Crypto Whipsaws on Tariff Uncertainty | OSF and Mando | Rekt Vision
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在我们开始之前，我想花一点时间谈谈我们在Bitwise的朋友们。Bitwise为像我们这样每天都生活在加密货币世界中的人们提供了很多。他们是一家加密资产管理公司，拥有100亿美元的客户资产，并在美国和欧洲拥有100多人的团队。

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请花一点时间给它一个五星评价。这真的有助于我们继续提供顶级内容。非常感谢。好吧，大家好。我是在现场，这么说吧，但我们本周正在制作另一集RekVision。很高兴再次见到你，OSF。感觉市场，我不会说完全结束了，但本周结束时确实有点低迷，比特币回落至10.5万美元附近，一些山寨币也出现疲软。我认为我们

我们预测这可能是一个小顶部，我们突破了历史高点，但你过去一周过得怎么样？是的，我认为本周的大主题是传奇的英国交易员James Wynn，他一直在比特币上进行数十亿美元的风险头寸交易，杠杆做多，杠杆率高达40倍、50倍等等，

我认为这导致了比特币价格的相当大的波动。我认为，当一个人这样做，并且只有一个头寸时，就像他没有将其分散到多个钱包中一样，每个人都会来对付他，对吧？就像每个人，大型鲸鱼可能会想，好吧，酷。让我们清算他。让我们做空，清算他，平仓，做多，然后你知道，基本上就是利用这种剧烈波动。我认为这就是本周发生的事情。人们一直在

猎杀他的多头头寸。我几乎认为他有点被骗了，对吧？当他做多时，市场大幅上涨。一切看起来都很好。这可能给了他们做空的切入点，然后基本上就将他击垮了。最终，他的头寸确实被清算。我听说他一周内损失了近1亿美元。显然只是一个普通人。显然是英国的一个普通人。我不知道我是否相信他只是一个普通人，我不知道你信不信，但是……

这绝对是一个有趣的事情。我认为这就是导致比特币波动的原因。我认为当我前几天查看山寨币和迷因币时，市场上有相当多的未平仓合约。现在其中一些也开始被清算。所以总的来说，在我看来，这对市场来说是一个利好举动。你希望贪婪的杠杆从系统中消失，并在我们能够在一个……

头寸更加干净的情况下再次上涨之前看到这些清算。所以我认为我们确实会，我个人认为我们会从这里反弹，但是，就像他一样，当他在那里挥舞这些东西时，我认为比特币的结局已经写在了墙上了。嗨，我是Raoul。

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所以我认为这指出了我们一直在说的，我们觉得市场有点泡沫化了。我认为上周我们说你大约投资了70%。我可能比这略低一些，大约60%。

今天，我已经将我的投资比例提高到80%左右，因为我觉得很多泡沫已经从山寨币甚至主要币种中消失了。也许人们不熟悉James Wynn，但他已经成为加密货币市场中几乎臭名昭著的交易员，……

他在顶部做多超过10亿美元的比特币，然后做空，然后再次做多，但把自己搞砸了，看起来在上周通过Hyperliquid损失了1亿美元。我认为他就像你说的那样，这表明……

我们开始在市场上看到的情况，那就是赚钱变得很容易，但就像做多一样。我认为人们正在转向风险更高的东西。很多这样的情况在上周下降了20%、30%。

现在我觉得这是一个让我多做一些的好时机。所以我一直在购买更多我认为未来几个月可能表现良好的ETH Beta玩家。ETH与FAA和其他一些交易一起。但是

我认为这对市场有利。这种类型的稍微回撤一下。如果你只是直接从110上涨到120到130，我认为回调会更加剧烈。而现在我们可以在这里围绕10.5万到11万美元进行一些盘整。我认为这为我们在未来一两个月内上涨提供了更好的位置。

你在过去24小时、48小时内进行过任何交易吗？说实话，我并没有做太多。感觉我已经为山寨币季节做好了准备，我现在觉得没有必要围绕这个头寸进行交易。我认为本周看起来很明显，这似乎是一个非常明显的卖出风险并能够买入的点。我认为这在周一或周二的时候真的写在墙上了。嗯，

但是，你知道，我只是认为，对我来说，这就像森林和树木。我认为我最好持有我喜欢用于山寨币季节的头寸，并希望它能奏效。我认为我们所看到的是一个非常技术性的举动。我认为这是一个非常短期技术性的举动。根本面并没有真正改变。而且，你知道，如果你看看，

美国的全球流动性、货币供应图表等等，等等。但所有这些东西本周都保持不变。我想关于关税有一些来回的讨论，一些头条新闻。但我认为，当我看到关于法院裁决的第一个头条新闻时，

我最初的假设是，这不可能成立。这似乎有点无关紧要。所以当市场因为这个而上涨时，我觉得这并不是市场上涨的原因。我认为这只是市场想要上涨，可能是仓位或再次承担风险的信号。一旦被推翻，我们甚至没有真正大幅抛售。所以对我来说，这是一个无关紧要的头条新闻。对我来说，股市的技术面交易非常强劲。

嗯，我们还有很多空间来跟踪全球流动性图表，我认为加密货币只是看到了杠杆的巨大增长，你知道，某些个人向所有人展示了他们的头寸，以便所有人来攻击，我认为我们已经看到这个故事以一些全面的清算告终了，所以从这里开始，我认为在我看来，这是一个买入风险的好时机，并且

有趣的是，我们一直在谈论山寨币季节，但比特币主导地位在过去几天实际上有所上涨。我们已经回升到64.1%。许多山寨币都在下跌。它们跌得很厉害。过去一周左右，一些山寨币下跌了……

15%、20%、25%、30%。现在已经有几周了，人们一直在问，我有一些闲置资金。我现在应该买入吗？我应该等待吗？对我来说，我认为现在有了这个备份，这是一个不错的切入点。

是的，我同意。我认为这可能会持续一周左右，甚至可能两周。我认为这种盘整不仅仅是直接回到历史高点。我认为你可以在这个水平附近进行一些震荡。我认为，当我真正开始降低风险时，可能是6月中旬或6月下旬。但我认为我们至少还有一周的震荡，然后我认为我们可以从那里继续上涨。

至于主要币种，也许我们可以稍微讨论一下，就像你说的那样，比特币主导地位已经上升了。不过，ETH本周表现还不错，对吧？我认为这是我们在节目中再次强调的一点，那就是ETH的表现确实优于其他一些主要L1。另一笔交易是hype，我们稍后可能会谈到。但在比特币、ETH、Solana、也许还有XRP这三种主要币种中，你目前最看好哪一种？

我仍然非常喜欢ETH。我认为，再次强调一下，我们之前谈论的内容没有任何改变，我上周也和Raoul讨论过这个问题。感觉它有动力。显然，你本周看到了ESPET的新闻……

我想，试图为ETH创建一个宏观策略。我们应该稍微讨论一下。这是第一家真正推出这种ETH国库策略的公司。值得注意的是，比特币已经有了这个，甚至Solana也有这个，但这是第一家在ETH上这样做公司。他们看起来购买了4.5亿美元的ETH，并且该公司有许多不同的ETH元老级人物担任顾问。

你觉得这会成为一种趋势吗？感觉这可能是机构采用ETH的一个良好开端。我认为是这样。看，Sharplink的股票今年迄今上涨了10倍。上涨了1000%。我认为它上涨了500%、600%，根据这个消息。它实际上一直在上涨。它现在已经涨到90美元了。我看到DC Investor写道，他在20美元时买入。现在是90美元了。

所以这已经完全抛物线式上涨了。我们看到GameStop在宣布这一消息后上涨了。我相信还有其他一些东西在宣布这一消息后也大幅上涨，但似乎只是拥有……

你是否曾经想过交易比特币，但又不敢尝试？使用Plus 500 Futures，您可以轻松交易加密货币，无需打开钱包。只需点击几下，即可注册并开始使用免费且无限的模拟账户进行练习。看到交易机会了吗？您只需点击两次即可进行交易。准备好了吗？

谢谢。

加密货币国库，无论是比特币还是，你知道，显然还有ETH，它似乎允许……

或向新的买家群体开放你的股票，无论是年轻的群体，他们开始将这些股票视为迷因股票，在这种情况下，是一群拥有大量资本的ETH持有者决定，好吧，现在让我们买入这个东西并拉升它，因为这增强了我们的叙事。我不确定到底是什么，但如果你是一家公司，并且对加密货币感到好奇或对加密货币友好，

你知道，我无法理解，并且你有资产需要分配，或者如果你有能力筹集资金，无论是通过债务还是股权，我看不出你为什么现在不这样做，因为感觉你可以立即增加你的市值。这可能是一种短期现象。谁知道呢？也许随着时间的推移，这会开始显得稀释，但它，你知道，这真的很疯狂。我认为我们在这个方面看到了很多先发优势。你知道，像Strategy是第一家这样做……

它仍然以2倍账面价值交易。也许Sharpling将成为第一个为ETH这样做的人。

我们可能会看到许多不同的公司很快就会这样做。很明显，股市已经意识到，从股权的角度购买加密货币是一笔不错的交易。我们已经看到了Sol Strategies、Soprano。我们已经看到了Strategy对比特币的交易。现在感觉这笔交易也将在ETH上发生。

而直到现在，ETH还没有发生这种情况。但感觉有点。我要这么说，但感觉它上涨时，仍然有点痛苦。这是大约18个月以来我第一次有这种感觉。感觉ETH下跌时总是很痛苦。

现在感觉它上涨时，没有人真正持有它，或者每个人都忘记了它，或者卖掉了它，转而关注L1。所以我认为痛苦的交易可能是上涨，即使它更多的是技术性的而不是基本面的举动。让我们这么说。嗯，另一个大幅上涨的币种是hype hyperliquid，它从4月初的低点上涨了大约3倍，呃，

你认为这笔交易怎么样？它目前在一些加密货币元老级人物中非常受欢迎，比如一些知名的交易员。其中一些人在早期参与了空投。它显然是一个非常非常著名的去中心化平台。它还可以进行现货交易，你可以在那里购买大量比特币或其他现货加密货币。

你认为在32美元时应该持有它吗？FDV在320亿美元时相当高，但他们每年都在回购7亿到8亿美元的当前市值。你认为这是应该持有的东西吗？或者你认为这笔交易已经结束了？我开始变得更能接受它了。我认为一开始，我认为这只是另一个永续合约交易平台。感觉这是一笔非常拥挤的交易。我不确定为什么每个人都认为这个东西现在是革命性的。

随着时间的推移，我逐渐理解，首先，他们显然在营销方面做得很好，甚至不是团队在做营销。他们只是拥有超级忠实的用户，忠实的鲸鱼一直在营销它。第二点是，我认为由于多种原因，人们对中心化交易所存在负面情绪，尤其是在最近的Coinbase事件之后。由于多种原因，人们对中心化交易所存在负面情绪

来自ct对中心化交易所的负面情绪，所以这种hyper liquid感觉像是对此的抗议，就像我要在这里进行所有部分交易一样，因为你知道，去你的中心化交易所，所有这些东西，所以我认为这是另一个原因，嗯，人们也对此感兴趣，它显然是一个好产品，你知道，你几乎从未听说过它有什么问题，我认为我想是在几个月前，当我达到10时……

但从那以后，在易用性方面，我似乎没有看到任何人抱怨。它似乎是一个可靠的……

所以我明白了，我完全可以接受到100。对我来说，感觉它显然具有市场贝塔。所以我认为它会随着比特币一起交易，它不会成为那些被困在泥潭中的山寨币之一。我认为它会随着市场一起上涨和下跌。所以我确实认为我会把hype。如果你正在寻找山寨币，我会把hype作为我的选择之一。我个人没有持有任何，但是……

我认为我现在会把它作为我的选择之一。而且我觉得这是我第一次对Hyperliquid这么说。显然是在高点，但我对它的看法已经改变了。再说一次，关于整个James Wynn的事情，他所有的交易都在Hyperliquid上进行，他所有的清算都在Hyperliquid上进行。它确实吸引了很多关注。他可能会从下一次空投中赚很多钱，对吧？因为他承担了疯狂的风险。但是，是的，我认为这是一个有趣的……

好吧，我认为他不会赚到1亿美元。但确实如此，我认为它一直处于人们关注的焦点。显然，被清算的这笔交易一直在Hyperliquid上进行交易。这是一个非常强大的营销。你可以说，他被清算的事实可能不是最好的营销，但Hyperliquid肯定吸引了人们的注意。这是肯定的。许多大型交易都在那里进行。他

他一度做多12亿美元的比特币。所以很高兴看到在去中心化领域，比如说，出现了一个与Binance和Coinbase以及所有其他大型交易所竞争的竞争对手。我会在这里说，2倍将使其接近Solana的市值。这真的……

会对FDV提出质疑。目前的市值要低得多，因为其中很大一部分仍然由基金会持有。但是……目前的市值是多少？我需要检查一下，但是……是的。我认为，显然，如果它翻倍，你说的市值接近700亿美元。所以就FDV而言，我认为这很高。这很高。

我认为这是一笔不错的交易。我……我本周卖掉了一些。本周我持有的很大一部分。只是因为我觉得

这笔交易仍然可以发生，但也许每个人本周都在涌入它。就像，这是应该持有的东西。我通常不喜欢……我喜欢在没有人持有它并且它是一笔痛苦的交易时持有加密货币，而不是在每个人都持有它并且它是共识交易时持有它。我觉得hype本周变得更像是一种共识，对吧？每个人都像，哦，这是应该持有的东西。所以我认为这是一个非常好的平台。它做得非常好。我只是认为它需要一段时间……

比如说，盘整，因为它不再便宜了，或者至少它已经从便宜变成了可能不便宜。确实感觉你已经看到市场全面疲软，许多风险更高的东西，比如人工智能币再次大幅下跌。迷因币再次大幅下跌。你已经看到，尤其是在Solana上，你在这里是否有点担心Solana，以及许多风险更高的币种都是基于Solana的，比如BART币回落至10亿美元左右？

ai 16z 回落到2.4亿美元，而像spx这样的币种已经超过10亿美元，看起来相当舒适，你认为市场可能有点低估了在市场风险较高的部分应该持有什么，你认为他们对Solana的敞口过大吗？我不知道这是否像对Solana的敞口过大一样，我觉得

Fart币可能最初是Solana Beta，但我认为它现在只是它自己的迷因币了。我不觉得有人购买Fart币时会想，哦，这是Solana Beta。我会超越Solana。我认为他们只是把它看作迷因币中的一种，并认为它可能是其中的领导者。有点像Pepe。公平地说，Pepe确实与年轻人有很多联系。

但我认为大多数人只是为了迷因币本身而持有Pepe，而不是为了年轻人的曝光率。所以我并不太担心这些事情。我认为这些币种所显示的是，它们确实有

非常高的市场贝塔。而且，你知道，Fart币上涨了很多。记住，它的交易价格低至2.5亿美元的市值。所以即使以目前的价格，10亿美元，它也比低点上涨了5倍。这比许多其他迷因币的表现要好得多。很少有其他像，你知道，九位数市值的迷因币能够上涨5倍，你知道，没有接近历史高点，但像，你知道，从底部反弹得不错。所以，

当你拥有这样的东西时，当你出现这些回调时，它也会非常剧烈地下跌，因为很多人都在赚钱，他们正在获利。所以我并不太担心。我认为它未来将成为一个非常波动的币种。再说一次，

我在节目开始时提到，我认为如果你有闲置资金，现在是增加风险和山寨币以及迷因币的好时机。Fart币也将是我名单上的另一项。Fart币和Hype。但这对于Fart币来说是一个相当大的下跌。它从1.6美元跌至1美元。所以那里有一个相当大的回撤。

是的，我从过去12个月注意到，所有主要币种，我知道Pepe、Margot和Rekt，我会说，是它们自己类型的东西，但感觉很多冒险行为都发生在Solana上。Solana是冒险行为的共识链。但如果这有任何改变，我们已经看到NFT的情况，它们的表现甚至可能更差，因为人们担心

而不是ETH敞口。你知道我的意思吗？我的一部分确实认为，即使像Farcoin这样的交易和事情做得很好，最大的风险在于它们是Solana Beta，或者在某种程度上被认为是Solana Beta。

你知道，CryptoPunks是一笔不错的交易，但我认为它在某种程度上被ETH掩盖了。如果Solana面临任何挑战，我认为这确实有点令人担忧。Hype是一个角度，而ETH是另一种角度。本周它的表现一直不佳。我认为我们相对较早地注意到了这一点。我一直公开表示，我已经将我的Solana敞口转移到了ETH，但是

如果这种情况持续下去，我会担心市场的那一部分。我确实认为人们可能低估了如果人们担心实际的链本身，这些东西的表现会差多少。而且，你知道，我非常喜欢Solana，但值得注意的是，在糟糕的日子里，很多这些东西感觉像是Solana Beta。它确实如此。像Farcoin一样，基本上已经经历了几周的糟糕表现。

在经历了非常好的几个月或几个月之后，但你可以看出，部分原因只是，Solana是否是一笔交易，对吧？人们有点担心这是主要的交易。那么你买了什么？你提到你昨天或今天开始增加风险了。你在关注什么？比如只是比特币还是山寨币或主要币种？我一直在购买ETH。我一直在购买ETH。我认为对我来说，

从风险回报的角度来看，从睡眠调整后的回报的角度来看，我觉得ETH处于一个良好的位置。它现在突然交易价格高于其200日移动平均线。一些公司出来说，嘿，我们将首次采用ETH国库策略。我认为这将会增长，因为它很容易通过ETF来实现。

我认为在Pektra之后，它有点，你知道，它已经将超声波资金的一部分返还给了它。我只是认为，每当ETH上涨时，

我只是认为这是一笔痛苦的交易。比如ETH涨到4000美元，而Solana停留在原位，我认为这对这个市场来说是一笔巨大的痛苦交易。这通常就是人们问我们如何交易的方式。这就是我认为我们看待事物的方式。我们经常查看交易可能造成最大痛苦的地方。然后，当这与良好的基本面论点相符时，我认为它可以奏效。对我来说，我认为ETH可以很容易地达到3000美元，甚至可能从那里继续上涨。

而且，嗯，而且我一直在增加，你知道，我的资产主要包括比特币，我将其从Solana转移到了ETH或ETH敞口，但在这次下跌中，我一直在购买ETH和ETH敞口。所以它一直是ETH和一些ETH迷因币。嗯，

你可以看到，这就是力量所在。就像SPX回到10亿美元以上，我认为这非常引人注目。Pepe今天下跌了一点，但相对强劲。Mog今天比较疲软，我会这么说。我一直在买入它。但即使是Rex，你知道，Rex对于一个meme币来说仍然非常强劲。我认为部分原因还在于，它被视为一个真正新兴的ETH meme或ETH

交易，我认为人们喜欢这一点，所以……是的，这就是我在那里买入的东西，我的风险敞口大约是最大风险的80%，如果价格下跌，我会买入更多。在这个市场上，我并不担心关税问题，我认为我已经有点认同你的观点，但这里的一切都被夸大了，而且……

我认为比特币可以在未来一周左右徘徊在104,000美元左右，但我认为它可能会表现更好。我不想错过涨到3万，甚至3.5万美元的涨势。是的，我喜欢这个。我个人同意你的看法。我认为一旦它达到3000美元，人们真的会再次兴奋起来。这是我的观点。因为我认为一旦回到3000美元或以上，人们似乎更有信心，就像，“哦，见鬼，就像，

这东西回来了，正确的人在推动它，它已经重新获得了叙事。然后人们开始计算，看看ETHBTC，然后想，“哇，即使在3000美元，它仍然比它应该在的位置低60%或70%”。我的意思是，如果ETHBTC回到高点，它会使ETH达到大约7000美元，我认为，大约是这样，这是一个巨大的差异。

与它现在的水平相比，这是一个三倍的增长。我真的很喜欢它作为一个交易，我也真的很喜欢感知到的ETH beta来进行这个交易。我认为这非常有趣。如果我们确实在这里有一个合适的牛市，这是我另一个相信的事情，整个生态系统真的会开始运转，我认为。我认为我们已经度过了黑暗的日子。你可以看出我们已经度过了黑暗的日子，因为当我们提起它时，你不再嘲笑我了。是的。

我之所以提出这个问题，是因为我一直说我们会有一刻感觉情况可能会发生转变。我认为这，也许这就是我作为交易员可以接受的地方，当我能够判断某个区域可能突然发生转变时。我只是觉得市场突然处于空头状态。你知道，过去一周排名前300的代币中表现最差的是Fartcoin、Bonk、Radium。这说明了很多问题。你知道，这告诉你，就像，

市场做多Solana的仓位非常大。我认为这可能会造成一些损害。我喜欢这三个交易，但感觉仓位可以驱动很多表现。我只是觉得这里的仓位不对。所以如果我要做多，我认为最佳的风险回报是在ETH方面。我认为痛苦的交易是价格上涨。

感觉我的猜测是，我们可能会在这个不确定的状态中再待一周。我们之前谈到的牛市持续大约四周。你甚至会把这称为牛市吗？就像我们从65美元短暂下跌到40美元。

比特币主导地位为62.5%，现在回升到64%。这就是我们现在牛市的状况吗？比特币主导地位移动2%，还是你认为我们仍在等待真正的牛市？你的确切意思是？我会说，你认为牛市已经开始了吗？这是一个重要的问题，因为然后你开始计算时间

你有大约四到八周的时间。如果你认为它甚至还没有开始，那么也许我们可以等待。我认为我们正处于开始阶段。我真的这么认为。我认为比特币的主导地位已经见顶。我认为你在过去几周开始看到操作方面的这种转变。我认为人们犯的错误是，当你像今天这样的一天，每个人都认为，“哦，一切都结束了，死了”。

你必须记住，我回到2021年，我仍然相信那是最后一次真正的牛市，即使在牛市中期，当事情疯狂发展时，也会有几天，大型市值代币会涨100%、200%。然后会有几天它们会下跌30%、40%、50%。然后它们会再次上涨100%。这是疯狂的波动，对吧？所以我们已经看到许多代币从低点反弹。我们现在已经看到相当大的回调。

这并不意味着它结束了，仅仅因为你有一个回调。我的意思是，哦，它不再发生了，我们正在继续前进。我认为你会自然地出现回调。就像会有回调。我认为这些反弹和回调会开始变得更剧烈。但是，嗯，

人们可能会在牛市交易中把自己搞垮，因为你在追逐动量，你就像，“哦，我的天哪，这东西涨了这么多，我必须买入”，然后它暴跌，“哦，见鬼，结束了，我要卖掉”，然后它再次上涨。你必须真正训练自己，如果要交易它，就要低买高卖；如果要部署资金，就要低买，而且……这就是我认为……

很难做到，但我认为我们正处于开始阶段，因为我认为我们看到的是，我们看到比特币的主导地位见顶，ETH开始反弹，你看到的是运动和动量，而且你看到的是，更重要的是，你也看到很多人在谈论它，我想说我的时间线是50-50，一部分人相信它正在发生，一部分人则不相信，但几个月前，这可能是大约75%的人不认为它会再次发生。而且

我认为有一些我尊重的聪明人，包括Raoul，他们认为这是一个现实的可能性。在我看来，它是否发生与你是否想要下注是不同的，对吧？

如果我们正处于牛市的开始阶段，并且你确实像2021年那样有一个合适的牛市，你会看到比特币的主导地位下降到60%、55%、50%。它在2021年会下降到40%。你会看到代币，我说的不仅仅是低市值代币。我说的是市值已经达到数十亿美元的代币。你会看到这些东西上涨10倍。你会看到总市值出现巨大的增长。

而这种上涨是巨大的。假设我们没有牛市，但我们仍然上涨，比特币引领涨势，那么好吧，也许山寨币表现不佳，但你不会损失很多钱。然后假设我们有这个巨大的抛售，但你做空。你无论如何都不相信这一点。所以对我来说，上涨和下跌的风险是，你必须为牛市做准备。你必须承担这个风险。即使它没有发生，如果你是一个看涨的人，并且没有牛市，你最坏的情况是你持有的资产表现不如表现最好的资产。

但另一方面，这取决于你如何分配概率，但即使你只分配10%的概率给牛市，你仍然应该为此做好一些准备，因为当它发生时，它会非常积极地移动，你不想处于这样一种境地：东西上涨了500%，而你却像，“该死，我错过了”。现在是牛市。我应该在这里买入吗？这就是事情开始变得棘手的时候，因为那时你开始出现这种疯狂的价格波动，这将，你知道，基本上会摧毁它。是的。

是的，我认为我同意这一点。不过，我想明确一点，这确实与我们看到的全球流动性三个月滞后图表或十周滞后图表有点匹配。我们确实在这个时间段左右看到了一些下跌。所以它有点匹配，但我们可能会在比特币大约105,000美元、104,000美元左右徘徊，甚至可能下跌到103,000美元、102,000美元。但感觉之后趋势会非常积极地上涨。所以

即使你遵循，你知道，我不需要思考，我只需要遵循全球流动性，那么这确实与他一直在说的相符。我同意，人们可能过早地抛弃了牛市的概念，或者至少是ETH的表现。我认为这是长期以来占主导地位的叙事。但我确实认为这可能会持续几周……

至少直到比特币上涨，但我确实认为一些山寨币可以做得更好。我不知道它是否会转化为真正左侧的代币。正因为我说了Solana，我现在对它不太看好。我认为这对许多左侧的代币来说是一个很大的风险。你必须非常非常小心，比特币上涨，我认为并不一定意味着……

Bar coin上涨或Virtuals上涨或AI16z上涨，感觉这种相关性不会那么强，但是……但我确实认为这可能意味着很多ETH上涨，这就是我的看法……

你本周还看到哪些有趣的事情？我认为我们看到的另一个重大举动是InfoFi。我不知道你们是否关注过这个，但这已经成为……

这种思维共享平台的兴起。Kito是最大的一个，你会看到大量的空投，以及对这种生态系统中的人们的一些好处，可以说。这就像你所说的关注的支付层。Kito一直是主要的……

这个平台。他们基本上会奖励那些发推文谈论不同项目的用户。在很大程度上，这最近主导了加密货币的叙事。你已经看到Laudio在过去几天中受益匪浅。但你对InfoFi的这种趋势怎么看？它目前已经取代了互联网资本市场，成为加密货币中的主要事物。

你是在做空它，还是认为它会持续下去？InfoFi很有趣，因为现在你实际上无法进行很多交易来表达它。我们已经经历了AI、互联网资本市场、meme币、动物币等等这些方法。如果你喜欢，这些领域通常有很多代币，你可以买卖。对于InfoFi，实际上只有两个代币。有cookie币。

和Kaito，我想你知道还有一些其他的东西即将到来，比如Laudio等等……我认为它……我认为它……我认为它很有趣，我认为它会变得更大，因为……加密货币中的代币，不仅仅是代币，老实说，任何资产，事情往往取决于关注和投机，能够创造技术来推动对代币的特定关注，我认为

应该是有力的。如果你拥有这项技术，如果你拥有铲子或拥有这项技术，那应该是一件非常有价值的事情，我认为。所以我觉得，我确实觉得它很有趣。我认为它会留下来。但我确实认为，我知道以Kaito为例，人们经常谈论，“哦，你知道，这些人赚取了大量的收入，因为项目会转到Kaito，会向他们支付一定的费用，然后他们加入平台，然后，你知道，他们会……

试图发推文谈论它并创建关于它的内容以赚取积分。我认为这种商业模式是有效的。问题是，对他们来说，目前的成本非常高，收入也非常高。问题是，很容易复制，有竞争对手，基本上可以消除这些成本。很容易创建一个去中心化的版本。所以根本没有成本。另一个问题是，为了他们的增长和扩展，

你拥有的项目越多，新项目加入就越没有吸引力，因为与只有一个或两个项目相比，你的关注度会被其他项目稀释。所以我感觉，你知道，现在我认为它很新，而且一切都非常完善。我认为人们喜欢它，因为你可以通过发推文谈论东西来赚取基本上是免费的钱，任何你可以赚取免费钱的地方，我认为都是一个好的商业模式。但我认为，

我的直觉是，随着时间的推移，其中一些东西的市值会下降，因为我认为你会看到，我认为整个领域会大幅增长，但你会看到更多的竞争，你会看到那些想要获得这种参与度的人的成本会大幅下降。结果，你会看到这些平台的收入也会大幅下降。

我前几天看到一条有趣的推文，内容是，“多年来，我们在加密货币领域没有创造任何新东西。Kaito只是以不同的方式进行的未公开付费宣传。我们甚至开始看到ICO平台的回归，例如Echo，Kobe的平台。

你认为这就是它吗？你认为我们只是……我们被这些叙事所吸引，而它们实际上只是被重新创造的旧叙事吗？在加密货币领域，这里有点这种感觉。即使是互联网资本市场，感觉就像是以不同的方式进行的ICO。现在感觉InfoFi，我们已经尝试了很多次让它发挥作用。这感觉是最专业的方式，但这并不一定意味着我们正在

我们真的在用这种东西来发展加密货币。我认为这是混合的。我认为这既是真诚地试图解决确实存在的低效率，你知道，像页面宣传可能是一个非常低效的市场。也许这是一个使其更有效，同时也使之在某些方面更透明的方法，因为，你知道，每个人都可以看到数字，对吧？所以我觉得，这是试图解决低效率。我认为，是的，

我认为互联网资本市场是一场骗局，老实说，这是我的观点。我只是认为每一个进入它的代币……我查看了一些据称在应用商店中的东西，去应用商店下载应用，而这些应用甚至不起作用。人们在推特上谈论这是下一个大事件。所以他们会说，“哦，这个人拥有科技领域最大的新闻通讯之一，他是这个东西的联合创始人，与一个从未听说过的人一起，但显然拥有……

你知道，一些资历。而且，你知道，这些人实际上，至少对于meme币来说，没有人假装它不是它不是的东西，但这些人实际上基本上是在撒谎，制作一些快速的应用草图，然后兜售它们，然后快速获利，然后转向下一件事。所以我确实认为互联网资本市场是一场骗局。我认为ICO市场很大一部分也是一场骗局，而且非常相似。这只是另一种修饰它的方式。可能有一些东西只是被……

你知道，Solana的大佬们推动，对吧？这是因为我看到他们发推文谈论它，创始人发推文谈论它。他们试图为他们的网络寻找用例，他们试图让事情起飞，因为这就是产生活动的原因。我认为在大多数情况下，这是一场骗局。我认为我同意你的看法。我觉得……正是这件事已经被重新包装了很多次。每一次感觉都像

感觉硅谷进来，只是从加密货币中拿走一部分，然后离开。是的。我们已经看到ETF的情况，甚至meme币的情况，现在我们也看到了这种情况。所以我对这种事情会非常担心。对。我们应该转向问题吗？感觉这周可能稍微安静了一点，但听到社区的一些声音会很好。是的。所以我这里第一个问题来自Brett。

你喜欢哪些ETH beta？你对Eigen、Uni或Aero有什么想法？你对此有什么看法？我认为来自ETH beta的主要赢家，比如说，在DeFi中是Aave，仅仅是因为他们的TVL大幅上涨。我会……

我会对Uni有点警惕，因为我认为他们不会很快进行费用转换。我认为最干净的ETH beta实际上是在meme币中，因为，正如我之前所说，我觉得市场真正处于空头状态的地方是在

在赌博市场。我认为这实际上只是在Solana上。如果任何关于它的消息返回ETH，我认为它真的可以发送一些这些ETH meme币呈抛物线式上涨。而且它们的数量要少得多。所以如果我现在要买入ETH beta，我会买入ETH meme币。我同意。我认为对我来说，ETH meme币仍然是ETH最好的beta。

L2和Eigen layer之类的东西的问题是，它们太多了。你选择哪个？为什么Eigen应该上涨而不是Optimism，而不是Arbitrum，而不是其他东西？而不是Blast？而不是Abstract到来时？就像，有很多L2。它们都能上涨吗？我不知道。我认为，就像，我现在宁愿拥有ETH而不是L2。Eigen 3质押，对吧？它不是L2。这是一个重新质押。对不起。是的，这是一个重新质押。是的，我按了呼叫。但是……

有很多2，我同意你的看法。它们也是……是的。我只是认为ETH DeFi，我不确定它是否被低估了。我还是认为人们拥有很多ETH DeFi，这么说吧。除了……我想Lido是另一个。这类似于……

所以我可以说，我可以说，你说什么？是的，我会这么说。我的意思是，Lido就像质押，然后我可以说它是主要的重新质押平台。嗯，beta总是非常困难，因为我认为通常将此作为交易的人已经被彻底摧毁了。嗯，

老实说，我认为这里最好的交易就是ETH。我知道这听起来对人们来说可能很无聊，但我认为最好的交易就是ETH。然后，如果你想增加一点beta，我只会添加meme币。我不会购买L2或质押或重新质押平台，认为它们会随着ETH一起移动。没有Uniswap或Aerodrome作为指数？

我只是认为这是一个非常冒险的交易。我认为最简单的办法就是拥有ETH。我们是否已经看到Medium的表现如何，尽管它有很多活动，对吧？完美的例子。完美的例子。是的。除非那里有一些费用转换被打开，但这很难只是坐等这样的交易。但我同意你的看法。你有没有看过QNT，quant？这是来自Neil的下一个问题。你有一些quant。这不是我个人关注的东西。

我没有。我没有。我知道它一直是表现良好的，但我没有关注它。我们可以继续下一个吗？我也没有关注它，但我将在节目结束后查看。来自Chris the Tramp的下一个问题。喜欢这个用户名。好的。你现在会卖掉山寨币以获得更大的跌幅，还是你会持有并等待收益？

我认为我们都说我们认为可能会有一个牛市。我会非常谨慎地认为牛市与上次牛市相同。这基本上是我一直在说的，我认为人们持有Solana山寨币，我认为这实际上是一个非常冒险的交易。所以要知道你拥有哪个山寨币。去年，有一个牛市只影响了Beamcoins。在这里，我觉得你可能会……

而这只是我的观点，但我认为如果你持有Solana山寨币，你可能会处于空头状态。我认为，是的，我只是重申一下，我认为现在是购买山寨币而不是卖掉山寨币的好时机。我认为我的观点更激进一些，我认为我们只会看到一个疯狂的牛市和挤压在夏季。然后来自Francisco的下一个问题，如果OSF美好的风险夏季到来，

你会观察哪些迹象来判断它何时结束？嗯，很难给出一个数字，但我认为这是一种你会看到相当高的杠杆率的情况。我认为你会看到未平仓合约大幅增加，这将是在事情以疯狂的方式移动之后。就像，你知道，每个价值1亿美元的代币都会成为价值10亿美元的代币，等等。而且，嗯，

这只是一个极度贪婪的点。恐惧与贪婪指数可能是一个很好的跟踪指标，那么当你接近极度贪婪时。我认为这可能是结束的点。如果它确实发生，我打算玩它的方式是设定一些回报目标等等。我试图挑选我认为有5倍到10倍增长潜力的东西，在5倍时减仓一部分，在10倍时减仓相当一部分，然后你持有你的月球包。这就是我思考的方式

真的。你知道，那里要关注的另一件事可能是全球流动性图表。就像我不会惊讶如果我们有疯狂的牛市，那么我不会惊讶如果开始看到美国货币供应量下降，但每个人仍然说，“哦，我们不在乎图表。我们不相信它。我认为这会继续上涨、上涨、上涨。这就是贪婪的到来。然后我不会惊讶地看到一切崩溃。这是我还会关注的另一件事。我认为，再次，Julian，

真的掌握了所有这些东西。所以我只会仔细地，你知道，仔细地观察他，他，他评论，评论。是的，但对我来说也是如此。我认为我正在关注双倍流动性。我的意思是，在日复一日地待在这里的某些时刻，当James Wynn拥有10亿点时，

12亿比特币做多CX杠杆。你会觉得，“这感觉有点泡沫”。就像这不会在底部发生。这发生在更接近顶部的时候。这就是为什么你会自然地认为，“好吧，这说得通，我们可能会稍微下跌一点”。我本周发推文说，“我认为我们会下跌。我认为你应该买入。就像，我认为我们还没有到这波涨势的结束。”

嗯，但我认为它，它自然感觉我们会看到这波涨势的一些风力减弱。我认为你应该利用这些机会，就像这些，这些机会，如果你没有完全投资，就像我们上周没有那样，那么这可能是，“哇，我真能达到那种状态”。嗯，你知道，Farquhar几周前交易价格为16亿美元。嗯，

甚至一周前，对吧？就像一个巨大、巨大的举动。就像，嗯，所以我认为你可以在更低、更低的水平上进行很多好的交易。当人们突然对它们感到恐惧时，每当市场出现这种恐惧时，你都应该想，“谢天谢地，就像我有机会进场，你知道吗？”

这就是所有加密货币。所以本周，我对此非常感激，因为正如我们上周所说，我没有完全投资。现在我突然得到了一块蛋糕。如果这种情况继续下去，我认为我可以让自己达到100%的投资。说实话，我认为这波涨势不会结束。我同意。好的，下一个问题，也来自Francisco。

对Jupiter和Syrup最近的优异表现有什么看法？Jupiter表现如何？因为你一直在谈论Solana山寨币表现不佳，但Jupiter如何？Jupiter表现良好。它肯定优于它在那里长期表现不佳。我认为Jupiter可能拥有Solana DeFi最好的完整产品。

现在就在那里。我认为它将进入一系列不同的领域，这主要围绕着代币化，但也像一个不同的现货平台，我认为这可能会使它非常非常强大。我会说，我现在不想把我的资金放在Solana DeFi上。这只是我……

我只是担心，因为Solana DeFi是Solana之上的一层活动，它非常容易受到平均点的影响。它非常容易受到平均点的影响。如果你看到平均点活动的下降，我认为这是一个很大的担忧。所以木星做得非常好。我认为它和镭可能是Solana DeFi的佼佼者。

就目前而言，这不是我想要的资产，记住，你应该总是思考，我会用这个超过比特币吗？我会超过比特币吗？这是拥有任何山寨币的唯一理由。从上到下的角度来看，我认为Solana DeFi不会超过DeFi。我认为它不会超过比特币。然后，乔丹提出了一个有趣的后续问题。你仍然持有JLP吗？在当前环境下，你仍然拥有并喜欢它吗？

我喜欢JLP。我认为JLP是加密货币中最好的资产之一。如果你只想坐在那里什么都不做，它确实有大量的Solana敞口。如果你还记得Solana在110到120的时候，我把JLP换成了比特币。记住，我曾经是JLP的忠实拥护者，我把所有JLP都换成了比特币，因为我更喜欢比特币作为交易。我没有把它换回JLP，因为我更喜欢比特币作为资产。

我认为这通常是一个不错的选择。但是JLP，你看它的夏普比率，简直是疯狂的。如果你不想考虑太多，你可以拥有JLP。有趣的是，Solana上还有一个名为Drift的平台。

这是一个平台。你可以把JLP存入该平台。你实际上可以做空Solana，并更多地与比特币挂钩。所以，如果你不喜欢JLP的实际构成，因为它高度暴露于Solana，你可以有效地创建一个更暴露于比特币的JLP版本。这是我过去做过的事情。我认为这是一个有趣的交易。是的，这也很有趣。所以你基本上拥有……

大部分比特币敞口，但你也能从收益中受益，是的，收益方面的东西，嗯，酷，这让我们……结束了提问……

所以如果我们可以早点结束。在我们离开之前，我想向我们的合作伙伴Arch Public表示感谢。我们本来应该在录音中邀请他们，但我相信他们正在比特币维加斯逍遥自在。维加斯。是的，没错。所以，我强烈建议你们去看看。Billvision.com/Arch。

有一个免费层，你们可以访问。所以请花几分钟时间查看一下。在我们离开之前，我们会给你们提一个快速的问题。请在你们观看的任何地方评论。你认为关税不确定性对加密货币来说有多大问题？让我们知道你的想法。就这样，我认为我们可以结束了，我们可以让你继续你一天剩下的时间，迈克尔。这些问题令人兴奋。

英国人在国外的旅行风格。我们将……我在波兰，确实。为了雄鹿派对。好吧，雄鹿派对现在开始了。这么说吧。我们将在下周五的同一时间回来，东部时间上午11:30，英国夏令时间下午4:30。我希望大家周末愉快，我们下周见。

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