雄狮队比任何人都好。老鹰队，所有这些球队看起来……在下半场，他们可以被阻止。

这是第二好的橄榄球队，没有人谈论牛仔队。有两支失利的球队。我的意思是，他们只是在所有人的雷达下飞行。所以我的意思是，你知道，你看看这个城市。

你刚才提到了很多球队，还有……

我认为乌鸦队可以解决问题。我不会低估闪电队。我的意思是，酋长队，你可以毫无疑问地争论酋长队的战绩，我认为比尔队是AFC的顶级球队，但酋长队一直在与烟雾和镜子作斗争，我的意思是，卡罗来纳州，昨天几乎让他们进入加时赛。

所以战绩就是这样。我尊重他们的表现，但我只是说，有些球队可能会在季后赛第一轮就被淘汰。别……你知道我的意思吗？我明白了。

我明白了……

不是……我的意思是，他们赢了。我明白了。但是，很好。这是战绩。

让我问你这个问题。所以我们今晚有乌鸦队对阵闪电队。7胜4负的乌鸦队对阵7胜3负的闪电队，你支持哪支球队？

这是一场乌鸦队必须去那里证明谁是老板的比赛，但我非常喜欢赫伯特。所以我认为闪电队可以赢得这场比赛。你知道，顺便说一句，钢人队，虽然，你知道，他们周四晚上输给了布朗队，钢人队也是一支优秀的橄榄球队。

所以AFC，就像NFC一样，是顶级球队。我认为你得到了老鹰队、雄狮队和维京人队。然后有一个相当大的差距，然后有一个相当大的下降。我认为有四五支球队可以进入超级碗。

我的意见，是的，你肯定喜欢比尔队……

比尔队，我喜欢喷气机队很糟糕。我喜欢他们足够悲惨，让我开心。

我们应该让大家走了吗？我和你可以在这里稍微聊聊橄榄球。

但是……让大家走吧。今晚是Fast Money节目的夜晚，我没有参加，但祝你玩得开心。

顺便说一句，我想最后说一件事。自从90年代后期我进入市场以来，这个周三下午的缩短交易日，交易量非常低，进入感恩节，很多人都在旅行，市场收盘，然后周五一点钟收盘。通常情况下，你会看到很多消费者或反向交易在这个低交易量中表现得非常好。

你缩短了这一周。我看到亚马逊……我认为有趣的一点是，亚马逊基本上试图将自己融入黑色星期五的讨论中。每个人都喜欢NFL，对吧？我知道你不喜欢赛程安排，但如果这将是一个电子商务的情况，我的意思是，也许亚马逊会运营它，盖伊，我的意思是，这很有趣，好吗？

人们买太多东西，清单太长了，我……我不……这让我头疼，它确实……我的意思是，这是……你是对的，人们在看比赛，你去……你看着每个人都在……看……

是的，只是看比赛。我明白了。好吧，我们本周有很多事情要做。我们希望您喜欢今天的节目，我们明天再见。精彩的节目，精彩的内容。