If This Happens, It’s Over!
01:00:44 Share

克里斯和戴维讨论了黄金和白银市场、央行购金、市场流动性、“沉默的金融危机”、通货膨胀、地缘政治紧张局势以及对未来经济状况（包括潜在的利率变化和资产市场波动）的预测。</context> <raw_text>0 本节目中的任何内容均不应被视为投资建议。它仅用于教育目的。请暂停并完整阅读此免责声明。所有这些都不是在真空中发生的。

如果我们回顾一下背景，就会发现存在地缘政治紧张局势、去美元化、金砖国家、社会动荡以及政治两极分化，尤其是在我们看到的美国。这里有很多不确定性。考虑到这一背景，我们不会在真空中看待这些事情。我们目前正处于非常危险的境地。以下是 peakprosperity.com 发布的视频的音频版本。

访问 peakprosperity.com 观看视频并查找其他有见地的内容，例如文章、讨论论坛和独家订阅者内容。大家好，欢迎收听本期 FinanceU 节目。我们将再次讨论与市场、宏观经济、黄金、黄金和白银相关的所有内容，与 GoldCore 的 David Russell 共同探讨。David，很高兴再次见到你。感谢你再次邀请我，Chris。很高兴和你聊天。

好吧，我们到了。我们即将进入假期。显然，有很多欢声笑语。据我了解，你刚参加了 LBMA 晚宴。我只是很好奇，从你的角度来看，目前黄金和白银市场的情况如何，有点像批发、零售？街上的消息是什么？当然，当然。我想让我们从批发角度来谈谈吧。

我们看到，你可以看看价格，价格说明了一切。自大选以来，价格有所下跌。它的走势相当平稳。这次反弹的开始很大程度上是由央行推动的。如果你回顾一下，主要还是亚洲央行、亚洲机构在购买黄金。

在今年的大部分时间里，情况就是这样。我们在零售方面看到了很多抛售。有人抓住高价的机会。随着时间的推移，我们开始进一步下探，接触到更多的高净值个人。我们有投资基金涌入。现在他们购买的背后有其理由。

而且是一样的。这是金融保险的因素。对于亚洲央行来说，这是去美元化，远离美元风险。然后在大选前，我们看到很多高净值个人，尤其是在美国，由于担忧而撤出美元。大选一开始就存在很多不确定性。

我认为，如果你在大选前查看民调，你会发现势均力敌。因此，对于未来会发生什么，存在很多不确定性。随着大选期间事件的发生，下一届政府的情况变得更加明朗。我们看到，对于那一类人来说，很多压力、紧张和焦虑都消失了。

但在所有这些以及我刚才描述的内容中，你会注意到我一次也没有提到散户投资者。散户投资者一直缺席。我说的是西方散户投资者在这波反弹中一直缺席。

尤其是在过去一年左右的时间里，我们看到欧洲的硬币和金条市场的交易量有所减少。所以我们看到它的缺席。并非完全缺席，而是……

它并没有像机构买家、央行买家和高净值个人那样抓住散户投资者的注意力。

但自大选以来，我们看到这种焦虑有所缓解。我认为这种情况会持续到我们看到下一届政府在就职后会做什么。我们看看他们试图实施的政策是什么，以及市场对这些政策的看法。

我对所有这些都感到格格不入，因为，首先，美国的大选显然并不接近，更像是一场授权而不是一场险胜，更接近授权而不是险胜。

但从那以后，我们看到了跛脚政府，我会说是拜登，但这并不是他。对。我不知道。他没有任何处理这些事情的能力。对。但无论是谁在白宫拉动杠杆，都决定向俄罗斯发射远程导弹，并且继续这样做。叙利亚已经沦陷，这看起来像是人为的。格鲁吉亚发生了一场颜色革命。罗马尼亚最高法院只是将民主抛诸脑后，等等。

然后我们在整个东海岸都发生了无人机事件。这让我感觉这个跛脚政府正在尽其所能地煽风点火，并完成一些最后一刻的事情，比如，你知道，这是死鬼爸爸在平安夜购物，就像，无论你能做什么，都把东西扔进篮子里。你知道，这不会让我感到有信心，也不会让我感到局势有所缓和。但显然，市场认为这只是愚蠢的。

这可以被忽略，我想。是的，我的意思是，市场目前正在对所有事情置之不理。现在，你可以认为市场正在对所有事情置之不理。我知道你之前向我展示了一些关于股票市场创下历史新高的内容。比特币正在上涨。今年黄金也在上涨。我们有房地产市场，一切都在上涨，对吧？你可以通过这种视角来看待它，并说，是的，一切都在上涨。

或者你可以反过来，说美元法定货币正在贬值。尽可能地从法定货币撤出，转向股票，转向加密货币，转向金属。我的意思是，如果你看看标普的收益率，标普的股息收益率低得离谱。

低得离谱。绝对的。回到了2000年的水平。是的。看看市盈率。市盈率大约是24或25。太高了。是的。太高了。它不值得这些估值。对吧？太……

你必须看看它，你必须把这件事反过来，而不仅仅是说，哦，好吧，市场对一切都置之不理，一切都很美好。这也是一种摆脱困境的方式，世界上存在大量不确定性，让我们进入某种资产，无论是硬资产还是数字资产、股票等等。但这并没有，因为另一种说法是，哦，是的，现在经济有多健康

就像在所有繁荣时期一样。我们不是。目前世界上存在如此多的不确定性。你可以向世界地图扔飞镖，你就会击中某个地方，那里存在紧张局势，并且紧张局势还在升级。你是否厌倦了感到疲惫不堪，也许是精力不足？你知道你有一些体重想减掉。也许你……

脑雾或类似的东西。听着，我们认为我们有解决所有这些问题的答案，它始于你的食物。如果你像我一样，你最近听到的证词会让你震惊，这些证词揭开了真相，揭露了我们的食物是如何被制造出来的

由成瘾专家科学家、那里的烟草科学家将某些东西添加到我们的食物中。也许你也会震惊地发现，欧洲不允许在我们的食物中添加各种各样的东西，因为他们知道这些东西是有毒的。

所有这些的综合影响是什么？听着，我们知道数据是什么。这太可怕了。患有2型糖尿病的儿童数量，遍布全国的完全代谢紊乱事件，当然是由肥胖引起的，但我们还有心血管问题、癌症发病率的同步上升，所有这些事情，而且都很糟糕。

始于食物。垃圾进，垃圾出。那么我们该如何解决这个问题呢？首先，它始于理解背景。我们组织了一个非常令人兴奋、全面的食品网络研讨会，它将揭露这方面的监管方面以及正在做什么、为什么以及我们是如何走到这一步的。我们将与 Thomas Massey 讨论这个问题。我们请到了 Ken Berry 博士与我们讨论从业者方面和解决方案方面的问题。

我们请到了 Tracy Thurman 与我们讨论对农民的战争和对食物的战争。Robert Barnes 也将帮助我们理解这一点。还有许多其他嘉宾将共同定义问题是什么以及我们如何解决这个问题。我们希望使其尽可能简单。这是一个例子。

玉米饼。嘿，也许你甚至在吃生酮饮食，而且这些碳水化合物含量低。所以这些碳水化合物含量低。看到了吗？碳水化合物含量低。是的，这些碳水化合物含量低。所以对生酮饮食友好。我想指出，你注意到了一些东西。你看到这些看起来有多新鲜吗？是的。你看到里面有任何霉菌吗？任何细菌、酵母菌、任何迹象，任何生物体吗？

这些东西在6月份过期了，现在是11月份。那么他们在我们的食物中添加了什么东西，即使是黑霉菌也不会吃它呢？我不知道，但我决定，如果它对黑霉菌都不够好，那么它对我来说也不够好了。一旦你走上这条道路，你就会意识到我们有糖、防腐剂、盐和

和种子油，所有不必要的化学物质，以及食物金字塔完全错误的事实。因此，如果你喜欢有效的、能带来有效行动的信息，这个网络研讨会适合你。这将是我和我的团队通常会举办的活动。它将井然有序、易于消化、易于理解，最重要的是，它将以你能够理解的方式提供可操作的建议。

而且我设计它是为了让你能够轻松地将其发送给你所爱或关心的人。说，我们可以谈谈这个，并将其作为对话的起点吗？但我们真正想要的是，我们希望你健康，因为，好吧，谁不想健康呢？健康是你所能拥有的最重要的个人资本，当然。

但鉴于世界上正在发生的一切，保持健康、精力充沛和积极将成为主导策略，也是你真正想要坚持的事情。所以，朋友们，是时候在各个层面做好准备了。它从这里开始。它从家里开始。它始于我们的饮食。让我们确保我们不吃连黑霉菌都不碰的东西。谢谢大家的收听。我们现在将回到我们的常规节目。

好吧，让我们来看看本周截至录制时的重大新闻。好吧，你知道，美联储今天降息几乎已成定局。在录制时，将会有一个公告，可能还会再降息四分之一点。这是猜测。我怀疑不会与之不同。但撕毁其2025年利率计划意味着，好吧，可能比人们预期的降息次数要少。

当然，这条新闻带来的第一件事是股价上涨。如果出现相反的消息，股价也会上涨。感觉股市流动性非常充足，查理·比列罗在11月10日发布了这篇文章。他说，嘿，这是美联储降息的理由。让我们来论证一下。股票，历史新高。房价，历史新高。比特币，历史新高，在11月10日到现在的这段时间里，比特币甚至创下了历史新高。

国债，历史新高，我们可以谈谈持续决议以及它是一个多么糟糕的交易。我想，这就像把美元扔进垃圾桶一样。核心通胀高企，当然，这将导致美联储降息。我的意思是，戴维，今年有58个创纪录的高点，而美联储却在降息。这是什么……假装你是一名美联储官员一分钟。你如何向普通人解释这一点？是的。

这很难。我的意思是，你知道，如果你没有揭露最后的转折点，即他们正在降息，那么你所说的话中没有任何内容表明我们目前需要的是进一步降息。所以必须有一个理由。我不知道你实际上是如何解释这个故事的，但是有一个，你知道，有一个或两个，有一个或两个解释。

你可以说的一件事是，好吧，我们有36万亿美元的债务。这将开始，你知道，这将重新定价。除非我们尝试做一些事情来降低收益率曲线，否则我们将以更高的利率重新定价很多债务。

那么，这对联邦预算有什么影响？这对未来的国债有什么影响？我们每年基本上已经花费一万亿美元用于偿还国债。这是一万亿美元的纳税人资金。就像我们记得的，我认为我们上次讨论过，实际收入大约是五万亿美元。所以，实际税收的20%用于保险。

利息，你什么也得不到，这是一个巨大的数字。但是如果我们有，如果我们失去对收益率曲线的控制，并且它上升，而且他们现在甚至很难控制收益率曲线，那么这些将以更高的利率重新定价。

所以，他们进退两难，因为与此同时，你还有去美元化的主题。在过去一年左右的时间里，外国持有的国债减少了近5000亿美元。因此，你必须维持国债的合理利率，以吸引外国买家。

所以你在利率方面进退两难。

这是一个有趣的……所以你提到了过去一年外国抛售了5000亿美元。我刚读到，在上个月的报告中，中国和日本都创下了纪录，比如大数字，对吧？一个月内抛售了300亿、400亿、500亿美元，这导致景顺固定收益主管表示……

他认为，如果这种情况持续下去，到2025年底，10年期国债的利率可能会达到6%。他提出的是一个结构性基本面论点，对吧？赤字不断上升，失控。政府似乎不知道该如何解决这个问题。并没有对DOGE寄予厚望，Vivek和Elon的努力并没有取得太大的进展。加上外国人撤离。

6%，10年期，这肯定不是美联储一年内想要的，我敢打赌，对吧？绝对不是。你认为，你知道，你考虑到这对经济的影响。6%是，你知道，经济能够有效承受的利率水平是多少？6%的影响非常严重。如果有，好吧，你知道，我有点……

我认为我们在这里看到的是我所谓的“沉默的金融危机”。这就像没有人谈论它一样。如果我们以美国实际GDP为例，美国目前的实际GDP约为3.1%。好的。这是基于我们大约3%的通货膨胀率，我们这样称呼它。现在，我们都知道

你知道当你出去购物、支付账单时是什么感觉吗？通货膨胀率感觉是3%吗？不。根本不是。不仅如此，我认为还有一点非常重要，那就是人们需要理解，这3%是一个平均比率。并非每个人都经历了3%。

有些人经历的通货膨胀率要高得多。我的意思是，如果你收入较低，并且查看一下，因为我们谈论的是核心CPI，不包括食品和能源。如果你收入较低，你的可支配支出中很大一部分实际上用于食品和能源。

我的意思是，去掉你的固定成本。所以你剩下的就是你的可变支出，我们这样称呼它。与高收入人群相比，低收入人群的可变支出中用于食品和能源的比例要高得多。如果你中等收入，这个比例会略低一些。如果你高收入，这个比例就微不足道了。所以如果你处理的是……

通货膨胀率，你知道，食品和能源通货膨胀率要高得多。你的收入等级越低，它对你的影响就越大。所以通货膨胀不是什么，它是一个平均数字。它不是普遍适用的东西。但尽管如此，如果你看看实际GDP的概念，即名义GDP减去通货膨胀率，而你本人也在说，你并不属于低收入人群，

你正在经历的通货膨胀率远高于3%。许多人会说，它可能更接近7%、8%或更高。如果你真的认为这是实际的通货膨胀率，那么这对GDP意味着什么？实际GDP。它远低于……

我们被告知的数字。所以首先，我们被告知通货膨胀率低于实际水平。我们被告知GDP远高于实际水平。所以实际上，发生的事情是，一个面纱被蒙在了

蒙在这些经济数字上。而且它，它，它，它包括正在发生的这场沉默的金融危机。我们看到人们正在转向资产类别，股票、房地产、黄金等等。它被宣传为一切都很美好。股市正在上涨。其中一个有趣的统计数据是，

它是家庭对股票的敞口。它达到了创纪录的38.8%。因此，38.8%的家庭投资现在都在股市中，这是一个高点。

所以我们发现，人们不仅正在转向这些金融资产，推动市场上涨，而且现在这些资产的敞口也越来越大。因此，我们更容易受到这些资产中可能发生的任何回调的影响。在目前这个时刻，尤其是在所有这些都不是在真空中发生的情况下，这确实是一些令人害怕的事情。

如果我们回顾一下背景，就会发现存在地缘政治紧张局势、贬值、金砖国家，一定程度的社会动荡以及政治两极分化，尤其是在我们看到的美国。这里有很多不确定性。

考虑到这一背景，我们不会在真空中看待这些事情。我们目前正处于非常危险的境地。

现在，戴维，有可能美联储实际上正在与你所说的关于潜在的沉默危机的战斗作斗争吗？对。所以，我可以立即调出一些数据。对。我们知道银行资产负债表上存在未实现的市场损失，因为当它们目前以4%以上的利率交易时，它们持有大量1%的10年期债券。所以如果他们必须出售，那就是损失。

对。我们也知道，商业抵押贷款支持证券市场目前正在崩溃，违约和无力偿还的水平很高。所以他们拖欠了。这方面的拖欠率现在已经超过了09年金融危机的水平。

对。这只是坐在那里。没有人谈论它。但这些都是巨大的损失。显然，美联储希望降低利率，以某种程度上解决这两个问题。对。我的意思是，这就是我称之为“沉默的金融危机”的原因。人们不谈论它，因为你确实知道，如果人们谈论它，如果他们说实话，会引发什么样的恐慌。所以，在某种程度上，我们被当作孩子对待，不能

不能承受真相。几集前，当我与你讨论汽车里两个成年人和两个孩子开到检查站时，我用过这个比喻。这个比喻是，前面最年长的人确切地知道发生了什么。当后面较年轻的人问前面发生了什么时，哦，没什么，这很好，这完全正常。坐在副驾驶座上的人明白这是一个谎言，但这是一种为了保护后面的两个孩子而撒的谎。

后面的孩子说，哦，好吧，这很好。这里一切正常。而最小的孩子太小了，无法理解。他们没有，而这个比喻是他们对市场没有金融知识。他们只是接受所有被说的话。那些确实理解这一点，并且理解所给出的解释并非真相的人会采取相应的行动，并为即将发生的事情做好准备。

这就是为什么，你知道，我们必须非常清楚地认识到这场沉默的金融危机，因为如果我们不这样做，如果我们继续相信我们被告知的一切，那么当这种情况发生时，我们将发现自己处于非常危险的境地。为此，这是查理·比列罗的一张图表。这是Truflation，这是一个实时衡量美国通货膨胀的指标。他们的测量方法不同。我认为他们只是使用价格，实际价格和，你知道，劳工统计局。

并进行按摩，并做各种事情。从今年9月中旬开始，出现了持续而急剧的上升，你可以看到通货膨胀有所缓和，但现在又回升了。他们说利率是3%。再次强调，这是一个平均比率。这是跨价格的。所以这显然是朝着错误的方向发展。所以再次，如果

美联储，至少，即使他们不会大声说出来，但他们会说，听着，家庭，我们必须把你扔进垃圾桶里，因为我们正在与另一个怪物作斗争。就像你比喻中后面的孩子一样，他们没有告诉我们它是什么，因为他们不想——或者不想让我们担心我们漂亮的小脑袋。这就像无人机事件一样，对吧？就像，我们不知道它们是什么，它们从哪里来，但别担心，它们没有威胁，对吧？你不能把这两句话放在一起，让它有意义，你知道吗？所以——

戴维，让它有意义。这很难。而且这是，你知道，这是……再次强调，我认为我之前谈到过。我的比喻是小林丸，你知道，星际迷航的比喻，无论如何，你都无法获胜。有效地……好吧，让我们……

你只有36万亿美元的债务，这是目前资产负债表上的数字，然后你得到未计入的负债，你可以再增加100万亿美元，有两种方法，是的，完全正确，有两种方法可以处理这个问题，对吧，一种是你可以削减支出

对。二，你可以通货膨胀来偿还债务。现在让我们谈谈削减支出。你每年获得大约五万亿美元的利率。然后，在支出方面，你可以看看，比如说，国债利息。

社会保障、医疗补助、医疗补助、医疗保险、医疗补助、军事支出。这实际上大约是四万五千亿美元以上的支出。好的，现在，如果他们是他们，他们是那些，他们是最大的四五、六个支出项目。

如果你想削减这些支出，这是特朗普和马斯克谈论过的事情之一，实际上你会很快让经济陷入衰退。好的。

你还会严重影响收入。因此，削减支出极其困难。削减支出的方法之一是，美国政府是最大的雇主，对吧？现在，你试图削减就业。你会发现，好吧，收入减少了。其次，你让很多人失业。

你会很快让经济陷入衰退，甚至可能陷入萧条。所以你实际上试图做的事情被推迟了。所以这是第一种选择。第二种选择是，你通过通货膨胀来偿还债务。好的。现在要通过通货膨胀来偿还债务，你需要什么？你需要通货膨胀。好的。好的。

那么你如何实现通货膨胀呢？好吧，你尽可能长时间地保持利率尽可能低。你不想让任何人真正理解这就是你在做的事情。你不想让人们理解通货膨胀的真正本质，因为如果你理解通货膨胀的真正本质，它不是3%，而是7%或10%或15%，那么你就会出现工资通胀。

所以每个人都明白，如果每个人都意识到通货膨胀是10%或15%，会发生什么？会有工资压力。

因为否则，你所做的只是让每个人都变得更穷，你正在加剧贫富差距，所有这些对社会都不利的事情。但是如果你开始获得这种增加的工资通胀，会发生什么？它将成为一个自我实现的预言。它会推动通货膨胀进一步上升。这会做什么？在你意识到之前，它会推动进一步的工资通胀，你已经失去了控制。

所以唯一的方法，你必须尝试管理这种方法是，让通货膨胀逐渐上升，报告它没有实际那么高，

克里斯和戴维讨论了黄金和白银市场、央行购金、市场流动性、“沉默的金融危机”、通货膨胀、地缘政治紧张局势以及对未来经济状况（包括潜在的利率变化和资产市场波动）的预测。</context> <raw_text>0 然后你就有能力通过通货膨胀来偿还债务。现在，随着人们越来越习惯3%的叙事，也许他们会习惯4%和5%。这就是你被允许通过通货膨胀来偿还债务的方式。最终，最终，我们现在可能正在看到这一点，人们意识到

美元的价值正在被绝对地侵蚀。那么在这种情况下他们会做什么呢？好吧，他们会转向其他资产类别。当你转向其他资产类别时，你会看到什么？好吧，你会看到股市屡创新高，但你会在市盈率为25的时候看到股市屡创新高。

所以你会看到黄金屡创新高，你会看到比特币屡创新高，你会看到房地产市场屡创新高。为什么？因为人们实际上正在抛售法定货币，因为他们口袋里的美元正在贬值，他们正试图尽可能地利用它。这就是为什么与此同时，你会看到家庭投资组合中对股票的配置有所增加。

所以选项二看起来像是美联储目前正在采取的方式。这对他们来说要容易得多，而且他们拥有相应的工具，而无需采取削减支出的那种在政治上不受欢迎的方案。

没有人喜欢削减支出，因为那是紧缩计划，他们讨厌那样。因此，他们用通货膨胀这种东西来分摊痛苦，正如你提到的，它是一种税，显然是一种高度累退性的税，对你的打击越低，你的社会经济地位就越低。所以所有这些关于预期的华丽说法。

公平，平等。我们关心人们，你知道，美联储在某种程度上代表着关心人类。他们不在乎。他们在那里是为了保护其他利益。但当你在说话时，戴维，我得到了，所以我把它调出来了。所以我不得不搜索了一下，我找到了它。这是2023年的数据。2024年，这个赤字数字实际上是1.83%。

万亿美元，即13930亿美元，即1.393万亿美元，但就你的观点而言，所有这些资金都流入这一边，收入和所有这些资金都流出另一边，社会保障你能触及到吗？医疗保健，即医疗保险、医疗补助、医疗支出，你能触及到吗？不能。收入保障，不能。国防

你可以。你可以。它有影响。净利息，从这张图表到下一年出现的图表，非常可爱地翻了一番。你不能不付利息。我听说有人这么说，戴维，但请为我们加上一个要点，好吗？所以人们说，哦，我们只是不向我们的一些债权人还款。

是的，用你的汽车贷款或你的房子试试看会发生什么。那样会破坏一切。如果那样发生，戴维，我会打电话给所有人，说，你知道，子弹、豆子，还有祈祷书。信任从系统中消失了。

是的，一切都结束了。好的，现在我们下降了，现在我们在最后翻腾，退伍军人福利，我想，教育，交通，然后是一些其他的东西。我认为他们将不得不在这里争斗和翻找任何削减的地方。看看它们与其他项目相比有多小。你可以在那里整天争斗。你得不到你需要的储蓄。是的。

而且那里的争斗也很激烈，对吧？这不仅仅是人们耸耸肩说，哦，是的，让我们削减教育经费，对吧？是的，削减教育经费。人们说，不，不要那样做。你不需要一半的老师。那是，你知道，怎么算？你知道吗？不行。是的。

所以这很棘手。所以美联储实际上唯一可以瞄准的就是净利息。他们将试图通过降低利息成本在我们偿还所有债务时来做到这一点。所以它会以新的较低利率展期，最终降低利息支付。就像我们的信用卡刚刚有了新的利率，新的API。好的。是的。但你也在试图施加影响，因为你不会在三个月内偿还所有债务。

你试图通过影响曲线短端来影响整个收益曲线。所以这是一项艰巨的任务。是的，是这样的。我的意思是，如果你有36万亿美元，你可能拥有，我只是要编造一个数字，大约10万亿美元是长期债券，其中只有一部分将在下一个周期以新的较低利率展期。是的。对吧？是的，完全正确。完全正确。

所以这需要很长一段时间，你需要能够影响整个收益曲线，因为你有一个到期日曲线。它不是全部三个月的债券。它不是全部一年期、两年期的债券。它是两年期、五年期、十年期。你一直延伸到30年期曲线。是的。但同样，回到T. Rowe Price固定收益部门的人，如果长期债券达到

6%。这是一个问题。现在，在你说话的时候，戴维，我在想，你知道，我上次研究它的时候已经是几年前了，所以这可能是旧信息，但我正在查看，我对货币体系崩溃时会发生什么感兴趣，对吧？所以我研究了津巴布韦，但委内瑞拉是我们当前的典型例子。当然，他们经历了这种惩罚性的通货膨胀。你看到了五彩纸屑，纸币实际上在街上飘动，甚至不值得捡起来。

他们摧毁了他们的生产企业。当然，委内瑞拉最富有、生产力最高的人离开了。你知道，他们把工厂搬到了其他国家，比如哥斯达黎加。他们去了其他地方。但当这种情况发生时，你会认为，哇，这肯定很糟糕。在那段时间里，我研究的股市上涨了600000%。

听起来不错。不幸的是，通货膨胀率达到了百万分之几。所以你实际上亏了。是的。而且，我们有一种不可思议的能力，有时在这些谈话之前，我们会同时看待同一件事，因为我实际上只是在看委内瑞拉，你知道，会有一个问题，那就是，哪个是2021年表现最好的股市，你知道，答案是委内瑞拉。你会说，好吧，对。所以，

如果我们看看，我一直喜欢在极端情况下分析这些事情。所以你会说，为什么美国股市表现这么好？因为显然它们表现这么好是因为经济发展得很好。你会说，好吧，让我们把它放到研磨机里分析一下。你会说，好吧，在2021年，无论是什么，委内瑞拉表现最好的股市是什么？你知道，你会说，哇，它上涨了多少？百分之几百。

好吧，那一定意味着他们的经济在那段时间里发展得非常好。但显然这不是事实。那里的通货膨胀率飙升。有趣的是，实际上，我研究了这一点，我没有机会再次检查这一点，但考虑到你的五彩纸屑评论，这似乎是正确的。我认为委内瑞拉玻利瓦尔的黄金价格上涨了大约9000万%。是的。

但这实际上是，这些东西毫无价值，你知道吗？是的。就像说，厕纸的黄金价格是多少？是的。在用过的厕纸里。是的。它是无限的。

是的，我们是按张数还是按卷数来衡量？好吧，但是我喜欢这个想法。所以这个想法是，与其试图说，标普500指数的市盈率是24倍吗？问题可能是问，大资金是否决定宁愿持有美元以外的东西在其投资组合中，并且它想持有东西，对吧？比如股票或……

但我们已经看到大量资金涌入比特币，这掩盖了这一消息。但我必须承认……

对我来说，比特币和迷因币宇宙实际上是我拥有的最好的流动性指标之一。我没有访问深度管道数据的权限。所以我必须在这里外面。所以我注意到，戴维，当美联储，包括所有世界央行，都在忙于抛售货币或以某种方式进行资产流动性或使事情变得更容易时。有很多方法可以看待这一点。

我们看到了事情。所以，是的，标普500指数一直在上涨，但它几乎与德国DAX指数同步上涨。而德国此时此刻正喘不过气来。我的意思是，裁员和失去能源密集型产业，某些产业类型的资本D型萧条。这是一个问题。

对。而且他们的能源成本很高，这是一件棘手的事情。然而，他们的股市昨天八点钟与美国、日本的股市同步上涨，欧洲的德国股市也同步上涨，没有任何理由。对。但这告诉我，我们有一个流动性良好的系统。计算机突然看到大量流动性。他们做了一些事情。我看到了很多。

让我们称之为数字货币领域，甚至不是货币，而是数字资产领域。也许这方面的典型例子是，查理·比列罗今天早上指出，一种名为“放屁币”的新迷因币的市值今天达到了10亿美元。人们只是在购买它。现在，你可以从很多方面来看待它。这是一个可爱的名字。显然，都是些男人在投资。

无论你怎么看待它，但我支持你，戴维。我看到了流动性。我看到一个现在充斥着流动性的系统。

这符合美联储根本不想实行紧缩计划的想法。他们想要这个通货膨胀计划。这是一个金丝雀，它似乎在说，也许这是一种正确的看待方式。你怎么看？是的，你说我们在这里，放屁币。而且，你知道，这是一群男人。老实说，听起来像是一群16岁、14岁的男孩。我们充斥着流动性，老实说。

这就是它所展示的。这就是为什么我们看到……我们拥有流动性市场，我们看到人们不想持有法定货币。对我来说，这就是现实。这就是我们所看到的。我们看到……我们只是看到从法定货币向流动性资产的迁移，在大多数情况下。然后有……

还有一个鹰2币，还有，我的上帝，我不知道还有什么。我会离开的，但历史书籍可能会回顾这段时间，并嘲笑我们。但是的，我认为这是支撑这一切的基础，那就是摆脱法定货币，因为你不知道我们离什么事件有多近

金融的，地缘政治的，无论是什么，都会在很短的时间内使你的货币，无论是什么，变得毫无价值。我们以前吸取了教训，我们想确保我们在未来保护自己。让我们谈谈我最喜欢的主题，黄金，一会儿。

就在昨天，Zero Hedge报道称，中国秘密购买了大量黄金，是官方报告的10倍。他们报告购买了5吨，但实际上购买了55吨，按照我的计算方法是11倍，而且

来自伦敦场外交易市场。对于一个月来说，这是一个很大的数字。你有没有看到这个消息？没有，没有，但这并不让我感到惊讶，这是现实。我的意思是，这并不让我感到惊讶，这并不让我感到惊讶的是，中国低报了它实际购买的数量。

你知道，如果我们任何人都有机会低报那些对我们有重大影响的数字，你知道，我们可能会这样做，但我们受到比中国人更严格的规则的约束，看来是这样。

他们正在继续增加黄金储备。在过去的几年里，他们已经大幅增加了黄金储备。我们不确定其全部程度，因为它不仅仅是央行和中国人民银行。它也是政府类型的机构。

代表他们进行购买。我们不知道他们实际购买的真实数量。我们之前在你的频道上讨论过去美元化、金砖国家的崛起以及他们在这方面的胃口，他们创造一种主要在他们自己之间、在金砖国家之间进行交易的货币的胃口。

这，你知道，我想是因为它涉及中国，它也涉及俄罗斯，我们认为，你知道，它受到了高度怀疑。但现实是，去掉它的黄金支持因素，这就是欧元所做的，你

当各国走到一起，有效地说，我们更愿意，我们之间进行大量贸易，让我们创造一种货币来使这一切更容易，让我们尝试协调我们的许多经济规则，活动以促进这一点。所以这并非史无前例。

但有很多关于他们将如何做的讨论。他们在文化上非常多样化，从法律角度来看，国家也多种多样。因此，在如何实际创建稳定的共同货币单位方面，会有很多影响、后果和规划。

而对此的自然解决方案是，一种由贵金属，很大程度上由黄金支持的解决方案。这就是人们怀疑的地方。这就是围绕这一问题的大量讨论。然后我们看到，你知道，东方央行，我们看到俄罗斯，我们看到他们都在积累黄金。所以这确实为他们将要推出其

金砖国家货币单位，它将由贵金属大量支持，他们有机会，让我们说，少报他们实际购买的数量，所以现在我们看到这进一步加强了这种怀疑。

是的。我把它放在秘密周围，因为它可能对我来说是秘密的，但那些金库里的人确切地知道发生了什么。这并没有逃过官方的注意。现在，说到这一点，我是一个多么反对的人，戴维，如果FDA现在告诉我什么，我就做相反的事情。对。吃红色色素3号和黄色10号以及加工食品。我不，谢谢。对。偏离主题。

我最近看到很多我认为不仅仅是暗示，而是来自我所谓的官方叙事机器的推动，让我们进入比特币。对。我们已经听到过多个国家的战略储备资产。我认为微软股东实际上刚刚投票反对比特币。

将其作为其国库中的战略资产，但你可以感受到这种推动。然后就在上周，我们得到了一个令人惊讶的结果，IBM，你知道，大张旗鼓，不，谷歌大张旗鼓地说，嘿，我们有了这个新的量子芯片，叫做柳树，它解决了以前无法解决的问题，当然，比特币的前提是它具有这种目前无法破解的加密技术，这使得你的密钥保持私密，而且

戴维，我不是这个领域的专家。我不太了解，但在我看来，如果你要称某物为战略储备资产，也许它不应该有可能消失，你知道吗？你可以把黄金放在金库里，一百万年后你打开它，它还在那里，对吧？它还在那里。它仍然是黄金。是的。你需要移动它的技术仍然是相同的。是的。他们不应该至少用口头说说，这就是我们不担心的原因吗？对。

是的，我的意思是，现实情况是，如果你把它与黄金相比，这仍然是非常新的技术。这是一项性感的技术。它登上了头条新闻。它的表现非常好。它仍然没有被广泛持有。它不像贵金属或贵金属相关资产那样被广泛持有。

就市值而言，它正在增长。在过去的几个月里，它做得非常好。自从特朗普政府当选以来，它也做得非常好。它也得到了埃隆·马斯克的支持，他是比特币和其他代币的忠实支持者。但是就……

你知道，不久前我们看到比特币从65000美元、68000美元一路跌回十几美元。

这不是你在储备资产中想要的波动性。不是的。这将是危险的。我的意思是，我听过一次采访，采访的是Micro Strategies的迈克尔·泰勒。而且，你知道，他建议美国应该出售所有黄金，并用它购买比特币。他称之为他的邪恶天才战略。这是……

这是荒谬的。这是在很多层面上都是胡说八道。实际上，我不知道，我在这里有它。我实际上会读，我会读给你听，我会读给你听他所谓的邪恶天才战略的最后部分，在他解释了它之后，这实际上是出售你的黄金并购买比特币。他说，我在这里描述的内容用美元取代了世界上所有货币。

美国控制着它。它窃取了数万亿美元的20世纪资本资产和世界其他地区一半的资本。我们敌人的大部分资本，75%，都被转移到比特币中。受益者是美国政府。在那之后，每家美国公司，因为我们是拥有和经营它的人。

现在，我在那里写的小纸条上写道。我说，迈克尔，我认为你把安静的部分大声说出来了，因为这是我们发现自己处于东方一直在大量购买黄金的境地的部分原因。而且一直有关于去美元化的讨论，因为在乌克兰战争爆发后，金融市场被武器化，

许多国家看到这些行动后说，我可能是下一个。我们可能是下一个。我们想减少对美元的敞口。我们也想减少对美国经济的敞口。他在那里谈论的事情具有严重的地缘政治影响。它是

在我看来，仅仅基于这些评论，它在第一关就失败了。这并不是说比特币不应该成为投资组合的一部分。这并不是说它应该成为一部分

大多数人的投资组合。它在其中扮演什么角色？是的。它的表现很好，但众所周知，过去的表现不能作为未来回报的指南。它一直非常不稳定。所以如果你有胃口，你有这种波动性的风险承受能力，那就放手去做吧。但与任何事物一样，我们的黄金核心，我们出售黄金。

但我们不建议任何人，你应该把所有东西都投入到黄金中。你可以说，为什么迈克尔·塞勒这么说？好吧，MicroStrategy是第四大比特币持有者。他们持有大约439000个比特币。那么我们应该听取第四大比特币持有者关于其他人应该做什么的建议吗？美国政府应该做什么？谁从这件事中获益最多？好吧，是他。

所以这是一种有偏见的建议。这是一种有偏见的建议。你知道，正如我们所说的，我们出售黄金。

我们出售白银。我们谈论它。我们试图以平衡的方式谈论它。当我们建议人们将其作为其投资组合的一部分时，我们不会，正如我所说，告诉人们他们应该投入100%。这是一个万无一失的赌注。把它放进去。你将从中赚到数百万美元。不，它在投资组合中扮演着一定的角色。它提供了金融保险的要素。它提供了对不确定性的对冲。它提供了对通货膨胀的对冲。所以它有一个角色。

它不应该成为你全部的投资组合。华尔街有一句老话，把10%的钱投入黄金，并希望它不起作用，因为这意味着你的其余投资组合正在表现良好，因为它是一种反向资产。它与其他资产类别的相关性非常低，因此在这些情况下表现良好。

所以，你知道，建议个人出售他们拥有的所有东西并将其投入比特币是错误的建议。建议美国政府出售其黄金并将所有黄金投入比特币。好吧，我会让你决定这建议有多好。

然而，最终，正如我所说，我们出售黄金和白银。我们确实对市场发表评论。但是，你知道，根据黄金交易商对市场的评论来判断黄金交易商，就像根据他是否知道印第安纳波利斯500强赛的最快圈速来判断你的机械师一样有用。这无关紧要。他是一个好机械师吗？这是这里的重要部分。

所以，你知道，选择一个将建议你如何购买比特币、如何投资、如何购买黄金、如何购买白银的人。你知道，你必须看看他们实际做他们所说事情的能力，而不仅仅是建议你任何结果。因为我可以整天坐在这里说黄金将达到10000美元。每个人都必须装满。

你知道，人们，我的信誉最终会受到影响。但与此同时，你只是在谈论你自己的书。好吧，说到这一点，这是我的主要反对意见之一。我相信世界上的权力结构。我相信，我们生活在一个等级社会中。有很多，很多年来一直担任这些职位的人，他们知道如何玩游戏。

所以要进入迈克尔·塞勒的世界，突然之间我们将拥有，因为一项新技术出现了，我们将彻底颠覆已经精心建立了几千年的赢家和输家。

我现在正在看一张图表，它显示比特币的总地址中只有1.94%目前持有92.73%的比特币。这只是一小撮人。所以他们将成为新的赢家，对吧？他们中的许多人戴着反戴的棒球帽，你知道，在波多黎各过着喧嚣的生活。他们是你的新皇室和统治阶级。其他人只会说，我想我们输了。他们是新的赢家。对。

购买这种说法，但我希望看到它的结果。对我来说没有意义，因为世界不是这样运作的。世界不是这样运作的。而且有……

一种构建投资组合的方式，无论是个人投资水平，还是作为国家拥有的储备资产，过度集中于任何一件事情都是非常危险的情况。现实情况是，如果出于某种原因，有人真的认真对待这个建议，出售所有黄金并购买比特币，是的，你可能会看到黄金价格最初下跌。

这可能意味着东方央行将买下所有美国黄金。在过去的一年中，互联网上出现了一个这样的迷因，那就是穿着西装的家伙在网球场上，一个向一个方向扔美元钞票，另一个向另一个方向扔金条。这是美国经济向一个方向扔美元钞票，它正在扔

是的。金条。你明白了。是的。所以东方最终得到了金条，西方最终得到了美元。所以在这种情况下的确会发生这种情况，好吧，足够了。西方将拥有大量比特币，东方将拥有大量黄金。所以，是的，它……

这是荒谬的建议，我认为他这么说。他甚至称之为他的邪恶天才战略。邪恶天才计划通常不会在邦德电影快结束之前才被揭露。他似乎是在一开始就制定了它。有没有一种策略的名称，你使用上涨的资产价格来证明发行更多资产？

或股权来购买更多上涨的资产价格，这样你就可以购买更多上涨的资产，这样你就可以发行更多债务。那叫什么名字？我想是一个意大利人。是的。那个用P的人？我不知道那是什么。

不，我的意思是，它符合条件。因为显然它在上升过程中效果很好，在下降过程中效果很差。这就是我们刚才讨论的特定计划的性质。是的。是的。

确实，确实。太阳底下没有新鲜事。这就是我们发现自己的世界，你知道。比实质更重要的是头条新闻。这就是现实。好的，性感的头条新闻可以谈论。

而不是实际工作，深入挖掘，看看所有这些事情的影响实际上是什么。我不知道你是否同意这一点，但这类似于关税论证。将会发生什么？我们将对加拿大征收25%的关税，对中国征收60%的关税，这将解决所有问题。会吗？真的吗？谁来为此买单？这将导致严重的通货膨胀。

这可能会，你知道，最终的目标是鼓励这些公司在美国开业并在那里雇佣员工。好的，但这需要很长很长时间。你们有熟练的劳动力来胜任这些行业的那些工作吗？是的，好的。如果你有，你培训他们，很好。但代价是多少？因此，商品的最终成本将远高于在劳动力成本低得多的国家生产时的成本。

所以这些事情会产生意想不到的后果。表面上，它们听起来很棒，听起来像是快速解决办法。但现实并非如此，你知道，大规模驱逐出境。好吧，同样，你可以理解为什么会有政治意愿这样做。但你随后会减少劳动力。这是其中一个含义。

所以所有这些事情都可能产生负面和通货膨胀的后果。但从表面上看，它们听起来像是美好的故事、头条新闻、简短评论。但你必须深入研究，看看这些事情的真正影响是什么。所以当我们结束这一切，我们即将进入假期时，我可能直到新年才能见到你，当我们展望2025年时，

在你看来，这将是通货膨胀的一年还是通货紧缩的一年？我们要去哪里？好吧，我的意思是，你看我们展示的图表，趋势是上升的。你知道，作为一个前交易员，我将非常倾向于追随趋势。趋势是上升的。特别是当趋势上升并且美联储正在尽其所能来推动这一趋势时，这一趋势将持续下去。

我认为2025年将是非常有趣的一年。我确实认为我们可能会看到股市的一些新的历史高点。我绝对认为我们将看到黄金的一些新的历史高点。白银该赶上来了。我认为我们将开始看到白银的一些举动。

但我们将看到波动性增加。所有这些事情都不是在真空中发生的。在很多地方，我们都面临着世界处于水深火热之中。地缘政治紧张局势达到了顶峰。我们在欧洲大陆爆发了热战。我们在中东实际上爆发了热战。我们面临着这场沉默的金融危机。

正在发生。了解这一点的人越多越好。观看你的视频的人越多，就越能更好地理解正在发生的事情以及他们可以做些什么来解决它。我认为我们将看到2025年，尤其是在就职典礼之后。我认为就职典礼后会有一段短暂的蜜月期，届时将会有很多关于即将出台的政策的讨论。

以及这些政策将是多么美好。但是当情况真正发生时，那时我们将真正了解我们将面临的未来几年的情况，因为我认为你会发现，许多计划用来纠正局面的事情实际上并不像他们认为的那样有效。

那里有许多潜在的问题，尤其是在预算赤字和国家债务方面，当这些事情发生时，这些事情并非在真空中发生，而是具有长期的严重影响，并且不会在短时间内得到扭转。

确实。所以将会是同样的情况。确实。说得对。戴夫、罗素，非常感谢你们今天抽出时间，一如既往。我们尽快回来，可能是在新年的时候。所以我们将检查这些预测。我同意大多数预测。所以我们会看到的。好的。好吧，像往常一样，非常享受。很快再和你谈谈，克里斯。