Deep Dive
Shownotes Transcript
大家好,我们是 The Wanderers 我是易燃,现在是一名个人投资者也在探索 AI 和投资与知识工作的结合我是 Jason,我做过 VC 和加速办公室现在在做自己的数字货币股票基金 MDB 我是 Vincent,是一个互联网和投资的老兵现在在做一个 Fundamental 加 Macro 的对冲基金每期我们会基于市场一线的视角探讨时下最值得关心和思考的热点话题 Attention is all we need
欢迎你和我们一起漫游制作节目不易而且内容非常真诚有祸希望大家可以帮忙转发到朋友圈给我们一些支持鼓励也给周围的朋友们更多的信息和思想的碰撞谢谢大家以下请欣赏节目听众大家好这个
刚刚过去的我们叫做影响未来五年的超级一周在上一期的节目我们也是提到了这一周非常的关键有三个特别大的事件第一个就是美国大选会落定第二个就是美联储也会开新一次的议席会议也会表露它自己的一个短期的一种方向
然后当然更重要的是中国也开完了人大我们也有相应的短期的政策也会揭示我们长期的路径可以说
这一来一回的这种对策呢可能真的是为未来五年奠定了基础那当然之前我们最近几期包括股市包括这个大选聊得也是非常火热也看到了这个听众对我们的很多支持这里也是感谢我们现在订阅数应该是 4111 对吧然后大家觉得这个我们要是破万了应该做点啥
我们之前不是聊过吗要不我们破万的话我们开始视频转音频音频转视频我们出镜一把因为我其实之前听蛮多的听众有给我反馈说我们三个的声音太像了然后分不清谁是谁 By the way 我是 Jason 我正在说话
所以我们终于出镜的时候大家可以终于搞明白我们每个人的立场到底是啥我们每个人到底谁是在表达自己的观点而不是混在一起好我觉得挺好的那咱们就这样吧就是破了 10000 的话我们三个就搞一期至少先搞一期视频形式的播客好吧
那就这么定了那我们接下来还是先聊一聊这个过去的非常关键的一周首先肯定最重要的是这个特朗普不负众望吧我之前看到我们的听众也做了投票还是压倒性的选择了特朗普就不但是这个最后的
从这个参选团的这个角度来说赢了然后从这 popular vote 也赢了而且拿下了 7 个摇摆州这个也是大家完全没有想到的那当然在国会上也是两院都赢了下来可以说是一次大胜对吧大家要不要聊一聊这个这次的大选中结束了回头来看吧你们有什么比较印象比较深的点我先问你们一个冷知识你们知道上一次
一个政党同时赢下两院总统法院是什么时候吗美国历史上有多少位总统我知道这一个情况就是说如果不看法院只看参众两院都赢了然后自己总统也赢了这个情况是非常非常常见的就连拜登都经历过对但是法院我不知道把法院加上了 Vincent 你知道吗我也不知道我也不知道
只有两次历史上只有两次一次是那个 Roseville 另外一次是林肯只有两次我觉得他的这个 sweep 这个点确实对于我来讲影响蛮大的因为我很早我那天其实一直在盯所有的这些票出来在某一个时间点我其实看到了就基本上他应该能把那个 Pen 应该能够赢下来
那个时候我就开始在看说其实不只是要去看摇摆州本身其实要去看参众两院没想到真的就是非常意料之外他居然都能拿下来其实他现在基本上如果按我刚刚那个标准的话他是美国历史上前三有强势的总统理论上他要在什么在修改宪法都是有可能的
这个其实是很多民主党人很担心的但我觉得这种担心是稍微有点极端那如果你撇开法院来说的话其实只是拿下参众两院的总统其实还是很多的嘛但是然后你加上法院法院它只在一些根本性的问题上起关键作用对吧就是跟宪法相关的问题但我并不觉得说就因为这些
大法官是偏保守的或者是偏共和党的他们就会支持一些这么激进的宪法修改我倒没有这么深的担心我也同意 Vincent 你觉得印象深的是什么我觉得首先有一个点就还挺让我惊讶的就是这一次的投票率是非常高的
之前的投票率其实六成五成可能就非常高了这次的投票率有 73%这意味着就是有非常多人想要去表达自己的政治主张因为我记得我之前看过一个数说历史上就是会这个非常坚定的参加每一次选举的人只有 30%多
那就意味着这一次有有 extra20%多的人又变得这个更想要去表达自己的观点所以我觉得这个确实也反向印证了就是现在确实是一个非常 divided 一个状态我觉得这个是一个另外一个就是跟刚刚 Jason 说有点像就是我完全没有想到
所有的摇摆州全是大省甚至于有些摇摆州一个镇都没有拿下来民主党我之前真的完全没有想过因为我之前的预期就是无论如何密西根州应该是民主党其他州可能都是毫厘之间威斯康辛和宾州我都没有抱什么期望但完全是大省然后而且 House 就是那个众议院我之前也没有想过能够拿下来
这个都是跟之前想的非常不一样我之前的 base case 就是觉得应该是一个跛脚崖就是 house 一定是丢的所以这个我也没有完全没有料到是这样的一个局面还挺惊讶的你觉得呢你有什么我很深的到没有但是如果你让我时候诸葛亮的去看的话我挺同意就是 Jayson 和现在大家经常讲的这个是一次常识的胜利
而且我觉得也是一次认知和现实的一个胜利那具体什么意思啊这尝试的胜利就是说因为我仔细去听了就当成辩论赛去听对吧就听了这个民主党的这种先锋的人物对吧经常出来比较 vocal 的人去讲的话包括哈里斯讲的话然后再听这个特朗普也好或者是这个 Vance 他们去
经常去宣导去讲的话就其实从辩论的这个论据和这个论点来说很多点其实民主党是辩不过的这次可以说共和党采取了一个非常 moderate 的一些路线吧在很多很多立场上都比较温和而且都能比较好的阐述自己的想法和观点但是
民主党有很多的这个讲法和这个政策它其实还挺反常识的就比如说它一些经济政策的一些讲法对吧比如说我们还记得之前哈里斯列了一长串一些非常违反经济学常识的一些这个政策等等吧包括一些对那个边境问题上的一些辩解对吧其实根本站不住脚嘛对吧从逻辑上来说
就使得自己处于一个很被动的状态这是常识对吧然后我觉得从认识的角度来讲的话就是民主党这次并没有搞清楚选民到底最关心的是什么对吧他还是站在了一些比较极端立场那有张图写的画得很好对吧其实大多数选民自己内心的位置没有动只是
这是民主党变得越来越左越来越左我没有离开民主党是民主党离开我是的然后他并没有认识自己的基本的选票这个票仓在哪里包括我们之前经常讲到的本来硅谷和科技圈应该都是挺支持民主党的那这次也出现了很多的判例然后第三点是我觉得是一个现实上的一个胜利就是说
可能民主党还会讲很多比较偏意识形态或者比较偏这种平等和这个民主方面的这个事情虽然走得比较极端但是经过了过去四年大家
选民们都切身感受到了经济上的痛苦尤其是通胀对吧而且还有很多社会治安等等方面的一些混乱这些现实问题可能比起一些更加虚无缥缈的一些观念和意识形态问题大家更关注了如果事后总结的话会这么去感觉
对从从我的角度来看就是刚刚呃依然也提到那几个点啊就是经济的这个政策啊就是他凡是呃 harris 就是非常笃定的这些经济政策感觉都是挺违背常识的但是我觉得还有另外一个点就是他对真正人们非常关心的一些经济的这个核心的点其实这个的
有可能是没有答案或者说答案一直在摇摆比如说通胀该怎么解决啊等等这些问题啊包括这个就是之后的这个能源啊等等这这些问题到底要要是一个什么样的啊方式去促进啊这个其实因为中国现在这个整体的产能在全球都是 overwhelming 的嘛所以其实这个都都没有有一个非常好的一个答案只是一味的去这个啊
不停的 push back 所以我经常说一句话就是什么民主党他大多数人是只反对人就只反对川普这个人但是他没有观点他没有观点的共和党是相反的共和党是你那边是谁都无所谓但是他是有自己的观点的立场
所以我們在很多的訪談裏面也都能看到這一點 對吧共和黨永遠都在把左翼媒體往回拉說你們不要只抓著川普說的某句話雞毛蒜皮 然後去把它給放大我們更多的要說說這個觀點 我們要做什麼我覺得這個是民主黨這次推出的示範對 他們的打法上選擇的就是攻擊對方的領導者的
人格性格品格这些方面对吧就是使得大家更加不喜欢他但我觉得这点最怎么说呢可能有时候会起作用但是对于 Trump 有一点问题就是大家已经对他非常熟悉了他 16 年开始就当总统了当年也是个名人对吧他的那些黑点大家已经非常清楚了甚至这时候会往回调有时候正本清源一下对吧那讨厌他的人已经足够讨厌他了
但是你中间那一派你又没有用一些更事实的东西去更关乎现实的东西去争取它我觉得这个打法确实有点失败我的最大的感受就是复读成真的比迎接生理还行复读了两年所以很明显你去辩论所有的 policy
你去回想川普的第一届他讲的话做的事情比起他现在用英文来说就是 presidential 川普是非常非常 presidential 因为他确实对于很多的东西他是有一个闭环的逻辑知道互相之间的勾结关系在哪里哈里斯是一个临时被赶上架的一个人所以某种程度上这一次民主党的失败真的不是哈里斯的失败是整个民主党本身
他们的定位 collaboration 各方面的失败我觉得这个是我刚才还想说其实这个蛮讽刺的因为民主党本质是非常相信美国民主体制的对吧
就是他本身就叫民主党所以他一定相信但是呢他却害怕自己的体制不能够约束一个人所以就是信民主党的人反而会恐惧某个人的力量会改变民主我觉得这是非常讽刺的一件事就本身他们他们自己相信的东西一定是变了不然的话他们不会做这样的这样的对对哎要不要不我们具体
分析一下,现在也有很多的统计,事后的分析,民主党的媒体也在整天反思自己为什么会输。你们觉得为什么民主党这次输得一败涂地呢?如果讲得更具体一点的话。
我觉得这次就是尝试压倒了身份政治我觉得根本性就是这个原因然后那你说中间的无论是换将也好或者他们内部的我觉得派系的不同意这些曲我觉得全部都是表象其实到了最后是这个 party 本身他们一起他们形成了一种不太稳定的共识或者一种不好的共识所以最后他们输了嗯没错
对我也觉得身份政治是一个非常离谱的事因为其实我是自学左翼哲学学了 20 多年
左翼喜欢的这些东西到底怎么来的我都非常清楚包括什么 LGBT 包括哪些哲学家让他们起来的我都非常清楚所有的来源但是我觉得现在的这种状况会让这种身份政治变得更标签化 更媚俗化
我觉得这个完全走到了左翼哲学的一个反面然后我感觉就是这一套的思潮被政党当做了一种政治的治理的方式这是挺悲哀的一件事因为这个不是左翼哲学最开始的初衷所以这个是一个挺重要的一个点吧然后另外一个点我觉得还有民主党我们之前其实有提到过离大众越来越远了
我們之前看到而且它擁有所有的權威媒體所以其實左翼的政治主張其實我們看全都是可以通過政治媒體然後能夠去做得更好的這種話語的宣傳我看到一張圖佐證你這個觀點在克林頓那次競選的時候對手是誰我忘了克林頓代表的是
Less educated 和 less income 的这批人然后共和党是 more educated more income 然后他们在四个象限在这 20 多年在这样转转到现在 Trump 代表的是 less educated less income 的人整个翻转了是的所以就是一个是这个人群翻转了对吧然后还有一个就是我觉得他们的这个自己的这个立场也完全翻转了
所以他们现在反而代表了一个权威媒体的这种形象然后我们之前有提到过 Rogan 的那件事当时 Rogan 其实是访谈川普其实我们当时说川普表现得很像一个很 real 的一个人
Harris 之前其实也在后面跟 Rogan 也又去不断的聊但是最后没有聊成为什么呢就很离谱因为 Harris 有一大堆要求要求这个不能聊那个不能聊只能聊哪些特定的话题只能 45 分钟结束然后 Rogan 要来我们这路不能我去
这个就是民主党干的事儿一点都不像是一个非常接地气的这样的一个未来领导人所以我觉得这个是就挺典型的一种方式我觉得他是因为真的没经验
所以他才要有这样那样子的限制和要求包括其实他每一次上台去接受各种采访没有提词器他是完全不行的因为他没有经历过之前的那些什么初选的历练但那个时间点民主党已经给选择了所以就只能是他的
当时我还看了一眼希拉里当时的演讲,确实好非常多。这么多年,老政客了。那是老政客了呀。这次你讲的媒体也挺有意思的,我觉得确实是看到传统媒体的失威了。其实这次有一个比较大的变化是年轻人,尤其是年轻的男性,
对
我给你们补充一句 all in 里面讲的话我觉得非常好他说 there are two types of mediaone type you can buythe other type you need to earn 然后 all in 就说我是那个要被 earn 的媒体其他的这些媒体都是要被 buy 的
我觉得其实挺有道理的慢慢其实包括我们自己做播客本身其实我们也慢慢的会有自己的立场然后对所以我再次强调一点就是跟听众我们做这个播客全都是我们业余时间个人爱好发电的没有带有什么自己的主观的这个目的 We are not selling anything 就是我们不去兜售任何的商业的这个东西没有这种方面的目的
这也使得我们讲的都是真话对吧对我记得 Vincent 当时在我们一个群里面就一直说过就是我们只需要坚持一点就是真诚就是讲真话我觉得这是我们那个我们 Wonders 是要持续去坚持的我们的宗旨是吧
我接回来刚才那个话题 Rogan 其实就是特别典型的一个因为他在 Spotify 里面的关注数是超级多的但为什么会有这种媒体出现呢其实我觉得最主要的问题就在于说我们看到我们之前的这些权威媒体是有非常强的政治取向的所以比如说如果你去看看 Fox 你去看看 CNN 这完全就可以打擂台的
对吧这个就是就所谓的言论自由啊这个这个我我我一直对这件事都是非常有微词的啊就是言论自由我理解是一种治理方式啊就是你们最后一定会去自己去选择方向你你选择了方向你就被治理了啊所以我一直非常主张的一件事就是
左翼媒體和右翼媒體都要看無論你自己的政治立場是怎麼樣你可以讓他們兩個的觀點去打架但是不要去偏廢某一方但是我覺得現在的美國的權威媒體已經變得極其有傾向了你如果沒有傾向反而是你政治不正確所以這個時候反而有 Rogan 的這種人出來這種人可以去代表一種更新型的這種政治表達
你看他的人群就全都是刚刚易燃说的这些人群就是年轻的男性为主非常理性非常冷静的这种非常客观的视角然后去看所以我觉得这个也代表说就是美国自己的言论自由其实确实带有一定的再平衡的能力
能够让这种新型的媒体能够产生这还是蛮印象深刻的刚才你们都提到一点就是这次民主党选择打这个选票牌对吧打这个身份证据这张牌是选错了那我觉得一个非常讽刺和有意思的点呢就是我也看了一些统计他们这张牌都打输了这次几个非常关键的人群就比如说刚才说年轻男性对吧这是一个然后
黑人上次我们也讲了尤其是拉丁族裔的人完全反转的这种倒讹大笔的倒讹这个是非常明显的所以就看来说他自己狂打这种身份证证证的牌
每个东西都推的很极端的话不一定能满足所有人的需求对吧就有可能一个 Latino 他是少数族裔但是他反对一些比如说在我不知道在这个移民政策上移民这个也非常好笑对吧就是那个公车效应吧就是上车之前说还有位置对吧你上公车的时候没位子了所以你玩这套可能长期来看不一定是
总是赢的这是我一个非常大的一个启示所以甚至有人说一句话我觉得特别有道理你去相比特朗普得的票数跟上次 2020 年去相比
就你有一种感觉并不是特朗普赢了哈里斯是哈里斯输给了这个拜登就是他把他把很多本来应该是在他票仓里面支持民主党的人都给策反了推到对方的阵营里了是这次也特别搞笑因为那个有很多有几个州是那个不计就是那个可以没有 ID 也可以直接那个投票的嘛那些州还有民主党都有嘛
我们要不聊聊你们觉得接下来美国可预测的变化有哪些其实我昨天晚上刚好参加一个机构投资人的晚宴我们也聊到这个话题你们最兴奋的或者最期待的变化不是你你你你赶紧带来带来这个其他投资者的想法我觉得我们当时的原话的问题其实是说 as crazy as trumpetswhat do you think he will announce on the first day
the craziest thing that you would expect 他们想就是他他们觉得最有意思的是说让那个 JFK 去做健康部部长答应了吗是的因为这个肯定你的这个孙子是的对这是 JFK 其实是公开支持了川普的首先这是第一而且他是一个老民主党
然后他这次以第三方的 party 出来竞选实际上已经客观帮了川普而且他在中间是有发表过言论直接支持川普的他是不相信疫苗然后认为好像他是认为什么有虫子在吃他的脑细胞
反正他有各种反制的但是我言论就是在卫生上面川普今天有可能要因为政治交换让他去当这个司法部不那个卫生部部长这个确实还挺挺挺那个的我我当时提的是说我最期待的是让那个伊伦去真的去削减那个美国的预算这个我们之前有聊过吗我们觉得这个如果真的能成那真的是美国立国之本梦靠
因为我们一定要想到当年里根上台其实做的也是类似的事旁边有一个在华盛顿工作的西班牙小哥在我讲了这句话之后他接了一句话我觉得特别有道理他说 I think they will break up in three months
我其实想想这个绝对是完全有可能的以川普的性格和以伊伦的性格以他们两个性格对的完全一点都不一样我觉得能撑过一个月好像感觉都已经很厉害了不其实我觉得最好的还是保持现在的距离有这么多事忙然后当顾问我觉得就挺好的
是但如果让他们一起干活我觉得这两个那么强势的人是一定会出问题的对我是觉得最重要的不能说第一个是什么但是最重要就是关税这个是肯定会尝试的然后时间点的话
估计是明年下半年嘛就按照那个流程来讲的话也可能再晚一些商定好这个决策以后而且之前我不是转转你们一个那个文章吗就是说这次那个财长的这个候选人对吧有保尔森啊吴尼钦啊等等的这些人吧包括 JP Damon 是吧
我觉得每个都很厉害很有经验然后对要搞关税的话而且现在大家在计算关税的这种带来通胀的影响我看到有不少人算的其实没有想象中那么大因为现在中国产品的占比不高然后加上它不会对全部都加这么高的关税对吧
很可能就是这个通胀的水平是可以接受的对吧就是因为而且家都是商品嘛不是服务对吧这个并不是贡献美国现在通胀很大的一个比例
明白明白我觉得这件事是一个非常复杂的议题就现在不是说用某个点去判断通胀的一个方式就是我们还记得当时通胀最重要的两个因素一个油还有一个是防对吧这两个因素现在川普还是会 pro 油的
当然他是说要把油价给打下来但是如果他 pro 油价是否会成为一个 drag 项现在是不确定的我倾向于认为可能是一个更中性的一个项不过地产可就不一定了
这个地产如果说到时候它开始驱逐移民那就跟你做的早和做的晚有关系包括你如果要驱逐的早的话那你的地产的需求有可能会下来你有可能就不是是否膨胀的问题有可能是有 recession 的问题了但如果说你的驱逐的人多了那你有可能你的劳工的人数也不够了
对吧那有可能你的对有尤其是服务业也会上来所以它是一个嗯
对所以它有非常多的翘翘版所以这个东西不是说某一个因素来定它到底是怎么样的这是一个非常复杂的一件事就很有可能我们到最后我们只能后验的来看我现在觉得有很多的大家觉得这些 moving parts 其实有可能都是相对中性的而且它很可能是有很强的这种连带效应所以现在很难分析清楚
我倾向于认为还是会有一次再通胀尤其我们最近看到这个利率的这个涨幅啊我觉得不是那么乐观的所以我觉得资产的价值是可能会增长的但既然是说像你刚才说的咱们现在去看的话都有很多 moving parts 就是不一定真的会通胀对吧那我觉得他肯定会尝试去试一试因为他关税
按他自己讲他的目的很可能就是在谈丢我去逼你然后换来一个更好的丢或者是逼这些人到我的美国本土去建厂等等之类的对吧那我这个关税也不是我的目的所以他丢出来肯定会丢出来的我是这样觉得一定的我觉得就是刚刚我们说的影响对吧我觉得就是两个影响第一个就是关税必加
这个第二个就是驱逐移民非法移民避干这个在网界来看都是百分之百履行的东西而这两个东西我觉得对经济都会有很大很大的影响减税呢减税你们这两个事是最不得罪人的所以这个作为他自己的价值取向是一定先干的还有一个利好美国国民的减税这件事情你们觉得能通过吗现在既然把两党就是两院都控制了
是不是通过的概率会大一些我觉得是啊就之前我们看到这个就是减税法案减税法案其实里面应该我没记错有二三十项应该是二五年就就截止了这次其实如果两院都拿到手里面的话这是非常重要的一件事就有可能他之前的有一些减税法案要永久化所以如果是这种 case 的话那就那应该是一个很大的一个 boost
包括对美国的 GDP 这一点我们做了很大的 boost 又减税然后完之后整体的支出感觉如果他不砍的话就又回到印钞逻辑了对就是支出肯定他会尝试去砍但是谁知道对吧都是说除了米莱之外大家都是说的比唱的好听现在说这种就减税的财政收入的缺口去补
之前他讲的一个点是减那个 IRA 减那个通胀缩减法案等等之类的这个补贴好像有人算了一下也差不多能减掉就是对冲掉一大部分就如果这个补贴不去给的话什么量级啊
我有点记不清那个量级了反正这两个好像是差不多量级的万一你记得吗 瓦文森应该是万一 我不记得了有这么多吗因为一年财政就是 6 万亿的支出所以万一还挺空的 他是分什么的分几年是吧 对 okokok make sense
還有一個就是出口的這個事就是中國出口受的影響我感覺這個影響有很多人問到底會有多大影響我們之前其實有說到過從大概 20%的美國的出口裏面中國的占比 20%現在變成 15%了如果現在去量化來看有可能
如果上 60%的关税的话是有可能再降四五个点那就到了 10 左右如果量化来说可能就是这样的影响对中国的影响我觉得就是两个了确实有很多朋友尤其左白帽的朋友其实在问我这个问题我觉得一个影响就是确实有可能汇率是会有一个变质的我们上一期是有聊过的对吧
这一期我们看到的还是上回的观点大概 9 到 10 个点的贬值如果你这么算的话有可能会到 8 这个可能是一个挺大的变化刚刚说的 4 到 5 那是 4%到 5 就意味着中国占美国整体的进口的比例占到 10%左右有相当比例的投联换注了走东南亚走墨西哥去了是的 是的
对但那些东西就要看它卡不卡的话我们有很多行业比如说像汽车包括连带的汽车零配件都有可能会有很大的问题我跳一跳我问个我特别关心的你们怎么看接下来国际政治的变化无非我觉得三个点对吧离我们近一点这个调不聊我们聊聊乌克兰聊聊伊朗这个事我还真的最近认真研究了一下
然后我觉得乌克兰那边其实某种程度上今天休战对于泽连斯基和对于普京都未必是坏事我反而觉得那边休战对中国未必是好事因为其实是曾出手来有更多的关注度来跟中国去搞了甚至很多出口现在都是出口到对吧就是俄罗斯这种地方嘛
一下子找了这个是包括便宜的资源其实就没有办法拿了我觉得其实在整个俄乌战争过程当中中国还是趁机拿了相当多的好处的在俄罗斯那边所以这个当然国内也没怎么宣传但你能从很多实际的地方也能看得出来吗
我觉得我最好奇还是伊朗以色列那边他们最会怎么圆因为这个又涉及美国的政治包括以色列的内部政治这个是我没有什么 view 的你们俩有啥想法吗或者针对我刚刚讲的这些
对于伊朗以色列中东那边我这次经过他们的这种两党的洗脑的演说我是真的开始有点怀疑就是所谓的民主党的这种战争贩子集团是存在的
我是真的开始怀疑了我觉得觉得非常严重对就是说就是为了这个自己的利益想尽办法让这个战争延续下去那可能是我之前特别哪一对吧就我觉得很多时候顺水推舟嘛但我现在真的是有点
有点怀疑他们真的是使得那边在不断的打仗所以川普一来的话就如果他按照他自己以往推行的这种方式和自己的政策的话那就是就挺简单的我就专门针对伊朗就可以了其他事情我就不参乎然后该怎么解决怎么解决对吧就是我不来横插一脚因为我在军工那边没有自己的利益嘛
我插一嘴就是你们怎么看孤立主义这个事儿就是当川普回来他又回到退群的状态其实对于全球格局一定程度上是会有变化的我不知道你们有些什么样的观点我就很好奇
对我自己的感觉就是川普回来之后首先我们先定义他肯定是有脑子的人对吧所以他很知道主要矛盾在哪他的主要矛盾就是对中国所以我觉得这个肯定对中国是不利的但是从你刚刚说的那件事就是他退群的这件事来说对中国又未必那么不利他有可能也是一大堆的 moving parts
就是如果他退群的话这个有很多就是跟西方的很多的政治主张其实有可能又会变得非常 volatile 因为我们看过去四年欧盟无论如何还是离美国又更近了之前欧盟是更中立的一个角色
所以我觉得这个选择真的还是蛮重要的欧盟有可能会是其中中国又可以再争取的一个点而俄罗斯在之前可能是中国非常坚实的盟友这个是不是有可能会有变化我觉得这个是个挺大的无限强逃草你从他跟
對 你從他跟朝鮮的這個關係最近走的這麼熱其實我覺得也做了一些選擇了 對吧那是不是說有了美國一個更可以去選的這樣一個方向那中國有可能面臨的這個國際局勢會非常微妙我們要不要預測一下下屆總統我這個特別感興趣
我最近 Rogan 我成了他粉丝了我看 Rogan 又聊了 Elon Musk 和 Vance 我非常推荐大家看看聊 Vance 的那期因为之前 Vance 就是一个非常成熟的政客但那一期聊的就很像一个人对我觉得 Vance84 年的这个真是前途无聊他是美国第二年轻的参议员
他的参议员都这么年轻他有没有可能是最年轻的总统啊嗯所以你是 VanceJayson 呢我其实也想说 Vance 然后是吧还有一个我觉得挺好玩的 Mashall Obama
我其实觉得这个会是一个很有意思的结果是就从戏剧效果因为有很多他们讲的那几个什么佛州的州长叫什么来的名字突然间忘了对有很多这些他们所谓的新星我其实都不够了解
对但我觉得 Michelle Obama 如果是她的话那个戏剧效果拉满我作为一个吃瓜群众特别想看见这个结果我心里有一个人选土耳其加巴德民主党转头共和党首先颜值及正义好吧长得像盖尔加朵 Wonder Woman 这就够了好吧
没有我觉得是这样我觉得可能未来大家如果现在分裂到了一个极端了以后大家可能想找一个就真的能够团结两党真的比较 moderate 的这种人那 Vance 当然也挺好了对吧但他是比较这个共和党的这种背景而且我说实话他非常的强我非常钦佩他的思维辩论的能力工作能力还不知道对吧但是政客嘛
但是我还是觉得他个人魅力缺一点尤其你把他放在一个特别大的舞台上的时候就年轻嘛就可能没有这个魅力包括他自己的背景但是陀若西加巴特你们看看他讲话看看他的背景的这种故事感觉他有魅力这个人首先也是个女性对吧然后民主党当年是 DNC 的副主席现在转投了共和党因为一些
正义的原因对吧或者说这个更更对的这个这个原因而且他两次去战场啊伊拉克和那个科威特两次去大家都很都很喜欢的这么这么一个一个人吧而且我之前看他这个跟哈里斯的这种辩论我觉得也是反正非常有魅力啊我觉得这个如果这个美国需要出一个女星的总统的话不如是是他来做
非常有趣好这一盘是结束对我再多说一句我们刚刚虽然不聊内阁但是我就想补一句就是这一次有可能的所有的内阁人选都是偏英的人但是 SEC 的主席好像说要换一个 Wall Street 的华尔街律师我觉得这个可能是非常好的
他好小朋友我觉得这个真的很正常然后我就顺口我就自己说了就是对于币价我会怎么看我觉得川普上台毫无疑问对于币价短期和长期都是特别好的中期难说因为就已经涨了那么多了我现在我也不想太激进的再去喊多了但是我觉得确实
现在接下来就是平平稳稳的该降息降息该释放流动性释放流动性所有人都知道 JD Vance 买了比特币川普也喜欢比特币所以其实这个行业就还能再有一波大涨然后而且这是奠定了未来 4 年从原来 SEC 会时不时去骚扰 coinbase 骚扰各种各样的这些 crypto 的公司我觉得慢慢这个东西会改变
然后我自己最在意的还是说 SEC 换个主席换个懂法的真的 Wall Street 律师让我还是有一点点受鼓舞的他给 token 一个法律定义我操 token 我觉得接下来会变成一个很有意思的低成本的资产发行方式至于这个东西最后怎么 play out 不知道
然后我自己有一个点是最近让我很兴奋的就是最近赵长鹏 CZ 他出狱出狱了以后他其实有提到他接下来在探索他不会主做 crypto 的投资他主要会去探索 AI 和各种产业的结合包括生命教育生命科学的结合
那他里面有提到他做了一个教育的公司这个教育的公司其实是拿全世界现在已有的各种各样的线上课程或者视频他重新再去做编辑然后让 AI 去学习他再反过来给儿童去做英才试教
他的大逻辑其实是说他希望能给偏贫困地区的小孩比如说 100 美金什么一个学期之类的这样子的所谓的奖学金这样子可以让孩子本身就是父母有机率让孩子去上学在这个过程当中让孩子去 train 当 AI 的就是 trainer 去喂信息给 AI 以达到他们可以基本上做到因材施教的这个点
因此事实上这个事在十几年前我就投了一个公司大家就想做当时最早是拍照搜题然后想把错题全都收集起来让每一个学生可以做自己的错题我觉得这个事本身在我学习的时代就觉得还挺有用的
那 CZ 这个说法是把这个东西再进一步基本上是说你做错就有点像考雅思一样你不考考那个 Gmat 一样你做错一道题我就给你一道简单一点的你做对一道题我就给你一道难一点的让你慢慢的可以自适应的去学习这套东西它在发展中国家完整的测试完以后它拿到发大国家去买
而且他测算了一下整套东西算下来他觉得初期可能我记得好像是 10 亿美金的投入成本他觉得后期维护 20 亿美金美国今天一年的教育上面的财政支出是 1000 亿美金所以他觉得他 20 亿美金可以干成 1000 亿美金的事我觉得这个事听的让我很激动
而且它是结合了 crypto 的奖励机制就是小孩他做多少的 AI training 他就得多少的奖励他是可以非常细致的去分配他的每一步的我说这个事真的让人觉得太酷了真的是太酷了对同意的这是我最近觉得让我很兴奋的一些事
然后至于后面反正币价怎么走我作为昨天晚上我参加晚宴他们也问我我怎么看我说我肯定是长期永远看好因为今天的 crypto adoption 还很低大家可能我觉得占所有人投资数字资产的比例可能都不及他们总资产的 1%我觉得先达到 1%的目标就已经是一个非常重要的数字了
刚才 Jason 聊到 SEC 主席会换会对 Crypto 有利好对于 Big Tech 和 AI 有利好的是 Lina Khan 可能会下台了就是现在 FTC 的主席所以她是反垄断的一线的斗士然后她不只是反 Big Tech 就是很多一些小的她反而是小的那种合并她也反对
导致这个没有人去能挑战大的然后造成了非常多的一些硅谷的这种的考验吧那他如果撤了其实硅谷人还挺高兴的有意思聊聊联储联储最近也就是也开了一期会议嘛然后我觉得是符合预期了就降 25 个这个 bips 对吧那我有一个更
大的一个问题就是说比如说美联储在考虑接下来的动作的时候因为大家都是川普上台或者是加关税又会通货膨胀他会不会预先把预期放到自己的考虑范围之内就是我现在就别降期降的这么快了会不会这样去考虑我觉得已经在发生了
其实你看这一次它的机要非常明显的说出来了几个点中性利率其实是围着 3.5 来做的没有那么低 3.5 是吗而且说的这个点很高 3.5
对 其实从 22 年开始就一直大家在讨论他一直的方式就是说中性利率是一个比较学术的一个概念所以不太过多的评价但你看他的做法其实是一个很明显的是有这样一个预备的空间的所以为什么我一直觉得资产价格是要小心的
因为这个现在所有的一个最大的背景还是降息那降息的这个周期是不是结束不知道但是我觉得他是有几率在明年的降息的步伐上会放缓的或者说他至少不拒绝这种可能性啊
我觉得这个是这一次大家看完他的讲话之后比较可能大家形成了一种偏肯心思的东西大家可能会开始忧虑这种想法所以依然说那个点我觉得说的非常对这个不是他是否考虑我觉得他一定已经考虑了所以这个本来就是我想说的一点大家一定
不要有这种 status quo 就是觉得它之前降息了然后这个降的速度之前大家讨论过 50 个 bps 所以明年还是一个大干快上但确实我比较 surprise 的是好像江西这个会议没有那么多的关注
好像市场也不去对这个做 react 了那就是你看这个这几天的这个 risk on 对吧非常的凶猛对吧就好多这个股票涨的是很夸张的那种涨幅确实这个我们之前也说过嘛这个历届的选举之后其实都还是比较猛的但我觉得这次跟之前不太一样的地方就是一个是高点一个是利率环境之前就比较宽松了
所以这个还是对我自己年底这波你应该还是会比较谨慎的年底包括明年吧这个不知道啊就因为个股有个股的节奏这个个股不一定是这个节奏但整体的市场我觉得是我们放长一点看呢就是他很可能现在我们刚才讲的这个减税因为他控制了这个两会两院
这个真的有可能发生或者落地然后一般来说历史上减税的年份这个美股走的还是相当好的这个基本上可以无视一些除非有一些特别大的什么大战啊什么油价暴涨啊什么这些基本上还是个比较利好的事情对吧
从历史来看确实现在都是 pro 股价涨的因素会更多但我还是要提示大家十年期率很高然后这个 S&P 的就算看 forward 的 PE 也是一个历史的比较高的点又回到了这个比较高的点所以就比较有意思的是我们看到我跟好几个人聊都是看到这个巴菲特
卖了挺多的所以大家都不约而同的心里有些紧张对吧就一般来说这个历史上还是比较准的我专门去我专门去用 GPT 帮助我去求证了一下这件事情就是
就我们不能看比如说有些人看他那个现金的水平嘛对吧但那个就因为伯克希尔本身这个增长还是在不断的增长这个这个温伦的钱也是越来越多的所以你看绝对值他确实是会一直会比较高嘛我觉得看比例比较有意义就看那个他持有的这个股票的比例占总资产的比例吧就可能到今年一季度的时候
都不算低都是一个挺高的水平在过去的十几年然后二季度已经算是一个平均水平了三季度它又开始猛减现在我感觉已经是一个偏低水平了就是它所持有的股票占总资产的伯克希尔总资产的比例所以多多少少至少他觉得现在的美国的美股的 public equity 不是很有吸引力对我也同意而且我觉得
巴菲特的每一次的 call 其实都不意味着当年怎么样但是它一定意味着未来的几年会怎么样我觉得这个可能从他的方法论上他不一定是那么考虑这个问题但是最后的结果好像看起来都是一样的历史上几次这个大
大回撤他全都躲比较明显的是就是 07 年那次 0708 年那次金融危机那次他是 05 年开始就是的就非常悲观然后一直捡然后挨挨挨挨挨两年而且而且他 70 年代就更更狠直接把公司给关了好了好了
新军校我要拉满了我要站出来我是 JSON 我反对现在就是应该现在就是应该跑跑舞照跳的阶段说实话我确实个人是这么想的我也担心高但是我觉得还没有到所有人都往里冲的时刻现在真的不是现在大家都是在看
所以我觉得肯定还有一段其实这个段有多长我觉得如果按 Q 去看我至少乐观到 Q1 吧对那还是相当长的对到 Q1 明年到什么时候明年 Q1 但这个不妨碍因为我觉得今天有川普真的上台去做什么的预期
所以你比较难有一个大的在 action 真的落地以前比较难有真的大的那个 seldenews 这是我的逻辑对所以这一段回撤一下然后再上去 i don't know 反正我我觉得我还是比较那个我觉得还是得再说一下
行那我们过一年回头看看第一次那个非共识非常好到底是奥马哈先知队还是这个新西兰皇大先队我要 clarify 一下我的意思是正当式不是熊式那差不多吧我们的观点其实美国看起来就是每招都特别的犀利有效对吧那其实刚才也讲到了关税等等对咱们的压力是很大的对吧
所以我们一直都在等过去这周的这个人大常委会的这个会议嘛那最后的这个结果也是出来了对吧
别管这个数学是怎么算的 6 还是 6 加 4 还是 6 加 4 加 2 反正这个数是出来了 我首先就真的很想跟你们讨论一下这个预期这件事情第一到底是谁在炒这个预期 是不是外媒在炒这个预期第二 预期到底是啥 对吧 市场的预期到底是啥
然后当然第三是可能大家有不同的预期哪个人的预期才是更重要的 V3 先讲讲对我
我这个都不知道怎么说首先这个预期对我觉得依然能问出来这个问题一定是对预期有了非常深刻的了解因为显然就是真的不同的种不同类不同人群它的预期的差异是极其的大了
我们看到外媒确实是喊的非常早对吧包括其实三年六万亿我理解应该是一个多月前就在喊了所以一定是有上大天厅的人其实他那个方案肯定也是先写好对吧对对对也可能是上面的人想让大家知道想通过这种 informal 的这种方式先让大家知道
但是除此之外还有 4 万亿的收储物对吧这个东西大家也有预期然后另外地方债然后再叠加消费的刺激我理解这个可能是大家对一个 total package 的理解但是我感觉大家对于人大常委会到底会批什么东西好像没有那么多的认知
所以这个导致大家认为说这次李英应该是一个大礼包对吧就是除了这个 36 万亿之外还有很多其他东西会一起出来但是对我非常想说就是人大常委会
不全干这些事所以大家的预期有可能 total package 也许是对的也许你叠加到明年的很多东西都会出来但是如果你要预期这一次要全出来我觉得这个肯定是很离谱的至于说到底是谁去做这件事谁去把预期给炒起来的
哎呀不知道但反正这个就有各种阴谋论了对吧这个但我整体的感觉就是机构这边对于最后的这个结果感觉是相对淡定觉得是略微的 miss 了一些因为真的有机构认为消费的东西会出来的所以我觉得机构整体来说是淡定偏悲观一点点吧昨天的那个走势也能看得出来四点钟出的嘛
对吧 4 点钟出的其实尾盘的时候港股和 A50 的 futures 这个 futures 是可以直接看到的当时是跳水的然后结果 4 点一过了之后又拉回来了变正了但是随着时间往后推到了晚上之后又掉下来了所以我觉得基本上跟我刚才描述的机构的反应是偏一致的大家觉得还 OK 是可以接受的但是最终想一想
Eventually 还是一个 miss 所以最后还是给砸下去了我觉得这个基本就是大家的一个反应吧你觉得呢你觉得有阴谋论吗外媒搞事情如果光讲预期这个事情的话我这个人天然不那么相信阴谋论我觉得更多的事情是蠢不是坏对吧这不是有一个什么法则对吧
就跟奥卡姆剃刀是类似的一个什么法则就大家先不要假设是有一个什么阴谋或者一个坏的可能有更偶然性的因素可以去解释这种就是人他可能
外媒不知道抱着什么心理吧就会把这个预期越炒越高对吧就包括我们的各种各种自媒体都把这个预期炒起来了但我觉得更重要或者更关键的是谁是主流定价的这个人就昨天我看不太清楚的就是说就我很同意 Wincent 刚才说的其实就是稍微 miss 一些预期嘛就是这个盘后这个
跌了一点又拉回来一些对吧但是比如说昨天白天走的应该怎么算有时候很复杂有可能已经白天已经有人知道了所以你加上白天的话它可能跌了 4 个点还是 5 个点来着对吧总体 A50 的 future
但是在前天又提前涨了这么多所以现在就像我的群里跟你们说的就是大家各种强跑对吧一会往东跑一会往西跑跑到最后就开始乱跑我之前我们之前节目的一个嘉宾他跟我讲一句话我觉得特别搞那逼哥吗
他说大家已经开始抢跑大选和 11 月的会议没有好消息的利空兑现的利好了
你看这里面有多少层的预期和反预期这倒是三层逻辑对吧经济人现在已经开始不是你在第一层我在第三层大家都不知道自己在几层 B 哥讲这句话真是特别经典我看了我当时也笑了好久对我觉得这个问题其实刚刚毅然说的定价权的问题特别特别重要
就这一轮的定价权到底掌握在谁手里就是这个很现实也很讽刺但我觉得这个东西就是确实是取决于定价权到底掌握在谁手里面的问题我觉得如果说 3000 点到这个就是 3000 点不到的时候肯定是掌握在国家队手里面的那如果你看现在的话我理解这个上限应该是取决于散户的热情
而散户的热情不知道这么说好不好就到底是蠢还是坏的问题我的直观感觉应该是有坏人的他是不是主导力量不知道但最后的几天炒语气是非常苦你比如说
大前天的预期大家会变成 12 万亿对吧 total package 说了一个 12 万亿然后前天就变成了 16 万亿各种小作文满天飞你说这种坏人你意思是他能通过牟利吗还是他就是纯蔫换我觉得肯定是有机会的我们之前也了解了一些链条对吧有一些还是比较会做 market maker 的人
对我觉得肯定是有这样的人存在但他们是不是主流我不知道我只能确定的是就是你刚刚说的那个预期在散户看来这就是一个冲的迹象
他们是否真的了解什么 16 万亿 12 万亿我觉得这个数字已经不重要了反正我看到的就是外资是非常冷静的我也算外资之一美元基金我看到的美元基金大多数是比较镇定的我们之前看到高盛 UBS 应该都做过统计说 10 月 8 号之后外资其实基本上都撤了
然后而且我聊下来的大多数的朋友这一次基本都没太参与所以上面一整周是很难受的因为涨的真的很快
包括我自己都是很难受但我可能对我可能会就是倾向于就是觉得说这一轮是慢慢出的所以 11 前后进来的那些外资在上周我看到调查应该是基本上全走了
从资金量来说的话对比例已经下回去了是而且很搞笑的就是当时是彭博引的是谁的应该是他们先说的什么一个很大的一个放水所以就有这样一个鬼故事我说两句就特别凑巧昨天我的晚宴都是一群美国大学基金
中东什么最大家族办公室中东这个企业那个皇室那个大学那个投资机构然后昨天我们去在上海吃晚饭有一个很有意思的感受无论当天来的是什么人只要是老外看起来他们都五年没有来过中国了或者他们是第一次来中国昨天晚上我们吃饭的这拨人
所以我觉得现在在一个编辑上面有一些有意思的新玩家重新回来的阶段因为我们聊到了很多他们给了我总括下来我觉得有几个总结第一他们在的所有的媒体和他们的信息检访里面基本上是说 China not investable
但他们来完以后他们觉得说 OK 其实比他们想象的显著要好但是确实这些公司因为太卷了也没有利润虽然他收入在增长但是利润没增长这是他们的第一个感受第二个感受我觉得特别好玩有一个华盛顿来的兄弟他说我这是第一次来中国还是第二次我往说我对于上海的生活质量感到很惊讶
然后我们第一反应是说是很便宜吗他说便宜是便宜他说不只是这个包括街道很干净而且没什么味道他以为是因为纽约呢是今天在华盛顿的街头可能各种流浪汉他们真的是随地打小便所以他们是说就是那个干净省路远超他的想象
所以然后他们对于我觉得我们刚刚在讨论很多市场近距离的参与者他们对于 6 万亿 8 万亿 12 万亿是个万一他们是怎么看其实对于他就是对于这些老外来讲他们其实没有 idea 他们只说 ok6 万亿不对 10 万亿都挺好的好像好大我们应该回来看
其实我觉得这个可能更反映编辑上面的大新增买量的钱会在享受
所以从我的角度来说我前几天的解读是这个第一是说我记得当时发出来 Benson 就在我们群里面有讲说这个数字很克制然后我后面想了一下为什么会很克制其实主要是因为川普还没有上去你不知道川普要打什么牌所以你现在一次性把牌全都打完是不理智的
那这个东西如果一开始预期打得很满然后哗一下又下来了其实是很不好的所以反而我觉得这一连串把所有东西连在一起呢我觉得虽然很多的纯支持生产型的政策我是不那么赞赏的说实话
但是我觉得现在的大方向已经开始有一个转变了从博弈的角度底也住完了开始有好的信号了所以我觉得这一次反而让我觉得我之前是一直在聊我说我觉得一个季度打完或者两个季度打完我现在觉得可能比这个时间会略长一点所以这是我现在阶段性的 read
我挺我的感觉因为我们定期会跟美国还有这些这些 LP 去聊就是还挺能明显的感觉到有很多差别我觉得还有一个点就刚刚 Jason 说那些点其实是非常有道理的还有一个点今年的中国的 Hedge Fund Performance 是跑赢美国的
这一点也意味着很多事情就意味着之前确实 non-investable 但之前我理解大家的想法是 indifferent 中国是谁无所谓我投新兴市场我也没有不 cover 已经没有中国的选项但是现在
如果你明年还能这样的话我觉得应该是一个可能有一些 early bird 会回来但是我还是想说 allocator 的速度还是会更慢一些有可能 buy side 的速度会比较快因为我们看历史来说 allocator 真正大规模进中国可能是 17 年之后了可能得到 19 年 20 年那是进中国最大的一步那真的是很 late stage
所以我不是说 allocator 这个视野的问题我主要还是说这个主要信息不对称的问题所以这件事我觉得会来而且现在应该是在筑底我都同意但我只是说这个周期可能会更长一些很有可能还是中国人先赚到第一波钱我推测一下刚才你们讲我都同意我推测一下几方的心态因为
就是新闻发布会之后这个 A 股的人对不对境内的人怎么还没有表态吗这个要下周一才能表态然后现在表态的主要是外资对吧就在香港市场啊就包括一些 Hedge Fund 等等的这种包括一些散户游资的这种表态其实还没有表态出来呢之所以我觉得会觉得 miss 或者那么低
我的猜想其实就是没出消费相关的政策或者说没有出直接把钱发到居民手里的政策我觉得这是最关键的大家肯定脑子都是这么想的就因为你花债这件事情我说白了其实你就是
其实是一个安全性的问题嘛你是解决一个这个安全性的这个问题对吧你并没有刺激的意思而且你其实是在做一个缩表的行动从某种意义上来说给地方缩表那你缩表这个事情做完以后
不知道有可能就是地方经过了之前的这些隐性的这种债务以后就再也不敢了而且国家也觉得你也要求你别再去接这种债了对吧所以就继续躺平所以你缩表缩完了就缩了就没有进一步的对经济的刺激对吧其实这就很不好外资会解读很不好
那就算你是觉得国家给你兜底了你又敢接了或者各种方式的对吧但是你是地方政府主导的吧就这种部门的从过往业绩来看它的 ROI 是差的嘛对吧就是你再走一次也是浪费嘛所以就是使得大家觉得你光花债是没有意义的对吧
但是呢就是他们也未必这么了解中国对吧包括像刚才 Mason 讲的很多点就人大是干什么的对吧而且他的他就算要做一些刺激他也是有流程的对吧您的报告之前写的时候特朗普有没有上台对吧然后明年的这个事也不是今年来定嘛对不对也不是 11 月来定嘛就还有很多后续的这个招和手段是可以期待的对但
不知道 就是我觉得更关键的还是看那个周一大家的这个反馈是怎么样 对吧因为我们现在也不知道这股到底谁的谁在定价然后大家的这个心态和预期是怎么样所以还得周一再去看关于有没有牛市这件事
反正我的立场还是一贯的我觉得是震荡式震荡式的意思就是这次大家应该之前冲的比较猛大家回撤一点是应该的而且我非常想说一件事化债大家认为是没有新的刺激但是大家也没有想过如果不化债到底有多危险因为化债欠的全是三角债
而且我还想说大家觉得说 12 万亿当然有一些是存量的大家有没有想过实际上中国的整体的债务到底有多少直接在政府上面是十几万然后加上投资平台的各种城投的又 20 多万亿然后影债现在说是十几万亿 12 万亿还是 14 万亿还是多少
有些人就觉得还有一些没有记录出来的我现在听到的整体的规模其实应该是有 80 到 100 万亿的就是所有东西都加在一起我倾向于可能这个八九十万亿应该是用的
如果是这种 case 的话你现在用 12 万亿去消化这个等于只是去保证了地方政府最官方的那一部分就是说白了就是保证了地方政府不破产虽然我们没有破产机制
但是保证了它不破产但是我们并没有去保证地方政府的现金流所以这不意味着说从明年开始地方政府的日子就变好离那一步还早得很所以现在说刺激说大水满灌我觉得是非常不负责任的中央政府的态度也非常明确就是我们现在防风险刚才依然也提到这一点防风险现在这个风险是不是防住了呢
我觉得可能只是第一步所以真正的大水漫灌这一步如果要来真的可能还要我们还要看到是不是会有更多的风险暴露出来我觉得外资想法就是说防风险没有问题而且很重要是一定要做的数量级不知道的可以再商榷但是从结构上有没有化债防风险之外的东西大家肯定是期望的对
是但那些东西反正我觉得就是也是需要时间来慢慢打对吧尤其像消费刺激消费刺激现在说有可能是又有这个两薪这个规模要扩大等等我觉得都是明年应该会出的一些东西但是这个就是是否还有这么大的弹性这都是值得商榷的
这个明年再考我觉得明年肯定会有更多的今年没有提到的一些政策退一步说你们觉得这次结果宣布的你们打几分我同意的我们不说战略定力一个政府难道是被牵着鼻子走的对吧别人的牌还没有出你就都要出牌这不可能的所以我觉得是满意的我也很满意
对客观说真的而且我每一次遇到那些海外的投资或者刚好全世界旅游完一圈回来的中国人我去问他们其实我觉得国内现在真的并不错从生活质量各方面的角度来讲所以这个其实还是让我稍稍从原来
比较悲观的角度会会会好很多对对我也我也觉得嗯对我我比较同意了我觉得还是一个呃挺挺审时度是然后挺有定力的这么一步啊但是就是最终还是要看 total package
然后还要看具体的执行他不是说这个东西我觉得市场一直有一个误解就是市场老觉得我要放多少钱很重要我觉得根本就不是钱数很重要那个数字只是很重要的很多个因素中的一个更重要的还是执行你发了钱你到底是不是能够找到足够多的地方政府的项目地方政府是不是还能够开工然后是不是能够去免掉很多的道德风险太多太多因素了
所以我觉得就是不着急吧看看这个可能都不只是明年的问题这个还有太多太多的问题虽然是满意的那我们现在综合已经发生的这几件事美股刚才已经讲过了但是对于 A 股后期的最近吧最近这一两个月的影响怎么看 Vincent 肯定是觉得是震荡了对吧立场鲜明
我一直都觉得因为我觉得最大的几个事情它肯定是慢慢 deliver 然后经济状况现在我觉得是有逐渐的转好的迹象但是明年也有更多的风险出来
我们最近看到出口的数也很好对吧但这个跟 seasonality 之前的这个美国那边有很多自然灾害中国有自然灾害这都相关的我们不细说但是我想说的就是说明年的很多更长期的风险
到底会是一个什么样的影响这个都是很难去断定的所以我倾向于会 up and down 那 Jason 跟我都是本来想等一等对吧这波有没有牛吃的我觉得就我还是原来逻辑就慢慢加现在其实我自己其实是没什么 A 股仓位的反正我爸爸那个仓位我得稍微关心一下我基本让他们半仓现在
就是表达一个中性观点对但肯定是要参与的就是你可能时间的期待会比之前拉长了对吧对而且会更 passive 一些就是我会更加对于中间的震荡比较不 care 然后出现一个超越预期的下跌我会把它抄回来因为我觉得现在因为原来我觉得初清出的非常的彻底所以今天编辑上面任何增量的买量都是好的
而且那些偏长偏大的钱我明显能感觉出来他们真的在回来所以这一波我就变得没有那么紧张我觉得是可以拿更长时间的我自己的心态是反正下周肯定还要看的对吧就是我说什么也没有用我一致观点就是牛市来了就是来了没来就是没来对吧就是一种如来的状态
但我注意到一两件事你们看这次不是抖音的各种的炒股的群各种的直播间很有趣一个月赚几个亿就有些这种公司所以其实跟上一波 15 年的时候上一波是在微信群里面就各种带头大哥一起号召各种拉了各种邮资去充各种垃圾股现在是抖音
然后包括那个爷叔对吧爱在深秋最近也下架了然后抖音这个也整治了我我是有一点感觉就国家对这个事还是怎么说呢他就还是不希望忽然出现一个这种水牛行情的是而且我觉得这种嗯我觉得这种信息传递速度很快真的是会被别有用心的少部分人对所利用因为
因为大家非常想要找消息非常想要有所谓的一些这种内幕所以这个可能就是一种心态作祟但就会有人会去利用这件事所以导致说为什么你看在上面两周题材股暴飞我觉得跟这个其实都有很大关系这不是一个很健康的情况我们一定要想起来更早的时候大家要鼓励的是耐心资本
鼓励的是说像美国一样 buy and hold 然后我就再也不动的这种东西如果要出现这种东西我觉得肯定和之前的预想是不太一致最近也跟一些原来在一级市场的这些 GP 交流其实大家经过国庆以后都有一点这种
其实都是不是特别健康的这种心态希望再起来一波能够套点线就是激进套点线有些一直固执不太好的中概可以退出我是觉得经历过了现在这个状态大家可能心态应该稳一点如果下周他起不来也别抱太大希望他起不来可能就是这样了
像比如说像 Winston 说的这种震荡式当然在震荡行情的过程中也许有极少数的板块可能表现好这个是历史上也常见的对吧那比如说可能某些迎接着特朗普要上台对吧大家又在想贸易战的事情可能有些自主可控的高科技的东西可能又在这个阶段中表现特别好也不排除吧对
对从我的角度来看就是长期的观点我可能跟你们俩是类似的我觉得长期是很有机会的但是震荡是需要洗盘的洗盘的时候是机会不是风险当然这取决于仓位满仓的可能就是风险但比如说像 Jason 刚才说半仓之类的这种父母半仓的这种仓位我觉得是机会更多
所以这一次我觉得大家不要只看谁在话题的顶峰哪些股票在话题的顶峰来去做选择如果给跌的机会这个是要去珍惜的但是这个也不是说我拿了之后然后直接冲 6000 点我觉得离那个还早我自己最大的体会是说过去的这一周都非常的激情捧派也好或者就是
反正大家都很容易被情绪所主导但我会现在慢慢的觉得每一个头条新闻都是一种故事这种故事呢短期或者对都是一种叙事它短期或者长期去影响那个价格大家要分清楚哪些是长期哪些是短期而且尤其是短期你看不明白方向的时候其实不做 action 是最好的
真的你其实真的应该去做的是那些你很确定长期的方向发生了拐点的这些所有的 action 而且在那个时间做反应其实并不晚因为你不需要跟考试一样打 100 分交易这个事七八十分你只要不犯错就已经非常理想了所以这个是我最近
一周跌宕起伏我的一个总结我们其实基金的账户是创造新高的新高很多但是我反而其实在这个过程中我自己是挺煎熬的因为你一旦上学你总会在想说我要不要出为什么要出这个是我不断在拷问我自己的我非常同意而且我有一个想法就是说
对于散户来说炒股的第一要务是不亏钱尤其对于普通人来讲对吧对于我们的某些非专业的投资者的听众来讲那之前可以理解对吧就是
发生的这种行情速度特别快那你怕这个参与太晚会被割韭菜那赶紧去参与一些对吧仓位加上来一些是没有问题的但是现在如果走到这个刚才我们说过去这个超级一中嘛其实未来五年它影响可能真的很深远然后
也是扑朔迷离看不太明白那这种时候其实可能我们就真的要拉长一点自己的久期别让自己站在围墙之下对吧就有些不该冲的东西就先别冲了那真的如果比如说不知道是接下来马上也好还是说过个半年像 Vincent 说的那样也好牛市才发生或者甚至不发生对吧那到时候出现了你在做反应可能也
就是少赚一点嘛不失为一个安全的一个想法毕竟我们并不是那种从操作和抓行情上特别厉害的人对自己比较坚信的少数的公司也好行业也好去做布局首先让自己不输这个可能真的是对普通人来说最重要的对吧就包括是
之前的这个房市我不得不说这个之前的政策出的看起来两次也都挺给力的对吧但是也是别到现在看出来这个房价它也不是一个能够走一个 V 字形扭转的这种行情所以别做一些特别激进的事情对这就是我想说的
其实就是回到这次美国大选我们的那扣一下体相信常识我记得我有一个很价值投资的朋友他讲了一句我印象到至今都很深刻的话用时间去赚钱这个其实是我觉得特别难坚持的我自己也做不到我不能完全做到所以对用时间去赚钱我觉得很好
好啊那这个未来影响未来五年的这个超级一周这个咱们就复盘到这里那也欢迎这个有一些想交流的这个同学在评论区留言跟我们交流我们今天就先聊到这里谢谢大家拜拜谢谢拜拜
i know