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Jenny
我观察到近期美股市场波动剧烈，主要受川普关税政策影响。每日都有新的进展，这使得市场充满不确定性。本期节目将深入探讨关税的最新进展，分析川普是否会撤换鲍威尔，以及台积电财报公布后，其投资价值是否被低估。
上周美股主要指数下跌，但罗素2000指数上涨，显示市场对经济衰退的预期有所缓和，但对关税的不确定性仍然担忧。债券市场表现稳定，与股市下跌形成对比，显示市场风险意识回归正常。
中美贸易谈判正处于关键时刻，川普对协议表示乐观，但尚未达成正式协议。如果未来三到四个礼拜内无法达成协议，供应链将面临比预期更大的冲击。短期贸易催化剂可能带来利空反弹，但高关税将持续推高成本，影响投资和消费。
美欧贸易谈判也面临阻碍，欧盟希望对等免税，但川普要求欧盟增加购买美国商品。美日贸易谈判中，川普考虑给予美国汽车制造商豁免期。美国副总统访问印度，寻求加强双边关系及吸引特斯拉投资。
市场不确定性导致海外投资者大量撤资，创下历史第二高。外国人持有大量美国股票和公债，近期公债抛售规模创下2020年4月以来新高。美元指数跌破100美元关键价位，市场对美国政府信任度下降。
美联储持有大量中长期美债，对其货币政策操作和长期利率影响至关重要。如果美债被大量抛售，美联储将面临巨大压力，成为稳定市场的关键角色。
川普的支持率下滑，可能导致其政治策略有所改变。公众对鲍威尔的信任度下降，但其在疫情期间获得较高信任度。公众对川普和鲍威尔的信心下降，反映了对未来经济展望的悲观情绪。
川普私下讨论解雇鲍威尔，并考虑凯文·沃什作为替代人选。财政部长贝森特反对解雇鲍威尔，认为此举只会加剧市场混乱。川普试图通过话语霸权影响联准会决策。联准会应在经济稳定后将利率降至中性利率，以达到市场平衡。
川普是否可以解雇联准会主席存在法律争议。美国法律保障央行独立性，总统只能因故解雇联准会主席。即使川普解雇鲍威尔，鲍威尔仍可能以理事身份参与决策。央行独立性使其能够在危机时刻采取逆市场措施，不受政治影响。
川普可以通过任命权、公开施压和行政命令等方式影响联准会决策。不必过度担忧鲍威尔被解雇。联准会降息时机取决于经济状况，降息并非总是利多。联准会降息是利多还是利空取决于经济形势和降息时机。
联准会降息可能并非利多，取决于经济数据和关税政策。市场预期联准会今年可能降息，降息幅度取决于经济数据和关税政策。联准会面临通膨与经济放缓的双重挑战，最终决策取决于川普。
辉达股价下跌，主要受关税禁令和产品架构调整影响。科技巨头财报将影响公司股价走势。艾斯莫尔财报显示关税影响成本和订单，台积电财报优于预期但面临挑战。
台积电海外设厂面临亏损，但为满足客户需求和应对地缘政治风险。台积电在美国亚利桑那州新厂亏损严重，但仍积极扩大投资。台积电海外设厂亏损，但南京厂持续盈利。台积电在美国设厂是为了满足客户需求和应对地缘政治风险。
台积电新厂初期获利能力较差，折旧费用较高。台积电技术领先，市占率高，长期投资价值高。台积电远期本益比低于历史平均，未来五年盈余增长预期为21%。台积电本益成长比合理偏低，适合长期持有。
台积电股价存在周期性波动，适合长期投资，短期操作可选择市值较小的公司。台积电股息率约2%，适合长期持有。投资需耐心，建议将账户分为长期和短期账户进行管理。
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