We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
A
Aiden Reiter
经济分析师和评论家，专注于税收政策、贸易政策和移民政策等领域的分析。
P
Pushkin
R
Ruchir Sharma
Pushkin: 中国股市十年来波动剧烈，但并非完全不可投资。
Rob Armstrong: 我们对中国股市持谨慎态度，希望听到不同观点。
Aiden Reiter: 我同意谨慎态度，但想了解为什么有人认为中国股市存在投资机会。
Ruchir Sharma: 我长期以来对中国经济持谨慎态度，认为其增长率将放缓至2%-3%，并且可能永远无法赶上美国经济。然而，认为中国股市完全不可投资的观点过于极端。许多人因标准基准指数（如CSI 300）未能反映中国股市的全部情况而对中国股市产生误解。例如，大型科技股（如腾讯、阿里巴巴）并未包含在这些指数中，或者是在股价大幅上涨后才被纳入。此外，中国经济的放缓也影响了公司盈利，导致股市表现不佳。然而，中国市场目前估值过低，与美国市场相比，估值仅为美国市场的一半。在特朗普当选后，一些大型养老基金和主权财富基金出于政治风险考虑，纷纷抛售中国资产，导致市场出现抛售潮。我认为这种做法过于极端。虽然中国股市存在风险，例如政策不确定性和产权不明确，但市场已经反映了这些风险。
Ruchir Sharma: 中国政府的政策变化，例如对科技行业的监管以及刺激政策的承诺，也影响了市场情绪。虽然刺激政策的效果还有待观察，但这些变化表明中国政府正在努力应对挑战。中国仍然能够进行创新，深证的成功就是一个例子。
Ruchir Sharma: 与日本90年代的经济衰退相比，中国股市存在投资机会，但需要谨慎选择个股，而不是盲目投资指数。日本90年代的经济衰退并没有使其股市完全不可投资，精明的投资者仍然能够从中获利。
Ruchir Sharma: 美元走弱可能为包括中国在内的许多新兴市场提供更多刺激经济的回旋余地，这也有利于中国股市。
Ruchir Sharma: “逃离中国”的投资策略，即企业将制造业价值链从中国转移到其他新兴市场（如越南、印度），存在一定合理性，但需考虑其他新兴市场的不同情况。
Ruchir Sharma: 特朗普政府的关税政策可能不会像传统观点认为的那样严重损害新兴市场。
Ruchir Sharma: 投资中国股市应选择对股东友好的公司，关注派息和回购等指标。
Ruchir Sharma: 我看好比亚迪，看空特斯拉。
Aiden Reiter: 我看好“中国替代”的投资主题，即资金从中国流向其他新兴市场。
Deep Dive
Shownotes Transcript