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T
Takun
江
江东猫草
前券商社服行业首席，现任「远行者与碎冰匠」主理人，专注于金融分析和内容创作。
江东猫草: 我长期关注可选消费行业，对日本和中国的零售业态有深入的了解。日本零售业长期面临通缩的困境，需求不振，竞争激烈。传统超市的三层结构模式被电商冲击，生鲜成为引流业务，其他业态则寻求盈利。社区团购和折扣店的兴起也对超市造成冲击。庞东来等成功零售商专注特定领域，避免盲目扩张。日本零售商积极整合不同业态，形成商业综合体，以提高效率。
日本零售商出海相对容易，因为国内竞争已十分激烈。日本硬折扣店部分依赖中国供应链，供给端压力较小。日本企业出海早，品牌形象好，有利于海外发展。中国企业出海面临品牌形象和市场认知的挑战，决策速度快，但转型阻力大。中国企业出海面临内部利益分配和团队激励的挑战，需要老板强势决策，平衡内部利益分配。
日本中古市场火热，尤其以奢侈品为主，通用款比限定款保值。中国超高仿市场成熟，原因在于市场规模和供应链能力。东南亚超高仿市场不成熟，原因在于市场规模、供应链能力和消费需求。日本免税政策执行方式灵活，但电商免税政策的可能性及挑战依然存在。
Takun: 我过去是券商互联网传媒行业首席，对日本零售业有深入研究。日本零售业长期通缩，需求下滑，企业面临巨大挑战。高股息策略的持续性受资本开支、行业生命周期等因素影响。人口结构变化对相关行业企业影响深远，母婴用品行业受冲击明显。
日本企业出海早，拥有先发优势和良好的品牌形象，在海外市场取得成功。中国企业出海面临内部利益分配和决策机制的挑战，国内市场巨大，增长潜力大，但内需增速放缓，人口增长停滞，迫使企业出海。日本便利店和折扣店发展成熟，占据了大部分市场份额，新业态难以进入。
日本中古市场发达，原因在于电商和物流发展相对滞后，区域价格差异明显。中国二手书市场信息平权和民主化程度高。日本动漫产业出海策略：先传播文化影响力，再推出正版产品。唐吉坷德从软折扣到硬折扣的转型，体现了零售商的竞争力。中国折扣店也经历了从软折扣到硬折扣的转型。
Deep Dive
本期节目探讨了零售业的挑战，特别是日本和中国零售业的困境。嘉宾们分析了长期通缩环境下，日本零售业面临的存量甚至缩量需求，以及中国零售业在产能过剩和消费分级背景下的困境。节目还比较了制造业和品牌主导型消费品的不同，并指出零售业的低毛利率和对管理效率的高要求。
- 零售业低毛利率，考验管理效率
- 日本长期通缩导致需求不振
- 中国产能过剩，消费升级转为分级甚至降级
Shownotes Transcript