World Braces for Iran's Response After US Strikes
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欢迎收听彭博亚洲早间播客。我是道格·克里斯纳。在美以袭击伊朗核设施后，伊朗正面临着数十年来最危险的时刻。当时是美国周六晚上。特朗普总统授权进行大规模袭击，尽管他此前暗示会推迟。以下是特朗普在周六晚间电视讲话中对全国发表的讲话。伊朗主要的核浓缩设施已被彻底摧毁。

伊朗，中东的恶霸，现在必须和平相处。如果他们不这样做，未来的袭击将会更大，也更容易。此次行动被称为“午夜锤行动”。它使用了B-2隐形轰炸机、战斧导弹和精确制导武器来摧毁三个伊朗核设施。稍后，我们将看看袭击对市场的影响。我将与吉恩·戈德曼一起讨论。他是Cetera金融集团的首席投资官。

但我们首先从华盛顿开始，我们早些时候听取了美国前驻联合国大使约翰·博尔顿的讲话。他与彭博社的“权力平衡”节目主持人乔·马修和凯莉·莱恩斯进行了交谈。我不知道您如何看待我们听到的关于损害程度的这种修辞性舞蹈，从特朗普总统暗示福尔多被摧毁开始。我们已经听到来自参谋长联席会议主席和其他分析人士更为温和的评论，他们正在关注此事，包括国际原子能机构。我们做得够了吗？

好吧，我认为这项工作还没有完成。我认为很难评估我们的有效性，例如在福尔多，它位于山体之下。很难看到里面。但我猜想参谋长联席会议主席凯恩将军所说的可能是准确的，那就是造成了严重的破坏。我们将进一步检查并了解发生了什么。

但是，还有很多其他部分需要考虑。我们知道——我们从航拍照片中看到，在特朗普总统提出的60多天的谈判期间，伊朗人做了相当多的工作，试图将铀储备，也许是敏感的机器从一些关键目标区域转移出去。我们可能知道也可能不知道它在哪里，但我认为这还没有结束。仅仅关于摧毁这三个地点的任务

摧毁这三个地点的任务。好吧，关于这项任务，政府官员今天坚持认为，其目标仅仅是集中关注伊朗的核能力，这个目标不是政权更迭。但是，先生，即使这不是目标，那也可能仍然是最终结果吗？以及如何？

好吧，正是如此。正如我们刚才听到的，总统一直在发推文谈论政权更迭。我的意思是，我认为政权更迭必须是目标，因为阿亚图拉们永远不会放弃追求核武器。他们必须被赶下台。这是我们在中东真正实现持久和平与安全的唯一机会。像这样的袭击，以及其他可能的袭击，当然还有以色列持续不断的袭击，我

可以扰乱政权，使其不稳定。看看在美军袭击后，高级军事官员和关键阿亚图拉们现在必须面对的选择。自从哈马斯于2023年10月7日袭击加沙以来，他们一直被以色列人狠狠地击败

袭击——来自加沙的袭击——2023年10月7日。现在他们必须做出选择。他们是否想以美国的形态对抗第二个军事对手？他们很可能会这样做。看，这是一个由中世纪宗教狂热分子领导的政权。他们很可能会对美国进行报复，但从政权生存的角度来看，他们将犯一个大错误。

那么，当我们考虑第二天的情况时，无论是袭击阿萨德空军基地，就像我们在大兵卡西姆·苏莱曼尼被杀后看到的那样，也许是对巴林（第五舰队的所在地）的袭击，也许是我们在这里没有想到的事情。美国的回应会是什么？应该是什么？

好吧，我认为有三大类可能的攻击目标。首先，显然是对以色列的更多袭击。其次是对海湾阿拉伯国家（海湾产油国）的袭击。第三，针对美国部署的军队、我们的领事馆、我们的使馆、该地区的美国私人公民以及针对美国和其他人在世界各地的恐怖袭击，包括在这个国家。

显然，我们首先关心的是美国人，但我们将尽一切努力保卫以色列。我认为我们应该向海湾阿拉伯国家、约旦和埃及明确表示，我们也将保卫他们。我们对这种伊朗威胁有着共同的利益。而且，就目前而言，伊朗要做到他们想做的事情要困难得多，因为

他们一直在遭受以色列的打击，因为他们的恐怖主义代理人哈马斯和真主党已经被狠狠地击败。他们的主要盟友，叙利亚的阿萨德政权已经垮台。这不再是2023年10月6日的伊朗了。那是肯定的。

那么，当我们考虑伊朗可能具备的军事报复能力时，如果它只是伊朗不再合作或参与核不扩散条约，不再允许国际原子能机构检查员监测伊朗正在做什么呢？即使我们可能在短期内削弱了伊朗核能力的威胁，如果他们退出该协议，从长远来看，这是否会带来更大的危险？

不，这根本不会有任何影响。他们现在已经违反《核不扩散条约》25年或30年了，因为他们在该条约下的承诺是不以任何形式寻求核武器。而这正是他们一直在做的。因此，退出条约毫无意义。至于国际原子能机构，看，它已经被排除在关键地点、武器化活动和许多其他活动之外，

相当长一段时间了。国际原子能机构是一个很好的机构。我非常尊重它。但它不是情报机构。通常情况下，国际原子能机构处理的最重要的信息，我们已经提供给他们了。正如您听到的那样，伊朗议会投票决定关闭霍尔木兹海峡。约翰·博尔顿，您可能不会认真对待这一点，但我很好奇我们的能力会是什么。如果我们看到伊朗开始布雷，我们能阻止吗？或者他们还有其他方法可以关闭海峡吗？

好吧，他们可能有几种方法可以尝试这样做，这就是为什么我们在该地区部署了大量海军资产，而且还有更多正在部署的原因。我认为这可能更多的是夸夸其谈。它可能会提高危险程度。

但我们完全意识到这是一种可能性。如果他们尝试这样做，我们所做的不仅仅是从霍尔木兹海峡清除水雷。我希望我们会把伊朗海军的大部分沉入红海底部，我们还会袭击伊朗境内的其他目标。如果他们以这种方式提高赌注，这对他们来说将是一个两败俱伤的局面。好的。约翰·博尔顿，美国前驻联合国大使，特朗普第一届政府时期的前国家安全顾问。谢谢您。

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欢迎回到亚洲早间播客。我是道格·克里斯纳。我们正在关注美国袭击伊朗三个主要核设施的市场反应。股指期货下跌，原油价格上涨，国债受到一些避险买盘的提振。为了更仔细地了解市场走势，我现在邀请吉恩·戈德曼加入我们。他是Cetera金融集团的首席投资官。吉恩在我们纽约的工作室与我们见面。现在，

很高兴您在周日来到美国。我们非常关注美国对伊朗核目标的袭击事件。我很想知道您现在是如何看待这个问题的。当然。我认为，如果您考虑周末的情况，显然美国袭击了伊朗，投资者现在正在给市场踩刹车。

这对我们来说，我们并不是说这是任何类型的，你知道的，这只是一个绕道，而不是任何类型的脱轨。我的意思是，是的，我们看到正在发生的事情是一个经典的市场策略。我们看到，你知道，避险投资上升，例如黄金、美元，美国股市走弱。我们看到一些隔夜期货，当然。我们也看到国债。我们认为

收益率曲线会略微趋平。我们尤其看到短期收益率的上升压力。随着潜在的衰退担忧开始压低较低收益率，下行压力出现。当然，石油上涨2%到3%。一切都在按我们的预期进行。最大的问题是接下来会发生什么？之后会发生什么？伊朗会关闭霍尔木兹海峡吗？我的意思是，我认为他们不会。我的意思是，20%的石油通过霍尔木兹海峡。中国将在政治上反击。美国将在军事上或政治上反击。

伊朗会袭击中东的美国利益吗？尽管如此，我们认为任何回调都将是一个买入机会。因为您想想看，我们已经基本上消除了恐怖主义威胁。我们已经基本上消除了核威胁。如果您把所有这些放在一起，如果您考虑到过去九次重大事件中的地缘政治风险和地缘政治不确定性

大约一年后，标准普尔500指数在九次事件中的七次都为正。我们不太担心。如果市场适度回调，我们将将其视为买入机会。那么，我们是否必须为油价保持在较高水平做好准备？如果您将此与……

通货膨胀风险，比如说关税联系起来。我们现在是否处于滞胀仍然构成威胁的环境中，也就是说，我们可能会看到通货膨胀压力上升，而增长下降或没有增长？这是一个很好的问题，因为我们确实认为通货膨胀将会上升。我的意思是，我们还没有看到关税对经济数据的影響。我们已经看到，正如您所知，当关税首次出台时，它们往往是

相当通缩的，因为您面临需求破坏，并且面临对经济敏感商品（例如石油、铜）的压力。但现在这在一定程度上对石油施加了一些上行压力。但请记住，我们在石油方面拥有巨大的产能。您知道，您看看我们正在生产的石油数量、我们正在钻探的石油数量以及我们可以出口的石油数量。所以我对此并不太担心。此外，如果您看看美国的战略储备，我们在过去几个月购买了大量石油，以应对这种情况。因此，我认为有一些预警，即我们提前购买了大量石油。

所有这些加在一起，我们确实认为通货膨胀会上升。因为我认为，正如鲍威尔上周在新闻发布会上所说，他说我们将获得7月份的数据，以了解通货膨胀的走向。而且我认为7月份的一些数据点将略高于预期。不是通货膨胀率，而是扣除食品和能源后的核心通货膨胀率。我认为关税最终会发挥作用。归根结底，我们的一个关键主题是，我们全年都在说，我们认为美联储不会削减所有利率。

正如他们所说的那样多。所以现在市场正在定价为两个，市场正在定价为两个。我们认为今年为零或一。他们应该这样做，因为经济正在走弱。我们明白了，但通货膨胀是一个更大的担忧。所以我们上周五听取了美联储理事克里斯·沃勒的讲话。他似乎为7月份降息的可能性铺平了道路。您认为这为时尚早吗？这太早了。我认为，想想看，虽然我当然会让保罗参与其中一点。我的意思是，他正在努力成为下一任美联储主席。

如果您看看一些几率，他成为美联储主席以接替鲍威尔（明年5月）的几率为80%。但归根结底，他只有一票。而且我认为即使您看到了

《每日旧金山纪事报》周五发表的文章。她也说我们需要等待数据，如果您听取了杰伊·鲍威尔的新闻发布会，他的所有要点都是我们需要等待，我们需要非常依赖数据，他们分析数据、关注数据并等待，因为我相信我知道美联储犯了很多错误，我已经几次指出过，我相信他们会正确地认识到通货膨胀实际上正在上升，美联储在这种环境下无法降息，所以现在的恐惧心态是逢低买入，并且

如果某个行业或行业集团出现大幅回调，您的购物清单上有什么东西是您会购买的？是的，我认为如果您退一步，您如何让自己在市场像现在这样动荡时处于有利地位？首先，要多样化。其次，关注基本面。因此，基本面，关注长期主题。第三，尤其是在动荡时期，关注主动资金管理。

第四，作为投资者，关注政策转变。这就是您在不确定环境中应该采取的策略。现在，您如何利用这一点？根据您的问题，我们最喜欢的行业包括技术。我的意思是，真的，技术，尤其是人工智能，特别是网络安全，所有这些事件都将推动未来的盈利增长。金融业，我们认为经济，是的，经济有一些疲软，但我认为在一些银行数据中有点夸大了。

最后是工业。我们长期以来一直看好工业。地缘政治风险正在上升。这对工业来说是一个好机会。- 您现在是否以及如何接触海外市场？- 是的，我们通过一些国际增长、国际价值和一些新兴市场来进行非美国投资。

这些更多的是多元化因素。美国例外论正在消亡的整个想法，我们不相信这一点。美国将是最大的、最好的，我想，我对混合隐喻不太擅长。它在一个糟糕的社区中是最好的房子。我们有高估值，所有这些加在一起。我认为就美国例外论实际上正在减弱而言，这是夸大了的。我知道美元今年已经贬值了大约12%到13%，

但如果您考虑明年，我们的盈利增长、我们的经济增长看起来比欧洲更好，比亚洲更好，尤其是日本。如果您看看……

我们的平均年龄，我们的平均年龄比欧洲年轻，也比日本年轻。而且归根结底，您拥有更好的经济增长。而且我认为，上次我参加您的节目时谈到过这一点，我们确实认为我们会赢得关税战争。我们确实认为我们会赢得与另一个国家的关税战争。归根结底，您想想看，看看关税。我们不会获得特朗普总统想要的全部关税盈余。但归根结底，我们将朝着正确的方向前进。而这些关税较低的

税率实际上将有助于我们的经济。如果您看看2026年标准普尔500指数的盈利增长预期，它们实际上在这个整体环境中正在上升。这是我们认为美国公司关税环境改善的事实。所以我听到了您现在做多美国股票的论点。您是否在回避债券市场？是的。

那里有投资机会吗？哦，不。所以让我们假设一个60-40的投资组合，我们有40%的固定收益。但我们正在回避的是，我们正在回避高收益债券。我们认为高收益债券非常昂贵。利差非常窄，没有定价任何坏消息。在固定收益本身内，我们喜欢久期。我们喜欢高质量的国债、高质量的公司债券。我们这样做的原因是，我们确实认为国债收益率将在一段时间内保持在4%到5%之间。

国债的峰值应该大约是同比名义GDP增长，上次我检查时大约是5或7，这在10年期国债利率应该达到的峰值方面是一种。我们现在正徘徊在附近，我们将拭目以待，我的意思是，而且我们确实认为我们增加了久期，我们确实认为收益率最终会回落，我们还认为美联储

可能也会有点，你知道的，他们说他们不再是先发制人的，而是更具反应性的。这提出了明年可能需要加快降息速度的问题。我知道美联储在其点阵图中表示，我们只降息一次，他们将其从两次降至一次。我认为他们明年会降息更多，今年会降息更少。这对久期来说是一个不错的策略。- 我想知道您是否关注华盛顿的财政状况，“漂亮的大法案”。现在它正在参议院中进行讨论。

这可能是一项错过7月4日截止日期的事情。我认为现在这非常有可能。这是否是您公司正在进行的讨论的一部分，我们是否会获得市场预期程度的减税？该法案中是否有任何令您担忧的事情？好吧，我的意思是，显然最大的症结点是冲击税。我们正在密切关注这一点。我们还在关注共和党人和民主党人如何为此买单。它在哪里得到支付？但好消息是，如果您看看关税收入，关税收入可能在2500亿到4000亿美元之间。这是一个很好的促进增长的机会。如果这些关税收入被回收到经济中，用于促进增长的领域，如减税或某种刺激措施，

那就好了。这有助于我们避免任何类型的衰退。我们对此持乐观态度。而且我们确实认为，您将“漂亮的大法案”的潜力与下半年的放松管制结合起来，这回到了我们最喜欢的行业之一，金融业。放松管制肯定会帮助金融业并帮助我们的整个行业。

但就在几周前，债券市场出现了一种歇斯底里的情况，原因是对赤字增加的担忧。这根本不会让您感到困扰吗？现在这不会让我们感到困扰。我的意思是，不幸的是，就像基础设施支出一样，就像赤字一样，这将继续被推迟，不幸的是。我们正在密切关注它，但归根结底，这将继续被推迟。不幸的是，我认为这个问题不会很快得到解决。您现在从客户那里听到的最大担忧是什么？

最大的担忧是估值。您如何在市盈率为22.5倍的股票市场中投资？我们告诉我们的客户和顾问，听着，一切都定价完美。任何类型的障碍，任何类型的美联储不确定性，杰伊·鲍威尔或地缘政治风险的任何类型的失误。

它表明市场正在为回调做好准备，也许是另一次修正。但我们也说，听着，我们将继续逢低买入，因为您想想我们的经济，我们可能有9%的盈利增长。我们还有美联储没有加息。美联储站在我们这边。我们还有这样一个事实，即我们有一个

相当稳固的劳动力市场。我知道它正在放缓。一个稳固的劳动力市场，加上全球经济中的全球刺激措施，以及通货膨胀在一定程度上正在缓和。把这些放在一起。我们确实相信，一年后股票将比现在更高。我们将就此结束，吉恩。很高兴与您交谈。非常感谢您。吉恩·戈德曼，他是Cetera金融集团的首席投资官，在纽约市的亚洲早间播客节目中与我们见面。

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