Weekend Trade Talks Loom and Yields Raise Concerns
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Colette O'Clare，以下是Schwab对5月9日，星期五市场的初步展望。

美联储会议结束，下周将公布重要的通胀和零售销售数据，投资者今天关注的是贸易新闻，包括本周末美国和中国之间计划举行的会谈。在昨日30年期国债拍卖需求疲软导致收益率大幅上涨后，国债收益率也成为关注焦点。

本周末与中国的会谈是初步的，重大突破似乎不太可能。昨日，中国与俄罗斯发表联合声明，反对国际霸凌行为，这似乎是对美国贸易政策的含蓄批评。2018年，特朗普总统对中国实施关税，达成协议耗时数月，即使签署协议也被认为只是第一阶段协议。

本周末的会谈是在美国和英国昨日宣布达成一项贸易协议之后进行的，该协议降低了双方的关税，但也维持了美国对英国商品10%的关税。媒体报道称，该协议可能意味着美国农产品、能源和机械的英国进口量增加。

本周其他积极的贸易消息包括，美国计划撤销拜登时代影响许多国家的芯片出口限制。与英国达成的协议是在特朗普90天关税延期结束前大约60天达成的。仍有数十项谈判有待进行，这可能会让市场保持紧张，并让美联储在进行任何利率调整时感到不安。

Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示，阻止美联储放松政策的最大症结在于贸易政策缺乏清晰性。由于关税可能导致物价上涨，美联储担心通胀的暂时性上涨可能会变得更加持久。由于关税的规模和范围仍在变化中，美联储无法估计其对经济的影响。

Jones预计美联储将在今年晚些时候降息，最有可能从9月份的会议开始。她说，我们的展望是降息两次，但如果经济陷入衰退，降息幅度可能会更大。

美联储6月份的会议曾被视为自12月以来首次降息的可能日期，现在看来又将暂停。根据芝商所美联储观察工具，上周四6月份降息的可能性降至仅17%。7月份降息的可能性约为60%。期货市场预计今年将降息两到三次，但降息四次或更多次的可能性降至仅23%。

备受关注的10年期国债收益率昨日大幅上涨10个基点，至4.37%，为4月23日以来的最高收盘价。这似乎反映了30年期国债拍卖疲软，以及随着贸易乐观情绪增长而对经济实力的希望。据《巴伦周刊》报道，30年期国债拍卖的外国参与率为2019年以来的最低水平，这重新引发了海外买家可能撤出美国资产的担忧。

国债需求下降会推高收益率，并往往会损害股市。长期收益率与短期收益率的溢价最近一直在上升，这可能是通胀担忧的一个迹象。这可能是30年期国债拍卖表现不如本周早些时候的10年期和3年期国债拍卖的原因之一。

收益率的最大涨幅出现在投资者所谓的国债收益率曲线中部，即三年期、五年期和十年期国债。随着对美联储短期降息的预期减弱，两年期收益率目前处于三周高点。

今天的数据和收益报告较少，但下周将公布4月份的消费者物价指数和生产者物价指数数据，以及4月份的零售销售数据。通胀有所缓解，但仍高于美联储2%的目标，最近的消费者调查显示通胀预期很高。

4月份的零售销售数据将是首批反映4月2日关税公告的数据，该公告扰乱了股市，并削弱了消费者情绪。鲍威尔本周表示，经济状况良好。这些数据可能会提供更多信息。

周四的数据显示，初请失业金人数为22万8000人，低于前一周的24万1000人，也低于briefing.com的共识预期。在上周略有上升引发担忧后，这是一个好消息。Schwab的Jones表示，初请失业金人数与近期趋势一致。然而，续请失业金人数一直在稳步上升。

第一季度生产力下降0.8%，而第四季度增长1.7%。单位劳动成本也飙升至5.7%，而共识预期为4%。

Schwab金融研究中心固定收益策略主管Cooper Howard表示，生产力近三年来首次下降，但衡量生产力是困难的，而且季度环比可能存在扭曲。市场并没有对此报告给予太多重视。此外，亚特兰大联储对第二季度GDP的最新预测从2.2%上升至2.3%。

今天的收益和数据较为平静，但下周将开启非官方零售收益季，包括沃尔玛和阿里巴巴。其他主要公司包括应用材料、迪尔和思科。但周一的数据和收益报告都较少。

周四的交易中，大多数板块在贸易乐观情绪的推动下上涨，但医疗保健板块因担心特朗普降低药品成本的计划而落后。公用事业和必需消费品等防御性板块也收盘走弱，这至少表明，目前投资者似乎更关注风险偏好。

相对强弱指标（RSI）是一种动量指标，在跌至上个月的超卖水平30以下后，标准普尔500指数的RSI目前高于55。它仍然远低于70的超买区域。

昨日能源板块排名第二，原因是希望贸易协议能够刺激对石油的需求，但能源板块仍是上个月表现第二差的板块。非必需消费品、工业、材料和信息技术板块表现强劲，这也表明了对经济增长的乐观情绪。从技术上讲，市场再次收盘疲软，主要指数在最后几分钟大幅回落。

这最近一直是一种趋势，可能暗示投资者仍不愿追高。标准普尔500指数周四再次触顶，比其200日移动均线5747点低约25点，也未能超过上周收盘价5680点以上的高点。

周四道琼斯工业平均指数上涨254.48点，涨幅为0.62%，收于41368.45点。标准普尔500指数上涨32.66点，涨幅为0.58%，

收于5663.94点，纳斯达克综合指数上涨189.98点，涨幅为1.07%，收于17928.14点。这是Schwab市场更新播客。

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