E26. A股最大的成长风格集中营——医药行业的投资姿势
01:32:28 Share

🎤本期嘉宾：

郭相博@天弘基金医药主题基金经理

⏯️本期简介：

医药行业是2022年A股表现最差的行业之一，今年8月上旬再遭「院内反腐」，雪上加霜。

但另一方面，「喝酒吃药」在A股是类似致富代码一般的存在，没人会否认医药行业的投资价值。

前段时间我偶然在韭圈儿APP上看到网友转发了本期嘉宾郭相博老师对院内反腐的点评，像这样： 说来你们可能不信，我就是看了这个帖子，立刻找天弘的朋友问：有没有可能邀请郭老师来面基唠唠？

其实我自己和那位天弘的朋友都很没底，就现在医药这个德行，谁愿意这节骨眼上出来啊！

万万没想到郭老师居然是「面基」的听友，很爽快就答应了。

这期节目从横向（大医药的子版块）+纵向（历史主线行情）复盘了医药行业的格局和历史，并且给出了一些这行的投资方法论。

🎯时间轴：

02:24 一个赛道型基金经理怎么会阶段性看空自己的行业呢？说说考量。

04:21 2019~2021是一轮轰轰烈烈的医药牛市，但是！假如没有口罩会怎样？

14:47 这个行业，主动型基金很容易跑出超额收益来，而且是稳定、大幅跑赢指数。

18:29 梳理医药行业的子版块——

• 原料药 18:54
• 化学制剂 20:54
• 中药 22:22
• 生物药 24:01

26:01 跑题！减肥药司美格鲁肽好使吗？长寿药NMN呢？

• 医药商业 27:53
• 医疗服务28:31
• 医疗器械 30:44

32:24 对医药行业而言，没有哪个板块能够长期一直赚钱比较容易

33:29 这么多细分板块，但对景气度的识别并非胜负手

36:09 行业遭遇负贝塔时，行业型基金经理怎么办？

41:58 纵向复盘医药行业过去的几轮主线行情——

• 第一轮周期：2012年之前 42:31

44:36 跑题！当前医药指数的估值幻觉。以及为何这行需要一个主线？⭐️

• 第二轮周期：2012~2018年 47:38
• 第三轮周期：2018年至今 49:35

56:44 每次谈医药行业，想象空间都对标美国，有可比性吗？没有！⭐️

59:10 买医药行业，预期收益率的锚是什么？

1:01:12 郭相博三支产品的定位和考量

1:06:28 行业研究现状——大药企都在卷，小药企无人问津

1:11:24 港股医药股，回报是弹性巨大，代价是为了高弹性得长期挨打

1:12:52 聊聊这次院内反腐以及为什么阶段性看空⭐️

1:18:01 当基金经理自己下场演示：如何定投自己的产品

1:22:15 牛市里，大家在玩一场「与投资没啥关系的」游戏！⭐️

1:24:30 「面基」不想让大家成为「聪明的投资者」，只想大家成为「合格的基金持有人」❤️

1:26:27 基金经理自己家咋理财？🎤

📁 本期内容相关资料：

• 本期部分内容概览：

• **44:37 **提到的医药生物指数的走势：

• 1:16:04 提到的偏股基金历史上没有连续两年是负的，该指数今年至今的涨跌幅为-9%，这个规律是否会打破？我们拭目以待。

⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

📣 欢迎关注@老钱日日谈) ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。

也欢迎大家来知识星球)找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。