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张
张康祺
王
王德明
王德明：在全球经济动荡，特别是中美贸易战持续升温以及特朗普再度入主白宫的背景下，经典的60比40投资组合（60%股票，40%债券）的有效性受到了挑战。我们需要探讨在当前高通胀、地缘政治风险加剧以及市场估值高企的环境下，这一策略是否仍然适用，以及投资者该如何调整资产配置以在风险和回报之间取得最佳平衡。
我与联合早报财经新闻记者张康祺将深入分析这一问题，并探讨投资者在面对复杂市场环境时，可以采取哪些更稳健的投资策略，例如多元化投资组合、调整60比40的比例，以及定期检视投资组合等。
最后，我们还将讨论一些投资者关心的问题，例如加密货币的投资风险以及如何制定更适合自身风险承受能力的投资计划。
张康祺：60比40投资组合的流行源于现代投资组合理论，该理论认为股票和债券的收益率呈负相关，因此将两者组合可以降低投资风险。然而，这一理论建立在过去的市场数据基础上，而当前的市场环境与过去存在显著差异。
首先，当前市场估值高企，特别是股票估值，这增加了投资风险。其次，宏观经济环境充满不确定性，例如通货膨胀、地缘政治风险（例如俄乌战争）以及美国政策的不确定性（例如特朗普重返白宫），都可能对投资组合的表现产生重大影响。
为了应对这些挑战，投资者可以采取多种策略。首先，多元化投资组合至关重要，可以考虑投资不同类型的资产，例如房地产、大宗商品和ETF等。其次，可以在60比40的基础上进行调整，例如跨行业、跨市场配置股票，并根据市场情况调整股票和债券的比例。
此外，持有现金也是一种重要的风险管理策略，可以在市场低迷时逢低买入。最后，对于加密货币等高风险资产，建议谨慎投资，并控制投资比例。定期检视投资组合，并根据市场变化调整投资策略，也是非常重要的。
Deep Dive
本期节目探讨了经典的60/40投资组合策略（60%股票，40%债券）在当前市场环境下的适用性。通过回顾其历史渊源和运作机制，并结合近期市场波动和宏观经济因素，分析了该策略的风险和收益。
- 60/40投资组合起源于1952年，基于股票和债券负相关的理论。
- 该策略在2022年经历过大跌后反弹，但当前市场估值高企，风险增加。
- 宏观风险（通货膨胀、地缘政治、气候变化）影响投资组合表现。
- 滞胀可能导致央行持续高利率，股票和债券失衡。
- 熊市中，股票配置可能亏损，打乱平衡。
- 美国政策不确定性影响利率，债券配置脆弱。
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