Deep Dive
- 日本股市在过去十年中表现良好，涨幅与美国股市相当。
- 日本经济存在双元现象：股市繁荣与民众消费低迷并存。
- 日本企业倾向于持有大量现金，投资意愿不足。
Shownotes Transcript
📋 导语
“第一大投资原则：独立思考和内心的平静。”——巴菲特
🎙️ 本期主播
我想婧婧（Yijing） & 人人酱（从老师）
⏰ 本期内容
01:37 日本？买！买！买！
02:37 日本成为吸铁石
04:32 关键词：失落的30年，零利率，低欲望社会，《第四消费时代》
06:10 日本经济双元化：股市表现vs民众信心、政策执行vs实体经济
11:30 日本企业账上为什么有那么多现金
13:48 负利率时代结束，日本央行自2007年以来首次加息
16:58 五大商社：巴菲特甄选
19:52 阶段一｜1970-1980s，黄金年代
20:10 80年代日本人买了全世界60%的LV
20:44 结构性变化：海外扩张，直接融资，房地产热
24:28 广场协议的背景：Made in Japan
28:36 日本（隐藏款）：全球最大净资产国
34:14 阶段二｜1990s，泡沫之后的宏观困境
34:30 “卖掉东京，买下整个美国”
35:29 在富士山下自杀——通缩的阵痛
41:12 1997金融危机
43:44 阶段三｜2002-2008，小泉六年
46:45 超努力的日本央行：零利率+量化宽松
50:25 四个产业方向：生命科学、IT、环境、超微技术材料
53:43 国债:GDP=260%，消费税=10%
55:12 阶段四｜2012-2020，安倍经济学
57:08 支持率=50%，GDP增速=0.9%
58:18 巴菲特为什么在2019进入日本市场
01:00:45 日本的“五大商社”与“六大财团”
01:06:10 日本vs韩国，亚洲财团辨高下
01:18:06 总结：宏观是一个大型试验场
- 日本房市：经历“失落的三十年”后，近期房价开始回升
- 早在疫情之前，巴菲特就已经开始布局日本
- 日本成为资本“吸铁石”：越来越多的资本正在涌入日本，日本政府希望2030年这个数字能达到100万亿日元
- 日本十年“牛市”：2010年以后，日经225指数和标普500指数走势高度相似
- 日本输入性通胀：在疫情和俄乌战争的冲击下，日本通胀在2022年11月达到了40年来的最高点
- 日本商社：巴菲特投资的五大商社背后是个ecosystem
- 80年代的日本：购买力飙升，房价飞涨
- 广场协议：1985年，美国为了让美元贬值以挽救国内制造业，联合德、法、英、日签订“广场协议”。签订后的一个月内，日元升值20%
- 日本的海外净资产全球第一：日本企业拓展了大量的海外业务，日本政府和民众也持有非常多的海外资产（比如股票、能源、矿产）
- 日本经济泡沫破裂：1990年，日本资产价格开始大幅下滑，曾经的繁荣一去不复返
- 2002-2008年的日本：在小泉执政的6年里，由于通缩的存在，日本的名义GDP并没有增长
- 非正式雇佣：2002-2007年，日本企业非正式雇佣的比例上涨了5-6%（比如派遣员）
- 零利率：日本量化宽松的政策一直非常激进，早在1999年便开启了零利率时代
- 日本债务：日本债务占GDP的比例高达260%，全球第一
- 安倍经济学：日本首相安倍晋三2012年底上台后实施了一系列刺激经济的政策，被人们称为“安倍经济学”
- 日本财团：六大财团控制了日本60%的总资产
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BLABLA是BAI资本旗下最新的播客栏目。这是由热爱消费的投资人倾力打造的一档全新的专业消费类播客，我们希望在全球化浪潮中帮助中国创业者和供应链乘风破浪，开启大航海时代。在这里，你不仅能和行业领袖探讨最前沿的商业思考和创新，还可以找到志同道合的创业者伙伴，与产业链上下游一起探讨商业模式的未来。