Can A Podcast Change Southwest Airlines? + The College Consulting Business
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生活中充满了关键时刻，那些转折点，一个艰难的决定可以改变一切。红杉资本的播客《关键时刻》邀请了一些世界上最重要的科技公司创始人来反思那些定义了他们今天是谁的关键时刻。在本季中，《关键时刻》回归，邀请了YouTube、ServiceNow、DoorDash、Natera、Reddit等公司的创始人分享他们的成功、挫折以及

以及那些常常出乎意料的、塑造了他们的决定。立即收听《关键时刻》新一季。您可以在cruciblemoments.com或您收听播客的任何地方收听第一季。今天的数字是250,000美元。这是简街资本（Jane Street Capital）量化研究实习生的基本工资。真实故事，埃德。我19岁还是处男，我父亲提出要给我买个妓女，我想，一辆破旧的福特车能为我做什么？

埃德，这与这个数字无关，但我就是喜欢这个笑话。我不明白。问问你父母。福特Escort在80年代是一辆破车。好吧，明白了，明白了，明白了。是的，要么是那个，要么是我昨晚找了个妓女，出门的时候我对他说，和你做爱是一桩生意。好吧。

你喜欢那些简单的笑话。我是一个简单的人。埃德，发生了什么事？没什么，斯科特。这个数字对我来说真的很不可思议。而且，你知道，我觉得我们经常看到这种数字，我总是对它们有点怀疑。但我必须说，我有一个朋友在简街工作，这是一家萨姆·班克曼-弗里德曾工作过的量化交易公司。我可以担保这个曾在大学毕业后在该公司工作过大约两年的个人……

今年将赚一百万美元。哇。这家公司印钞的速度真是令人难以置信。所以，作为一名曾在投资银行工作过的人，我所有的朋友在毕业后都嫉妒我，我告诉过你我去了投资银行，对吧？我的室友加里·莱什科非常渴望成为一名投资银行家。

我和加里之间存在竞争，我认为，如果他想要，我就会得到它。我不知道投资银行是什么，但我认为，我必须得到它。顺便说一句，我认为每个投资银行家都是这样想的。差不多。我不知道这意味着什么。我真的不知道这意味着什么。我参加了面试，正如你所能想象的，我是一个很棒的面试者。

而且还撒谎了我的成绩。对此并不感到骄傲，但这就是为什么我可能无法竞选参议员的原因。我和爸爸都没有合适的头发。但我得到了摩根士丹利的职位，我赚了很多钱，在酒吧里说我在摩根士丹利投资银行工作是一件很棒的事情。这是一份糟糕透顶的工作。所以这些人赚这么多钱的原因是，他们创造了大量的经济价值，但其次，这只是……

大多数工作都是两种情况之一。要么无聊且压力小，比如夜班保安，要么就是相当枯燥但无聊。要么非常有趣，但压力很大，让你保持警惕。投资银行是这种令人难以置信的组合：极其无聊的材料加上巨大的压力。这只是……

不仅如此，工作有多糟糕，人就有多糟糕。每个人都讨厌待在那里，但无法离开，因为他们必须减薪60%才能做其他任何事情。但这是我长篇大论的结束语，停止你的抱怨。你为一家播客公司工作。

你免费吃午餐。那不是真的。我们在Prof G Media没有免费午餐，但也许我们应该开始提供。我们甚至在某个时候讨论过给你发工资，也许还有医疗保险。我认为你简街的朋友嫉妒埃德·埃尔森。这是真的。我看到粉丝们走近他，说，“埃德，让我们自拍吧。”“哦，你是英国人。”“哦，你看起来像斯科特的幼子。”“哦，我的上帝。”

天哪。哦，上帝。哦，上帝。是的，我们在Prof G Media也有免费咖啡。我不知道简街是否提供。非常好。真的吗？在你所在的联合办公场所？没错。我从未去过联合办公空间，因为我就是那种老板。但我相信你们，无论我们在布鲁克林的哪个联合办公空间，那里都有最帅的家伙，因为这家公司是由年轻人经营的。

单身女性，而且我很确定有一群带着狗之类的家伙在四处闲逛，他们非常容易接近而且单身，是的，我认为你几乎说对了，是的，我们喜欢它，还有免费咖啡和免费香蕉，所以你知道

去你的简街。就是这样。我们开始吧？开始吧。在我们开始之前，快速提醒一下，Prof G Markets现在有自己专门的订阅源了。因此，在您获取播客的任何地方键入Prof G Markets，点击关注，您将获得两集，不是一集，而是两集Markets节目，每周两集。现在让我们从每周的市场要闻回顾开始。标准普尔500指数创下历史新高。美元上涨，比特币上涨，10年期国债收益率跃升。

转向头条新闻。在联邦上诉法院为预测市场Kalshi列出选举合约扫清障碍后，美国人现在可以押注总统大选了。

商品期货交易委员会已提起上诉，但法院将在选举后做出决定。第三季度财报季继续进行，美国银行、花旗集团、摩根士丹利和高盛均超出分析师预期。这很大程度上是由于其投资银行部门的收益。由于美联储降息，银行受益于交易增加。

芯片制造商ASML在该公司下调2025年销售预期后股价下跌16%。该报告导致全球芯片市场抛售，导致价值损失4200亿美元。最后，亚马逊和谷歌已宣布计划投资核能为其数据中心供电。他们专注于开发小型模块化反应堆，专家表示，小型模块化反应堆可能比三里岛等大型反应堆更便宜。

斯科特，你的想法，从法院的这项新裁决开始，该裁决允许美国人押注总统大选。我们过去曾简要讨论过这个问题，但现在已经确认您可以交易这次选举。我不明白你为什么不允许人们这样做。我的意思是，如果你允许他们押注大学橄榄球比赛，我不确定为什么他们不应该被允许押注总统竞选。有趣的是，Kalshi显示特朗普的得票率为57%。

截至周四上午，已有2000万美元押注于此。我们不应将其视为理所当然。博彩市场预测错了2022年大选，而博彩市场以外的其他民调显示，此次竞选结果更为均等。我对此感到担忧，因为有证据表明，合法化赌博的州破产数量立即上升。而且，我的意思是，如果你考虑一下股市，它已经成为一个巨大的，我不敢说赌场，但每年有3万亿美元的交易或交易。而股市应该是公司融资的来源。其中约3000亿美元是首次公开募股和二次发行。因此，90%的

市场交易是一个人与另一个人对赌，说我知道的比你多。我认为它会下跌，或者我认为它会上涨。这是一种赌博形式。所以我不喜欢这个。我不喜欢一切的赌博化，但我看不到第一，你如何阻止它。第二，我不明白你为什么不应该被允许押注总统竞选。最后一点，我认为最吸引人，也是我认为最有趣的选举结果指标是唐纳德·特朗普的媒体股票。在与拜登的辩论之后，人们认为，好吧，我们有一个严重认知能力下降的老人，他将被特朗普痛击，特朗普媒体的股价约为每股45或50美元。在与副总统哈里斯的辩论之后，他看起来像个虚弱的老人，而她则将他击败，股价跌至12美元。在某种程度上，我认为这是一个纯粹的试金石。现在，

股价为30美元，我认为市场至少表示他们看好特朗普。你对Kalshi有什么看法？有很多内容。顺便说一句，我将在《首次创业者》中采访Kalshi的首席执行官兼创始人。因此，我将提出所有这些问题。了解他对你的观点的看法将会很有趣，即市场正在

预测特朗普获胜。所以你对Kalshi的判断完全正确，他获胜的几率是57%。在这些其他不在美国的博彩市场上，例如Polymarket，他获胜的几率为62%。

这远高于他在传统民调中的得票率（约为47%）。很多人说，正如你所说，博彩市场更准确，因为与民调不同，这里有真金白银。你更有可能获得更明智的看法，因为你冒着损失什么的风险。我想提出另一种观点。所以，

女性占人口的50%。但我认为要记住的一点是，在这些平台上投注的大多数人是男性。这些市场非常有趣，因为它有点像投资，有点像交易，但也像赌博。现实情况是，在赌博世界中，64%的赌徒是男性。而且

所以我看着这里发生的事情，无论是否有真金白银，在我看来，现实情况是偏见确实会影响市场。这次选举中存在的偏见实际上非常简单。卡马拉在女性中的领先优势为13个百分点，而在男性中的落后优势为8个百分点。

所以对我来说，这更多地反映了，不是真实的选举情况，而是性别可能对这场竞选的影响程度。我认为，当一切尘埃落定之后，我们将回顾这次选举，我们都会点头，并勉强承认，这一切都归结于一件事，那就是，你是男性还是女性？如果你是非二元性别，你这个种族主义的婊子？天哪。

难怪你最终会从事一份低薪的播客工作。不管怎样，继续吧，埃德。这就是我的总结，我想听听你的反应。我知道会有很多保守派会说我是个白痴，因为我说这些市场对男性有偏见，但我认为这是一个相当合理的假设，即

如果大多数下注的人是男性，我认为他们会有一种内在的偏见，认为特朗普会赢。市场反映了一切，包括我们的偏见。但我搞不懂的是，例如，Kalshi上的一项赌注，麻省理工学院校长今年离职的几率为5%，换句话说，是20比1。所以如果我是麻省理工学院的校长，也许我会凑齐50万美元，押注我获胜，

反对，你知道，超过20比1的几率我会离开。然后我宣布我退休，我收取我的1000万美元，然后我到图卢姆享受和平。我想住在图卢姆。我会教瑜伽。人们会爱我。我只是那个在海滩上走来走去的老人，卖陶瓷猴子并提供瑜伽课程。没错。这就是我看到的。但是

感觉它正处于某种内幕交易的成熟阶段。好吧，我认为这里还有另一点，那就是什么阻止埃隆·马斯克拿出2000万美元押注特朗普并改变赔率。我的意思是，市场容易受到操纵。

我们一直都在看到这种情况，这就是为什么我对这种观点有点犹豫和批判，即这些预测市场提供了对实际情况的更清晰的看法。我认为我们忘记了市场实际上是有缺陷的。它们可能会展现出群众的智慧，但群众有多聪明？这就是我不认为你想要这么做的原因。我的朋友托德·本森说，

过去常来我的商学院上课，他会说以下内容。他会说，“好吧，有人相信他们能在30秒内吃掉一块面包吗？”不可避免地，很多人举手。结果是，当你试图快速咀嚼一块面包时，它会变成更天然的面团形式，根本不可能在30秒内吃完。他说，像……真的吗？我认为我可以做到。好吧，就是这样。就是这样。所以他……但他的意思是，你永远不应该与可能比你拥有更多信息的人打赌。

这让我想到，每当你在这里下注时，这里都有相当多的钱比你拥有更多信息。这就像那句话一样，如果你不知道房间里最笨的人是谁，那就意味着是你。感觉每次你到这里来没有某种内幕信息，你都可能处于交易的错误一方。100%。让我们继续讨论这些银行的收益。有什么想法吗？这与我们上周看到的银行收益有点延续。

我们看到交易正在回暖。高盛的投资银行收入增长了20%，花旗集团增长了30%，摩根士丹利增长了50%。看来并购又回来了。对银行收益结束有什么想法或反思吗？拥有不同业务的专营权很好。财富管理业务波动性较小，增长缓慢，是一项不错的业务，市场喜欢它，因为它更可预测，收入稳定。

同时，他们在交易和投资银行方面拥有这些专营权。这给了他们很大的多元化，因为在过去的几年里，投资银行一直是最糟糕的。它一直是这些公司的累赘。交易量不大。反垄断审查很多。公司不敢进行大规模收购。因此，带有巨额费用的大型交易几乎不存在。现在看来，其中一些交易又回来了。激发这些交易的原因是

利率下降使私募股权参与者和收购者更有信心以较低的利率借款来为收购融资，这推动了收购活动。但这就是拥有多元化专营权的好处。有什么想法吗？我认为你说的很对。我认为再次成为一名投资银行家会很棒。我认为我们将开始看到这些奖金的一些大数字。现在是做银行家的好时机。

你对ASML的报告有什么看法，这家荷兰芯片制造商的股价下跌了16%，导致芯片市场出现更广泛的抛售。相当引人注目。当我看到这一点时，我想起了一个月前我们看到的英伟达财报，英伟达的季度业绩还不错。我说还不错，它的季度业绩非常好。

收入翻了一番，超过了预期，也超过了预期，但他们指出增长略有放缓，股价下跌了约6%或7%。市场对此非常不满。我在这里看到了类似的情况。它也让我想起了海啸发生的情况。因此，海啸来临的第一个信号之一是水将开始从海岸退去，形成所谓的槽。

这发生在实际海啸到来并袭击之前很久。对我来说，这就是槽。因为除了预期之外，预期并不理想，实际收益其实还不错。收入增长到超过80亿美元，超过了预期。净收入增长到超过20亿美元，超过了预期。但由于这种非常简单且不那么戏剧性的预期下调，华尔街将其内化。他们认为，等等。

也许人工智能不会像我们希望的那样成功。本来应该略微令人失望的季度却变成了灾难。该公司损失了五分之一的价值，

它也导致其他所有芯片股票下跌。AMD下跌了5%。博通下跌了约5%。ARM下跌了约7%。英伟达下跌了约5%。它已经回升，但最初它下跌了。总共，近5000亿美元的市值从芯片市场中消失了。这一切都是因为这家芯片制造商，正如你所说，它与来自荷兰的其他芯片制造商在同一个地区，下调了预期。

所以我认为我再次提出的问题，我们在看到英伟达的收益时提出的问题是，当一家大型芯片公司出现糟糕的季度时会发生什么？当英伟达出来说，嘿，增长看起来持平，甚至可能下降时会发生什么？因为根据对ASML基本上是咳嗽的反应以及对英伟达基本上是打嗝的反应，我认为我们应该预期，如果出现糟糕的季度，基本上是科技行业的市场崩盘。这就是为什么我称之为槽，不是因为收益本身，而是因为市场对这些收益的反应。市场惊恐发作。对我来说，这表明我们对人工智能的预期是

太高了，更重要的是，非常非常不稳定。我们看到一条小小的新闻，然后我们就开始疯狂地抛售。对我来说，这是一个非常不稳定的市场。是的，我会开始说我们可能会下冰雹，冰雹的大小像番茄汤罐头一样大。我认为这是一个更好的比喻。听着，我不，我认为你是对的。我认为这里的预期是他们期望这些公司，我的意思是，你在几个月前指出了这一点，

如果你只是达到预期，你就没有达到预期。你应该。预期是你将超过预期。是的。这对我来说真是太了不起了……

市场愿意对人工智能持乐观态度，但也愿意对人工智能持悲观态度。但我们将拭目以待，我们将继续监测它。让我们在这里总结一下亚马逊和谷歌的标题。正如我们几周前讨论的那样，他们都在投资核能。微软也在投资核能。他们基本上是在重建三里岛。你几年前预测核能将卷土重来。我认为这是某种证据，

或者我们需要最终证明或最终确认。核能回来了。它不是要回来。它正式回来了。对这个标题有什么反应吗？所以，你知道，我们每年都会做这个预测报告，我们会在11月份做。该死，它来了。我们将开始出现幻觉或服用更多大麻制品。但我们每年都会选择一项年度技术。2022年，我们说它是人工智能。2023年，我们说它是GLP-1药物。我的技术……

2024年将是核能。这些公司已经正确地识别了它们已经上升和下降了供应链。我认为这对任何初创公司或任何公司（甚至不是初创公司，规模较大的公司）来说都是一个有益的练习。我们业务中的摩擦点是什么？很明显，世界上一些资金最雄厚的公司已经决定并关注了摩擦点。他们的摩擦点是

能源生产。也就是说，他们将需要如此多的增量电力，以至于他们的能源需求将爆炸式增长。他们还认为，好吧，我需要更多能源。我不想被称为气候恐怖分子。我假装在乎。我有所有这些激进分子在午餐时间罢工。所以我不能仅仅大幅增加液化天然气，尽管液化天然气不像传统的化石燃料那样糟糕。

在我看来，所有道路都通向一个地方，那就是核能，这可能是过去30年来管理最糟糕的品牌之一。关于核能的一些事实。我们谈到了它的可靠性。废物实际上可以回收利用。核废料可以再加工和回收。如果美国过去50年所有的核废料都被回收利用，它可以为美国供电，忘记这个广告，93年。对。

我喜欢这个。而且有一些令人难以置信的，不仅是资金最雄厚的投资者，还有最聪明的人。比尔·盖茨全力支持核能。萨姆·阿尔特曼大力投资核能初创公司。所以

核能的消息传开了。西门子、通用电气、维尔诺瓦和三菱生产核电所需的汽轮机和发电机，它们的股价今年迄今分别上涨了92%、109%和176%。所以我们没有做出这个预测真是太糟糕了。两三年前我没有真正投资于这个预测真是太糟糕了。但最大的，我认为，转移或重新分配

或重塑美国能源生产的方式将受到人工智能繁荣对大量增量能源需求的启发。人工智能将产生许多外部性，但第一个或连锁反应之一是，当这个十年的历史被写成时，他们会说人工智能基本上重新点燃了核能的繁荣或核能的复兴。

我们将很快回顾艾略特管理公司的一项新的播客策略。如果您到目前为止喜欢这个节目，请确保关注Prof G Markets，以便每周从我和斯科特那里获得两集节目。Prof G Markets的支持来自Fundrise。人工智能行业现在正蓬勃发展，这已不是什么秘密。你知道，你的朋友知道，你的父亲甚至也知道，但这并不能让你更容易开始投资未来的技术。

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艾略特投资管理公司推出了一档播客，以推进其对西南航空公司的攻击。正如我们在6月份讨论的那样，艾略特持有这家航空公司11%的激进股权，并呼吁首席执行官和董事长辞职。

上周，该公司要求举行股东特别会议，以在12月投票选举其8名董事候选人，然后发布了第一集播客。名为《更强大的西南航空》的播客将在未来几周的投票前，每集与一位候选人进行对话，旨在直接向股东介绍他们。斯科特，这是我们第一次看到播客被用作董事会斗争中的武器。

你如何看待Elliott的策略，他们开始做播客？我认为这非常聪明。这对他们来说是一个机会。我的意思是，传统上他们会怎么做？他们有公关人员试图联系CNBC、Stephanie Ruhl、《巴伦周刊》、《华尔街日报》，并试图构建问题，说，我们的候选人非常强大。而这是一个机会，让他们直接向最终消费者讲述他们的故事。

现在，我不知道这是否会成为很棒的收听体验，但如果你是一位投资者，如果你在西南航空公司工作，如果你是一家投资者关系公司，我的意思是，这里有一个想要收听这个节目的受众。

我记得我在21世纪的头十年是一名积极的投资者。我一直认为，如果我再进行一次积极的投资，我会做一个演示文稿。我会让Catherine Dillon和她的团队将数据生动地展现出来。我会讲一些笑话。我会拍摄一些东西，然后把它放到YouTube上。与其发布新闻稿、进行采访和去ISS，我宁愿直接面向消费者。如果你仔细想想，内容的传播

直接面向最终消费者可以说是重塑了媒体，对吧？过去，有线电视公司在光纤电缆上花费数十亿美元，并拥有监管权力，你必须通过他们，所有这些创意人员、股东、拥有这些有线电视公司的人收取了巨额佣金。而现在有了网络中立性，每个人都可以通过互联网免费访问家庭。

你现在只需要一部手机就可以创建自己的内容，并且有平台可以直达消费者。这些人说，好吧，我们将直接面向最终消费者，他们是潜在投资者或潜在媒体，也包括播客。我之前说过。

每一次选举似乎都会有一种媒体被提升起来。肯尼迪和电视，罗斯福和广播，特朗普和推特，奥巴马和谷歌。我认为这是播客的选举。让我印象深刻的是，哈里斯副总统昨晚去了福克斯新闻。顺便说一句，我认为这就是唐纳德·特朗普媒体股票下跌的原因。我认为她在那里表现相当不错。

但是，我的意思是，有一些疯狂的统计数据。如果哈里斯副总统去参加乔·罗根的节目，我相信她会去的，她接触的人数大约是她在福克斯黄金时段的五倍。她可以连续一周每天晚上都去福克斯黄金时段，才能赶上她在乔·罗根节目中获得的曝光率。

在我看来，候选人的两个最具开创性的媒体时刻是特朗普参加亚历克斯·舒尔茨的节目。安德鲁·舒尔茨。哦，是安德鲁·舒尔茨？对不起。是的。他在推特上说，当我提到乔·罗根传播关于疫苗的错误信息时，我在传播关于乔·罗根的错误信息。所以我恨他。我真的很恨他。事实上，他做得很好。我认为这是一个很棒的采访。然后，当哈里斯副总统参加《Call Her Daddy》节目时。所以它突出了几个趋势。一个，

你们直接面向消费者。你们有这些东西。我们想要剔除中间商。我们厌倦了讨好一些任务制作人或一些记者，你知道，他们去了哥伦比亚新闻学院，不了解我们的业务。我们将直接面向消费者，也包括媒体业务。

媒体在我们的社会中扮演着越来越重要的角色。你的想法是什么，埃德？我很惊讶我们没有看到更多这样的情况，这就是我想说的。我认为人们正在逐渐意识到这一点。但正如你所说，直接面向消费者，这并不是什么很大的创新。我的意思是，一个……

我喜欢Spotify的丹尼尔·埃克一直在做的一件事是，他直接在Instagram上发布他的季度收益更新，并直接谈论它。这是一个非常简单的事情，只需去人们所在的地方，去受众所在的地方，并以他们消费所有其他内容的方式向他们提供内容。所以……

我们看到潮流开始转向这里，看到这些非常传统的、老牌的公司决定，“好吧，是时候去人们实际所在的地方与他们会面了。”本周我看到的一个有趣的新闻标题是，有一位名叫哈里·斯泰宾斯的播客主持人。他创办了一个名为“20分钟风险投资”的风险投资播客。他已经做了大约10年了。他28岁。

他有一个相对受欢迎的播客。他来自伦敦。他本周刚刚筹集了4亿美元的风险投资基金。这使其成为欧洲最大的风险投资基金之一。他是在相对较大的媒体影响力（不是很大，但你知道）的基础上建立起来的，

足够大，他正在接管风险投资行业。他得到了乔什·库什纳、麻省理工学院以及其他几位科技创始人的支持。所以看到播客具有这种影响力非常有趣，它不仅仅是一种娱乐、新闻和见解的形式，而且是筹款和资本配置的实际工具。我想我会提出的问题是，

你认为这还会在哪些地方发挥作用？我们可以在哪些地方看到播客和新媒体对金融市场产生影响？我们亲身经历过。我通过这个播客获得交易流程。我获得了投资机会。如果我们选择一家核电公司，开始谈论它，并说我们喜欢这家公司，它是一家私营公司，并说，我们想投资，我们不是被允许投资的记者。

我敢打赌，我们有三分之一到五分之一的机会会收到这家公司的消息，因为他们希望我们对谈论它有既得利益。我认为只要你披露投资，这是可以的。我喜欢OpenAI。就是这样。我们是OpenAI的忠实粉丝。萨姆？萨姆？但是看，我们过去处于一个基于化石燃料的经济体中。现在我们处于一个基于关注度的经济体中。它本质上是电力消耗，愤怒和两极分化的排放，而不是碳，

除非你做得很糟糕，否则你可以将注意力货币化。播客每天都在吸引越来越多的美国人的注意力，将能够将其货币化。一种方法是通过广告。另一种方法是通过订阅。但没有办法回避这一点。像Elliott这样的公司或许能够赢得代理权之争，然后吸引更多资产管理规模。你提到有人正在创办一个基金。有影响力的人可能会

或许可以获得他们原本可能无法获得的交易机会，比如我本人。所以是的，这个，看，如果你能抓住注意力，你就能将其货币化。有很多不同的方法可以将其货币化。我还认为，提出我们几年前一直在关注的这个主题很有趣，这是由CB Insights的这份研究报告启发的。这份报告认识到，有一个非常有趣的趋势，许多传统的SaaS公司

尤其是金融公司，正在收购小型媒体公司，然后将这些媒体业务整合到更大的公司中。例如，几年前，摩根大通收购了The Infatuation，这基本上是一个美食评论网站。HubSpot收购了The Hustle，它有一个新闻通讯和一个播客。Robinhood收购了Market Snacks，这是一家金融新闻公司。

CB Insights和安纳德·桑瓦尔（我很欣赏他）提出的论点是，这些公司之所以这样做，是因为这种LTV到CAC套利的理念。那么，LTV是什么，CAC是什么？LTV代表终身价值。所以它基本上是客户预计会保持客户多久？

而CAC，C-A-C，是客户获取成本。获取客户实际上需要花费多少？现在，他们认识到的套利是，在媒体领域，LTV非常非常低。人们从媒体属性切换到媒体属性。但在SaaS中，它非常非常高。你注册了一个SaaS产品，然后你就被锁定了。相反，

在SaaS中，CAC非常昂贵。获取新客户非常昂贵。但在媒体领域，它非常便宜。所以其理念是，通过购买媒体公司，你正在购买受众，将这些受众锁定到你的产品中很长时间。如果你以低价获得它，那么你也可以以非常低的价格获得它。此外，人口统计数据非常有吸引力。我们刚刚对Pivot和PropG的人口统计数据进行了分析。我们大约是……

70%或80%是男性，我们很年轻，我们的平均家庭收入约为15万。所以，如果你能接触到年轻富有的男性，这对于广告商来说就像是大白犀牛一样。他们很难找到，因为他们不看电视。事实上，我今晚要去新闻国家电视台参加克里斯·库莫的节目。我之所以去，只是因为我个人喜欢克里斯。我被要求去CNN、MSNBC，

我只是觉得在电视上待六分钟就能接触到8万观众。这就像，不，这根本不值得。我不值得为此奔波到，

到中城某个地方，让制作人说，“好吧，让我们快速地谈谈我们今天一直在谈论的问题，没有人对这些问题有其他新的说法。”他们是这样说的吗？事情就是这样吗？他们会指导你该说什么吗？他们不会指导你，但他们想要什么是很明显的。他们希望你能对他们过去24小时一直在反复强调的事情提出一些新的东西，尝试提出一个新的框架。

简洁地说，希望有一些见解，然后停止说话，因为我们需要休息一下，来销售更多阿片类药物引起的便秘药物。我心想，我在做什么？所以我不会去，我实际上，我不再上电视了。我喜欢在电视上看到爸爸。我喜欢。我回家后打开电视，看到自己，我的乳头变硬了，爸爸，我的乳头变硬了。

那是一幅画面。无论如何，我很容易就答应参加播客。因为你可以看到它。但是电视，天哪，空洞的卡路里。你知道MSNBC观众的平均年龄吗？让我猜猜。平均。58岁。70岁。58岁。58岁就像MTV。

是这样吗？70岁？70岁。你意识到吗？我的上帝。这些公司都死了。这太荒谬了。这意味着如果你不小心打开了，这是真的，如果你不小心打开了MSNBC，这意味着一个114岁的人也在观看。说真的。你比他们的平均观众年轻44岁。

我的意思是，这简直是疯了。是人。疯了。我被这个数字震惊了。我喜欢MSNBC。我认为它有一种年轻、干脆、酷的感觉。我喜欢乔和米卡。我认为斯蒂芬妮·鲁尔是一位杰出的天才。我认为他们，我喜欢，我喜欢乔伊·里德。我认为他们做得很好。平均年龄是，无论如何，这只是长篇大论的一种方式。

说明世界正朝着这个方向发展。只有29%的Z世代观看直播电视，大约三分之一，但50%的12至34岁的人在上个月听过播客。顺便说一句，昨晚有一个我被邀请参加但我无法参加的活动

莱昂纳多·迪卡普里奥和其他一些明星都在那里，他们要求你制作一个视频，要么与另一位明星一起谈论你为什么投票给哈里斯，鼓励人们，然后他们试图推动它，对吧？所以这是一个正式的活动，试图让名人以及C级名人（C级以上），我被邀请，来谈论哈里斯。对你来说太慷慨了。是的，谢谢。谢谢。必须为简街工作。

无论如何，自2017年以来，特朗普出现在或被提及于近7万个播客中。哈里斯出现在或被提及于略超过1.2万个播客中。他出现在莱克斯·弗里德曼、肖恩·瑞安秀上。

上周末与西奥·沃恩、Full Sent播客、Flagrant和All In播客的合作在YouTube上获得了近3000万的观看次数。令人难以置信。沃尔兹的竞选活动很快就会出现在SmartList上。事实上，沃尔兹团队已经联系了我们，或者我们已经联系了他们。沃尔兹团队已经联系了我们，或者我们已经联系了他们，或者这是一个问题。我忘了。我听说过传闻。这是一个非常重要的区别。我听说过传闻，沃尔兹州长可能会来参加播客。是的。

我只是想听他说一些事情，你知道，他就是这样的人，当你离开家时，他会说，注意驯鹿，到家后给我们发短信。或者你和他一起出去吃饭，服务员走过来，他说，损失是多少？他就是这样的人。

如果你在路边抛锚了，你会祈祷沃尔兹州长开车经过你身边，因为他看起来就像那种会停车的人，他绝对可以让你把车修好。这完全正确。我最喜欢他的地方是，他不持有股票。是的，我不喜欢他这一点。我觉得很奇怪。我喜欢这一点。我觉得这很有趣。我觉得这很有趣。我认为他就是这样的人。我想和他一起吃牛肉。是的。

休息过后，我们将继续讨论大学咨询行业。如果你喜欢这个节目，请关注并在Profiteer Markets上给我们留下评论。也许你不需要数百名AI飞行员。你需要一个整体战略。

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我们回到了Profiteer Markets。这是一个炙手可热的新奢侈品市场，很少有人能负担得起。精英大学咨询。

《华尔街日报》上周发表了一篇关于该领域领导者Crimson Education的文章。这家咨询公司指导孩子们如何获得常春藤盟校的入学资格，从中学开始。家长们为这些为期四到六年的项目支付费用，价格从3万美元到20万美元不等。这项利润丰厚的业务引起了私募股权的关注，在几轮融资之后，Crimson Education的价值达到5亿美元。斯科特

这家公司并非孤例。它反映了一个更大的趋势。在过去的20年里，大学咨询收入增长了两倍。你如何看待这个新的热门市场？首先，让我们设定一些背景。在时代精神或公众舆论中存在一种说法，即“哦，你上哪所大学并不重要。”现实情况是，这会有很大的影响。虽然不到1%的美国人就读于12所常春藤盟校和常春藤盟校加学校（斯坦福大学、麻省理工学院、杜克大学和芝加哥大学），但这些大学的毕业生占财富500强CEO的10%、美国参议员的四分之一、所有罗德学者的一半以及过去半个世纪任命的最高法院法官的四分之三。

如果你进入常春藤盟校，虽然这并不重要，但我只想说，坚持常春藤的这条路，看看它会把你带到哪里。通往中上层阶级或富裕生活方式的主要途径实际上是精英大学学位。录取率下降了30%。大多数常春藤盟校在过去十年中下降了30%到50%，这意味着它们从12%下降到6%。就我而言，加州大学洛杉矶分校，它们的录取率从76%下降到9%。

那些被坑的孩子，那些被坑的孩子来自中产阶级家庭。他们没有足够的钱来支付工业化辅导的费用。爸爸在布朗大学董事会没有朋友。但与此同时，他们的故事远不如那些设法克服低收入家庭面临的巨大障碍并在学校表现相对较好的孩子那样引人注目。因此，真正受到打击的孩子是来自中产阶级家庭的孩子。现在，

我在这里有一些经验。我是Crimson的客户，创始人联系了我。我当时正在谈论大学，他知道我有孩子，一个可爱的家伙。我说，这太好了。我想试试。那是几年前的事了，我们为我儿子安排了一两次辅导课程。我儿子在学校表现很好，并没有真正地不喜欢它，也没有觉得他需要它。我记得它相当昂贵。所以我们最终没有使用它。现在我们

我儿子读11年级。我下周要和他一起参加他的大学参观。我已经能感觉到焦虑开始了，对他来说不是那么多，而是对他的父母来说。我们可能会使用，我不知道我们是否会使用大学顾问，但我对此持开放态度，因为底线是这样的。你希望你的孩子拥有每一个优势。如果你有钱，你希望利用你能为你的孩子提供的每一个优势

所以我可以理解为什么这个市场蓬勃发展。你有什么？你上哪所大学真的很重要。这些人可能会有帮助。如果你有钱，还有什么比帮助你的孩子取得成就或与一个组织或机构联系起来更好的方式呢？这个组织或机构会提高他们拥有财富的可能性，从而提高他们拥有有益生活方式的可能性。所以

我认为这个行业蓬勃发展是完全合理的。你尝试过这一点非常有趣。也许我们稍后可以更多地讨论这个问题。但首先，我想向你提出一个经济学论点。常春藤盟校每年获得超过20亿美元的校友捐款。这是一个持续增长的数字。

我们可以就这是否是由于人们对学校有很强的归属感，还是因为他们想增加孩子入学的机会进行辩论。我相信这几乎完全是后者。他们每年花费20亿美元，因为他们想让他们的孩子入学。与此同时，美国的世袭入学制度正在被淘汰。

科罗拉多州已经禁止了它，弗吉尼亚州已经禁止了它，最近，加利福尼亚州也禁止了它。在未来几年，美国很可能取消世袭入学制度，而对这些学校的捐款实际上不会有效地实现其目标，即让你的孩子入学。这意味着很快就会有每年20亿美元的大学入学修复资金

很快就会寻找一个归宿。还有什么比私立顾问更好的归宿呢？换句话说，这种以建筑物和捐款形式支付大学入学费的巨大历史性产业即将从大学中剥离出来。对我来说，问题是谁会得到这笔钱？谁实际上会从大学那里偷走这笔钱？所有这些都让我相信，现在教育领域最好的投资是像Crimson Education这样的精英大学顾问，它将成为世袭入学制度消失以及数十亿美元的受益者

捐给建筑物的数十亿美元将最终落入提供咨询服务的私营公司的口袋里。你同意吗？我同意其中一部分，但不是全部。我同意这个行业会越来越大，它几乎会变成，不是说你通过聘请顾问会有优势，而是到某个时候它会反转，如果你不聘请顾问，你就会处于劣势，因为你

你知道，他们很聪明，他们会给你，我相信，一些建议，并可以帮助孩子弄清楚他们在申请过程中想要什么样的暑期工作。我的意思是，他们是专家。他们知道自己在做什么。你会有优势。我不同意你说的另一件事是，大多数捐款都是为了希望让孩子进入学校而进行的交易。我认为其中有一些，甚至可能相当多。但作为一个

向母校加州大学洛杉矶分校和加州大学伯克利分校捐赠了大量资金的人。校长们对我非常明确。这不仅不能保证我的孩子能入学，而且很可能会降低他们的入学机会。因为在公立大学，他们必须，我认为是克里斯校长，

伯克利大学的前校长说，“我的女儿申请了，但没有被录取。”对于公立学校来说，对捐赠者和教职工子女的审查非常严格。报纸和当地，甚至校报都在关注这些事情。私立学校可以随心所欲地做他们想做的事情。所以有些学校，我认为发展部门，如果他们接到合适的人打来的电话，

你知道，实际上可以，你知道，增加几率。但这并不意味着你可以带着一百万美元出现，就能让你的孩子进入某个学校。我认为你可以。好吧，我认为这取决于学校。我的意思是，也许是5，也许这个数字不是一百万，但我感觉可能有一个数字几乎可以做到这一点。这是公平的。我认为，如果你是一个向私立大学捐赠了1000万美元的人，并且

你的第一个孩子被录取了，你的第二个孩子想上学，你继续捐款，你很有可能被录取。事情是这样的，我不反对这一点。我反对的是，我们就像妓女一样。问题是我们对高等教育中的妓女行为不够透明。我认为我们应该这样做。

我们让国际学生入学，我们声称这是为了多样性。不，这是因为国际学生在申请表中勾选了一个方框，上面写着，我永远不会申请任何类型的经济援助，他们支付全额费用。所以你知道，基本上，在某些行业中存在零售价，然后是价格。你知道，当你住酒店时，你转动门，上面写着，我们可以为这个房间收取高达700万美元的费用，

但他们没有。它远低于这个数字。常春藤盟校的全额标价，大多数学生都没有支付。我想说的是，要更加透明，说，只要你的孩子不是个白痴，就给我们一百万美元。我们会让小鲍比或苏西入学，但我们会把这笔钱用来扩大低收入孩子的名额。我认为，这种说法是有一定道理的，看，这是一笔交易。让我们诚实地说，伙计们。我们不是在追求光明和学习。这是一项业务。在麻省理工学院，每一位教职工有10位管理人员，他们会发表关于培养领导者的宏伟言论。这是一项业务。所以我不会反对他们说，好吧，你知道，这件事发生在哈斯商学院。

我们学校里有一个孩子，一个学生，大家都知道他不太聪明，或者在学术上不太好。这个人的父亲是一位亿万富翁。我们都知道这个人是怎么进来的。我对此没有意见，因为这个人的父亲将对学校非常慷慨，并帮助为其他学生支付经济援助。所以只要这笔钱没有用于

新的建筑物或学生参与办公室的其他补偿，或者其他废话，而是实际上用于扩大名额，我不会反对。至于你为什么捐款，我个人发现，我捐款是因为，我想是因为公民身份和对改变我生活的加州纳税人的认可，但坦率地说，也是因为自尊心。

我没有匿名捐款。我现在正在谈论它，因为它让我感觉自己很男性化，让我感觉自己很强大，让我感觉自己很成功。我喜欢自己出现在加州大学洛杉矶分校的主页上，所有那些没有让我加入他们的兄弟会或不愿意和我约会的同伴看到爸爸现在是一个该死的富豪。所以对我来说，这一切都回到了同一件事。关于谁被录取的争论是对真正问题的巨大误导，那就是有多少人被录取。

教育是，美国做得非常好的一些事情。我们制造世界上最好的软件，软件和技术。我们制作世界上最好的媒体。如果有一部电影里有一个穿着紧身衣拿着锤子的家伙，或者其他什么，我们制作了它，它会赚到10亿美元。我们制造世界上最好的武器。我们也有毋庸置疑的

世界上最好的大学体验。我不在乎。没有哪个地方有杜克大学篮球队或罗伊斯大厅，或者巴西或捷克斯洛伐克的秋叶。美国的大学体验是终极奢侈品牌。它是终极信号。它是终极的

任何国家的终极年轻成人体验。我的问题是，如果你拥有世界上最好的产品，

斯科特和埃德在节目开头讨论了Kalshi新的选举合约、其余的银行收益、ASML 2025年销售指导的影响，以及亚马逊和谷歌的核能交易。然后，斯科特解释了为什么他认为埃利奥特的新的播客是其在西南航空公司进行激进主义行动的聪明工具。他还解释了为什么播客已成为货币化关注的首要方式。最后，埃德和斯科特讨论了大学咨询行业，并解释了为什么他们认为该行业只会继续增长。订购《财富的代数》，现已上市订阅《无情/无恶意》在社交媒体上关注播客@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注斯科特Instagram关注埃德Instagram和X 了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 有雷神6、7和8。只要它们赚钱，他们就会继续制作这些东西。他们会继续努力发展这个系列。然而，这个行业已经决定，不，我们是一个奢侈品牌。我们将创造稀缺性。埃德，如果我有一种药丸，你服用这种药丸，或者任何人服用这种药丸，它会使他们不太可能肥胖，更有可能富有，更有可能生孩子，更有可能结婚，更有可能保持婚姻关系，不太可能自杀，

你不会想把这种药丸尽可能多地给人们服用吗？这种药丸叫做高等教育。然而，我们作为既认可高等教育的校友和教师，已经决定

稀缺的入学名额。我们已经决定囤积这种药物。这是道德败坏的。他们说，好吧，这会破坏稀缺性。这会毁掉这个品牌。当加州大学洛杉矶分校的录取率为76%时，它并不是皮科科技。也许当时的品牌不像现在这样，但当我申请时，它是一个非常好的品牌。所以，这种说法，通过让更多孩子进入哈佛，会毁掉哈佛，或者毁掉

加州理工学院或杜克大学是胡说八道。这是一群人，他们感染了同样的病毒，这种病毒感染了整个美国。那就是一旦我有了房子，一旦我有了大学学位，我就想让其他人更难获得它，因为这会提高我的稀缺资产的价值。这完全不符合美国精神。

它将回来困扰我们所有人。哦，如果我现在申请，我永远不可能进入我上的大学。去你的。这意味着你的孩子也进不去，你这个混蛋。

你应该为此感到不安。这意味着Mudville出了问题。这意味着你在来世也进不了大学，你的房子在高三那年将成为一堆压力，而那个孩子在学校里也是如此。由于我的行业已经决定我们不再是公务员，美国各地的家庭承受着如此多的不必要的压力。我们是香奈儿包。

让我们来看看未来一周的情况。我们将看到特斯拉、亚马逊和SAP的收益。我们还将看到10月份的消费者情绪数据。斯科特，你有什么预测吗？我说过我的预测。我有点太多了。唐纳德·特朗普的媒体股票将在未来三周内根据选举中发生的事情，在选举中跌破10点，涨至80点以上。这将成为过去三年中最不稳定的股票。它基本上已经成为……

我们谈论的赌博方面。然后我的另一个预测，我们已经说过这个了，2025年的技术将是核能。

本集由克莱尔·米勒制作，由本杰明·斯宾塞制作。我们的副制片人是艾莉森·韦斯。米娅·西尔维里奥是我们的研究主管。杰西卡·朗是我们的研究助理。德鲁·伯罗斯是我们的技术总监。凯瑟琳·迪伦是我们的执行制片人。感谢收听来自Vox Media播客网络的Profiteer Markets。星期四加入我们，与帕特里克·穆尔黑德进行对话，仅限于Profiteer Markets。

Canva呈现了一个与众不同的工作爱情故事。遇见生产力。她一心扑在事业上。Canva文档完成了。创造力更像是一个自由思想者。白板头脑风暴。他们的世界截然不同，但有时相反的东西会吸引彼此。感谢Canva。

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