Tariff Day Dawns with Investors Hoping for Clarity
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对4月2日星期三市场的初步展望。今天是解放日，白宫定于美国东部时间下午3点发布关税公告，大约在市场收盘前一小时。

这可能使关注股票在今天交易的最后几小时的走势以及今晚稍后观察期货价格变得很重要，因为投资者需要消化这些新闻。预计特朗普总统的政策将使美国的关税水平达到二战以来从未见过的水平，并可能引发全球贸易战，因为其他国家将采取相应的回应。

贸易战通常无助于经济发展，两家大型银行最近大幅提高了经济衰退的风险几率。今天的公告并不一定等同于实施，实施可能会因法律程序和世界贸易组织可能的挑战而推迟。尽管如此，此次事件可能会更清晰地展现关税情况，并可能缓解导致投资者昨日将资金转向债券避险的这种不确定性。

10年期国债收益率周二创下今年最低水平，盘中接近4.13%，这也受到美国疲软数据的影响。疲软数据包括2月份职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）下降近20万，降至756.8万。分析师预计为768万，与1月份的774万大致持平。

根据美国劳工统计局的数据，密切关注的离职人数与1月份相比变化不大，零售贸易类别的职位空缺下降超过12.6万，这可能是对消费者支出担忧的一个迹象。

昨日公布的ISM制造业PMI也回落至50以下，该水平表明经济扩张，为49，低于分析师平均预期的49.8，显示工厂活动和其他类别大幅下降。与此同时，支付价格成分创下新高。

施瓦布金融研究中心固定收益策略主管科林·马丁表示，这份报告可能会让滞胀继续成为头条新闻，因为活动指标通常处于收缩区间，而支付价格指数则升至2022年中期以来的最高水平。收益率在该消息公布后下跌的事实表明，如今推动市场的是增长预期，而不是通胀预期。

马钦补充说，JOLTS报告表明劳动力市场正在降温，但并没有崩溃。非农就业人数持续增长，但速度比几年前从疫情中恢复过来时要慢。亚特兰大联储第一季度国内生产总值（GDP）现值模型从之前的-2.8%下降至-3.7%，这表明数据可能如何影响美国经济增长。

尽管如此，大多数分析师预计第一季度GDP将小幅增长。今天上午将公布ADP 3月份就业报告，报告将显示私营部门就业增长情况。这份报告很少与政府就业数据密切相关。预计周五公布的3月份非农就业报告将显示新增就业岗位13万个，低于2月份的15.1万个，失业率仍为4.1%。

如果就业增长降至分析师预期的水平，这仍然表明招聘稳定，但如果大幅下降，则可能会加剧对经济衰退的担忧。回到关税问题，今天的公告可能会解答一些与关税可能有多高、将影响哪些国家、关税是否对所有国家都相同或对每个国家都不同、在实施前可能有多少时间进行谈判以及其他问题相关的问题。

在今天的公告发布之前，主要股指周二震荡交投，科技股权重的纳斯达克指数普遍领先于其他股指，此前纳斯达克指数在一个季度内大幅落后于标准普尔500指数。包括特斯拉在内的一些“七大巨头”周二反弹，支撑了股指。特斯拉今天备受关注，因为这家电动汽车公司将公布季度交付数据。

由于竞争和政治担忧，该股第一季度下跌超过35%。分析师预计特斯拉的交付量约为36万辆，略低于去年同期。从技术上讲，标准普尔500指数似乎在3月中旬的收盘低点5521附近获得支撑，周一盘中跌破该水平后，买家入场。

任何远低于该水平的结算都可能引起关注，并为测试5400附近进一步支撑的机会做好准备，而标准普尔500指数仍远低于其200日移动平均线5761。上周突破该水平后遭遇抛售。尽管如此，标准普尔500指数在周五暴跌2%和周一上午盘中创下六个月低点后，已连续上涨两天。

昨日，非必需消费品、通信服务和信息技术板块领涨所有板块，而防御性较强的医疗保健板块则垫底。然而，这反映出强生公司在法官驳回该公司100亿美元的提案后走弱，该提案旨在结束数万起诉讼，这些诉讼指控其爽身粉和其他滑石粉产品导致卵巢癌。

根据芝商所FedWatch工具的数据，截至周二晚些时候，5月份FOMC会议降息的可能性为18%。6月份的可能性上升到76%，2025年三次降息的可能性最近有所上升，达到70%以上。几位美联储理事和副主席将在未来几天发表讲话，最后是美联储主席鲍威尔周五的讲话。

标准普尔500指数上涨21.22点，涨幅为0.38%，收于5633.07点。道琼斯工业平均指数下跌11.80点，跌幅为0.03%，收于41989.96点。纳斯达克综合指数上涨150.60点，涨幅为0.87%，收于17449.89点。

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