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John Foley
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Rob Armstrong
Rob Armstrong: 我认为过去一个月左右全球局势发生了翻天覆地的变化。理论上亲商的共和党政府执政，股市却朝着相反的方向发展，增长预期下降，金融市场、企业，一切都乱作一团，像是颠倒的世界。
我们今天要讨论的是，面对这种奇怪的局面，情况是否会变得更糟。
我们还讨论了宏观经济变化对股市的影响，以及两者之间的难以区分性。关税政策的不确定性以及增长预期变化对我们所报道的企业产生了影响。
此外，我们还讨论了美国政府削减预算对咨询顾问行业的影响，以及政府对股市关注程度的变化。
最后，我们对特斯拉和钾肥股票进行了多空分析。
John Foley: 科技股近期表现不佳，部分原因是投资者获利了结，以及对整体经济和增长预期变化的担忧。科技公司估值很大程度上依赖于未来现金流，而对经济和增长预期变化的担忧会影响这些预期，从而影响股价。投资者在某些股票或板块获利丰厚，且持仓过重时，倾向于卖出这些股票以降低风险。科技公司长期超出预期，导致投资者对它们的期望过高，即使没有表现差，也会因未达预期而失望。科技股的估值已经包含了所有可预见的利好因素，没有进一步上涨的空间。
CoreWeave 公司的 IPO 存在风险，因为它依赖于微软和英伟达这两家公司，并且只有一个主要客户和一个主要供应商，以及创始人拥有超级投票权等因素。微软可能正在重新评估与 CoreWeave 的关系。
关税政策的不确定性对企业造成损害，因为企业需要可预测性来规划资产配置。关税在短期内具有通货膨胀效应，但长期来看，可能会促进美国制造业复苏。关税政策变化影响了纸箱包装材料公司，因为跨境贸易减少。关税政策也影响了木材供应链，因为美国也依赖加拿大木材。
黑石收购巴拿马运河港口股份的交易，可能反映了地缘政治因素的重要性。黑石收购巴拿马运河港口股份的价格可能偏高，但可能是因为政治因素。在高度管制的贸易经济中，政治资本的价值越来越高。
目前尚不清楚特朗普政府对股价的重视程度。美国财政部长表示更关心普通民众而非华尔街，但股市尚未经历真正的回调，因此这一观点尚未得到检验。股市尚未经历真正的回调，特朗普政府对股市下跌的容忍度尚未得到检验。美国政府削减预算，咨询顾问行业将面临挑战，需要证明其价值。美国政府经常将政府工作外包给咨询公司，这导致政府规模在某种程度上被低估了。
我看好特斯拉股票，因为其估值基于未来预期，这些预期并未因近期事件而改变。我看好钾肥股票，因为美国农民需要钾肥，而加拿大是主要供应国。
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