众人皆知的风险就不是风险

来自二鸟说的雪球原创专栏

主播：小陆

题图 / 穿越泰山

作者 / 一石二鸟

标签 / 大势

本来我们是下周一正式恢复更新。随着开市的日益临近，后台出现了大量留言，问基金开市后如何处理。所以今天临时再加一篇文章。

形势现在大家都清楚，疫情尚未得到有效控制。现在不仅是经济的问题，连正常的生活都受到影响。开市后不是跌不跌的问题，而是跌多少的问题。

这三天港股恒生指数跌幅为5.86%，富时中国A50期指的跌幅为7.78%。加上春节长假前最后一个交易日的跌幅，两者回调幅度都接近10%。这两个指数都是成熟市场海外资金给A股的定价，是有一定指引和参考作用的。结合目前的形势，我先给大家打个预防针：要做好短期内大盘回撤10%的思想准备。

关于长期投资之前讲了很多，大道理就不重复了。今天就说点实际的：手上的基金如何处理。

这种突发事件的处理方式也很简单，说通俗一点就是要么跑，要么扛。要么减仓，要么死扛，必须二选一，而且要果断决策。

先说跑。跑路不用我教你，关键是你现在跑不跑的掉。大家可以换位思考一下，股票现在人人都想跑，如果你是庄家该怎么办呢？我手上的筹码多，跑路肯定跑不过散户。那对不起，我跑不掉你也别想跑。我利用手上筹码的优势，迅速将股价打到地板。散户你可以跑，但只能以地板价割肉。待散户交出带血的筹码时，庄家会利用资金优势吸纳筹码。待行情有所好转，便顺势做一个反弹。散户进场抢反弹，庄家便将筹码顺势派发了。庄家想跑的话，他也不是开盘跑路的。

所以2月3日大概率就是要一步调整到位了，不会让你舒舒服服跑路的。后面向下的空间一般不会很大了。由于公募基金是按收盘价计算净值的，此时你跑路，我觉得意义不是很大了。至少你跑的不太舒服。况且现在的点位本身也不高。

再说扛。这个也很简单，就是长期投资。你爱咋地就咋地，我就不动。扛的话要牺牲一些时间，承受一定的波动。待这个事件过去股市好转，基金的净值自然也就收复了。

是跑还是扛，取决于你对后市的预期。如果预期比较悲观的话，就先减一些仓，争取有机会在更低的点位接回来。如果相对乐观的话，那就坚定的持有，死扛。

再说一下我的观点。调整的时间和幅度取决于疫情控制的进展。在目前全国动员、采取严格措施的情况下，我并没有那么悲观。这个事，快的话一两个月，最多三五个月就能搞定。你也别问我为什么，我不是疾控专家。我们经历过的03年“非典”、08年南方冰灾、08年汶川地震、15年股灾、16年熔断，哪个不困难？不都走过来了。

再说一下具体的操作。我的自有资金肯定是不会跑路的。我本身就是长期投资，不可能受这么一点突发事件的干扰。我管理的跟投组合价值五剑、成长五剑大概率也不会减仓。如果扛不住，你自己去赎回。我不会做减仓操作的，现在不是卖出的时候，也没法卖。绝对收益目标组合，由于有最大回撤指标的约束，我要评估一下，是否加入其它大类资产进行对冲。

大家要根据实际情况自己评估一下。最近在爆款基金频出、基民热情高涨的时候，我在知识星球里面提示，明确反对因赚钱效应头脑发热形成“倒金字塔”式的加仓。只要不是追高买入，手里或多或少都有一些安全垫的，能坚持住，这次都能过关。仓位较重，承受不了大幅波动、超出心理极限的，适当减仓也未曾不可，但要果断。仓位较轻、现金较多的朋友，恭喜你，黄金坑就要来了！

说句实话，像这种突发事件表面上来势汹汹，其实并不可怕。来的快，走的也快。众人皆知的风险就不是风险。相反，隐藏着看不见的、不确定的才是真正的风险。长期的阴跌才是最具杀伤力的。

最坏的情况，像18年那样阴跌一年怎么办？这个也没啥大不了的。像价值五剑，在18年扛了一年，组合净值在2018年1月上证3450时的高点早就收复了。组合运行三年多，春节前仍有11.86%的年化收益率。我找的这些基金经理，对他们有信心。他们拿的都是中国最优秀的上市公司的股票，都没问题，好股票跌下去还会再涨起来的。即使这次产生了较大的回撤，我仍然有信心有能力再创新高，就是多花一点时间而已。赚钱从来就不是一件容易的事。哪有这么舒舒服服就赚到钱的哦。

最后跟大家再叮嘱一下：此时最重要的事，就是最好个人防护，确保自己不感染。这既是对自己、对家庭负责，也是给国家做贡献。钱乃身外之物，留得青山在，不愁没柴烧。

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