Raj Bhatia: Don’t Shy Away From Hiring Your Own Child
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这位长期担任美林私人财富管理顾问的人解释了为什么他的女儿加入了他的公司，并为正在考虑雇用自己子女的顾问提供了最佳建议。主持人：Greg Bartalos。</context> <raw_text>0 几十年投资经验能教会你什么？Capital Ideas播客系列深入探讨投资组合经理、分析师和高级领导的思想，揭示我们对当今市场投资的独特方法。您可以在任何收听播客的地方收听。由Capital Client Group, Inc.出版。

欢迎收听Barron's The Way Forward。我是Greg Bartalus，我的特邀嘉宾是Raj Bhatia，他是芝加哥Bhatia集团的私人财富顾问，该集团是美林私人财富管理公司旗下的财富管理团队。今天我们将讨论继承规划以及将家庭成员纳入您的业务的理由。

欢迎来到播客。谢谢你，Greg。所以继承规划在今天是一个非常紧迫的问题。许多顾问都在变老，到了某个年龄，他们不一定想出售，但家庭成员通常提供了一种解决方案。这就是你的情况。告诉我们一些关于你的职业生涯以及决定让你的女儿Arianna加入公司的情况。

感谢你的邀请，很高兴能来到你的播客。关于我的43年从业经验的继承人问题，这个想法可能始于15年前。而且你可能知道，我从1981年就开始在美林工作了。

所以在那个时候，我需要考虑继承规划。公司的资深管理人员一直鼓励我，我当时就开始了这个过程。我的女儿在一个家庭中长大，晚餐时的谈话都是围绕着客户、市场等等。

幸运的是，她决定在她的教育生涯中从事商业和金融，而不是追随她母亲的脚步成为一名医生。现在，自从她毕业于斯坦福大学以来，我一直都在寻找一个能够每天工作80个小时的好接班人，但高盛抢先一步。他们雇佣了她，她在那里工作了五六年。

当我看到她工作的方式时，我说：“天哪，我希望我能找到一个每周工作80到90个小时而不会抱怨的员工。”过了一段时间，她决定她在私募股权和交易方面的工作培训，她对我说：“我已经做到了，我知道你会从一个交易到另一个交易，但是，爸爸，我看到你建立了关系

你的第一个客户仍然是你的客户。这就是我想在余生中做的事情。所以时机成熟了，公司帮助我把她带过来，这就是她去年加入我的原因，我很高兴能得到她。让我问你，你前面提到这个想法大约在15年前开始酝酿。发生了什么事？为什么那时会发生？

我和妻子晚上喝茶，她突然问我一个问题，Raj，自从我们从事这项业务这么多年以来，我们一直非常幸运，你有一套非常广泛的投资等等。如果你被公共汽车撞了，我们该怎么处理？

这让我想到，我们需要制定一个继承计划。我需要培训员工。我需要把我的投资理念传授给他们。除非我花时间去做，否则这不会发生。我很高兴地告诉你，我们现在就是这样做的。当我接到其他处于类似境地的顾问的电话时，我会对他们说，退休规划和继承规划之间存在很大的区别。

在退休规划中，你是在为一个人做计划。在继承规划中，你是在为许多人做计划。如果你想留下遗产，请提前10年开始这个过程。让我问你一些动态，因为有很多事情正在发生。有家庭问题。

孩子们通常希望开创自己的身份，这是可以理解的，开辟自己的道路等等。告诉我一下平衡点，因为可能会有这样的愿望：我想要这个，但你也可以承认，根据个人情况，努力尝试可能会适得其反。因此，你需要正确地校准你的请求。但在某种程度上……所以为我解释一下。这是一个非常有见地的提问。感谢你的提问。

当你看到一个有能力的年轻人接受了良好的培训和教育，当他们进入所谓的家族企业时，他们知道他们必须融入其中，他们也知道他们将扮演什么角色。

所以当她开始考虑我给她的加入我的提议时，她嘴里的第一句话是：“爸爸，你做得很好。这是你创建的企业。我不想加入你以分享你所做的事情。我想在此基础上再接再厉。”换句话说，如果我建好了我的企业的第一层，她什么也不想要。她告诉我，她想建造第二层和第三层。

我说，我很欢迎，因为这就是我想听到的。与此相关的第二点是我的团队将如何接受她？我在这里解释的第二点是，我的高级合伙人沈丽已经和我共事了15、16年。他对我说，他说，Raj，你可以对着客户大喊大叫，说你有一个继承计划。但是当他们在同一个Zoom会议上看到Ariana时，他们就知道你有一个继承计划。

所以这些问题不再出现了。现在，这部分来自我的高级合伙人，我的所有团队都逐渐接受了这一点，是的，这是增值的。是的，鉴于她在私募股权领域开创了自己的身份，现在为公司带来了价值，

对于那些可能有一个孩子，比如说，他们想让孩子参与到自己的业务中的顾问来说，告诉我，在他们可能让孩子加入的时候，是否存在一个最佳时机？因为这似乎涉及到许多权衡。如果你带进来一个非常缺乏经验的人，他们没有多少技能，那么潜在裙带关系的观念可能会更强烈。但是如果你带进来一个凭借自身能力取得成就的人，这将有助于业务发展，并被视为，哦，好吧，他们现在掌握在可靠的人手中。但是如果有人可能……

在很长一段时间内都为自己的事业而奋斗，然后空降进来，他们可能并不完全了解财富管理，对吧？所以，如果可以的话，是否存在某种最佳时机？我承认这是有其背景的，小型公司与大型公司不同，等等。

我现在又经历了一次，非常有见地的提问。现在这个举动有资产方面和负债方面。正如你指出的那样，负债方面被视为裙带关系。我会和你争论，我会向你证明，资产方面很多时候远远超过负债。现在，这是因为一旦客户，客户想要连续性。

我不必每次在他们变老或家庭领导层发生变化时都去解释这一点，他们不想不得不去寻找另一位顾问。这很痛苦。是的。所以当他们看到你有一个家庭成员时，有三件事会变得很明显。他或她，无论是女婿、女儿还是任何家庭成员，他们都在顾问的文化中成长，并从中汲取了一些价值观。

而且事实上，你是顾问的长期客户，你想要那样。

所以从一开始就是一个积极的方面。关于能力的第二点是，我们的业务，我们的职业，从本质上来说，在理解他人的需求方面与将他们与正确的投资联系起来以及评估他们的风险承受能力方面一样重要。这大约各占一半。

所以来找我们的人，如果你看看他们的背景，他们来自各个领域。一些最成功的顾问过去是老师。所以我不会说每个人都必须有PE背景或类似的东西。不，你可以有兴趣的人，有同理心的人，他们已经看到你多年来与客户合作

所需要做的事情，拥有你的客户已经认同的价值观，他们可以接受培训。是的，正如经常说的那样，这在很大程度上是一项关系型业务，对吧？是的，是的。我想将家庭成员带进来的一大好处是

他们在餐桌上长大，听着这些谈话。他们了解动态、痛点等等。这非常自然，他们会吸收它。更不用说他们可能在晚餐或其他场合见过的一些个人客户了。所以对

年轻一代来说，他们已经知道了，这很可能会使关系更加牢固，我想。是的，绝对的。对。我现在在加利福尼亚州拜访我的几位长期客户。在我介绍我女儿的每一次会议上，他们已经认识我的团队了，嗯，

他们非常高兴我们这样做。告诉我你是如何管理潜在的界限模糊的。所以很明显，有家庭，然后是生意。也许这里和那里有一些灰色地带，但是你能谈谈这方面的动态吗？是的，我可以。当你再次审视时，让我把它分解成家庭的不同方面，因为你花费了更多的时间

在组建一个13人的团队中，我们有5人是私人财富顾问。我们有3名分析师和客户助理。我发现，当我承担起制定继承计划和寻找继承人的责任时，你会发现，为了制定继承计划，你需要有继承人。我发现自己花了30%的时间，多达30%的时间来指导客户。

我的团队成员。因为她与我有关系，所以我们乘坐同一辆优步，或者我送她回家。她和我在一起的时间更多，我正在享受指导过程。所以这是积极的一面。消极的一面可能在于，我希望她有独立的意见。否则，她只是在重复我正在做的事情。

在这种独立的意见中，会有意见冲突。所以我们做了什么，我们组建了一个投资委员会，我们组建了一个顾问，我们组建了一个财务分析师委员会，我们在顾问中有5个人，在投资委员会中有3个人。所以我们讨论那些在投资方面和我们的协议以及我们的业务战略方面可能存在不同意见的事情。

所以我们有5个人和3个人。所以这只是我们两个人做决定时被稀释了。再次强调一下，对于那些有家庭成员的顾问听众来说。你能提供什么一般的建议来帮助他们决定是否应该让他们的孩子加入？我知道这是一个很难回答的问题，因为有很多、很多、很多变量，但也许有一些危险信号……

孩子可能会说，“我真的一点兴趣都没有”，或者他们可能容易与人发生人际冲突或脾气暴躁。我的意思是，有什么危险信号吗？只是好奇。

不，你说得对。我观察到许多美林内部和美林外部的同事都遇到过这种情况，一些通用的良好做法浮现在脑海中。一个是，如果你的成年儿子或女儿或任何其他家庭成员在外面工作了三到五年，他们知道在其他地方展示自己和晋升的意义，

因为他们在同一个家庭中长大，他们了解你的业务，他们知道这是什么，在父亲或母亲的业务中需要什么。现在，鉴于此，他们了解其中的区别。然后，如果你向他们征求意见，嘿，我老了，我需要你。如果他们可以接受并且表达了兴趣，他们所要做的就是不表达任何东西。

零兴趣。明白了。所以你可以开始带他们进来，向他们展示，让他们花一些时间，让他们与你的团队成员交谈。所以这必须是自愿的。他们应该想加入你的企业。明白了。如果你得到一点暗示，就抓住它。有趣。好的。让我问你，当……

我想你只能代表你自己说话，但是当他们带人进来的时候，如果可以的话，他们对这个职业的接受通常是循序渐进的，还是可能是一种顿悟，他们会说，“是的，这是适合我的”？我的意思是，我认为当有适应性因素时，它会更循序渐进。好的。是的。让我给你一个不同的看法，我的情况。

当我正在制定继承计划并进行CTP时，你们都知道我们所有的公司都有一个项目来帮助你引进下一代。

所以四年前我开始这个过程时，我确实对Ariana提到了这一点，我们过去常常在晚餐时进行交谈，我说我正在走这条路，时间很短。所以你做你需要做的事情。你可以充分考虑，然后我很乐意得到你的答复。我对她提到的内容是，你解决……

以后生活中不要后悔。当我谈论投资、谈论客户时，这始终是我的指导原则。尽量减少遗憾。大多数人优化收入和优化回报。我说最小化，这不是我的话，它在文献中，一些著名的教授说过这句话。所以当我对她这么说的时候，很明显，与其10年后回来，爸爸，你为什么不让我加入你的公司？情况会好得多。

现在我在世界其他地方的不同地方，无论是在这个行业还是其他行业。所以，如果你知道你的孩子，你的成年儿子或女儿说，哎呀，爸爸或妈妈，谢谢，但是不，谢谢，那么你就已经向他们宣读了米兰达权利。

这取决于他们。然后他们不能说我后悔了，因为你没有鼓励我。它可以奏效。当它奏效时，它会非常有效。是的，我见过很多情况。你的缺点是什么？问一下没有什么损失。为什么不呢？而且如果有人过来这么说，哎呀，这不太适合我。我想成为一名雕塑家、画家或音乐家。那么他们失去了什么？这就像实习两年后才能决定这不太适合我。是的，是的。

是的，我同意关于减少遗憾的说法。这非常重要，值得记住。把你女儿带到团队之后，对你来说最令人惊喜的是什么？看，我把她带进来的期望仅仅是，她喜欢这项业务，她喜欢日常活动，

与客户联系，她喜欢在公司工作等等。和我对任何其他员工的要求一样。所以积极的一面是她的背景

和她对客户联系的兴趣，正如我作为父亲所知道的那样，非常高。这帮助她加快了在我们公司的进步，因为我们有很多客户联系。当然，还有很多金融、经济和其他方面的内容。所以她接受了这部分内容。

有点出乎意料的是，也许需要时间，你可以说这是一个40年的业务，一个42年的业务，为任何大型经纪公司工作，都有一些规则你必须遵守。对于一个进入家族企业的人来说，大型公司，遵守这些规则……

需要时间、成熟和经验。这就是我说，嘿，这需要更多成熟的东西，我花了很多时间在这上面。是的，我认为存在学习曲线。肯定存在学习曲线，也可能存在挫折曲线，因为你面临两个限制，家庭和你工作的公司。对，但这显然是一个可以解决的问题。是的，是的。这是一个可以解决的问题。

好的。然后，最后一个，这实际上不是一个问题。我只是给你更多发言权。有没有我们没有讨论过的事情，你认为听众应该知道？或者你认为我们基本上已经涵盖了最重要的内容？嗯，

有一件事浮现在脑海中，那就是，正如我提到的那样，在这些所谓的变化、举动、事件中，好处可能是巨大的。我认为缺点是有限的，因为，嘿，如果这些事情没有成功，没有什么不可逆转的。我想建议人们的是，给予相当数量的单向行动。

换句话说，我会说至少三到五年的发展空间，你花时间指导，这将产生更好的结果。第二，

把他们当作平等的人对待，因为如果他们加入你的企业，你仍然把他们当作你的后代，正如他们所说的那样，他们是我们的孩子，但他们不是我们。所以你必须承认这一点，并准备好建立一个机制，一个结构，让最好的论点获胜或最好的建议获胜，而不是独白。

妈妈这么说，爸爸这么说，这是我的方式。非常平等主义，而不是自上而下。不要那样做，是的。这些是你必须妥协的事情，因为他们必须加入你。所以双方都要妥协，这就是我想说的。好的。这似乎是一个非常合理的建议。

谢谢。好的，谢谢。很高兴邀请你。非常荣幸。谢谢。感谢你的机会，谢谢你，Greg。不客气。我的嘉宾是Raj Bhatia。更多播客和最新的财富管理新闻，请访问barons.com/advisor。你也可以在iTunes、Spotify和亚马逊上收听这个播客。一定要查看《前进之路：下一代》，这是一个新的Barons Advisor播客。

它将重点放在正在塑造金融咨询未来新兴领导者身上。对于《前进之路》，我是Greg Bartalus。Capital Ideas不仅仅是一个播客。它是Capital Group 90多年来数据驱动的见解，Capital Group是全球最大的主动投资管理公司之一。您可以在任何收听播客的地方收听。由Capital Client Group, Inc.出版。