Stocks End Flat Ahead of Nvidia but Target Dives
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欢迎收听沼泽市场更新播客，我们每天都会回顾茶叶市场的结果和统计数据。我是基思·兰斯费德，以下是今天（11月22日，星期三）发生的一些情况，英伟达神经紧张。加上目标公司令人失望的收益报告，华尔街情绪低迷。

大多数主要股指全天走低，但在收盘时几乎没有变化就反弹了。英伟达的收益、收入和预期刚刚超过了普遍预期，但季度展望并未达到一些投资者可能希望的最高水平。报告发布后，英伟达股价在盘后交易中立即下跌了3%，然后迅速反弹。之后，随着交易持续波动，股价再次下跌。

每股季度收益为0.81美元，超过分析师普遍预期的0.75美元。季度销售额为351亿美元，比分析师普遍预期的331亿美元高出近6%，比去年同期增长93.7%。可能导致股价下跌的是约375亿美元（上下浮动2%）的收入预期。

对于本季度而言，这仅比分析师平均预期高出约5亿美元，与上一季度大致相同。预期也令人失望。英伟达此前一直将预期比分析师普遍预期高出15亿至20亿美元，直到最近两次报告，华尔街所谓的“小道消息”谈论的是高达390亿美元的可能收入预期。

英伟达73.25%的增长率预期也低于今年早些时候的约75%。这可能是另一个不利的因素。“我认为，疲软的收入预期是盘后负面反应的主要原因，”施瓦布金融研究中心衍生品分析主管内森·彼得森在英伟达公布业绩之前表示。

更高的收益率在交易时段给股市带来了压力，尽管基准10年期国债收益率保持在舒适的水平。它长期处于4.4%到4.5%的短期交易区间内，低于近期峰值。国债（与收益率方向相反）的一个权重是即将上任的总统唐纳德·特朗普将任命谁为财政部长。

如果当选总统有保护主义倾向，市场可能会谨慎行事。一些分析师表示，今天的另一个压力点（至少对股票而言）是塔吉特公司。在收益令人失望后，塔吉特公司股价下跌了约五分之一，令投资者失望。这给零售业带来了寒意，即使是昨天的领头羊沃尔玛也一度下跌，表明需求疲软。

塔吉特的业绩表明，至少在那里的消费者并没有购买超出必需品的商品，这可能是假日季来临之前的警告。主要基准股指收盘持平，标准普尔500指数上涨0.13点或0.0%，收于5977.11点。道琼斯工业平均指数上涨139.53点或0.32%，收于43408.47点；纳斯达克指数下跌21.32点或0.11%，收于18966.14点。

10年期国债收益率增加4个基点，达到4.41%；芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）攀升至17.26，接近近期高点。受英伟达和塔吉特业绩影响，非必需消费品和信息技术板块是周三表现最差的板块。对英伟达的担忧可能与其季度收入和预期设定了相对较高的门槛有关。

令人意外的是，医疗保健板块成为今天的赢家。在过去一周表现最差之后，人们对即将上任的特朗普政府的监管政策表示担忧。塔吉特公司略微低于分析师的收入预期，但远低于每股收益的平均预期，股价下跌了21%。

该公司还预测第四季度收益远低于分析师的预期。上季度的一个挑战是，对非必需品（如服装和家居用品）的需求下降。沃尔玛昨天表示，这些商品的利润率可能高于杂货。它正在吸引更高收入的客户群体，这可能是它正在从塔吉特及其更高端的商品中抢占市场份额的证据。

康卡斯特公司宣布计划剥离有线频道（包括MSNBC、CNBC和USA），股价上涨1.6%。根据CNBC的报道，Qurate Retail上涨了5%，此前美国银行将其评级从“跑输大盘”上调至“买入”。收容所仍在净增加宠物，而今年宠物支出为负。但自今年年初以来，收养趋势稳步改善，宠物支出似乎已触底。分析人士表示，虽然英伟达的预期可能令人失望，但请记住，该公司正处于转型时期，因为它正在将客户转向其新的Blackwell芯片。

这可能会影响本季度的预期，并更加强调英伟达对未来几个季度和2025全年的预期。英伟达首席执行官黄仁勋上个月表示，Blackwell的需求“非常疯狂”，但也对产品开发中的各种问题表示担忧。该公司可能会在其财报电话会议上更广泛地讨论这种情况。财报发布后的初步举动有时可能会产生误导，因为更多信息可能会在其财报电话会议上公布。

因此，一种策略是在决定采取何种行动之前让尘埃落定，如果您计划交易股票，尽可能如此。对市场的影响更广泛。英伟达过去的反弹比过去抛售的影响更大，尽管过去并非先例。网络安全公司Palo Alto Networks也在今天下午公布了业绩，每股收益超过华尔街的预期，而收入则接近预期，但股价在盘后交易中立即下跌了5%，这可能表明存在失望情绪。预期符合预期，并未超过预期水平。

分析师预计，明天的初请失业金人数将保持相对稳定，为22.1万人。根据Briefing.com的数据，10月份的成屋销售额将从9月份的384万套上升至经季节性调整后的年率390万套。抵押贷款利率在过去一个月大幅上涨，这可能会限制10月份的乐观情绪。会议委员会的领先指标和密歇根大学最终11月份消费者情绪指数是明天和周五需要关注的其他数据。11月份费城联储指数将于周四公布，标普全球美国初步11月份制造业PMI将于周五公布，以及迪尔公司明天的收益，可能会提供对美国工业环境的洞察。

下周是假日缩短的一周，但数据密集，包括美联储最喜欢的通胀报告——个人消费支出（PCE）物价指数。假日周还包括最新的国内生产总值（GDP）预估、消费者信心以及许多零售商试图在假日季及时公布业绩。

市场一直在稳步下跌，改变了对12月和明年降息的预期，原因是经济数据强劲，美联储官员最近的言论以及对即将上任的政府财政政策的担忧，一些分析师认为这可能会导致通货膨胀，包括关税和移民问题。施瓦布专家在上周晚些时候的一份分析报告中表示，如果通货膨胀继续下降，我们预计美联储将在未来几个月继续降息。然而，我们假设2025年降息的速度将比一个月前慢。

主席鲍威尔表示，目前美联储将关注其掌握的当前信息，这些信息仍然显示联邦基金利率有下降至4%的空间。然而，它将密切关注可能使通胀前景向上倾斜的新兴政策转变，因此，中期和长期利率有可能从当前水平上升。今天20年期国债拍卖需求疲软，这是对国债的另一个压力来源。

然而，美联储理事丽莎·库克发表的言论可能被视为有利于降息。“总体数据表明，明显的通胀轨迹仍在继续，劳动力市场正在逐渐降温，”库克在媒体报道其言论时表示。因此，我认为实现美联储最大就业和物价稳定目标的风险大致是平衡的。CME联邦基金期货市场目前对下个月降息的几率看起来像抛硬币。

截至今天晚些时候，交易员认为美联储公开市场委员会会议结束时利率下降25个基点的可能性为52%，而维持不变的可能性为48%，这是基于CME FedWatch工具得出的。这是施瓦布市场更新播客，要了解最新信息，请访问schwab.com/marketupdatepodcast，或在您最喜欢的播客应用程序中免费收听该节目。如果您喜欢您听到的内容，请考虑给我们评分或评论。这真的有助于新的听众找到该节目。明天我们将再次为您提供更新。

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