Ep. 308 Here’s How To Use Credit Spreads In A Choppy Market
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我是珍妮·亨德森投资公司的保险和退休业务主管米歇琳·夏普。我们一直致力于帮助客户获得卓越的财务成果，并实现我们共同投资更美好未来的目标。要了解更多信息，请访问JanusHenderson.com。

您好，欢迎收听另一期《与IBD投资》播客。我是您的主持人贾斯汀·尼尔森，我现在在拉斯维加斯。我们刚刚结束了一个货币展，这是我一段时间以来参加的第一个货币展。今天是2025年2月19日。我实际上是在假期来到这里的，并在总统节在这里度过。所以看到很多朋友亲自来真是很有趣。我已经很久没有出去见人了。所以非常感谢见到你们很多人。

嘿，我们本周邀请了一位熟悉货币展的人作为我们的嘉宾，他就是哈罗德·莫里斯。他是我们的高级产品教练之一。哈罗德，我们合作很久了，20年了吗？是的。

是的。所以，是的，你参加过很多货币展和活动。相当多的货币展。是的，相当多。是的。但哈罗德的一大优点是，对于那些不认识他的人来说，他是我们市场浪潮团队和许多高级产品中最有耐心和……

最彻底的教练之一。他做了很多辅导课程，教人们如何使用我们的产品，无论是市场浪潮、排行榜、波动交易者、报纸，等等。当然，他也是IBD直播节目的每周小组成员。通常情况下，我们会指望哈罗德为我们提供一些机会……

期权交易。他很喜欢做价差交易。所以我喜欢让他来节目中讲解他的一些价差交易。而且，再说一次，哈罗德，你解释事情的方式非常有耐心，我认为这确实帮助了我们很多客户。这就是为什么我喜欢让你来讲解你的价差交易，因为最后，很多时候看起来……

嘿，这很简单。这是可行的。你知道，它只是数字，对吧？你有你的程序，你只需要遵循它就可以了。所以做得非常好。就像任何其他事情一样，你做得越多，就越擅长它。你现在做期权交易多久了？持续地做期权交易。我从2013年开始，但只有在过去六到七年里，我才定期进行期权交易。你为什么做出改变？

我只是对期权感到好奇。我听说过期权，听说过它的杠杆作用，以及你不需要那么多资本，所以它在资本效率方面更高一些。我说，好吧，让我研究一下，这可能是我想添加到我的交易方法中的一些东西。如果我没记错的话，你通过Tasty Trade的视频做了很多自我教育——

是的，还有我第一次接触是约翰·卡特。哦，约翰·卡特，对。是的，Simpler Options，参加了他的一些课程，然后，是的，我……

我参加过Tasty Trade的一些课程。Tasty Trade。名字不同，但确实是Tasty Trade。是的，是的。它经历了一些不同的版本。汤姆·索斯诺夫，他就是一个连续创业者。所以，当然，他想出了Thinkorswim。我们邀请他来过节目。我们必须再次邀请他。也许还有约翰·卡特。好吧，让我们深入了解一下。所以，当然……

期权，你有两种期权，看涨期权和看跌期权。对于每个期权，你都可以选择买入或卖出期权。你能带我们了解一下吗？当然。所以，贾斯汀看起来好像卡住了。他正在酒店房间里进行这个网络研讨会。所以……

他开始解释什么是期权。特别是什么是价差交易或信用价差？我喜欢做的交易类型，它有几个名字。所以它被称为信用价差。它被称为，我实际上把它们写下来了。首先，这是一个看涨头寸。所以你正在寻找价格上涨。信用价差可以被称为看跌信用价差、卖出看跌价差、

看涨看跌价差，或者有时我可能会说我正在卖出看涨看跌价差。所以它们都是相同的交易。它们只是名字不同。基本上，你所做的是卖出一个看跌期权，然后你以较低的执行价买入一个看跌期权作为保护。例如，你可能会卖出100点看跌期权……

然后你买入95点作为保护。这就是所谓的5美元价差。然后，你为该价差支付的任何金额，都将是你的风险。所以你取5美元价差。假设你为此价差支付了3美元。所以是5美元。

所以这是一个5美元价差。你为此支付了3美元。所以你的交易风险是2美元。在期权方面，我们总是乘以100。所以是200美元。我非常喜欢价差交易的原因是你的风险是确定的。

你的潜在利润也是确定的。所以这些价差交易被认为是风险确定的交易，因为在你进行交易之前，在你开始投入资金之前，你知道你的风险是什么，你知道你的潜在利润是什么。好吧，我首先解释了什么是信用价差，它有不同的名称，你知道，看涨看跌价差，卖出信用价差。所以相同的交易有多个名称，有时可能会对此感到困惑。

这一点。我还提到它是一种风险确定的交易。所以在你进行交易之前，你知道你的利润是多少，你知道你的损失是多少。所以它是风险确定的。所以你知道你在交易之前在看什么。然后你就回来了，这就是我们现在的位置。所以我们从那里继续。我们需要稍微退一步吗？所以……

你解释了什么是看涨期权吗？不，我没有。

以某个执行价和某个到期日。所以我们将讨论一下你如何选择这些执行价和到期日。然后看跌期权正好相反。它赋予你卖出股票的权利，但没有义务在某个价格之前在某个时间卖出股票。所以这是你可以使用的两种期权，你知道，你在合约方面使用的两种期权。但是，当然，你可以买入或卖出它们。所以当你处理信用价差时，

你基本上是净的，你知道，你正在用两种不同的方式来做。但一种给你更多的溢价，一种给你更少的溢价，然后在交易结束时，你实际上得到了信用价差的净溢价，对吧？对，对。有时拥有这种信用比成为买家更好，这是怎么回事？好吧，

当我第一次接触期权并开始与人交谈时。我和两个人谈过。他们都是芝加哥期权交易所的交易员。我在不同的时间遇到了这两位先生，他们都说，你想成为期权的卖方。不要成为买方。你想成为卖方。所以我说道，好吧，我要听这些人的话。他们非常成功，拥有数十年的经验。所以我就是这样做的。所以我正在卖出溢价。好的。

所以我很少买入期权。当人们想到期权时，他们首先想到的是，好吧，我将买入这只股票的看涨期权。我将买入看涨期权，看看会发生什么。我个人更喜欢看跌期权，我喜欢卖出看跌期权。看跌期权有一些看涨期权不具备的优势。

其中一个优势是时间。期权拥有的而个股不具备的一件事是，期权有到期日，而如果你买入股票，你可以无限期持有它。它最终会起作用，我希望。是的，你希望。但如果它在你的到期日不起作用。

你什么也做不了。它只是过期失效。这是你在制定期权交易时必须考虑的事情之一。涉及时间。你选择的时间，这是你必须做出决定的。就我个人而言，当我考虑期权中的时间时，无论是裸期权（我很少这样做）还是价差，我都喜欢选择45到60天。所以我喜欢给自己时间。这是交易起作用的时间。

所以45到60天，这大概是我的最佳选择。是的。应该提到的是，随着你越来越接近到期日，时间变得非常重要。对于那些熟悉期权希腊字母术语的人来说，你会损失θ（时间衰减），对吧？对。当你在最后30天时，它会加速。所以有没有一个时间你认为，好吧——

我的意思是，如果你是卖方，时间衰减对你有利，对吧？随着时间的推移，你做得更好，因为期权的价值较低。对于你作为卖方来说，这是对你有利的，对吧？你希望期权贬值。事实上，理想的情况是它过期失效，因为这意味着你保留了所有溢价。对。是的，这是……

看跌期权和看涨期权之间的区别之一是期权的时间被称为θ衰减，而作为溢价卖方，时间对你有利。对。而且，你看，你将在看涨期权和看跌期权上都有时间衰减，但这取决于你如何使用它，对吧？当你是卖方时，它对你有利。当你是买方时，它对你不利。对。

让我们谈谈隐含波动率，因为这是期权溢价中的另一个重要因素。所以有时你将在收益事件之前拥有非常高的隐含波动率，诸如此类的事情，存在更多的不确定性。它可能朝任何方向大幅波动，你不知道有多少或什么方向，但是……

你是否考虑了隐含波动率？因为，同样，如果你有高隐含波动率并且你预期它会下降，这也是你作为溢价卖方将受益的另一种方式。好的。所以如果我正在查看期权链，你可以看到它，隐含波动率，数字会增加。这可能是一个很大的增长，告诉你即将发生某种二元事件。通常是收益。对。

那时我会看看，好吧，收益对这只股票有什么影响？在大多数情况下，我避开它，因为我不想在收益期间持有这只股票。无论它是期权还是我正在购买股票，我都是这样做的。所以我倾向于避免收益。

在收益季节，就像我们仍然处于收益季节的后期一样，我倾向于做更多ETF，因为ETF没有收益问题。这是一个非常好的观点。同样，ETF 为你提供了更多多元化，而且，同样，没有那么多的单一股票风险。让我们来看一个例子。

你知道，我们将在这里换挡，并举几个例子，以便你可以带我们一起完成一些真实的交易。所以也许我们从五元以下开始。这里的股票代码是FIVE。我将让哈罗德分享他的图表，因为我不想再占用我的系统了。是的，

我已经有点处于劣势了。我正在使用毛巾来支撑我的笔记本电脑，以获得正确的，你知道，正确的水平。所以，哈罗德，继续分享你的屏幕，你可以带我们完成这笔五元以下的交易。好的。让我分享我的屏幕。给我一点时间。然后是屏幕。

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然后你将去分享。是的，就是这样。你做到了。好的。所以你可以看到五元以下。是的。完美。好的。所以这是五元以下。现在这是一笔交易，因为市场。这是一笔看跌交易。由于市场的原因，我没有对任何股票进行太多看跌交易，因为，你知道，趋势是你的朋友，我们在这里是趋势交易者，趋势追随者。所以趋势一直在上涨，但是……

在12月，我正在查看五元以下，你可以在这里看到移动平均线。这条黑线是200日移动平均线。所以我使用的是日线图。这条黑线是200日移动平均线。所以这是在12月，实际上是12月31日，当时我正在查看这笔交易。所以就在这里，在这个柱状图上。这是12月31日。嗯哼。

它已经略低于。它已经触及了112.60区域并回落。但你可以看到它在这里做了一次，在那里做了一次。我预计它会第三次这样做，它就在那里做了。所以我正在查看——它在哪里？我找不到日期了。所以是12月31日。现在——

我对这只股票所做的是查看delta。所以我首先查看的是，好的，我的卖出看跌期权。我喜欢至少查看30 delta作为我的卖出看跌期权。如果你熟悉delta，那么delta的定义是，对于每1美元的波动，期权将朝该方向波动。

对。所以如果股票波动1美元，如果它是30 delta，那么期权将波动30美分。这就是delta的数学定义。但我倾向于以两种方式使用delta。我将其用作我的股票等价物或……

概率。所以对于30 delta来说，这意味着它有30%的概率在价内到期。好吧，作为期权卖方，你不想让它在价内到期。我们想要这个。我们希望卖出价外到期。这意味着它有70%的概率到期或70%的成功概率。

所以这就是我在12月30日、12月31日所看到的。

你有点希望股票上涨。如果你，你知道，如果你正在查看看跌期权，你希望股票下跌，反之亦然。如果你正在卖出看涨期权，

你有点希望股票下跌。如果你正在卖出看跌期权，你希望股票上涨。所以在这个例子中，你进行了一笔看跌交易。所以你正在查看你希望股票下跌。所以在这个例子中，你选择从卖出看涨期权开始。对吗？是的，卖出看涨期权。我正在查看我的笔记。所以我卖出了。这是一个115点看涨期权。当时它的delta是34。

而且，同样，你希望你的delta在——这将是近似的。你不会得到精确的30 delta，但我喜欢在30 delta、40 delta范围内。我有时甚至会降到20，但我喜欢坚持在30 delta左右。所以在12月，它是34 delta。我卖出了115点看涨期权，我买入了120点作为保护。

然后我要快速打断你一下。所以你根据delta选择了115，但这恰好是你不会期望股票超过的水平，对吧？你知道，我的意思是，这只是碰巧的。我的意思是，112.60是你的前高。这就是它在200日移动平均线处被拒绝的地方。所以它有点……

这很好。它与你无论如何都会查看的水平相匹配，对吧？是的。是的。所以你看我的，我的光标在那里。你可以看到115略高于112.60。你可以在图表右侧看到绿色，那是115区域。所以，

这只股票实际上可能上涨到那个水平，它仍然是有利可图的。所以我卖出了115，我买入了120。你说120是为了保护，对吧？为了保护，是的。所以让我们稍微谈谈这一点，因为如果你只是卖出看涨期权，那么你的风险是什么？你的风险是向上的。这是无限的，对吧？对，它是无限的。所以如果它开始上涨，

然后你什么也没做，那么这笔交易对你不利。但是如果你采取了保护措施，所以你正在买入看涨期权，所以你正在卖出看涨期权，你正在以更高的执行价买入看涨期权，对吗？是的。所以这就是你的保护措施发挥作用的地方。所以你选择了120。是因为它是5点还是因为delta？

是因为5点。我喜欢做5美元价差。所以我查看了，好的，115是我要卖出看跌期权的执行价。对不起。我不是在卖出看跌期权，而是在卖出看涨期权。我喜欢去5美元。所以我去了120。然后我查看我的信用额度是多少。

所以当时我的信用额度是1.30美元。所以我说道，好的，我喜欢这个。1.30美元是信用额度，收到的信用额度。所以那时我进行了交易。然后我实际上在1月2日卖出了它。所以大约在……

就在几天后，那周晚些时候。因为12月31日，如果我没记错的话，那是星期二。然后是1月2日，新年后的几天。所以我在几天后卖出了它。那是27%的利润。我现在有一个规则是，如果交易上涨……

30%或更多，我喜欢获利了结。这大约上涨了27%。我们即将进入新年，我只是不想——因为在那新年一周，交易量很小。然后当我们进入新年，新年的第一个交易日——

没有人知道会发生什么。所以我说道，好吧，让我锁定这笔交易，锁定这27%。交易中只有几天，这是一笔不错的钱。所以我拿了钱，基本上拿了钱就跑了。是的。而且，你看，我的意思是，27%和——

两天交易，对吧？我的意思是，你在31日拿到它，在1日、2日收盘，你知道，如果你在3日把它卖掉，也许是三天交易。现在，另一个选择，另一件事是，好的，你获得了1.30美元的信用额度。这意味着对于你拥有的每一份合约……

你有可能获得130美元。这是如果你持有它直到到期并且它低于115。所以当你以27%、30%的利润获利了结时，你只是拿走了一小部分。对。所以有些人可能会争辩说，哎呀，这几乎没有钱。那么，是什么让它值得呢？好吧，

好吧，这是一个高概率交易。所以价差交易的另一个好处是概率很高。是的，你可能会——如果你查看一些数字，这是我经常被问到的问题，好吧，你正在投入——你正在冒着——

X金额的风险，但你只赚了这么多。值得吗？好吧，我这样做的原因是因为它是一个高概率交易。这些交易往往运作得非常好。这就是吸引力所在。你只需要做很多这样的交易才能真正获得回报。没有什么规定你只能做一份合约。你知道，根据你的风险承受能力，你可能会说，哦，嘿，我可以在这笔交易中承担……

3000美元的风险。这意味着，哦，好的，我可以做近10份合约。这意味着你正在寻找更大的潜在利润。而不是130美元，你正在寻找1300美元。

所以，你知道，没有什么规定你必须做一份合约。我们经常谈论一份合约，但你做多份合约。现在，你是否曾经遇到过流动性问题，因为你想做，你知道，也许是5份、10份合约，而且，你知道，很难完成你的订单？

我遇到过这种情况，但避免这种情况的方法是确保股票具有流动性。你可以从查看平均每日成交量开始，它就在这里。是的。好的。所以这是一个很好的起点。但是一旦它具有一定的流动性，那么你必须查看期权链。查看看涨期权，我的意思是，对不起，买入价和卖出价。我喜欢看到买入价和……

卖出价之间的差异不超过10%。所以如果我在这两个数字之间有10%或更少的差异，并且它是一只流动性强的股票，你……

通常不会出现进出交易的问题。但即使有时我确实有一些流动性强的股票，买入价和卖出价非常接近，但我就是出不了手。我不得不平仓。我亏损了。我记得，几个月前是TLT。我根本出不了手。即使它是一个非常流动的产品，

我根本无法及时退出，并且差点被分配股票，但我退出了。你知道，经纪人会允许你卖出这些股票。是的。所以，同样，为了总结这笔五元以下的交易，你获得了130美元的潜在利润。最大风险为370美元，因为你取5，你知道，5点执行价差。

5点执行价差，减去收到的溢价，这就是你的风险。你交易中的风险。这是我们每周至少一次在IBD Live上做的事情。如果你没有IBD Live，这里是你获得免费期权交易的好地方。Investors.com/IBD Live。我还应该提到，我们在Investors.com上确实有期权内容。加文·麦克马斯特，今天是……

Shopify 的长期备兑看涨期权。他也做了很多价差交易。哈罗德，让我们换个方向。这篇文章是一篇非常好的文章。那些正在寻找教育资源的人，这是一个真正的好地方。如果你刚刚开始，

或者即使你很有经验。这是一篇真正的好文章。它简明扼要。这就是我真正喜欢它的原因。它是一篇投资者.com 上的很好的教育文章。所以让我们换个方向。所以这是一个例子，你刚才说你没有，尤其是在这种市场环境下，你没有进行过很多看跌交易，但这确实向你展示了灵活性，嘿，无论你认为它将朝哪个方向发展，你都可以利用这个方向。我还应该说，是的，

在这种情况下，是多少，112美元？股票价格约为112美元或略低于112美元。现实情况是，如果股票下跌，你将获胜。如果股票横盘，你将获胜。股票实际上可能上涨了3点，你仍然会获胜。有很多方法可以在这笔交易中获胜，对吧？这就是你所说的，高成功概率。

是的，这就是这些价差交易的妙处。你有一些我称之为回旋余地。你不必完全正确。股票可以什么也不做，你仍然可以在股票上赚钱。是的。让我们换个方向。如果你看涨怎么办？你如何处理？我认为你有一个例子要给我们看。好的。

好吧，我们想今天早些时候做SMH交易。让我们做亚马逊，因为这笔交易没有成功，对吧？你不得不以亏损的价格卖出它。所以让我们做这个。所以让我们拉出亚马逊，AMZN。所以这是亚马逊，它是在12日，所以是2月12日，也就是——

就在那里。所以我正在利用50日均线的反弹。所以你看50日均线，就在那里。你可以看到我收到的警报，并且该警报已触发。我认为，好吧，我将进行亚马逊的交易，希望它会反弹。所以对于亚马逊，我卖出了220点看跌期权。

看，这是一个看涨认沽价差。所以这是，我正在寻找价格上涨。所以我卖出了220美元的认沽期权，然后我买了215美元的认沽期权作为我的保护。现在，当我想要退出交易时，我会使用技术指标。如果你看到亚马逊，在12日，也就是那里，那是我进行交易的时候。

它只上涨了一天。然后一旦我们跌破了50日均线，这就是这里的红线，那时我就说，好吧，这笔交易行不通了。所以我今天最终卖掉了它。亏损了17%。所以我退出了亚马逊，这笔交易结束了。但这笔交易失败了。但是你必须有卖出规则，好吗？无论你如何交易，无论是交易期权还是股票，你都必须有卖出规则。是的。所以等等。所以你说220是你的选择，对吧？卖出期权。所以这仍然是226。你如何亏损的？发生了什么？呃，是的，我卖出了220，我买了215，嗯，

是的，这很有趣。你知道，有时会发生的事情是，你看，隐含波动率可能会改变。你有一点θ衰减。你有一点价格变化。你知道，你最初买入时的价格变化是多少？

你知道，我没有看那个。所以如果你看这一天，它收盘于228.93美元。然后实际上是今天早上我——今天晚些时候股票收盘——或者我卖出——实际上卖掉了它。因为我当时正在查看我的损益表。这就是我所依据的，我的损益表告诉我什么。它在开盘前告诉我它下跌了13%。然后今天——

它开始进一步下跌。所以我说道，让我现在就退出吧。我想把我的损失控制在较小范围内。再说一次，如果你正在交易股票或期权，你必须把损失控制在较小范围内。所以我只是说，让我退出吧。然后，

然后我继续进行下一笔交易。所以我完成了这笔交易。我完成了它。我亏损了。所以我完成了它。我继续寻找其他的交易。值得提醒大家的是，对于期权，你并不一定使用7%、8%的止损，对吧？对。为什么？对。

期权的波动性比个股要大得多。特别是像亚马逊这样的股票，几分钟内就能上涨或下跌7%或8%。即使你持有股票，它也可能很容易在一天内做到这一点。

所以这是，但为了回答你的问题，期权有很多，期权交易有很多波动。所以你的止损会更宽。所以17%不算太坏。我会让它跌到30%。但仓位规模始终非常重要。是的。值得一提的是，220的水平，如果它，

如果它，你知道，那是你希望它在到期日保持在该水平之上的水平，对吧？所以这是人们需要知道的另一件事，好吧，现在是226。你如何亏损的？好吧，你还没有到期，对吧？在这段时间内可能会发生很多事情。所以这是，这是值得，值得记住的。这也是买卖价差可能很重要的地方，因为，嘿，你可能下跌7%、8%。如果你有很大的价差，你知道，

你可能在买入或卖出期权后立即下跌10%。所以，你知道，请记住这一点。我想稍微介绍一下。你还有什么关于这笔交易的内容想分享吗？

没有，它没有成功。所以卖掉它，继续下一个。是的。再说一次，这些很多时候都是短期交易，你可以进行很多这样的交易。你可能会说，哦，这钱不多。但如果你在做，你知道，这里几百美元，那里几百美元，而且超过三天、五天，你知道，这可以开始累积到，你知道，一些不错的复合回报。再说一次，只要你把损失控制在较小范围内。

这就是在这个市场上发生的事情，因为我们一直在来回波动。波动性很大。所以这些交易要么立即成功，要么几乎立即失败。由于市场波动，我并没有进行很长时间的交易。是的。好吧，让我们快速转向市场。想想自行车。

需要平衡才能到达你想去的地方。现在想想商业。无论你的业务或组织是什么，你都在数字和人之间取得平衡。就像自行车一样，需要平衡。CLA，注册会计师、顾问和财富顾问。

我们会带你到达那里。CLA，Clifton, Larson, Allen, LLP是CLA Global的独立网络成员。投资涉及风险，包括损失风险。投资咨询服务通过Clifton, Larson, Allen, Wealth Advisors, LLC提供，这是一家美国证券交易委员会注册的投资顾问公司。因为我认为值得记住我们所处的市场类型以及为什么你可能更倾向于信用价差。如果我们调出纳斯达克指数，当然，我们一直在讨论12月18日我们确实出现了这种趋势。

相当大幅的下跌。至少在纳斯达克指数中，我们又经历了一次大幅下跌，至少在深层寻求关税方面是这样。很多事情都冲击着市场。但这很有趣，因为有时就像在深层，你知道，在深层寻求关税的那一天，1月27日，尽管纳斯达克指数下跌了3%，但情况非常糟糕。

你知道，如果你看看标准普尔500指数，它下跌得更少。如果你看看等权重的标准普尔500指数，它那天是上涨的。那么，当你查看指数时，你对市场加权平均值和你现在的平均股票之间的差异有什么看法？

是的，我的意思是，我查看这些东西，但我不会根据表现良好的东西来做出任何交易决策。正如你刚才提到的，在深层寻求关税的那一天，在1月27日，它的表现如何。所以我不会去看，好吧，我能找到什么有效的东西？

在那一天表现良好。所以我几乎是在看，我几乎是在看所有东西，试图找到一个特定的交易。所以我不会去看，好吧，如果RSP表现良好，

这可能意味着可能有一些纽约证券交易所的股票正在形成。因为许多这些股票，你知道，它们并不一定当RSP表现良好时，其他行业也有很多参与。所以科技股可能因为深层寻求关税而受到打击。但是

其他行业的其他股票表现良好。软件在那一天确实表现良好。是IGV吗？IGV是一个软件ETF。所以你确实提到了有时你更喜欢使用ETF而不是个股进行这些交易。所以，是的，IGV表现出色。是的。

是的，所以它在那一天下跌了，但你可以看到它收盘时的缺口。所以它有一个非常积极的收盘。是多少？正好在50%。所以任何高于40%的东西，我们都认为这是某一天或一周内股票的看涨信号。那么，市场在你在个股交易中做出一些这些决定时，发挥了多少作用？是……

更重要的是看看个股的情况，并从中选择你的期权执行价吗？

和你的交易？是的。所以我将考虑市场，因为这就是成长型股票投资，威廉·奥尼尔类型的投资的全部内容。我们知道股票遵循市场的趋势。所以了解这种趋势非常重要。所以我从那里开始，然后我开始寻找交易。正如我刚才提到的，如果你看看标准普尔500指数，

你知道，我们，然后看看一个周线图，你知道，直到今天，自12月1日以来，我们实际上并没有走多远。我们在这里有这个阻力位，我们本周到目前为止正在突破，但我不会看今年，然后说，好吧，我要改变我的策略。我唯一要改变的是什么有效。所以如果，呃，

如果人工智能股票无效，那么我将不会关注这些股票。正如我们刚才提到的，IGV，软件，这是有效的。那么软件企业呢？该行业的股票在这个特定领域做得相当不错。所以这完全是关于市场意识和参与。

在市场中寻找机会。所以是的，市场确实需要，你知道，你必须考虑它，你确实必须认识到，好吧，市场何时轮动？我们在1月27日清楚地看到了这一点。是的，嗯，

因为你是一位市场浪潮产品教练，并且因为你使用期权，我想让你分享一下你的屏幕，因为市场浪潮是一个非常强大的筛选工具。你有哪些常用的筛选器来为你的期权交易寻找想法？好吧，我确实喜欢使用第一个是Growth 250。所以我可以去Open Stock Ideas。

每周回顾，我们这里有一个名为Growth 250的列表，这就是我在周末浏览的内容，我们称之为周末例行程序，因为正如你所看到的，它现在有300支股票，我倾向于让我得到我的其中一列，这是我的列布局，所以我将按综合评级对其进行排序，我想让99排在顶部，

然后我将从第一支股票开始，然后按空格键，寻找潜在的股票想法。所以基本上你是在寻找看涨方面的突破和看跌方面移动平均线上的阻力吗？是的。

对。所以我正在寻找Growth 250上的看跌股票。没错。所以它仍然是Growth。就股票而言，它仍然是你。我仍然使用奥尼尔，你知道，成长型股票策略，强大的基本面，强大的销售额、收益、利润率。

机构投资。所以即使我在这里交易期权，这些事情也不会改变。而且我并非所有都是期权。我的投资组合大部分是个股。但方法是一样的，无论你是在交易期权还是想购买股票。

仍然需要看到强劲的销售额、强劲的收益、利润率、赞助等等。所以我喜欢浏览Growth 250。然后我可以按键盘上的空格键，从一支股票跳到另一支股票。这是一个内置的筛选器。好吧，让我快速回到它。

然后是对Growth 250是什么的简短描述。所以如果你对这个筛选器是关于什么的有一些想法。它是一个市场筛选器。这些列表中的每一个都有相同的简短描述。当我们在这里的时候，我喜欢查看即将达到或达到新高的股票的每周报告。这是一个不错的列表。我也喜欢查看列表上的股票数量。所以你可以看到，截至上周五收盘。所以这个列表会在周五更新。

所以截至上周五收盘，列表上有272支股票。年初时，大约在145左右。所以这个列表一直在增长。是的。所以这告诉你，你看描述，这是在5%以内，但在52周高点或在52周高点5%以内的股票。所以这告诉你，股票……

当这个列表增长时，股票表现良好。所以我将其用作衡量市场表现的次要指标。这里有一些不错的潜在股票。值得一提的是，你也可以在Market Surge上调出一些其他的一般市场指标页面。我最喜欢的几个是GMIAA、GMIAB。

b，然后是n-a-s-d-q和n-y-n-y-s，什么，n-y-e-x-g，哦，你看我在这里做了什么，我切断了代码，但我是在周线图上，是的，你必须在日线图上，我们会接到这样的电话，你必须在日线图上，是的，而且我，我，我每次都被这个绊倒，我在周线图上，我想，这是什么意思，它不起作用，我需要花一点时间，是的

所以，是的。所以其中一些，再次，这是纽约证券交易所的涨跌幅线，正如你所说，你知道，看起来在纽约证券交易所比在GMI AB上更强劲一些。在纳斯达克指数上，它一直有点问题，有点下跌趋势。但是，我也喜欢查看纳斯达克指数的趋势。

正如你所说，你知道，衡量有多少新高与新低。我喜欢它，你知道，我喜欢它显示了它在哪里。而且在纳斯达克指数上有很多，至少，它一直是，

自从新高趋势良好地高于新低以来，已经有一段时间了。所以，再次，这确实会给你提供信息。但正如你所指出的，通过该筛选器从145增长到272左右，情况似乎正在好转。所以为了总结一下，我还想举一个例子，这是一个ETF，SMH。

你如何寻找ETF？因为Growth 250没有显示出来。那么，你在筛选方面做了什么来找到你可能想要进行交易的ETF？好吧，在这里，在市场搜索中，我确实有一个我喜欢交易的ETF列表。SMH是我的最爱之一。所以它没有，正如你在这里看到的图表一样，在1月27日之后，这是1月27日。它在哪里？

好吧，无论如何，你可以看到那里的缺口下跌。所以日期无关紧要。那次缺口下跌不好。所以我当时没有关注SMH。我当时关注其他东西，因为这个在这里不起作用。但技术是我一直感兴趣的东西。有一段时间，我住在硅谷时，确实在高科技行业工作过。所以这是我一直感兴趣的东西。所以我一直在寻找，是否有——

这个ETF的可能性。所以当我查看过去几天的情况时，我说，好吧，看，看，你知道，相对强弱指标线正在改善。它高于相对强弱指标线的移动平均线。然后这是，你知道，几天前。所以现在我们已经高于移动平均线了。所以你有10日均线和21日均线，我们已经高于200日均线和，你知道，

50日均线。所以你有了主要移动平均线的汇合。所以我们高于它。所以这就是今天吸引我进行这笔交易的原因。所以这就是我进入我的期权链的地方。再说一次，我查看45到60天后的情况。我喜欢使用月度期权，因为月度期权的流动性要大得多。正如你之前问我一样，好吧，我们如何，我忘了你的确切问题，但是你知道，

流动性，你知道，你想要一个流动性好的ETF或股票。然后是买卖价差，你想要确保它很紧。我喜欢看到低于10%。然后是什么？我忘了我的思路了。但无论如何，

这是一个流动性非常好的ETF，多年来我多次交易过它。所以一旦我们超过了移动平均线的汇合点，然后我做的第一件事就是去我的期权链。我想看看那里的delta是多少，所以delta是30。我没有写下来。这是今天早些时候在IBD Live上进行的一笔交易。我最终卖出了245，买了240。

然后我获得了1.55美元的信用额度，那是今天早些时候，并且有相当不错的走势。所以股票上涨了。

14.52%，到目前为止。期权上涨了那么多。是的，我的意思是，是的，对不起。是的，期权是。是的，如果ETF上涨了那么多，是的，你会，呃，是的。是的，绝对的。绝对的。嗯，是的。所以再次，嗯，你，你已经展示了两种进行方向性交易的方法。所以再次，我假设在这里，在这种情况下，这再次是看涨认沽价差，因为你对这个看涨。嗯，

卖出认沽期权，获得较低的执行价以获得保护。而且，你知道，你提到45，因为苏珊在YouTube上问，你卖出这些价差的时间有多长？你知道，你正在寻找45到60天。然后，你知道，另一个问题是，你如何在到期前不到五天时处理价内或接近价内的价差？我的理解是你不会参与那种游戏。

不，不。我查看21天的到期日，并做出决定。有时我会让它持续更久一点。也许我在这笔交易中亏损了一点。我可能会说，好吧，让我让它继续下去。但是21天，这是我的底线。所以如果我在一笔交易中亏损，并且……

也许我一开始是50天的到期日。现在我的到期日是21天。交易没有成功。它已经有足够的时间来成功了，所以我只是要退出，也许承担损失，然后继续寻找其他交易。是的，有道理。现在，

最后一个问题，因为，再次，21天，特别是当时间对你不利时，你正在购买溢价，并且如果你正在进行看涨认购价差，我会看到时间确实会对你不利。但由于时间对你有利，你为什么这样做21天？随着你越来越接近到期日，它对你来说不会更好吗？当然。

它可以，但是老话说的好，多头和空头赚钱，但猪被宰了。所以如果我参与一笔交易，并且正在从中赚钱，我发现21天的到期日有效。所以我只是……

你知道，好坏，对错，这是我的决定。这是我使用的规则。我喜欢坚持这个规则。这是一个有效的规则。迈克今天早上在IBD Live上也提到了这一点。有一条规则总比没有规则好。所以这是我的规则，21天的到期日。我会给它多一点回旋余地，但是……

我在遵循21天的到期日方面非常严格。我不会试图，特别是如果它有利可图，试图榨取更多利润。正如我们之前讨论的那样，期权的波动性要大得多，没有什么比感觉更糟糕的了，也许你上涨了20%。

这是20天的到期日。你只是说，好吧，这只股票看起来不错。然后一两天后，你知道，是的，你可能仍然在这笔交易中获利，但也许你只上涨了14%或15%，而你曾经上涨了20%。正如你所说，期权的波动性很大。所以有时你可能会发现，由于还有这么多的时间衰减，你正在等待额外的20美分，你知道，25美分，你可能会失去所有，你知道，

为了那最后25美分而等待。然后在你意识到之前，你下跌了两美元，就像，哦，什么，你知道，为什么，你知道，为了什么，你知道？所以，是的，你确实必须记住这一点，特别是当你正在卖出溢价时，嗯，你知道，正如你，正如你越来越接近全部潜在利润，嗯，

在获得全部金额之前拿走它是可以的。哈罗德，我要让你停止屏幕共享，我想再次感谢你来到这里，再次，引导大家了解你的流程。再次，每个人都必须找到自己的流程以及对他们有效的方法。但在你所有交易的开始，你首先选择股票或ETF。

而且，你知道，你的水平在那里，然后你围绕它构建期权。所以你使用的是相同的系统。你只是使用不同的方法来从中获利。所以，是的，非常感谢你分享你的想法，哈罗德。感谢你。当然，当然。感谢你邀请我。绝对的。这将是我们本周的总结。感谢你……

感谢你坚持与我们在一起，因为我遇到了一些技术问题。你知道，互联网刚刚断开了。所以下周我将在家里。所以期待着，你知道，在我的家庭办公室工作，并在稳定的条件下工作。此外，很高兴欢迎一位新嘉宾参加节目。她之前曾在IBD Live上出现过，但我真的很兴奋向我们的观众介绍她。她的名字是Viva Jha，她多次在美国投资锦标赛的排行榜上名列前十。她在IBD Live上介绍了她如何使用杠杆ETF。呃，我们刚刚邀请了来自Granite Shares的Will Rind，她将讨论她如何使用杠杆ETF。嗯，

来，你知道，真正利用市场波动。能够了解她对此的看法将会很棒。再次，这是一个让每个人都能学习的新嘉宾。我很期待。希望你能加入我们。它将在每周的美国东部时间下午5点直播。非常感谢你本周加入我们。我们总是会将这个节目上传到档案馆。感谢收看。下周见。

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