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泓
泓君
温
温天立
温天立：拥有近15年中概股行业经验，对中概股与做空现象有深入了解，并从公司规模、股权集中度、股票流动性、财务问题和国家干预可能性五个方面总结了美国空头做空中概股的规律。瑞幸事件是里程碑式事件，因其规模大、流动性好，且财务造假规模空前。做空越来越难，攻防双方都在升级，线上公司比线下公司更容易造假，但线上公司也更容易被验证。市场反应取决于投资者的认知，而非事实真相。做空机制是资本主义社会中必要的纠偏机制，弥补了现有体制的不足。单纯依赖财务报表来判断公司是否造假是不靠谱的，最好的办法是实地调查和访谈。瑞幸事件导致华尔街转向拥有中国背景的基金经理和分析师。对好未来和跟谁学的正面评价基于深入研究，判断公司财务状况最好的方法是实地调查和访谈。在中国公开做空风险极高。
泓君：做空风险巨大，盈利有限，亏损却可能无限大。与2010年前后相比，目前中概股的财务状况和公司质量都有所提高。瑞幸事件对中概股的整体影响是负面的，但其他一些公司受到的负面影响较小。中国创业者一代一代更加守法守规。中概股是一个不断浓缩和稀释的过程，目前已足够成熟，能够承受瑞幸事件的冲击。
陈茜：作为主持人，串联嘉宾观点，引导讨论方向。
温天立：对中概股做空现象有深入独到的见解，从多个角度分析了做空机制、做空目标选择、做空策略以及中概股发展趋势。他认为，做空行为是资本市场中不可或缺的一部分，它有助于纠正市场失衡，维护市场健康发展。同时，他也指出，随着时间的推移，做空越来越难，因为公司和做空机构都在不断提升自身的策略和手段。
泓君：对中概股做空现象也有独到的见解，他认为，做空行为的风险极高，收益有限，而亏损却可能无限大。他同时指出，近年来中概股的质量和财务状况都有所提升，这使得做空变得更加困难。
陈茜：作为主持人，她引导讨论，并总结了嘉宾的观点，对中概股的未来发展表达了乐观态度。
Deep Dive
This chapter explores the Luckin Coffee financial scandal, examining its scale, the methods used, and the implications for the broader market. It also discusses the evolution of short-selling tactics against Chinese companies and the increasing sophistication of both short-sellers and the companies they target.
- Luckin Coffee's fraud was a landmark event due to the company's size and liquidity.
- Short-selling is becoming increasingly difficult due to the sophistication of both sides.
- The fraud highlighted a clash between investors familiar with the Chinese market and those who are not, resulting in a shift towards Chinese-background fund managers and analysts in Wall Street.
Shownotes Transcript