Deep Dive
Shownotes Transcript
嘘，我有一个秘密要告诉你。事实上，这是你今天作为投资者的一件秘密武器。给你一个词，不，不是塑料。历史。历史。之所以说是秘密，是因为大多数人并没有多少历史。他们追随金融媒体，通过电视和社交媒体展示和宣传如此短暂的记忆。逐分钟地引用股票，把我们注意力的钟声和口哨声抛向各处
在任何刚刚发生的事情上。好吧，作为一个傻瓜，我喜欢回顾过去。我们真正学到的、学习到的和赚到的教训，是观察和经历以年为单位的历史的结果，而不是以小时或天为单位。好吧，多年来，我写了简短的文章来开始我们每月一次的笨蛋
问题。我说的时候加了引号，因为它们过去是通过蜗牛邮件寄给会员的。好吧，今天，笨蛋公司当然几乎完全是数字化的。我们不再使用纸质副本，也不再使用开篇文章。但是
我花了很多时间写这些文章，它们发生在漫长的市场历史叙事弧线上，从2002年到2017年，15年的投资经验教训在笨蛋股票顾问和规则破坏者中。所以在当今这个瞬息万变的世界里，我说你我应该在2025年4月开启，通过从昨天的教训中变得更聪明、更快乐、更富有。
仅在本周的规则破坏者投资中。这是由笨蛋公司联合创始人戴维·加德纳主持的规则破坏者投资播客。欢迎回到规则破坏者投资。三月市值疯狂。大部分疯狂，甚至体育疯狂，都差不多过去了。
我们上周有一个可爱的邮件包。真的很喜欢。感谢大家的精彩笔记。我尤其喜欢分享我最喜欢的20个词。但那是过去。现在是现在。让我们开始吧。昨天的文章，第七卷。这是该系列的第七篇。我们上次在七个月前给你带来了上一集。那是去年的9月4日，
去年。所以关于这个系列是如何运作的一些基本规则。首先，我会完全随机地选择要与你分享的文章。所以我事先不知道直到我们计划这个播客我将谈论什么，而且我是随机选择的。现在，我希望我能挑选出多年来写过的最好和最喜欢的文章。我的意思是，
我想我喜欢所有这些文章。只是有些文章比其他文章更正确。所以你永远不知道我对这些文章的正确或错误程度。它是完全随机的。而且我经常会提到一些股票。所以我们现在可以查一下，看看它们从那时起的情况。我们总会有两方面的精彩之处。这是第一个规则，随机的。第二个是它们按时间顺序排列。所以我们从最早的到
到最新的。例如，在本集中，我将分享一篇2003年5月的文章。那是我们最早的笨蛋股票顾问问题之一。然后我们将跳到2013年、15年和16年。现在，重要的是我当时说了什么，虽然这很有趣。
重要的是我们现在能从中学习什么。笨蛋公司的目的是让你更聪明、更快乐、更富有。我每周在这个播客上都希望做到这三点，但本周尤其如此，重点关注这个词“更聪明”。
在我们开始之前，正如我在年初分享的那样，我的2025年著作《规则破坏者投资》现已开始预订。经过30年的股票挑选，这是我的代表作，毕生的经验教训浓缩成一本权威指南，每周直到9月16日本书发行之前。
我将分享一个随机摘录。我们打开书的随机一页，我读几句话。让我们开始吧。这是本周的页面破坏者预览。这是书开头的一句话，我引用道，顺便说一句，我需要深呼吸一下才能引用这句话。这是我书中最长的一句话。提前道歉，但这感觉就像一口吞下去一样。
尽管我们在一个关键点上与先锋公司和指数基金革命的创始人杰克·博格尔意见相左，即个人投资者不应该购买个股，我们认为你应该购买。我们非常爱杰克这个人和他为这个世界所做的一切，那就是帮助清除那些糟糕的顾问。
以及导致这些人出现问题的薪酬制度，因为这些制度是价格过高、不透明的计划。庞氏骗局，但也包括其他骗局，这些骗局是由现状造成的，在这种现状下，普通人对金钱没有受过教育，因此成年后会进入一个金融选择的红灯区，甚至有些警察也无法信任。
这是本周的页面破坏者预览，预订我关于股票挑选的最终结论，它是由三十年来市场压倒性成功的经验塑造的。只需在amazon.com、barnesandnoble.com或你购买精美书籍的任何地方输入“规则破坏者投资”。感谢所有预订的人。这对我来说意义重大。
好了，昨天的文章，第七卷。所以里克·恩格达尔，如果可以的话，请播放一点怀旧音乐。事实上，当我们启动我们的怀旧音乐机器时，里克，我们需要回到很久很久以前。时间是2003年5月。
这是笨蛋股票顾问的介绍。当时它的标题是。我们并没有真正为这些文章命名标题。后来，我们最终想出了给这些文章命名标题的想法。所以如果你回顾一下，你会看到这篇文章的标题是“2003年5月期介绍”。这是那篇文章。亲爱的读者，如果你一直在每小时检查我们的股票记分卡，说实话，谁没有呢？
你可能会相信投资有点像掷骰子。当然，随着战争的展开，情绪和情绪总是在我们的金融市场中发挥作用，现在它们的作用是双倍的。因此，正如我们的记分卡所反映的那样，出现了剧烈的波动。但我向你保证，股票投资中没有什么随机或非理性的东西。
从长远来看，如果美国经济增长，股市也会增长。在所有市场，好市场和坏市场，管理良好的公司，特别是那些不断以其业务和现金收益让投资者感到惊喜的公司，最终都会看到它们的股票上涨。秘诀是找到这些公司，并有勇气在好时期和坏时期购买它们。有时你不需要看得太远。
去年夏末，在我们推出笨蛋股票顾问几个月后，我的兄弟汤姆有了一个奇怪的想法。他建议，为什么我们不在即将发布的一期中抽出时间回顾一下我们过去的精选呢？我们可以为每个公司分配字母等级，一个用于公司业务前景，另一个用于估值，然后重新选择当时最喜欢的那个。
最重要的是，汤姆认为你会想要我们对先前精选的最新想法，但他也在强调我们不要过于执着于每个月寻找一只新的股票。毕竟，如果我们要每个月给你我们最好的想法，为什么我们要排除过去的精选呢？
现在，最初我不同意。毕竟他是我的兄弟，他坚持认为，除其他事项外，我们的读者期望每个月都有新的想法，新的股票。但汤姆是对的。我同意在以后的一期中更新我的精选，结果是12月。
但当重新选择的时候，我无法只选择一个。所以我用手遮住了名字，我只是浏览了一下页面，看看哪只股票的评分最高。当我把手从页面上拿开时，我看到下面写着“漫威”。其余的，正如他们所说，就是历史了。这只股票自那以后的几个月上涨了64%。
我首先要指出的是，汤姆的建议和有条理的方法促成了这次伟大的重新选择，这或许具有讽刺意味的是，它迄今为止的表现超过了他所有的精选。我希望你重新购买了漫威，如果你这么做了，你可以感谢汤姆。我们每个月都会提供我们当时最好的股票想法，着眼于我们至少三年的标准投资期限。这通常意味着一个新的想法，但并非总是如此。
但无论如何，请认识到，当我们重新选择一只先前写过的股票时，回报并不一定枯燥乏味。天哪，我只希望我所有的股票在四个月内都能上涨64%。事实上，看看汤姆和我迄今为止重新选择的股票。这里有一个简短的表格，其中包含我目前不会分享的回报，但我过一会儿会谈到它。
记住，这些回报是从股票被重新选择后算起的。注意，我们重新选择的股票中没有一只亏损。作为一个小型组合，我们的重新选择大大超过了市场表现。这里的样本量有点有限。那时只有五次重新选择。所以我们自己承担风险得出宏大的结论。
尽管如此，我的感觉是，我们对这些精选做得更好，因为我们第二次更了解这些公司。寓意？一个最好的想法就是一个最好的想法，无论你是否以前见过它。人们甚至可以说，你应该对重新选择更有信心。
然后是新股。到目前为止，我们的回报证实了这一点。下个月，汤姆将回顾他迄今为止的选择并重新选择他最喜欢的，下个月我也会这样做。但现在我们有两个新的选择给你。在那之前，汤姆，轮到你了。这就是“2003年5月期介绍”的结尾。
我想在2025年4月在这里首先要注意的是，这篇文章发表在愚人节。它是2003年5月期，但像当时很多杂志和其他出版物一样，我们所谓的5月期实际上是在愚人节发表的。
在上个月的第一天。所以我们现在是在2025年4月1日星期二，愚人节录制这期节目。而我刚才与你分享的内容，实际上是在22年前发表的
今天。我的下一个笔记，那是一个非常糟糕的股市。2001年的互联网泡沫破裂仍在2003年初逐渐平息。当时中东爆发了一场战争。人们对股票有很多焦虑和怀疑。拥有房地产的人
在2003年，他们看起来像是聪明人。事实上，我兄弟下个月的文章都是关于人们如今对房地产的看法太多，他们已经放弃了股市。2003年5月持有股票的人看起来像傻瓜。现在，值得注意的是，22年后的今天，标准普尔500指数在过去22年里上涨了550%。顺便说一句，笨蛋公司的股票顾问上涨了
远不止于此。再给你两个快速的思考。首先是汤姆的创新。这是一个如此简单的创新，但要给予他很大的赞誉。他说，让我们重新选择一只股票，因为直到那一刻，我们一直在从2002年3月开始发布股票顾问。所以一年多以后。我们只是不断地选择一只又一只新的股票。汤姆说，它并不总是必须是新的。随之而来的结果
讲述了它们自己伟大的故事。我不会读给你那篇文章中发表的表格。任何股票顾问会员都可以回去阅读它。但基本上，是的，漫威上涨了64%，而标准普尔下跌了2%。那是从2002年12月到我在愚人节写的这篇文章。所以只有几个月的时间。我们也有全食超市上涨。安进公司与动视暴雪公司一样，都是市场表现者，这个组合就像一个
当时的五只股票样本。这五只股票上涨了18.3%。市场平均下跌了0.1%。所以它们的表现远远超过了市场，当然，这突出了汤姆试图说明的关键点，那就是有时你最好的想法可能是你已经拥有的想法。而仅仅是重新购买是一种作为投资者获胜的绝佳方式。所以再次，要感谢汤姆和
从那天起，我将一次又一次地选择漫威。一年后，2004年，我将选择Netflix，然后多年来一次又一次地选择Netflix。再过一年，英伟达。几年后，我又一次重新选择了英伟达，然后当然是一次又一次地选择。
同样，我们最终将那些有时重新选择的股票变成了一个新功能。长期会员会知道“现在最佳购买”最终在规则破坏者和股票顾问中诞生，我们将这种感觉变成了我们服务的支柱，即我们应该重新审视我们投资组合中现有的最喜欢的股票。随着岁月的流逝，它成为了我们为股票顾问或规则破坏者发布内容时点击率最高的特性，而不是我们的新选择，
最受欢迎的功能是现在最佳购买，即来自过去选择的五只股票，我们会说，在这个新问题中，在这个新月中，我们今天甚至比以前更喜欢它们，或者和以前一样喜欢它们。所以这一切都说明了一个很好的观点。最后我想说的是业绩。我的意思是，我喜欢我在22年前的那篇小文章中包含了那个小表格。我喜欢那是22年前的事。
今天，22年后，我可以告诉你市场表现如何，以及我们从那时起的情况。我喜欢我们的股票顾问网站向你展示我们所有好的选择。
像漫威和我们所有糟糕的选择一样。随着时间的推移，我们本周还会提到更多。当然，我喜欢我们击败了市场。我的“现在最佳购买”的业绩尤其讲述了一个雄辩的故事，支持汤姆在2003年开始重新选择我们一直以来选择的股票的愿景。许多教训和
嵌入在那篇文章中。但也许对你我来说最大的收获，不仅仅是在2025年，而且在未来任何一年，那就是当你有了新的资金时，仔细看看你投资组合中已经拥有的股票。如果你在听我说话，规则破坏者投资者习惯第2条是增加。不要加倍下注。倾向于增加新的资金。如果你要把它添加到现有的选择中，把它添加到正在上涨的选择中。
给你的赢家。正如我经常说的那样，把好钱花在好东西上，也许是我们结束第一篇文章的一个很好的收获。让我们继续讨论昨天的文章，第二篇。现在我们随着时间的推移向前发展。
在我写第一篇文章近10年后，2013年2月是我们翻阅日历的那一页。我转到我在2013年2月期中的规则破坏者开篇文章，标题是“新年决心”。这是它。在这新年的开始，展望未来并想知道今年对我们的破坏者来说将会是怎样的一年是很自然的。
一月促使人类展望未来12个月。这比大多数人通常考虑自己资金的时间要长得多。然而，这仍然只是指导我们在规则破坏者这里的三年到五年增量的一小部分。所以，当然，媒体想要市场预测，但我很少做出预测。现在，去年在这个介绍中，我确实写道，2012年1月，“
我不是一个预测的傻瓜，但我对纳斯达克在2012年的表现有一种相当乐观的感受，这主要基于自2011年7月以来发生的事情。”结束引用。
我们都观察了我们的回报，以及我们一些最喜欢的公司在2011年底暂时崩溃的情况。所以我凭直觉行事。在所有政治夸夸其谈和所谓的“财政悬崖”以及一些世界末日经济预测中，这是2012年的正确选择。是的，弗吉尼亚州，纳斯达克确实上涨了14%。再说一次，我不是一个预测的傻瓜。
但我对2013年有一种相当乐观的感受。如果我必须做出预测，我会说纳斯达克2013年上涨。百分比对我们有利。从历史上看，市场三年中有两年上涨。你根本不会知道媒体是如何报道市场的。
同样无助的是缺乏金融教育。在世界范围内，人们往往害怕自己不了解的东西，我怀疑大多数美国人认为股市的回报看起来是抛物线的，而事实是它们是双曲线的。但足够的夸张。纳斯达克2013年上涨。但我可能是错的，而规则破坏者投资并不是关于一年的市场预测。
对未来一年的另一个想法。在2013年，我们承诺将付出额外的努力，以充分利用你的时间。例如，在Zipcar被Avis Budget收购的那一天，你是否收到了包含我们观点的电子邮件？如果你是一个规则破坏者会员，并且在你的MyScoreCard上写了股票代码ZIP，那么你确实收到了。
当然，这些信息也可以在网站上找到，但这只是一个例子，说明我们如何向最关心的人发送相关信息，而不会“垃圾邮件”那些可能不太关心的规则破坏者会员。关键是你今天在这里帮助我们帮助你。
使用我的记分卡。所以这是我们改进服务的一个想法。你的想法总是在我们的RB会员建议板上受到欢迎。对于2013年，无论涨跌，全力以赴。这就是“新年决心”的结尾，这是我在2013年2月的规则破坏者文章。我的第一个笔记，现在回顾一下，
这每年都是如此。人们总是想要年度预测，不是吗？我的意思是，这对规则破坏者投资者来说并不重要，但在每年的年初，媒体都无法控制自己。我相信我们今天在Fool.com上也这样做。他们想考虑未来一年。
并让人们做出通常无法解释的预测。因为我很少听到一年后有人回顾说，一年前你在这个播客或这个电视节目中对这个或那个市场年做出了什么预测。事实上，笔记二，
让我们注意到，这些预测通常不会超过一年。在一年之初，他们只想要你对那一年做出的预测。如果你试图说，我想做一个两年的预测或五年的预测，没有人真正感兴趣。事实上，
在你以你的市场预测开始那一年之后，剩下的那一年，金融媒体倾向于平静下来，进入季度模式。这主要取决于下一个收益报告。在这个之后，好吧，下一个。所以每个人的注意力都从一年开始，我们展望未来一年，缩小到
顺便说一句，这本来就只是短期预测。但随后我们只是降到了每个季度。现在，我知道这个播客的任何常听者，我的规则破坏者同事们，我知道你们知道这不是看待股市或投资组合的正确方式。关于那篇文章的另外两点。第三点是，你可能想知道，2013年的市场表现如何？我很高兴地说，嘿，
我是对的。纳斯达克指数当年上涨了34%。这显然是在我养成在这个播客上以及我在其他人的播客上发表讲话的习惯之前的一两年，我的习惯是每年都说，我认为股市今年会上涨。这是我在每年的年初做出的唯一市场预测。笑话是，
这并不是完全一个笑话，但笑话是市场三年中有两年上涨。所以作为市场计时员，我的记录非常好。大多数市场计时员大约有一半时间都在抛硬币。我三分之二的时间都是对的，因为在每年的年初，我说，我认为股市今年会上涨。从那篇2013年的文章中，我可以看到，我还没有养成这种节奏。我仍然试图一次预测一年。
最后，我想指出，无论是2013年，还是我们在1994年8月4日于美国在线推出笨蛋公司，还是今天，愚人节，当我们在2025年录制节目时，我们一直在
改进我们的服务。那是那篇文章“新年决心”的最后一段。我指出，当时使用我们网站上My Scorecard工具的人，如果他们在那里列出了Zipcar股票代码Z-I-P，他们会收到我们的一封特别电子邮件，其中包含我们关于Zipcar被Avis Budget收购的报告，事实上，几年前就是这样。而那些没有收到这封电子邮件的人，那是因为他们没有在他们的My Scorecard工具上列出Zip作为他们感兴趣的股票。所以我要说，我希望我们在2025年的今天比12年前我写那篇文章时更擅长节省你的时间并与你相关。
我将永远说，当我们将同理心结合起来时，笨蛋公司处于最佳状态，我们都是业余投资者，我们将同理心与你、智慧和我们最好的想法结合起来，为你提供一些有帮助的东西，并尊重你的时间。这始终是目标。你可以看到我在2013年2月就谈到了这一点，顺便说一句，Zipcar被Ava的预算收购了。
尽管被收购，Zipcar对我们在笨蛋公司规则破坏者来说并不是一只非常成功的股票。说到笨蛋股票顾问，如果你喜欢本周的播客，并且准备好将你的投资技巧提升到一个新的水平，
前往fool.com/signup加入笨蛋股票顾问，这是我们的旗舰投资服务。作为股票顾问会员，你每个月至少可以获得两个新的股票选择。这包括一些重新选择的股票，以及整个公司记分卡的排名，以及我们高级播客的所有剧集。那是
股票顾问圆桌会议。该节目仅对笨蛋公司高级会员开放。它关注愚蠢的建议，并对我们报道的业务进行更深入的探讨，其中包括你已经从收听笨蛋金钱中认识和喜爱的笨蛋分析师。
我的兄弟汤姆·加德纳定期出现在股票顾问圆桌会议的额外剧集中，讨论股票顾问领域的新内容，并回答笨蛋公司会员提出的问题。再说一次，只需出现。将你的浏览器指向fool.com/signup。网上见。好了，让我们继续讨论昨天的文章，第三篇。让我们再向前推进两年。
第二篇文章是2013年2月。这篇文章是2015年2月，它来自笨蛋股票顾问。标题是“新会员的风险评级”。现在是那篇文章。我，戴维，这个月从未对应用于股票的传统风险衡量标准感到满意。
最常见的大概是众所周知的、高、中、低、主观、冷漠的标签，这些标签让我感到冷漠。或者通常在学术界，风险等于股票的贝塔值。贝塔值衡量的是股票的波动相对于平均值的夸大程度。
虽然股票过去的波动性可能是一个风险因素，但这绝不是长期持有股票的真正风险的真正指标。我认为对股票风险的评级应该更具有前瞻性、更有趣、更具有教育意义，而且确实更具有数字意义。对于像你我这样的真正投资者，长期投资者，我们应该更关注业务方面
而不是股票本身。这就是为什么几年来，我们的团队一直在对股票的风险进行数字量化。由于过去一年加入股票顾问的新会员众多，我想确保你知道这个资源。我将风险定义为永久损失大量投资的可能性。
我们的风险评级范围从零（完全没有风险）到25（极其危险）。数字越高，风险越高。为了获得我们的评级，我们会向一家企业及其股票提出25个是非问题，每个“否”都会将我们的风险评级加1。我们的问题集对所有人开放，这意味着任何会员都可以接受和采用我们的方法。
你如何使用这个新工具？有很多方法。这里有一些。一、查看我们为你的股票发布的风险评级，以便更好地评估每只股票的安全性或危险性。相应地投资。
例如，亚马逊公司和吉利德科学公司的市值都约为1400亿美元，但其中一个的风险评级为6，属于安全级别，而另一个则风险更大，为10。要查看哪个是哪个，请访问我们网站的“推荐”选项卡，查看活跃股票，以便查看我们报道的每只股票的评级。二、
熟悉我们的方法，并开始使用它来评估你正在考虑或持有（不在股票顾问之外）的其他股票。三、来到我们的讨论区，分享你的发现。每一次分享的行为都会加快其他人的投资研究和知识。你将得到帮助，并可以帮助他人做到这一点。
值得注意的是，我们列表中的每只入门股票的风险评级都为8或更低。我们真的相信每个新的股票顾问会员都应该从我们的服务中选择十多只股票，从更安全的股票开始。祝你一年快乐！好吧，让我们回顾一下“新会员的风险评级”，这篇文章是在十年前，2015年2月写的。
我一直认为风险评级对投资者来说是必要的、也是很好的资源。我想，我们网站上的一些地方仍在使用它们，但多年来，我一直特别注重在播客中使用这种方法，以便更新它，并确保你，特别是如果你是一位新听众，了解这种方法和资源。事实上，我们上次做了一个名为“愚蠢地计算风险”（Calculating Risk Foolishly）系列节目的播客，其中
在去年的1月24日，也就是2024年1月24日，请查看一下。事实上，我有两位愚蠢的朋友加入了进来，我们对Chewy（股票代码：C-H-W-Y）和Kinsale Capital Group（
股票代码：K-N-S-L）进行了全部25个问题的评估，这两家公司完全不同，风险评级也不同，但都遵循相同的系统，每个公司都会得到一个数字。这也是三月市值疯狂（March Market Cap Madness）的一个有趣之处。值得注意的是，你可以回顾并收听2024年1月24日的播客，学习整个系统
Chewy和Kinsale，两位愚蠢的朋友Emily Flippen会带你学习。
还有Andy Cross，这两位就在几周前在市值游戏秀（Market Cap Game Show）上为我们赢得了世界冠军。很显然，在2024年1月，我并没有预料到这种情况会发生，但值得注意的是，Emily和Andy在那个播客中向你讲解了我的风险评级方法。顺便说一句，这提醒我我们应该再做一个这样的
节目。事实上，如果有人想写信到本月的信箱，我们的邮箱地址是rbi.fool.com。当然，我很喜欢收到你关于我们任何节目的邮件，但对于这个节目，如果你对我们下一个“愚蠢地计算风险”系列节目（也许是今年夏天）有任何特别的公司或要求，请给我提个建议。所以这是第一个想法。
阅读10年前的那篇文章。在我对这篇文章进行第二个也是最后一个反思之前，我只想提一下，我非常喜欢风险评级系统，因为数字越高，风险越高。所以对我来说，这是
非常直观的。事实上，我们从未给任何股票评定为零风险。我设计的系统中没有股票的风险为零，因为任何你考虑纳入投资组合的股票都不会完全没有风险。总之，我还可以说很多，但是A，你可以收听去年的播客；B，我相信我们今年夏天会做一个。我的最后一个反思只是想指出，因为我在文章中提到了这一点，
亚马逊公司和吉利德科学公司的表现如何
自2015年2月以来。因为正如我提到的，它们当月的市值相同。当我写这篇文章时，它们的风险评级确实不同。你可能猜到了，亚马逊的风险评级较低，为6，而吉利德科学的风险评级较高，为10。这并不是一个非常高的风险评级，但明显风险更大。以下是它们自当月以来的表现。自当月以来，标准普尔500指数上涨了200%。
所以在过去10年里，股市翻了两番。亚马逊公司上涨了1200%。使用彼得·林奇（Peter Lynch）经常使用的“多倍股”（multi-bagger）的说法，这将是一个13倍股。所以亚马逊是一个13倍股。与此同时，吉利德科学的股价与10年前持平。它上涨了
现在，我并不是想说明我们的风险评级系统具有预测性，可以帮助你挑选出哪些股票会跑赢哪些股票。我还想指出，我选择了吉利德科学和亚马逊。一个远远超过了另一个，但这两个都是美股傻瓜（Motley Fool）的推荐股票。但10年后回顾一下这些股票的表现还是很有趣的。好了，让我们继续本周的最后一个。
昨天的文章，第四篇。我们再跳一年。2016年。6月份，规则破坏者（Rule Breakers）文章介绍了2016年6月号，标题是《什么就在眼前？》（What is in front of one's nose?）内容如下：我今天做了我的规则破坏者投资（Rule Breaker Investing）播客。
在这个播客中，日期是2016年5月25日，你可以通过iTunes、Spotify等收听。我引用了RBI播客在Twitter上的一位粉丝@Wellington Randy的话。兰迪的个人资料引用来自乔治·奥威尔（George Orwell）。引用：“看到眼前的东西是一场持续的斗争。”引用结束。我喜欢。
千真万确。你可以在播客中听到我对它的更多反思，但我在这里想补充一些想法。这句话来自奥威尔的文章《就在你眼前》（In Front of Your Nose）。正如你找到一个伟大的引言时经常发生的那样，你会因为去查阅来源、检查上下文、阅读更多内容而得到回报。因此，我在这里引用了这篇文章的更多内容。
引用：“看到眼前的东西需要持续的斗争。有助于做到这一点的一件事是写日记，或者至少记录一下你对重要事件的看法。否则，当某些特别荒谬的信念被事实打破时，你可能会忘记自己曾经持有过它。”引用结束。
现在继续我的规则破坏者文章《什么就在眼前？》的后半部分。我为你写了两个打破规则的想法。第一，
这就是我喜欢美股傻瓜帽（Motley Fool Caps）的一个原因。在caps.fool.com，我可以对任何股票表示赞成或反对，承担责任，并从那时起根据我的意见进行评分。此外，我可以花一点时间输入几句话来解释我为什么提出这种意见。自2006年Caps推出以来，我已经做了392次。
10年的学习，10年坚持奥威尔的话，对重要事件的看法记录，一直是我作为选股者和未来思想家学习和发展中不可或缺的一部分。你认真对待学习选股吗？如果你还没有使用Caps，那就听从奥威尔和我的建议，记录一些东西。第二，
除了Caps之外，我还受益于（有时也受到损害）对我在规则破坏者和股票顾问（Stock Advisor）中挑选的每只股票都有一个实时更新的记分卡。这包括对每一只股票的完整报告，阐明我和我的团队做出推荐的原因。这不仅对我个人来说非常有价值，
对你们来说也是如此，你们可以回顾一下我们为什么在2006年推荐百度（价值上涨了21倍），或者在2009年推荐First Solar（损失了91%），以及介于两者之间的所有内容。最后，我眼前有什么？我认为你们也是。
那就是我们正处于前所未有的技术创新时期。这将为我们所有人创造巨大的价值，无论是作为消费者还是规则破坏者投资者。与我们一起投资，继续努力吧！这就是《什么就在眼前？》，2016年6月规则破坏者的介绍。如果你真的有兴趣听到更多关于奥威尔引言的想法，因为我用这个引言开始了这篇文章，
我在这个播客中做了这件事，这提醒我们，虽然我不再为规则破坏者和股票顾问撰写开篇文章，这些文章每月只有一次左右，但我每周都在这里与你在一起。当我们到达今年7月时，
规则破坏者投资（Rule Breaker Investing）每周都会有一个新的、新鲜的播客，这已经持续了10年了。最感谢我的长期制作人Rick Engdahl，当然还有许多其他人。所以，虽然昨天的文章（Essays from yesterday）不再存在，但我实际上试图给你提供更多见解，并为你的生活增加价值，试图让你每周都更聪明、更快乐、更富有。这已经持续了很多年了，也是我喜欢做的事情，这个播客。
关于《什么就在眼前》我还有一些想法。首先是提到美股傻瓜帽（Motley Fool Caps）。我只想说我对美股傻瓜帽感到难过。作为一个资源，它已经今非昔比了。我们真的没有在我们的网站上投入太多，或者
没有很好地维护它。我认为这是一个非常宝贵的资源，我对它目前的状况感到难过。我希望公司能够努力重振它。我认为它有很大的价值。你知道，我读了凯文·凯利（Kevin Kelly）精彩的书，
《不可避免》（The Inevitable），他关于技术预测的书。他大约在2016年写的。美股傻瓜帽，他在书中的一处重点提到了它，大约10年前我为此感到非常自豪。但现在，Caps在我们网站上很难找到，我希望这种情况能够改变。所以我不能在没有反思之前继续进行其他反思
这一点。对于那些多年来使用过Caps并喜欢它的人，谢谢你们。这是一种为彼此增加价值的方式，作为投资者，一个社区选股工具。然后
还有一个想法，这个想法更多的是关于股票。事实上，我在那篇文章中提到的股票，我提到了百度，我认为在当时，2016年，它是美股傻瓜规则破坏者中表现最好的股票，价值上涨了21倍。自从我写那篇文章以来，它实际上已经下跌了50%。
自从我2016年6月写那篇文章以来，标准普尔500指数上涨了160%。标准普尔500指数上涨了160%。百度下跌了50%。还提到了First Solar。
上涨了160%，与市场一致。我为什么要谈论这些？好吧，仅仅注意到自那以后发生的事情很有趣。规则破坏者团队在2022年圣诞节前后决定将百度从我们的服务中剔除，他们做出了正确的决定。自那以后，该股实际上又下跌了20%。市场自那以来表现良好。
百度最终成为一只表现不佳的股票，尽管我的个人投资组合中仍然有一些。因此，祝贺规则破坏者团队放弃了这只在过去几年表现不佳的股票。我还想指出First Solar及其在美股傻瓜规则破坏者中的历程。我在那篇文章中提到它是一只对我们下跌了91%的股票，我们当时已经卖掉了它，所以这是一个永久的记录。
它最初是在2009年被选中的，那不是一个良好的股市环境，在随后的三年里，它损失了巨大的价值，下跌了91%。我们在2012年沮丧地卖掉了它，所以几年后我在这里提到它，那篇文章是我们当时在规则破坏者中表现最差的股票。但我还是要再次赞扬美股傻瓜规则破坏者服务，因为我们重新选择了它
在分享给你的那篇文章一年后的2017年7月，重新选择了First Solar。是我的同事Carl Thiel，规则破坏者的长期成员，也是现在的规则破坏者团队成员。当他在2017年7月撰写First Solar的推荐报告时，他说，
他反思了我们之前是如何选择它的，以及它为我们的会员损失了91%的价值。我认为，为付费会员重新选择一只之前已经损失了90%以上价值的股票需要一些胆量，甚至需要一些勇气。但卡尔写道，我引用他关于First Solar的买入报告，他说，发生了什么变化？两个关键弱点已经变成了优势，重点是商业安装而不是住宅安装，
当然，这些太阳能电池板是First Solar的业务。他还写道，通过大大减少对政府激励措施的依赖，First Solar展现了韧性和适应性，这是我们在该行业重视的两个特性，韧性和适应性。这是他2017年7月撰写的报告。我很高兴地说，现在，
几年后，我们迎来了2025年4月，太阳能上涨了178%，比市场高出20个百分点。所以我在这篇文章的结尾，以及本周播客的结尾，得出的结论是，我们常常说服自己错过了机会。我们错过了某只股票。要么我们一开始就没有买到一只赢家股票，要么我们对某只股票处理不当。
我们卖掉了它，我们永远把它写掉。所以我想祝贺规则破坏者团队愿意重新选择一只已经亏损如此惨重的股票。这在某种程度上让我想起了我第一次为美股傻瓜股票顾问选择英伟达（Nvidia）的时候，因为我一直在反对它。在早期，我推荐了英伟达的竞争对手3DFX，而3DFX最终并没有成功。事实上，英伟达以低价收购了3DFX，但我决定
带着一些谦逊，夹着尾巴，最终推荐英伟达，我很高兴我在2005年这么做了，其余的就是历史了。所以，我们常常说服自己错过了某只股票。人们本可以在2005年、2010年、2015年、2020年购买英伟达或亚马逊。
有些人直到今天，也就是2025年，还没有购买它们，应该购买它们，说服自己错过了机会。有时我们对某只股票有不好的经历，保持开放的心态，有时值得重新审视，并非总是如此，而是重新考虑。所以再次向规则破坏者团队致敬。
好了。从介绍2003年5月号开始，到《什么就在眼前？》结束本周的节目。这就是它。昨天的文章，第七卷，四篇文章。一如既往，我们承认了一些可怕的错误。例如，从2009年到2012年的First Solar。哎哟。
但也有一些令人欣慰和鼓舞人心的事实。因为所有这些事情都发生了，而且我当时写到了它们。因此，通过实际利用历史作为我们的秘密武器，利用我们时光机的力量……
本周我们有机会一起反思，吸取一些教训，我们可以利用这些教训在本月、今年以及未来的投资生活中，所有这些都得益于昨天的文章。继续努力吧！一如既往，本节目中的人员可能对他们谈论的股票感兴趣，美股傻瓜可能对这些股票有正式的推荐意见，所以不要仅仅根据你听到的内容买卖股票。
在rbi.fool.com了解更多关于规则破坏者投资的信息。