Stocks Within a Whisker of All-Time Highs
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丹·内森和盖伊·阿达米主持了风险逆转播客的周三版本，重点关注金融市场的多个方面。他们讨论了早盘市场电话的重要性及其历史、美中贸易关系的最新发展及其对股市的影响。主持人重点介绍了能源行业的状态及其意外的复苏。他们还分析了通货膨胀数据、未来的利率预测以及地缘政治紧张局势对市场稳定性的影响。在持续的人工智能热潮和市场预期的大背景下，对甲骨文和Adobe等值得关注的股票表现进行了分析。本期节目深入探讨了消费者数据、估值指标以及经济政策对未来市场行为的潜在影响。

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好的，欢迎收听风险逆转播客的周三版本。我是丹·内森，那是盖伊·阿达米。我们正在录制或重新录制这段简短的开场白，因为我第一次搞砸了。你会听到它，但我只想确保你知道你正在收听风险逆转播客。

在周三早上。欢迎来到周三早盘市场电话。我是丹·内森。那是盖伊·阿达米。盖伊，你觉得怎么样？早盘市场电话。还记得以前在办公桌上的日子吗？你当时只是称之为早盘电话。是不是这样？这就是我们所做的。我们称之为早盘电话。绝对的。我认为很多人随后都参加了那个“喳喳叫的盒子”课程，也就是我们在交易大厅使用的实际盒子。是的。

是的。所有这些东西都是从华尔街的行话中剽窃来的。毫无疑问。但是请记住，所以你会有你的早盘电话，每个部门，买方，卖方。你们都聚在一起。你们把椅子转过来。你们讨论接下来会发生什么。然后你确实有一个“喳喳叫的盒子”来与你的经纪人交谈，对吧？他们不是这样做的吗？他们打电话来说，哦，我们升级了。来自其他办公室的人。是的。

你知道，来自伦敦的人。是的。你还记得西屋电气是支“迷因股”的时候，你们疯狂地交易它吗？IBM，西屋电气，你知道，你们当时玩得很开心，玩得很开心。呃，然后你还有，你还有，你还记得敲定交易单吗？当你给经纪人下订单时，你会说敲定交易单。而那，

实际上意味着他们会把一张交易单放在那些小东西里，并发出钟声。我不知道钟声是不是那个东西。好了。我们今天有三件事要做。我们有一个巨大的交易来自伦敦。这是中美贸易协议。我相信我们很快就会得到它的缩写。它的影响几乎与大约一个月前在瑞士达成的贸易协议一样大，对吧？那将是什么样的，一点也不清楚。我们今天有一些通货膨胀数据。然后，你知道，

我还不知道还有什么。盖伊，我们在早盘市场电话上要做的第三件事是什么？好吧，我们将尝试弄清楚为什么能源突然又恢复了活力。你知道，我不认为，你知道，也许这只是一个小的波动。我不确定。但是，你知道，原油非常悄无声息地再次超过了65美元，我认为是在夜幕的掩护下。我不知道该归因于什么。嗯，

让我们看看它是否会对一些基础股票产生影响。顺便说一句，在我看到丹尼·摩西之前，我相信是在布莱恩·沙利文的节目上。在回答关于哪些行业看起来很有趣的问题时，丹尼谈到了能源，

突然之间，你知道，我认为越来越多的人会开始意识到，尽管市场，你知道，正在恢复活力，能源突然间正在获得一些买盘。所以我认为这是第三件值得关注的事情。是的，我们会深入探讨一下。彼得·布鲁克瓦尔上周实际上与丹尼一起参加了“在录音带中”播客，他们谈论了很多关于能源的事情，他们认为这是一个，

可以，呃，你知道，开始运转的领域。好吧，让我们谈谈。我的意思是，如果我们今天没有CPI，盖伊，我认为我们会专注于，嗯，贸易之类的事情。而且，你知道，我认为有趣的一件事是，嗯，吉姆·克莱默倾向于对这类新闻持相当乐观的看法。而且，我认为我可能对这一点进行了正确的分类，但他有一个每天早上都会发出的备忘录，我认为是发给CNBC，嗯，CNBC专业版和，呃，

我认为这很有趣。他说，他们在伦敦进行了为期两天的会谈后达成了一项框架协议。听起来我们需要的东西比他们多。与中国人的缺乏影响力是荒谬的。所有这些贸易中断，最终只会归结到稀土材料上。所以我认为这是来自金融媒体的一个有趣的评论。他们想相信，我认为通常情况下。

这些重大事件中的某些事件将按照市场希望的方式发展。而市场，显然，至少是股市，希望我们能达成某种协议。这就是为什么我们处于，什么，距离历史最高点2%以内，比4月份的低点上涨了24%，当时，我们再次不知道为什么我们要对中国征收这类关税，如果我们认为两个月后，我们会处于这种情况。就像，字面意思上，我们会回到4月1日的状态。所以，

跟我谈谈这个，因为我认为这种怀疑情绪可能会在接下来的几天内影响投资者的情绪，当我们意识到这里什么也没有的时候。是的，这会让你生气，但这不是故意的。但我认为在某种程度上，你同意这一点。你制造了一个不存在的问题。你说这个问题有多难解决。然后你随后改变。

解决了一个根本不存在的问题，而且解决方法并没有什么意义，但这却制造了一种热闹的兴奋感，人们随后会在市场形式上支持这种兴奋感。我认为这就是我们现在看到的情况。顺便说一句，我认为这是上周凌晨2点14分，特朗普总统发布了一条推文

它说了一些类似的话，我喜欢习近平主席。我将永远喜欢习近平主席。然后用大写字母，他说，但他很难谈判。这将非常困难。当我早上看到它时，我立刻对自己说，好吧，这是一个典型的少许承诺，多做一些的经典案例。现在或两周后，我们将听到关于与习近平主席达成的协议的消息，他很难谈判，但我们能够达成协议。

这已经实现了。所以这对我来说并不奇怪。我并不是想表现得很厉害，但我们实际上谈到了这件事的发生。我只是不知道这对于市场究竟意味着什么，因为正如你所说，我们在很大程度上回到了原点。是的。顺便说一句，你从4月份就开始这么说。你知道我的意思吗？我们将制造一个问题。你知道我的意思吗？我们将站出来，试图恐吓，不仅是我们的盟友，还有我们的对手。最终，我们很可能会

试图为我们创造的一个问题而庆祝胜利。你一直相当一致地说过这一点。我只是认为，关于玉米卷饼的事情，你知道我的意思吗？我认为这变得非常清楚，我认为这就是股市对这一新闻标题无动于衷的原因之一。你知道我的意思吗？这里没有什么发生，我认为市场已经嗅到了一点。

我认为令人不安的是，盖伊，你可以说没有损失，没有犯规。我们回到了4月1日。但我们一开始就表现得如此出色，对吧？所以如果瑞士的结果，伦敦的结果，我们公司在这里的结果，你知道，不得不暂停很多事情，你知道我的意思吗？那些，你知道，对我们的经济、招聘、资本支出和研发等都很重要的事情。

没有什么不同。好吧，我们现在正处于取消对微芯片的一些出口管制的状态，以便我们可以获得稀土材料。所以，如果你考虑一下为什么我们要与中国人如此对抗，很大一部分原因是

仅仅是技术转让。我的意思是，好吧，你知道，我们需要他们，他们需要我们，这就是我们的现状。所以我认为这有点令人沮丧，因为如果我们只是要恢复向他们出口我们最重要的技术，只是为了获得稀土材料，以便这些材料可以用于我们一些最重要的技术，这根本没有任何意义。我们可以在哪里找到一些共同点？有没有

这就是我们找到一些共同点的地方，然后试图让他们购买更多我们的东西，更多我们消费的东西，而不是最重要的东西，那么我们就完全没有成功。

我的意思是，我认为就我们所坐的席位而言，唯一的好消息是，希望我们现在不必再对关税和贸易协议等等喋喋不休了。所以，你知道，在某种程度上，也许，希望这已经成为过去式了。我们会看到的。我的意思是，还有很多事情有待解决，我认为我们可以关注一些重要的事情。而我一直以来所说的，听着，这在某种程度上是没有根据的，就市场而言，事实证明并非如此，但是

仍然存在一些令人担忧的潜在问题，例如贸易协议和关税等。而仍然存在的是，在我看来，一个肯定面临困境的消费者。几分钟前我刚在彭博社听到保罗·都铎·琼斯谈论几周前他在CNBC上谈论的同样的事情。所以我们讨论他的观点是否改变了。好吧，

大约20分钟前，它显然没有改变，因为他仍然担心债券市场出现问题。他提到了这样一个事实，即，你知道，我们在我们创造的这个债务问题上面临困境。这只是不可避免的

在债券市场上发生事件，就像杰米·戴蒙谈论的那样。所以现在所有这些噪音都消失了，我认为市场将锁定在它应该一直锁定的东西上。好吧。那么你认为贸易现在退居次要地位了吗？这给了政府机会说，嘿，看，我们有一个框架协议

一项协议，现在让我们关注国内正在发生的事情。我想知道他们是否会开始说经济强劲，所有这些事情，因为不久前他们还在将经济疲软的可能性归咎于前任政府，对吧？如果你还记得前任政府，经济运行得相当不错，失业率为4.2%，GDP接近3%，对吧？有很多事情正在发生，我们有这个

大规模的，你知道，来自我们一些最大的科技公司的大规模资本支出热潮。我们有一项芯片法案，鼓励我们国内的一些芯片，你知道，生产商将制造业转移回国内，你知道，制造业等等。有很多不错的事情正在发生。然后我们只是为了好玩而制造了这种混乱。关于贸易的最后一点，在我们谈到一些消费者和通货膨胀方面的事情之前，就像我们之前讨论过很多次一样。

早在2018年，当我们第一次对中国征收关税时，那是3月份，我们还没有第一阶段协议的框架。我们可能在这期间有过框架，但它并没有占据头条新闻。然后我们在2020年1月达成了一项第一阶段协议。所以如果他们想遵循旧的策略，那么他们只会说，好吧，我们达成了一项协议，现在我们继续前进。他们将保留这些关税，并取消对等的

所以，再说一次，我认为这可能不是一个坏的方法来考虑我们刚刚经历了什么，我们经历了什么，你知道，在18、19、20年，以及我们现在可能经历什么。

是的，听着，你会听到他们很擅长。顺便说一句，双方都擅长夸大事实。而这一方也会做同样的事情。我们继承了一个非常疲软的经济，但通过我们的政策和艰难的谈判，我们已经扭转了局面。你可以在股票的乐观情绪中看到这一点。我的意思是，我自己就可以写这些东西。听着，

无论它是否属实，几乎无关紧要。我的意思是，这将是这里的叙事观点。所以这可能会令人沮丧，但这就像时间一样古老，就政治家的旋转周期而言。毫无疑问。我只是说民主党人真的不擅长这一点。

他们试图这样做。共和党人擅长这一点。这就是我想说的重点，因为我刚刚概述了经济的进入情况。他们输掉了选举。他们输了，你知道我的意思吗？众议院和这个等等，因为他们不擅长表达这类事情。所以，好吧。没有损失，没有犯规，盖伊。我不会和你争论这一点。我的意思是，是的。我的意思是，我认为这是事实。而且是方式。

这不仅是包装的方式，也是包装并发布它的人。我的意思是，所以这是另一个时间进行的另一个对话。就股市而言，让我们稍微解读一下。我认为市场中的乐观情绪以及自4月初以来我们看到的涨势，在很大程度上，我认为这是建立在希望能够解决并敲定某些事情的基础上的。所以今天，至少，

你看到这些事情正在被敲定。如果我们今天看到，显然一天中还有很多时间，但市场略微上涨然后逆转并回吐，再加上债券市场，债券市场在CPI数据的基础上上涨。再说一次，通货膨胀数据继续好转。当我说是好转时，我是在打引号，比预期温和，但我仍然认为这是一个问题。

然后我们将开始进行对话。这是，你知道，这是典型的买入传闻，卖出新闻类型的事件吗？所以我认为这才是真正值得关注的。是的。关于CPI方面和通货膨胀方面，再说一次，这可以追溯到，我想，政治。你知道，这是如此重要的焦点，你知道我的意思吗？在去年的选举中，看看，你知道，嗯，

通货膨胀率是多少。为2.4%。现在，你可以用任何你想要的方式来解释这一点。你知道，大规模驱逐出境本来应该是通货膨胀的，对吧？贸易战本来应该是通货膨胀的，你知道。所以所有这些事情都应该是通货膨胀的，但它们似乎并非如此。如果你看看我们从第一季度获得的GDP数据，这可以通过，你知道，像一个

堆积在这些事情前面的股票。也许经济还不错。也许失业率不会有任何变化。也许你会看到GDP增长再次加速。也许这就是原油告诉你的一些信息。你知道，我们一直在从技术角度谈论原油，在4月初的那段时间里跌破65美元，因为人们对经济衰退的可能性感到恐慌，不仅在这里，而且是全球经济衰退，诸如此类的事情。

所以也许一切又恢复了，盖伊。而且，你知道，我知道你会继续引用一些消费者数据和一些消费者债务数据。对。你用过这个表达。我认为这是，你知道，在这里非常适用，中低端消费者一直在用信贷对抗通货膨胀。

对。但是如果你要让收益率保持在这个水平，对吧，你将不会看到房地产市场的放松。对。你知道，这还伴随着很多事情，比如建筑等等。你知道我的意思吗？这对经济活动，你知道，经济活动来说是一个非常重要的点。我的意思是，

也许一切都很顺利。我不知道。但消费者是你必须不断关注的事情。今天我要说的最后一点是，Chewy下跌了12%。这是一家通过互联网销售狗粮、猫粮等各种东西的公司。这个季度看起来还不错。它有一个很高的门槛。他们说他们没有看到通货膨胀。但这可能是非常脱节的地方，你对股市有很高的预期。

你有很高的估值，如果你没有达到并提高，也许这就是成为股市问题的那种事情。- 不，毫无疑问，我们已经与不同的人就估值进行了交谈，昨天我在iConnections参加了一个小组讨论，我与花旗集团的一位策略师谈到了估值问题，在我看来，他能够解释清楚。每个人似乎都能解释清楚

标准普尔500指数的交易价格约为明年数字的22倍，如果不是超过22倍的话，在我看来，在这种环境下这是不合理的。但也许正如你所说。也许正在出现某种新的常态。我要说的是，尽管人们想说这次不一样，但实际上任何时候都不一样。我认为市场将意识到

所有这些已经创造的问题都已解决，但最大的问题仍然是一个昂贵的市场和一个，我将用这个词，有点拮据的消费者。我不知道——很难在标准普尔指数交易于，正如你昨天所说，历史最高点附近的情况下，将这个圆圈画出来。我说的是一根胡须，盖伊。让我们公平一点。这就是为什么我说耳语。顺便说一句，在《快速致富》中，他们做了那个我喜欢的下三分之一。是的，那就是——

你知道吗？你有点让我措手不及。我不记得我是耳语的人还是胡须的人，但我猜我是一个胡须的人。

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现在让我们把目光转向这里，因为我们今天有CPI数据，数据更低。明天我们有PPI，对吧？让我们假设它与预期一致。下周三是美联储会议。美联储从目前的4.25%到4.5%的区间降息的概率为0%。

7月30日是下一次会议。看起来降息的概率也不高，也许是17%。8月底我们将举行杰克逊霍尔会议。然后当我们进入9月份时，这将是自基本上从前一年之前一周开始。

美联储自COVID以来首次降息，好吗？那时事情开始变得有点热烈。联邦基金利率处于较高水平4.5%的概率只有33%。这就是它的进入方式。这就是它的样子。

这里的想法，因为如果通货膨胀继续这样发展，如果贸易退居次要地位，如果我们开始听到关于税收法案的一些进展，这是否会成为股市、经济的顺风，并最终让美联储有理由降息？

好的，这里有几件不同的事情。我认为在某些时候它是相互排斥的。我的意思是，市场，经济可以毫无疑问地开始反转，但这并不一定意味着，事实上，如果市场，如果经济开始向上反转，

在我看来，降息的理由越来越少。再说一次，我不是经济学家，显然，我不是美联储官员。我不知道有什么急事，为什么人们如此执着于美联储降息。我认为这将与预期的结果完全相反。

所以我们会看到的。我认为他们应该保持现状。我认为他们应该保持某种程度的坚定，人们会说，你知道，他们在这里有点教条，他们并没有真正着眼于未来，他们通常会迟到。我认为在这种情况下迟到不会是坏事。我认为

过早出错远比迟到出错要糟糕得多。所以我们会看到的。他们似乎也这么认为。现在，他们会受到压力吗？我想是的。我的意思是，我们看到越来越多的关于下一任美联储主席是谁的新闻。斯科特·贝森的名字出现了。但显然这将是在鲍威尔主席的任期结束后，我认为是在明年5月左右。所以一年之内。但是

我认为他们应该在这里坚持立场，但这只是我的意见。好吧，我的意思是，听着，直到你得到某种迹象，随着我们越来越接近欧盟，我认为有一个7月9日的贸易截止日期，或者，你知道，某种东西，呃，你知道，他们取消了一些对等的关税，诸如此类的事情。呃，

然后我们显然有90天。这将很有趣。我的意思是，听着，在这些贸易暂停期间会发生什么，你一次又一次地看到它，自从瑞士的那次以来，双方，你知道，都声称对方正在破坏休战。你知道我的意思吗？这有可能，嗯，让其他事情升级。你已经讨论过这个问题一段时间了，现在存在地缘政治紧张局势。呃，中国向，你知道，我，我不能，我是一个政治学专业的学生，但我，嗯，

我不是国际关系专业的，而是向亚洲一些有争议的或，你知道我的意思，国际水域派遣了他们的一些主要军舰。他们正在展示他们的实力，他们正在做所有这些事情。也许这是针对日本、台湾和，你知道，韩国等等。但这些事情可能会导致，你知道我的意思，一些贸易休战可能会稍微后退一点。所以，再说一次，你知道，这些是我认为需要监测的事情，但它们肯定不在头条新闻上。

VIX目前的交易价格并非如此，股市实际上也并非处于历史最高点。我的意思是，这些事情似乎都没有被考虑在内。杰米·戴蒙几周前谈到的地缘政治风险并没有消失。正如你所说，他们

它们已经有所升级。但是市场，再说一次，市场正在忽视所有这些。我认为首先有一种观念，再说一次，被动资金流继续主导局面。我认为交易和投资公众有一种信念，即

他们将坚持这个市场，直到它给他们一个不坚持的理由。他们可以足够熟练、足够迅速、足够狡猾，在市场底部可能崩溃之前退出。而且，你知道，也许这是真的。也许这是听着。

鉴于我们目前的交易情况，很难反驳这种行动方针。但正如你之前看到的那样，事情发生得非常快，而且似乎是突然发生的。再说一次，在这个水平上，市场拥有的缓冲空间，它在某些存在的头条新闻风险方面没有回旋的余地。而且它显然也没有估值支撑。

是的。而且，你知道，你一直在谈论这个。你刚才提到了VIX为16.5。但是股市与美元汇率和10年期国债收益率之间的脱节，今天早上交易价格高达4.51。你知道，听着，如果你看到收益率开始下降，并且在此之前。

你知道，这种贸易风波。你知道，我们有10年期国债收益率约为4.25%，那时人们，你知道，觉得我们可能正在走向4，然后美联储将能够开始降息。在4月初，你知道，我们确实看到10年期国债收益率跌破4%。它只在那里

一点点，然后我们看到它飙升至4.6%。这种波动性让大家有点害怕，对吧？美元没有波动，但如果你看到收益率下降，你会看到美元下降，对吧？如果我们达成某种贸易休战，这应该会成为美国公司盈利的顺风。我的意思是，我认为这就是目前的牛市论点。我认为你和我都认为，标普500指数距离2月份中旬的61.50点历史高点还有120点，

它显然会尝试突破这个点位。但要使其突破该点位，你需要看到增长以有意义的方式重新加速。好吧，让我们继续下一个话题。能源，我们刚才简要提到了它。

这种贸易休战是否为特朗普政府与沙特达成协议提供了机会？我的意思是，在石油方面，因为我认为这对他们来说非常重要，因为他们考虑的是降低通货膨胀的任务等等。我的意思是，汽油价格显然……

下降了，但现在你看到油价上涨了。这是全球增长重新加速的预期吗？你认为发生了什么？因为也许他们现在可以达成协议，并将原油价格降至65美元以下，甚至降至60美元左右。

是的，我的意思是，我认为下一阶段是尝试降低。听着，我的意思是，就降低能源而言，我们在原油中看到了这一点。而且，你知道，我们说过，如果原油价格不会大幅上涨，那么就存在一种可能性。这有点深入细节了。

丹尼也谈到了这一点。沙特和欧佩克确实有可能说，你知道吗，去他的吧。我们将用石油充斥市场。这就是我们所看到的。然后你看到了随后的举动。原油价格有一个最佳点，我们可能现在就在这个点上。我认为没有，再次声明，这是我的观点，没有理由以目前的价格谈判任何事情，因为这是一个经济体，这是一个需要原油的美国石油产业。

围绕这些价格。所以我不会过多地干预，因为如果价格远低于60美元，将会对美国的产业产生相当大的影响。如果远低于55美元，则会产生真正负面的影响。所以我认为原油价格处于最佳点。

这只是我个人的看法，我看不出有任何理由进行谈判，好的，最后一点，两家软件公司本周今晚收盘后公布财报，甲骨文公司股价大幅上涨，从4月份的低点120美元左右

到现在不到180美元。需要明确的是，它创下了历史新高，是的，没错。所以这是一个非常波动的股票。我的意思是，在这个故事中，显然董事长拉里·埃里森与政府关系密切，与特朗普总统关系密切。我们在基础设施方面宣布的首批重大消息之一就是拉里·埃里森、OpenAI的萨姆·阿尔特曼以及孙正义的儿子卡里姆。

来自软银，他们谈论的是未来四年5000亿美元的投资。我认为甲骨文很高兴能坐在那张桌子上。我们也听说过，几个月来我们没有谈论过这个话题，但你还记得TikTok应该被出售吗？这有点像，你知道的，被搁置了。甲骨文是那些可能能够做到这一点，或者至少在美国托管TikTok将要使用的云服务的公司之一。

对甲骨文的预期，因为它将是AI、AI、AI，但我们知道，对他们来说，这项业务实际上是云计算和云计算。他们在主要的超大规模公司之后排名第四或第五。首先，如你所知，甲骨文是我希望交易第一名的“O”。这是那些像IBM一样的老牌科技公司之一，它们突然冒出来，开始在它们能够做到的事情方面有所转变，

在它们能够做到的事情方面有所提升。就该股票的走势而言，你刚才已经说过了。我的意思是，我认为我们在4月初的交易价格低至120美元左右，而现在价格为178美元。这看起来与这个领域中的许多其他股票非常相似。我的意思是，历史高点出现在11月和12月，然后在4月份大幅抛售，现在正在接近之前的历史高点。所以

就我个人而言，我不认为目前的走势特别好。这不是估值问题。我只是认为它可能已经涨够了。我们会交易到之前的最高点吗？

也许吧。但是，你知道，就像博通公司一样，像许多其他已经抛售并回涨的股票一样，我认为它们在这里已经涨够了。我认为博通公司就是一个很好的例子，它回到了11月和12月看到的水平，但却在相同的水平上停滞不前。是的。你刚才提到了或只是参考了估值。这曾经是一个价值陷阱。

多年来，它的交易价格低于市场倍数，人们会说，这只是一个并购。他们获得收益增长的唯一途径是，以数十亿美元的价格收购公司，并从中获得，你知道的，比如咳嗽节省之类的。它的市盈率为30倍，预期市盈率为27倍，预期增长率可能为个位数高位。所以，我认为博通公司就是一个很好的例子。我认为这可能是你在这里的情况。你可能会抛售它。然后在我们结束之前最后一个问题，

Adobe公司将于明天晚上收盘后公布财报。这一个非常有趣，因为在23年，它经历了大幅上涨，因为许多人认为生成式AI对这家公司来说将非常棒，对吧？因此，他们显然拥有许多针对创意市场的工具等等。但事实并非如此，对吧？因此，从23年末，当时该股的交易价格我不知道，我想说是650美元左右，到最近的低点，你知道的，是多少？

330美元左右。所以它在这里已经上涨了，但它仍然表现得很糟糕。它仍然大幅落后于

许多同行。上周的一条新闻报道影响了该股，那就是Meta公司推出了或即将推出的一套生成式AI工具，他们将直接向品牌提供这些工具，以创建他们自己的广告，这实际上是在削弱像Adobe这样的公司。对此有什么想法，因为这似乎是生成式AI发展中首批受害者之一。我们一直在讨论用例。它们是什么？它会取代什么？Adobe似乎就是其中之一。

是的。听着，我认为这只股票，你可能已经看到了，这只股票在2021年秋季创下了历史新高。像其他所有股票一样，它经历了大幅抛售，并且实际上还没有能够回到

那些水平附近。所以也许它们是整个事件中的附带损害。但不可否认的是，就这只股票而言，我的意思是，你或许可以争辩说，最好的日子可能已经过去了，不是指公司本身，而是指这只股票以及人们愿意为其每美元收益支付的价格。所以这只股票值得关注，因为它现在交易情况不佳。忘记回到21年吧。回到2024年2月，正如你所说，当时它的价格约为630美元。你看到了一系列的低点和低高点，而且这种情况根本没有改变。所以让我们看看这种趋势是否会被打破。我认为不会。好吧。非常重要的一点。对于甲骨文，我们刚才说交易价格昂贵，不仅相对于其同行，而且相对于市场而言也是如此。Adobe公司通常或总是，在比如说23年高点之前，它的交易价格都高于

大多数同行。现在，预计今年和明年的收益和销售额增长将达到10%，毛利率接近90%，该股今年的市盈率为20倍，明年的市盈率为18倍。所以突然之间，这只股票变得便宜了，而且

如果他们以有意义的方式超出预期并提高预期，并且能够讲述一个故事，我认为这只股票将会大幅上涨。话虽如此，如果他们未能达到预期并下调预期，并且感觉他们是在弱势地位运营，并且没有未来的计划，那么这将是一场血腥的屠杀。所以我就说到这里。我们实际上将在今天的上午11点和明天的市场电话中对这两只股票发表更多评论。好吧，我的朋友。回头见。祝大家交易顺利。再见。