Private Markets Are Opening Up. Should You Buy In?
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新的平台浪潮允许个人投资者以低至5000美元的价格购买私人公司股份。《华尔街日报》记者伊玛尼·莫伊斯与主持人达尔文·布朗一起解释了投资前应考虑的风险和回报。

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以下是3月31日星期一的财经简报。我是《华尔街日报》的达尔文·布朗。过去，投资一家私人公司需要数十万甚至数百万美元。这样做可能会让你的财富飙升。现在，只需要5000美元就能在下一个大事件中占有一席之地。

想想OpenAI、Epic Games或运动装备公司Fanatics等顶级公司。这些都是人们熟悉的公司，但实际上并没有简单的购买方式。但我们现在看到的是，有很多金融科技公司正在努力使它们更容易获得。但随着更容易获得，风险也随之增加。休息后，我们将与《华尔街日报》记者伊玛尼·莫伊斯交谈。

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由Better Medicare Alliance赞助。多年来，私人市场一直是富人的游乐场。但今天，越来越多的个人投资者被邀请加入。让我们欢迎《华尔街日报》记者伊玛尼·莫伊斯。伊玛尼，你写过关于超级富豪过去如何独家拥有私人公司投资，但现在他们不再拥有了。发生了什么变化？

如今，人们对私人市场证券的兴趣越来越大，因为公司保持私营的时间更长了。想想OpenAI、Epic Games或运动装备公司Fanatics等顶级公司。这些都是人们熟悉的公司，但实际上并没有简单的购买方式。但我们现在看到的是，有很多金融科技公司正在努力使它们更容易获得。我们这里指的是哪些金融科技公司？我

我和Equity Zen和Forge谈过，他们创建了市场，让这些私人公司的员工或早期投资者可以出售他们的股份，如果他们想获得现金或在更传统的退出机会（如IPO）之前套现。在此变化之前……

为了投资像OpenAI这样的公司，一个人需要多少钱或什么关系？你需要与拥有这些关系的顶级银行合作。通常，最低投资额为数百万美元。因此，如果您是一位小额投资者，拥有大量资产，只有几千美元可供投资，您基本上就被拒之门外了。所以现在你只需要5000美元就能进来了。但投标像在应用程序上购买股票一样简单吗？

不完全是。因此，门槛已经开始下降。但即使你拥有这5000美元，你也必须登录，创建一个帐户，查看数据以确保你知道每股价格的估计值，然后下达出价。但下达出价并不意味着你马上就能得到它。就像你在Robinhood这样的应用程序上交易一样，这些交易通常会非常非常快地完成。这些交易仍然需要几天才能完成。然后一旦你拥有它，

你通常必须至少持有六个月，甚至几年。人们看到了什么样的回报？该行业确实将其作为一种让普通投资者参与快速增长公司更高回报的方式来推销。

但必须注意的是，私募股权或增长型股权（这些公司的另一个名称）并不总是优于公开市场。例如，麦肯锡公司最近的一份报告发现，在2024年（去年），增长型股权（再次，这是我们一直在讨论的大型私人IPO公司）第四次中有三次跑输标普500指数。

因此，你的回报可能不高，或者根本没有回报。投资这类公司还涉及哪些其他风险？另一个风险是它们流动性非常差。我之前谈到了较长的持有期。

但这意味着你真的不应该把钱投入到这些投资中，即使有一点可能性你想要在这些持有期结束之前拿到你的钱。我和一位顾问谈过，他将其比作氧气。他说流动性就像氧气。你只有在水下并且没有氧气的时候才会意识到你需要它。

所以，也许如果你已经拥有一个成熟的投资组合，并且你认为你可以用10%的资金来玩，这可能是一个不错的选择。但如果你认为你很快就会需要这笔钱，你最好还是远离它。我还读到私人公司的估值可能有点模糊。平台如何确定价格？所以这是这个市场中正在发生的新事物。截至上周，你

雅虎财经正在发布约100家不同大型私人公司的价格数据。他们获取这些数据的方式是，你拥有像Equity Zen和Forge这样的平台，它们正在使用在其平台上看到的买卖数据来每日绘制市场价格，以反映市场实际愿意为这些证券支付的价格。因为在过去，

它真的依赖于私人公司或其投资者所说的他们的价值。你还在你的故事中提到（我们在我们的节目说明中链接了），这些交易仅限于合格投资者。这是怎么回事？

美国证券交易委员会表示，个人可以通过满足某些收入或净资产门槛来获得合格投资者的资格。对于收入而言，每年为20万美元，如果你是已婚夫妇，则为30万美元。净资产门槛为100万美元，不包括你的主要住所的价值。当该标准首次设定时，只有不到2%的美国人符合条件。但由于这个数字尚未根据通货膨胀进行调整，

现在约五分之一的美国人符合合格投资者的条件。20万美元的门槛是什么时候设定的？在80年代。尚未根据通货膨胀进行调整。

哇。好的。如果有人对此感到好奇，他们应该首先做什么？你只是下载一个应用程序，还是应该与财务顾问交谈？我绝对建议与财务顾问交谈，因为对于普通散户投资者来说，这将是一个新的资产类别。因此，寻找一位在这个资产类别和你的投资组合方面拥有经验的顾问，以便他们能够真正建议这对你来说是否是一个好主意。为什么这些投资现在更容易获得？投资者真的想要它们吗？

这取决于你问谁。如果你问一些财务顾问，他们肯定会告诉你，他们的客户正在新闻中阅读这些大型私人公司，他们想知道如何从中分一杯羹。但该行业确实在努力吸引更多散户投资者。因此，为了发展壮大，他们需要吸引新的投资者群体。这是《华尔街日报》记者阿玛尼·莫伊斯的报道。这就是你的财经简报的全部内容。