How Elon Musk Rescued X From the Brink
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这个平台以前被称为推特，经历了几年的艰难时期。困难始于2022年，埃隆·马斯克以440亿美元的价格收购了它。

这位世界首富上周收购了这家社交媒体平台。埃隆·马斯克接手后，近百万推特用户离开。广告商继续逃离该平台，许多人将此归咎于马斯克的有争议的举动……马斯克表示，推特正在迅速亏损，申请破产并非不可能。埃隆·马斯克正在努力阻止这家社交媒体平台崩溃。

为了收购推特（马斯克将其更名为X），他和一小群投资者自掏腰包花费了约300亿美元。但马斯克还必须从摩根士丹利和美国银行等大型银行额外借款130亿美元。随着平台开始陷入困境，这些银行也感受到了痛苦。

这是我们的同事亚历山大·萨伊迪，他负责银行业务报道。这对银行来说是一笔非常艰难的交易。他们被困住了，持有债务，虽然他们正在获得利息，但他们不想让他们的资金被困在这些贷款中。所以这不是他们喜欢的事情。但我们现在谈论这件事是因为情况发生了变化。情况变了。

虽然马斯克的另一家大公司特斯拉最近一直处于低迷状态，但X却发生了巨大的转变。上个月，该公司达到了马斯克接手以来的最高估值。他说，X目前的价值超过了他支付的440亿美元。这与其说是公司的业绩，不如说是：一，世界首富拥有这家公司；二，他现在与美国最有权势的人——总统关系密切。

欢迎收听《华尔街日报》，我们关于金钱、商业和权力的节目。我是杰西卡·门多萨。今天是4月16日，星期三。节目即将播出，埃隆·马斯克是如何为X实现逆转的。♪

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马斯克收购推特后不久，该公司就开始步履蹒跚。除了将网站更名为X之外，他的第一个举动之一就是解雇了许多公司的员工。作为其中的一部分，他解散了该平台的内容审核团队。此后不久，X开始损失收入，部分原因是广告商开始撤离。

广告商开始表示，由于新的所有权，他们不确定是否想继续在推特（即将更名为X）上投放广告，财务状况确实恶化了。这种情况持续了大约两年。马斯克接手后不久就表示，该公司正处于破产边缘。2023年，该公司的估值约为马斯克收购价格的三分之一。

但当他的生意低迷时，马斯克本人却与一位正在崛起的人关系越来越密切。他在哪里？过来吧，埃隆。唐纳德·特朗普。埃隆，接管吧。是的，接管吧。马斯克正式支持特朗普，并出现在他的许多集会上。他还向他的竞选连任捐款超过2.5亿美元。

特朗普在1月份上任后，华尔街对其预期的亲商政策感到兴奋。马斯克与特朗普的密切关系也让他受益。

这一切对X及其财务状况意味着什么？比如，广告商是否再次兴奋起来？

在广告商方面，我的意思是，你看到的是那些一段时间没有在平台上投放广告的广告商愿意回归。最值得注意的是，亚马逊宣布将回归，这在一年多前撤回广告后是一个重大转变。

苹果也在增加在X上的广告支出。毫无疑问，你看到广告商的势头正在朝着积极的方向发展。虽然一些广告商已经自行回到X，但马斯克也开始利用他与政府的关系。

马斯克现在不仅拥有财务权力和商业权力，他还拥有政治权力。你知道，X也有一点权力，对吧？他们可以说，嘿，我们现在与政府关系密切。你必须尊重我们。去年12月的一个事件中，X的一名律师打电话给一家大型广告公司Interpublic，该公司正与另一家广告公司进行大型合并。

据《华尔街日报》报道，X希望看到Interpublic在该平台上增加广告支出。

X的一名律师打电话给这家广告集团Interpublic的一名律师，说鉴于马斯克在那里强大的作用，你们的合并交易可能会遇到麻烦。所以我们需要你们与我们合作。否则，我们会让你们的生活变得有点困难。他们能做到吗？这是合法的吗？好吧，据我们的报道，他们做到了。而且我认为这并不是……

如果你现在不投放广告，我们就阻止合并。但我认为这更像是，你们有一家不错的广告公司。如果发生什么事，那将是一件憾事。当时，Interpublic的一位发言人表示，该公司不会代表其客户做出支出承诺。X的代表没有回应置评请求。

据《华尔街日报》报道，随着一些广告商回归X，收入开始回升。马斯克早期采取的积极削减措施也有助于公司的财务恢复。对于投资于最初交易的银行来说，这都是好消息。这意味着他们或许能够减轻一些马斯克的债务。这类银行贷款的运作方式通常是，银行虽然预先拨出资金，

以确保交易能够进行，但他们通常会出售并分割这些贷款，并将其提供给广泛的投资者群体。你知道，从可以持有公司债务（如债券基金）的共同基金到专注于公司债务的资产管理公司，应有尽有。这是银行方面的计划。今年早些时候，银行试图最终完成这笔出售。

1月份，一群投资者聚集在纽约摩根士丹利办公室的礼堂里。银行在那里出售约30亿美元的马斯克债务。这是银行第一次决定测试整个市场，看看是否有兴趣购买这种债务。情况进展得非常好，甚至超过了银行的预期。

总而言之，包括一系列交易，这些交易在大约一个月后发生。银行最终总共出售了100亿美元的债务，而他们最初只计划出售约30亿美元。债务出售表明，X在过去一年中取得了多大的进步。最近，马斯克宣布了一项基于这一成功的公告。这与他的另一家公司XAI有关。休息一下之后再说。

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2023年，埃隆·马斯克创立了一家人工智能公司，他当然将其命名为XAI。马斯克真的很喜欢X。我相信一定有什么原因，比如SpaceX。这是他最喜欢的字母，对吧？是的，是的，是的。一定有某种原因。他是一个书呆子，我相信一定有一些书呆子的原因。我自己作为一个书呆子也会这么说。

XAI最出名的是其人工智能聊天机器人Grok。它最臭名昭著的功能是，当它回答问题时，可能会骂人。总的来说，Grok比典型的聊天机器人更具前卫的态度。XAI并不是世界上最大的人工智能平台，但投资者将其视为一家具有潜力的初创公司。XAI可以夸耀的一个关键优势是它与马斯克其他公司的联系。

首先，在创建人工智能模型时，工程师必须向该模型提供大量数据。由于X，XAI有很多可用数据。XAI已经利用X/Twitter数据进行了自我训练，这你知道，相当广泛。并且有很多数据会自动加载到其中，例如金融市场数据、评论、新闻。所以，我认为XAI的优势之一是

它不是在静态的现有数据集上进行自我训练。它实际上已经找到了一种实时更新全球发展的实时数据库。据知情人士透露，XAI已向X支付了数亿美元用于获取这些数据，这有助于这家社交媒体公司支付账单。但这并不是两家公司之间唯一的财务联系。

X已经向XAI提供了计算机芯片和其他关键硬件。作为回报，X获得了这家日益有价值的人工智能公司的大量股票。这种密切的关系也延伸到员工身上。

人们开始同时为两家公司工作。例如，我们开始看到X的一些人同时戴着两顶帽子。他们既是XAI工程师，也是X工程师。因此，埃隆非常有目的地将他的帝国内部的资源转移到人工智能公司。这显然是他的一大优先事项。

你会说马斯克正在或已经利用XAI来维持X的成功或X的生存能力吗？我认为我可以自信地说，X因为XAI而变得好得多。

拥有这种相互依赖并可以共享资源的公司网络具有巨大的优势。如果一家企业遇到问题，那么你可以利用你的一些其他企业来帮助它。X与XAI日益密切的关系使这家社交媒体公司对新投资者越来越有吸引力。然后上个月，马斯克宣布了一些让投资者兴奋的事情。

他在X上的一篇文章中表示，他将这两家公司合并在一起。X将被并入XAI。所以马斯克宣布了合并。他是如何做到的？我们对这笔交易了解多少？是的，我的意思是，从很多方面来说，这绝对是一笔非常独特的交易。我的意思是，可能让你了解这笔交易风格的一件事是，你实际上拥有，你知道，对于X和XAI，他们

他们有同一家律师事务所和同一家银行为这笔交易中的两家公司提供咨询。所以通常情况下这种情况不会发生，因为你想确保双方都能为自己争取到最好的交易。所以每个人都承认这并不典型。这并不寻常。

在公告中，马斯克表示，两家公司的合并估值超过1000亿美元。他说，这仅仅是个开始。亚历克斯表示，此次合并标志着朝着实现马斯克最广为人知的雄心壮志迈出了重要一步，即创造他所谓的“万能应用”。

需要记住的一件重要事情是，当埃隆收购推特时，他非常明确地说，我的目标是：一，将其改名为X；二，将其变成万能应用。你通过它进行支付。你通过它进行消息传递。你通过它进行沟通和阅读新闻。

问题是，好吧，你想这么做。你打算怎么做？现在已经清楚了，他至少首先认为自己着手做到这一点的方式是将这两家公司合并在一起。我认为毫无疑问，随着X和XAI合二为一，它将朝着这个方向发展。XAI可以成为让一切发生的计算能力。

这个故事说明了埃隆·马斯克的商业运作方式？我认为这表明他可以做出一些好的赌注，并让它们获得回报。他在选举中押对了马。他听取了在2025年初利用这个开放窗口进行投资的建议。

向投资者出售东西。这为这些成功铺平了道路。显然，我的意思是，XAI，你知道，它与X的相互关系在其存在的整个过程中都是真实的。所以这显然是远见卓识，是看到了将这两家公司合并在一起的方法，并等待合适的时机去做。

对X和XAI来说，这几个月绝对是好时期。但谁知道未来会怎样？仍然存在很多风险。所以我们会拭目以待。今天就到这里，4月16日，星期三。《华尔街日报》是Spotify和《华尔街日报》联合制作的节目。本期节目的额外报道由彼得·鲁迪格、劳伦·托马斯和苏珊·维尼扎提供。感谢收听。明天见。