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宏
宏廷
宏廷：巴菲特卸任CEO标志着伯克希尔哈撒韦一个时代的结束，投资者需适应后巴菲特时代。美国经济数据表现不佳，关税影响尚未完全显现，美联储仍在观望。特朗普对华态度转为温和，关税负面影响减弱。节日期间美股和恒指持续上涨，对A股节后开盘有利，但A股仍处于多空震荡阶段，多头趋势尚未完全确立。
需关注Delta和Vega两个希腊字母指标，Delta衡量仓位方向风险暴露，正Delta为做多，负Delta为做空；Vega衡量仓位对隐含波动率风险暴露。买方策略Vega为正，卖方策略Vega为负。节前商品隐含波动率大幅上升，尤其原油，因预期OPEC会议可能利空原油，技术面也偏空。沙特对OPEC内部成员国超额生产发出警告，或采取激进增产措施压低油价，导致原油价格下跌。
节前原油下跌，但跌幅不及预期，隐含波动率可能高估。买入看跌期权的盈利取决于油价下跌幅度和期权虚值程度。节前双买策略因波动率过高可能亏损，建议采用熊市价差策略或远月双卖策略降低风险。节前买入双买策略需谨慎，应提前布局或调整策略。节前卖方策略盈利，但长假期间存在风险，不建议激进操作。
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