Central Bank Cuts Don’t Signal Recession
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您准备每日交易回顾近期新闻和展望未来。我是Keith Lansford，以下是Schwab对3月24日星期一市场的初步展望。预计周一上午将公布3月份的标普全球PMI。上一份报告为51.6，高于初步估计的50.4%。

高于50的读数表示经济扩张。1月份，PMI为52.7，这使得扩张速度成为自2024年4月以来最慢的。上周，一些投资者对债券市场进行了投资，导致收益率下降，然后又反弹。

根据Schwab金融研究中心董事总经理兼首席固定收益策略师Kathy Jones的说法，总体而言，债券市场仍在受到政府相互冲突的政策后果的影响。一些拟议的政策预计会减缓增长，例如关税和移民限制，而减税和放松管制可能会促进增长。同样，一些政策可能会加剧通货膨胀压力，而增长放缓可能会降低通货膨胀压力。

由于政策不确定性，美联储按兵不动，市场陷入区间震荡。美联储只是上周召开会议的五个央行之一。然而，只有瑞士国家银行下调了关键利率，而日本央行是唯一一个上调利率的央行。然而，趋势一直是下调利率。包括上周在内，瑞士国家银行在过去一年中五次下调关键利率。在最大的发达国家中，加拿大央行已经下调了七次。

自6月以来，欧洲央行已经下调了六次。新西兰储备银行已经下调了四次。美联储、英国央行和澳大利亚储备银行都至少下调了一次利率。有些人可能认为下调利率是负面的经济信号。Schwab金融研究中心固定收益策略主管Cooper Howard认为，最近的降息更多的是大流行后正常化的迹象，而不是经济增长放缓的迹象。

他还与Kathy Jones一样认为，全球经济增长的更大风险在于贸易战。然而，这并不是说全球经济增长一直很好。2024年第四季度最终国内生产总值将于周四公布，但之前的数字为2.3%，是全球最高的。中国、日本和英国的最新数据分别为1.6%、0.6%和0.1%。

欧元区为0%，包括德国的负0.2%。一个常用的风险偏好/风险规避指标是ICE B of A美国高收益指数。它计算的是无风险国债收益率与风险较高的投资级以下债券收益率之间的差额。今年，该指数已从2.6攀升至3.4，表明投资者正在从风险偏好模式转向风险规避模式。

但如果您放大到过去10年，该指数在2020年曾高达10。虽然这是一个需要关注的趋势，但该指数尚未发出任何警告信号。

标普500指数周五上涨4.67点，涨幅为0.08%，收于5,667.56点，本周上涨0.51%。道琼斯工业平均指数上涨32.03点，涨幅为0.08%，收于41,985.35点，本周上涨1.2%。

最后，纳斯达克综合指数上涨92.43点，涨幅为0.52%，收于17,784.05点，本周上涨0.17%。这是Schwab市场更新播客。

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