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易
易才播客
瑞
瑞银
易才播客：美联储降息50个基点，开启新的货币宽松周期。这一事件对中国资产，包括A股、楼市、黄金、债券以及个人财富都将产生影响。历史经验表明，美国降息的效果取决于其经济基本面。中国资产的表现，除了参考历史经验，更重要的是要结合中国的宏观调控手段和经济基本面。A股市场在降息后的表现涨跌不一，对A股基本面的提振还需要进一步观察。美国降息对A股的影响是间接的，最终影响取决于资金流入量及中国资产能否留住这些资金。A股走势主要取决于国内实体经济恢复程度和经济复苏情况，美国降息只是客观条件，而非核心驱动因素。
美联储降息可能增加全球资本流动性，部分资金可能流向人民币资产，从而提振中国房地产市场。但国内地产下行是债务扩张周期见顶导致的，扭转颓势的核心在于债务周期见底，而非降息。美联储降息后金价并非每次都上涨，历史涨跌概率各占一半，目前金价可能已过度计价。美联储降息可能导致中美利差收窄，影响境内资本流动和人民币汇率，并可能推动中国债券收益率下行。中国债市可能进入“1”时代（十年期国债收益率跌破2%），但市场调整风险依然存在。国内可能开启大放水，导致存款利率和贷款利率同步下行，存款利率下调幅度可能先于贷款利率；但国家可能配套出台补贴政策，降低借贷成本，有利于企业发展。全球新周期开启代表新的经济格局，机遇与挑战并存。
张宏伟：美联储降息对发展中国家有利，短期带来信心提升，长期降息周期才能对房地产产生实质性影响。
罗志恒，华泰证券：黄金价格存在回调风险，但长期仍具上行空间，美联储降息后经济企稳可能导致二次通胀，利好黄金。
瑞银：投资需求增加将驱动金价进一步上涨，预计到2025年6月每盎司金价有望突破2700美元。
Deep Dive
美联储宣布降息50个基点，全球进入新的货币宽松周期。历史经验表明，美国降息周期通常是为了应对重大经济危机。然而，各国能否从中受益取决于其经济基本面。
- 美联储降息50个基点
- 全球进入新的货币宽松周期
- 历史上的降息周期通常与重大经济危机相关联
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