Fed Meeting, Treasury Auctions Dominate Week
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您准备每日交易回顾近期新闻和展望未来。我是Colette O'Clare，以下是Schwab对5月5日，星期一市场的初步展望。

随着上周数据洪流的结束，投资者关注另一轮密集的收益报告、国债拍卖和美联储会议。美联储预计不会采取加息措施，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三下午的讲话可能会帮助塑造投资者对利率政策和经济趋势的看法。

上周五的就业报告显示，4月份新增就业岗位17.7万个，失业率保持在4.2%不变，这不太可能在降低利率方面奏效。事实上，根据芝商所美联储观察工具显示，在数据公布后，6月份美联储降息的可能性下降到低于40%，一个月前曾高达85%。

直到美联储7月份的会议，降息的可能性才超过50%，截至上周五晚些时候，这一可能性为80%。

就业报告轻松超过了接近13万个的预期，这强化了经济增长正在放缓但并未断崖式下跌的观点。这表明美联储可能更关注对抗通货膨胀，而较少担心衰退，至少在短期内是这样。衰退的可能性仍然很高，关税仍然是一个持续的担忧。

Schwab金融研究中心固定收益策略主管库珀·霍华德表示，市场预计在年底前将进行三到四次降息，但这过于激进，除非劳动力市场显示出进一步放缓的迹象。

上周晚些时候，国债收益率上升，部分原因是就业数据好于预期，以及上半年降息的可能性较小。收益率上升也可能是对本周1250亿美元国债拍卖的预期。第一个拍卖将于今天上午晚些时候进行，届时三年期国债将进入拍卖，随后是明天的十年期国债拍卖。

随着美国赤字的增加，这些事件在过去几年变得更加紧迫，需要拍卖更多的债务，并使国债承受压力。

美联储担心可能与关税相关的通货膨胀，尽管贸易形势似乎略有改善。而美元走弱（这可能是由于美国债务增加造成的）往往与通货膨胀上升有关。美元今年迄今已下跌约8%，尽管上周它摆脱了三年来的低点。

就业报告通过消除对劳动力市场任何立即冲击的担忧，使美联储的任务稍微轻松了一些。但最近的其他数据显示出挣扎的迹象。最明显的例子是经年调整后第一季度国内生产总值（GDP）增长略有下降。

但这一个奇怪的统计数据，反映了受关税担忧影响的大量进口。制造业仍处于萎缩状态，职位空缺也在减少。此外，关税对价格的全面影响尚未被消费者或劳动力市场感受到，但仍然潜伏着。

本周任何贸易方面的进展都可能 overshadow 其他新闻，尤其是在美联储的决定没有疑问，并且大型股的收益报告（除了英伟达将在本月晚些时候发布报告外）已经完成的情况下。

上周经济报告发出了相互矛盾的信号，就业报告好于预期，而第一季度GDP数据差于预期，这给白宫带来了沟通挑战，因为它仍在努力应对关税问题上的信息传递，Schwab立法和监管事务董事总经理迈克尔·汤森德说。在有关中国正在考虑与美国进行贸易谈判的报道发布后，周五的热情高涨，

但令人担忧的是，彭博社报道称，日本财务大臣表示，其持有的美国国债可能是贸易谈判中的筹码。本周的数据将会减少，但今天将公布4月份ISM服务业PMI以及Palantir、福特、高露洁等公司的收益报告。伯克希尔·哈撒韦公司在周末发布了报告，让投资者有机会听到其传奇首席执行官沃伦·巴菲特的讲话。

根据Trading Economics的数据，开盘后不久公布的ISM服务业指数预计为50.6，与上个月的50.8变化不大。50或以上表示扩张。报告中的价格因素可能会受到密切关注。它最近一直在上升，3月份达到60.9。任何在这个范围内的数字都可能加剧对通货膨胀的担忧，尽管这只是一个报告和一个月的数据。

财报季最繁忙的部分已经结束，“七大巨头”中的六家已经公布了财报，投资者对他们的业绩反应不一。FactSet的数据显示，约72%的标普500公司已经公布了财报，其中76%超过了分析师对每股收益的普遍预期。

约62%的公司的营收超过预期。混合收益增长（包括已经公布财报的公司和尚未公布财报公司的普遍预期）为第一季度增长12.8%。

这远高于之前的预期，但主要指数最近的反弹已回到一个月前关税放松日以来的水平，这提高了股票估值，这可能是一个令人担忧的问题。FactSet表示，标普500指数的预期市盈率已回升至20以上，远高于18.3%的十年平均水平。

第二季度标普500指数的收益增长目前预计为5.7%，低于3月31日的9.1%，这表明公司和分析师对年中即将到来的利润越来越悲观。

周五的交易中，标普500指数连续第九个交易日收高，这是自2004年以来持续时间最长的一次。对贸易进展的希望推动了大部分涨幅，相对稳健的财报季也促成了市场在过去两周的反弹。SPX指数目前正在触及可能的技术阻力位，即200日移动平均线5745点。

周五标普500指数的所有板块均上涨，但通信服务和金融板块领涨。科技板块也表现强劲，得益于Palantir、Applovin、美光和甲骨文的反弹。随着消费者支出改善的希望增强，旅游类股周五也表现不错，由达美航空和挪威邮轮公司领涨。

费城半导体指数上涨逾3%，这得益于大型科技公司给出的指引，这些公司似乎致力于之前的支出计划，以推动人工智能发展。

周五道琼斯工业平均指数上涨564.47点，涨幅为1.39%，收于41317.43点。标普500指数上涨82.53点，涨幅为1.47%，收于5686.67点。

纳斯达克综合指数上涨266.99点，涨幅为1.51%，收于17977.73点。本周道琼斯指数上涨3%，标普500指数上涨2.92%，纳斯达克综合指数上涨3.42%。这是Schwab市场更新播客。

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