我目前理解的股票投资系统

来自万事皆圆的雪球原创专栏

主播：小陆

众所周知的原因，2020年的春节长假在人生中注定是难忘的。互联网时代既可以使人们较快较全地掌握信息，但又让很多人迷失自我，处于乌合之众而乐之不疲。在突发的全国性疫情面前，扑面而来的信息中夹杂着多样的人性，有无所不晓的“先知”、有站在道德至高点的“先圣”、有指点评论的“专家”、有热心布道的“播音筒”。。。。。在这场灾难面前，一开始我就选择相信科学、相信常识，做到不轻视、不恐慌、不知道，做好自己、善待他人。

言归正传。这个长假宅在屋里看看书，翻翻资料，系统回顾一下自己坚持20余年的爱好，从这个角度讲也是充实的。股票投资讲科学也讲艺术，讲感性更讲理性，表面看上去无定式的见招拆抬，背后却是每个人体系的映射。建立一套完整的投资系统，去应对复杂多变的市场。这个系统包含了什么？每个环节的重点是什么？假期中无意中翻到去年在雪球上的一个小感想，借假期时间进行一下再梳理、再完善，以提醒自我。

我目前理解股票投资系统包括研究、结论、策略、执行4个步骤，4个步骤构成一个完整闭环，层层递进，没有孰轻孰重。

1、关于研究。研究的重点是还原公司真相，即客观是什么的问题。采取的方法就是搜集资料，熟悉它、了解它，大量搜集原始的第一手资料，比如公司上市说明书、公司公告、定期报告等，至于二手的研究材料，可以参照，但也仅仅是参照。研究是简单的，仅仅需要花费时间阅读，机械式地劳动。研究又很难，难在懒惰心，很多人宁愿道听途说听别人讲两句，也不愿意打开一下F10，更别讲把近几年定期报告翻出来看一遍。研究的开始阶段很累，需要占用大量时间，但前期的累是为后期轻松打下基础，初始研究完成后，跟踪就会很轻松。研究也是最能产生复利的步骤，万物皆周期，对大部分行业、大部分公司一直是周而复始的过程。
2、关于结论。结论的重点是解决你怎么看，即主观是什么的问题。市场上最大的确定就是不确定。同样的研究，不同人会得出不同的结论，同样的公司在同一时间节点，有人看到的是机会，有人看到的是风险。结论的目的是解决概率、赔率以及效率的问题；结论的角度尽可能做到多元，多层次、多纬度、立体化对观察，有时需俯视、有时需平观，有时要钻进去，有时要跳出来；下结论最终要归于确定性逻辑是什么、核心的变化性是什么等几个核心问题。结论需要经验的积累，更需要底层投资观、价值观的支撑。

3、关于策略。策略的重点是解决怎么办的问题。研究呈现客观，结论表达主观，策略意味选择。策略包括而不限于选择买什么、什么时候买、买几个、单个买多少、持有多长时间、出现什么情况退出等等。策略是一个完整的理性计划，而不是感性冲动。无事深忧，有事不惧，只有把尽可能多的情况提前制定好，才能应对自如，临危不乱。策略是个性化的，比如有的喜欢买入一把梭，有的喜欢分批建仓，有的喜欢独仓，有的喜欢分仓等等，背后是每个人认知、性格、目的反映。

4、关于执行。如果研究、结论、策略还可以从某种程度上进行量化，那么执行则完全只能凭主观修炼。知不易，行更难。行之难，难在认知不够、难在人性弱点的克服。执行不好各有各的原因，别人帮不了、教不会，只能靠自己提高，有的需要认知加深、有些需要时间沉淀、有些需要性格养成、有些需要“三观”培塑。能走到哪一步，只能扣问自身。

作者：万事皆圆

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