直接管理基金面临短期业绩压力,与长期价值投资理念不相容;控股公司更灵活,可通过保险公司获得稳定现金流,降低资金使用成本;控股公司可能享有税收优惠。
芒格认为诚实和道德是投资成功的基础,正直的品格能带来更高的投资收益,即使抛开经济回报,他也愿意保持高尚品德。
独立思考是投资决策的前提,通过建立自己的思维逻辑来行动,结果虽不可控,但思考和行动是可控的,避免盲目跟随他人想法。
多元模型思维要求综合历史学、经济学、生物学等多学科视角分析投资对象,如使用工程学冗余备份模型和心理学同理心思想,评估公司经营情况。
芒格认为赚大钱的诀窍在于等待,寻找获胜几率高、赔率合理的投资机会,如棒球比赛中只击打最佳区域的球,避免低概率投资。
芒格认为经济独立是人格独立的基础,赚钱的目的是为了独立,而不是反过来,强调经济独立对保持人格独立的重要性。
2024年5月,伯克希尔·哈撒韦股东大会如期召开,这是巴菲特第60次参加和主持大会,芒格没有来。
伯克希尔·哈撒维的年会一度被视作资本主义的伍德斯托克音乐节,甚至有点宗教色彩。几万人在台下,无数人在网上,聆听两个老者分享他们的投资和人生智慧。
2024年的股东大会上,有这样一幕,巴菲特回答完一位投资者的提问后,习惯性地向左转头,想要征询芒格的意见,喊了一声“查理”。喊完后,他才发现旁边坐着的人是阿贝尔,而不是2023年11月已经离世的芒格。巴菲特笑了笑,给自己打圆场,说他习惯了自己是旁边是芒格的安排。这一幕让无数人唏嘘不已。随后,另一位提问者问巴菲特,如果你还有额外一天的时间和芒格共处,你会做什么?巴菲特沉思了一会,回答说,就像我们一起度过的每一天那样,做我们感兴趣的事。
芒格之道:阅读与投资,常识和美德。在阅读中获取常识和美德,在投资和生活践行常识与美德。永远怀念查理·芒格。
时间线:
4:36 青年芒格二三事
10:12 芒格和巴菲特的第一次见面
19:12 芒格的人生建议
23:26 芒格的阅读趣味
28:53 道德悖论:道德和收益的关系
37:48 芒格的投资实操课
相关资料:
《穷查理宝典》彼得·考夫曼
《芒格之道》查理·芒格
《滚雪球》爱丽斯·施罗德
《聪明的投资者》本杰明·格雷厄姆
《论衰老》西塞罗
《富兰克林自传》本杰明·富兰克林
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