Macro Monday: Making Sense of Trump's New Tempo ft. Andreas Steno & Mikkel Rosenvold
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🔥 *请访问 Bitwise https://bitwiseinvestments.com，并告诉他们 Real Vision 提到过他们*。欢迎回到宏观星期一。今天的话题：特朗普对欧洲和美元的影响。安德烈亚斯·斯特诺·拉尔森，斯特诺研究的创始人兼首席执行官，和他的联合主持人米克尔·罗森沃尔德，斯特诺研究的合伙人及地缘政治负责人，回到这里，分析最新的新闻和推动全球市场的力量，在这一期的宏观星期一直播中。📣 本期节目由 Bitwise 资产管理公司赞助。自2017年以来，Bitwise 一直全力投入加密货币，并拥有超过20种基于加密货币的产品，帮助投资者获得所需的访问权限。Bitwise 管理着全球最大的加密货币指数基金、顶级比特币 ETF 之一，以及最大的机构以太坊质押解决方案之一。Bitwise 管理的资产超过100亿美元，在美国和欧洲有超过100人，帮助管理从 ETF 到大型投资者的私募阿尔法策略和 SMA。👉 请访问 Bitwise https://bitwiseinvestments.com，并告诉他们 Real Vision 提到过他们。在投资之前，请仔细考虑与加密货币相关的极端风险。通过 Real Vision 提升您的品牌。请通过 [email protected] 与我们联系，探索广告可能性。音乐许可证 ID：WJ6TRPVHFD关于 Real Vision™：我们为您提供知识、工具和网络，以帮助您在财务旅程中取得成功。在线与 Real Vision™ 联系：网站：https://www.realvision.com/join推特：https://rvtv.io/twitterInstagram：https://rvtv.io/instagramLinkedin：https://rvtv.io/linkedin免责声明：https://media.realvision.com/wp/20231004185303/Disclaimer-1.pdf 了解更多关于您的广告选择。访问 podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 嗨，我今天想和你谈谈我的朋友们在 Bitwise，以及他们为什么是最好的加密资产管理公司。我认识的许多投资者今天都在与 Bitwise 合作。他们有超过20种产品，帮助投资者获得他们所需或想要的任何访问权限。

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我也是。所以我今天有点挣扎，找不到话题，安德鲁。今天没有太多事情发生。

我们度过了一个多么精彩的周末，阿曼达。真是不可思议。我是说，明天有关税的决定，这是一个巨大的决定，而这几乎没有在我们今天的议程上。发生的事情真是令人难以置信。这是一个全新的节奏，我必须说，这是特朗普时代。是的，幸好我们不是在周五录制这个节目，然后在周一播出，就像我们做丹麦版节目那样，因为自从我们开始以来，我们总是不得不在周一早上重录。

他让我们忙得不可开交。是的。保持警觉。绝对如此。所以大家记住，非常感谢你们的参与。记住，这是我们每周对宏观世界的快速预览，快速预览我们所做的分析和研究，我们在自己的网站和 Real Vision 上发布，查看安德烈亚斯每周日的旗舰作品以及我们所有其他研究，包括我们告诉对冲基金的所有内容。每周五你会收到这些的回顾，

登录 Real Vision 的专业宏观优惠。这个价值真的很好。还有，顺便提一下，安德烈亚斯，大家应该关注你明天的国情咨文。有什么期待？

嗯，实际上这是一次大胜利的巡演。我知道我有点开玩笑，但欧洲对我们来说是一个巨大的赌注。我们可以稍微谈谈为什么，尤其是在周五白宫发生的事情之后。但似乎很久以来，欧洲的事情第一次开始有所进展。我今天注意到，我知道你今天带来了几条这样的头条，米格尔，在推特上。我想我们今天得到了三到四条来自欧元区的头条。

政治家们表示，我们将全力以赴自驾车。我当时想，这是什么？这是草图吗？发生了什么？你知道，我们从未听到过政治家们说过这样的事情。突然之间，似乎我们被迫在欧元区采取许多积极的、友好的增长决策。我喜欢它。简单来说，我就是喜欢

绝对，绝对。我们稍后会回到这个话题。我实际上忘了在幻灯片中加入那条推文，所以我有机会做到这一点。谢谢你的提醒。无论如何，我想从昨天发生的事情开始，实际上，安德烈亚斯。加密货币领域。我们一直在谈论特朗普可能没有做太多加密货币圈子希望的事情。

然后昨天，哇，真是一个公告。我这里有那条推文。美国加密储备将在拜登政府多年的腐败攻击后提升这个关键行业。等等。我们将包括 Ripple、Sol 和 Cardano。我会确保美国成为世界加密货币之都。显然，特朗普忘了提到比特币和以太坊。你怎么看这个时机？你对这个项目整体的兴趣怎么看？

首先，时机有点奇怪，对吧？我们在谈论周日，流动性稀薄，这不是你期望大多数人关注金融市场动态的时机等等。显然，在特朗普宣布这一点的真相推文之后，我们得到了一个非常大的反弹。

显然，他现在将其扩大到加密储备，而不仅仅是比特币储备，这也非常有趣。在过去一个月中，一些国会议员非常明确地将其标记为比特币储备。因此，从某种意义上说，它的范围被扩大了，三种美国来源的山寨币被纳入其中。我相信...

我预计未来会有其他几种美国来源的山寨币被纳入。让我们拭目以待。我是说，LINK 和 SUI 在我看来是显而易见的。但我没有任何强有力的证据表明这将何时发生，购买多少。

这是否是美国财政部的新发行，他们将用来购买加密货币。我是说，细节仍然留给我们去关注，对吧？基本上，我们现在没有线索。我是，你知道，我对此非常分歧。我对此有非常复杂的感受，因为首先，你知道，

这是另一个试图填补他自己口袋的尝试吗？也许他政府中的一些高层人士对这三种提到的币种的纳入感到非常高兴。我认为这在某种程度上挑战了加密货币领域的原始叙事。最初的目的是让财政部参与吗？我的意思是...

绝对不是。现在每个人都对此感到满意。你知道，我自己对此也有点满意，但我对此有复杂的感受，因为这从许多方面使事情变得更加复杂，尤其是从监管的角度来看，至少潜在地。我不确定这是否会在特朗普时代使事情变得复杂，但如果下次选举后民主党人在白宫，他们会继承这个储备而无所作为吗？是的。

我真的不知道，嗨，Raoul 在这里。听着，我认为我们有直到2030年才能迎来经济奇点。现在，这可能不是确切的日期，但大约就是那时候。所以我们还有大约六年的时间来弄清楚如何修复我们的未来。我为您准备了一份报告，名为《为2030年做准备》。它将帮助您在这段旅程中迈出第一步，以确保您在2030年之后的安全。所以只需点击下面的链接，立即开始您的旅程。

我认为，从我看来，安德烈亚斯，对于加密货币作为一种资产类别，这基本上是在加密货币下方放置了一个安全网。对于每个投资加密货币的人来说，总是存在尾部风险，事情可能会完全崩溃。对吧。

我知道那不会发生，但在许多投资者的心中，真的有任何潜在的价值吗？现在在我看来，如果这件事情崩溃，政府将会介入，这就是你所说的加密货币太大而不能倒闭。这在我看来是一个关于加密货币作为投资、作为资产类别的叙事中非常大的变化。这是夸大其词吗，还是你...

不，不，这是公平的。你知道，很多加密货币资金被投资于特朗普的竞选活动。很多加密货币资金也将投资于下一个民主党的竞选活动。不仅仅是来自山姆·班克曼·弗里德，还有其他参与者。山姆·班克曼·弗里德是乔·拜登的一个大捐助者。记得吗？但是

是的。你知道，政治家们自己也是。我是说，是的，当然。下一个人很可能会成为加密货币百万富翁。

所以，我是说，这很难低估这对加密货币的重要性，尽管我完全同意你对这件事的复杂感受，因为这并不是加密货币本该是的样子。但，是的，我是说，这就是我们现在所处的地方。所以，真是不可思议。Real Vision 上对此有很多报道。所以我们暂时就先停在这里。但真的，非常有趣的事情。我们还必须谈谈周五发生的事情。是的。

椭圆形办公室的完全混乱。我从未见过这样的事情。泽连斯基总统显然在白宫访问，成为继吉尔吉斯斯坦和马克龙之后的第三位欧洲领导人。正如我上周提到的，我以为他们有一个计划。泽连斯基正在慢慢与这个计划对齐。

事情本来是要签署一项矿产协议，然后一切都在滚动的摄像机前失控。我是说，当你听到这个消息时，你的感觉是什么，安德烈亚斯？这里有一个大免责声明。我是欧洲人，我通过欧洲人的视角看待这个话题，但我尽量保持客观。你知道，我并不觉得我有资格判断这是特朗普的错还是泽连斯基的错。

但底线是，泽连斯基在这场新闻发布会的最后失去了控制。他在滚动的摄像机前进行50分钟的新闻发布会是非常罕见的，当你有这样的协议要签署时。通常，你会握手，聊两三分钟，然后走到幕后，签署协议，然后再出来进行更正式的新闻发布会，对吧？那是完美的。

也是计划的一部分。我不知道为什么拖了这么久。但对于那些观看整个过程的人，请你帮我一个忙，观看所有50分钟，似乎泽连斯基从一开始就试图抢镜。你知道，这

最终只是拖延，拖延，拖延。然后 JD Vance 得到了插话的机会，基本上就是在那时一切失控。我想在这场混乱结束后15到20分钟，泽连斯基试图重新进入白宫。这是我们听到的，对吧？而他在周末所做的一切，你可以详细说明，米克尔，可能是他后悔发生的事情的症状。

无论谁负责，所有人基本上在尘埃落定后似乎仍然一致认为需要某种和平路径。否则，我们将回到乌克兰的现状，造成大量杀戮，这对任何人来说都不再值得，是吗？

不，这就是问题所在。我的意思是，在这次会议之后，正如你提到的，泽连斯基和他的团队试图重新进入白宫。他们可能需要更多的时间，特朗普才愿意重新开启这些谈判。因此，泽连斯基和他的团队没有返回基辅，而是去了伦敦。

我认为泽连斯基回到基辅会非常非常困难。显然，他在那里有很多支持。我并不是说他会被驱逐，但他回到基辅并说，好吧，我们的和平计划泡汤了。我们将再战三年。

这真的会伤害乌克兰军队、乌克兰领导层和乌克兰民众的士气。所以泽连斯基知道，无论你责怪谁，这场新闻发布会的混乱，他是有问题的人。他是需要结束战争的人。这是他结束战争的机会。他的人民想要快速谈判的和平。这是他的机会。所以，我的意思是，在利雅得的谈话中，我们上周谈到过。

整个欧洲都感到震惊。发生了什么？你怎么能开始与普京对话？这持续了大约一周。现在，欧洲几乎完全与特朗普的和平计划保持一致。唯一剩下的问题，可能也是引发这场争吵的原因，是

美国在乌克兰未来的角色。因此，在我们达成和平协议后，美国在乌克兰的角色将是什么？他们会发出安全保证吗？他们会派兵吗？显然，特朗普知道，无论他能与泽连斯基达成什么协议，他都必须带给普京。

所以如果你向泽连斯基承诺他将在乌克兰部署俄罗斯军队，那意味着他与普京没有达成协议。因此，特朗普试图让自己在两场谈判中都获胜，或者让两场谈判都顺利完成。我认为泽连斯基没有真正考虑到这一点。他认为他可以从美国获得很多安全保证，而这根本不会发生，因为那样就没有和平。归根结底，我们花了很多时间谈论特朗普和泽连斯基，

等着看特朗普与普京在一起的情况，因为普京并不想要和平。泽连斯基想要和平。特朗普想要和平。普京不在乎。他可以再打上一两年。因此，这也是我认为特朗普必须坚持让欧洲人和泽连斯基参与一个他可以向普京推销的和平计划的原因，这样说有道理吗？

所以我认为这就是现在发生的事情。因此，显然，正如我提到的，展示这张下一张图片，泽连斯基到达伦敦与基尔斯滕和马克龙会面时，气氛截然不同。显然，北约的其余部分，所有北约的欧洲部分都坚定地支持泽连斯基。

问题是，正如我们讨论过的，安德烈亚斯，所有欧洲领导人，是的，这只是修辞。我是说，没有人会提供美国所提供的东西。没有人会提供士兵、指挥和控制，所有这些东西。没有办法。因此，欧洲在和平协议后无法支持乌克兰？

欧洲无法确保和平协议。我们无法为乌克兰达成和平协议。这是实现这一目标的机会。我认为泽连斯基意识到了这一点，欧洲人也意识到了这一点。所以，我的意思是，你必须理解，当你坐在美国时，在欧洲，心态一直是乌克兰人是好人。因此，显然乌克兰人会赢。

然后你必须突然意识到，好吧，他们仍然是好人，但他们不会赢。因此，这种认识应该在2024年发生，但在欧洲并没有发生。因此，对于许多欧洲人来说，这一过程是非常突然的认识。我认为这就是导致许多动荡和对唐纳德·特朗普的不满的原因，因为他试图让欧洲人采取行动，这确实有效。我们必须承认这一点。是的，在欧洲，

当然，他在所有与国防相关的事务上迫使我们采取行动，看看我们几周前建议购买的国防股票，德国的莱茵金属等，它们的价格飙升，因为显然德国人、法国人等等都必须购买大量设备，我不确定他们在此之后是否会全部在美国购买。

我仍然对我们在欧盟看到的反应感到困惑。我对增长的看法，欧盟在许多方面都是一个行走的债务人。突然之间，我们开始看到关于大规模发行计划的讨论，花费冻结的俄罗斯寡头资产，允许银行业减少监管，降低资本要求，三周前你绝对不会听到布鲁塞尔的人说这些话。

不，这是一个宏伟的转变。我们很高兴能够紧跟这一切，

很可能是因为我们与许多来自美国的朋友保持联系，告诉我们对这一过程的预期。你知道，我觉得我们在自己的投资组合中有点“前瞻性”地跟进了这个过程，米克尔，绝对如此。这是件好事，对吧？你知道，今天再次看看市场，欧洲的表现非常好。那里发生了一些事情。

是的，绝对如此。我刚刚找到了你之前提到的关于乌尔苏拉·冯·德莱恩，欧盟委员会主席，发出对自动驾驶汽车的大力推动的头条。我是说，每当我们谈论自动驾驶汽车、特斯拉的自动驾驶汽车等时，我们总是认为他们会在加利福尼亚进行试验，也许在美国的其他地方，或许在亚洲，而欧洲将在10到15年后跟进。不。

现在，这可能在欧盟实现，甚至在美国之前。我是说，这不仅涉及放松监管、公共投资，还涉及我们谈论过的技术加速主义，虽然也有角色，似乎正在进入欧洲。因此，

即使大多数人，80%到90%的欧洲人对唐纳德·特朗普感到震惊，他也成功地搅动了这个大陆。我想再次展示欧洲银行指数的图表。你知道，我每周都在使用它。所以抱歉，如果你已经知道这个图表，但这不是一个模因币。这不是。我起初以为是。

然后你需要把它倒过来，如果是 Fartcoin。是的，是的，现在。但，开玩笑归开玩笑，迈克尔，我们谈论的是，自新年以来大约上涨了25%，也许现在甚至达到30%。如果你调整波动性等等，这简直是一条直线上升。它的交易市盈率，这个银行业指数大约是七，可能现在是八。这没什么。

如果这个大陆再次启动，它可以轻松翻倍，仍然看起来便宜。所以，你知道，终于我们有一个催化剂来交易这个。我们基本上自一月初以来就一直在写这个，以期待欧盟对此的反应，回应和平协议等等。哦，天哪，这是一笔不错的交易。

所以，安德烈亚斯，我们有几个与此非常相关的听众问题。嗨，安德烈亚斯和米克尔。确实是有趣的时刻。随着欧洲必须为自己的防御做更多，我假设很多将不得不通过新的公共债务来融资。你对欧盟流动性周期对此变化的看法是什么？你期待大规模的新流动性注入吗？

因此，今年某个时候，欧洲中央银行可能不得不支撑主权债务市场，对吧？我们今天在欧元区的债券收益率再次出现了大幅反应，例如，德国债券收益率上升了10个基点，进一步延伸到曲线。

显然，市场目前预计，首先，在周四，欧洲委员会召集某种紧急峰会，试图为乌克兰人找到一些资金，我们将得到一个消息，好吧，我们将发行几百亿并扔给泽连斯基。我认为这非常可能，顺便说一下。我们有钱，但我们没有任何防御力量。此外，欧洲中央银行将

可能不得不接受至少通过降低利率或最终可能重新启动一些他们习惯的量化宽松轻型机制来适应这一发行潮。但我认为目前，基于与几位前欧洲央行委员会成员的交谈，似乎他们实际上是非常积极的人。

我一直在对美国说同样的话。私人银行目前正在创造大量资金。这是一种流动性，可能甚至是一种更好的流动性，对吧？因为如果你在当地银行获得贷款，米格尔，你会在你的存款上获得它，你能够购买东西。我不知道你购买东西的水管工，他会在他的账户上获得钱，然后你在社会中获得流动性，对吧？

而如果你进行量化宽松，这基本上是养老金基金和中央银行之间的练习，对吧？他们只是在购买资产。我更喜欢当钱进入真实经济。当私人银行创造流动性、创造贷款、创造信贷时，这是真实经济中的真实流动性。好观点，安德烈亚斯。

你知道，安德烈亚斯，我总是忘记我们开头的口号，但我认为现在是个好时机，因为我只想稍微给你的胜利游行泼点冷水。所以让我们来看看这个短语。显然，我们做了很多交易建议。我们总是试图在节目中撒上一些，让事情变得非常可操作。但你必须记住，我们的交易建议可能是... 有时可能很好，有时可能糟糕。

没错。所以，安德烈亚斯，欧洲银行完全符合这一点。我们有来自兰迪的问题。我不知道他是否在讽刺，还是只是询问关于 MindMedicine 推荐的任何更新。这可能是讽刺。抱歉。所以，你知道，MindMedicine 上周是艰难的一周。比特币上周也很艰难。你知道，这是一个高 BDEF。

美元的股票。所以这意味着我们需要看到美国股市的一些更好的趋势，以便这个赌注能够表现。我认为这是今年在单一股票基础上最不对称的赌注。

但我们需要来自纳斯达克和加密货币的顺风，因为在某种程度上这也是同样的赌注，只是杠杆更高。我仍然认为特朗普目前过于专注于与乌克兰、北约等相关的所有事务，以至于我们无法关注鲍比·肯尼迪的部门发生了什么。它也是一个头条赌注。它确实是一个头条赌注。因此，我们需要看到...

你知道，一旦鲍比·肯尼迪和特朗普实际上承认，呃，你知道，Mind Medicine 提供的治疗，呃，替代抑郁症的治疗等。一旦他们提到这是他们在医疗保健领域叙事的一部分，那么我们就会开始起飞，但我们仍在等待。呃，

你知道，把它当作彩票票据来处理。但这可能是一个非常好的彩票票据。好的，安德烈亚斯，在我们谈论关税之前，还有一个问题，我们甚至还没有谈论关税，尽管明天就要来了。来自斯诺尔的问题。如果你的收入是挪威克朗，买哪个指数？

哇，好吧，那是个小众问题。挪威克朗表现得并不好。你知道，这实际上是与油价和天然气价格相关的所有货币中相当常见的情况。所以让我在回答这个小众问题之前说几件事，米克尔。如果我们与俄罗斯达成和平协议，俄罗斯也有可能解除对油轮的制裁等等。

所以即使他们能够将石油出售给中国、印度等，他们显然会获得更多的收益，如果他们拥有整个全球市场。

而且他们可能会很快得到这一点。如果我们在和平道路上是正确的，所有这些，对油价来说都是负面的。在某种程度上，对净气价也是负面的。因此，价格会下降，尤其是在美国，但在欧元区也会在某种程度上下降，如果我们开始再次从俄罗斯购买，这可能在未来一段时间内会发生，老实说，但，

我认为这两种趋势在我看来是相当明确的，我们正在观察一个能源价格的格局，可能在最坏的情况下保持平稳，甚至可能进一步下降。这是特朗普在竞选期间的关键话题之一，对吧？降低能源价格。到目前为止，他在这方面大多成功了。如果我们解除对俄罗斯的制裁，这将变得更加明显。呃，

在我们谈论挪威之前，最后一件事，很多人在 X 上声称特朗普现在与俄罗斯过于接近，是否有什么可疑之处。我不会这样猜测。他们有共同的目标，

但出于不同的原因，对吧？对特朗普来说，达成和平协议以降低能源价格将是非常好的。这是他基本上向选民承诺的事情。对普京来说，向世界其他地方出售能源也是好的，对吧？所以他们现在有相同的目标，出于不同的原因。在我们谈论挪威之前，安德烈亚斯，关于天然气和石油的快速观点。

我完全同意你。这已经是我们几个月以来的一个观点，即地缘政治风险，尤其是乌克兰战争，乌克兰的和平将导致天然气和石油价格下降。我们今天在市场上也看到了这一点。所以，

你必须预期在接下来的一个月或两个月内，特朗普和普京之间的和平谈判很可能会发生，这将会非常反复无常。我们应该习惯于特朗普目前处理这些事情的方式。他会大声喧哗，愤然离去，把普京送回家，没有达成协议，然后他们又会开始交谈。因此，过去一个月内预计会有一些波动。我只是想把这个说出来。是的。

你也提到了挪威。是的，如果你是挪威人，你应该买哪个指数？我实际上认为挪威克朗、加拿大元以及所有与石油相关的货币从中期来看都非常便宜。所以如果我是他，我会把很多钱带回家。说得好，安德烈亚斯。为了结束今天的节目，也许我们还有时间问一个问题。无论如何，我刚看到大卫的这条推文或真相，

来自特朗普。我们在屏幕上看到了。明天晚上将会很重要。我会直言不讳。我甚至不知道这是否与关税有关，还是一个全新的话题？我不知道。但我们假设这是关于关税的。所以我们期待特朗普宣布对加拿大和墨西哥的关税水平。你在关注什么？这...我的意思是...这也可能与他明天要...

在国会作证有关。所以，你知道，这...是的，好吧。他从来不会发一些含糊不清的推文。这是典型的特朗普，对吧？你总是可以从中解读出几件事情。昨天关于加密货币的事情，他不得不纠正自己，因为很多人认为比特币和以太坊被排除在外。但，你知道，这只是...

是的，他在这方面有些困扰。你知道，他在推特上从来不会明确。而且，老实说，我对这个的第一反应是，好吧，我们明天会看到一些大关税。而且这次真的会实施。你知道，这非常不同。你可以关注一些预测市场，比如poly market，甚至尝试利用这些来判断关税是否已经被考虑在内。是的。

我认为有很多PM仍然在说，好吧，这只是一个谈判工具。它永远不会被实施，等等。我也有同样的看法，但似乎我们明天会看到一些关税。我必须承认这一点。至少，至少对中国的额外10%，至少是这个，如果，我强调如果，

墨西哥想要避免明天的关税，他们必须在明天宣布一系列针对中国的关税，代表美国。加拿大也是如此。斯科特·贝桑特明确表示，是不是在周五晚些时候？我们希望加拿大和墨西哥对中国征收关税，以便这两个国家不会在全球贸易中被用作某种中介，在货物运往美国之前，

所以，你知道，一周前，地球上所有专业人士都得出结论，如果你想避免现在的关税，中国可能是最好的选择。而现在看起来，中国是唯一一个会受到关税影响的国家，左右开弓。安德烈亚斯，我们的时间不多了，但中国本周本可以成为一个独立的话题。我们有很多关于即将公布的刺激计划的讨论。

你对此有什么快速的看法吗？这是另一个债务被重新安排的问题，还是你认为我们会得到新资金？所以记得去年第四季度，我们一直在讨论他们是否会在今年推出财政大炮。他们在十月、十一月和十二月举行了一些重要会议，最终告诉我们，好吧，三月...

全体会议，无论它叫什么，是值得关注的。这是我们将采取行动的地方。那将在周三开始。到目前为止，我们从中国得到的基本上是对银行的再资本化。他们一周前告诉我们。这是个好消息。但除此之外，他们计划发行大量中央政府债务，并利用这些新债务。

来卸载一些地区在其表外债务结构上非常糟糕的东西。所以他们基本上是在用某种中央政府债务来交换地区的坏债务。这在边际上是可以的。这是个好消息。但他们还有数万亿的债务需要交换，这使得增加新资金变得非常困难。通过交换资金，你并没有增加新资金，

而只是用好的钱替换坏的钱，这在市场上是好的，但并没有什么。它远远不够成为财政大炮。是的，它真的能刺激多少？这是个大问题。我非常怀疑。而且，目前全球关注的关税国家可能是印度。几周前我们向你展示了原因，因为印度，呃，它的进口关税几乎是地球上最高的，至少在较大的国家中，他们的销售税也相当高。

所以如果你把这两者加起来，他们在这些互惠关税中面临着巨额账单，呃，

而印度的股票指数表现得非常糟糕，真的非常非常糟糕。但实际上，交易印度和中国之间的价差可能会很有趣。这是给那些，呃，鉴赏家们的，但我认为在这里值得关注印度。我认为中国正在耗尽资源。

太棒了，安德烈亚斯。我认为这是我们迄今为止最充实的节目。我们只触及了这些问题的表面，但这正是我们在这个节目中喜欢做的，所以再好不过了。想要深入了解全球宏观趋势和更多交易想法，请关注安德烈亚斯明天的《国情咨文》。并确保查看Real Vision的所有内容。你可以在Pro Macro层找到我们所有的分析，所以一定要查看一下。

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