Tariffs and the Escalatory Cycle; China and the Fentanyl Crisis; TSMC Plans and Nvidia Scrutiny; Hard Times for Moutai
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<raw_text>0 你好，欢迎回到Sharp China的另一集。我是安德鲁·夏普，另一边是比尔·比肖。比尔，你好吗？嘿，安德鲁，你怎么样？大家好，我还好。只是有点生病，所以如果我听起来有点不对劲，那就是原因。哦，天哪。希望你能尽快好起来。希望我们能在接下来的几周里得到一些新鲜的春风来帮助你恢复。我不想自作多情，但华盛顿特区的天气确实在变暖。

而且华盛顿特区的时局非常疯狂。所以我们就从这里开始。周一，我们收到了特朗普总统的另一项行政命令，我将部分内容读出来。鉴于中华人民共和国没有采取足够措施来缓解非法药物危机，行政命令14195的第2A条款特此修订，将“10%”一词删除，并将“20%”一词插入其位置。

所以，行政命令14195，对于那些没有跟踪的人来说，是一个月前宣布的与芬太尼危机相关的对中国的关税命令。这些关税现在是20%，而不是10%。新的20%关税于周二凌晨12:01生效。至于中国的回应，我将读一下彭博社的这条消息。

中国周二宣布对美国农业产品征收高达15%的关税，并在特朗普政府将所有中国出口的关税翻倍后，禁止与一些国防公司进行贸易。北京的措施打击了该国可以从其他国家采购的商品，保护了国内经济免受反弹影响。

中国的回应将球抛回美国的场地。特朗普对北京遵守第一份贸易协议的审查将在四月到期，这是否增加了谈判的紧迫性？当然，当他们提到第一份贸易协议时，是指在特朗普第一次任期内达成的贸易协议，目前正在审查北京的合规性。但总体而言，比尔，

你认为在我们周二下午录制时，事情的现状如何，以及未来几周可能会如何发展？我认为中华人民共和国方面认为，他们对增量10%关税的反应是克制的，旨在表明一方面，他们当然在尝试

他们不会被人牵着鼻子走，他们会做出反应，但与此同时，他们也在努力留出谈判的空间与特朗普政府进行某种形式的谈判。有几件事情让我印象深刻。我认为他们以某种方式回应征收关税并不令人感到惊讶。我认为在芬太尼方面，中国也...

他们同时发布了一份白皮书。因此，他们显然... 他们准备了一种跨政府的回应，多个部门参与。白皮书再次谈到他们在芬太尼方面所做的所有好事。他们声称自己在芬太尼问题上做得很好。当然，芬太尼问题的根源在于美国。这并不是我认为会让特朗普政府感到亲切的内容。但与此同时，他们并没有...

你知道的，正如他们过去在生气时所做的那样，完全切断所有芬太尼合作或宣布他们要这样做。我们将看看他们是否会

也许我们会听到或不会听到关于工作组的消息，如果美国和中国官员之间仍然存在芬太尼方面的合作。但显然，他们在公开场合并没有说我们暂停这种合作。因此，我认为北京似乎试图传达的信息是，如果你想打，我们就打，但我们也想留出谈判的空间。这个信息在...

华盛顿特区的反应并不明确。我认为，至少在其他国家，当他们用自己的关税回应特朗普的关税时，特朗普会通过增加更多的关税来回应。因此，确实存在这种风险。我们必须等待。这是

这些关税是关于芬太尼的。其他与贸易行动或正在考虑的关税有关的关税，你知道的，都是在1月20日，即特朗普总统发布其中一项，我忘了他那天发布了多少项行政命令，但确实很多。其中一项是关于贸易的。

我认为是“美国优先贸易”或其他什么的。它指示官僚机构进行几项不同的调查，可能会导致，我认为报告将在四月初到期，这可能会导致我们看到下一波潜在的关税行动

与平衡贸易和我们的经济有关。在一个月左右的时间内。但当然，变数是总统是否决定通过增加更多关税来回应中国的反应？然后你就会陷入这种非常，我认为，具有破坏性的报复循环。对所有中国商品征收20%的额外关税并不是

再说一次，我认为中国对此并不满意。这不会让他们屈服，但随着数字的上升，问题会越来越严重。而且，我认为中国面临的真正风险是，如果在四月的调查结果出来后，美国决定采取更多类似于原产地规则的关税，

根据贸易法第32条，他们基本上会，如果这些东西是在哪个国家制造的，如果它有中国的来源，那么他们就会征收关税。这将给中国带来比双边贸易关税更多的问题。有趣的是，是的。所以双方目前都在...

克制。你提到行政命令，我今天早上在阅读行政命令14195时，我在想，特朗普政府在过去五周内是否发布了1400项行政命令？也许吧。但我认为...

你写道，我们在周一的愤世嫉俗的升级循环的边缘，因为如果中华人民共和国做出回应，特朗普将会增加更多的关税。

而且看起来习和中华人民共和国正在努力避免这一升级循环，至少在这一轮回应中。我是说，他们仍然保持这些回应的针对性，而美国的关税则涵盖所有中华人民共和国的出口。因此，看起来

在中华人民共和国方面，他们至少仍然希望能够谈判出某种解决方案，以避免全面的贸易战。嗯，似乎是这样。我是说，显然对最初10%的回应包括了一些关于关键矿产的出口管制。如果他们增加矿产的数量，可能会造成更多的痛苦。

一些额外的矿产到名单中。他们这次没有使用那个工具。你知道的，挑战之一，最大的挑战之一，你的《纽约时报》昨天有一篇关于中国人试图弄清楚与谁交谈的挑战的报道。

他们一直在华盛顿特区与各种团体进行交流，不仅仅是来自大使馆的代表团，自选举以来，他们一直在努力弄清楚，首先，总统想要什么？其次，他们可以与谁交谈？是的。而且，最重要的是，谁能与他们交谈，实际上知道总统想要什么。因此，到目前为止，我认为他们并没有特别成功。其中一个挑战将是，你知道，有人谈论，知道有一段时间，特朗普和习会有一个电话。也许他们会有一个会议。我认为在中国方面，你知道，

你知道，习不会接电话，除非他知道交易的可能性。他知道他不会在通话结束后五分钟内，特朗普总统就会用一套新的关税或制裁来打击他。这真的很有趣。我本来想问特朗普和习之间的通话。我觉得很奇怪，我们一个月前有报道称习和特朗普会在短时间内通话，像是在一天之内，然后通话又没有发生。

嗯，其中一个是他的顾问之一，我认为是纳瓦罗。一个顾问说今天晚些时候会有一个电话。确实是这样。我是说，习在这个时候是否对不确定性感到不安，不愿意与特朗普通话？听起来你是这个意思。不是，我不知道这是否是原因。我只是说从中国方面来看，你知道的，你不想成为那个为你的总书记习安排通话的中国官员，然后让它在他脸上爆炸。是的。

这很有道理。而且现在，我认为中国人无法获得任何关于事情如何结束或结束目标是什么或可能的交易是什么的真正确定性。因为说实话，我不确定政府中是否有人知道这个答案。

是的，我认为很多事情可能是，你知道，我们在特朗普第一任期时看到了这一点。我认为在特朗普第二任期中我们看到的甚至更多。情况并不明确。你知道，你可以找到一些高级官员告诉你这是一个交易。但随后总统却不受他所释放的负担的影响。我封锁了卡马拉竞选的九个月。不，但说实话，这对他的一些官员来说是一个非常困难的问题，但对中国人来说也是如此。我的意思是，这在特朗普当选之前就是中国面临的问题。我们在

九月和十月时讨论过这个问题。他们不知道与谁交谈。很有趣的是，他们仍然在寻找合适的人来传达他们的信息。对于华盛顿特区的人来说，理解政府想要什么，找到合适的人交谈也是一个问题，更不用说一些外国势力了。因此，我认为这种不确定性使得近期通话的可能性降低。

也许在播客发布时，他们会有一个电话。我对此表示怀疑，因为今晚我们在东部时间下午3:15录制。几个小时后将举行国情咨文。我们将看看总统是否会谈论中国，如果有的话，以及是否

再次，无论是否有进展，无论他是否威胁要进一步回应。我今天觉得有趣的是，黑石集团收购了巴拿马运河两侧的两个港口的消息爆出。是的。

这很有趣。这是一家拥有该港口的香港公司，但我认为他们不太可能在没有至少提前通知北京当局的情况下这样做。是的，不。而且这也为我们一个月前关于特朗普政府对巴拿马运河及其在那里的和记黄埔存在的担忧的讨论画上了句号。

这至少看起来是特朗普和国务院能够从和记黄埔手中夺回控制权的早期胜利。那么你是说中国政府会对此类交易签字，并且是其中的机制之一？我不能肯定地说。不，我不是说这绝对是这样。我只是说，我认为至少有合理的可能性，他们...

得到了和记黄埔的所有者的提前通知。而且黑石并不是一个愚蠢的买家，但也许和记黄埔决定这是一个好价格，他们不妨退出，因为这是很多现金。确实是的。而且未来只有麻烦。所以为什么不拿钱去做其他事情呢？好吧，是的。你提到的...

谈判。这就是我想知道的，是否有一些我们不知道的事情正在水面下发生，这将允许这样的举动向前推进。我认为每个人此时都只是在猜测。这是可能的。

至于中华人民共和国方面可以控制的事情，正如你所说，我们在周二下午录制。两会今天开始。本周将有更多新闻从两会传出。因此，我们不会进行太多关于两会的讨论。我们下周会全部覆盖。

为了推测刺激措施可能有多大或GDP预测可能是什么？在全国人民代表大会本周宣布政策时，我们应该关注哪些变量？所以我认为对...

与刺激相关的讨论的预期相对较低。我认为预期是他们将预算赤字增加到大约4%。他们将通货膨胀目标率降低到2%。他们可能会再次将GDP增长目标设定在大约5%左右。

你知道，我认为，值得关注的事情将是... 习去与代表团交谈。因此，他选择与哪个代表团会面以及他说了什么，这些都是关键的信息传递。信号，优先事项，确切的。因此，是否从中得到一些关于美中关系的信息，来自西方国家的压制，正如你所说，我认为是两年前或去年，我认为是两年前，是否我们会得到...

所以，实际上，明天，星期三，北京时间，我们将得到总理。将提交政府工作报告。这将包含许多关于目标的信息。然后接下来真正的问题是习近平会与哪个代表团会面，他会说什么？这件事情很难，因为它们非常编排。你知道，最终你会得到...

如果你今天看看中国媒体，充满了所有这些某某代表建议他们做这个做那个。人们不得不说，哦，我的天，某某代表说，哦，降低法定结婚年龄等等，

很多东西只是噪音。它们并不真正重要。实际上，只有少数几件事情从全国人民代表大会中出来，才会真正重要。所以我们拭目以待。这实际上是一个很难关注的一周，因为你必须假装很多事情是重要的。是的。

是的，我的想法是，让尘埃落定，下周再回过头来，抓住几个主题。另一个值得关注的事情，真正要倾听的是，他们会说些什么，你知道，我们应该期待看到很多关于新的质量生产力的讨论。最近也对私营企业给予了很多重视。很多内容，

很多内容都集中在技术和人工智能上。然后我认为，再次对私营企业的更多关注。我的意思是，昨天我有一份通讯。昨天，《人民日报》有一篇头版故事，基本上是，

标题是，我一直支持私营企业，习近平同志对私营经济发展的关心和促进的记录。它只是长长的记录，自他作为基层干部的早期阶段以来，他如何支持私营企业。是的。我在阅读你的通讯时露出了微笑。所以我的意思是，这有点... 我不想过度强调。这并不是说...

你在说什么？我从未听说过。好吧，一些私营商人可能对习在过去10年对私营企业的承诺有不同的看法，但当然。但开玩笑归开玩笑，确实在宣传话语和政策紧迫性方面发生了真正的转变，围绕给予私营企业更多信心。我认为这反映了几件事情。首先，它反映了经济的状况。他们实际上现在需要他们。

所以我认为他们意识到，他们需要更加友好，因为经济状况更糟糕，当这些私营企业面临压力，没有信心，被地方政府、地方警察强迫时。其次，他们还需要他们来，

技术发展，突破美国的瓶颈。因此，这两者，我认为确实正在发生转变，你将看到，这也是我认为将在两会中传达的信息之一，再次强调，我们一直支持私营企业，我们爱你们，你们是我们自己的人，去让中国再次伟大，爱国，帮助国家。

这里有一堆政策。这是关于私营企业的新法律。这里有所有这些你将获得的新保护。

然后我们将看看它是如何实施的。但确实正在发生转变。是的。好吧，这在战略上是一致的。如果你相信技术发展和人工智能的进步将对国家安全产生根本性影响，那么你就希望依靠私营行业和一些顶尖公司来支持这些努力。最优秀的企业家，最具创新精神的企业家。你知道，问题是，对吧，

这次是否有所不同？然后企业家，私营企业会说，哦，是的，这太好了。现在一切都很好，我们将全速前进。巴尔丰是自由的。一切都改变了。还是他们... 不，他并不自由。还是他们... 只是被打压得太厉害，以至于很多人只是，再次...

这就像要让他们重新获得信心需要更多的努力。是的。我是说，他们中的一些人现在住在新加坡。如果突然之间赚钱变得容易得多，人们会变得更加自信。绝对如此。因为最终，如果你觉得自己会错过机会，贪婪就会出现，错失恐惧也会出现。然后突然之间，这种信心实际上可以比一些人认识到的更快反弹，如果人们看到一些私营企业实际上做得很好，赚了很多钱。是的。

我不确定我们是否已经达到那个阶段，但我认为这不应该被排除在外。这一切都与动物精神有关。是的。好吧，我们拭目以待。我期待下周再次讨论两会。在我们从关税和芬太尼讨论中转移之前，我还想提到中华人民共和国外交部在周二推特上的回应。这是一条长推文，但他们写道...

芬太尼问题是提高美国对中国进口关税的薄弱借口。我们捍卫自身权利和利益的反制措施是完全合法和必要的。美国，而不是其他任何人，才对美国内部的芬太尼危机负责。出于对美国人民的人道主义和善意，我们采取了强有力的措施来协助美国应对这一问题。

而不是承认我们的努力，美国却试图抹黑并将责任转嫁给中国，并试图通过提高关税来施压和勒索中国。他们因我们的帮助而惩罚我们。这不会解决美国的问题，并将破坏我们的禁毒对话与合作。恐吓不会让我们害怕。霸凌对我们无效。

施压、强迫或威胁并不是处理中国的正确方式。任何对中国施加最大压力的人都是选错了对象，误判了形势。如果美国真的想解决芬太尼问题，那么正确的做法是与中国进行平等对待的磋商。如果战争是美国想要的，无论是关税战争、贸易战争，还是其他任何类型的战争，我们准备战斗到底。

比尔，我认为这个回应的语气比典型声明更具对抗性。你对此有什么反应吗？我不喜欢最后一句。绝对不喜欢最后一句。那真是令人震惊。但我认为它试图...

警告美国，他们不会屈服。他们不会在特朗普政府的压力面前退缩。但这也试图，你知道的，这与我们一段时间以来听到的内容非常相似，关于，如果你有正确的看法，正确的态度，那么我们可以谈论任何事情。嗯哼。

几乎任何事情，而不是所有事情。不是台湾，不是领土。我是说，确实有... 但说真的... 也不是在认真重新平衡贸易。我认为这回到了一个问题，即这将如何结束？因为我认为中国人，你知道，他们...

他们一直在华盛顿特区四处走动，与人交谈，讨论某种涉及在美国投资、购买更多东西的交易。到目前为止，这并没有获得太多的关注。如果你回顾特朗普第一任期，特朗普、莱特海泽和其他团队成员最初不仅在寻找购买，还在寻找资金。

各种结构性变化在中国经济中。他们反复讨论，特朗普总统想要达成交易。他想要胜利。而中国人并没有让步。因此，他们最终将其分为几个阶段。所以第一阶段是简单的部分。中国人会买一堆东西。第二阶段，我们会，哦，我们稍后再解决这个问题，他们从未解决过。第二阶段是更困难的结构性问题。

而中国人甚至没有 – 部分原因是COVID，部分原因不仅仅是COVID。中国人甚至没有履行第一阶段的承诺。因此，问题是，如果总统这次得到的只是中国人购买更多东西，而没有进行一些的结构性变化，那对总统来说算不算胜利？因为再说一次，他真正想要的是什么？他想要美国的再工业化吗？他想要 –

对中国经济进行变革，以应对美国和许多其他国家所说的巨大的工业产能过剩、制造业产能过剩？还是他对他们购买更多能源和大豆感到满意？我认为中国人当然更愿意后者，因为对他们来说更容易说，哦，购买更多能源和大豆及其他商品。但我认为，如果特朗普政府真正推动的是

前者，也就是他们在第一任期内尝试并失败的事情。首先，没有理由认为他们在第二任期内会成功。其次，我认为也没有理由认为，随着特朗普总统的沮丧，事情会变得更糟。是的。好吧，这就是挑战。至少在特朗普第一任期，他们可以悬挂购买保证的胡萝卜。诚然，他们最终没有兑现这些购买保证，但特朗普在那时也在竞选连任。

因此，这对他来说比在第二任期中可能更重要，在第二任期中，重点可能在于中华人民共和国可能愿意合作的长期结构性变化。他们会... 中国人会... 你知道，他们...

在经济结构上经历了重大变化，但并不是以美国和其他发达国家希望看到的方式。因此，我认为此时不应对中国会因美国压力而进行任何有意义的结构性变化抱有任何期望。过去几年所进行的结构性变化导致了更多的产能过剩和与美国及其他国家之间的贸易失衡。是的，我的意思是，这将是有趣的，因为我不知道中华人民共和国能提供什么来解决推动这些贸易紧张的结构性问题。再说一次，我不知道。我不确定特朗普政府是否知道。还有我想提到的另一件事是，针对美国单独承担芬太尼危机责任的观点，

我认为这是一个相当肤浅的论点，无法回应解决问题和在外交背景下合作的现实，因为芬太尼并不是全部在美国生产的。如果整个供应链都在这里，我会更理解这个论点。但

我会说，因为我在一个月前谈论这个问题时想到过，你提到中华人民共和国外交官在华盛顿特区的谈话中向你传达了这个信息。好吧，他们在两周前的新闻发布会上也提出了同样的观点。是的，是的。好吧，

从根本上说，中国人是对的，美国确实对芬太尼危机负有最终责任。这正是美国在这里对中国采取强硬措施的原因。因为如果你真的关心解决芬太尼危机，

每年大约有75,000名美国人死于芬太尼危机。有些人将这个数字定为每年100,000名美国人。你不能仅仅在美国逐个毒贩地去解决问题。你必须追溯到问题的根源，问题的根源。

你必须解开，必须追溯到供应链和金融链。是的。源头是中国制造的前体化学品，然后由跨国毒贩分发，这些毒贩通过墨西哥进行交易，近年来也通过加拿大进行交易。因此，我只是，这不是美国放弃对芬太尼危机的责任。这是美国承担解决芬太尼危机的责任，并且

最终利用其市场作为杠杆来尝试解决这个问题。是的，消费市场。而且，你知道，中国历史上一直利用芬太尼合作作为杠杆来

而在他们现在承担这一策略的后果时，这是中华人民共和国的错，而不是美国的错。因此，我只是需要说这一点，以保持我的理智，因为我看到他们一次又一次地使用这个论点。这总是让我感到不舒服。我不知道你是否有任何想法，但我只是想把这一点记录下来。我认为中国可以做得更多来

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<raw_text>0 如果他们真的想的话，可以停止向墨西哥出口前体化学品。没错，确实如此。他们没有。我是说，他们能够，例如，我的理解是，有一种涉及无人机视频的组件...

他们已经去找了中国的两个制造商，并告诉他们停止销售这些产品，因为它们被用于乌克兰。所以，你知道，他们有能力深入供应链，告诉人们如果他们想的话停止做某些事情。这是地球上最复杂的监控国家。如果这是一个政治优先事项，系统可以做到这一点。是的。

所以我认为他们确实做了一些事情，但我认为毫无疑问，他们可以做得更多。因此，也许这里的想法是，如果美国在市场准入上对他们施加压力，他们就能做得更多。我认为痛苦的阈值还不够高，无法让他们真正改变。所以再一次，你看看美国在做什么。美国对墨西哥和中国也征收25%的关税。

加拿大，对吧？我们与这两个国家有自由贸易协议。政府表示，这一切都是关于芬太尼的。就是要让他们真正关注这个问题。是的。好吧，我的意思是，沿着这些思路，我在我们的总结中包含了一篇《纽约时报》11月的报道，关于在加拿大破获的一个大型芬太尼实验室...

谢谢。

如果目标是停止芬太尼的流动，重新平衡贸易并将更多制造业带回国内，那么这些关税的逻辑可能实际上是连贯的。因为除了打击芬太尼外，对墨西哥和加拿大的关税也作为一个信号。

通过第三方国家重新导出，显然这次不会是一个可行的选择。所以我有点想知道，加拿大和墨西哥的关税是否会更为临时，那些国家将加强在毒品方面的合作，然后可能对中国的出口征收自己的关税，从而加强关税制度。我不知道。我不知道这些是否会导致芬太尼或贸易重新平衡的长期解决方案。但我确实...

我认为假设这一切都是在任意和反复无常的基础上进行的可能是个错误。但在结果和后果方面会有更多的揭示。芬太尼，从某种角度来看，从国内政治的角度来看。

芬太尼是一个美国问题，需要解决。太多人在死去。太多人受到影响，要么失去了家庭成员，要么失去了朋友、朋友的家庭成员。因此，作为总统，这是他竞选时提到的事情，但这也是非常重要的。我还想说特朗普政府尚未谈论的另一件事是。

但这肯定也可能引起中国的注意，就是，很多钱是通过像微信这样的方式洗钱的。我认为几周前有一篇文章提到，他们的网络中有中国人实际上在为贩毒集团洗钱以获取他们的钱。是的。而且，再次以经典的中国方式，他们收取1%的费用，而不是6%，对吧？就像是，

这就像，是的，我们会做得更好、更便宜。这一切都与规模有关。对吧？但开玩笑归开玩笑，实际上并不好的是，这些钱有多少实际上是通过中国银行流动的。如果美国说，听着，我们有证据表明这种洗钱正在通过你们的一家主要银行进行，我们将采取措施制裁这些金融机构，除非你们采取行动，这可能会在中国引起更多的关注，因为银行是。

仍然是一个相当重要的脆弱点。如果他们被制裁，某种程度上与美国金融体系脱钩，那将会造成一系列问题。好的。好吧，我希望为了世界的利益，这个升级循环能够结束，至少在没有任何形式的动荡冲突的情况下结束。但正如你之前提到的，确实有很多结构性力量在起作用。

使得这些紧张局势在某种程度上是不可避免的。所以时间会告诉我们接下来几周和几个月内这一切将如何发展。不过，为了继续推进...

我们本周确实有芯片新闻。这里有很多事情在进行中，像往常一样。我将读一系列标题。《华尔街日报》本周有一篇大报道，标题是，中国买家正在订购英伟达最新的人工智能芯片，违抗美国限制。真是轰动。

彭博社报道，新加坡正在调查戴尔和超微计算机公司是否将装有被禁止的英伟达芯片的服务器运送到马来西亚，这一调查突显了中介在高端半导体转移中的作用。

《财新》报道，字节跳动正在积极扩张。几位行业消息人士告诉《财新》，TikTok的母公司最近从中国供应商那里收购了10万颗经过改造的英伟达芯片。所谓的改造，我想他们是指这些芯片经过改造以符合美国的出口管制。好的，所以是削弱版的。我们想的是H800s。字节跳动否认了这些说法。然后《华尔街日报》

宣布或台积电根据《华尔街日报》的报道，计划在未来几年内在美国投资至少1000亿美元，用于芯片制造厂，这一计划是该公司和特朗普总统周一宣布的。它将建设三座新的芯片厂、两座芯片封装厂和一个研发中心。首席执行官CC Wade在与总统的白宫会晤中表示。

所以在所有这些故事中，我们可以逐一讨论，但你最感兴趣的是什么，为什么？所以我认为，所有这些都很有趣。你知道，本·汤普森今天有一篇关于台积电项目的好文章。

这无疑对将一些芯片制造转移到美国是积极的，但听起来台积电不会在这里投入他们最先进的工艺，至少在不久的将来。我认为在英伟达方面，这又回到了我们之前讨论的1月20日的行政命令。里面有一部分是关于审查现有出口管制并表示。

我认为我们应该在下个月左右听到一些消息。然后问题将是，

我们在上一个播客中讨论过，商务部和工业安全局（BIS）的变动，特朗普政府是否会决定以有意义的方式收紧出口管制？这种新闻无疑会提供更多的弹药。我是说，他们并不是不知道这一点，但这可能有助于为政府中可能主张这一点的人提供弹药。在这一点上，我老实说不知道。

在拜登政府中，你大致知道人们在政府中的立场以及他们在出口管制争论中的立场。不确定特朗普政府的情况。是的。以及是否真的存在对收紧出口管制的显著反对，或者他们只是等待这些研究完成，然后将推出更多的内容。对吧。我是说，这确实是...

关于英伟达方面，我想到几件事情。首先，这只是一个明显的提醒，芯片禁令充满了漏洞。所以如果你认为中国在人工智能方面的成功证明芯片禁令永远不会奏效，我觉得这个论点不令人信服，因为今天中国的所有领先模型都依赖于某种版本的英伟达芯片。但更重要的是，我还想补充一点。

所有这些故事提醒我，控制全球芯片流动是非常困难的，而这也是BIS面临的一个大问题，当然在拜登政府下。我假设在特朗普政府下也会继续。我是说，已经六周了。

他们人手不足，资源匮乏，他们在与芯片行业打交道时，确实是单手被绑着，试图执行一些这些控制措施。未来任何关于芯片的严肃政策都将需要雇佣更多的人来帮助执行这些政策。

我不知道这种事情在Doge时代是否可行，但我希望... 我今天听说BIS又进行了更多裁员，所以我们拭目以待。对吧。所以这就是所有这些事情的未言明部分，哦，特朗普政府将在芯片问题上更加鹰派。对吧。

这在历史上一直是个问题。所以如果你打算用更少的员工来解决这个问题，祝你好运。这将是未来几年需要考虑的事情。新加坡的举动很有趣。你知道，我认为新加坡显然在那里，我不知道他们是否受到了美国政府的压力，或者他们得到了多少压力。显然，新闻中提到的，英伟达销售的高达十几的百分比通过新加坡进行，看起来相当奇怪。新加坡不喜欢人们撒谎...

关于他们发送东西的地点或最终用途，当有规则时，你知道，当他们实际上是在实施欺诈时，我认为他们对此非常认真。因此，显然他们似乎相信他们抓住了一些人正在将英伟达芯片转移。是的。关于DeepSeek，你提到的，再次，DeepSeek很了不起，他们有他们的开源周，显然在这个领域有一些世界上最优秀的工程师在工作。但与此同时，

他们都想要更多的英伟达芯片。对吧。需求是存在的。关于新加坡的数字令人震惊。我简直不敢相信这是公开报告的信息。这就像是一个公开的秘密，坐在那里。是的，关于台积电的事情...

呃，很难知道那里什么是真实的。在过去几周中，美国投资的公告很多，我们有与OpenAI的Stargate公告，苹果，苹果的数字总是巨大的整数，但这让我想起了NFL合同，他们报告一个数字，但这不是一个有保障的合同。真正的数字总是在细则中。我不太清楚，但我认为一般来说，

对台积电和台湾来说，试图通过参与这样的公告来保持在特朗普的好感中是明智的，并提醒他台积电与美国经济之间确实存在真正的合作关系，长期利益是交织在一起的。

与此同时，我并不责怪台湾和台积电将一些领先的产能保留在台湾。正如本在Stratechery上指出的，落后工艺也将留在台湾。因此，在这种情况下，维护台湾的和平和独立仍然是美国的优先事项。我认为本周台积电的公告

并没有真正改变这一现实。不，我同意这一点。你知道，我认为如果特朗普政府决定在出口管制上加大力度，我的意思是，你知道，他们很可能会更强硬地要求台湾阻止他们的一些芯片工程师，比如说，去为中国的SMIC或其他中国芯片公司工作，因为，

那样也会造成人才流失。是的。这是一个我在一两周前的群聊中提到的故事，我之前并不太熟悉的元素。但这确实是一个非常重要的合作信号，他们可以采取，但到目前为止还没有。因此，你看看推动SMIC取得进展的一些人，他们的台湾背景。这是一个问题，但，

但总的来说，我们谈到了台湾试图在特朗普政府和华盛顿特区建立联系，寻找合适的人进行对话。最终，特朗普确实喜欢这些新闻发布会，并喜欢这样的重大公告。因此，也许这是最佳策略。我不知道。是的。今天我们有确认听证会，或者我认为是确认过程的开始，听证会过程。

桥·科尔比被提名为国防部政策副部长。在他的准备发言中，我认为他或许是回答你的问题时说，台湾应该将其GDP的10%用于国防。这是不可能的。但我认为如果他被确认，你知道，我们将再次听到更多关于台湾或台湾人没有在国防上花费足够多资金的消息。

因此，他们可以说他们将把1000亿美元的台积电投资投入美国，但我认为他们必须做得更多。有趣。好的。那么关于芯片的最后想法，我相信我们将在接下来的几周再次讨论这个话题，还是我们应该转向宽大处理的陷阱？让我们继续。好的。我将从《纽约时报》的文章中阅读。

当韩国世界杯足球队的关键中场球员孙俊浩与一家中国俱乐部签约时，这表明了中国在主导世界最受欢迎的运动方面的雄心。

但在中国警方两年后以贿赂和操纵比赛的罪名拘留他后，他成为了另一种象征，即中国法律体系的无情高效。孙先生向审讯者坚称自己是无辜的。他要求律师，但警方通过一名韩语翻译告诉他不需要。警方威胁要把他的妻子带来，并询问如果父母都被拘留，他的孩子会怎样。

经过数月的拘留，他被提供了一项交易，承诺在他签署认罪书后给予他较轻的惩罚。他接受了。这是他后来会后悔的举动，他表示他只是出于胁迫签署的。孙先生所获得的安排，在中国被称为认罪宽大处理，是一种法律策略，学者们表示这进一步侵蚀了被告在一个长期对他们不利的司法体系中的权利。

所以，比尔，你在周二给我发了这篇文章。我们可以深入了解更多细节，我们将在节目说明中链接完整的文章。但你怎么看待这里发生的事情？所以，我的意思是，这是一个有趣的做法。从中国的角度来看，法律体系，

理论上，它本应使事情变得更好。但问题是，你最终会发现警方能够使用各种... 滥用战术。滥用战术来让人们... 基本上，如果你合作，我们会宽大处理。如果你抵抗，我们会对你施加严厉的对待。或者只是无限期拘留你而不解释。但这个案例，我认为更有趣，因为它与最新一轮的...

在中国足球行业和官僚体系中的大规模腐败有关，对吧？你看到多个官员、球员、教练都倒下了。但我认为这篇文章中有趣的是，这位韩国球员，他回到韩国后，

我认为中国曾经去国际足联说他应该在全球范围内被禁止终身参加这项运动，因为他被判定为操纵比赛。但国际足联基本上对中国的判决表示不屑，并拒绝在全球范围内执行禁令。对吧。这很有趣。因此，国际足联基本上在说，我们不相信你的法律体系。

对吧。孙说，当我签署一份中文文件时，我不知道我在签署什么。我不知道我在确认我参与了操纵比赛，我想这是真的。是的，我的意思是，中华人民共和国与各种

世界体育管理机构之间的紧张关系继续是这里的一个主题。好吧，国际足联，我的意思是，这很有趣。国际足联比国际奥委会或世界反兴奋剂机构（WADA）更有骨气，对吧？也许这是因为中国在全球足球中此时只是个无关紧要的角色。

是的。他们从未获得世界杯资格。中国唯一获得世界杯资格的方式是如果他们主办世界杯。我是说，这就是美国在90年代初获得资格的方式。那是我的第一次世界杯。绝对是。对，没错。所以，或许这会发生，但我认为国际足联可能觉得他们在这一点上不必对中华人民共和国如此谄媚，不像国际奥委会或WADA。或者WADA。我相信WADA得到了来自中华人民共和国的很多支持，很多资金支持，捐款。但是的，我的意思是，《纽约时报》引用了普季昌，一位2016年因“挑衅麻烦”而被取消执照的前人权律师，他批评中国官员。

他说，认罪宽大处理的做法正在以一种令人不安的方式进行。在审讯中使用威胁、剥夺睡眠。没有人监管这个过程。我还认为，从系统的角度来看，这很有趣。我将再次为《纽约时报》阅读。辩护律师表示，认罪协议被用来迫害企业家并追讨他们的资产。

尤其是在中国经济持续挣扎的情况下。在中国西南部的绵阳，这里受到房地产下滑的影响，当局在2021年拘留了一名房地产开发商及其员工。当地警方称他们是帮派成员，并要求公众提交犯罪证据以证明他们的主张。地方政府追讨张先生

张先生及其公司的资产，没收了数英亩土地、数百套公寓和数十辆汽车。他的公司为市政府拍卖的一块土地支付了8300万美元的押金。官员们收回了土地并再次拍卖。

这一切让我想起了我们之前关于一些因债务而受到困扰的省份的对话，然后转向向当地商人勒索。听起来认罪宽大处理过程可能是执行这些勒索的一种方式。我不知道。不，我认为你是对的。这也回到了我们在本播客中关于这一波新发现的讨论，尽管他们说，我一直支持私营企业，但显然有一个非常明显的尝试来恢复私营企业的信心。他们面临的一个关键问题就是这些类型的勒索。是的。好吧，这在反腐败运动的背景下很有趣，不仅在足球方面，而且在全国范围内。我是说，《金融时报》本周报道，中国的科技部长在两个月未露面的情况下被免职。

而且，中国的反腐败监察机构在去年纪律处分了889,000名官员，比前一年增加了46%，是至少十年来的最大数字。首先，这真是一个疯狂的数字，889,000名官员。这是一个庞大的官僚机构。是的，我想是的。这是一个庞大的官僚机构。是的，我毫不怀疑存在很多腐败，但...

但阅读《纽约时报》的故事让我想知道这些调查是如何进行的。我想象在一些调查过程中也存在一些认罪宽大处理的问题。然后回到足球，但问题是，确实存在操纵比赛的情况。因此...

但我再次被这篇文章所打动，国际足联明确表示，我们不会... 我们不认为这是合法的。是的。是的。我们不认为中国法律体系的意见是合法的。我觉得这很有趣。是的。那么，也许奥运会将在过去几年中出现的问题上采取类似的做法。我不知道。但...

现在，当我们谈论地方经济时，你本周在愤世嫉俗的聊天中分享的这个故事让我很感兴趣。路透社的标题，需求下降对中国最受欢迎的白酒增加了债务担忧。在中国的茅台村，名为茅台的当地白酒不仅是主要收入来源，也是国家疲软消费市场和其家乡省份经济不幸的晴雨表。

在农历新年前的几周，游客通常涌向这个小镇购买白酒作为礼物。今年，这些人群明显减少。接下来还有更多内容。但我觉得整篇文章都很有趣。首先，我对茅台一无所知，我不喝酒，所以我对这个话题完全无用。但你能告诉人们关于这种酒的历史吗？