ChatGPT Asks & David Answers, Vol. 3
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给我买些花生和 Cracker Jacks，因为我们又回到了老球场，用ChatGPT提出的软球、硬球、曲线球、螺丝球和指节球问题来进行软式棒球、硬式棒球比赛。David站在本垒板上，挥棒击打这些球，把你击打到一个更聪明、更快乐、更富有的未来。提及的公司：AMZN、ISRG、NFLX、NVDA 主持人：David Gardner 嘉宾：ChatGPT 制片人：Rick Engdahl</context> <raw_text>0 去年六月，我请ChatGPT提出五个关于《规则破坏者投资》最美丽、最具挑战性、最具创造性、最有价值、最具挑衅性或最愚蠢的问题。它做到了。在那周的播客中，我对这些问题做出了最好的回答。然后在十一月，我又做了五道新题。于是，《规则破坏者投资》播客诞生了一个新的系列剧集。本周的

第三卷紧接上一卷。还有五个问题。事实上，我们正在进行棒球主题。一年中的这个时候。五个问题是五个球路，而我本周将要挥棒击打的五个球路是ChatGPT最好的软球、硬球、曲线球、练习赛。

螺丝球和指节球。所以准备好迎接深度、奇思妙想和惊喜的混合吧，因为ChatGBT和我将再次在这一周的《规则破坏者投资》中正面交锋。这是由Motley Fool联合创始人David Gardner主持的《规则破坏者投资》播客。

欢迎回到《规则破坏者投资》。很高兴在四月份的这个时候与您一起加入。我们正在与我的制片人Rick Engdahl一起录制这个播客，时间是4月15日，纳税日。祝我所有美国同胞纳税日快乐。我决定本周我们要轻松一点。我喜欢，我几乎每天都在生活中使用ChatGBT来做很多不同的事情。我知道你们很多人

对你们中的一些人来说，你们知道我指的是什么，你们也这样做。而对于其他人来说，你们甚至可能不知道什么是chat GPT。尽管我认为现在大多数人都知道这一点是公平的

在使用大型语言模型的人工智能世界中，早期的先驱是OpenAI及其ChatGPT程序。我每月都会为此付费订阅，并将其用于我生活的各个领域，大部分时间都怀着感激和享受的心情使用，尽管有时它会出错、固执或忘记我告诉它的东西。ChatGPT绝非完美，但

本周，ChatGPT是一位站在投手丘上的投手，准备向我投出五个球，每个球的目标都是为了共同发现或学习更多关于规则破坏者投资的知识。正如我在开头提到的，这是该系列剧集中的第三集。因此，如果您喜欢本周的ChatGPT提问，David解答，您可以回到您生活中找到其他两集播客的地方，例如Apple、Spotify等。

现在，在我们开始之前，正如我在年初分享的那样，我的2025年著作《规则破坏者投资》现已开始预订。经过30年的股票挑选，这是我的代表作，毕生的经验教训浓缩成一本权威指南。在本书于9月16日发行之前的每一周，

我都会分享一个随机摘录。我们打开书的随机一页，我读几句话。让我们开始吧。这是本周的“翻页预览”。摘自本书第197页。这里只有几句话。我引用如下：“许多投资顾问以及受监管的基金行业的许多人，在面临不平衡……

再平衡。这是自动出售上涨头寸以将收益再投资于下跌头寸的做法。它使各种投资工具能够实现其目标，即保持其持仓的良好平衡。

结束引用。当然，我在那一章中还详细说明了为什么我不太喜欢再平衡，以及为什么我认为它会导致许多投资者的表现不佳，但这将留待9月16日再说。无论如何，这就是本周的“翻页预览”，预订我关于股票挑选的最终总结，它是由三十年的

市场压倒性成功塑造的。只需在amazon.com、barnesandnoble.com或您购买精美书籍的任何地方输入《规则破坏者投资》。如果您已经预订，非常感谢您。这对我来说意义重大。

现在，在我们开始第一个球路（软球）之前，因为我喜欢先从软球开始。说到体育运动，我想提一下下周在这个播客中会发生什么。我将邀请一位我最喜欢的体育界人物，资深体育记者，也是职业棒球球探，

Kimball Crosley。Kimball下周将加入我。如果您是体育迷，那么您将大饱眼福，因为我请他关注体育界的三到五个例子，这些例子涵盖所有运动，有时是特定运动，其中清楚地表明

我们需要打破规则。显然，人们的想法是错误的，或者在做一些疯狂的事情。如果他们只是采取规则破坏者的思维方式，他们可以做得更好。Kimball Crosley本人就是一个伟大的规则破坏者，作为体育观察员和长期以来比尔·詹姆斯早期的粉丝（对于那些了解《点球成金》的人来说），当我想起那些真正了解体育的人时，Kimball是我的英雄之一。下周我们将玩得很开心。

打破规则，讨论这项或那项运动或运动员如果只是听取下周播客的内容，可以做得更好。所以下周加入我们，一起聆听Kimball Crosley的分享。说到体育运动，让我们开始第一个球路吧。Chat，GBT提问，David解答。

好的，第一个球路。我喜欢先从软球开始。为什么不呢？所以我问ChatGPT，给我一个软球问题，一个对新听众来说有趣、引人入胜的问题，对我来说不是特别具有挑战性。毕竟对我来说是软球，问题如下：如果一个打扮成巨型美元符号的棒球吉祥物走过来，向你索要对规则破坏者投资最简单的解释，再加上一个双关语，你会怎么说？

好吧，感谢Chad Chibiti提出的软球问题。我认为如果我必须把它简化成那个打扮成巨型美元符号的棒球吉祥物，我会这么说：找到你那个时代最伟大的公司，

在大多数人之前买入，在大多数人之后卖出。我认为这确实总结了规则破坏者投资。让我们简要分解一下。当我提到找到你那个时代最伟大的公司时，让我们关注一下“最伟大”这个词。

一会儿。对我来说，最伟大的公司是那些提供最重要和最具创新性产品和服务的公司，这些产品和服务通常由某种形式的技术或新思维驱动。那些带给我们微笑、丰富我们生活、我们离不开的产品和服务的公司。这些产品和服务，是全球最伟大的公司。

每个时代都是不同的。越来越多的技术正在推动我们今天的世界，我不知道，在另一个时代是汽车在推动，或者在那之前的铁路。所以我认为你必须知道你身处哪个时代，不仅要拥抱那个时代的当下，还要拥抱未来10年或25年。

基于你对世界如何演变的看法。我认为这些是最伟大的公司。这些是规则破坏者股票，我已经在这个播客的第十个年头里多次谈论过了。所以这是最伟大的部分。这就是关于寻找股票。但是我给那个打扮成巨型美元符号的棒球吉祥物做的简单解释中还有一部分，Chad Chibiti不知从哪里变出来的。那不是关于公司的。是关于你的。

以及你的行为方式，因为这真的很重要。事实上，在我的书《规则破坏者投资》中，我已经读过“翻页预览”了，我故意没有从谈论我们作为规则破坏者在股票中寻找什么开始。我非常故意地从第一部分开始

关于你作为投资者自身的行动、心态、习惯。具体来说，你作为投资者有哪些习惯？因为如果你有一个坏习惯，比如说，卖得太快，

当Netflix推出Quickster，突然在一年的时间里损失了三分之二的价值时感到恐慌。如果你退出Netflix，那么我可以告诉你Netflix是一支伟大的规则破坏者股票，但你不会从中受益，因为你的行为方式比你关注的股票更重要。这就是为什么我对那个巨型美元符号说，在大多数人之前买入这些股票。

在大多数人之后卖出。我认为这非常简单地解释了，我希望，规则破坏者投资。再次声明，对于长期听众来说，你们以前都听过。我希望你们已经内化了它。如果你们已经内化了，我希望你们已经与周围的人分享了。我希望朋友、孩子、工作中的人都能这样评价你，是的，

他或她是一位规则破坏者投资者。他们以对某些人来说很疯狂的方式行事。他们着眼于长期。他们购买被高估的公司，这些公司最终成为，在某些情况下，他们那个时代最好的公司。只需要其中几家就能让你的投资组合在几十年里跑赢市场。但这同样取决于你自己的行为。现在，我

我被要求做一个快速的双关语。所以这是我对Chat，GBT的最佳尝试。你知道，据说人类有五种感官。有时人们会谈论第六感，无论那是什么。但作为规则破坏者投资的创始人，我有16美分。

因为0.16美元是我亚马逊公司股票和英伟达股票的成本基础。0.16美元，这是一个美丽的巧合，在很长一段时间和多次股票分割之后，

这两家公司都降到了我为Motley Fool会员设定的原始成本基础，它们都是0.16美元。这就是我的双关语。让我们继续第二个球路。这是硬球。

问题如下。顺便说一句，这又是我们系列中的第三集。所以我以前回答过一些难题。这是ChatGPT在2025年4月给我的内容。我引用如下：“许多曾经规模较小、富有创新精神的公司都获得了令人难以置信的成功，而另一些公司则失败了。当信念遇到残酷的现实时，你如何知道是坚持下去并给他们更多时间，还是最终承认你最初的论点是错误的？”

好吧，首先，这是一个好问题。这是一个非常相关的问题。ChatGPT，我甚至不认为这很难。我不会说这是100英里/小时的快速球。我可能会把它放在大约92英里/小时左右。但我的第一个答案，我对这个问题的第一个直觉是，当信念遇到残酷的现实时，你如何知道是坚持下去并给他们更多时间，还是最终承认你错了？我会说让他们走。

告诉你。让那些股票，让那家公司，让他们告诉你。我的意思是，如果你是一位规则破坏者投资者，你已经知道我们的一个习惯是至少投资三年。所以通过买入持有……

顺便说一句，你正在做的事情与大多数其他人，尤其是机构非常不同。每天在市场上流动的巨额资金是机构资金的冲击，它的进出速度远快于三年。所以要知道，推动市场在任何特定时刻的因素，几十年来一直如此，未来几十年也很可能如此，

是短期资金。因此，仅仅通过至少投资三年，你作为规则破坏者所玩的游戏就与市场上绝大多数其他参与者不同。通过让你的资金至少在股票中停留三年，该股票要么会为你带来收益

要么不会。在至少三年后，但最好是三十年、五年、十年后，你将能够亲眼目睹它的成功和失败。你将非常了解那家公司。

因此，这不仅仅是一个问题，哦，我的天哪，发生了什么疯狂的事情。我提到了，让我们再次回到那里，我之前提到了Netflix的Quickster。当然，作为一位持有Netflix超过五年的人，当里德·黑斯廷斯在，我认为是2011年宣布Quickster时，

我确实很惊讶。其想法是，仍然有很多DVD用户通过邮件租赁DVD，我就是其中之一，但也有新的流媒体用户。创始人里德·黑斯廷斯做出的决定是，我们将把这两项业务分开。我们将拥有那些只订阅流媒体Netflix娱乐服务的人，这是我们正在做的新事物，但我们将拥有我们所有传统的

客户，他们将归属于一个名为Quickster的新品牌。它以字母Q-W-I-K-S-T-E-R开头。Quickster，这将只针对那些只想租DVD的人，把它们放在他们的蓝光播放器或其他设备上。这对我以及整个市场来说确实是一个惊喜。我提到该股票在不到一年的时间里损失了三分之二的价值。

每个伟大的规则破坏者都会犯错误。我们每个人在人生的不同阶段都会绊倒，这同样适用于你持有的股票。如果你长期持有任何一支伟大的规则破坏者股票，它都会多次损失三分之一或更多的价值。现在想想英伟达，这可能是今天从2005年到2024年最著名的规则破坏者，在这20年里，

英伟达有时会横盘多年，而且不止几次，该股票在一两年内损失了50%或更多的价值，令人心碎，令人难以置信。

事实上，让我们看看今年一月。就在今年一月，我们这个时代最大、最成功、最受欢迎的公司之一英伟达，从一月份的高点150美元跌至本月4月7日的86美元，就在八天前。这是42%的损失。

三个月内。所以是的，这种情况会反复发生。仅仅因为一只股票下跌，Chat TPT，硬球问题，并不意味着你应该卖出或者你错过了。我非常擅长让我的公司下跌然后反弹，因为伟大的公司，就像伟大的拳击手、伟大的运动队一样，在他们落后时会卷土重来。这就是为什么我认为这一点如此重要。规则破坏者投资的另一个好习惯是加仓

不要加倍下注。所以，再次声明，chat GPT，当你问，你如何知道是坚持下去，给一只股票更多时间，还是最终承认你最初的论点是错误的？

首先，如果你正在加仓，永远不要加倍下注，我从未犯过向亏损投资加钱的错误，该投资从那时起就一直亏损。我只向赢家股票加新钱。所以，如果你只是采用这个规则破坏者的习惯并使之成为你自己的习惯，你将避免各种人类痛苦。但我认为

特别是由于你给了这些公司时间。你将有时间来弄清楚你是否应该继续持有，或者世界是否发生了变化。在我们继续第三个球路之前，让我再举一个例子。我的最后一个例子是全食超市。全食超市今天归亚马逊所有，但在90年代和21世纪初，它是一支多么棒的规则破坏者股票啊。一个巨大的赢家。问题是创始人约翰·麦基和那个团队做得太好了，他们将

有机食品和健康饮食以及真正关心我们吃的东西的主流化做得太好了，以至于沃尔玛、巨人和Safeway以及该行业的许多其他参与者，克罗格，许多其他参与者说，你知道，现在有机食品也变得如此流行，在某些情况下，价格也低于全食超市，所以我们也可以提供有机食品。所以全食超市是

并没有做错任何事。只是世界围绕它发生了变化。最终，我继续持有这只股票，它在一段时间内成为了一只输家。当然，最终被亚马逊收购。所以每家公司都是不同的。有时这与公司所做的事情无关。是世界围绕它所做的事情。但我认为你可以让

该公司告诉你。如果你已经了解它一段时间了，让它告诉你它是否是一个赢家，它是否正在世界上采取正确的行动，以及世界是否已经准备好让它成功，或者没有。有时你最终会遇到全食超市的情况。其他时候，你会看到英伟达多次被砍掉一半，因为它飙升成为超过100美元

对你来说，随着时间的推移，它会成为一个大赢家。所以，再次声明，每只股票都是不同的，但你只是你。即使我们随着时间的推移而改变，我认为我们培养的习惯非常重要。我认为所有习惯中最好的是至少投资三年。这是我的硬球答案。让我们继续第三个球路，曲线球。

好的，现在是我们的曲线球。即使是不喜欢棒球的人，可能也知道什么是硬球或软球。但并非每个人都知道曲线球。我给ChatGPT的提示是什么？我说，给我一个曲线球。让我惊喜一下。也许是一个美丽的问题，也许你认为我有一个盲点。指出来。是时候来一个曲线球了。这是ChatGPT在本周第三个球路中给我的内容。我引用如下……

你以倡导创新和乐观而闻名，但不受控制的乐观主义会成为隐藏的风险吗？你个人在坚持相信一种愿景和承认你可能需要退缩的迹象之间划在哪里？好吧，我很欣赏这个曲线球，Chat，GPT。谢谢。首先我想说的是，你问到不受控制的乐观主义。不受控制的乐观主义会成为隐藏的风险吗？我的答案是绝对会。我会说不受控制的

任何不受控制的东西都可能成为风险。这就是为什么我一直试图实践的那种乐观主义，这种乐观主义是自然而然地产生的，我甚至没有合适的词语来表达它，即使在我小时候，我一直都是一个快乐的孩子。我一直都是一个乐观主义者。但当马特·里德利十多年前写了那本精彩的书《理性乐观主义者》时，我找到了合适的语言来向他人表达乐观主义。

我是谁，我作为一个乐观主义者是什么样的。马特·里德利宽松地，我只是要宽松地定义，根据里德利的说法，理性乐观主义者是指那些保持乐观态度的人，这种乐观态度以理性分析为基础，并得到证据的支持。我认为这对我很重要。我希望这对你们也很重要。不受控制的乐观主义可能不会以理性分析为基础，也不会得到证据的支持，但理性乐观主义者

这就是我们的行事方式。这就是为什么我喜欢马特·里德利这样的人，他通过时间讲述了人类的故事。

理性地，乐观地。或者几年前在这个播客上与史蒂芬·平克谈论他的书《启蒙》，现在充满了证据，充满了数据，表明今天人类的生存状况比30年前或300年前好得多，甚至根本无法相比。所以那些深深扎根于学术界、得到数据驱动见解和证据支持的人，这就是我理性乐观主义的来源。现在，

除了理性乐观主义之外，因为我不确定马特·里德利或史蒂芬·平克是否是股票挑选者，但我确信我是，也许你们也是，必须有一些猜测或想象的成分。我会说你必须对

对看不见的东西要有信心。我的意思是，当我第一次在我的原始报告中推荐亚马逊时，这份报告可以在互联网上免费获得，你只需在谷歌上搜索Motley Fool投资组合亚马逊1997年报告，我认为你会找到我当时写的内容的链接。

我说，我认为这不仅仅是书籍。我认为这不仅仅是书籍、音乐和DVD。我认为如果他们真的了解电子商务，我不是直接引用我自己，但我的意思是，我说，我认为这可以比仅仅是地球上最大的书商更大，或者

几年后，另一个我经常在这个播客中谈论的伟大的规则破坏者，我的百倍股之一，直觉外科。当我们第一次在2005年推荐它时，你必须想象机器人辅助手术，机器人辅助手术不仅仅是用于切除患有前列腺癌男性的前列腺。这就是直觉外科的开始。

你必须对看不见的东西有一些信心，并想象它可以用于其他形式的手术。事实上，它已经这样做了。直觉外科如此成功的一个重要原因。顺便说一句，展望未来几十年，我可以想象大多数，如果不是全部的话，手术都将成为机器人辅助手术。所以，

你当时在亚马逊成立或直觉外科成立时并没有这方面的证据。很多都是基于试图看到更大的图景的某种组合。你也在观察领导层，也许是创始人或大股东的眼睛，试图弄清楚，这些人聪明吗？我想把我的钱交给他们几年吗？

你也在做我经常尝试做的事情。我认为我擅长这一点。从未来倒推思考，想象一下我们前进的方向，思考我们如何到达那里，以及今天有什么东西可以引导我们到达那里。然后我会说，当然，一些猜测，也许还有一些概率。一些看到更大的图景、看着人们的眼睛、从未来倒推思考和猜测的混合。

我也会说谦逊，因为你知道你会犯错。并且始终值得指出，ChatGBT，尤其是本周新加入播客的任何人，我也有相当多的失败者。我会说我失败者比成功的多，有点像风险投资家

通常会获得丰厚的回报，但这是基于支持少数大赢家和许多失败者，这也是我们在规则破坏者投资中的风格。但其好处是，你永远不会损失超过100%。你可以在上涨方面获得无限的收益。许多人未能进行计算，或者没有将其记在心里，并没有意识到这是一种多么好的投资方式，愿意失败，知道你会犯错。

在我继续第四个球路，我们的螺丝球之前，我一直在考虑这个问题。我一直在考虑这个问题，因为乔丹·埃伦伯格，这位精彩的数学家和学者，两年前八月份与我一起参加了作者活动，他的书《如何避免错误》，我非常喜欢。我们谈论过这个。如果你受到我即将引用的引言的启发，我希望你能回顾一下我和乔丹的谈话。我应该在一两年内让他再次来到这个播客。但乔丹·埃伦伯格在他的书《如何避免错误》中，

写了这样一句话。他说，当你推理正确时，你会发现你总是认为自己是对的，但你并不认为自己总是对的。多么棒的一句话。他接着说，正如哲学家W.V.O.奎因所说，引用如下：“相信某事就是相信它是真的。因此，一个理性的人相信他的每一个信念都是真的。然而，经验教会了他

期望他的一些信念，他不知道哪些，将会被证明是错误的。

一个理性的人相信，简而言之，他的每一个信念都是真的，而其中一些是错误的。结束引用。我认为这是哲学家奎因（Q-U-I-N-E）如此优美地表达的一句话。我不了解他的作品，但这来自乔丹·埃伦伯格的书《如何避免错误》。当你推理正确时，你会发现你总是认为自己是对的，

但你并不认为自己总是对的。对于你我作为规则破坏者投资者来说，这是一种多么好的心态。所以是的，过多的乐观主义或不受控制的乐观主义，用你的话说，ChatGPT，或者我会说没有任何合理证据或理性基础的乐观主义是没有价值的。它可能会导致人们作为投资者在他们认为自己过于乐观的事情上采取过大的仓位，也许是过大的初始仓位。这就是为什么我一直建议，我们在Motley Fool也这样做，在你开始投资组合时，至少要有20或25只股票。如今，你可以用零佣金的零碎股票开始非常小的仓位。在2025年的今天，从一开始就建立一个多元化的投资组合非常便宜，这在20年前或31年前我们创立Motley Fool时是不可能的。所以是的，我认为

chat，GBT，是的，我正在倡导创新和乐观，但这是一种有根据的形式。其中一部分是认识到有时我们会犯错。不要因为过度配置任何东西而让自己处于危险之中。平衡它，让这些股票随着时间的推移向你展示哪些将成为你真正的赢家。好的，继续第四个球路。现在，

即使作为一名棒球迷，我也很难解释如何投出螺丝球。我认为如果你是棒球迷，你知道螺丝球是由投手投出的。它的方向与曲线球相反。但正如一句俗语所说，

在文化中。我认为我们都可以想象我的意思是什么。事实上，当我把它发送给ChatGBT时，我的提示是，给我一个古怪的问题，一个可能颠覆假设或与我的规则破坏者习惯、特征和原则完全无关的问题，你知道的，一个螺丝球。所以这里是我们第三卷的内容。这是我的螺丝球。引用如下：“想象一下，你必须创建一个新的投资策略

这与你所倡导的一切完全相反，一种反规则破坏者的方法。它会是什么样子？你能想象出你实际上可能会使用它的场景吗？好吧，这是一个有趣的问题，我不得不说这是一个非常古怪的问题。

我其实有一个有趣的答案，因为我已经做过这件事了。我可以精确地描述我将如何设想这个策略，以及我用它做了什么，以及我从中吸取了什么教训，由此产生了一个故事。如果我在考虑与规则破坏者投资相反的东西，我想到的是卖空，因为随着时间的推移，购买上涨的东西的反面是

出售下跌的东西，特别是卖空股票。这不是我经常在这个播客中谈论的话题，我稍后会解释原因，但这确实是一种投资方式。当然，有些人，尤其是机构投资者，会卖空股票。是的，如果你第一次听到这个，新的投资者，那就是

你可以采取一些方法，在股票贬值时赚钱，而不仅仅是希望它随着时间的推移增值。所以，如果我认为规则破坏者投资的反面，我会首先说我们正在出售我们希望下跌的东西，这与购买我们希望上涨的东西相反。

还有一个相反之处，就坚持这个螺丝球主题而言，这将是反规则破坏者策略的一部分。因为我们的方法是将规则破坏者视为我们时代最好的公司。我已经在本周早些时候的播客中谈到了这一点，最好的，你时代最伟大的公司。那么，相反的是什么呢？最糟糕的公司怎么样？

你时代的公司？那些似乎没有增加价值，反而从社会，特别是从股东那里减去价值的公司呢？那些公司怎么样？因此，反规则破坏者的方法是找到公开市场上最糟糕的公司并卖空它们。事实上，

我在愚人节早期的职业生涯中就做过这件事。当我们在1994年8月4日通过AOL推出愚人节时，我们有一个真金白银的投资组合，我们在美国面前投资多年。有时我们会采取空头头寸。

在这个投资组合中。就像我们今天对我们的服务所做的那样，我们会提前宣布，允许我们的会员、我们的听众在我们之前采取行动。我们会说，几天后，我们将买入或卖出这只股票，任何在那些AOL时代跟随完整投资组合的人都可以立即采取行动，抢在我们前面。我们说，尽管去做吧。有了这笔钱，5万美元，最终变成了比我们在AOL早期投资的真金白银多得多的钱

网站。我做空了一些公司，我现在就举一个例子。日期是1997年4月30日。所以，大约28年前，几乎就在本周，我发现了一家美国最不受欢迎的公司。我认为《财富》或《福布斯》杂志会列出美国最受尊敬的公司，但也会列出美国最不受尊敬的公司。这家公司实际上是

第一名，美国最不受欢迎的公司。它经营的行业我非常不喜欢，其整个前提基本上是从人们手中骗取他们的钱。当然，我指的是有些人称之为游戏行业，但我认为它是赌博。无论今天是体育博彩，还是坐在那里拉单臂老虎机，我尤其看到一些老年人。看到老年人一次又一次地用美元拉单臂老虎机，总是让我很难过

赌博的形式多种多样，但有一点可以肯定的是，它之所以存在，是因为庄家会得到你的钱。事实上，如果你真的想批判性地思考赌场，让我们这样做大约30秒钟，

他们基本上试图创造最热情好客的氛围。免费饮料，有时是漂亮的人为他们服务，乐趣，狂欢，大量的声响，噪音，铃声和口哨声。他们试图引诱人们

为了从他们那里拿走他们的钱。是的，有些人确实赢了轮盘赌，有些人确实赢了二十一点，但这个行业之所以存在，是因为大多数人没有赢。你基本上是被看似热情好客的人欢迎

由于庄家和庄家抽取的5%到10%的佣金，他们实际上只是从你那里拿走你的钱。所以是的，我在一个我不喜欢的行业里找到了美国最不受欢迎的公司。而这家公司负债累累，我非常肯定它永远无法偿还。

在18到24个月的时间里，随着空头头寸的建立，我们观察了标准普尔500指数。这是97年、98年、99年。标准普尔500指数在短短几年内上涨了60%。这只股票下跌了。

40%。所以，如果你和我在一起，这里有一个100点的差距，人们称之为阿尔法。也就是说，你比市场平均水平多赚的每一个百分点都是你的阿尔法，市场上涨了60%，我们的股票下跌了40%，所以我们实际上比市场平均水平高出100点。这是一个巨大的赢家。想想看，多年以后，那家公司的董事长会成为美国总统，这对我来说是相当值得反思的事情。

但是是的，这是一个故事，一个来自20世纪90年代的真实故事，我将其描述为一种反规则破坏者的方法，我们不是买入而是卖出，卖空，从下跌的事情中赚钱。当然，坏公司通常会随着时间的推移而亏损。那家公司最终破产了。我们没有一直持有它。

一路下跌。但是，ChatGPT，这就是我对你的螺丝球问题的螺丝球答案。我喜欢这个问题。什么是反规则破坏者方法？它会是什么样子？我能设想一个我可能实际使用它的场景吗？我想在结束我的回答时说，是的，我们确实使用了它，而且我们使用得相当成功。这就是我停止使用它的原因。因为即使你可以成功地卖空股票，你实际上只能赚取大约100%的钱。

这与规则破坏者投资完全相反。你的收益受到限制。

你的损失实际上是无限的。如果你做空一只股票，而它开始上涨，你可能会损失大量的钱。但这不是我停止的原因。我们没有任何真正糟糕的空头。我只是认为这是一个短期游戏，收益有限。虽然与市场对抗非常有趣，而且我们做得很好，我们也有一些失败者，但最终，愚人节现在很少花时间做空股票。我们正在谈论做空

仅仅是因为它不会带来太多利润？为什么你不只是想随着时间的推移购买或持有伟大的公司并赚取很多钱呢？所以我真的很喜欢这个问题。这很有趣。让我们继续进行第五个投球。

第五个投球是我们的指节球。我喜欢用指节球结束。现在，在棒球中，指节球是一种故意投掷的球，球几乎没有旋转。所以这使得它的移动不可预测。

但有时非常有效。如今，职业棒球中几乎没有指节球投手了，但观看他们的比赛很有趣。他们不一定投球那么用力，但他们的投球方式使得球本身不会旋转。

这导致它在飞向本垒板和击球手时产生非常奇怪、不可预测的移动。优秀的指节球投手真的可以迷惑、难住试图挥棒落空的击球手。这就是指节球。现在，在这个播客中，ChatGPT的投球，我首先将其解释为一个可能旨在回答永恒问题的提问，

提醒我们规则破坏者投资的永恒性，因为指节球投手已经存在了几十年，尽管它今天是一种正在消亡的艺术。所以这个问题具有可靠性、确定性和缺乏旋转性。但另一方面，

我说过，这个问题，对ChatGPT来说，在它可能走向何方以及它将带我们去哪里方面也应该是不可预测的，就像指节球一样。所以这是ChatGPT用来结束的指节球问题。第五个投球。当周围的一切都陷入混乱之中时，从经济新闻到行业动荡，

什么仍然是你投资理念核心不变的原则，即使未来看起来无法预测，你也会信任的原则？好吧，首先，我认为这是一个非常好的问题。我认为我们每个人

也许倒带，倒回15秒，重新听一下，或者也许我会再读一遍，因为我认为我们每个人都可以回答这个问题，不仅仅是关于我们的投资，而是关于我们对生活的信念。这个问题值得认真思考。当周围的一切都陷入混乱之中时，从经济新闻到行业动荡，什么仍然是你理念核心不变的原则，在这种情况下，是投资理念，即使未来看起来无法预测，你也会信任的原则？

指节球问题。所以，亲爱的听众，我只是暂停一下，让你思考一下你对这个问题的答案，无论它是关于你的投资还是关于你自己的生活。现在，当我思考我将如何回答这个问题时，我认为我会选择类似这样的答案。资本主义有效。我会说有意识的资本主义

真的有效。早些时候，我谈到了马特·里德利，《理性乐观主义者》，史蒂芬·平克。这些人不仅拥护人类的繁荣，他们还特别指出，除其他外，资本主义可能是人类如此极大地改善我们的寿命、全球贫困率降至历史最低点的主要原因之一，

人类繁荣的许多方面都比以前高得多。这是因为经济体系是不完美的，但在过去几个世纪里一直存在。所以，如果我在考虑一个充满混乱的世界和一个我信任的原则，即使未来无法预测，我会说资本主义有效。原因如下：因为它基于自愿交换。

你正在为我购买我卖给你的东西，无论我们是通过eBay还是纽约证券交易所进行交易。我们都在自愿决定交换某些东西。当你从某人那里买房子时，当你从Chipotle买墨西哥卷饼时，当你买任何东西时

任何东西或出售任何东西，在大多数情况下。它们是自愿交换。如果它们不是自愿的，而是被强迫的，那就非常不幸了。这是一个完全不同的主题。但就其最纯粹的形式而言，我们谈论的是每天发生的数百万次自愿交换，今天就发生在我们世界中。它们之所以完成，是因为会产生共同的收益。你卖掉了那件东西

你得到了现在可以用来退休的钱。我从你那里买了那件东西。我真的很享受使用它或住在那里。自愿交换以获得共同的收益。这不仅仅总是关于金钱。托马斯·杰斐逊有一句关于一个伟大的想法就像一支蜡烛的名言。他会说一根灯芯。这是他使用的词。但是任何有聪明想法的人，有灯芯的人，任何其他人都可以走近

用他们未点燃的蜡烛从杰斐逊的想法中，从杰斐逊的灯芯中获得光明，而他的光不会因此而变暗。分享有一个令人难以置信的伟大方面，对人类来说是具有感染力的，那就是

这通常不涉及失败者。当你点燃蜡烛，我们都从你的蜡烛上点燃蜡烛时，这不是零和博弈。我们一起享受光明。我意识到我正在用抽象的术语说话。我也在谈论今天最佳的情况。

当它有效时。我再次意识到，它并不总是有效。有很多情况不是自愿交换。今天世界上有很多地方并没有从他们文化中实践的商业方式中受益。但我认为，特别是如果你问，哪些文化正在促进创新？我会说，特别是哪些文化具有创业精神？

就像今天美国社会的人们赞扬和庆祝我们的电影演员一样，他们也很有名，我们的音乐家和摇滚明星，我们的运动员。对我来说，无名英雄是企业家。

那些像这样的人：你知道吗？我从小就是这样长大的。我认为我们可以做得更好。这是我的一个想法。让我们尝试将其变成产品或服务。让我们实际上，让我们找到愿意为我们工作的员工。让我们找到客户。让我们将这个更好的想法部署到世界各地。如果你真的考虑创业会发生什么，

历史上最富裕、最伟大的社会是那些使创业变得容易的社会，那些释放他们的有远见的人、解决问题的人、企业家。企业家一直在为我和你解决问题。我们越能让他们能够做到这一点，给他们风险投资，让他们对自己的承诺负责，

确保他们遵守法律，所有这些事情，我们的社会就会越好。所以，当我最后思考这个指节球时，我信任的原则是什么，即使未来看起来无法预测？我相信自愿交换以获得共同的收益

每天都在地球上大量发生，比100年前或1000年前多得多。因此，作为一个理性乐观主义者，我会说，即使有其缺陷，即使有市场下跌和随着时间的推移发生的疯狂时刻，我们都将从现有的系统中受益。在《理性乐观主义者》中有一个伟大的时刻，马特·里德利指出慈善事业是

慈善事业与蓬勃发展的市场经济一起蓬勃发展。慈善事业在这种情况下蓬勃发展，这表明盈利和利他主义并不相互排斥。我认为很多人认为这是两种对立的力量。你只能拥有其中一种。事实证明，两者兼而有之，而且它们相互促进

彼此。今天存在的系统，它负责你和我可能每分钟或每天都在享受的许多美好的事物，今天存在的这个系统，在我的一生中一直存在，我当然希望它在我的余生中也能继续存在。这就是在混乱中，不变的原则，这是我投资理念的基础，也是为什么我相信每两周存钱值得

找到一些东西，无论是您钦佩的公司、直接的股票还是基金，并进行投资，并相信随着时间的推移，它的价值会上升。从过去任何有意义的时期来看，任何描绘股票市场表现的图表都从左下角开始，一直延伸到右上角。

这包括沿该线图发生的所有糟糕时刻。是的，它们确实会发生。ChatGPT，感谢你的指节球问题。在本期ChatGPT提问，David回答的节目结束时。这是第三卷。我真的很欣赏人工智能，而且我认为我将来会更加欣赏它，就像我们的市场一样。

它会犯错误，并且会因此发生坏事，但总的来说，它是一个巨大的好处。我认为你我应该越来越多地使用它并投资于它。这是本周播客结束时的最后一句话，期待下周与我的朋友Kimball Crosley一起谈论体育以及如何打破规则并做得更好。在此期间，快乐的四月。

与往常一样，本节目中的人员可能对他们谈论的股票感兴趣，而愚人节可能对这些股票有正式的推荐意见或反对意见。因此，不要仅仅根据你听到的内容买卖股票。在rbi.fool.com上了解更多关于规则破坏者投资的信息。