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张
张文朗
李
李昭
我认为，在美元资产面临困境和股债汇三杀的背景下，黄金是最明确的受益者。由于美债和美元的安全属性下降，全球避险资产的稀缺性凸显，黄金作为传统的避险资产，其配置价值将得到提升。此外，政策不确定性、经济下行风险以及通胀压力等因素也将为黄金提供支持。
Deep Dive
本部分深入探讨了美国近期出现的股债汇三杀现象。分析师指出，与以往不同，此次三杀并非孤立事件，而是美元资产风险对冲能力下降、资产组合脆弱性增强的体现。高通胀和美元周期变化是主要驱动因素。
- 股债汇三杀在美国历史上较为罕见，通常发生在新兴经济体
- 高通胀和美元周期是美国股债汇三杀的主要驱动因素
- 疫情后，美元资产内部风险对冲能力下降，资产组合更脆弱
Shownotes Transcript
📈【本期内容】
- 美国“股债汇三杀”
- 美元的国际地位如何？
- 黄金中长期配置价值如何？
- 近年资产配置的新趋势？
❤️【本期嘉宾】
李昭 中金公司研究部大类资产配置研究负责人、执行总经理
执业编号: S0080523050001 SFC CE Ref：BTR923
🔻【主持人】
张文朗 中金公司研究部首席宏观分析师、董事总经理
执业编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988
📍【时间轴】
00:02:27 如何看待美国近期股债汇三杀？纵观历史为何会出现股债汇三杀？
00:14:02 股债汇三杀反映出的核心问题是什么？
00:16:06 近期股债下跌现象频发的原因是什么？
00:24:25 当前宏观环境下，对美股、美债怎么看？
00:32:35 为何这次美元周期这么长？
00:37:27 “火星”和“水星”视角下，未来美元的国际地位会如何变化，有哪些影响因素？
00:48:50 三个因素对黄金表现提供支持：避险属性、美元和全球货币体系、通胀
01:03:14 全球资产重估的背景下，三大叙事转变：中国AI、欧洲财政、美国衰退
01:13:26 从宏观角度出发，如何看待当前中国经济转型以及未来趋势？
01:22:07 近年，资产配置有哪些新趋势？、
📌【拓展阅读】
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