小
小罗
杨
杨沛宏
小罗: 我在投资理念上经历了三个阶段：最初盲目迷信杨老师，认为他说的都是对的，后来进入叛逆期，开始质疑他的观点，试图证明自己比他更强，并寻找他的逻辑漏洞。现在，我反思并摆正学习心态，更清晰地定位自己为求索者，以学习的心态与杨老师交流，追求有价值的提问，并努力让自己的行为与目标一致。阅读《原则》后，我开始反思自己提问的价值和情绪化的问题，认识到主持人应该评估提问的价值和时间成本，在讨论中要保持逻辑清晰，警惕情绪化，摆清自己的定位，是说教、提问还是辩论。
杨老师: 我认为市场上流传国家要刺激消费，拓宽财产性收入渠道，股票被视为重要来源。同样的消息在不同时期会有不同的解读，今年大家对刺激消费的新闻反应积极，与去年截然不同。政府工作报告明确提出货币政策适度宽松，将内需放在首要位置。适度宽松的货币政策已经比较宽松，过度依赖出口不可持续，需要发展内需。地方政府资金有限，过度基建投资效率低下。中央政府加杠杆和刺激内需是主要手段，政府出台生育补贴等政策刺激内需。政府政策出台要及时有效，并倾听市场声音。过去政策出台被动，效果不佳。房地产不能成为财富工具，股市可能成为替代选择。现在A股市场格局比13-15年更清晰，行业竞争优势更强。无风险利率下降，权益资产性价比提高。股息率高于无风险利率，提升权益资产估值。公司治理改善，利好股市。监管环境变化减少资本蒸发，利好股市。工业化完成后，股市进入黄金投资时代。成熟经济体资本开支减少，利润回馈投资者。现在是权益投资的好时机，但要警惕高估值泡沫。要警惕高估值行业，避免追涨杀跌。牛市时容易出现追涨杀跌，投资者要保持理性。投资要保持理性，避免盲目跟风。长期成功的投资者往往不是短期爆发的明星。资本市场回报有限，要谨慎投资。大的投资决策靠常识，小的决策难以确定。2005年、2008年底、2018年都是容易做投资决策的年份。选择个股时，对公司好坏的判断存在分歧，难以确定。价值投资的有效性不在于地域，而在于其本质。价值投资的本质是买入具有价值的资产。价值投资的原则不会过时，因为价值是交易的基础。价值投资者在美国社会中占比不到5%。许多自称价值投资者的人实际上是投机者或学艺不精者。学艺不精的价值投资者可能分为两种：一种知道自己不足，一种不知道自己不足。同样的政策在不同时期会有不同的解读，市场情绪会影响对政策的解读。市场关注焦点已从政策刺激转向科技热度。市场情绪在不同时期表现相似，但具体事件不同。大V建仓炒股被罚款，风险极高。
杨沛宏: 市场上流传国家要刺激消费，拓宽财产性收入渠道，股票被视为重要来源。同样的消息在不同时期会有不同的解读。今年大家对刺激消费的新闻反应积极，与去年截然不同。政府工作报告明确提出货币政策适度宽松，将内需放在首要位置。适度宽松的货币政策已经比较宽松。过度依赖出口不可持续，需要发展内需。地方政府资金有限，过度基建投资效率低下。中央政府加杠杆和刺激内需是主要手段。政府出台生育补贴等政策刺激内需。政府政策出台要及时有效，并倾听市场声音。过去政策出台被动，效果不佳。房地产不能成为财富工具，股市可能成为替代选择。现在A股市场格局比13-15年更清晰，行业竞争优势更强。无风险利率下降，权益资产性价比提高。股息率高于无风险利率，提升权益资产估值。公司治理改善，利好股市。监管环境变化减少资本蒸发，利好股市。工业化完成后，股市进入黄金投资时代。成熟经济体资本开支减少，利润回馈投资者。现在是权益投资的好时机，但要警惕高估值泡沫。要警惕高估值行业，避免追涨杀跌。牛市时容易出现追涨杀跌，投资者要保持理性。投资要保持理性，避免盲目跟风。长期成功的投资者往往不是短期爆发的明星。资本市场回报有限，要谨慎投资。大的投资决策靠常识，小的决策难以确定。2005年、2008年底、2018年都是容易做投资决策的年份。选择个股时，对公司好坏的判断存在分歧，难以确定。价值投资的有效性不在于地域，而在于其本质。价值投资的本质是买入具有价值的资产。价值投资的原则不会过时，因为价值是交易的基础。价值投资者在美国社会中占比不到5%。许多自称价值投资者的人实际上是投机者或学艺不精者。学艺不精的价值投资者可能分为两种：一种知道自己不足，一种不知道自己不足。同样的政策在不同时期会有不同的解读，市场情绪会影响对政策的解读。市场关注焦点已从政策刺激转向科技热度。市场情绪在不同时期表现相似，但具体事件不同。大V建仓炒股被罚款，风险极高。
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