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K
Kevin
通过《AI For Humans》播客，推广和解释最新的艺术智能技术和趋势。
Kevin：我认为多元资产配置的命运与美股紧密相连。去年，多元资产配置主要集中在购买纳斯达克或规避中国资产，但今年A股价格叙事出现反转。主流叙事容易过度演绎，流动性充裕和信息快速流动导致估值快速消耗，被广泛关注的资产容易达到阶段性顶点。多元资产本身也是一个大的敞口，有波峰和波谷。进行资产配置的前提是还原资产本来的面貌，定义资产的差异性。监管要求主动型基金明确基准是对的，因为很多基金的业绩比较基准是随意设定的。行业内卷导致基金经理倾向于在排行榜中获得更靠前的位置，为此必须压住赛道。行业基准的制定滞后于市场主题的炒作，细分赛道没有指数，基金难以确定基准，指数公司也担心指数被炒作。许多基金经理赌博是因为赌对了可以实现职业生涯的跃升。金融行业中，个体理性和效率的结合容易导致合成谬误。国内资本市场年轻，短钱多，导致按照基本面定价的机构难以快速增长。监管以惩罚性方式来扭转合成谬误，未能帮客户赚钱的机构将受到惩罚。
Deep Dive
本期节目探讨了多元资产配置策略在美股波动背景下的有效性，以及如何从九宫格的视角重新审视投资策略。嘉宾Kevin分享了过去一年对多元资产配置的新的感触和理解，并对美股、A股以及其他资产类别进行了深入分析。
- 多元资产配置的命运与美股密切相关
- A股的叙事和估值变化对多元资产配置产生影响
- 任何策略都有波峰波谷，多元资产配置也不例外
Shownotes Transcript
🎤本期嘉宾：
kevin@凯文投资茶馆)主理人，金融行业从业者
⏯️本期简介：
之前和@kevin 录过一期关于多元资产配置)的节目，一年过去了，我们就这个话题继续讨论。
这次从九宫格的视角再盘点一番，聊了很多好玩的内容：薄情、逆向、多元、弱者思维、有限下注...
欢迎收听本期节目。
🎯时间轴：
00:00 美股命运与多元资产配置，任何策略都有波峰波谷
03:00 九宫格式的极简
- 延伸阅读：《从九宫格到金字塔)》
06:20 人人理性，但整体犯错的合成谬误
08:28 A股行业涨幅分析与逆向策略🚩
11:44 主动型基金们何时更容易跑赢？
14:24 多元配置的潜台词：弱者思维，对未来没有观点🚩
19:35 复杂与简化
21:55 不同行业与风格逐年收益盘点图
24:42 逆向投资与心理考验
26:57 策略的多样性与逻辑自洽
34:08 波动中的下注问题🚩
39:01 A股收益贡献
46:19 如何看待主线
49:08 主观多头基金的三种画像
- 延伸阅读：《基金经理的三种画像：猎手、教主、军师)》
52:53 宽基与指增
55:23 QDII与海外敞口
59:11 债券
1:01:54 倍速演绎的市场与薄情的投资者🚩
- 延伸阅读：《历史业绩真的不代表未来)》
1:07:55 吐槽投顾市场
1:14:42 吐槽养老三支柱
1:16:47 三种中产与负债端的叙事🚩
📁本期内容相关资料：
🎬后期制作、声音设计：Dong
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