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Daybreak Weekend: US Jobs, UK Food and Culture, China Economy

2025/1/4
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Bloomberg Daybreak: US Edition

AI Deep Dive AI Insights AI Chapters Transcript
People
G
George Ferguson
S
Stuart Paul
Topics
Tom Busby: 就美国12月份就业报告、以及可能对美联储政策的影响进行了提问。 Stuart Paul: 12月份新增就业岗位预计将减少至155,000个,低于2024年的平均水平。失业率预计将从11月份的4.2%上升至4.3%或更高,这表明劳动力市场正在降温。失业持续时间也在增加,这表明劳动力市场正在进一步收紧。尽管如此,4.5%左右的失业率并不一定会让美联储过于担忧。然而,在通货膨胀依然高企的情况下,不断上升的失业率将使美联储在是否继续降息以应对劳动力市场降温,还是放缓降息步伐以继续控制通货膨胀的问题上陷入两难境地。最终,预计美联储将放缓降息步伐,可能每季度降息0.25个百分点。 Tom Busby: 就12月份就业报告中失业率上升的原因进行了提问,并就其是否会对美联储政策造成影响进行了探讨。 Stuart Paul: 失业率上升的原因是多方面的,包括失业持续时间的增加、雇主招聘的减少以及人口增长。尽管失业率上升,但美联储可能不会过于担忧,因为这与他们的预期相符。然而,在通货膨胀依然高企的情况下,失业率上升将使美联储在降息问题上面临艰难抉择。

Deep Dive

Key Insights

What are the expectations for the December jobs report in the U.S., and how might it impact Fed policy?

The December jobs report is expected to show around 155,000 jobs added, significantly lower than the 227,000 jobs added in November. This slowdown reflects a cooling labor market, with the unemployment rate expected to rise to 4.36%, potentially rounding up to 4.4%. The Fed anticipates this trend, with unemployment projected to reach 4.5% by mid-2025. Despite this, the Fed is unlikely to panic, as inflation remains elevated at 2.7%, complicating decisions on whether to cut rates to support the labor market or maintain pressure on inflation.

What are the key trends in the U.S. airline industry for 2025, particularly for Delta Airlines?

Delta Airlines, along with other full-service carriers like United and American, has seen record revenues in 2024, driven by strong demand and higher fares. However, rising pilot wages have offset some profitability gains. For Q4 2024, Delta is expected to see a 100 basis point increase in EBITDA, aided by a 22% drop in fuel costs. Capacity is projected to grow by 4%, with yields declining by 1%, leading to a 3% revenue growth. The industry has surpassed pre-pandemic levels in both seat capacity and fares, with full-service carriers outperforming low-cost carriers like Spirit and JetBlue.

What are the major food and culture trends to watch in the UK in 2025?

The UK food scene in 2025 will see a rise in accessible wine bars offering compelling food, such as Cadet in Newington Green and Mountain in Soho. Gordon Ramsay is set to open five new food and drink concepts in London, including the highest bar in the city. Additionally, Japanese cuisine is expected to grow in popularity, with more sushi restaurants and fusion dishes like butter chicken pizza. The cultural scene will feature high-profile theater productions, including Jamie Lloyd's Shakespeare season and the National Theatre's new shows.

What are the economic challenges facing China in 2025, and how is the government responding?

China faces significant economic challenges in 2025, including deflation, a property market crash, and weak consumer spending. The government has shifted its focus to boosting consumption, with a moderately loose monetary policy and increased fiscal spending. However, the response has been modest, with only a 1% GDP increase in the fiscal budget. Policymakers are also addressing the property market's decline, which has led to a deflationary spiral affecting consumer goods and electronics. The return of Donald Trump and potential tariff wars add further uncertainty to China's economic outlook.

What is the outlook for China's electric vehicle (EV) industry in 2025?

China's EV industry is expected to grow by 25-30% in 2025, while traditional internal combustion engine (ICE) vehicles decline by the same margin. EV makers are operating at around 80% capacity utilization, compared to below 50% for ICE manufacturers. Industry consolidation is underway, with joint ventures shutting down factories and some EV brands exiting the market. The government is shifting its policy focus from production and investment to boosting consumption, which will drive future growth in the EV sector.

Shownotes Transcript

彭博社Daybreak Weekend节目与汤姆·布斯比一起回顾一下我们下周将关注的一些新闻。在美国——12月就业报告和达美航空的收益预览。在英国——预览明年英国的美食和文化景象。在亚洲——预览2025年中国经济和汽车行业的预期。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 2月11日,加入彭博社在亚特兰大或通过直播参加“未来投资者,寻找机遇”活动。这个2025年系列活动将探讨公司如何投资其业务以提高效率、创新产品和服务以及改善客户体验。本系列活动由Invesco QQQ自豪赞助。请访问BloombergLive.com/Future Investor Atlanta注册。

彭博音频工作室。播客。广播。新闻。

这里是彭博社Daybreak Weekend节目,我们对全球各地Daybreak主播报道的未来一周的头条新闻进行全球性回顾。节目接下来将展望美国12月份的就业报告,以及它可能对美联储未来的政策意味着什么。我是来自纽约的汤姆·布斯比。我是来自伦敦的斯蒂芬·卡罗尔。我们正在深入探讨一些在2025年值得关注的欧洲美食和文化趋势。我是道格·克里斯纳,我将关注世界第二大经济体的前景。

所有这些都将在彭博社Daybreak Weekend节目中陆续播出。在纽约彭博社1130电台、华盛顿特区彭博社99.1电台、波士顿彭博社92.9电台、伦敦DAB数字广播、Sirius XM 121电台以及全球各地的BloombergRadio.com和彭博商业应用程序上收听。

您好。我是汤姆·布斯比,我们今天节目的开头是12月份的就业报告。我们将在星期五美国东部时间上午8点30分获得非农就业人数数据。为了进一步了解这些数据以及它们可能对美联储政策意味着什么,我们邀请到了彭博经济学家的美国经济学家斯图尔特·保罗先生。斯图尔特,让我们从11月份开始吧。

就业增长确实反弹了,增加了22.7万个就业岗位。这要归功于零售商为假期增加的员工、没有大的风暴以及没有大的罢工。

您预计12月份的数据会如何?这会让我们清楚地了解美国目前的劳动力市场状况吗?您好,汤姆,新年快乐。您说得完全正确,11月份的招聘确实反弹了。这是在飓风季节结束后,飓风贝丽尔和米尔顿的影响真正结束之后。11月初,波音公司的罢工也得到了解决。

但是,在12月份的就业报告中,我们不会再有同样的有利的招聘因素。12月份可能增加了大约15.5万个就业岗位。这再次远低于我们全年看到的平均速度,全年的平均速度约为每月18万个就业岗位。

汤姆,招聘率在过去几个月里一直在下降,而且下降得相当快,这表明劳动力队伍的扩张正在放缓。我认为更重要的是,汤姆,机构调查高估了2024年招聘速度,平均每月约高估了9万到10万个就业岗位。而且

在我们考虑了这一点之后,过去一年招聘的平均速度可能只有每月大约7.5万到8万个就业岗位,这与稳定的失业率真的不一致,考虑到人口增长,这不足以保持失业率稳定,因此我们预计12月份的就业报告中失业率将会上升,而11月份的失业率则从4.1%上升到了4.2%。

您认为只会上升一个百分点到4.3%,还是会看到一些更令人担忧的情况?这是一个有点令人沮丧的刀锋估计。当我们真正认真计算时,我们估计失业率为4.36%。当然,这可能会四舍五入。如果我们稍微有点偏差,那就是比4.3%高出一个百分点。

但同样,毫无疑问,劳动力市场正在降温。即使在当月增加了大约15.5万个就业岗位,也不足以保持失业率稳定。我们看到失业率正在上升。我们确实预计随着我们越来越接近2025年中期,失业率将继续上升到大约4.5%。

现在,这是否意味着您认为会有更多美国人寻找工作却找不到?这是否意味着更多的人重新进入劳动力市场,更多的大专毕业生涌现?我的意思是,您认为原因是什么?

有几个因素在起作用,但我认为最紧迫的是,随着雇主变得更加谨慎,失业持续时间正在延长。雇主再次放缓了员工人数的增加。处于劳动力队伍中但一直难以找到新工作的工人

他们停留在失业者的行列中,失业持续时间,失业的中位持续时间在过去一年里一直在稳步上升。它目前的水平约为10.5周。

这再次变得相当长。因此,您有这样一群停滞不前的工人,他们正在劳动力队伍中寻找工作,员工人数的增长速度较慢,以及总体人口增长,所有这些因素共同造成了失业率上升的顺风。

但您对此并不感到担忧。我的意思是,即使它上升到4.3%或4.4%,这与美联储去年最后一次点阵图中所预期的基本一致。我们预计到年中失业率将上升到4.5%。美联储已经注意到劳动力市场正在降温。这是一种对任何人都不会感到震惊的动态。如果你真的让货币政策制定者承担责任,那么。

即使是4.5%的失业率也不会让他们失眠太多。真正的问题是,在通货膨胀停滞或居高不下但稳定的情况下,由此产生的政策结果是什么。我们的核心通货膨胀率仍然为2.7%,因此距离2%的平均通货膨胀目标还有很长一段路要走。

在失业率开始上升的时候。这使得美联储很难做出明确的决定,是应该继续降息以应对劳动力市场降温,还是放慢降息速度以继续对通货膨胀施压。最终,我们认为这将导致降息速度放缓,例如美联储每季度降息0.25个百分点。

例如,我们预计美联储将在1月份跳过降息0.25个百分点,然后在其随后的会议上再次降息。本周五,我们将获得12月份的就业报告。感谢彭博经济学家的美国经济学家斯图尔特·保罗先生。

接下来,我们转向航空业,该行业在过去一年中经历了出行需求的激增。本周五,达美航空将成为第一家公布第四季度收益的主要航空公司,这可能会显示出持续强劲的需求一直持续到假期。为了进一步了解达美航空的预期以及他对2025年航空业的展望,我们邀请到了彭博情报高级航空航天国防和航空分析师乔治·弗格森先生。乔治,谢谢您,新年快乐。

新年快乐。感谢您邀请我。当然。让我们从达美航空开始吧。现在,它在2024年春季季度创下了创纪录的收入,在夏季的全球IT中断中受到了一些打击,但是,需求一直在持续增长。您预计秋季第四季度会看到什么?

是的,对于达美航空和联合航空来说,这绝对是好的一年。特别是全服务航空公司在今年的盈利方面做得非常好。正如您提到的那样,大多数航空公司的收入都创下了纪录,因为票价一直很坚挺。全年的挑战实际上是成本,特别是工资,特别是飞行员的工资,

确实削弱了峰值盈利能力。我们只是没有看到2019年的盈利水平。因此,在第四季度,我们预计将看到

比2023年EBITDA水平略微增加100个基点,我们用息税折旧摊销和飞机租赁前的收益来衡量盈利。推动第四季度这一增长的因素将是燃料成本。所以

燃料将下降22%。这是第四季度的批发价位。对于每家航空公司来说都会有所不同,但它应该大致与22%的下降相符。

我们基本上使用墨西哥湾沿岸喷气燃料作为我们的衡量标准。这将带来大约450个基点的收益。您知道,我们认为对于达美航空的收益来说,飞行员的工资不会下降。所以这些工资仍然会削弱收入的盈利能力。

或者更准确地说,是收入的潜在盈利能力增长,我们确实预计全服务航空公司的大型航空公司的票价将开始下降。再次强调,我主要指的是联合航空、达美航空和美国航空。我们看到的是,我们看到全服务航空公司的座位数增长了

第四季度同比增长约6.5%。这超过了通货膨胀。因此,我们认为这意味着将会有更多竞争来填补这些高级座位。因此,我们将再次看到票价的下降。对于更广泛的市场,对于所有航空公司来说最重要的国内市场是

我们看到座位数增加了约2%。因此,这实际上可能会帮助一些低成本航空公司,因为我们开始看到供需和座位向低成本航空公司的有利方向倾斜。他们在今年遇到了更多问题。因此,我们预计达美航空的运力将增加

约4%。我们认为收益率可能会下降约1%。因此,我们认为收入将增长约3%。再次强调,我们正在寻找盈利能力的轻微回升。现在,主要航空公司是否已经超过了疫情前的座位填充率和票价水平?是的。

他们的票价都远高于疫情前的水平,而且他们投放到市场的运力也远高于疫情前的水平。整个市场已经恢复了所有疫情前的水平。我认为,在国内市场,国内座位的数量比疫情前高出约5%。

哪些航空公司?我知道您区分了全服务航空公司和低成本航空公司。哪些航空公司表现最好?我们知道精神航空公司发生了什么。但很明显,其他航空公司是如何适应破产和变化的?我认为,这部分是推动我们预计在2020年第四季度将看到的一些改进的原因。

非高级休闲座位,对吧?所以

像精神航空公司这样的航空公司申请了破产保护。它取消了他们的大量航班。西南航空公司在2024年增加了大量座位,如果这是一个很好的说法的话。他们的盈利能力确实受到了影响。因此,他们已经减少了扩张。因为总的来说,我认为这些低成本航空公司做得并不好。

2024年的表现不如全服务航空公司。表现最差的低成本航空公司是像西南航空公司和捷蓝航空公司这样存在时间最长的航空公司,它们为他们的飞行员提供了更好的飞行员合同。捷蓝航空公司也卷入了整个“我们将接管精神航空公司”的混乱之中。我认为这损害了他们的发展势头。

再次强调,今年表现最好的航空公司确实是拥有高级座位能力的航空公司。哇。感谢彭博情报高级航空航天国防和航空分析师乔治·弗格森先生。在彭博社Daybreak Weekend节目中,我们将深入探讨一些在2025年值得关注的欧洲美食和文化趋势。我是汤姆·布斯比,这里是彭博社。♪

2月11日,加入彭博社在亚特兰大或通过直播参加“未来投资者,寻找机遇”活动。这个2025年系列活动将探讨公司如何投资其业务以提高效率、创新产品和服务以及改善客户体验。本系列活动由Invesco QQQ自豪赞助。请访问BloombergLive.com/Future Investor Atlanta注册。

这里是彭博社Daybreak Weekend节目,我们对未来一周投资者关注的头条新闻进行全球性展望。我是来自纽约的汤姆·布斯比。稍后在我们的节目中,我们将展望世界第二大经济体在2025年的前景。但首先,英国经济目前的状况比一年前好得多。通货膨胀大幅下降。英国央行已经开始放松周期。此外,

在充满活力的英国美食和文化领域,也有一些亮点值得期待。更多内容,让我们前往伦敦,采访彭博社Daybreak Europe节目的主播斯蒂芬·卡罗尔。汤姆,在经历了对英国经济的多年悲观情绪之后,我们希望在进入2025年时有一些值得乐观的事情。尽管近几个月的情况并不理想,但彭博经济学预计2025年经济将温和增长,

他们表示,在实际收入增加和利率下降的支持下,消费者支出的复苏还有进一步的空间。所以这是背景,但鉴于一年中的时间,我们决定关注乐观情绪,并讨论一些在英国以及其他地区的餐饮、酒店和文化领域值得关注的亮点和趋势。为此,我邀请到了我们的美食编辑凯特·克雷德和彭博社追求英国记者萨拉·拉帕波特。很高兴两位能来到这里。

萨拉,你在2024年做了很多事情,也看到了很多事情,我的意思是积极的方面。跟我们说说你今年的一些文化亮点吧。是的,对于伦敦剧院来说,这真是令人兴奋的一年。我今年最喜欢的节目是《道连·格雷的画像》,由《继承之战》中的萨拉·斯努克(饰演希夫)主演,她扮演了所有26个角色,令人难以置信。

令人难以置信。她在舞台上非常迷人。她使用了大量的现场和预先录制的摄像机工作,但这就像,她控制了整个舞台长达两个小时。我只是看着她就累了。就像,太累了。太棒了。所以,这将在明年转移到百老汇,我认为它在那里会做得很好。她凭借在该剧中的表演获得了奥利维尔奖。下周,我实际上将观看《暴风雨》。

西格妮·韦弗在安德鲁·劳埃德·韦伯剧院演出。我对此非常兴奋。所以下周这可能成为我的新最爱。你得看看。但在那之前,《道连·格雷的画像》。好的。总之,这是一个很好的开始。让我们来谈谈食物吧,凯特。我的意思是,你在伦敦的饮食体验如何?今年好吗?这是一个好年份吗?今年非常美味,是一个极好的年份。这是一件好事。

我认为伦敦发展得非常强劲,而且发展得非常强劲,尤其是在易于获得且价格合理的方式上。有很多葡萄酒酒吧也供应葡萄酒。

供应美味的食物,令人信服的食物。而且,你知道,伦敦,有时很难进入餐馆。它们挤满了人。它们很早就被预订了。你必须是一个主要的计划者。而葡萄酒酒吧,很多这些葡萄酒酒吧,比如我喜欢的位于纽因顿格林的Cadet酒吧。你只需要,你走进去。我的意思是,他们现在接受预订,但是

保证有一个柜台座位你可以找到并坐下来吃饭,而且非常棒。位于苏荷区比克街的Marvelous Mountain,我爱上了那个地方,预订会有帮助,但他们也有很多很酷的柜台座位,你可以坐在那里喝一杯

美味的葡萄酒,因为事实上,乡村座位在这里总体上并不是什么大事,所以知道尤其是在伦敦市中心,你可以去的地方,而且你不需要预订,这总是很棒的,因为这通常是我发现自己的情况。你今年最好的饭菜是什么?我的意思是,你必须经常外出就餐。是的,这是一份工作,嗯……

我会说我刚从日本京都回来。那真是……你必须飞……这是一次旅行。你必须旅行,为了食物旅行。但是我……

在一家名为Koke的餐厅吃了一顿令人震惊的令人难以置信的饭菜,这家餐厅是西班牙-日本风格的,听起来真的很不靠谱。我想知道它是否会成为我今年吃过的最糟糕的饭菜之一。相反,它确实具有变革意义。厨师,他从未去过西班牙,所以我不知道他是怎么做到的,但他用……

用当地食材制作了这些天才的塔帕斯形式,我有一个关于最佳菜肴的故事即将发布,其中一道菜是……一种烧焦的冬瓜,这是一种很普通的水果,但他把它焦糖化,然后配上……一种冒烟的

冒烟的酪乳汤和发酵奶油,真是太疯狂了。

太好吃了。听起来太棒了。好的,我很高兴你同时也给了我们一种全球性的味道。萨拉,如果我们从全球角度来看,美元的强势一直是旅游支出的一个非常重要的主题。我的意思是,在世界各地都是如此,但英国受益匪浅。哦,是的,富有的美国人来了。他们来了,他们正在花钱。我们去年谈论了很多关于伦敦大型酒店开业的事情。我想,因为这也是你工作的重要组成部分,就是寻找最好的住宿地点。那么,2024年发生的事情中,哪些事情让你印象深刻?

好吧,伦敦的五星级酒店热潮仍在继续。我真的很喜欢Emery酒店,这是Claridge's集团的新酒店。

它位于骑士桥,是一家全套房酒店。还有一家Jean-Georges餐厅。非常有趣。很好。房间很大。但明年,我期待的是Transfere Rosewood酒店。它位于梅菲尔的旧美国大使馆。我上次去那里的时候,实际上是2016年选举之夜的派对。不同的时代。不同的时代。它将成为一家Rosewood酒店。他们将拥有一家Carbone餐厅,正如凯特所知。他们将把美式意大利风味带入伦敦市中心。而且将有……

大使馆的鹰将位于酒店顶层的酒吧,所以明年请留意这一点。好的,有趣的特色值得关注。现在,为什么感觉好像突然之间每个人都发现了英格兰乡村?我觉得我看到很多文章,不仅来自你,而且来自各处,都是关于来英格兰美丽地区住宿的人数,尤其是科茨沃尔德地区。现在每个人都在科茨沃尔德地区了。我的意思是,我也是。泰勒·斯威夫特在今年夏天来英国参加她的继承人巡演时住在这里。艾伦·德杰尼勒斯刚刚在科茨沃尔德买了一栋房子。我不知道

为什么它如此流行。有很多很酷的新酒店,比如Estelle Manor酒店非常流行,很多来自伦敦的会员俱乐部,都来到科茨沃尔德地区。那里变得越来越风景优美和独家。一直都有舒适的乡村酒吧、美丽的散步和舒适的感觉,但现在它也拥有了伦敦的氛围。它变得非常时尚。

凯特,看看你的餐饮水晶球。那是一个水晶盘吗?我不太确定,我会研究一下这个比喻。你对2025年的餐饮业有什么期待?我们应该期待哪些开业?正如萨拉所说,除了Rosewood酒店的Carbone餐厅,这是一家非常重要的意式美式餐厅之外,著名的本·理查德·卡林正在重新开设Le Caprice餐厅。

你知道,那家具有开创性意义的餐厅。所以这家酒店将拥有两间非常重要的餐厅。它将成为一个目的地。但我认为更重要的是,戈登·拉姆齐多年来都没有开设一家餐厅,他将来到这座城市。他将开设五个餐饮概念,包括一个将成为最高酒吧的酒吧。我认为它位于62层。好的。可能拥有伦敦最佳景观的地方。

他将在61层开设一间餐厅,这将在2月份开业,所以比你想象的要快。还有一个有趣的趋势。杰米·阿尔瓦雷斯将在春天在约翰·刘易斯开设一所烹饪学校,戈登·拉姆齐将在他的新餐厅综合体开设某种烹饪学校或烹饪课程。所以,是的。

哇。有趣的是,看到这些英国餐饮业的坚定支持者,我想,正在经历2025年的复兴。旧的东西是新的,对吧?没错。他们回来了。并非为了贬低我们的谈话,但有很多关于10月份预算中宣布的税收变化的讨论。它们将于4月份生效,尤其会影响……

雇主及其必须为员工支付的税款,兼职员工是关键。因此,很多酒店业企业表示他们对此感到担忧。你知道,在谈话中,因为你一直与餐馆老板交谈,他们是否担心这个问题?是的,你知道吗?事实上,杰森·阿瑟顿刚刚接受了彭博社电视台的精彩采访,他有一家非常酷的新餐厅,名为Row on 5,这是一家位于萨维尔街的雄心勃勃的餐厅,他说了一些有趣的事情

每个人都担心。他特别表示,他担心企业家将离开英国,前往其他地方,在那里机会更多,竞争环境更容易驾驭。我们也从一些大型企业那里听说过,特别是酒吧集团也在他们的业绩中谈到了这一点,以及对他们工资账单的影响,以及数百万英镑的影响。

现在,凯特,你也旅行。你提到了你到京都的旅行。我想知道你是否更广泛地考虑了欧洲。如果人们在考虑2025年的假期,而且他们喜欢美食,你会把他们送到哪里?这是一个很好的问题。因为你几乎可以为任何地方辩护。我认为,你知道,法国,这是一个很无聊的答案。

但那是巴黎还是巴黎以外的地方?我本来想说巴黎。我认为巴黎目前的活力非常好。人们正在做所有这些引人入胜的小事情。你会发现这些很棒的店面。人们正在做那种融合菜。你知道,我提到了奇怪的西班牙-日本菜,但它却很有效。你知道,这是一个奇妙的易燃实验。然后你尝了尝,你会想,哇,你知道,这就像……小小的烟火。这正在巴黎各地发生,比如在第18区。

在第一区。我认为,我不知道这是否是巴黎奥运会的影响。你知道,在进入奥运会之前,对此有很多焦虑。但我认为它的后续影响,人们投入其中的精力已经使它

就像,不要忘记巴黎,即使你去了所有其他地方,你知道,即使你去了西班牙。我会说,西班牙是去年的摇滚明星。是的。而且它将继续保持强劲势头。它相对来说比较实惠,你知道,特别是如果你来自伦敦或美国,

但不要忽视巴黎。至于在欧洲各地住宿,萨拉,我想知道你是否也有一些有趣的酒店在你欧洲的视野中,你体验过或期待的酒店。是的,我认为除了米科诺斯岛或圣托里尼岛以外的希腊岛屿。

哦,是的。继续说。

是的。你应该在2026年获得一个国际机场。所以现在就来吧,避开所有的人群,这就是我明年夏天要说的话,在成群结队的美国人带着他们的美元到来之前就来吧。萨拉,你还在2025年的日历中添加了什么?你正在预订的事情。你提到你即将观看《暴风雨》。你日程安排中是否有你已经确定要做的文化亮点?

杰米·劳埃德是我最喜欢的导演之一,他正在进行一个大型莎士比亚季,其中包括《暴风雨》,但也包括与汤姆·希德勒斯顿和海莉·阿特维尔合作的《皆大欢喜》,将于明年2月和3月上演。这应该会非常有趣。国家剧院也正在做很多很酷的事情。他们刚刚宣布了一件与简·克拉科夫斯卡合作的事情,我相信,所以请尽快点击他们的网站并预订。

对此非常兴奋。国家剧院总是上演好戏。在南岸,你也可以获得返程票。因此,即使某些东西看起来已经预订了,我也会在当天出现,你通常可以获得返程票,因为奥利维尔剧院有一个大型剧院,而且总是有返程票。这是一个很好的建议,因为正如你所说,在伦敦,感觉很多事情都必须提前几个月计划。因此,能够在最后一刻做一些事情的想法肯定非常诱人。

凯特,我想知道如果我们考虑明年的趋势。我的意思是,众所周知,你预测了小盘子的消亡。我不记得那是几年前还是几年前的事了。然而,我仍然在许多地方看到小盘子。你知道,我相信你百分百是对的。但是,我们应该期待哪些即将到来的趋势?我认为我们将在这里看到越来越多的日本料理。它一直在到来。你可能已经看到了更多寿司餐厅,从高端餐厅到休闲餐厅,专门经营手卷的休闲场所。

10月份去日本的游客数量非常多。我认为有300万人去了。我认为这对他们来说是一个创纪录的数字。所以我看到和听到越来越多的日本概念正在到来。我认为还将有一个有趣的,这有点随机,但这是一个融合比萨饼的东西,你将拥有……

彭博社Daybreak周末节目与汤姆·布斯比一起回顾一下我们下周将关注的一些故事。在美国——12月份就业报告和达美航空公司收益的预览。在英国——对明年英国餐饮文化景象的预览。在亚洲——对2025年中国经济和汽车行业的预期。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 黄油鸡,在你的那不勒斯披萨上加一层黄油鸡,我正在寻找这样的东西,面包店,面包店趋势并没有停止,我的意思是,这将继续下去,永远不会因为更多烘焙食品而生气,这是一件值得期待的好事,我喜欢同样的斯蒂芬,好的,凯特·克雷德,我们的食品编辑和我们的彭博社追求英国记者莎拉·拉帕波特,非常感谢你们的加入,我是伦敦的斯蒂芬·卡罗尔,你们可以在每个工作日的早上在这里收听彭博社Daybreak欧洲节目,伦敦时间早上6点开始,华尔街时间凌晨1点开始,汤姆

谢谢,斯蒂芬。接下来在彭博社Daybreak周末节目中,我们将展望2025年中国经济的未来。我是汤姆·布斯比,这里是彭博社。

2月11日,加入亚特兰大的彭博社或通过直播参加“未来投资者,寻找机遇”活动。这个2025年系列活动将探讨公司如何投资其业务以提高效率、创新产品和服务以及改善客户体验。本系列活动由Invesco QQQ自豪地赞助。请在BloombergLive.com/Future Investor Atlanta注册。

这里是彭博社Daybreak周末节目,我们对投资者下周全球顶级新闻的展望。我是纽约的汤姆·布斯比。关税威胁、贸易限制以及与过度经济刺激相关的风险,只是在新的一年里笼罩着世界第二大经济体的一些挑战。更多信息,让我们采访Daybreak Asia播客的主持人道格·克里斯纳。道格·克里斯纳。

汤姆,我们知道中国经济疲软,以及北京当局如何承诺提供更多刺激措施以支持更强劲的复苏。最大的问题是,这些措施能否带来繁荣的2025年,或者中国是否会继续挣扎?为了更仔细地了解未来的道路,我邀请了彭博社的珍妮·马什加入我们。她是大中华区EcoGov团队负责人。珍妮从我们在香港的工作室加入我们。

感谢您抽出时间。我知道对您来说,这是忙碌的年底。鉴于我们最近从政治局听到的情况,情况如何?未来一年对中国来说可能意味着什么?我认为进入明年,人们对共产党现在已经意识到需要大力支持经济抱有很高的期望。然后它真的在认真对待未来的挑战。我认为……

唐纳德·特朗普重返白宫只会帮助习近平及其领导人到达这一点,因为,你知道,今年我们拥有这种双轨经济,出口正在做很多繁重的工作。我认为展望明年,人们非常清醒地意识到,随着特朗普的回归以及这种关税战的迫在眉睫,这不是任何明智的人会依赖的东西。因此,自从

我们看到了高级经济政策制定者在谈论更大胆的措施方面发生了这种变化

然后我认为12月的政治局会议总是关注经济并为未来一年做好准备,它确实明确表示他们将改变策略。你知道,他们谈到他们将货币政策立场改为适度宽松,这是他们只在危机时期才会采取的阶段。所以上次是全球金融危机。他们转向了这种适度宽松的货币政策区域。

然后他们将提振消费列为2025年的首要目标,这是外国政府和经济学家长期以来一直在呼吁的事情。所以,虽然中国成为能够与美国抗衡的科技超级大国的必要性显然不会消失,但他们的雄心壮志并没有消失。他们现在更加认真地对待,好吧,我们将做到这一点,但我们也需要我们自己的消费者开始消费。还有一个整体的

菜单式的理由,如果你愿意的话,但我认为政策制定者现在正在认真对待它。所以我们可以稍后更详细地讨论消费故事。这么长时间以来,当我们过去交谈时,中国的债务问题一直是一个热门话题。奇怪的是,官员们现在已经同意,政府应该被允许

增加预算赤字以借入更多资金,以及您刚才暗示的利率下调。有人担心债务水平上升吗?或者这不再是一个问题了吗?你知道,我认为中国有很大的空间来提高中央债务水平,对吧?所以

坦白说,他们计划明年做的事情相当温和。因此,政府支出(财政预算)增加了GDP的1%。这有点保守。这是有史以来最高的,但它仍然没有动用所有的大炮。所以它仍然相对温和,但他们有办法来增加它,对吧?所以有官方预算,然后还有他们可以支出的所有这些非官方方式。

因此,我们看到他们在最近几个月采取了这一史无前例的步骤,挑选了两家大型国有公司,这些公司现在可以发行人们所说的中央政府金融工具债券。因此,虽然您之前有这些地方政府公司发行债务用于经济支出,但现在中央政府可能正在显示出可能这样做迹象。因此,您在官方账簿上增加了政府支出。

但他们可能会以其他方式投入更多资金,这些方式在实际官方预算中较少考虑。但他们面前的任务是巨大的。你知道,他们将如何让人们花钱?因为阻碍中国消费者的因素是

这不仅仅是经济状况不佳的想法,房地产崩盘是最大的一个,对吧?就像每个人都把钱投资在房地产上一样。虽然有一些迹象表明,你知道,这正在,这场崩盘正在减缓,也许你正在触底,非常,非常,非常谨慎。你知道,房价仍在下降,但跌幅正在减缓。

所以它在这方面还远没有走出困境。这是中国人想把所有钱都存入储蓄账户的一个原因。因此,我们一直在讨论的房价下跌更广泛地蔓延到消费品、食品、电子产品等。这显然会使北京的工作复杂化,因为中国经济已经陷入通货紧缩陷阱一段时间了,尤其是在批发层面。

您是否熟悉北京能够首先阐明通货紧缩问题的一种方式,这种方式需要更大规模的应对?他们建议这些措施可能是什么样的?

关于您的第一个观点,我认为,你知道,中国体系中没有人仍在使用“通货紧缩”这个词。这仍然是一个禁忌词,即使使用GDP平减指数(这是经济范围内的价格衡量标准),这将是有史以来最长的通货紧缩时期。

在1月份。它将与最长记录相匹配,然后大多数经济学家预计它将在第二季度超过它。所以这是一个他们需要面对的严重问题。政治局会议确实谈到了价格。所以他们没有使用那个词来谈论通货紧缩,但他们现在正在谈论价格问题。

我最近刚在北京,你知道,在非公开场合,所有你交谈的经济学家都认为通货紧缩是目前对经济的最大威胁。许多人将它与日本进入其最后十年时的情况进行比较,并谈论他们必须推出的“三支箭”政策,你知道,为了试图战胜通货紧缩,这显然在日本并不一定特别成功。但经济学家的看法是,这将需要

强有力的和协调一致的政策方法,你需要全力以赴地进行财政政策,全力以赴地进行货币政策,然后拯救住房部门。如果你真的想阻止通货紧缩螺旋,就需要这种回应。它不能是……

你目前看到的情况,例如今年,他们推出了足够的财政措施和足够的降息措施,以及足够的措施来实现增长目标。我认为对于许多国内外经济学家来说,增长目标是一回事。如果他们明年再次将其设定在约5%,那么实现这一目标是可能的。

这是可能的,因为GDP实际上是衡量活动的一种指标,对吧?那么,根据政府就刺激措施可能是什么样的说法,所提供的草图本身是否足以改变情绪?情况是否变得乐观了一点,或者这么说是否太过分了?我根本没有感觉到乐观情绪的增加。国内人士感觉不乐观,他们感到非常悲观。

关于事情的发展方向。我认为特朗普的回归只会加剧这种情况,对吧?这种对未来和即将发生的事情的预感。我认为中国确实面临一些严峻的挑战。我认为唯一积极的是,政府现在正在表现出更加积极主动的迹象。我认为有些

在特朗普上任之前出现的刺激措施,例如改变货币政策立场,例如在特朗普上任之前,而不是之后,比对经济中发生的事情采取积极主动的反应更积极主动。但它仍然是,你知道,改变立场是一回事,但他们明年将降息多少?你知道,经济学家说可能高达50个基点,60个基点。所以我们还不知道,对吧?所以他们实际上将如何强有力地推出这些具体的刺激措施还有待观察。

珍妮,我们就到这里。非常感谢您在年底抽出时间与我们聊天。这总是令人愉快的。彭博社的珍妮·马尔,她是大中华区EcoGov团队负责人,从我们在香港的工作室加入我们。因此,我们从10000英尺的高度对中国进行了观察。现在我们要关注一个特定的行业。

汽车,尤其是电动汽车。我们知道当选总统特朗普已经誓言对从中国进口的汽车征收巨额关税。现在加入我进行更仔细观察的是肖峰。他是里昂证券中国工业研究联席主管。

肖峰,非常感谢您抽出时间与我们聊天。我认为我们可以同意,至少从美国方面来看,一个令人担忧的原因是所谓的产能过剩问题。这与中国的许多行业有关,尤其像我们所知的那样,与电动汽车有关。我想了解一下您对我们将在新年开始看到电动汽车领域在中国出现更多整合的程度的评估。你怎么看?

所以目前,我认为当大多数人在谈论电动汽车行业的产能过剩或产能利用率低时,人们指的是整个行业的资料,目前其产能利用率约为40%到50%。非常低。我们在中国拥有约4000万到4500万辆汽车的产能,而汽车销量每年只有2000万到2300万辆。

但是,如果您查看这里的结构性问题,与此同时,电动汽车制造商的产能利用率要高得多,通常在80%或以上,而传统内燃机汽车制造商的产能利用率低于50%。

所以这是一个结构性差异。因此,总的来说,我相信电动汽车制造商将继续这一趋势。它们将以内燃机汽车制造商的损失为代价更快地增长。我们预测明年乘用车市场将实现个位数低增长。但与此同时,电动汽车将增长25%到30%,而内燃机汽车制造商将损失25%到30%。

第二件事确实是行业的整合。我们认为到2025年,我们将开始看到行业整合的具体化,这已经在今年发生了。我们看到一些合资企业关闭了他们在中国的工厂。我们看到一些品牌退出了电动汽车制造商的新势力,这将在2025年具体化。因此,我认为行业整合将继续有助于提高产能利用率。

当我想到电动汽车时,我不仅想到国内需求,还想到非常强大的出口市场。但是,当谈到国内需求问题时,政府还能做多少?已经有很多沟通了。您是否期望北京在未来一年采取更多财政政策?

我曾经负责大宗商品。如果您谈论的是像2009年金融危机后那样的大规模刺激措施,我们可能会感到失望,因为在我看来,我认为中国政府将停止采取这种大规模刺激措施。相反,我们看到政策重点从生产方面、投资方面转向消费者方面。

在中国,投资必须被用作最大的增长动力,占固定资产投资的三分之一以上。但现在,随着房地产空间萎缩和地方政府财政困难,我们看到制造业、增值产业在经济中所占的份额越来越大。

这就是为什么未来我们将看到政策将更加关注推动消费而不是推动生产。这就是我们的报告一直在说的,从推动到拉动的政策转变。肖峰,非常感谢您抽出时间与我们聊天。肖峰是里昂证券中国工业研究联席主管。

在里昂证券。我是道格·克里斯纳。你们可以在工作日收听Daybreak Asia播客。它可以在Apple、Spotify或您获取播客的任何地方获得。汤姆?谢谢,道格。这就是本期彭博社Daybreak周末节目的全部内容。星期一早上华尔街时间上午5点再次加入我们,了解海外市场的最新情况以及您开始新的一天所需的新闻。我是汤姆·布斯比。请继续关注我们。顶级新闻和全球商业新闻现在即将播出。

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